CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
|
|
- Júlia Vassné
- 7 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen is elérhetı: Továbbra is lehetséges a magyar kamatszint vágása, de a lazításra rendelkezésre álló tér jelentısen csökkent. A forint februárban rendkívül stabil maradt, fıleg az EUR/HUF es sávban mozgott a hónap második felében. Az EUR/HUF-ra vonatkozó, felfelé mutató kockázatok még jelen vannak, de a hazai deviza eddig meglehetısen jól vészelte át a globális viharokat (ideértve persze az eurózóna perifériájának adósságproblémáit is). Az idén átmeneti forintgyengülést várunk tavasszal, melyet fokozatos felértékelıdés követhet 2010 második felében. Az eurózóna növekedési kilátásai rendkívül gyengék, míg az óceán túloldalán már jelentısebb lépéseket is megtesznek az exit stratégia jegyében. A dollár február egészében megtartotta euróval szembeni lendületét: az EUR/USD ráta az 1,35-ös szint alá is benézett. Az EMU-val kapcsolatos rossz hírek maradtak a piac fı mozgatórugói. Az idei év során a késıbbiekben a dollár gyengülési trendjének visszatértére számítunk. Az EUR/CHF árfolyam lényegében véve hibernált az elmúlt két hétben, oldalazó mozgást mutatva. A frank-forint árfolyam is igen stabil maradt. MAKROGAZDASÁGI ÖSSZEFOGLALÓ MAGYARORSZÁG Legutóbbi elemzésünk megjelenése óta a Magyar Nemzeti Bank várakozásunknak megfelelıen 25 bázisponttal 5,75%-ra (történelmi minimumra) csökkentette az irányadó kamatot. A döntést a Monetáris Tanács meggyızı többséggel támogatta, ugyanakkor a változatlan kamatszint és egy 50 bázispontos vágás lehetıségét is megvitatták ısze óta az alapkamat összesen 575 bázisponttal csökkent, egy hosszabb, 2009 közepén tapasztalt szünet közbeiktatásával. A jegybank tavaly decemberben ütemet váltott és azóta kisebb lépésekkel, még óvatosabban halad elıre. (A piaci hangulat az utóbbi hetekben ingataggá vált, különösen az eurózóna perifériájához tartozó országok költségvetési stabilitása miatti aggodalmak következtében.) A piaci helyzet romlása bármikor elıidézheti a kamatvágási ciklus felfüggesztését, különösen a közelgı parlamenti választások elıtt. A reálgazdasági folyamatok és az inflációs kilátások ugyanakkor továbbra is alacsonyabb kamatszint szükségességére utalnak (a negyedik negyedéves GDP 4%-os visszaesést mutatott és az infláció jelentıs csökkenése várható, a januári megugrás ellenére is). Megítélésünk szerint márciusban is lehetıség lesz egy újabb kamatvágásra, amennyiben a forint stabilitása fennmarad. Érdekes kérdés viszont, hogy hol lehet a kamatciklus mélypontja, különösen, mivel jelentıs hosszúságú szünetek is elıfordulhatnak a kamatcsökkentések között. Véleményünk szerint egy ilyen elhúzódó lépéssorozatot is egy kamatciklusnak tekinthetı és a magyar gazdaság konvergenciafolyamatának részeként értelmezhetı. Amennyiben a költségvetési konszolidáció folytatódik (jelenleg ez még bizonytalan) és a piaci folyamatok is lehetıvé teszik, további kamatcsökkentést is lehetségesnek látunk az év második felében. Addigra arról is világosabb képet kaphatunk, hogy a fıbb gazdaságok jegybankjai mikor és milyen mértékben kezdik emelni irányadó kamataikat. Sok függ ugyanakkor a magyar pénzügyi eszközöktıl elvárt kockázati prémium alakulásától is. 1 Maga a kockázati prémium viszont erısen függ a költségvetési egyenleg és a külsı egyensúly alakulásától. A Magyar Nemzeti Bank legújabb inflációs jelentésében GDP-arányosan 4,2%-os költségvetési hiányt valószínősít 2010-re és 4,3%-osat 2011-re mindkettı jelentısen meghaladja a konvergencia-programban foglalt célokat. Ebben az évben az összes tartalék befagyasztása 4%-os hiányt eredményezhetne, de a 3,8%-
2 os cél eléréséhez további intézkedések lennének szükségesek. Ezen felül a kvázifiskális intézmények, illetve vállalatok esetleges konszolidációja még tovább növelheti a hiányt. Ugyanakkor a jegybanknak a ciklikusan kiigazított költségvetési egyenlegre vonatkozó elırejelzése javuló trendet mutat. A kockázati megítélés szempontjából azt is fontos megjegyezni, hogy a jegybank elırejelzése mindössze 0,4%-os GDP-arányos fizetési mérleg hiányt jelez 2010-re és 2011-re is, amely nem igényel nettó külsı finanszírozást a következı két évben. A negatív oldalon viszont Magyarország magas adósságszintje és a gyenge keresleti oldal kockázatot jelent. Bár a további monetáris lazítás tere szőkült, a fenti kockázatok megfelelı kezelése még további kamatvágásokat tehet lehetıvé. EGYESÜLT ÁLLAMOK A FOMC legutóbb megjelent jegyzıkönyve jelezte, hogy a Fed az elkövetkezendı negyedévekben megkezdheti eszközeladásait. A döntéshozók szerint lassan eljöhet az ideje annak, hogy fokozatosan leépítsék az amerikai jegybank óriásira duzzadt mérlegét. A növekedési kilátásokkal kapcsolatban továbbra is az óvatos optimizmus a meghatározó, mivel a felfelé és a lefelé mutató kockázatok nagyjából kiegyenlítik egymást (annak ellenére is, hogy az elmúlt idıszakban több kellemetlen meglepetés is érte a piacokat, ideértve a fogyasztói bizalmi index csökkenését, az újház-eladások megcsappanását, a munkanélküliségi segélykérelmek emelkedését és a megrendelési állomány süllyedését). Még mindig a munkaerıpiaci helyzet jelenti a legjelentısebb próbatételt a gazdasági fellendülés szempontjából. Az inflációs nyomás még mindig elhanyagolható, bár már akad olyan szavazó tag a Nyíltpiaci Bizottságban, aki már nem akarja a huzamosabb ideig alacsony szinten maradó kamatokra vonatkozó kitételt a közleményben látni. Ez, illetve a Fed meglepetésszerően korai diszkontráta-emelése is a kamatvárakozások emelkedéséhez járult hozzá. A diszkontráta és a Fed Funds ráta közötti különbözet tovább nıhet, a pénzpiacok stabilizálódásával párhuzamosan. A diszkontráta emelése nem a monetáris szigorítás egyik formájaként értelmezendı, hisz annak elviekben nem kell hatnia a háztartásoknak és a vállalkozásoknak nyújtott hitelek árára, vagy mennyiségére. A diszkontráta emelése csupán a Fed exit stratégiájának egyik elsı lépéseként értelmezhetı, akárcsak a likviditási programok fokozatos visszavétele. Alapkamat-elırejelzésünk tehát változatlan maradt, még mindig ıszre tesszük az elsı kamatemelés idıpontját. EURÓÖVEZET Legutóbbi Árfolyam- és Kamatelırejelzésünk publikálása óta közölték az eurózóna negyedik negyedéves GDP-eredményeit. A növekedés épp hogy meghaladta a 0%-ot negyedéves alapon (a 0,1%-os eredmény mindenképpen dinamikavesztést jelent a korábbi, 0,4%-os rátához képest). Bár a bıvülés üteme Franciaországban a 0,6%-ot is elérte, a német gazdaság stagnált (a gyenge belsı kereslet és beruházások miatt), míg Olaszország gazdasága ismét zsugorodott (0,2%-kal). A kisebb tagországok közül Portugáliában is stagnálást láthattunk, míg Spanyolországban és Görögországban recessziós viszonyok uralkodtak (mindez a fiskális aggodalmakat is felerısítheti). Világossá vált az is, hogy a francia növekedési hozzájárulás (fıleg a francia magánfogyasztás) nélkül az euróövezet gazdasági növekedése ismét negatív tartományba süllyedt volna egészében 4%-so volt a visszaesés. A növekedési kilátások nem túl biztatóak, hisz magas a munkanélküliségi ráta, kifutóban vannak a fiskális ösztönzık és az elırejelzı indikátorok sem a korábban látott ütemben javulnak már. A bıvülés gyorsulásához az export folytatódó erısödésére volna szükség, amelyre az izmosodó feltörekvı piaci kereslet miatt van is esély. Az adott feltételek mellett az EKB még legalább ıszig 1%-os szintjén tarthatja alapkamatát. ÁRFOLYAMOK EURÓ-FORINT Legutóbbi devizapiaci fejlemények: 2 - A forint február folyamán is figyelemreméltó stabilitást mutatott: az utóbbi idıszak oldalazó mozgása bıven az elmúlt több mint fél évre jellemzı EUR/HUF es sávon belül maradt, február második felében nagyrészt EUR/HUF között. Ezek a szintek gyakorlatilag a múlt nyár óta kialakult piaci
3 egyensúlyi szinteket tükrözik vissza, bár a forint külsı sokkokra való érzékenysége még korántsem szőnt meg. Ugyanakkor a forint meglehetısen stabil maradt a görög adósságválság okozta piaci ingadozások közepette és az EUR/USD árfolyamhoz képest is. A napon belüli ingadozás ugyanakkor továbbra is fıként a globális piaci hangulat és kockázatvállalási hajlandóság mozgását tükrözte. - A globális kockázatvállalási hajlandóság továbbra is az EUR/HUF árfolyam fı mozgatója maradt, de a közvetett EUR/USD árfolyamhatás jelentısége az utóbbi idıben mérséklıdött. - A költségvetési helyzet javulása (ideértve a 2010-es költségvetés elkészültét és az adósságfinanszírozásban a piaci források arányának növelését), valamint a továbbra is meglévı kockázatok (az IMF deficitkritériumainak teljesítését illetıen, valamint a tavaszi választások utáni gazdaságpolitikai változásokkal kapcsolatban) kiegyenlíteni látszanak egymást a piaci hatásokat tekintve. A kötvénypiac forintra gyakorolt hatása gyenge maradt (bár az év eleje óta kissé erısödött), ahogyan azt a külföldi befektetık aktivitása mutatja. - A kamatkülönbözet hatása nem jelentıs (az árfolyamváltozás szempontjából); az árfolyamstabilitás a kamatcsökkentési ciklus 2010-es folytatását jelzı várakozások és az erısödı régiós kamatemelési várakozások ellenére is fennmaradt. - A februári 25 bázispontos kamatvágás ismét teljesen megfelelt a konszenzusnak. Bár a jegybanki kamat újabb történelmi mélypontra süllyedt és a jelenlegi kamatciklus lehetséges határa felé közelít, még márciusban is lehetséges egy újabb kamatvágás, nagymértékben a forint árfolyamának függvényében. - Az EUR/HUF árfolyam a globális piaci hangulat hullámzására érzékeny maradt, de kevésbé törékeny mint 2009 elsı félévében. Az implikált volatilitás 10% közelébe csökkent a januári 12%-os csúcsról (1 hónapos opciók alapján számítva), de továbbra is kicsivel a tavaly októberben látott mélypont fölött tartózkodik. A legfontosabb piacmozgató tényezık rövid távon: - A jegybank óvatos kamatpolitikát folytat és nem valószínő, hogy a piaci várakozásokat megelızve csökkentené az alapkamatot. Az MNB továbbra is fokozott figyelemmel vizsgálja a devizapiacot és annak reakcióit a globális piaci hangulat változásaira, hiszen a pénzügyi stabilitás meghatározó a monetáris politikai döntéshozatal során. - A globális tényezık és a regionális piaci hangulatbeli ingadozás továbbra is meghatározó jelentıségőek. - A költségvetés teljesítménye (maga a központi büdzsé és a javuló adósságfinanszírozás) támogatja a forint stabilitását, hasonlóan az IMF-fel és az EU-val való sikeres együttmőködéshez és a forintkötvényaukciók sikeres folytatásához, de ezek a tényezık már beépültek az árakba. - Hazai kockázatok (költségvetési kockázatok a recesszió és a politikai kockázatok miatt) továbbra is érzékelhetıek és a közelgı parlamenti választások (április 11 és 25) miatt tovább erısödhetnek. Szöveges elırejelzés: - Rövid távon egy EUR/HUF közelébe történı gyengülés nem zárható ki, amennyiben a külsı piaci hangulat romlik októberéhez vagy 2009 márciusához hasonló ingadozásokat nem valószínősítünk. - EUR/HUF 270 alatti árfolyamszinteket továbbra sem látunk fenntarthatónak az áprilisi választások elıtti idıszakban. - A választási kockázatok miatt átmeneti forintgyengülésre számítunk, amelyet fokozatos erısödés követhet az utóbbi hónapokra jellemzı árfolyamsáv aljáig (EUR/HUF ). SVÁJCI FRANK - Az EUR/CHF keresztárfolyam az 1,46-os szint fölött maradt az elmúlt két hétben, egy szők, 1,4616 és 1,4693 közti sávban mozogva. A frankot érı felértékelıdési nyomást a jegybank továbbra is ellensúlyozta kisebb intervenciókkal (az SNB már korábban is jelezte, hogy közbelép, amikor a devizamozgások nem a fundamentumokkal összhangban alakulnak). A frank-forint árfolyam is meglehetısen stabil maradt, 183,14 és 186,08 között mozogva. 3
4 - A piaci konszenzus továbbra is magasabb EUR/CHF értékeket mutat, hisz a globális hangulatban várt fokozatos (de persze nem töretlen) javulás az alacsony hozamú frank vonzerejét csökkentheti (a frank ismét a carry tade ügyletek egyik fı finanszírozó devizájává válhat). A frank-forint elırejelzésünk az elsı félvében a 180-as sávban mozgó CHF/HUF árfolyamot feltételez, ahonnan aztán tovább erısödhet a forint egészen 170 környékére. EURÓ-DOLLÁR Legutóbbi devizapiaci fejlemények: - A dollár egész februárban megırizte lendületét az euróval szemben, noha januárhoz képest kissé mérsékeltebb tempóban: az EUR/USD árfolyam jelen elemzésünk zárásának idejére 1,35-1,36-ra süllyedt. Ez újabb 3%-os dollárerısödést jelentett február folyamán. Ugyanakkor a dollárindex teljesítménye és az eurót nyomás alatt tartó tényezık (így többek között a görögországi költségvetéssel kapcsolatos aggodalmak) alapján pontosabb megfogalmazásnak látszik az euró gyengülésérıl és kisebb mértékben a dollár erısödésérıl beszélni. - A globális kockázatvállalási hajlandóság és az EUR/USD árfolyam közötti korreláció a decemberi zuhanást követıen alacsony szinten (az elmúlt egy év mélypontjához közel) maradt. - A kamatkülönbözetek hatása továbbra is lényeges: a globális carry trade mőveletekben felerısödött a dollár finanszírozó deviza szepere, mivel az USD Libor jegyzések többször a japán pénzpiaci kamatok alá süllyedtek. - Az implikált devizaopciós volatilitás stagnáló trendje a görög adósságválság hatására februárban megtört. Az egy hónapos opciókból számított volatilitás február elején 12,5% fölé ugrott és még jelenleg sem süllyedt vissza 11% alá (az elmúlt hónapok 10-11,5% közötti ingadozását követıen). A jelentıs napon belüli ingadozás és a különféle eseményekre való érzékenység továbbra is jellemzı az EUR/USD árfolyamra. A legfontosabb piacmozgató tényezık rövid távon: - A globális kockázatvállalási hajlandóság hatása december folyamán jelentısen visszaesett és azóta csak kismértékben emelkedett. - A világ jegybanki tartalékainak diverzifikálása nyomást gyakorolhat a dollárra. - A kamatvárakozások piacmozgató hatása (és feltehetıen a jelenlegi kamatszintek hatása a carry trade ügyletekre) tovább erısödik az USA és az eurózóna exit stratégiáival kapcsolatos spekulációk közepette. - Az USA költségvetésével és a szárnyaló államadóssággal kapcsolatos aggodalmak továbbra is érzékelhetıek. - Az USA és az eurózóna egymáshoz viszonyított gazdasági teljesítményével kapcsolatos spekulációk árfolyamhatása várhatóan erısödik a következı hónapokban. Szöveges elırejelzés: - Rövid távon a dollár erısödése az eurózóna adósságával kapcsolatos aggodalmak miatt és globális kockázatkerülési hullámok esetén elképzelhetı, de 2010 egészét tekintve mérsékelt dollárgyengülésre számítunk. 4
5 ELİREJELZÉSEK ÁRFOLYAMOK, IDİSZAK VÉGE EUR/HUF 269,9 275,0 273,0 270,0 264,0 CHF/HUF 182,0 187,1 184,5 181,2 176,0 USD/HUF 188,3 193,7 188,3 183,7 176,0 EUR/CHF 1,48 1,47 1,48 1,49 1,50 EUR/USD 1,43 1,42 1,45 1,47 1,50 ÁRFOLYAMOK, NEGYEDÉV ÁTLAGA 2009 avg Q Q Q Q EUR/HUF 280,3 272,6 273,7 271,0 266,3 CHF/HUF 185,7 185,3 185,3 182,3 177,6 USD/HUF 201,0 194,8 190,1 185,6 178,8 EUR/CHF 1,51 1,47 1,48 1,49 1,50 EUR/USD 1,39 1,40 1,44 1,46 1,49 ALAPKAMAT-ELİREJELZÉSEK idıszak vége MNB alapkamat 6,25% 5,50% 5,50% 5,25% 5,25% FED Funds rate 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,75% ECB Refi rate 1,00% 1,00% 1,00% 1,25% 1,50% SNB 3M célérték 0,25% 0,25% 0,25% 0,50% 0,75% PÉNZPIACI- ÉS KÖTVÉNYHOZAM-ELİREJELZÉSEK idıszak vége MNB alapkamat 6,25% 5,50% 5,50% 5,25% 5,25% 1M BUBOR 6,25% 5,50% 5,50% 5,25% 5,25% 3M BUBOR 6,19% 5,50% 5,45% 5,25% 5,25% 6M BUBOR 6,12% 5,50% 5,45% 5,30% 5,30% 12M BUBOR 6,03% 5,45% 5,45% 5,35% 5,35% 5Y KÖTVÉNY 7,59% 7,00% 6,75% 6,50% 6,35% 10Y KÖTVÉNY 7,99% 7,30% 6,80% 6,60% 6,50% 15Y KÖTVÉNY 7,90% 7,25% 6,75% 6,53% 6,45% FED Funds rate 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,75% 1M LIBOR 0,23% 0,25% 0,30% 0,35% 0,75% 3M LIBOR 0,25% 0,30% 0,35% 0,45% 0,90% 6M LIBOR 0,43% 0,40% 0,45% 0,55% 1,05% 12M LIBOR 0,98% 0,85% 0,90% 1,05% 1,55% ECB Refi rate 1,00% 1,00% 1,00% 1,25% 1,50% 1M EURIBOR 0,41% 0,45% 0,70% 1,20% 1,55% 3M EURIBOR 0,66% 0,65% 0,90% 1,45% 1,80% 6M EURIBOR 0,97% 1,00% 1,30% 1,80% 2,15% 12M EURIBOR 1,22% 1,25% 1,40% 1,85% 2,20% SNB 3M célérték 0,25% 0,25% 0,25% 0,50% 0,75% 1M CHF LIBOR 0,11% 0,20% 0,20% 0,35% 0,55% 3M CHF LIBOR 0,25% 0,35% 0,45% 0,50% 0,85% 6M CHF LIBOR 0,34% 0,50% 0,55% 0,65% 1,25% 12M CHF LIBOR 0,64% 0,80% 0,90% 0,95% 1,50% Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 5
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen érhetı el: http://www.cib.hu/maganszemelyek/aktualis/elemzesek/index MAKROGAZDASÁGI ÖSSZEFOGLALÓ MAGYARORSZÁG
RészletesebbenCIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS
CIB ÁRFOLYAM- ÉS KAMATELİREJELZÉS A CIB Elemzés összes publikus anyaga a következı internetes címen érhetı el: http://www.cib.hu/maganszemelyek/aktualis/elemzesek/index Bár az MNB decemberben lassított
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország Infláció: folytatódó
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország MNB kamatdöntés: változatlan
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Megugrott a hazai infláció A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK EKB KAMATDÖNTÉS: KIVÁRÁSRA BERENDEZKEDVE
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK A hét témája: EKB kamatdöntés egy lépés vissza Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövő hétre EKB KAMATDÖNTÉS: KIVÁRÁSRA BERENDEZKEDVE
RészletesebbenÖsszefoglaló. A világgazdaság
Összefoglaló A világgazdaság A világgazdasági kilátásokat továbbra is jelentıs bizonytalanság övezi, ami minden jel szerint az elkövetkezı két évben is megmarad. A bizonytalanság forrása ıszi jelentésünkhöz
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: A forint megközelítette az EUR/HUF 275-ös szintet és a svájci frankkal szemben is gyengélkedett: továbbra is bıven a CHF/HUF 250-es szint fölött jár.
RészletesebbenGLOBÁLIS ÉS HAZAI MAKROGAZDASÁGI ÉS PIACI KILÁTÁSOK 2014 VILÁGGAZDASÁG. Folytatódó, de lassú kilábalás régi és új kockázatokkal
GLOBÁLIS ÉS HAZAI MAKROGAZDASÁGI ÉS PIACI KILÁTÁSOK 2014 VILÁGGAZDASÁG Folytatódó, de lassú kilábalás régi és új kockázatokkal 2013-ban a világgazdaságban folytatódott a fokozatos, lassú kilábalás, a növekedési
RészletesebbenBIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK
BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK MFB Makrogazdasági Elemzések XXIV. Lezárva: 2009. december 7. MFB Zrt. Készítette: Prof. Gál Péter, az MFB Zrt. vezető
RészletesebbenTARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI PIACI ÖSSZEFOGALÓ Magyarország: Vegyes makrogazdasági
Részletesebben2010. június 22. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A készház-eladások száma emelkedhetett májusban, még éppen hathattak a már kifutóban lévı EURÓZÓNA: Visszacsúszást vár a piac mind a német Ifo-indexben, mind
RészletesebbenHAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖRKÉP
CIB REGGELI HAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖRKÉP Pozitív meglepetést okoztak a tegnapi euró övezetbeli növekedési adatok, a kilátások azonban továbbra is bizonytalanok. A valutaunió gazdasága a második negyedévben
RészletesebbenQUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25.
Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások 2015. február 5. www.q25.hu Áttekintés Továbbra is úgy látjuk, ugyan inflációs oldalról adódna tér az MNB számára a kamatcsökkentésre, de sok a kockázat,
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: Az elızı napok szárnyalását követıen pénteken megtorpant a forint lendülete, a piac kiváró álláspontra helyezkedett. Orbán Viktor nyilatkozatai alapján
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Olajban úszik a világ A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A hét ábrája
RészletesebbenTartalom. A hét ábrája
1 Tartalom A hét ábrája: Októberben látott szintekre gyengült a dollár az euróval szemben A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk A hét témája: Meddig gyengül a font? Táblázatos makrogazdasági, árfolyam-
RészletesebbenJELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR
JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR Jelentés az infláció alakulásáról 2005. február Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Missura Gábor 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN
RészletesebbenAZ EURO BEVEZETÉSÉNEK RÖVID- ÉS KÖZÉPTÁVÚ HATÁSAI A MAGYAR GAZDASÁG SZÁMÁRA
Pénzügykutató Rt AZ EURO BEVEZETÉSÉNEK RÖVID- ÉS KÖZÉPTÁVÚ HATÁSAI A MAGYAR GAZDASÁG SZÁMÁRA Gáspár Pál és Várhegyi Éva PÜK Munkafüzet 1999/1 Budapest, 1998 december Tartalomjegyzék BEVEZETÉS 3 ÖSSZEFOGLALÁS
Részletesebben2010. július 27. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: Az új házak eladásainak száma jelentısen visszapattant a lokális mélypontról. A fogyasztói bizalmi index csökkenést jelezhet, miután az amerikai gazdaságból
RészletesebbenBEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Nincs nyugodt nyarunk 2014. 30. HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Nem enyhülnek a geopolitikai feszültségek
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Nem enyhülnek a geopolitikai feszültségek Nincs nyugodt nyarunk Dübörgı jelentési szezon és dübörgı fegyverek, így lehetne összefoglalni az elmúlt napok eseményeit
RészletesebbenSUMI BALÁZS RÉGIÓ IGAZGATÓ GYŐR, 2015. DECEMBER 2.
SUMI BALÁZS RÉGIÓ IGAZGATÓ GYŐR, 2015. DECEMBER 2. GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI KILÁTÁSOK LENDÜLETBEN AZ MKB GLOBÁLIS KÖRKÉP & LOKÁLIS HATÁSOK MKB mint pénzügyi partner 2 LENDÜLETBEN AZ MKB ÜGYFELEINK ÉS MI:
RészletesebbenA jegybank a belföldi monetáris kondíciók változtatásával igyekszik megakadályozni
Az MNB tevékenységének fõbb jellemzõi 1998-ban 1. Monetáris politika AMagyar Nemzeti Bank legfontosabb feladata az infláció fenntartható csökkentése, hosszabb távon az árstabilitás elérése. A jegybank
RészletesebbenBEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Lassít, leáll, de mikor? 2013. 31. HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Továbbra sem tudni, mire készül a Fed
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Továbbra sem tudni, mire készül a Fed Lassít, leáll, de mikor? Továbbra is a jegybankok, elsısorban ezek közül is az amerikai, azaz a Fed felıl érkezı jelzések vannak
RészletesebbenGKI Gazdaságkutató Zrt.
GKI Gazdaságkutató Zrt. MAGYARORSZÁG KÜLSŐ ADÓSSÁGÁLLOMÁNYÁNAK ÉS A KÜLFÖLDIEK KEZÉBEN LÉVŐ ADÓSSÁGÁNAK ELEMZÉSE Készült a Költségvetési Tanács megbízásából Budapest, 2015. október GKI Gazdaságkutató Zrt.
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: A forint nyitó és záróértékei nem tértek el nagy mértékben egymástól. Az EUR/USD már közelebb süllyedt 1,30-hoz. A magyar infláció egészen 4,3%-ra
RészletesebbenFejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:
Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok amelyek mérsékelték
RészletesebbenÉves jelentés az államadósság kezelésérôl
Éves jelentés az államadósság kezelésérôl 2007 Elôszó Az Államadósság Kezelô Központ Zártkörûen Mûködô Részvénytársaság (ÁKK Zrt.) éves adósságkezelési beszámolója az elmúlt évi finanszírozás, az államadósság
Részletesebbenszerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a tengerentúli tőzsdék, a londoni FTSE 100 továbbra is jól teljesít A forint euróval szembeni árfolyama a kamatvágás hírére a 310-es árfolyamszint
RészletesebbenA monetáris lazítás hatásai
A monetáris lazítás hatásai Budapest, 2014. január 21. Nyeste Orsolya Erste Bank Hungary Zrt. makrogazdasági elemző Tartalom Rövid monetáris politikai helyzetkép A jegybanki kamatcsökkentések háttere A
RészletesebbenNAPI JELENTÉS. Női aktivitás alakulása (15-74 év) 2012. szeptember 26. szerda. Magyarország. Jelentősen bővült a nők aktivitása.
NEMZETGAZDASÁGI MINISZTÉRIUM TERVKOORDINÁCIÓS ÁLLAMTITKÁRSÁG GAZDASÁGTERVEZÉSI FŐOSZTÁLY NAPI JELENTÉS 2012. szeptember 26. szerda Magyarország Jelentősen bővült a nők aktivitása 51,0 Női aktivitás alakulása
RészletesebbenJELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1998. november
JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1998. november Készítette: a Magyar Nemzeti Bank Közgazdasági és kutatási fõosztálya Kiadja: a Magyar Nemzeti Bank Titkársága 1850 Budapest, V., Szabadság tér 8 9. Kiadásért
RészletesebbenTızsdén kereskedett OTP Befektetési Alapok 2012. elsı félévi beszámolói
Tızsdén kereskedett OTP Befektetési Alapok 2012. elsı félévi beszámolói Tartalomjegyzék Az OTP befektetési alapok állandó adatai...3 A befektetési alapok teljesítményére hatással bíró -piaci események
RészletesebbenTerméktájékoztató Prémium befektetés
Frissítve: 2012.09.27. Terméktájékoztató Prémium befektetés Termékleírás A prémium befektetés a futamidı végén magas fix hozamot fizet a befektetett devizában. A befektetett összeg a futamidı végén egy
RészletesebbenBEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Az egyszerőség diadala? TOP FINANCE & CONSULTING KFT. 2013. 8. HÉT. Az USA és az EU más-más pályán mozog
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Az USA és az EU más-más pályán mozog Az egyszerőség diadala? Nem volt igazán eseménydús az elmúlt néhány nap a nemzetközi politikában, egyedül a G20 találkozót mondhatnánk
RészletesebbenERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA. 2011. féléves jelentése
Az ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA 1. Az Erste Tőkevédett Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Tőkevédett Alapok Alapja Az Alap rövidített elnevezése Erste Tőkevédett Alapok
RészletesebbenHazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. február 3-9. 6. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. február 10.
QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. február 3-9.. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés A Fed tapírnak becézett
RészletesebbenBIZOTTSÁGI SZOLGÁLATI MUNKADOKUMENTUM. 2016. évi országjelentés Magyarország
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2016.2.26. SWD(2016) 85 final BIZOTTSÁGI SZOLGÁLATI MUNKADOKUMENTUM 2016. évi országjelentés Magyarország amely a makrogazdasági egyensúlyhiányok megelőzésével és kiigazításával
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2009. március 6. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2001. évi LVIII
Részletesebbenhétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló Jó teljesítménnyel zárták az elmúlt hetet a vezető részvényindexek Európában és a tengerentúlon is. A forint árfolyama nem mutatott jelentős elmozdulást. A
Részletesebbenkedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló
kedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai tőzsdék jelentős pluszokat értek el hétfőn, és a tengerentúlon is jól teljesítettek a fő részvényindexek. Hétfőn szűk sávban mozgott a forint
Részletesebbenhajónapló havi tájékoztatás a K&H megtakarítási cél október alapok részalapja befektetőinek 2015. december
hajónapló havi tájékoztatás a K&H megtakarítási cél október alapok részalapja befektetőinek 2015. december K&H megtakarítási cél - október rés 2015. ember Befektetési stratégia Az alap célja, hogy egy
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról 214. június A kedvező első negyedéves GDP növekedési adatokat az MFB
RészletesebbenBEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Döntésre várva 2012. 7. HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Meddig folytatódhat a huzavona?
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Meddig folytatódhat a huzavona? Döntésre várva Az elmúlt héten továbbra is a görög bohózat (másnak aligha lehet nevezni az elmúlt két év történéseit) újabb fejezeteire
Részletesebbenkedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló
kedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló Hétfőn mindhárom nagy amerikai index hosszú távú lejtmenetbe kezdett. Tegnap az egész világon részvényeladási hullám söpört végig. A hazai fizetőeszköz az
Részletesebbenhírlevél CIB befektetési alapok 2010. III. negyedév - ôsz Lezárva: 2010. szeptember 30.
hírlevél CIB befektetési alapok 2010. III. negyedév - ôsz Lezárva: 2010. szeptember 30. cib befektetési alapok CIB Hozamgarantált Betét Alap CIB Pénzpiaci Alap CIB Euró Pénzpiaci Alap CIB Tôkevédett Alapok
Részletesebbenhétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek mínuszban fejezték be január utolsó kereskedési napját. Pénteken a svájci frank/forint kurzus 299-nél
Részletesebbencsütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló A nemzetközi indexek vegyesen zártak a szerdai nap végén, Amerikában mindhárom index pirosban fejezte be a napot, míg Európában a német index esett 1 százalékkal,
Részletesebbenhétfő, 2015. április 27. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. április 27. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek pénteken. Ma reggel elérte a 303-as szintet az euró/forint árfolyam. Pénteken 1,7 százalékkal
RészletesebbenMAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március
Takarékbank Elemzés MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS 15. március I. VEZETŐI ÖSSZEFOGLALÓ Noha az utóbbi hónapokban a világgazdaság egészének növekedési kilátásai nem javultak érdemben, az európai
Részletesebbenkedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló
kedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló Az év első kereskedési napján jelentős mínuszban zártak az európai és az amerikai piacok is, az Dow Jones az elmúlt 84 év leggyengébb éves nyitását mutatatta
RészletesebbenA Heves megyei egyéni vállalkozók 2011. évi tevékenységének alakulása
A Heves megyei egyéni vállalkozók 2011. évi tevékenységének alakulása Az elmúlt évek válsághatásai a társas vállalkozásokhoz képest súlyosabban érintették az egyéni vállalkozásokat, mivel azok az egyre
RészletesebbenJELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2008. MÁJUS
JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 8. MÁJUS Jelentés az infláció alakulásáról 8. május Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Iglódi-Csató Judit 18 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN 119-9
RészletesebbenERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése
Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap (2009.06.03-ig origo [klikk] Nyíltvégű Ingatlan Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása
Részletesebbenkedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló
kedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló Ismét lejtőre kerültek az olajárak a világpiacon. Nem tartott sokáig a tőzsdepiacok múlt hét végi optimista hangulata: Amerika mérvadó indexei 1 százalék feletti
Részletesebbenpéntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló Kiváló teljesítményt nyújtottak a vezető nyugat-európai tőzsdék, pluszban zárt Amerika is. Ma reggelre a forint jelentősen erősödött a vezető nemzetközi devizákkal
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.
RészletesebbenHAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében
292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen
Részletesebben2011. február 11. www.ebroker.hu
CIB HETI TARTALOMJEGYZÉK Heti részvénypiaci összefoglaló Blue chipek technikai elemzése Mintaportfolió Táblázatos elırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre HETI RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ Folytatódott
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS. JÚNIUS -I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja:. július 1. 1 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 1. évi LVIII tv.). (1) az árstabilitás
Részletesebbenszerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló Pozitív makrohírek következtében az összes vezető részvényindex erősödött. Az euró/forint kurzus a 303-as szint fölé gyengült vissza kedden. A BUX 9,1 milliárd
RészletesebbenA Gardénia Csipkefüggönygyár NyRt 2006. I. féléves gyorsjelentése
A Gardénia Csipkefüggönygyár NyRt 2006. I. féléves gyorsjelentése Tájékoztatásunk a Számviteli Törvény 10. (2) bekezdésével összhangban a nemzetközi számviteli (IFRS) standardoknak megfelelı szabályok
RészletesebbenEgészségügyi monitor. 2015. február
Egészségügyi monitor 2015. február Századvég Gazdaságkutató Zrt. A tanulmányt Sipos Júlia szerkesztette. A felhasznált adatbázisok 2015. február 5-én zárultak le. Tartalom Vezetői összefoglaló... 1 Az
RészletesebbenERSTE NYÍLTVÉGŰ TŐKE- ÉS HOZAMVÉDETT BEFEKTETÉSI ALAP. 2011. éves jelentése
Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ TŐKE- ÉS HOZAMVÉDETT BEFEKTETÉSI ALAP. 1. Az Erste Nyíltvégű Tőke- és Hozamvédett Befektetési Alap (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Az Alap neve 2009. július 09-től
RészletesebbenBEVEZETÉS. EKB Havi jelentés 2011. jú nius 1
BEVEZETÉS Az Kormányzótanácsa rendszeres közgazdasági és monetáris elemzése alapján 2011. június 9-i ülésén nem változtatott az irányadó kamatokon. A 2011. május 5-i ülés óta napvilágot látott információk
Részletesebbencsütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló Negatív kereskedési hangulat az újra csökkenő olajárak miatt. Nagyot nőtt az amerikai olajkitermelői aktivitás. 12 éves mélypontján az orosz rubel. Gyengült
Részletesebben2010. május 25. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A kész házak eladásai a vártnál jobb eredményt jeleztek. A fogyasztó bizalmi indexet közlik ma, a várakozások emelkedést mutatnak, bár a romló piaci hangulat
RészletesebbenHoffmann Mihály Kóczián Balázs Koroknai Péter: A magyar gazdaság külső egyensúlyának alakulása: eladósodás és alkalmazkodás*
Hoffmann Mihály Kóczián Balázs Koroknai Péter: A magyar gazdaság külső egyensúlyának alakulása: eladósodás és alkalmazkodás* A magyar gazdaság külső tartozásainak és követeléseinek alakulása kiemelten
RészletesebbenERSTE EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAPOK ALAPJA. 2011. éves jelentése
Az ERSTE EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAPOK ALAPJA 1. Az Erste Európai Részvény Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Európai Részvény Alapok Alapja Az Alap rövidített elnevezése
Részletesebbenhétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló Negatív tartományban zártak az amerikai és európai börzék. 30 dollár alatt az olaj hordónkénti ára. Hétfő reggel enyhe gyengüléssel indította a napot a forint
Részletesebben33. Hét 2009. augusztus 10. Hétfı
Napii Ellemzéss 33. Hét 2009. augusztus 10. Hétfı Összegzés Gyakorlatilag július eleje óta komolyabb korrekció nélkül emelkednek az amerikai piacok és így a világ további jelentısebb tızsdeindexei is.
RészletesebbenAZ EKB SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1
AZ SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1 1. EUROÖVEZETI KILÁTÁSOK: ÁTTEKINTÉS, FŐ ISMÉRVEK Az euroövezet konjunktúrájának fellendülése várhatóan folytatódik, bár a
Részletesebbenpéntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló Csütörtökön vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Tegnap a 308-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam, de később erősödésnek indult.
Részletesebben2005. október 1. 2005 december 31. elsı negyedév (nem auditált mérlegadatok alapján)
Az EGIS Gyógyszergyár Nyilvánosan Mőködı Részvénytársaság gyorsjelentése a Budapesti Értéktızsde számára 2005. október 1. 2005 december 31. elsı negyedév (nem auditált mérlegadatok alapján) Az EGIS Nyrt.
Részletesebben303 Jelentés az állami forgóalap pénzszükségletét (a központi költségvetés hiányát) finanszírozó értékpapír kibocsátás ellenőrzéséről
303 Jelentés az állami forgóalap pénzszükségletét (a központi költségvetés hiányát) finanszírozó értékpapír kibocsátás ellenőrzéséről TARTALOMJEGYZÉK Következtetések és javaslatok Részletes megállapítások
RészletesebbenNemzetközi összehasonlítás
6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,
RészletesebbenA VISONKA Takarmánykeverı és Szolgáltató Nyilvánosan Mőködı Részvénytársaság idıközi vezetıségi beszámolója. 2013. november
A VISONKA Takarmánykeverı és Szolgáltató Nyilvánosan Mőködı Részvénytársaság idıközi vezetıségi beszámolója 2013. november Alapadatok a Társaságról A Társaság cégneve: VISONKA Takarmánykeverı Szolgáltató
RészletesebbenTisztelt Elnök Úr! Tisztelt Képviselı Hölgyek és Urak! Tisztelt Miniszter Úr!
Ülésnap Napirend Felszólaló Az Állami Számvevőszék elnökének expozéja - A Magyar Köztársaság 2011. 2010. évi költségvetésének végrehajtásáról szóló törvényjavaslatról és a Domokos László szeptember 20.
RészletesebbenAllianz Életprogramok 2015. 2015. Január
Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január - Allianz Életprogramok 2015. Január Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2005. június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark:
RészletesebbenNEGYEDÉVES JELENTÉS. 2007. október 15.
NEGYEDÉVES JELENTÉS 2007. október 15. Beszámoló az MNB 2007 harmadik negyedévi tevékenységérõl Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Iglódi-Csató Judit 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu
RészletesebbenALAPTÁJÉKOZTATÓK ERSTE BANK HUNGARY ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG
ALAPTÁJÉKOZTATÓK AZ ERSTE BANK HUNGARY ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG 2014 2015. ÉVI EGYSZÁZ MILLIÁRD FORINT EGYÜTTES KERETÖSSZEGŰ KÖTVÉNYPROGRAMJÁRÓL 2. SZÁMÚ KIEGÉSZÍTÉSE KIBOCSÁTÓ: ERSTE BANK HUNGARY
Részletesebbenhétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló Negatívban zártak a tőzsdék a történelmi mélyponton lévő olajárak miatt. Pozitív amerikai makroadatok láttak napvilágot pénteken. Szerdán dönt irányadó kamatrátájáról
RészletesebbenA magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december
A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés 2015. december Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés
RészletesebbenDél-dunántúli Regionális Munkaügyi Központ. Készítette: Takács Szilvia Mátyás Tibor Attila
Dél-dunántúli Regionális Munkaügyi Központ Készítette: Takács Szilvia Mátyás Tibor Attila TARTALOMJEGYZÉK 1. BEVEZETİ... 1 2. A 2007. I. FÉLÉVI MONITORING VIZSGÁLAT ÖSSZEFOGLALÓ ADATAI... 1 3. A MONITORING
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. JÚLIUS 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2013. augusztus 7. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2011. évi CCVIII
Részletesebbenhétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló Pénteken pozitív hangulat uralkodott a világ tőzsdéin, hétfőn fordulat következett be Kínában a negatív makrogazdasági adatok miatt. Vegyesen teljesített a
RészletesebbenTARTALOM Az OTP Bank Rt. felsô vezetése Az elnök-vezérigazgató üzenete Kiemelt adatok Makrogazdasági és monetáris környezet 2003-ban
TARTALOM Az OTP Bank Rt. felsô vezetése 4 Az elnök-vezérigazgató üzenete 5 Kiemelt adatok 7 Makrogazdasági és monetáris környezet 2003-ban 8 Üzletági jelentések 11 Vezetôi elemzés 25 AVezetés elemzése
RészletesebbenA GDP volumenének negyedévenkénti alakulása (előző év hasonló időszaka=100)
I. A KORMÁNY GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI A 2008. ÉVBEN 2008-ban miközben az államháztartás ESA hiánya a 2007. évi jelentős csökkenés után, a kijelölt célnak megfelelő mértékben tovább zsugorodott
RészletesebbenAz elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: Nyolchetes csúcson a forint. Korrigáltak a periféria hozamjai és az EUR/USD is, miután az S&P a görög újrafinanszírozási tervek potenciális következményeirıl
RészletesebbenHitelezési folyamatok. 2016. május
Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok (1. május) Az elemzést készítette: Bálint Máté, Fellner Zita (Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság) A kiadványt jóváhagyta:
RészletesebbenFüggetlen könyvvizsgálói jelentés. A MARKETPROG Asset Management Befektetési Alapkezelő Zrt. részére
Független könyvvizsgálói jelentés A MARKETPROG Asset Management Befektetési Alapkezelő Zrt. részére Elvégeztük a MARKETPROG Esernyőalap Bond Derivatív Kötvény Részalap (továbbiakban az Alap ) mellékelt
RészletesebbenIkerdeficit a magyar gazdaságban
Pénzügykutató RT 1998/1 Gáspár Pál Budapest 1999 december 1 Tartalomjegyzék Bevezetés 3 I. Az ikerdeficit makrogazdasági háttere 6 I.1. A folyó fizetési mérleg mint a nettó devizaeszköz állomány változása
Részletesebben2015. január 28., szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok Takarék 2015. jan. 28. Sz. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Előző bank Németország
2015. január 28., szerda Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jan. 28. Sz. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Takarék bank Előző Németország 8:00 GfK fogyasztói bizalom, feb. 9,1 9,0 Magyarország
Részletesebben2010. október 11. www.cib.hu CIB REGGELI FEJLETT PIACOK
CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: Pénteken a munkaerıpiaci adatok negatív meglepést hoztak: a mezıgazdaságon kívül álláshelyek száma a várakozásokkal ellentétben jelentıs visszaesést mutatott.
Részletesebbenhétfő, 2015. december 28. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. december 28. Vezetői összefoglaló A karácsonyi ünnepeket megelőző kereskedési napon és a december 24-i rövidített kereskedési napon vegyesen teljesítettek az európai és az amerikai részvényindexek.
RészletesebbenCIB Bank Éves jelentés 2005. CIB, a Gruppo Banca Intesa bankja
CIB Bank Éves jelentés 2005 CIB, a Gruppo Banca Intesa bankja CIB Bank Éves jelentés 2005 Tartalom 4 6 8 10 14 17 20 21 22 27 30 31 32 33 34 35 35 36 38 39 40 82 88 91 92 96 99 Elnöki köszöntô Vezérigazgatói
RészletesebbenÁllampapírpiac. 2003. február. havi tájékoztató
Állampapírpiac 23. február havi tájékoztató a z állampapírhozamok februárban jelentôsen mérséklôdtek a rövid oldalon a pénzpiaci folyamatok hatására, a hozamgörbe másik végén nem történt jelentôs elmozdulás.
RészletesebbenA RÁBA Nyrt. 2013. I-IV. negyedéves jelentése ÖSSZEFOGLALÁS
A RÁBA Nyrt. 2013. I-IV. negyedéves jelentése Nem auditált, konszolidált negyedéves jelentés a Nemzetközi Pénzügyi Jelentéskészítési Szabványok (IFRS) szerint A társaság neve: RÁBA Járműipari Holding Nyilvánosan
RészletesebbenA currency war lehetséges kialakulása
A currency war lehetséges kialakulása Portfolio.hu Klub 2013 Március 25 Pápa Levente Deviza- és kamatstratéga OTP Bank Elemzési Központ 1 A válságra jelentős monetáris lazítással (is) válaszolt a fejlett
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A Magyar Fejlesztési Bank 213. i vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak 213. május Az MFB konjunktúra
Részletesebben