CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A gyengébb dollár kisebb külkereskedelemi hiányt és gyorsabb importár-növekedést eredményezett. A munkanélküliségi segélykérelmek száma enyhén esett. Ma nem közölnek fontos amerikai adatot, részleges piaci szünnap lesz (de a tızsde nyitva tart). EURÓZÓNA: A francia és olasz ipari adatok is csalódást okoztak. Ma nem publikálnak lényeges adatot a valutaunióban. NEMZETKÖZI PIACOK: A dollár egyhavi csúcsra jutott az euróval és a jennel szemben, Amerika pluszban zárt, az Írországgal kapcsolatos aggodalmak megmaradtak. Ma zárva tart az amerikai kötvénypiac. CSÜTÖRTÖK 2010/11/11 HU 9:00 CPI, év/év október 3,8% 4,1% US PL Veteránok napja (tızsde nyitva tart) Piaci szünnap HU 11:30 D111116 50 mrd HUF 5,82% HU 11:30 2015/B 5 mrd HUF KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303 Barta György, elemzı 423-2887 Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Devizapiaci üzletkötık Telefon: Részvényértékesítés Telefon: Márványi Katalin, üzletkötı 489-8307 Kertai Katalin, brokerage vezetı 489-8341 Huszár Zsófia, üzletkötı 489-8342 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Kelemen Péter, üzletkötı 489-8304 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 Diószegi Áron, üzletkötı 489-8302 1
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK Az amerikai külkereskedelmi hiány 44 mrd dollárra szőkült szeptemberben, hála a gyengébb dollárnak és az ennek következtében erısödı exportnak (különösen a tercier szektor kivitele -5,00 ugrott meg). Az import is visszaesett, bár egyes -15,00 kategóriákra ez nem volt igaz: a hi-tech cikkek behozatala például nıtt, ami elsı jele lehet annak, -25,00 hogy Amerika relatív pozíciója e téren is kezd -35,00 gyengülni. A Kínából behozott áruk mennyisége is -45,00 rekordközeli értéken van, ami ismét erısítheti a politikai nyomást Amerikában a büntetıvámok -55,00 esetleges kiszabására vonatkozóan. A kisebb -65,00 külkereskedelmi hiány pozitív hír a növekedést tekintve, de Obama elnök célja (mely szerint az exportnak öt éven belül meg kell duplázódnia) még rendkívül távolinak tőnik. A gyengébb dollár a fentiek mellett április óta nem látott szintekre tolta föl az importárindexet (3,6%-ra éves alapon). Az olaj árának megugrása is intenzívebb importár-emelkedést okozott. A munkanélküliségi segélykérelmek száma négyhavi mélypontra, 435 ezerre süllyedt a múlt héten, a négyhetes mozgóátlag pedig a Lehman Brothers bukása óta nem állt olyan alacsony szinten, mint most. Az elmúlt idıszak oldalazó mozgása azonban óvatosságra int a munkaerıpiaci kilátásokkal kapcsolatban. 1.1.08 USA, AZ ÁRUMÉRLEG HIÁNYA ( mrd USD, havi, 2001-2010/9) 7.1.08 1.1.09 7.1.09 1.1.10 7.1.10 ÚJ MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 695 670 645 620 595 570 545 520 495 470 445 420 09.04.01 09.10.01 10.04.01 10.10.01 TARTÓSAN MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 6900 6700 6500 6300 6100 5900 5700 5500 5300 5100 4900 4700 4500 4300 09.04.01 09.09.01 10.02.01 10.07.01 ELİREJELZÉS Ma nem közölnek fontos amerikai adatot, részleges piaci szünnap lesz (de a tızsde nyitva tart). EURÓZÓNA A korábban közölt német adatokhoz hasonlóan a tegnapi olasz és francia ipari statisztikák is csalódást okoztak, jelezvén az EMU gazdasági dinamikájának visszaesését. 2
4 A FRANCIA HICP ALAKULÁSA 3 2 1 0-1 jan.05 jan.07 jan.09 A francia inflációs ütem 1,8%-ot ért el októberben, tehát az EKB célértéke alatt maradt. Komoly inflációs nyomásra továbbra sem kell számítani, tehát az alapkamat is szinten maradhat. ELİREJELZÉS Ma nem publikálnak lényeges adatot a valutaunióban. NEMZETKÖZI PIACOK A dollár egyhavi csúcsra jutott az euróval és a jennel szemben, Amerika pluszban zárt, az Írországgal kapcsolatos aggodalmak megmaradtak. Ma zárva tart az amerikai kötvénypiac. Negatív európai zárások után 0,09 és 0,62% közötti pluszt mutattak a fı amerikai részvényindexek (átlag alatti forgalom mellett), a jobb kedvet a VIX félelemindexének süllyedése is tükrözte. Az S&P 500 megint az 1228 pontos szinttel küszködött. A korábbi napok során elpáholt pénzügyi szektort már vették a befektetık (ilyen árszinteken már vonzóbbak voltak a papírok), a nyersanyagokat pedig a dollár két éves csúcsra történı emelkedése támogatta (a készletek süllyedése okozta az ár ugrását). A Nasdaq gyengébb teljesítményét a Cisco pesszimistább várakozásai okozták. Az egyedi hírek közül érdemes még a Boeinggal kapcsolatos pletykát kiemelni, mely szerint a cég új Dreamlinerje ismét késni fog, mőszaki problémák miatt. A devizapiacot tegnap is ugyanazok a tényezık mozgatták, mint a megelızı napokban. Az amerikai hozamgörbe meredekebbé válása, a vártnál erısebb tengerentúli makroadatok, az év végi pozícióátrendezések és az EMU-periféria (pl. Írország) folytatódó problémái egytıl-egyig a dollárt támogatták. Ennek eredményeként a zöldhasú egyhavi csúcsra jutott mind az euróval, mind a jennel szemben (EUR/USD 1,37 alá és a szeptember vége óta nem látott USD/JPY 83 közelébe), ahonnan azonban visszatért EUR/USD 1,37 fölé (elsısorban ázsiai jegybankok euróvásárlásai miatt). Fontos támaszként az 1,3650 környékén lévı Fibonacci-szintet jelölhetjük meg. Az USD/JPY-ben is inkább felfelé mutat a technikai kép. A valutakosárral szembeni dollárindex két hete most elıször tudott 78 fölé emelkedni. A Bank of England inflációs jelentése csökkentette a további monetáris lazítás valószínőségét, így a font GBP/USD 1,61 fölé erısödött. LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2534 0,2856 0,4428 0,7591 EUR 0,8100 0,9938 1,2313 1,5138 JPY 0,1225 0,1944 0,3963 0,6325 CHF 0,1300 0,1675 0,2383 0,5167 GBP 0,5694 0,7385 1,0281 1,4804 A 30 éves amerikai állampapír aukcióján nem volt túlságosan erıs a kereslet, a kötvénypiaci EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,7290 mozgásokat a Fed eszközvásárlási menetrendjének közzététele is volatilisabbá EURIBOR KAMATOK tette (a vásárlások a görbe hosszabb végét 1M 3M 6M 12M alig célozzák, összesen 105 mrd dollárt költ el a Fed november közepe és december eleje 0,852 1,048 1,274 1,546 között). A görbe rövidebb szakaszain valamivel jobb volt a teljesítmény, a 10 éves hozam 2,66%-on tudott 3
maradni. Az európai állampapírpiacon a portugál aukción magasabb átlagos hozamszintet állapítottak meg és az ír jegybank vezetıje is válságra jellemzı szinten lévı hozamokról beszélt (az ír-német hozamkülönbözet megint rekordszintre jutott, miután kiderült, hogy a kormányzat banki újratıkésítési programja nem nyugtatta meg tartósan a befektetıket). A mai ázsiai kereskedési órákban már pozitív tartományban jártak a fı indexek, a dollár is megpihent, a piac pedig a ma kezdıdı szöuli G20-as csúcsra összpontosított (túl sok újdonság mégsem várható a múlt heti elızetes ülés után, a Fed politikáját újabb kritika érheti). A kínai inflációs adat magasabb lett a vártnál, akárcsak a banki hitelmennyiségek növekedési üteme, ami némileg növelte egy újabb kínai monetáris szigorítás esélyét. A mai nap összességében véve nem lesz túl izgalmas, fontos fejlett piaci adat egyáltalán nem lát napvilágot, Amerikában ráadásul részleges piaci szünnap lesz. A G20-ak közleményét is csak a holnapi napon publikálják. Daily QEUR= 23,6% 38,2% 1,46 1,46 1,46 Cndl; QEUR=; Bid 0,0% 1,45 2010. 11. 11.; 1,38; 1,38; 1,38; 1,38 76,4% EMA; 1,44 QEUR=; Bid(Last); 100; 2010. 11. 11.; 1,34 EMA; QEUR=; Bid(Last); 200; 2010. 11. 11.; 1,34 BBand; QEUR=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 2010. 11. 11.; 1,42; 1,39; 1,37 EMA; QEUR=; Bid(Last); 50; 61,8% 2010. 1,39 11. 11.; 1,36 50,0% 1,35 1,35 0,0% 1,33 38,2% 1,31 1,31 1,37 1,4 2010. 09. 02. - 2010. 12. 14. (GMT) Price USD 1,43 1,42 1,42 1,41 1,4 1,39 1,39 1,38 1,37 1,36 1,36 1,35 1,34 1,34 1,33 1,32 1,31 23,6% 1,3.12 MACD; QEUR=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 11. 11.; 0,0060; 0,0109 0,006 0,0109 Value RSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; USD 2010. 11. 11.; 48,046 Value 48,046 USD 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 2010 szeptember 2010 október 2010 november 2010 december.123 Daily Q.DXY Cndl; Q.DXY; Last Trade 2010. 11. 11.; 77,627; 77,740; 77,444; 77,531 23,6% 82,138 50,0% EMA; 81,899 Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 2010. 11. 11.; 79,624 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 2010. 11. 11.; 80,427 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 38,2% 0,0% 2010. 80,106 80,108 11. 11.; 78,291 2010. 08. 26. - 2010. 12. 07. (GMT) Price 82 81 80,427 80 79,624 79 23,6% 77,889 76,507 78,291 78 77,531 77 76 75 74,692 0,0% 74,304 MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); 12; 26; 9; Exponential; -0,064-0,217 2010. 11. 11.; -0,064; -0,217 Value RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 11. 11.; 49,219 Value 49,219 30.123 Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 Volume 10 aug. 2010 szeptember 2010 október 2010 november 10 dec. [Delayed] 4
7.8 AZ EUR/USD ÉVBEN 9.16 11.25 2.3 4.14 6.23 9.1 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 11.2 AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 11.3 11.4 11.5 11.8 11.9 1,42 1,41 1,40 1,39 1,38 1,37 1,36 AZ EUR/JPY ÉVBEN 150 AZ EUR/JPY HÉTEN 116 140 115 130 114 120 113 110 112 7.8 9.16 11.25 2.3 4.14 6.23 9.1 100 11.2 11.3 11.4 11.5 11.8 11.9 111 AZ USD/JPY ÉVBEN 105 AZ USD/JPY HÉTEN 84 100 83 95 90 82 85 81 80 80 7.8 9.16 11.25 2.3 4.14 6.23 9.1 75 11.2 11.3 11.4 11.5 11.8 11.9 79 5
45. hét HÉTFİ 2010/11/08 CZ 9:00 Ipari termelés, év/év szeptember 12,9% 10% 12,2% CZ 9:00 Munkanélküliségi ráta október 8,5% 8,3% 8,5% CZ 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év szeptember 2,8% 2% 3,5% CZ 9:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd CZK szeptember 0,8 8,5 12,4 DE 12:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított szeptember 1,5% 0,5% -0,8% HU 17:00 Államháztartási mérleg, mrd HUF, kumulatív október -1089,1-1132,7 HU 11:30 D101222 50 mrd HUF 5,24% 5,26% Ország Idı KEDD 2010/11/09 Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges DE 8:00 HICP, év/év, végleges október 1,3% 1,3% 1,3% CZ 9:00 CPI, év/év október 2% 2,2% 2% HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, elızetes szeptember 392 476 548 HU 11:30 D110216 40 mrd HUF 5,24% 5,24% SZERDA 2010/11/10 FR 7:30 HICP, év/év október 1,8% 1,9% 1,8% FR 8:45 Ipari termelés, hó/hó szeptember 0% 0% 0,1% IT 10:00 Ipari termelés, hó/hó szeptember 1,6% -1,5% -2,1% PL 14:00 Folyó fizetési mérleg, millió EUR szeptember -1255-1300 -1417 US 14:30 Külkereskedelmi mérleg, mrd USD szeptember -46,5-45 -44 US 14:30 Import-árindex, hó/hó október -0,1% 1,1% 0,9% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 459 450 435 PL 12:00 Switch-aukció CZ 12:00 CZ1002729 5,1 mrd CZK 1,99% 2,09% CSÜTÖRTÖK 2010/11/11 HU 9:00 CPI, év/év október 3,8% 4,1% US PL Veteránok napja (tızsde nyitva tart) Piaci szünnap HU 11:30 D111116 50 mrd HUF 5,82% HU 11:30 2015/B 5 mrd HUF PÉNTEK 2010/11/12 FR 7:30 GDP, negyedév/negyedév, elızetes 3. negyedév 0,7% 0,5% GE 8:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, elızetes 3. negyedév 0,8% CZ 9:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, elızetes 3. negyedév 0,9% 0,6% HU 9:00 GDP, év/év, elızetes 3. negyedév 1% 1,3% HU 9:00 Ipari termelés, év/év, végleges szeptember 10,9% CZ 9:00 CNB-jegyzıkönyv CZ 10:00 Folyó fizetési mérleg, mrd CZK szeptember -18,11-15 IT 10:00 GDP, negyedév/negyedév, munkanapok alapján kiigazított, elızetes 3. negyedév 0,5% 0,3% EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, elızetes 3. negyedév 1% 0,5% EZ 11:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított szeptember 1,2% 0,3% US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes november 67,7 69 Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 6