. november
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Spirit Abszolút Származtatott Alap származtatott alap : RMAX HU0000706833 Indulás: 2008.07.08 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert ( októberétől) 5 560 391 104 Ft 1,262002 A Generali Spirit Abszolút Származtatott Alap állampapír bázisból kiindulva keresi a megfelelő befektetési célpontokat a világ tőkepiacain, ennek következtében a portfólió mindenkori összetételében a kockázatos eszközök aránya 0%- között mozoghat. Az Alap mind vételi, mind eladási pozíciókat felvehet, az Alap által alkalmazható tőkeáttétel maximális mértéke kétszeres. Az Alap földrajzi orientáltsága globális, az eszközosztályok tekintetében pedig minden eszközosztály portfólióba válogatása megengedett. A befektetések között ennek megfelelően kötvénypiaci, részvénypiaci, nyersanyagpiaci és devizapiaci pozíciók is szerepelhetnek, stratégiai (hosszabb távú) és taktikai (rövidebb távú) jelleggel egyaránt. November végére éves csúcsra emelkedett vissza az Alap jegyértéke. A globális iránymutató részvényindexek felértékelődését kihasználva folyamatosan csökkentettük a kockázatos pozíciókat, jelentős nyereséget realizálva a portfólióba emelt egyedi papírokon. A fontosabb instrumentumok közül profit-stop aktivizálódott az Apple piacán, 7% feletti nyereséggel adtunk túl a Post NL papírjain. Az októberi aukció során vásárolt 2,5%-os OTP kitettséget valamint a szeptember-október során beemelt Richter részvényeket több lépcsőben értékesítettük a hónap során. A hazai blue-chipek közül MTelekom és MOL maradt az Alapban. A devizapozíciók döntően fedezettek, így az elmúlt időszakban nagyon volatilis dollár mozgás nem befolyásolja érdemben a jegyértéket. októberétől új portfóliómenedzser vette át az Alapot, amely a korábbiaktól eltérő stratégiát, lényegesen kisebb kockázati mutatókat, kiegyensúlyozott teljesítményt jelent. A tavalyi év után idén is 6% körüli nettó hozammal zárulhat az év, a szigorú kockázatkezelés miatt az Alap elmúlt egy éves szórása mindössze 2,7%-os. 110% 108% 101% 99% Generali Spirit Abszolút Származtatott Alap Generali Spirit Abszolút Származtatott Alap : 1,20% -0,03% : 6,70% 1,64% 1,23% 5,06% A portfólió összetétele Indulástól 2010 Alap + / Eszközök Részarány 3,19% 6,06% -2,87% Számlapénz 24,90% 13,15% 5,52% 7,63% Államkötvény 33,00% -0,45% 5,16% -5,61% Befektetési jegy 0,67% -9,06% 8,51% -17,57% Diszkont kincstárjegy 10,25% -10,03% 5,72% -15,75% ETF 3,55% 6,36% 3,31% 3,05% Részvény 16,78% 5,79% 1,42% 4,36% Vállalati kötvény 11,74% Nominális hozamok Határidős ügyletek -0,25% Köv/köt 0,48% Díjak -1,12% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Alap részvénytúlsúlyos alap : 85% S&P Latin America 40 Index + 15% RMAX HU0000708797 Indulás: 2010.10.12 Portfóliómenedzser: Leitner Béla 2 681 283 633 Ft 0,705850 Az Alap olyan fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Latin-Amerika országai Brazília vezérletével a világ leggyorsabban fejlődő régiói közé tartoztak az elmúlt években, kihasználva olaj- és nyersanyagkincseik számottevő piaci felértékelődését. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. November során ismét erőteljesedett a világgazdasági növekedéssel kapcsolatos félelem, a FED közelgő kamatemelése miatti bizonytalanság, valamint jelentősen csökkentek a nyersanyagárak. Ennek következtében a Dél-Amerikai országok részvénypiacai nagy volatilitás mellett csökkentek októberi záró értékeikhez képest. A régió részvénypiacait az is érzékenyen érintette, hogy az októberi átmeneti növekedés után novemberben ismét negatívba fordultak a külföldi tőkebeáramlások, s a helyi devizákra is nyomás nehezedett. Jelentős hullámzást láthattunk a brazil piacon is, ahol a világ legjobban eladósodott iparvállalata, a Petrobras 3,76 milliárd realos veszteséget jelentett, ami jóval nagyobb lett a 800 milliós piaci várakozásnál. A negatív trend miatt az alap árfolyama is 2,44%-al mérséklődött. 108% 90% Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap 82% 74% Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap 66% 1,75% -20,86% : 0,43% : -19,92% 1,31% -0,93% Alap + / Eszközök Részarány -6,56% -5,40% -1,16% Számlapénz 6,24% -6,84% -5,17% -1,67% Befektetési jegy 1,53% -4,31% -2,94% -1,37% Diszkont kincstárjegy 14,70% -14,58% -12,99% -1,60% ETF 26,29% 3,23% 4,25% -1,02% Részvény 51,36% -15,35% -16,23% 0,89% Köv/köt 0,06% Nominális hozamok Díjak -0,18% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap A sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% SX5E + 15% RMAX HU0000701818 Indulás: 2000.05.11 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Vezető forgalmazó: 6 530 721 508 Ft 1,024718 UniCredit Bank Hungary Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólióösszetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az Alap kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Az októberi 10%-os visszapattanás után novemberben még tovább erősödött az 50 vezető európai részvényt magában foglaló EuroStoxx index, december első hete azonban erős negatív korrekciót hozott. Felfokozott várakozások előzték meg az Európai Központi Bank decemberi ülését, ám a központi bank csalódást keltve csupán a betéti kamatlábak mértékét vágta vissza, 2017 tavaszáig meghosszabbította a programot, illetve kis mértékben növelte az érintett eszközök körét. A piaci csalódottság látványos eladói hullámba csapott át, a vezető európai részvényindexek napon belül 4-5% közötti mértékben zuhantak. A hirtelen eladói hullám nem csak a részvénypiacok teljesítményében mutatkozott meg, hanem az EURUSD árfolyamában is. Előretekintve továbbra is inkább kedvező a kép az euró-zónában mind a vállalati eredménykilátások, mind az értékeltségi szintek terén. Meghatározó befektetések: Bayer, Daimler, InBev, Sanofi, Total. Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap A sorozat 115% 110% 105% 95% 90% Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap A sorozat 2,21% 8,63% : 2,67% : 8,47% -0,46% 0,16% Alap + / Eszközök Részarány 4,84% 5,77% -0,92% Számlapénz 6,20% 2010 3,53% 2,95% 0,58% Diszkont kincstárjegy 8,70% -8,80% -6,92% -1,88% ETF 6,50% 11,80% 9,84% 1, Részvény 78,79% 17,68% 16,40% 1,28% Köv/köt -0,01% 5, 7,03% -1,06% Díjak -0,17% 9,25% 9,20% 0,05% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% SX5E + 15% RMAX HU0000701818 Indulás: 2000.05.11 EUR Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Vezető forgalmazó: 4 693 381 0,016059 UniCredit Bank Hungary Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólióösszetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az Alap kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Az októberi 10%-os visszapattanás után novemberben még tovább erősödött az 50 vezető európai részvényt magában foglaló EuroStoxx index, december első hete azonban erős negatív korrekciót hozott. Felfokozott várakozások előzték meg az Európai Központi Bank decemberi ülését, ám a központi bank csalódást keltve csupán a betéti kamatlábak mértékét vágta vissza, 2017 tavaszáig meghosszabbította a programot, illetve kis mértékben növelte az érintett eszközök körét. A piaci csalódottság látványos eladói hullámba csapott át, a vezető európai részvényindexek napon belül 4-5% közötti mértékben zuhantak. A hirtelen eladói hullám nem csak a részvénypiacok teljesítményében mutatkozott meg, hanem az EURUSD árfolyamában is. Előretekintve továbbra is inkább kedvező a kép az euró-zónában mind a vállalati eredménykilátások, mind az értékeltségi szintek terén. Meghatározó befektetések: Bayer, Daimler, InBev, Sanofi, Total. Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat 120% 115% 110% 105% 95% Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat 90% 1,97% 7,05% : 2,08% : 6, -0,11% 0,06% Alap + / Eszközök Részarány 12,06% 12,07% -0,01% Számlapénz 6,20% 8,14% 7,84% 0,30% Diszkont kincstárjegy 8,70% 18,27% 16,26% 2,01% ETF 6,50% 16,19% 14,92% 1,27% Részvény 78,79% -0,09% 0,83% -0,92% Köv/köt -0,01% 10,50% 10,30% 0,20% Díjak -0,17% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Cash Pénzpiaci Alap A sorozat pénzpiaci alap : RMAX HU0000705744 Indulás: 2001.06.08 Portfóliómenedzser: Andreskó Mária 3 838 376 248 Ft 2,354289 101% A Monetáris Tanács 15 bázisponttal 1,35%-ra csökkentette az irányadó kamatot és egyúttal bejelentette, hogy a kamatvágások befejeződtek. A görög megállapodás a régiós devizák erősödését hozta, így a forint is 2,4%-ot tudott javulni az euróval szemben július végére. A kurzus szempontjából a 308-312 közötti sáv maradt irányadó. A nagy likviditásnak, illetve a rövid kötvények mérsékelt kibocsátásának köszönhetően az éven belüli állampapírok hozama 0,9% alá csökkent. A tőkemozgások során a legrövidebb papírok likvidálását preferáltuk, mellyel duration kockázatot nem vállaltunk. Novemberben továbbra is a jegybanki nyilatkozatok befolyásolták mind a kötvény, mind a devizapiacok mozgását. Forint 310,2 és 314,5 között ingadozott, de hónap végére megnyugodott és 0,1%-os gyengülésben zárta a novembert. Éven belüli kötvények hozama 5-21 bázisponttal ugyan korrigálni tudott, de az alacsony, alapkamat alatti hozam szint továbbra is fennmaradt, melyet támogatott a kibocsátott diszkontkincstárjegyek csökkentett mennyisége és a magas likviditás. Az Alap átlagos hátralévő futamidején novemberben nem változtattunk, jellemzően fél éves papírok vásárlását preferáltuk. 101% 99% Generali Cash Pénzpiaci Alap A sorozat 99% Generali Cash Pénzpiaci Alap A sorozat : -0,07% 0,02% -0,09% : 0,50% 1,44% -0,94% 2010 Nominális hozamok Alap + / Eszközök Részarány 6,09% 7,24% -1,15% Számlapénz 0,06% 4,59% 5,53% -0,94% Diszkont kincstárjegy 100,02% 4,24% 5,17% -0,93% Díjak -0,09% 7,35% 8,52% -1,17% Nettó eszközérték 100,00% 4,44% 5,72% -1,28% 2,03% 3,31% -1,28% 0,41% 1,23% -0,81%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat pénzpiaci alap : RMAX HU0000702063 Indulás:.01.03 Portfóliómenedzser: Andreskó Mária 1 146 870 964 Ft 2,426563 101% Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat Az Alap befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az Alap döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Novemberben továbbra is a jegybanki nyilatkozatok befolyásolták mind a kötvény, mind a devizapiacok mozgását. Forint 310,2 és 314,5 között ingadozott, de hónap végére megnyugodott és 0,1%- os gyengülésben zárta a novembert. Éven belüli kötvények hozama 5-21 bázisponttal ugyan korrigálni tudott, de az alacsony, alapkamat alatti hozam szint továbbra is fennmaradt, melyet támogatott a kibocsátott diszkontkincstárjegyek csökkentett mennyisége és a magas likviditás. Az Alap átlagos hátralévő futamidején novemberben nem változtattunk, jellemzően fél éves papírok vásárlását preferáltuk. Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat 99% -0,03% 1,15% : 0,02% : 1,44% -0,05% -0,29% Nominális hozamok Alap + / Eszközök Részarány 4,37% 4,85% -0,47% Számlapénz 0,06% 0,56% 5,17% -4,61% Diszkont kincstárjegy 100,02% 8,16% 8,52% -0,36% Díjak -0,09% 5,24% 5,72% -0,48% Nettó eszközérték 100,00% 2,80% 3,31% -0,51% 0,99% 1,23% -0,24%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja A sorozat részvénytúlsúlyos alap : 15% S&P Select Frontier Index + 70% MSCI Daily Tr Net EM USD + 15% RMAX HU0000706825 Indulás: 2008.06.12 Portfóliómenedzser: Leitner Béla 535 593 809 Ft 1,170247 Az Alap befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az Alapkezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az Alapkezelő célja, hogy az Alap saját tőkéjének 80-90%-át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az Alap elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét. Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja A sorozat November során ismét erőteljesedett a világgazdasági növekedéssel kapcsolatos félelem, a FED közelgő kamatemelése miatti bizonytalanság, valamint jelentősen csökkentek a nyersanyagárak. E tényezőket csak részben tudták ellensúlyozni a publikált kedvező vállalati adatok, az EKB monetáris lazításával kapcsolatos várakozások és a vártnál jobb európai PMI. Az árfolyamoknak nem használt a párizsi merénylet és a török-orosz konfliktus sem. A fejlődő piaci részvényindexek jelentős volatilitás mellett kis mértékben csökkentek, köszönhetően annak is, hogy az októberi átmeneti növekedés után novemberben ismét negatívba fordultak a külföldi tőkebeáramlások, s a helyi devizákra is nyomás nehezedett. A negatív trend ellenére az alap árfolyama 0,62%-al került feljebb. 122% 114% 90% Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja A sorozat 82% 0,62% -0,49% : 0,21% : -1,53% 0,41% 1,05% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 2,15% 7,14% -4,99% Számlapénz 2,64% 24,26% 26,77% -2,51% Befektetési jegy 25,29% -12,76% -4,70% -8,06% Diszkont kincstárjegy 13,70% 3,29% 6,54% -3,25% ETF 57,87% -7,46% 0,83% -8,29% Köv/köt 0,68% 14,86% 16,01% -1,15% Díjak -0,18% -0,71% -1,32% 0,61% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat részvénytúlsúlyos alap : 15% S&P Select Frontier Index + 70% MSCI Daily Tr Net EM USD + 15% RMAX HU0000710728 Indulás:.10.04 Portfóliómenedzser: USD Leitner Béla $10 663 803 0,009254 Vezető forgalmazó: UniCredit Bank Hungary Zrt. Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat Az Alap befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az Alapkezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az Alapkezelő célja, hogy az Alap saját tőkéjének 80-90%-át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az Alap elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét. November során ismét erőteljesedett a világgazdasági növekedéssel kapcsolatos félelem, a FED közelgő kamatemelése miatti bizonytalanság, valamint jelentősen csökkentek a nyersanyagárak. E tényezőket csak részben tudták ellensúlyozni a publikált kedvező vállalati adatok, az EKB monetáris lazításával kapcsolatos várakozások és a vártnál jobb európai PMI. Az árfolyamoknak nem használt a párizsi merénylet és a török-orosz konfliktus sem. A fejlődő piaci részvényindexek jelentős volatilitás mellett kis mértékben csökkentek, köszönhetően annak is, hogy az októberi átmeneti növekedés után novemberben ismét negatívba fordultak a külföldi tőkebeáramlások, s a helyi devizákra is nyomás nehezedett. A negatív trend ellenére az alap árfolyama 0,62%-al került feljebb. 90% 94% 82% 74% Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat -3,09% -16,70% : -4,20% : -17,35% 1,11% 0,65% Alap + / Eszközök Részarány -1,85% 1,61% -3,46% Számlapénz 2,64% 2,65% 6,44% -3,79% Befektetési jegy 25,29% 12,17% 15,70% -3,53% Diszkont kincstárjegy 13,70% -5,38% 3,17% -8,55% ETF 57,87% -4,21% -3,34% -0,87% Köv/köt 0,68% -12,57% -13,16% 0,59% Díjak -0,18% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja részvénytúlsúlyos alap : 85% MSCI Far East ex Japan Index + 15% RMAX HU0000708805 Indulás: 2010.10.11 Portfóliómenedzser: Munkácsi Dávid 1 409 224 790 Ft 1,200883 Az Alap kizárólag fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kíván befektetni, Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. Novemberben a részvénypiacokat az EKB további lazításaival kapcsolatos és a FED kamatemelési ciklusának kezdetéről szóló kommunikációi befolyásolták, valamint a sajnálatos párizsi események. A távol-keleti országok részvényindexei enyhe csökkenést szenvedtek el november hónapban az előbb említett események, valamint a kínai reálgazdasági lassulástól való félelem miatt. Az alap azonban 2% feletti pozitív hozamot tudott elérni a hónapban, köszönhetően az erősödő dollárnak. Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 130% Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 122% 114% 90% 82% 1,28% 3,15% : 1,04% : 6,57% 0,24% -3,42% Alap + / Eszközök Részarány 3,63% 9,15% -5,52% Számlapénz 4,18% -9,12% 0,26% -9,38% Befektetési jegy 12,24% 7,41% 11,79% -4,38% Diszkont kincstárjegy 6,80% -4,44% 2,68% -7,12% ETF 76,97% 16,48% 21,63% -5,15% Díjak -0,20% 1,23% 3,38% -2,15% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap A sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% CETOP20 + 15% MAX Composite HU0000706809 Indulás: 2001.06.08 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert 817 183 701 Ft 2,385897 Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alapban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni. Oldalazást láthattunk a közép-európai régió 20 vezető vállalatát tömörítő részvényindextől, mely a hó végére nagyjából 1%-os mínuszban zárt. A régió indexei vegyes eredményeket produkáltak, leggyengébben a lengyel piac teljesített a nagyjából 9%-os lejtmenetével, melyet az ottani választások eredménye indukált. Ezzel szemben a BUX 10%-kal került feljebb 1 hónap leforgása alatt. A lengyel piac az új párt populista gazdaságpolitikája következtében vette lefelé az irányt, ugyanis többek között a pénzügyi szektort és a nagy forgalmat lebonyolító kiskereskedelmi áruházláncokat tervezik különadóval terhelni, mivel rajtuk keresztül kívánja finanszírozni a kormány a költségvetés szempontjából kockázatosnak tekinthető fiskális törekvéseiket. A hazai bluechipek esetében a MOL kivételével folytatódott a pozitív átértékelődés, a külföldi befektetők közül egyre többen térnek vissza a kockázatos eszközosztályokba. Novemberben a forint az euróval szemben nem mutatott jelentős mozgást, míg a dollárral szemben gyengült a kurzus. Meghatározó befektetések: Bank Pekao, Erste, PKN Orlen, PKO, PZU. 116% Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap A sorozat 112% 108% Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap A sorozat 92% : -0,19% -4,24% -0,11% : -4,97% -0,08% 0,73% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 6,19% 6,61% -0,42% Számlapénz 3,50% 22,09% 15,71% 6,38% Államkötvény 6,70% -19,85% -17,11% -2,74% Részvény 88,44% 12,60% 16,01% -3,41% Vállalati kötvény 1,47% -1,44% -6,56% 5,12% Határidős ügyletek 0,00% 0,64% 0,25% 0,40% Köv/köt 0,09% -1,19% -2,07% 0,89% Díjak -0,18% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% CETOP20 + 15% MAX Composite HU0000710785 Indulás:.10.04 EUR Portfóliómenedzser: Pallag Róbert 9 869 779 0,007666 Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alapban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni. Oldalazást láthattunk a közép-európai régió 20 vezető vállalatát tömörítő részvényindextől, mely a hó végére nagyjából 1%-os mínuszban zárt. A régió indexei vegyes eredményeket produkáltak, leggyengébben a lengyel piac teljesített a nagyjából 9%-os lejtmenetével, melyet az ottani választások eredménye indukált. Ezzel szemben a BUX 10%-kal került feljebb 1 hónap leforgása alatt. A lengyel piac az új párt populista gazdaságpolitikája következtében vette lefelé az irányt, ugyanis többek között a pénzügyi szektort és a nagy forgalmat lebonyolító kiskereskedelmi áruházláncokat tervezik különadóval terhelni, mivel rajtuk keresztül kívánja finanszírozni a kormány a költségvetés szempontjából kockázatosnak tekinthető fiskális törekvéseiket. A hazai bluechipek esetében a MOL kivételével folytatódott a pozitív átértékelődés, a külföldi befektetők közül egyre többen térnek vissza a kockázatos eszközosztályokba. Novemberben a forint az euróval szemben nem mutatott jelentős mozgást, míg a dollárral szemben gyengült a kurzus. Meghatározó befektetések: Bank Pekao, Erste, PKN Orlen, PKO, PZU. Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat 118% Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat 114% 110% 94% 90% : -0,44% -5,64% -0,67% : -6,30% 0,23% 0,66% Alap + / Eszközök Részarány 1,68% 1,70% -0,02% Számlapénz 3,50% -0,85% 1,22% -2,07% Államkötvény 6,70% 19,07% 22,67% -3,60% Részvény 88,44% -2,64% -7,72% 5,08% Vállalati kötvény 1,47% -5,07% -5,39% 0,32% Határidős ügyletek 0,00% -0,05% -1,09% 1,03% Köv/köt 0,09% Nominális hozamok Díjak -0,18% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap abszolút hozamú alap : RMAX HU0000708813 Indulás: 2010.10.11 Portfóliómenedzser: Munkácsi Dávid 644 091 357 Ft 0,657460 Az Alap olyan fejlett és fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a világ elsődlegesen energetikai innovációs fejlődéséből kívánnak profitálni, de mindenképpen elkötelezettek a jövő szempontjából ígéretes kutatási és fejlesztési (K+F) területen. Az Alap a következő szektorokba kíván befektetni földrajzi korlátozás nélkül: zöldenergia (megújuló erőforrások, mint nap-, szél-, vízenergia hasznosítása, vízgazdálkodás), közszolgáltatás, információtechnológia, telekommunikáció, mezőgazdasági innováció, valamint vegyipar, biotechnológia és egészségügy. Az Alap long-only jellegű, a kockázatos eszközök aránya 0 és között változhat. Az Alap kizárólag vételi pozíciókat tartalmazhat, származtatott termékek és tőkeáttétel alkalmazása az Alap kezelése során nem megengedett. Novemberben a részvénypiacokat az EKB további lazításaival kapcsolatos és a FED kamatemelési ciklusának kezdetéről szóló kommunikációi befolyásolták, valamint a sajnálatos párizsi események. A nyersanyagok tekintetében az eladói hullám jellemezte a novembert, a WTI típusú nyersolaj ára közel 10%-ot esett és közelít a 40 dolláros értékhez. Az alap a hónapot kismértékű emelkedéssel zárta, köszönhetően a Vestas Wind Systems jó teljesítményének is. 101% Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap 99% 0,23% -0,02% : -0,03% : 1,64% 0,25% -1,65% Indulástól Alap + / Eszközök Részarány -7,84% -3,04% -4,80% Számlapénz 5,02% -30,67% -29,67% -1,00% Diszkont kincstárjegy 78,51% 2, 8,51% -5,55% ETF 2,04% -15,42% 5,72% -21,14% Részvény 2,08% 5,75% 3,31% 2,44% Vállalati kötvény 12,60% 0,22% 1,42% -1,20% Határidős ügyletek 0,00% Nominális hozamok Díjak -0,25% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Hazai Kötvény Alap A sorozat hosszú kötvényalap : MAX Composite HU0000705736 Indulás: 2001.06.08 Portfóliómenedzser: Andreskó Mária 3 074 949 153 Ft 3,006916 Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Novemberben a jegybankok jelentős szerepet vállaltak a piaci volatilitás előidézésében. Hó elején Draghi nyilatkozatára ugrott egy nagyot a piac, miszerint hamarosan felülvizsgálják a QE-t, míg Amerikában a piaci szereplők egyre nagyobb arányban várják a decemberi kamatemelést. Ez a kettősség befolyásolta globálisan a főbb devizapárokat, valamint a kötvénypiacot. A magyar államkötvények hozama kis mértékben 3-8 bázisponttal emelkedett (10 éves kötvény kivételével), míg a forint euróval szemben hónap végére lenyugodott és csak 10 bázispontos gyengülést tudott elkönyvelni. Az Alap futamidején nem változtattunk az elmúlt hónapban, jellemzően 3-10 éves szegmens papírjait preferáltuk, illetve vállalati kötvények további beemelésével bővítettük a portfólió összetételét. Generali Hazai Kötvény Alap A sorozat Generali Hazai Kötvény Alap A sorozat : 0,05% 0,11% -0,06% : 4,48% 4,19% 0,29% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 7,90% 8,54% -0,64% Számlapénz 1,66% 5,47% 6,25% -0,78% Államkötvény 81,36% 1,92% 2,31% -0,39% Diszkont kincstárjegy 1,31% 18,03% 19,88% -1,85% Jelzáloglevél 5,81% 9,10% 9,03% 0,07% Vállalati kötvény 14,78% 10,54% 10,83% -0,28% Határidős ügyletek -0,28% 4,00% 4,47% -0,47% Köv/köt -4,56% Nominális hozamok Díjak -0,08% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat hosszú kötvényalap : MAX Composite HU0000702071 Indulás:.01.03 Portfóliómenedzser: Andreskó Mária 5 027 835 210 Ft 3,071201 Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Novemberben a jegybankok jelentős szerepet vállaltak a piaci volatilitás előidézésében. Hó elején Draghi nyilatkozatára ugrott egy nagyot a piac, miszerint hamarosan felülvizsgálják a QE-t, míg Amerikában a piaci szereplők egyre nagyobb arányban várják a decemberi kamatemelést. Ez a kettősség befolyásolta globálisan a főbb devizapárokat, valamint a kötvénypiacot. A magyar államkötvények hozama kis mértékben 3-8 bázisponttal emelkedett (10 éves kötvény kivételével), míg a forint euróval szemben hónap végére lenyugodott és csak 10 bázispontos gyengülést tudott elkönyvelni. Az Alap futamidején nem változtattunk az elmúlt hónapban, jellemzően 3-10 éves szegmens papírjait preferáltuk, illetve vállalati kötvények további beemelésével bővítettük a portfólió összetételét. Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat 0,09% 5,01% : 0,11% : 4,19% -0,02% 0,81% Alap + / Eszközök Részarány 9,18% 9,28% -0,10% Számlapénz 1,66% 1,92% 2,31% -0,39% Államkötvény 81,36% 18,62% 19,88% -1,26% Diszkont kincstárjegy 1,31% 9,66% 9,03% 0,63% Jelzáloglevél 5,81% 11,10% 10,83% 0,27% Vállalati kötvény 14,78% 4,47% 4,47% 0,00% Határidős ügyletek -0,28% Nominális hozamok Köv/köt -4,56% Díjak -0,08% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alapok Alapja részvénytúlsúlyos alap : 15% Hang Seng Index + 15% HSI Enterprises Index + 15% MSCI China Index + 20% Nifty India Index + 20% Sensex India index + 15% RMAX HU0000708821 Indulás: 2010.10.11 Portfóliómenedzser: Harsányi Péter 3 481 056 176 Ft 1,211249 Az Alap kizárólag Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kíván befektetni, azaz Távol-Kelet két meghatározó, óriási népességű országának a fejlődéséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a ejlett országok dinamikáját. A Fed kamatemelési ciklusától és a kínai reálgazdaság lassulásától való félelem következtében mérsékelt csökkenés volt megfigyelhető a kínai és az indiai piacokon. A kínai makrogazdasági indikátorok vegyes képet mutattak: az ipari termelés enyhén elmaradt a konszenzustól, míg az előre mutató feldolgozóipari beszerzési menedzserindexek meghaladták a várakozásokat, azonban még mindig a növekedést jelző 50-es középérték alatt tartózkodnak egy kevéssel. Az import és export számok ismét jelentős visszaesést szenvedtek el, amely gyengélkedő külső és belső keresletről árulkodik. Az infláció újra elmaradt a várakozásoktól, azonban ez teret ad a kínai jegybanknak, hogy tovább lazítson a monetáris politikáján. Az indiai gazdaság is vegyes képet mutatott novemberben: egyrészről a harmadik negyedéves GDP pozitív meglepetést okozott felülmúlva a konszenzust és az előző időszaki értékeket, de ugyanakkor az ipari termelés adatok már elmaradtak a várakozásoktól, illetve az export és az import számok egyaránt jelentős zsugorodást könyvelhettek el. Jót tesznek azonban az indiai inflációnak a csökkenő olajárak, aminek következtében az elkövetkezendő hónapokban folytathatja a kamatcsökkentéseket az indiai jegybank, amely alapvetően támogatóan hat a kockázatos eszközosztályokra. 132% 124% 116% 108% Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. Alapok Alapja Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 92% : -0,34% 6,52% 0,59% : 5,82% -0,93% 0,69% Alap + / Eszközök Részarány 3,80% 6,30% -2,50% Számlapénz 2,81% -18,48% -12,77% -5,71% Befektetési jegy 25,78% 8,95% 11,79% -2,84% Diszkont kincstárjegy 11,45% -4,18% 0,61% -4,79% ETF 60,13% 32,56% 33,42% -0,86% Díjak -0,18% 3,64% 2,74% 0,90% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap abszolút hozamú alap : RMAX HU0000706817 Indulás: 2008.06.12 Portfóliómenedzser: Harsányi Péter 1 084 522 408 Ft 1,400204 Az Alap elsősorban olyan fejlődő piaci részvényekbe, valamint azon fejlett piaci társaságok részvényeibe kíván befektetni, amelyek a térség a fejlett régiót jelentősen meghaladó infrastrukturális fejlődéséből kívánnak profitálni. Tipikus befektetési célpontok az ingatlanfejlesztők, út- és közlekedésfejlesztésben résztvevő társaságok, közmű fejlesztők. Hiszünk abban, hogy a térség infrastrukturális fejlődése az alacsony fejlettség miatt lényeges meghaladja a fejlett országok dinamikáját. Ezen vállalatok tőzsdei kapitalizációjának hosszú távon közelednie kell az általuk létrehozott beruházások értékéhez, vagyis az egy részvényre jutó nettó eszközértékhez. 101% Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap Összességében pozitív makrogazdasági tendenciák vannak jelen az Egyesült Államokban, miközben többnyire stabilak maradtak novemberben a globális pénzpiacok. Az S&P 500 és a kínai részvényindexek enyhe csökkenésen vannak túl, amely elsősorban a Fed kamatemelési ciklusától és a kínai reálgazdaság lassulásától való félelemnek tudható be. Ezzel szemben az Európai Központi Bank laza monetáris politikának köszönhetően jellemzően mérsékelten emelkedtek az európai piacok. A hónap során meghatározó befektetésként lehet megemlíteni a Magyar Telekomot, amely megközelítőleg 3 százalékos emelkedést tudott felmutatni novemberben. Az MTel esetében javuló tendencia figyelhető meg a készpénztermelő képesség terén, amely az eladósodottsági mutató csökkenésén keresztül pozitívan hathat a jövőbeni osztalékfizetésekre. Emellett a Magyar Nemzeti Bank tartósan laza pénzpolitikája és az alacsony hazai kamatkörnyezet szintén javítja a társaság vonzerejét. Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap 99% : 0,00% 0,82% -0,03% : 1,64% 0,03% -0,82% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 4,65% 3,97% 0,68% Számlapénz 2,69% 9,79% 13,48% -3,69% Államkötvény 6,34% -10,60% -9, -0,64% Diszkont kincstárjegy 68,31% 7,02% 8,52% -1,50% ETF 3,03% 3,08% 5,72% -2,64% Részvény 6,06% 3,38% 3,31% 0,07% Vállalati kötvény 13,90% 0,60% 1,42% -0,82% Határidős ügyletek -0,11% Nominális hozamok Köv/köt 0,00% Díjak -0,23% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali IPO Abszolút Hozam Alap A sorozat abszolút hozamú alap : RMAX HU0000706791 Indulás: 2008.07.08 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert ( januártól) 6 974 603 318 Ft 1,349404 Az Alap RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkontkincstárjegyek. Az Alap befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, 10-40% körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek már hosszabb ideje tőzsdén jegyzettek. A hónap során a globális iránymutató részvényindexek felértékelődését kihasználva folyamatosan csökkentettük a kockázatos pozíciókat, jelentős nyereséget realizálva a portfólióba emelt egyedi papírokon. A fontosabb instrumentumok közül profitstop aktivizálódott az Apple piacán, 7% feletti nyereséggel adtunk túl a Post NL papírjain. Az októberi aukció során vásárolt 2,5%-os OTP kitettséget valamint a szeptember-október során beemelt Richter részvényeket több lépcsőben értékesítettük. A hazai blue-chipek közül MTelekom és MOL maradt az Alapban. A devizapozíciók döntően fedezettek, így az elmúlt időszakban nagyon volatilis dollár mozgás nem befolyásolja érdemben a jegyértéket. Novemberben további 0,7%-os emelkedéssel az éves csúcs közelébe került a shortolásra nem képes Alap. A szigorú kockázatkezelés miatt az Alap elmúlt egy éves szórása mindössze 2,1%-os. 101% Generali IPO Abszolút Hozam Alap A sorozat Generali IPO Abszolút Hozam Alap A sorozat 99% 0,85% 3,57% : -0,03% : 1,64% 0,88% 1,93% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 4,13% 5,39% -1,26% Számlapénz 21,55% 10,55% 18,54% -7,99% Államkötvény 34,77% -18,59% -7,84% -10,75% Diszkont kincstárjegy 9,16% 0,40% 8,52% -8,12% ETF 3,54% 16,99% 5,72% 11,27% Részvény 16,29% 5,29% 3,31% 1,99% Vállalati kötvény 15,48% 3,29% 1,42% 1,87% Határidős ügyletek -0,43% Nominális hozamok Köv/köt 0,26% Díjak -0,62% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali IPO Abszolút Hozam Alap B sorozat abszolút hozamú alap : RMAX HU0000715016 Indulás: 2008.07.08 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert ( januártól) 1 392 637 095 Ft 1,008405 Az Alap RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkontkincstárjegyek. Az Alap befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, 10-40% körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek már hosszabb ideje tőzsdén jegyzettek. A hónap során a globális iránymutató részvényindexek felértékelődését kihasználva folyamatosan csökkentettük a kockázatos pozíciókat, jelentős nyereséget realizálva a portfólióba emelt egyedi papírokon. A fontosabb instrumentumok közül profitstop aktivizálódott az Apple piacán, 7% feletti nyereséggel adtunk túl a Post NL papírjain. Az októberi aukció során vásárolt 2,5%-os OTP kitettséget valamint a szeptember-október során beemelt Richter részvényeket több lépcsőben értékesítettük. A hazai blue-chipek közül MTelekom és MOL maradt az Alapban. A devizapozíciók döntően fedezettek, így az elmúlt időszakban nagyon volatilis dollár mozgás nem befolyásolja érdemben a jegyértéket. Novemberben további 0,7%-os emelkedéssel az éves csúcs közelébe került a shortolásra nem képes Alap. A szigorú kockázatkezelés miatt az Alap elmúlt egy éves szórása mindössze 2,1%-os. 108% 101% Generali IPO Abszolút Hozam Alap B sorozat 99% 0,92% : -0,02% : 0,95% Alap + / Eszközök Részarány 0,84% 0,44% 0,40% Számlapénz 21,55% 0,84% 0,44% 0,40% Államkötvény 34,77% Nominális hozamok Diszkont kincstárjegy 9,16% ETF 3,54% Részvény 16,29% Vállalati kötvény 15,48% Határidős ügyletek -0,43% Köv/köt 0,26% Díjak -0,62% Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Mustang Amerikai Részvény Alap A sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% S&P500 + 15% RMAX HU0000705603 Indulás: 2007.07.23 Portfóliómenedzser: Pallag Róbert 3 214 411 560 Ft 1,694639 Ft Az Alap kizárólag az Amerikai Egyesült Államok meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. Az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak az aránya maximum a portfólió 95%-át teheti ki. Az Alap kizárólag fedezeti céllal, deviza ügyleteket kíván kötni, egyéb származtatott termékekbe ill. származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. 114% Generali Mustang Amerikai Részvény Alap A sorozat 110% Az október végén látott 2100 pontos szint elérése után nem tapasztalhattunk meghatározó irányt a világ vezető részvényindexétől. Az S&P500 oldalazását több tényező indokolta, a historikus adatokat tekintve már nincs jelentős árazási tartalék, az eredménynövekedési kilátásokat pedig nyomás alatt tartja a globális feltörekvő piacok lassulása. Tekintve az amerikai munkaerőpiaci számokat, a reálgazdasági indikátorokat és a monetáris döntéshozók nyilatkozatait, a decemberben várható kamatemelés valószínűségét immár nagyjából 80%-os eséllyel árazza a piac. Az Európai Központi Bank decemberi eleji ülése után hirtelen gyengülni kezdett a dollár, a mozgás a részvénypiacok negatív korrekciójával járt együtt. Az EUR/USD kurzus az 1,10 szint közelébe került vissza. Meghatározó befektetések: Apple, GE, Google, JP Morgan, Microsoft.. 130% 120% Generali Mustang Amerikai Részvény Alap A sorozat 110% 90% 3,29% 16,57% : 3,92% : 17,26% -0,63% -0,69% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 6,54% 9,26% -2,73% Számlapénz 3,40% 11,38% 19,58% -8,20% Diszkont kincstárjegy 11,30% 13,69% 13,31% 0,38% ETF 21,15% 1,26% 4,33% -3,07% Részvény 64,12% 23,33% 23,69% -0,36% Köv/köt 0,20% 28,71% 29,09% -0,38% Díjak -0,17% 10,89% 13,00% -2,10% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat részvénytúlsúlyos alap : 85% S&P500 + 15% RMAX HU0000705603 Indulás: 2007.07.23 USD Portfóliómenedzser: Pallag Róbert $8 573 237 0,016135 Az Alap kizárólag az Amerikai Egyesült Államok meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. Az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak az aránya maximum a portfólió 95%-át teheti ki. Az Alap kizárólag fedezeti céllal, deviza ügyleteket kíván kötni, egyéb származtatott termékekbe ill. származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat Az október végén látott 2100 pontos szint elérése után nem tapasztalhattunk meghatározó irányt a világ vezető részvényindexétől. Az S&P500 oldalazását több tényező indokolta, a historikus adatokat tekintve már nincs jelentős árazási tartalék, az eredménynövekedési kilátásokat pedig nyomás alatt tartja a globális feltörekvő piacok lassulása. Tekintve az amerikai munkaerőpiaci számokat, a reálgazdasági indikátorokat és a monetáris döntéshozók nyilatkozatait, a decemberben várható kamatemelés valószínűségét immár nagyjából 80%-os eséllyel árazza a piac. Az Európai Központi Bank decemberi eleji ülése után hirtelen gyengülni kezdett a dollár, a mozgás a részvénypiacok negatív korrekciójával járt együtt. Az EUR/USD kurzus az 1,10 szint közelébe került vissza. Meghatározó befektetések: Apple, GE, Google, JP Morgan, Microsoft. Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat 94% 90% 86% : -0,49% -2,50% -0,62% : -1,54% 0,13% -0, Alap + / Eszközök Részarány 12,19% 13,39% -1,20% Számlapénz 3,40% 8,47% 9,63% -1,16% Diszkont kincstárjegy 11,30% 10,00% 13,33% -3,33% ETF 21,15% 26,06% 26,61% -0,55% Részvény 64,12% 7,36% 7,39% -0,03% Köv/köt 0,20% -2,42% -0,55% -1,87% Díjak -0,17% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%
.10.30.11.01.11.03.11.05.11.07.11.09.11.11.11.13.11.15.11.17.11.19.11.21.11.23.11.27.11.29.01.29.02.28.03.30.04.29.05.29.06.28.07.28.08.27.09.26 Generali Triumph Euró Abszolút Származtatott Alap származtatott alap : EURIBOR 6M Index HU0000714977 Indulás:.06.23 EUR Portfóliómenedzser: Pallag Róbert 3 135 698 0,010380 Az alap célja az euró-zóna állampapírjai által biztosított hozamnál magasabb euró hozam elérése addicionális kockázat vállalás mellett. A hagyományos befektetési alapoktól a széles eszköztáron túl abban tér el, hogy nem csak emelkedő piacon, hanem az árfolyamok csökkenésének időszakában is lehetősége van hozamot elérni. Long/short származtatott alapként tőkeáttételes pozíciók, határidős kontraktusok és opciós ügyletek alkalmazására is lehetőség nyílik spekulatív vagy fedezeti céllal. Az alap euró állampapír bázisból kiindulva keresi a megfelelő befektetési célpontokat a világ részvény-, deviza- és állampapírpiacain, valamint kisebb súllyal az árupiacokon. Cél a relatív árazási anomáliák kihasználása a tőkepiac különböző szegmenseiben, a fundamentálisan alul- vagy túlértékeltnek tartott egyedi részvények kiválasztásával. Az Alap aktív befektetési stratégiát folytat, melyhez szigorú kockázatkezelés, jól diverzifikált portfólió elvárás tartozik. Novemberben tovább emelkedett az eurós származtatott alap jegyértéke, így a júniusi indulás óta immár 3,5% feletti euró hozamot sikerült elérni. A hónap során a globális iránymutató részvényindexek felértékelődését kihasználva folyamatosan csökkentettük a kockázatos pozíciókat, jelentős nyereséget realizálva a portfólióba emelt egyedi papírokon. Az októberi aukció során vásárolt 2,5%-os OTP kitettséget több lépcsőben értékesítettük. Az Alapban lévő dollár és forint long pozíciókat zártuk az Európai Központi Bank december eleji ülését megelőzően. Az Alap stratégiája diverzifikált kötvény és részvény instrumentumokkal történő lépcsőzetes építkezés, a cél pozitív euró hozam elérése negyedévről negyedévre. A forint- és egyéb devizakitettséget ennek megfelelően fedezzük. 101% 108% 99% Generali Triumph Euró Abszolút Származtatott Alap 0,56% : -0,02% : 0,58% A portfólió összetétele Indulástól Alap + / Eszközök Részarány 3,80% -0,02% 3,82% Számlapénz 85,76% 3,80% -0,02% 3,82% ETF 3,37% Nominális hozamok Részvény 5,61% Vállalati kötvény 6,41% Határidős ügyletek -0,13% Köv/köt -0,01% Díjak -1,00% Nettó eszközérték 100,00%