Tantárgyi tematika Tantárgy neve A pénzügyi piac szabályozása Neptun kódja: J3:xD(ae):Kmod:10 Képzés- tagozat: osztatlan jogász mester nappali tagozat Tantárgy kreditszáma: 3 kredit Tantárgyfelelős: Dr. Simon István, tanszékvezető egyetemi docens Számonkérési forma: beszámoló Erős előfeltétel: J3:PÜJ(1) Gyenge nincs előfeltétel/társfeltétel: Kapcsolódik-e hozzá nem gyakorlat/szeminárium? Előadások tematikája: 1. hét: Alapfogalmak. A pénzügyi piac történeti modelljei: USA, Anglia, Németország. A magyar pénzügyi piac 1987-2015. A mai magyar intézményrendszer /pénzügyi szervezetek, hatóságok/). A központi bank funkciói a pénzügyi piacon 2. hét: A pénz, a hitel, az értékpapír, a kamat, a díj és szabályozásuk. 3. hét: A piacszabályozás módszerei. Dereguláció, liberalizáció. A transznacionális szervezetek és sztenderdek (jog) kialakulása 4. hét: A kockázat értelmezése és a banküzem (prudenciális) szabályozása 5. hét: Az MNB felügyeleti funkciója; feladatkör, hatáskör, eszközök, eljárások. A rendszerkockázat felügyelete. Bankunió; EU felügyeleti rendszere. Nemzetközi csoportok felügyelete 6. hét: A pénzügyi és a kiegészítő pénzügyi szolgáltatások. Pénzforgalom, fizetési rendszer működtetése (elszámolásforgalom); 7. hét: Betét és betétvédelem. Az OBA. Befektetési alap és befektetési jegy. BEVA 8. hét: Hitelműveletek. Work-out 9. hét: Befektetési szolgáltatók és szolgáltatások. Kockázati tőke 10. hét: A tőzsde és a tőzsdei elszámolóház. Piacbefolyásolás, bennfentes kereskedelem 11. hét: A bankválság kialakulása és kezelése 12. hét: A devizahitel jog, gazdaság, társadalom, politika 13. hét: Fogyasztóvédelem a pénzügyi piacon Tananyag: 1. Az előadásokon elhangzottak 2. A vizsgakövetelményekben megjelölt kötelező jogszabályok hallgatóknak átadott kivonatai, előadásdián szereplő szakaszai 3. Pénzügyi jog I. [szerk: Simon István (Osiris Bp. 2007)] VII-IX. részek 4. A következő pdf formában rendelkezésre bocsátott írások (szerző Simon István): (1) Magyar bankjog 1985-2005 (in: Jakab András, Takács Péter /szerk./: A magyar jogrendszer átalakulása, 2007); (2) A bank meghatározása (in: Harmathy Attila /szerk./ 10 éves a doktori képzés az ELTE ÁJK-n, 2003); (3) Állandóság és változás a pénz jogi szabályozásában (in: Simon István /szerk./ Tanulmányok Nagy Tibor tiszteletére, 2009); (4) A pénzügyi piac strukturális szabályozása (JoGoK 1/1, 2005); (5) Az irányadó kamat meghatározása idegen pénznemben fennálló tartozások esetén (Szakmai állásfoglalás LB PK számára, 2007); (6) A Legfelsőbb Bíróság ítélete a Soros Fund Management piacbefolyásolási
Kötelező és ajánlott irodalom: Vizsgakövetelmények: ügyében (JeMa 2012/4). Ajánlott irodalom a tananyag körében megjelölt művekben meghatározott szakirodalom, továbbá a következő művek: (1) Magyar nyelven megjelent művek: Meir KOHN: Bank- és pénzügyek, pénzügyi piacok, Osiris, Budapest, 2007; BOD Péter Ákos: Pénzügyi alapok; Magyar Szemle Könyvek, 2013, Budapest; Dani RODRIK: A globalizáció paradoxona, Corvina, Budapest, 2014; POLÁNYI Károly: A nagy átalakulás, Napvilág, Budapest, 2002; Lőrincz Alajosné: Nemzetközi Pénzügyek, Aula, 2007, Budapest; (2) Angol nyelven megjelent művek: G. A. AKERLOF: The market for lemons : Quality Uncertainty and the Market Mechanism; The Quarterly Journal of Economics 84 (1970) 488-500; MÖSCHEL, W. (1991.) : Public Law of Banking (International Encyclopedia of Comparative Law Vol. IX. (J.S.Ziegel /szerk./ Chapter 3., 1991); Charles PROCTOR: Mann on the Legal Aspects of Money, Cambridge University Press, 2012, Cambridge; Thomas COTTIER, John H. JACKSON, and Rosa M. LASTRA (eds.): International Law in Financial Regulation and Monetary Affairs; Oxford University Press, 2012, Oxford; Joseph STIGLITZ: The Stiglitz Report: Reforming the International Monetary and Financial Systems in the Wake of the Global Crisis, The New Press, 2010; Jean-Pierre CASEY: The MiFID Revolution, Cambridge University Press, 2009, Cambridge; Tina P. HASENPUSCH: Clearing Services for Global Markets, Cambridge University Press, 2009, Cambridge; James DEVENNEY and Mel KENNY: Consumer Credit, Debt and Investment in Europe, Cambridge University Press, 2012, Cambridge; Niamh MOLONEY: How to Protect Investors Lessons from the EC and the UK, Cambridge University Press, 2010, Cambridge; Shahla F. ALI: Consumer Financial Dispute Resoluition in a Comparative Context Principles, Systems and Practice, Cambridge University Press, 2013, Cambridge; SYMONS, Jr. E.L.: The United States Banking System; Brooklyn J. Int L Law (Vol. XIX:1, 1993) 1-46; Knight, F.: Risk, Uncertainty and Profit, 1921, (http://www.econlib.org/library/knight/knrup.html); RICHARDSON, J. STEPHENSON, M.: Some Aspects of Regulatory Capital; F.S.A. Occasional Paper Series 7, 2000,London, 1-63; PECCHIOLI, R.M.: Prudential Supervision in Banking; OECD, 1987, Paris; OECD: Banks Under Stress; OECD, 1992, Paris; Ethan B. KAPSTEIN: Supervising International Banks: Origins and Implications of the Basle Accord. (Essays in International Finance No. 185, December 1991) Princeton University, 1991, Princeton, New Jersey; Ross CRANSTON: Conflicts of Interest in the Multifunctional Financial Institution. BROKKLYN J. INT L L. 16:1:125 140., 1990; Orkun AKSELI (2013). Securitisation, the Financial Crisis and the Need for Effective Risk Retention. European Business Organization Law Review, 14, pp 1-27 doi:10.1017/s1566752912001024; I. témakör Alapfogalmak, történet, intézményrendszer 1. A pénzügyi piac fogalma, meghatározása; megtakarítás, jelenérték, kockázat; közvetlen és közvetett finanszírozás; pilótajáték, buborék
2. A pénzügyi közvetítők és funkcióik; a bank, -mint pénzügyi közvetítő jellemzői; 3. A bankrendszer és a pénzügyi piac szabályozásának - történeti modelljei (USA, Anglia, Németország), a bank fogalmának meghatározása az egyes jogrendszerekben 4. A magyar bankrendszer és pénzügyi piac története 5. A pénzügyi szervezetek rendszere a mai magyar jogban, osztályozás funkciók szerint, a bankcsoport 6. Hatóságok és a piac kontrollját, működését elősegítő intézmények, feladataik, funkcióik, - Pénzügyi jog I. tankönyv I. rész; IX. rész 1. és 3. fejezet; - Magyar bankjog 1985-2005 c. tanulmány - A bank meghatározása c. tanulmány 2013. évi CXXXIX. törvény a Magyar Nemzeti Bankról (MNB tv.); 2013. évi CCXXXVII. törvény a hitelintézetekről és pénzügyi vállalkozásokról (Hpt.) 2001. évi CXX. törvény a tőkepiacról (Tpt.); 2007. évi CXXXVIII. törvény a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól (Bszt.) 2014. évi XVI. törvény a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról (Kbt.) 2014. évi XV. törvény a bizalmi vagyonkezelőkről és tevékenységük szabályairól 2013. évi CCXXXV. törvény az egyes fizetési szolgáltatókról 2003. évi LX. törvény a biztosítókról és a biztosítási tevékenységről (Bit.) II. témakör A pénz, a hitel, a kamat 1. A pénz funkciói, jogi szabályozása, hivatalos pénznem, törvényes fizetőeszköz, valuta, deviza, árfolyam, árfolyamrés, árszabályozás a pénzügyi piacon 2. A hitel meghatározása és szerepe a gazdasági életben, a hitelezés szabályozásának elvi kérdései 3. Az értékpapír fogalma, típusai, a kibocsátás alapkérdései 4. A kamat meghatározása, funkciója, a kamat szabályozásának módjai, kamattípusok, LIBOR, BUBOR, a kamat és a banküzem alapvető összefüggései; 5. A szolgáltatások díja 6. Haszon, kamat és erkölcs; a kamat megítélése az egyes vallásokban; uzsora - Pénzügyi jog I. tankönyv VII. rész 5. fejezet; VIII. rész 1. fejezet - Állandóság és változás a pénz jogi szabályozásában c. tanulmány - Az irányadó kamat meghatározása idegen pénznemben fennálló tartozások esetén c. tanulmány
Alaptörvény; Ptk. MNB tv. Tpt. Dtv. (2001. évi XCIII. törvény a devizakorlátozások megszüntetéséről, valamint egyes kapcsolódó törvények módosításáról); 285/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet a kötvényről 1965. évi 1. törvényerejű rendelet a Genfben, 1930. június 7-én megkötött váltójogi egyezmények kihirdetéséről III. témakör A piacszabályozás módszerei, liberalizáció, dereguláció, globalizáció 1. A szabályozás céljai; a piacszabályozás módszerei: az eszköztár 2. A tevékenységi kör korlátozása, a kizárólagosság elve, dereguláció és az új piacszerkezet jellemzői 3. Folyó fizetési műveletek és tőkeműveletek, a nemzetközi tőkeműveletek korlátozásának okai; liberalizáció, az OECD devizalibarlizációs kódexei, az EU devizaliberalizációs irányelve; az off-shore 4. A határon átnyúló pénzügyi szolgáltatások: korlátozás és liberalizálás; a WTO GATS; az EU belső piaca 5. Globális standardardok: re-reguláció 6. Globális szervezetek: BIS gyökerek; a Bretton-Woods-i tradíció és az OECD; a globális középgeneráció (Bázel, IOSCO, IAIS, WTO); az újhullám (FSB); összefoglalás: a globális pénzpiaci kormányzás alapelemei - Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 6. fejezet IV. pont; - A pénzügyi piac strukturális szabályozása c. tanulmány; Bszt. Kbt. Tpt. IV. témakör Kockázat és a banküzem szabályozása 1. A kockázat meghatározása, a kockázat tipizálása a pénzügytanban (hitelezési, piaci, ország, kamat, működési ) 2. A bankmérleg és a mérlegen kívüli tételek 3. A fizetőképesség: likviditás, szolvencia; a kockázatvállalás meghatározása a Hpt-ben, a hitelintézet kockázatvállalására vonatkozó szabályok 4. A kockázatkezelés módjai; a banktőke funkciói, jogi szabályozása, a szavatoló tő elemei 5. A Bázeli Bizottság;a Bázel 0( accord ); 1;2;2,5;3 irányelvek lényege, a Bázel 3 irányelv implementációja az Európai és a magyar jogban 6. Bankcsoport
- Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 5. fejezet Áttekintésre ajánlott jogszabályok: CRD4 (a Parlament és a Tanács 2013/36/EU irányelve) CRR (a Parlament és a Tanács 575/2013/EU rendelete) V. témakör Felügyelet 1. A pénzügyi piac felügyeletének intézményi megoldásai (modellek); Bázel: core principles ; az MNB, mint piacfelügyeleti hatóság, feladatai, hatásköre 2. Az MNB felügyeleti eszközei; az engedély funkciója, az engedélyezési eljárás, tárgykörök; adatszolgáltatás; 3. Ellenőrzési eljárás, piacfelügyeleti eljárás 4. Intézkedések, kivételes intézkedések, felügyeleti biztos, bírság 5. A de Larosière-jelentés; az EU felügyeleti rendszere; bankunió; az EU hatóságok hatáskörei; nemzetközi csoportok európai felügyelete 6. A rendszerkockázat felügyelete: EKB, MNB - Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 6. fejezet I. pont MNB tv. Bszt. Tpt. 2013. évi LXXXIII. törvény a pénzügyi konglomerátumok kiegészítő felügyeletéről EU rendeletek kivonatai VI. témakör A pénzügyi szolgáltatások, pénzforgalom 1. Pénzügyi szolgáltatások; kiegészítő pénzügyi szolgáltatások 2. Pénzforgalmi szolgáltatás(ok); 3. Pénzforgalmi szolgáltató(k) 4. Fogyasztóvédelmi rendelkezések a pénzforgalom területén 5. Fizetési rendszer működtetése; BKR, VIBER 6. Nemzetközi fizetési forgalom - Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 312-316. old. Ptk
MNB tv. 2009. évi LXXXV. törvény a pénzforgalmi szolgáltatás nyújtásáról 2013. évi CCXXXV. törvény az egyes fizetési szolgáltatókról Ajánlott jogszabály: a Parlament és a Tanács 2007/64/EK irányelve a belső piaci pénzforgalmi szolgáltatásokról VII. témakör Betét, betétes védelem, befektetési alapok 1. A betét gyűjtése és más visszafizetendő pénzeszköz nyilvánosságtól történő elfogadása elnevezésű pénzügyi szolgáltatás; letét; a Ptk. és a Hpt. rendelkezései, a Takarékbetét tvr. rendelkezései 2. Biztosított betétek, a betétbiztosítás mértéke, nem biztosított betétek, a kifizetési eljárás 3. Intézményi megoldások a betétbiztosításra; szükséges?; OBA, 4.Problémák: pl. C 222/02 Peter Paul and Others v Bundesrepublik Deutschland; Izland és a külföldi betétek; Ciprus és a betétesek 5. Kamatszabályozás és a befektetési alapok elterjedése az Egyesült Államokban; 6. a Kbt. hatálya, a befektetési alapok típusai, létrehozása, kezelése, a befektetési jegy; visszaváltás, értékesítés; BEVA - Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 309-310. o.; 317-318. o.; 333-335. o. Ptk MNB tv. Kbt. 285/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet a kötvényről Szja tv Ajánlott jogszabály: A Parlament és a Tanács 2009/65/EK irányelve (UCITs IV) VIII. témakör Hitelműveletek; work-out 1. Hitel és pénzkölcsön nyújtása, 2. Pénzügyi lízing, követelésvásárlás 3. Hitelezés a hitelintézeten kívül, csoportfinanszírozás, bankközi hitel 4. A hitelezés biztosítékaira (fedezet) vonatkozó közjogi és magánjogi szabályok 5. A work-out jelentése, kialakulásának oka, célja, intézményi megoldásai 6. A work-out gyakorlata
- Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 309-312. o. Ptk 2013. évi CCXXI. törvény a hitelbiztosítéki nyilvántartásról IX. témakör Befektetési szolgáltatók, tőkepiaci szolgáltatások 1. A Lámfalussy jelentés; a MIFID 2. A Bszt. hatálya; befektetési vállalkozások, árutőzsdei szolgáltatók 3. Befektetési és kiegészítő befektetési szolgáltatások 4. Pénzügyi eszközök, értékpapírosítás 5. A kockázati tőke funkciója, az intézmény kialakulása; a Kbt. hatálya, alapkezelő, tőkealap, tőkealap-jegy 6. Bizalmi vagyonkezelés - Pénzügyi jog I. tankönyv IX. rész 309-312. o. Ptk Bszt. Kbt. 2014. évi XV. törvény a bizalmi vagyonkezelőkről és tevékenységük szabályairól Ajánlott jogszabály A Parlament és a Tanács 2004/39/EK irányelve (MiFID) X. témakör Tőzsde, hitelminősítők 1.Vásár, piac, tőzsde; a tulipánhagyma tanulságai, André Kosztolányi bája 2. A tőzsde jogi szabályozása, szervezete, a tőzsde szereplői; IOSCO 3. Tőzsdei piacok és tőzsdei termékek, a kereskedés szabályai, short ügylet 4. Az elszámolóház szabályozása, tevékenységei 5. A tőzsdén kívüli piac és a termékek; ISDA 6. Hitelminősítők - A Legfelsőbb Bíróság ítélete a Soros Fund Management piacbefolyásolási ügyében c. tanulmány MNBtv. Tpt. Bszt. A Parlament és a Tanács 1060/2009/EK rendelete a hitelminősítő
intézetekről XI. témakör A bankválság kialakulása és kezelése 1. Likviditás és szolvencia, az egyedi bankválság kialakulásának folyamata és láthatóvá válása; a rendszerszintű bankválság 2. A válság (megelőzésének és) kezelésének eszközei 3.A bank megkettőzése: jó bank - rossz bank koncepció 4. A szerződésállomány átruházása 5. Az FDIC 6. Az EU szanálási mechanizmusa és a magyar implementáció MNBtv. 2014. évi XXXVII. törvény a pénzügyi közvetítőrendszer egyes szereplőinek biztonságát erősítő intézményrendszer továbbfejlesztéséről 2013. évi CXXXV. törvény a szövetkezeti hitelintézetek integrációjáról és egyes gazdasági tárgyú jogszabályok módosításáról 2013. évi CLVI. törvény a Szövetkezeti Hitelintézetek Integrációs Alapjáról XII. témakör A devizahitel jog, gazdaság, társadalom 1. A devizahitel meghatározása; a forint konvertibilitása; társadalmi, gazdasági környezet a devizahitel elterjedése idején 2. A devizahitel szerződés lényeges tartalma 3. Az árfolyamkockázat, az árfolyamkockázat kezelése a bankrendszerben és a lakossági szerződésekben, a z árfolyamrés és az egyoldalú kamatemelés 4. Megoldás a bírói gyakorlatban, a Kúria és az Európai Bíróság döntése 5. A devizahitel kezelésének fázisai, az egyes törvények lényegi tartalma, elvi alapok, gyakorlati következmények 6. A devizahitel-probléma értékelése Ptk. MNBtv. Dtv. EU devizaliberalizációs irányelv XIII. témakör
Fogyasztóvédelem 1. Fogyasztóvédelem: szabályozási csomópontok 2. Tájékoztatás, 3. Átláthatóság (költségmutatók), árszabályozás 4. Az MNB fogyasztóvédelmi eljárása 5. A Pénzügyi Békéltető Testület 6. A Pénzügyi Békéltető Testület eljárása MNBtv. Egyebek: