QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. január 1-12. 1-2. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Kisebb bizonytalanság övezte az év elsı napjait a globális részvénypiacon. Az Egyesült Államokban kivártak a befektetık, a tızsdeindexek elmozdulása 1%-on belül maradt. Budapest BUX Prága PX Nasdaq London FTSE Mexikó BOLSA Frankfurt DAX Dow Jones IA Párizs CAC Hang Seng Nikkei 225 Varsó WIG Moszkva RTS$ -2,% -2,3% -2,9% -3,2% -3,5%,% -,1% -,% -,8% -,8% -1,1% 2,1% 2,9% A feltörekvı piacok több szegmensében és a Távol-Keleten hamarabb fogyott a türelem, komolyabb csökkenést mutatva 214-ben. 1 9 1 85 1 71 1 15 1 52 Rio Bovespa S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 425 213.9.17 213.11.12 214.1.1 Az euró árfolyama (1,37 $),5%-kal gyengült. A brent olaj kurzusa 3,2%-kal zuhant (17,3 $/hordó), az arany árfolyama (1.249 $/uncia) 3,5%-ot ugrott év végi lokális mélypontjáról. 24 2 17 13 1 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - E-Star 3,% Pannon-Flax -2,% Nutex 11,1% KEG -12,8% CIG 9,1% Forrás -12,3% Est Média 8,8% Freesoft -8,3% OTP 7,% Elmő -7,% Mindössze hatmilliárd forintos napi átlagos részvényforgalmat generáltak a hosszú karácsonyi szünet után a BÉT részvényszekciójára kiéhezett befektetık. A BUX közel 3%-ot ugrott, az illikvid piacon szárnyaló OTP-Richter párosnak köszönhetıen. A tızsdeindex elbírta az MTelekom és a Mol kisebb év végi felfutását követı korrekcióját is. A kisebb kapitalizációjú társaságok részvényeinek emelkedése a december végi ralit követıen is folytatódott, igaz visszafogottabb mértékben. 35 28 21 14 7 BUX 2 5 19 475 18 45 17 425 1 4 15 375 213.9.12. 213.11.12. 214.1.1. Erıs vételi szándék övezte a napokban megtartott államkötvény aukciókat, az ÁKK ezért bıségesen bocsátott piacra papírokat. komoly hozamcsökkenés is zajlott, a másodpiacon 2-5 bázispontos hozamesés volt megfigyelhetı. A forint az euróhoz (298,4 Ft) mérten,4%-kal javult, a dollárral szemben (218,3 Ft),9%-ot vesztett értékébıl, a svájci frank árfolyama (241,9 Ft) gyakorlatilag nem változott. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3,9487 214.1.9 Borostyán 4 122,37 214.1.9 Deviza,9751 214.1.9 EHLA 1,1254 214.1.9 Kurázsi 3,574 214.1.13 Tallér 3,4925 214.1.9
Nemzetközi részvénypiacok Erısen hullámzó mozgást mutattak a fontosabb részvénypiaci indikátorok az év elsı napjaiban. Az elsı két kereskedési hetet végül kisebb csökkenéssel zárták a Wall Street indexei, Európa számára is jelezvén az utat. 214 elején Németország AAA adósbesorolását megerısítette a Standard and Poor's, a kilátások is stabilak maradtak. Az amerikai Szenátus a várakozásoknak megfelelıen megválasztotta Janet Yellent a Fed elsı nıi elnökének. Idıközben publikálták a Fed decemberi kamatdöntı ülésének jegyzıkönyvét. A döntésre jogosult tagok többsége szerint érdemi gazdasági növekedést már nem okozna a pénznyomtatás, ugyanakkor a pénzügyi stabilitásra kockázatos lenne az eszközvásárlások növelése, ezért ideje volt hozzáfogni a program szőkítéséhez az idei évben akár le is állhat a Fed pénzteremtı programja. Ugyan a Bank of America és a HP papírjaihoz hasonlóan tavaly óta már nem Dow Jones komponens az Alcoa részvénye, a tradícióknak megfelelıen a fémtröszt eredményével indult az idei elsı gyorsjelentési szezon a vállalat nyeresége elmaradt a várakozásoktól. Nagyobb hatással lehettek volna a befektetık hangulatára a decemberi munkaerıpiaci adatok. Bár a munkanélküliségi ráta 7%-ról,7%-ra esett, a hónap során keletkezett új állások száma (74 ezer) messze elmaradt a várakozásoktól, amit a novemberi felfelé módosított adat sem ellensúlyozhatott. A számok azonban nem okoztak drámát a pénteki kereskedésben. A Dow Jones és a DAX,8%-os mínuszban zárt 213 végéhez viszonyítva, a Nasdaq értéke alig változott. Nem voltak ilyen szerencsések a feltörekvı piacok, melyeken komolyabb visszaesés játszódott le, kivételként a 2% körüli javulást mutató prágai és budapesti börze indexe volt említhetı. Az Egyesült Államok államkötvényei jelentıs hozamcsökkenéssel nyitották az évet, kisebb mértékben, de lefelé mozogtak a német hozamok is. A csıdkockázati árazások a kötvényhozamokhoz hasonlóan - tovább estek az Eurózóna kiemelten figyelt perifériáján, a feltörekvı országok esetében is hasonló tendencia érvényesült (a belpolitika feszültségek által sújtott Törökország kivételével), hazánk CDS árazása három és fél éve nem látott mélységbe került vissza. Tızsdeindex Ország Idei változás ( ) Athén Athex Görögország 11,5% Lisszabon PSI 2 Portugália 8,2% Szófia Sofix Bulgária,% Doha QE Katar 5,8% Maszkat MSM3 Omán 5,3% Budapest BUX Magyarország 2,5% Bogota IGBC Kolumbia -3,% Bangkok SET Thaiföld -3,7% Ulánbátor MSE 2 Mongólia -4,1% Szöul Kospi Dél-Korea -4,2% Sanghaj Composite Kína -4,3% 1 Dow Jones 17 2, Nasdaq 4 2 8 1 15 1, 3 99 15 3 1,2 3 78 4 14 45,8 3 57 2 13,4 3 3 12 75 213.9.17 213.11.12 214.1.1, 3 15 213.9.17 213.11.12 214.1.1 12 Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx 3 1 1 15 3,2 2 85 8 15 3 2,4 2 7 4 14 45 1, 2 55 2 13,8 2 4 12 75 213.9.17 213.11.12 214.1.9, 2 25 213.9.17 213.11.12 214.1.1
Magyar részvénypiac MOL 14.29 Ft (-1,3%) Mosonyi György fb elnök úgy nyilatkozott, hogy januárban tovább folytatják a tárgyalásokat a horvát kormánnyal az INA ügy kapcsán. Amennyiben a tárgyalások sikertelenek lennének, Mosonyi továbbra is fenntartja annak lehetıségét, hogy az INA részesedését eladják akár oroszországi befektetıknek is. Kiemelte, hogy a horvátok azt szeretnék, ha a MOL millió dollárt fektetne a finomítókba, ami nem feltétlenül térülne meg. Nemzetközi bírósághoz fordul a horvát fél a Vecernji list értesülései szerint. Az újság úgy tudja, hogy január 1-án folytatódik a tárgyalássorozat. A MOL éves szinten mintegy 1 Mrd dollárt kíván beruházni a kutatás-termelési szegmensben, közölte a társaság upstream üzletágának vezetıje, aki az északi-tengeri akvizíciója kapcsán kiemelte, ez a régió egy vonzó terület, jelenleg is komoly kitermelési potenciállal rendelkezik. A MOL a tervek szerint pályázik majd kutatási licenszekre a térségben, az említett akvizíció lezárást követıen a társaságnak lesz lehetısége arra, hogy operátorként is pályázzon. A MOL bejelentette, hogy az Irak kurdisztáni régiójában található Shaikan blokkban megkezdıdött a kıolaj exportálása. A Goldman Sachs 1.7 Ft-os célár mellett tartásra javasolta a MOL részvényét. OTP 4.387 Ft (+7%) A Kúria megvárja az Európai Bíróság döntését a devizahiteles ügyben azokban a kérdésekben, amelyekben hozzájuk fordultak - mondta Darák Péter, a Kúria elnöke. Dr. Kocsis István igazgatósági tag január -án 1.35 db OTP törzsrészvényt értékesített, tulajdonában 3.35 db részvény maradt. Továbbra is felülsúlyozásra ajánlja az OTP részvényeit a Credit Suisse, 5.5 Ft-os célárral. A Keefe alulsúlyozást javasolt, céláruk 4. Ft. Richter 4.599 Ft (+4,5%) Négy újabb latin-amerikai piacra törhet be a Richter a legutóbbi brazil és mexikói akvizíciókat követıen - közölte a társaság vezérigazgatója. A további terjeszkedést is nagy valószínőséggel vegyesvállalatok létrehozásával valósítják meg és az akvizíciók 214 elsı felében valósulhatnak meg. MTelekom 39 Ft (-1,%) A következı két évben a Vodafone lesz az összes állami intézmény mobilszolgáltatója. A keretszerzıdés értéke nettó 4,5 Mrd Ft. A Reneissance Capital 27 Ft-os célárral eladásra javasolta az MTelekom részvényét. A Deutsche Bank célára 37 Ft, ajánlásuk tartás. A Nemzeti Választási Iroda keretszerzıdést írt alá az ANY Biztonsági Nyomdával a 214-es választások nyomdai munkálataira és a szállításra vonatkozóan. Az ismét elnyert szerzıdés keretösszege nettó 2,3 Mrd Ft. Lemondott a CIG Pannónia Életbiztosítónál, valamint annak leányvállalatánál betöltött vezetıi tisztségeirıl Csurgó Ottó. Helyét Kádár Gabriella veszi át, az életbiztosító igazgatóságának elnöke pedig Király Mária lett. Megvételre kínálja az MFB és a Magyar Posta a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. (Takarékbank) törzsrészvény csomagjának 54%-át, a határidı február. 15 MTelekom árfolyam 34, MOL árfolyam 17 12 323,5 1 15 9 3 15 3,3 289 14 45 3 272,2 13 255 213.9.1 213.11.11 214.1.1, 12 75 213.9.1 213.11.11 214.1.1 5 OTP árfolyam 5 4, Richter árfolyam 4 5 4 4 75 3,2 4 418 3 4 5 2,4 4 185 2 4 25 1, 3 953 1 4,8 3 72 3 75 213.9.1 213.11.11 214.1.1, 3 488 213.9.1 213.11.11 214.1.1
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Szeptember-novemberben 4,12 millió fı volt a foglalkoztatottak létszáma, 87 ezer fıvel több, mint egy évvel korábban, elsısorban a téli közfoglalkoztatás elindulása miatt. A munkanélküliek (411 ezer fı) száma 57 ezerrel volt alacsonyabb, mint egy évvel korábban, a munkanélküliségi ráta 9,3%-ra csökkent. Novemberben,5%-kal csökkent az ipari termelés volumene az elızı hónaphoz képest, éves szinten 5,8%-os növekedést mutatott. Decemberben 53 Mrd Ft-os hiánnyal zárt a költségvetés, így 213 egészében 929,2 Mrd Ft deficit keletkezett. A nemzetgazdasági miniszter úgy fogalmazott, hogy a kitőzött 2,7%-os hiánycélnál biztosan nem lesz rosszabb a végleges hiányszám, akár 2,3% is lehet. Az MNB alelnöke, Balog Ádám szerint van mozgástér a további kamatcsökkentésre, akár a 2,5%-os szintig. A Monetáris Tanács legutóbbi kamatdöntésérıl készített rövidített jegyzıkönyve alapján heten támogatták a 2 bázispontos kamatcsökkentést, míg ketten kisebb ütemő vágásra szavaztak. Novemberben 83 millió eurós többlet halmozódott fel a külkereskedelmi mérlegben, elsı tizenegy hónapban,9 Mrd euró volt a szufficit. A behozatal értéke 2,%-kal volt alacsonyabb az egy évvel korábbi szintnél, az export,8%-kal nıtt. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje 214.1.7 214.1.9 Meghirdetett 5 Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett 118 Mrd Ft 5 Mrd Ft Kibocsátott Mrd Ft 25 Mrd Ft Max. hozam 2,93% 4,32% Átlaghozam 2,9% 4,32% Eltérés az elızı aukcióhoz képest -2 bázispont +23 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje 214.1.9 214.1.9 Meghirdetett 15 Mrd Ft 1 Mrd Ft Beérkezett 52 Mrd Ft 39 Mrd Ft Kibocsátott 22,5 Mrd Ft 15 Mrd Ft Max. hozam 4,9% 5,72% Átlaghozam 4,8% 5,72% Eltérés az elızı aukcióhoz képest -9 bázispont -7 bázispont Az ÁKK az aukciókat követı nem kompetitív tenderek keretében további 22,9 Mrd Ft értékben bocsátott ki államkötvényeket. A hazai beszerzési menedzserindex decemberben 5,2 pontra süllyedt az elızı havi 52, pontról. 1,39 Keresztárfolyamok 31 MAX 57 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MNB, 1,3 34 559 5,5 5, 1,33 298 547 4,5 4, 1,31 291 53 3,5 EUR/USD 1,28 285 EUR/HUF 1,25 279 213.9.1 213.11.13 214.1.1 3, 524 MAX C 2,5 MNB Alapkamat 513 2, 213.1.15 213.7.15 214.1.1 Olaj 12 Olaj- és aranyár Arany 1 5,5%,% január 1. Hozamgörbe változásai 114 1 425 5,5% december 3. 18 1 35 5,% december 1. 4,5% 12 1 275 4,% 9 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 1 2 3,5% 9 1 125 213.9.12 213.11.12 214.1.1 3,% 2,5% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év
MAKROTÁBLA Dátum Idı Ország Adat Idıszak Adat típusa Várakozás Elızı adat jan. 13. 2: USA Költségvetési mérleg December Havi adat 44 Mrd $ -135 Mrd $ jan. 14. 8: Német GDP 213 Éves változás,5%,7% jan. 14. 8:45 Francia Fogyasztói árindex December Éves változás,8%,7% jan. 14. 1:3 Brit Fogyasztói árindex December Éves változás 2,1% 2,1% jan. 14. 11: EU Ipari termelés November Éves változás 1,8%,2% jan. 14. 14:3 USA Import árindex December Havi változás,4% -,% jan. 14. 14:3 USA Kiskereskedelmi forgalom December Havi változás,1%,7% jan. 14. 14:3 USA - autóértékesítés nélkül December Havi változás,4%,4% jan. 15. 9: Magyar Fogyasztói árindex December Éves változás,4%,9% jan. 15. 14:3 USA Termelıi árindex December Havi változás,4% -,1% jan. 15. 14:3 USA Termelıi árindex - mag December Havi változás,1%,1% jan. 15. 14:3 USA Empire BMI Január Havi adat 4,,98 jan. 15. 21: USA FED Beige Book jan. 1. 11: EU Fogyasztói árindex December Éves változás,8%,8% jan. 1. 11: EU Fogyasztói árindex - mag December Éves változás,7%,7% jan. 1. 14: Német Fogyasztói árindex December Éves változás 1,2% 1,2% jan. 1. 14:3 USA Nemzetközi tıkebeáramlás November Havi adat 1 Mrd $ 35,4 Mrd $ jan. 1. 14:3 USA Fogyasztói árindex December Havi változás,3%,% jan. 1. 14:3 USA Fogyasztói árindex - mag December Havi változás,1%,2% jan. 1. 14:3 USA Segélyre jelentkezı új állástalanok 2. hét Heti adat 325 e 33 e jan. 1. 1: USA Philadelphia FED Január Havi adat 8,5 7, jan. 17. 1:3 Brit Kiskereskedelmi forgalom (-autók) December Éves változás 3,2% 2,3% jan. 17. 14:3 USA Új házépítések December Havi adat * 991 e 191 e jan. 17. 15:15 USA Ipari termelés December Havi változás,3% 1,1% jan. 17. 15:15 USA Kapacitás-kihasználtság December Havi változás 79,1% 79,% jan. 17. 15:55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Január Havi adat 83,5 82,5 jan. 2. 9: Magyar Konjunktúraindex Január Havi adat n/a -2,9 jan. 2. 1: EU Fogyasztói bizalmi index Január Havi adat n/a -13, jan. 2. USA Kereskedési szünnap * évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye CIG 9,1% FHB 75,% Rába 47,2% OTP 7,% Rába 48,5% FHB 43,7% Pannergy,1% ANY Nyomda 31,5% ANY Nyomda 41,7% ANY Nyomda 5,3% Richter 24,8% Richter 21,3% Richter 4,5% CIG 2,% CIG 1,% Rába 3,7% Pannergy 1,% OTP 1,7% BUX 2,9% Appeninn 15,8% BUX,5% Synergon 2,2% BUX -2,2% MTelekom -22,% Appeninn 2,1% MTelekom -5,5% MOL -23,2% FHB,2% OTP -13,% Pannergy -35,9% MOL -1,3% MOL -14,% Synergon -37,9% MTelekom -1,% Synergon -22,2% Appeninn -42,1%