A nemzetközi fizetési mérleg. Vigvári András vigvaria@inext.hu



Hasonló dokumentumok
A határokon átnyúló pénzügyi kapcsolatok Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár

Nemzetközi gazdaságtan

A nemzetközi fizetési mérleg. Nemzetközi gazdaságtan

A nemzetközi fizetési mérleg

Pénzügyi alapvetések (pénzügytan)

A fizetési mérleg alakulása a februári adatok alapján

A NEMZETKÖZI ELSZÁMOLÁSOK A NEMZETKÖZI FIZETÉSI MÉRLEG HAZÁNK FIZETÉSI MÉRLEGE A FIZETÉSI MÉRLEG SZEREPLİI MÉRÉSÉNEK FONTOSSÁGA

Devizaárfolyam, devizapiacok november 14.

A fizetési mérleg alakulása a márciusi adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a októberi adatok alapján

Külgazdasági kapcsolatok nyilvántartása. A nemzetközi fizetési mérleg november 26.

A fizetési mérleg alakulása a júliusi adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a szeptemberi adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a decemberi adatok alapján

A nemzetközi fizetési mérleg. Nemzetközi gazdaságtan

Változások a fizetésimérleg-statisztikákban

A fizetési mérleg alakulása a májusi adatok alapján

A nemzetközi pénzügyi rendszer A gazdasági nyitottság és a pénzügyi rendszer

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról I. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

A fizetési mérleg alakulása a októberi adatok alapján

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

A fizetési mérleg alakulása a I. negyedéves adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a I. negyedéves adatok alapján

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról II. negyedév

A fizetési mérleg alakulása a januári adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a márciusi adatok alapján

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

Témakör Adatszolgáltató Kritériumok Gyakoriság Adatszolgáltatás. negyedéves

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról I. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról I. negyedév

A fizetési mérleg alakulása III. negyedév

Pénzügytan minimum kérdések (2009/2010. tanévre) BA szakon

A fizetési mérleg alakulása IV. negyedév

Valuta deviza - konvertibilitás

PÉNZÜGYTAN Nemzetközi pénzügyek. Valuta, deviza, árfolyamok. Fizetési mérleg jellemzői, részei

A fizetési mérleg alakulása II. negyedév

A fizetési mérleg alakulása a januári adatok alapján

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc

A monetáris rendszer

Dr. Vigvári András A monetáris rendszer

AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK IRÁNYMUTATÁSA

NEMZETKÖZI KÖZGAZDASÁGTAN Nemzetközi fizetési mérleg

Miért kereskednek egymással? (Eltérőek, eltér a technológiájuk, komparatív előny.) Ha a kereskedelem komparatív előnyökön alapul akkor a gazdaság jól

A fizetési mérleg alakulása a évi adatok alapján

A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév

A pénzügyi rendszer fogalma és funkciói. Monetáris és fiskális politika 1. előadás Dr. Vigvári András

Statisztikai közlemény a fizetési mérleg alakulásáról II. negyedév

Kiegészítő melléklete

Nemzetközi közgazdaságtan

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról II. negyedév

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

A fizetési mérleg alakulása a II. negyedéves adatok alapján

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév

Megjegyzések a fizetési mérleg statisztikákban 2004 márciusában végrehajtott módszertani változásokhoz

Grafikonkészlet a hitelintézetek összevont mérlegének alakulásáról szóló közleményhez november

KÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON

A monetáris alrendszer és a monetáris irányítás

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól I. negyedév

Megjegyzések az évi adatok módosításához

Pénzkereslet, pénzkínálat, a pénzügyi szektor közvetítı szerepe

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010.

A pénzügyi rendszer és a pénz

A fizetési mérleg alakulása a IV. negyedéves adatok alapján

MÁK program Készült: óra 27 perc Központi költségvetési szervek évi beszámolója ( időszak) Intézményszintü kiiratás

KONSZOLIDÁLT BESZÁMOLÓ AZ EU ÁLTAL BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IFRS-ek) SZERINT

2001. évi éves jelentés a Budapest (II.) Kötvény Befektetési Alapról

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása I. negyedév 1

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról I. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól III. negyedév

Az MNB statisztikai mérlege a júniusi előzetes adatok alapján

2002. évi éves jelentés a Budapest Nemzetközi Kötvény Befektetési Alapról

Dr. Fellegi Miklós Egyetemi adjunktus

Grafikonkészlet a hitelintézetek összevont mérlegének alakulásáról szóló közleményhez július

Grafikonkészlet a hitelintézetek összevont mérlegének alakulásáról szóló közleményhez december

A pénzügyek jelentősége

Módszertani megjegyzések

KÖZLEMÉNY A monetáris pénzügyi intézmények mérlegeinek alakulásáról a júniusi adatok alapján

IV/1. Az Erste Bank Hungary Rt. többségi és befolyásoló részesedést biztosító érdekeltségei december 31.

II. Tárgyi eszközök III. Befektetett pénzügyi. eszközök. I. Hosszú lejáratú III. Értékpapírok

Nemzetközi pénzügyek. 1. Az alapok áttekintése

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról II. negyedév

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

Változások a fizetésimérlegstatisztika. módszertanában. dr. Durucskó Mihály. vezető statisztikai tanácsadó durucskom@mnb.hu

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév

AEGON CITADELLA ALFA SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP ÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

A cash flow kimutatás fogalmát a következők szerint definiálhatjuk (IAS 7 Cash-flow kimutatások alapján):

Eszközgazdálkodás II.

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól I. negyedév

Az MNB statisztikai mérlege a júliusi előzetes adatok alapján

Tartalom. Pénzügytan I. Általános tudnivalók, ismétlés. 2010/2011 tanév őszi félév 1. Hét

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben

Devizás ügyletek a. számvitelben

. melléklet a 37/2013. (XII. 29.) MNB rendelethez

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév

OTP BANK NYRT. AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL ELFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK SZERINT KÉSZÍTETT NEM KONSZOLIDÁLT SZŰKÍTETT BESZÁMOLÓ

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2013-ban

1. előadás A pénzrendszerek kialakulása, aranystandard, aranydeviza

Átírás:

A nemzetközi fizetési mérleg Vigvári András vigvaria@inext.hu

A nemzetközi pénzügyi piacok mikroökonómiája Árfolyam alakulás, árfolyam rendszer kérdései A piac szabályozottsága (kötött devizagazdálkodás- teljes konvertibilitásig) A mostani előadás ennek a problémának a makroökonómiai tárgyalása A nemzetközi fizetési mérleg aggregáltsági fokai Makro: C+I+G+(X-I) Pénzügyi Statisztikai ld. MNB honlapja

A külföld bekapcsolása A nemzetgazdaságon túlmutató tranzakciók. A nemzetállamok szabályozzák a külfölddel kapcsolatos tranzakciókat (vám, nem tarifális eszközök, devizaszabályozás). A külfölddel kapcsolatos szabályozás lebontása a liberalizáció.

Konvertibilitás A hitelpénz fogalmából adódóan nem automatikusan konvertibilis. A konvertibilitás = szabad átválthatóság. A konvertibilitás gazdasági hatásai: előnyök: külgazdasági kapcsolatok olajozottsága, a gazdasági szereplők kalkulációja könnyebb, hátrányok: az állami kontroll lehetősége kisebb, a nemzetgazdaság sebezhetősége jelentős,

Konvertibilitás Fokozatait értelmezzük 3 dimenzióban: 1. A nemzetközi fizetési mérleg mely tételeire érvényesül, 2. A gazdasági szereplők milyen körére vonatkozik, 3.De jure vs. de facto Két szélső eset: Kötött devizagazdálkodás. Teljes konvertibilitás.

A nemzetközi fizetési mérlegelső megközelítés - Pénzforgalmi mérleg (flow), amely egy nemzetgazdaság külfölddel lebonyolított pénzügyi* műveleteit összesítő kimutatás. - Tartalmazza: az összes külföldi pénzbevételt és külföldre teljesített kifizetést, A külfölddel szemben keletkezett követeléseket és tartozásokat, A hivatalos tartalékok állományának változását. Pozíciója egy ország valutájával kapcsolatos kereslet-kínálati viszonyokat fejezi ki. *vö. külkereskedelmi mérleg.

A nemzetközi fizetési mérleg -szereplők 1. Devizabelföldi = az a szereplő, akire az adott ország devizagazdálkodási szabályai vonatkoznak. 1a. Rezidens az a gazdasági szerelő, akit alapvető gazdasági érdeke az adott országhoz köt. 2. Devizakülföldi= akire az adott ország devizagazdálkodási szabályai nem vonatkoznak. 2a.Nem rezidens akit alapvető gazdasági érdeke a külföldhöz köt. 3. Offshore= kedvező deviza- és adószabályozási feltételeket biztosító országban bejegyzett szereplő.

Nemzetközi fizetési mérleg tranzakciók 1. A folyó pénzügyi műveletek piaca: - a deviza kereslete és kínálata az áru- és szolgáltatás áramlásától (export-import) - a tényezőjövedelem-transzferek (pl. munkabér, osztalék) irányától és nagyságának alakulásától függ.

Nemzetközi fizetési mérleg tranzakciók 2. A tőketranzakciók piaca: - a deviza kereslete és kínálata a direkt (közvetlen) befektetésektől (a közvetlen befektetésnek nincs lejárata, a befektető tartós érdekeltsége a vállalatirányításban); - a portfólió befektetésektől, itt másodlagos piaccal rendelkező értékpapírokról van szó; bankhitel forgalomtól; - a spekulációs befektetésektől (forró tőke) függ.

Nemzetközi fizetési mérleg részei 1. Folyó mérleg, lényege, hogy a tranzakció hatása egyszeri. Áruszolgáltatás mérleg, tőkejövedelmek áramlása (transzfer 1.) és egyoldalú (vagy viszonzatlan) átutalások(pl. segély). Komponense az összkeresletnek. 2. Tőkemérleg, a folyó fizetési mérlegre a későbbiekben kiható pénzmozgások.

Nemzetközi fizetési mérleg nyilvántartási nehézségek - szürke és fekete gazdaság, (becslés, kísérlet), -határesetek- nemzetközi standardok, IMF - a tranzakciók nyilvántartási időpontja. Nem pénzforgalmi, hanem eredmény szemléletű statisztika. A pénzforgalmi statisztika a devizafizetések mérlege. -a műveletek többféle valutanemben történnek, megfelelő árfolyam.

Nemzetközi fizetési mérleg úgynevezett alapmérleg - folyó mérleg, - a rövidlejáratú tőkemozgásoktól (forró pénzek) megtisztított tőkemérleg ezen tételek finanszírozása tervezhető.

Fizetési mérleg pozíció Passzív tétel = külföldi fizetőeszköz kiáramlását generáló tranzakció. (pl. áruimport, tőkeexport) Aktív tétel = külföldi fizetőeszköz beáramlását generáló tranzakció (pl. áruexport, tőkeimport) Pozíciója csak a részmérlegeknek lehet.

Fizetési mérleg pozíció Ha több külföldi fizetőeszköz áramlik be, akkor ez aktívum (merkantilisták azt mondták, hogy az arany beáramlása jó) Ha több külföldi fizetőeszköz áramlik ki, akkor ez passzívum.

Monetáris politikai szempont Hogyan hat a fizetési mérleg egyenlege a pénzmennyiségre? Ceteris paribus az aktívum pénzmennyiséget növelő, a passzívum pénzmennyiséget csökkentő hatást fejt ki. A sterilizáció lényege éppen a fölös pénzmennyiség piac konform eltüntetése.

Aktívum/passzívum mi a jó??? Ha ketten teszik ugyanazt, az nem ugyan az. - Magyarország fizetési mérlege: folyó passzívum, ezt ellensúlyozó tőke beáramlás. Ha a tőke önként jön az befektetés, ha nem az kölcsöntőke. Ennek a tőkebeáramlásnak ára, hozama van. A nem fedezett passzívum a tartalékok változását eredményezi. - USA folyó fizetési mérlege passzív. Ezt nem kell teljes mértékben fedezni, mert az USD tartalékvaluta.

Aktívum/passzívum mi a jó??? Az ördög a részletekben lakozik. Nem mindegy, hogy a pozícióm milyen valutában keletkezik. Konvertibilis valutában szerzett aktívum Nem konvertibilis valutában szerzett aktívum.

Az ikerdeficit - Az ikerdeficit az a jelenség, amikor a költségvetési hiány egyben folyó fizetési mérleg hiányt is okoz. - Vitatott jelenség; - Meghatározott feltételek esetén következik be. (liberalizált import és rögzített valutaárfolyam.) ld. Polak modell.