2014. április 25. péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. ápr. 25. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Magyarország 9:00 Munkanélküliségi ráta, jan-márc. 8,6% 8,6% 8,6% Nagy-Britannia 10:30 Kiskereskedelmi forg. SZK, márc. év/év 3,8% 3,7% USA 15:55 Uni Michigan index (v), ápr. 83,0 82,6 * SZK: szezonálisan kiigazított idősor, (v) végleges adat ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 308.98 309.58 USD/JPY 102.33 102.35 O/N 2.46 1w 0.227 USD/HUF 223.33 224.03 GBP/USD 1.6805 1.6806 2W 2.60 2w 0.231 CHF/HUF 253.48 253.82 USD/CHF 0.8815 0.8819 1M 2.60 1m 0.253 EUR/USD 1.3830 1.3832 EUR/JPY 141.50 141.55 3M 2.66 3m 0.332 EUR/PLN 4.1946 4.1986 EUR/GBP 0.8226 0.8236 6M 2.74 6m 0.432 EUR/CZK 27.426 27.436 EUR/CHF 1.2192 1.2195 9M 2.80 9m 0.516 EUR/RON 4.447 4.452 USD/TRY 2.1361 2.1379 12 M 2.84 12m 0.606 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 2.40-0.27 HU10Y 5.590-0.100 magyar 226.07-2.35 6M 2.48-0.13 CZ10Y 1.940-0.001 cseh 53.93 0.44 1Y 2.65-0.25 PL10Y 4.024-0.102 lengyel 74.58-0.39 3Y 4.30-0.16 EU10Y 1.515-0.017 román 164.14 1.14 5Y 4.57-0.13 CH10Y 0.881 0.013 ukrán 1103.83 6.40 10Y 5.49-0.10 US10Y 2.677-0.011 török 202.22-6.69 15Y 5.93-0.09 JP10Y 0.626 0.000 orosz 261.00 10.34 IT10Y 3.119-0.007 olasz 113.50-0.51 ES10YT 3.081-0.005 spanyol 90.25-0.51 Árupiacok BRT 110.28 WTI 101.85 Arany 1291.7 Határidős indexek Az orosz-ukrán bizonytalanság keseríti az alapvetően jó hangulatot DAX 9525-0.26% CAC-40 4413-0.17% Eurostoxx50 3122-0.16% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Takarékbank Az európai piacok jól indultak tegnap, különösen miután felvásárlási hírek láttak napvilágot (a GE az Alstomot szemelte ki, míg az America Movil a Telekom Austria kisrészvényesei tulajdonában lévő papírokra tett ajánlatot), és a német IFO üzleti klíma index is a várakozások fölött alakult áprilisban. Mario Draghi amszterdami beszédében nem részletezte ugyan a dolgokat, de egyértelműen EKB eszközvásárlások lehetőségéről beszélt, ami szintén a hangulat javulása irányába hatott. Délutánra viszont erős beszakadás következett, ugyanis erőteljes orosz katonai készülődésről jöttek hírek az ukrán határ közeléből. Később csillapodott a pánik, és az erős amerikai rendelés-adat is segített abban, hogy végülis az európai tőzsdék legtöbbje nyereségben zárjon. A devizapiacokon csak mérsékelt mozgás volt látható: kissé erősödött az euró a dollárhoz képest, viszont a svájci frank újra az 1,22-es szint alá erősödött az euróval szemben. A közép-európai térségben is újra mendékvalutaként szerepelve tudott erősödni a korona.
Gyengült a forint, esett a BUX Sok a bizonytalanság a hétvége előtt Az MNB tegnapi bejelentései nyomán, melyeknek fő eleme, hogy augusztustól a jelenlegi kéthetes kötvény helyett egy ugyancsak kéthetes betéti konstrukció lesz a fő monetáris politikai eszköz, ami átgondolásra késztetheti a bankok likviditásmenedzselését, a forint ugyan gyengülésbe kezdett, viszont jelentősen zuhantak az állampapír-hozamok. Az várható ugyanis, hogy a kéthetes kötvényállomány csökkenése mentén felszabaduló összegek egy része az állampapír-piacra áramolhat (egy más része az MNB várakozásai és reményei szerint elhagyja az országot). Az ÁKK sietett is leszögezni, hogy módosítja jövőbeni kibocsátási terveit, és a várhatóan jelentkező többletkereslet nagy részét megpróbálja változó kamatozású papírokba terelni. Ez utóbbi a portfolió átlagos futamidejének növelése irányába is mutathat. A részvénybefektetők már kevésbé lehettek boldogok tegnap: az OTP és a MOL vezetésével a BUX 1%-ot meghaladóan esett. Az orosz-ukrán konfliktus az ázsiai tőzsdékre is negatívan hatott, de a japán tőzsdeindexeken segített, hogy az infláció az 1990-es évek eleje óta nem látott szintre ugrott (a feldolgozatlan élelmiszereket nem tartalmazó fogyasztói kosár alapján 2,7%-ra), annak jelzéseként, hogy a keresletélénkítő gazdaságpolitika kezdi kibontakoztatni hatásait. A hét vélhetően iránykereséssel, tapogatózással zárul, hacsak az ukrán-orosz konfliktus tovább nem éleződik, mert az még az utóbbi idők jobb adatközlései mellett is a hangulat erős romlását vonzaná magával. Gyengült a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 308.86 1.94 0.63% 2.68 0.88% USD/HUF 223.18 1.16 0.52% 1.90 0.86% CHF/HUF 253.16 1.75 0.70% 2.22 0.88% EUR/PLN 4.1954 0.01 0.21% 0.01 0.36% EUR/CZK 27.411-0.02-0.08% -0.03-0.12% Gyengült a forint (EUR/HUF) 316 313 310 307 Erősödött a svájci frank (CHF/HUF) 260 257 254 251 304 301 248 245 298 242 Gyengült a zloty (EUR/PLN) Erősödött a korona (EUR/CZK) 4.27 4.24 27.7 27.6 4.21 27.5 4.18 27.4 4.15 27.3 4.12 27.2
Szakadtak a hozamok Rekordkereslet az aukción Vegyesen mozogtak a régiós CDS-felárak Magyar állampapírpiac Az MNB bejelentéseinek köszönhetően meredeken estek a hozamok az állampapírpiacon. A rövid hozamok 13-27bp-tal, míg a hosszú hozamok 9-16bp-tal mérséklődtek. A külföldiek kezében levő állampapír állomány kedden 29 milliárddal 4.733 milliárd forintra csökkent. Soha nem látott, 253,2 milliárd forintos kereslet mellett a tervezettnél 30 milliárddal több, 90 milliárd forintnyi 12 hónapos DKJ-t bocsátott ki az ÁKK. Az átlaghozam 2,69%-ra zuhant a két héttel ezelőtti 2,95%-ról. Óriási, 137,1 milliárd forintos kereslet mellett a tervezettnél 10 milliárddal több, 30 milliárd forintnyi 3 éves változó kamatozású állampapírt (2017/C) adott el az ÁKK, amit a délutáni nem-kompetitív aukción 11,26 milliárddal növelt meg. Vegyesen mozogtak a periférikus, valamint a régiós törlesztéskockázati felárak. A magyar CDS felár 223bp-ra csökkent. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7 6 400 300 magyar cseh lengyel orosz török román 5 4 3 hónapos 3 1 éves 3 éves 10 éves 2 13/04 13/07 13/10 14/01 14/04 200 100 0 13/04 13/07 13/10 14/01 14/04 Esett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 17573.5-201.04-1.13% 227.90 1.31% OTP 4231-99.00-2.29% 51.00 1.22% MOL 12935-200.00-1.52% 255.00 2.01% MagyarTelekom 315 2.00 0.64% 12.00 3.96% Richter 3795 5.00 0.13% 4.00 0.11% Esett a BUX 20000 19000 Beszakadt az OTP 4700 4400 200 napos mozgoatlag 18000 4100 17000 3800 16000 3500
Erősödött az euró Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.383 0.0014 0.10% 0.0016 0.12% EUR/CHF 1.2194 0.0014-0.05% -0.0006-0.05% EUR/JPY 141.5-0.15-0.11% 0.12 0.08% USD/JPY 102.3-0.23-0.22% -0.08-0.08% USD/CHF 0.8812-0.0020-0.23% -0.0018-0.20% Erősödött az euró (EUR/USD) 1.4 Gyengült a dollár (USD/JPY) 105 1.39 104 1.38 1.37 1.36 1.35 103 102 101 1.34 100 Kissé erősödtek az európai és az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 16501.65 0.00 0.00% 76.80 0.47% SP 500 1878.61 3.22 0.17% 16.30 0.88% Nasdaq 4148.338 21.37 0.52% 62.11 1.52% DAX 9548.68 4.49 0.05% 374.97 4.09% CAC-40 4479.54 28.46 0.64% 134.19 3.09% FTSE100 6703 28.26 0.42% 161.39 2.47% Nikkei 225 14429.26 24.27 0.17% -87.01-0.60% Hang Seng 22285.57-277.23-1.23% -410.49-1.81% Kospi 1971.66-26.68-1.34% -32.62-1.63% Erős kilengés után változatlan a DAX 9900 Meg sem moccant a Dow Jones 16700 9700 16350 9500 9300 16000 9100 8900 15650 15300
Árupiacok Felfelé korrigáltak Árupiacok az olajárak Arany 1293.24 9.95 0.78% -1.11-0.09% Brent 110.33 1.22 1.12% 0.73 0.67% WTI 101.94 0.50 0.49% -1.82-1.75% Búza 689 12.50 1.85% 1.00 0.15% Kukorica 501.25-2.25-0.45% 3.75 0.75% Erősödött a Brent 113 111 109 107 és a WTI is 106 104 102 100 98 105 96 103 94
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Breznay Endre - igazgató +36 14578989 breznay.endre@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@tbank.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@tbank.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@tbank.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@tbank.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Kalapos Zsuzsanna +36 12254213 kalapos.zsuzsanna@tbank.hu Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@tbank.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@tbank.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarekbank.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.