Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Alap Augusztus havi hírlevél

Átírás

1 . augusztus

2 Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E részvénytúlsúlyos alap : 85 S&P Latin America 40 Index + 15 RMAX HU Leitner Béla Ft 0, Az olyan fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a dél- és középamerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Latin-Amerika országai Brazília vezérletével a világ leggyorsabban fejlődő régiói közé tartoztak az elmúlt években, kihasználva olaj- és nyersanyagkincseik számottevő piaci felértékelődését. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. A meglepetésszerű Brexit eredmény okozta rövid sokk után amely limitáltan érintette csak a Latin-Amerikai régiót a befektetők ismételten a risk on üzemmódot választották tovább vásárolva a térség részvényeit és kötvényeit, bízva abban, hogy a Brexit közvetlen negatív hatása elsősorban Közép és Kelet-európát érintheti. A régió eszközei iránti vételi kedvet erősítette továbbá az is, hogy csökkentek a kínai gazdaság lassulásával kapcsolatos aggodalmak, stabilizálódni látszódnak a nyersanyagárak és a fejlődő országok gazdasági növekedésében is fordulat látszik. A hónap folyamán növeltük az alapban a brazíliai kitettségünket ahol jelenleg a politikai környezet jobbnak, és támogatóbbnak látszik. Az alap hozama 4,6-ot ért el július hónapban, év elejéhez képest pedig több mint 19-al került feljebb Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési : : Alul-/felülteljesítés: 1,62 2,10-0,48 : : Alul-/felülteljesítés: 9,82 12,54-2,72 + / Befektetési eszközök -4,12-2,44-1,68 Nemzetközi befektetési jegy , * 6,08 8,24-2,16 Diszkont kincstárjegy ,79-6,84-5,16-1,68 Nemzetközi részvény ,90-4,31-2,94-1,37 Nemzetközi ETF ,80-14,58 3,23-12,99 4,21-1,60 Értékpapírok összesen ,00-0, Folyószámla ,00-21,80-1,20 Befektetési eszközök összesen ,60 23,16-1,56 *Nominális hozamok 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 17/03/16 DKJ ishares S&P Latin Amerika 40 ETF Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

3 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat : részvénytúlsúlyos alap 85 SX5E + 15 RMAX HU Pallag Róbert Ft 0, Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan részvényekbe kívánják befektetni, amelyeket Európa meghatározó tőzsdéin jegyeznek. Megközelítőleg 2-kal értékelődött fel augusztusban az 50 legnagyobb európai részvényt tömörítő index. Az európai részvénypiacot továbbra is alulsúlyozzák a globális befektetők, amit jól szemléltet, hogy rekord hosszúnak számító perióduson át, egymást követő 30 hete vonják ki a régió kockázatos eszközeiből a tőkét. Ennek fő okai a fokozódó politikai és továbbra is jelen levő geopolitikai bizonytalanság. A negatív hírek túlsúlyában pozitív elmozdulást csak helyenként mutatni képes indexeket azonban támogatta a néhány kedvező monetáris és makrogazdasági fejlemény. Egyrészt augusztusi ülésén a brit jegybank kamatvágással és az eszközvásárlás újraindításával segítette a részvénypiaci szentimentet, másrészt a brit gazdasági adatok jelentősen meghaladva az elemzői várakozásokat, a Brexit-referendum előtti szintekre hajtották vissza a részvényindexeket, amik hatására rövid távon eliminálódtak a népszavazással kapcsolatos félelmek. A globális kamatkörnyezet és fundamentális problémák miatt alulsúlyozott bankszektort is elérte a vételi hullám, támogatva a többi ciklikus iparág jó szereplését. Az európai bankszektor feléledését a nem-teljesítő hitelállomány leépítésével és banki konszolidációkkal kapcsolatos hírek katalizálták. Az EURUSD kurzus szűk sávú oldalazást végzett a hónap során, amit főként a tengerentúli monetáris események vezéreltek. Meghatározó befektetések: Inbev, Sanofi, SAP, Siemens, Total Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat : 0,82 : -8,19 : 1,09 : -7,17 Alul-/felülteljesítés: -0,27 Alul-/felülteljesítés: -1, ,64 3,53-8,80 11,80 17,68 5, 4,26-7,47 4,49 2,95-6,92 9,84 16,40 6,92 3,36-6,91 + / Befektetési eszközök -0,85 Diszkont kincstárjegy ,56 0,58 Nemzetközi részvény ,44-1,88 Értékpapírok összesen ,00 1,96 Folyószámla ,28 Befektetési eszközök összesen ,94 0,89-0,56 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

4 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat : részvénytúlsúlyos alap 85 SX5E + 15 RMAX HU EUR Pallag Róbert , Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan részvényekbe kívánják befektetni, amelyeket Európa meghatározó tőzsdéin jegyeznek. Megközelítőleg 2-kal értékelődött fel augusztusban az 50 legnagyobb európai részvényt tömörítő index. Az európai részvénypiacot továbbra is alulsúlyozzák a globális befektetők, amit jól szemléltet, hogy rekord hosszúnak számító perióduson át, egymást követő 30 hete vonják ki a régió kockázatos eszközeiből a tőkét. Ennek fő okai a fokozódó politikai és továbbra is jelen levő geopolitikai bizonytalanság. A negatív hírek túlsúlyában pozitív elmozdulást csak helyenként mutatni képes indexeket azonban támogatta a néhány kedvező monetáris és makrogazdasági fejlemény. Egyrészt augusztusi ülésén a brit jegybank kamatvágással és az eszközvásárlás újraindításával segítette a részvénypiaci szentimentet, másrészt a brit gazdasági adatok jelentősen meghaladva az elemzői várakozásokat, a Brexit-referendum előtti szintekre hajtották vissza a részvényindexeket, amik hatására rövid távon eliminálódtak a népszavazással kapcsolatos félelmek. A globális kamatkörnyezet és fundamentális problémák miatt alulsúlyozott bankszektort is elérte a vételi hullám, támogatva a többi ciklikus iparág jó szereplését. Az európai bankszektor feléledését a nem-teljesítő hitelállomány leépítésével és banki konszolidációkkal kapcsolatos hírek katalizálták. Az EURUSD kurzus szűk sávú oldalazást végzett a hónap során, amit főként a tengerentúli monetáris események vezéreltek. Meghatározó befektetések: Inbev, Sanofi, SAP, Siemens, Total. Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat : 1,45 : -6,70 : 1,67 : -5,82 Alul-/felülteljesítés: -0,22 Alul-/felülteljesítés: -0,88 + / Befektetési eszközök 7,50 7,44 0,07 Diszkont kincstárjegy ,56 * 5,85 5,62 0,23 Nemzetközi részvény ,44 18,27 14,17 4,10 Értékpapírok összesen ,00 16,19 14,92 1,27 Folyószámla ,09 0,83-0,92 Befektetési eszközök összesen ,07 3,82 1,25-6,57-5,93-0,65 *Nominális hozamok 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Sberbank Magyarország Zrt., UniCreditBank Zrt.

5 Generali Cash Pénzpiaci A sorozat : pénzpiaci alap RMAX HU Andreskó Mária Ft 2, Az befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra, a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 2-es besorolásnak felel meg. Az 5 évre visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik elsősorban állampapírokba, továbbá pénzpiaci eszközökbe és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba fektetnék pénzüket. Várakozásoknak megfelelően a monetáris tanács változatlanul hagyta az irányadó kamatot és megismételte a már júliusban is kiadott közleményét, miszerint: az alapkamat aktuális szintje és a laza monetáris kondíciók tartós fenntartása összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével. A csökkentett mennyiségű (20mrd) 3 hónapos diszkontkincstárjegyek aukciói sikeresen, túljegyzéssel zajlottak. A keresletnek megfelelően az aukciós hozamok 0,38 és 0,49 között szóródtak. Az éven belüli hozamok stagnáltak a július hozamcsökkenést követően, futamidőtől függően 0,47 és 0,61 között állapodott meg augusztus végén. Az stratégiáját változatlanul hagytuk, benchmarkhoz képest hosszabb futamidejű portfolió tartottunk Generali Cash Pénzpiaci A sorozat 99 Generali Cash Pénzpiaci A sorozat : -0,03 : -0,02 : 0,06 : 0,88 Alul-/felülteljesítés: -0,09 Alul-/felülteljesítés: -0, ,79 6,92 4,59 5,53 4,24 5,17 7,35 8,52 4,44 5,72 2,03 3,31 0,41 1,30 0,12 0,67 + / Befektetési eszközök -1,13 Diszkont kincstárjegy ,00-0,94 Értékpapírok összesen ,00-0,93 Folyószámla ,17 Befektetési eszközök összesen -1,28-1,28-0,89 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök -0,54 16/09/28 DKJ 16/12/28 DKJ 17/03/16 DKJ 17/05/24 DKJ Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

6 Generali Cash Pénzpiaci B sorozat : pénzpiaci alap RMAX HU Andreskó Mária Ft 2, Az befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 2-es besorolásnak felel meg. Az 5 évre visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik elsősorban állampapírokba, továbbá pénzpiaci eszközökbe és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba fektetnék pénzüket. Várakozásoknak megfelelően a monetáris tanács változatlanul hagyta az irányadó kamatot és megismételte a már júliusban is kiadott közleményét, miszerint: az alapkamat aktuális szintje és a laza monetáris kondíciók tartós fenntartása összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével. A csökkentett mennyiségű (20mrd) 3 hónapos diszkontkincstárjegyek aukciói sikeresen, túljegyzéssel zajlottak. A keresletnek megfelelően az aukciós hozamok 0,38 és 0,49 között szóródtak. Az éven belüli hozamok stagnáltak a július hozamcsökkenést követően, futamidőtől függően 0,47 és 0,61 között állapodott meg augusztus végén. Az stratégiáját változatlanul hagytuk, benchmarkhoz képest hosszabb futamidejű portfolió tartottunk Generali Cash Pénzpiaci B sorozat Generali Cash Pénzpiaci B sorozat : 0,01 : 0,48 : 0,06 : 0,88 Alul-/felülteljesítés: -0,05 Alul-/felülteljesítés: -0,39 3,87 4,45 8,16 5,24 2,80 1,03 0,46 4,32 5,17 8,52 5,72 3,31 1,30 0,67 + / Befektetési eszközök -0,45 Diszkont kincstárjegy ,00-0,72 Értékpapírok összesen ,00-0,36 Folyószámla ,48 Befektetési eszközök összesen -0,51-0,27-0,21 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 16/09/28 DKJ 16/12/28 DKJ 17/03/16 DKJ 17/05/24 DKJ Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., UniCreditBank Zrt.

7 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat részvénytúlsúlyos alap : 15 S&P Select Frontier Index + 70 MSCI Daily Tr Net EM USD + 15 RMAX HU Leitner Béla Ft 1, Az befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az kezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az kezelő célja, hogy az saját tőkéjének át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban Latin Amerika, Afrika, Ázsia (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacain kívánja befektetni. Annak ellenére, hogy az olaj és a nyersanyag árak estek augusztus hónapban, a nem szűnő tőkepiaci hozaméhség jelentős tőkebeáramlást eredményezett a feltörekvő piaci eszközökbe, amit segített továbbá az is, hogy a szegmens országaira vonatkozó GDP előrejelzések is többnyire felfelé módosultak. A hónap közepén tapasztalható részvénypiaci emelkedés végén a befektetői fókusz az Egyesült Államokra szegeződött, ekkor kezdődött ugyanis a Jackson Hole-i konferencia, amelyen a monetáris politika aktuális kihívásaihoz kapcsolódó kutatások eredményeit mutatták be, és megerősítették a kamatemelési várakozásokat, ami kissé elbizonytalanította végül a feltörekvő részvénypiaci befektetőket. A hónap során az alapból jelentős tőkekivonás történt, és az árfolyama 1-al mérséklődött. 106 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat : -0,52 : 4,28 : 0,91 : 9,00 Alul-/felülteljesítés: -1,43 Alul-/felülteljesítés: -4, ,92 24,26-12,76 3,29-7,46 14,86-4,96 4,21 7,15 26,77-4,70 6,54 0,83 16,05-5,24 9,80 + / Befektetési eszközök -5,24 Nemzetközi befektetési jegy ,99-2,51 Diszkont kincstárjegy ,88-8,06 Nemzetközi ETF ,14-3,25 Értékpapírok összesen ,00-8,29 Folyószámla ,19 Befektetési eszközök összesen 0,28-5,59 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Fidelity EM Fund ishares Core MSCI EM ishares MSCI Emerging Markets Index ETF ishares MSCI Frontier 100 ETF Vanguard FTSE Em. Mark Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

8 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat részvénytúlsúlyos alap : 15 S&P Select Frontier Index + 70 MSCI Daily Tr Net EM USD + 15 RMAX HU USD Leitner Béla $ , Az befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az kezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az kezelő célja, hogy az saját tőkéjének át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban Latin Amerika, Afrika, Ázsia (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacain kívánja befektetni. Annak ellenére, hogy az olaj és a nyersanyag árak estek augusztus hónapban, a nem szűnő tőkepiaci hozaméhség jelentős tőkebeáramlást eredményezett a feltörekvő piaci eszközökbe, amit segített továbbá az is, hogy a szegmens országaira vonatkozó GDP előrejelzések is többnyire felfelé módosultak. A hónap közepén tapasztalható részvénypiaci emelkedés végén a befektetői fókusz az Egyesült Államokra szegeződött, ekkor kezdődött ugyanis a Jackson Hole-i konferencia, amelyen a monetáris politika aktuális kihívásaihoz kapcsolódó kutatások eredményeit mutatták be, és megerősítették a kamatemelési várakozásokat, ami kissé elbizonytalanította végül a feltörekvő részvénypiaci befektetőket. A hónap során az alapból jelentős tőkekivonás történt, és az árfolyama 1-al mérséklődött. 106 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat : -0,06 : 4,63 : 1,37 : 10,55 Alul-/felülteljesítés: -1,43 Alul-/felülteljesítés: -5,92 + / Befektetési eszközök -0,45 3,75-4,20 Nemzetközi befektetési jegy ,99 * 4,10 4,33-0,23 Diszkont kincstárjegy ,88 12,17 15,97-3,80 Nemzetközi ETF ,14-5,38 3,17-8,55 Értékpapírok összesen ,00-4,21-3,34-0,87 Folyószámla ,87-14,37 0,50 Befektetési eszközök összesen ,28 13,72-6,43 *Nominális hozamok 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Fidelity EM Fund ishares Core MSCI EM ishares MSCI Emerging Markets Index ETF ishares MSCI Frontier 100 ETF Vanguard FTSE Em. Mark. Concorde Értékpapír Zrt., UniCreditBank Zrt.

9 Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja részvénytúlsúlyos alap : 85 MSCI Far East ex Japan Index + 15 RMAX HU Munkácsi Dávid Ft 1, Az kizárólag fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kíván befektetni, Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek Japán kivételével a Távol- Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekeznek profitálni. Az alap augusztusban kismértékű növekedéssel zárta a hónapot, hasonlóan a befektetési alap fő referenciaindexéhez. Augusztusban a távol-keleti régióban nagy eltérések látszódtak a különböző országok részvénypiaci teljesítményeiben. Kína, Tájföld is felülteljesítette a régiós index átlagát, a lemaradó piacok között Szingapúrt és a Fülöp-szigeteket lehet kiemelni. Nem csak a régió, hanem az egész világgazdaság meghatározó szereplőjeként Kína teljesítményét érdemes lehet külön is figyelemmel követni, hiszen az elmúlt időszakban a hard landing valószínűsége csökkent, ami jó hatással van a régiós növekedésre is Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja : 0,49 : 8,70 : 1,33 : 10,75 Alul-/felülteljesítés: -0,84 Alul-/felülteljesítés: -2, * *Nominális hozamok 3,29 9,19-9,12 7,41-4,44 16,48-3,30 5,51 8,58 8,68 0,26 11,79 2,68 21,63 0,47 6,56 + / Befektetési eszközök -5,28 Nemzetközi befektetési jegy ,83 0,51 Diszkont kincstárjegy ,42-9,38 Nemzetközi ETF ,75-4,38 Értékpapírok összesen ,00-7,12 Határidős deviza ,15 Folyószámla ,77 Befektetési eszközök összesen -1,05 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök HSBC MSCI Far East ex Japan UCITS ETF ishares MSCI AC Far East XJP Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

10 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat : részvénytúlsúlyos alap 85 CETOP MAX Composite HU Pallag Róbert Ft 2, Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az ban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. 1-ot minimálisan meghaladó mértékben tudott csupán feljebb kapaszkodni augusztus végére a 20 legnagyobb közép-kelet-európai vállalatot tömörítő részvényindex. Az egyes szektorok vegyes teljesítményt nyújtottak, de a régiós bankszektor augusztusban is támogatta az index pozitív teljesítményét. Mind az Erste, mind az OTP képes volt profitálni az attraktív fundamentumai mellett az optimistábbá váló európai bankszektori hangulatból. A lengyel pénzügyi szektor körül azonban felforrósodott a levegő, ugyanis több híresztelés szerint az olasz Unicredit szeptemberben dönthet arról, hogy megválna a Bank Pekao-ban lévő 40-os részesedésétől, amire az állami többségű PZU tartana nagy érdeklődést. Az elmúlt hónapban felerősödtek azon piaci pletykák is, mi szerint a cseh jegybank a javuló inflációs és makrogazdasági mutatók miatt eltörölheti a devizasávot az előrejelzési horizonton. A forintra továbbra is felértékelődési nyomás helyeződött a csendesebb augusztusi kereskedésben, aminek nyomán a 310-es szint alá kúszott az euróval szemben. Meghatározó befektetések: Bank Pekao, Erste Bank, OTP Bank, PKN Orlen, PKO Bank Polski, PZU Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat : 0,42 : -7,54 : 0,59 : -8,71 Alul-/felülteljesítés: -0,16 Alul-/felülteljesítés: 1,17 + / Befektetési eszközök 5,60 5,96-0,35 Vállalati kötvény , ,09 15,71 6,38 Nemzetközi részvény ,90-19,85-17,11-2,74 Részvény ,97 12,60 16,01-3,41 Államkötvény ,71-1,44-6,56 5,12 Értékpapírok összesen ,00 0,64 0,36 0,28 Folyószámla ,81-2,80 0,99 Befektetési eszközök összesen ,20-3,71 0,51 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Erste Bank Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

11 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat : részvénytúlsúlyos alap 85 CETOP MAX Composite HU EUR Pallag Róbert , Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az ban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. 1-ot minimálisan meghaladó mértékben tudott csupán feljebb kapaszkodni augusztus végére a 20 legnagyobb közép-kelet-európai vállalatot tömörítő részvényindex. Az egyes szektorok vegyes teljesítményt nyújtottak, de a régiós bankszektor augusztusban is támogatta az index pozitív teljesítményét. Mind az Erste, mind az OTP képes volt profitálni az attraktív fundamentumai mellett az optimistábbá váló európai bankszektori hangulatból. A lengyel pénzügyi szektor körül azonban felforrósodott a levegő, ugyanis több híresztelés szerint az olasz Unicredit szeptemberben dönthet arról, hogy megválna a Bank Pekao-ban lévő 40-os részesedésétől, amire az állami többségű PZU tartana nagy érdeklődést. Az elmúlt hónapban felerősödtek azon piaci pletykák is, mi szerint a cseh jegybank a javuló inflációs és makrogazdasági mutatók miatt eltörölheti a devizasávot az előrejelzési horizonton. A forintra továbbra is felértékelődési nyomás helyeződött a csendesebb augusztusi kereskedésben, aminek nyomán a 310-es szint alá kúszott az euróval szemben. Meghatározó befektetések: Bank Pekao, Erste Bank, OTP Bank, PKN Orlen, PKO Bank Polski, PZU Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat : 1,01 : -6,13 : 1,21 : -7,33 Alul-/felülteljesítés: -0,20 Alul-/felülteljesítés: 1,20 * + / Befektetési eszközök 0,73 0,63 0,10 Vállalati kötvény ,42-5,29-2,48-2,81 Nemzetközi részvény ,90 19,07 23,54-4,47 Részvény ,97-2,64-7,72 5,08 Államkötvény ,71-5,07-5,39 0,32 Értékpapírok összesen ,00-1,06-2,33 1,27 Folyószámla ,32-2,64 0,32 Befektetési eszközök összesen *Nominális hozamok 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Erste Bank Concorde Értékpapír Zrt., UniCreditBank Zrt.

12 Generali Greenergy Abszolút Hozam : abszolút hozamú alap RMAX HU Munkácsi Dávid Ft 0, Az olyan fejlett és fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a világ elsődlegesen energetikai innovációs fejlődéséből kívánnak profitálni, de mindenképpen elkötelezettek a jövő szempontjából ígéretes kutatási és fejlesztési (K+F) területen. Az a következő szektorokba kíván befektetni földrajzi korlátozás nélkül: zöldenergia (megújuló erőforrások, mint nap-, szél-, vízenergia hasznosítása, vízgazdálkodás), közszolgáltatás, információtechnológia, telekommunikáció, mezőgazdasági innováció, valamint vegyipar, biotechnológia és egészségügy. Az long-only jellegű, a kockázatos eszközök aránya 0 és között változhat. Az kizárólag vételi pozíciókat tartalmazhat, származtatott termékek és tőkeáttétel alkalmazása az kezelése során nem megengedett hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik pénzüket számottevő kockázat mellett olyan fejlett és fejlődő piaci cégek részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a világ elsődlegesen energetikai innovációs fejlődéséből kívánnak profitálni, de mindenképpen elkötelezettek a jövő szempontjából ígéretes kutatási és fejlesztési (K+F) területen, olyan stratégia mellett, amely kockázatos és kevésbé kockázatos befektetések közötti váltások helyes időzítésével akar hozamot elérni. Az kismértékű növekedéssel zárta a hónapot, augusztus során a részvénykitettség csökkentésre került, felkészülve egy részvénypiaci korrekcióra. A 31 legnagyobb alternatív energiával foglalkozó vállalatot magában foglaló instrumentum augusztusban enyhe növekedéssel zárt. Az alternatív energia piac térnövekedése egyre látványosabb, melyhez további segítséget nyújthat az olaj piacán kialakuló stabilizáció. Amennyiben az olajár növekedés bekövetkezik, újra erőre kaphatnak az alternatív energia szektorban tevékenykedő cégek. 101 Generali Greenergy Abszolút Hozam Generali Greenergy Abszolút Hozam 99 : 0,18 : 0,25 : 0,08 : 0,96 Alul-/felülteljesítés: 0,10 Alul-/felülteljesítés: -0,71 Indulástól 2010* -6,79 0,96-30,67 2,96-15,42 5,75 0,09 0,64-2,52 2,89-29,67 8,52 5,71 3,31 1,50 0,76 + / Befektetési eszközök -4,27 Diszkont kincstárjegy ,36-1,93 Vállalati kötvény ,38-1,00 Részvény ,66-5,56 Nemzetközi ETF ,61-21,13 Értékpapírok összesen ,00 2,44 Határidős deviza ,41 Folyószámla ,13 Befektetési eszközök összesen *Nominális hozamok 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 16/09/28 DKJ 17/03/16 DKJ 17/05/24 DKJ Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, KBC Securities Magyarországi Fióktelepe, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

13 Generali Hazai Kötvény A sorozat : hosszú kötvényalap MAX Composite HU Andreskó Mária Ft 3, Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti hozam elérését. Az az alábbi benchmark teljesítményének meghaladására törekszik: MAX Composite index. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfólió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az denominációtól függetlenül hazai kibocsátók értékpapírjaiba kíván befektetni. Az a nem forintban denominált eszközök árfolyamkockázatának kizárása céljából fedezeti ügyleteket köthet. Az az árfolyamkockázat teljes kizárására törekszik, így a nettó nyitott devizapozíció nem haladhatja meg a nem forintban denominált eszközök eszközértékének 10-át. Az származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe devizafedezeti céllal fektethet hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 3-as besorolásnak felel meg. Az 5 évre visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőinknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett egy túlnyomó részben hazai állampapírokból álló, a hozamváltozásokra érzékeny befektetésben szeretnék elhelyezni pénzüket. Várakozásoknak megfelelően a monetáris tanács változatlanul hagyta az irányadó kamatot és megismételte a már júliusban is kiadott közleményét, miszerint: az alapkamat aktuális szintje és a laza monetáris kondíciók tartós fenntartása összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével. Kötvényhozamok elérték az idei év 8 hónapjának mélypontját, majd kis korrekciót hajtott végre. 15 éves államkötvény súrolta a 3-os hozamszintet, de a hónapot 3,2-os szinten zárta. Összességében -3 és +10 bázispontos hozamváltozást tudhattunk be 3-15 éves futamidejű kötvények esetében. EUR kurzus 311,3-308,6 sávban mozgott ebben a hónapban, március óta először nézett be tartósan az árfolyam 310- es szint alá. Az stratégiáján nem változtattunk, továbbra is felülsúlyozásban vannak a hosszú kötvények. Az erős forint következtében kis mértékben növeltük az idegen devizakitettségét Generali Hazai Kötvény A sorozat Generali Hazai Kötvény A sorozat : 0,12 : 6,14 : 0,11 : 6,36 Alul-/felülteljesítés: 0,01 Alul-/felülteljesítés: -0, ,79 5,47 1,92 18,03 9,10 10,54 3,96 4,31 8,44 6,25 2,31 19,88 9,03 10,83 4,34 5,02 + / Befektetési eszközök -0,65 Diszkontkincstárjegy ,18-0,78 Vállalati kötvény ,03-0,39 Államkötvény ,11-1,85 Jelzáloglevél ,68 0,07 Értékpapírok összesen ,00-0,28 Határidős deviza ,38 Folyószámla ,71 Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2022/A MÁK Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

14 Generali Hazai Kötvény B sorozat : hosszú kötvényalap MAX Composite HU Andreskó Mária Ft 3, Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti hozam elérését. Az az alábbi benchmark teljesítményének meghaladására törekszik: MAX Composite index. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfólió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az denominációtól függetlenül hazai kibocsátók értékpapírjaiba kíván befektetni. Az a nem forintban denominált eszközök árfolyamkockázatának kizárása céljából fedezeti ügyleteket köthet. Az az árfolyamkockázat teljes kizárására törekszik, így a nettó nyitott devizapozíció nem haladhatja meg a nem forintban denominált eszközök eszközértékének 10-át. Az származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe devizafedezeti céllal fektethet hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 3-as besorolásnak felel meg. Az 5 évre visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőinknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett egy túlnyomó részben hazai állampapírokból álló, a hozamváltozásokra érzékeny befektetésben szeretnék elhelyezni pénzüket. Várakozásoknak megfelelően a monetáris tanács változatlanul hagyta az irányadó kamatot és megismételte a már júliusban is kiadott közleményét, miszerint: az alapkamat aktuális szintje és a laza monetáris kondíciók tartós fenntartása összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével. Kötvényhozamok elérték az idei év 8 hónapjának mélypontját, majd kis korrekciót hajtott végre. 15 éves államkötvény súrolta a 3-os hozamszintet, de a hónapot 3,2-os szinten zárta. Összességében -3 és +10 bázispontos hozamváltozást tudhattunk be 3-15 éves futamidejű kötvények esetében. EUR kurzus 311,3-308,6 sávban mozgott ebben a hónapban, március óta először nézett be tartósan az árfolyam 310-es szint alá. Az stratégiáján nem változtattunk, továbbra is felülsúlyozásban vannak a hosszú kötvények. Az erős forint következtében kis mértékben növeltük az idegen devizakitettségét Generali Hazai Kötvény B sorozat Generali Hazai Kötvény B sorozat : 0,16 : 6,67 : 0,11 : 6,36 Alul-/felülteljesítés: 0,05 Alul-/felülteljesítés: 0,31 * 8,78 2,08 18,62 9,66 11,10 4,48 4,66 8,91 2,31 19,88 9,03 10,83 4,34 5,02 *Nominális hozamok Befektetési eszközök összesen + / Befektetési eszközök -0,13 Diszkontkincstárjegy ,18-0,23 Vállalati kötvény ,03-1,26 Államkötvény ,11 0,63 Jelzáloglevél ,68 0,27 Értékpapírok összesen ,00 0,14 Határidős deviza ,36 Folyószámla nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2022/A MÁK Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., UniCreditBank Zrt.

15 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési ok ja részvénytúlsúlyos alap : 15 Hang Seng Index + 15 HSI Enterprises Index + 15 MSCI China Index + 20 Nifty India Index + 20 Sensex India index + 15 RMAX HU Harsányi Péter Ft 1, Az kizárólag Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kíván befektetni, azaz Távol-Kelet két meghatározó, óriási népességű országának a fejlődéséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a ejlett országok dinamikáját hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a két országnak a fejlődéséből igyekeznek profitálni. Az augusztus végi jackson hole-i jegybankári találkozón szigorúbb hangnemet ütött meg több Janet Yellen és Stanley Fischer, aminek következtében fokozódott a volatilitás a nemzetközi piacokon. Az elmúlt időszakban az Egyesült Államokban feszesebbé vált a munkaerőpiac, és ezáltal megnőtt a kamatemelés valószínűsége a közeljövőben. A piac ugyanakkor továbbra sem számol egy agresszív szigorítási ciklussal, ezért viszonylag mérsékeltebbek voltak a negatív hatások a feltörekvő régióban. A kínai és az indiai makrogazdasági adatok ismét vegyesre sikerültek, a jüan és az indiai rúpia árfolyama relatíve stabil volt, enyhén gyengültek az említett devizák a dollárral szemben. Az ázsiai piacok jellemzően emelkedtek a hónap egészét tekintve az alacsony globális hozamkörnyezetnek és a kínai és indiai jegybankok támogató jelenlétének köszönhetően. 103 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. ok ja 112 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. ok ja : 2,26 : 5,25 : 2,28 : 4,46 Alul-/felülteljesítés: -0,02 Alul-/felülteljesítés: 0, * *Nominális hozamok 3,37 3,60-18,48 8,95-4,18 32,56 0,47 3,52 5,37 4,54-12,77 12,10 0,61 33,42 0,23 1,90 + / Befektetési eszközök -2,00 Befektetési jegy ,32-0,94 Nemzetközi befektetési jegy ,25-5,71 Diszkont kincstárjegy ,45-3,15 Nemzetközi ETF , -4,79 Értékpapírok összesen ,00-0,86 Folyószámla ,24 Befektetési eszközök összesen 1,62 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Hang Seng Index Funds ETF SPDR S&P China ETF Templeton India Fund Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

16 Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam : abszolút hozamú alap RMAX HU Harsányi Péter Ft 1, Az elsősorban olyan fejlődő piaci részvényekbe, valamint azon fejlett piaci társaságok részvényeibe kíván befektetni, amelyek a térség a fejlett régiót jelentősen meghaladó infrastrukturális fejlődéséből kívánnak profitálni. Tipikus befektetési célpontok az ingatlanfejlesztők, út- és közlekedésfejlesztésben résztvevő társaságok, közmű fejlesztők. Hiszünk abban, hogy a térség infrastrukturális fejlődése az alacsony fejlettség miatt lényeges meghaladja a fejlett országok dinamikáját. Ezen vállalatok tőzsdei kapitalizációjának hosszú távon közelednie kell az általuk létrehozott beruházások értékéhez, vagyis az egy részvényre jutó nettó eszközértékhez hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 4-es besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik pénzüket számottevő kockázat mellett olyan fejlődő piaci részvényekbe, valamint azon fejlett piaci társaságok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a térség a fejlett régiót jelentősen meghaladó infrastrukturális fejlődéséből kívánnak profitálni, olyan stratégia mellett, amely kockázatos és kevésbé kockázatos befektetések közötti váltások helyes időzítésével akar hozamot elérni. Az augusztus végi jackson hole-i jegybankári találkozón szigorúbb hangnemet ütött meg több Janet Yellen és Stanley Fischer, aminek következtében negatív korrekció bontakozott ki a globális infrastrukturális szektorban, de fokozódott a volatilitás a többi nemzetközi részvényindexben is. Az elmúlt időszakban az Egyesült Államokban feszesebbé vált a munkaerőpiac, és ezáltal megnőtt a kamatemelés valószínűsége a közeljövőben. A hazai piac oldalazott a hónap során, a Magyar Nemzeti Bank monetáris politikája továbbra is expanzív, amely az alacsony hozamkörnyezettel párhuzamosan támogatja a kockázatosabb eszközosztályokat. Az alap teljesítményét minimálisan érintették a negatív nemzetközi fejlemények, miután augusztusban óvatos pozícionáltság volt jellemző. 101 Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam : -0,05 : 0,37 : 0,08 : 0,96 Alul-/felülteljesítés: -0,13 Alul-/felülteljesítés: -0, ,29 9,79-10,60 7,02 3,08 3,38 0,39 0,81 3,71 13,48-9,96 8,52 5,72 3,31 1,50 0,77 + / Befektetési eszközök 0,59 Diszkont kincstárjegy ,69-3,69 Vállalati kötvény ,28-0,64 Nemzetközi részvény ,37-1,50 Részvény ,25-2,64 Államkötvény ,39 0,07 Nemzetközi ETF ,02-1,11 Értékpapírok összesen ,00 0,05 Határidős deviza Folyószámla Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök 16/09/28 DKJ 17/03/16 DKJ 17/07/19 DKJ Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, KBC Securities Magyarországi Fióktelepe, Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.

17 Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat : abszolút hozamú alap RMAX HU Pallag Róbert ( januártól) Ft 1, Az RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkontkincstárjegyek. Az befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek már hosszabb ideje tőzsdén jegyzettek.az stratégiája a diverzifikált kötvény és részvény instrumentumokkal történő lépcsőzetes építkezés, jelentős ingadozások nélkül, konzervatív kockázatvállalási hajlandósággal. A rövid távú katalizátorok alapján tudatosan kiválasztott egyedi tranzakciók mérete mindössze 0,6-0,7 a megfelelő diverzifikáltság miatt. Tavaly júliustól elindult az intézményi befektetők számára vásárolható sorozata is hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év 5 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 4-es besorolásnak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik pénzüket számottevő kockázat mellett a világ részvény piacain kívánják befektetni, olyan társaságok részvényeibe, amelyek először jelennek meg a tőzsdén, vagyis elődleges kibocsátás keretében vonnak be forrásokat befektetőktől, vagy tőzsdei előéletük néhány évre tekint vissza, olyan stratégia mellett, amely kockázatos és kevésbé kockázatos befektetések közötti váltások helyes időzítésével akar hozamot elérni. Augusztusban a legfőbb piacmozgató indikátorainknak az olaj és az európai bankszektor számított. Várakozásainknak megfelelően megtartotta a 40 dolláros támasz az olaj árfolyamát, amelyből jó időzítéssel sikerült profitálnunk USO ETF (United States Oil Fund) vételekkel. A 48 dollár környéki célszintek érintésével a rövid távú korrekcióra fogadva, csökkentettük is az olajkitettségünket. Az energiaszektor egészére azonban hosszabb távon optimisták vagyunk a folytatódó piaci sterilizáció és a szektor globális elemzőházak általi felülsúlyra ajánlása miatt. A sávtetőkön húzódó piacok számára kockázatnak minősült a hó végén megrendezett Jackson Hole-i jegybankári konferencia. A FED elnöke a vártnak megfelelően héja hangnemű kommunikációt adott, amivel megfordította a több devizával szemben kulcsszinteken húzódó dollár irányát és némi kredibilitást biztosított a szeptemberi monetáris szigorításnak. A hó végi amerikai makropiaci adatok azonban pozitív korrekciót hoztak az idei kamatpálya várakozásokban. Óvatos pozicionáltságot vettünk fel az alapban, mivel az S&P500 index a limitált emelkedési potenciál és a globálisan magas fundamentális kockázatok ellenére újabb historikus csúcsokat érintett. Ugyan az augusztus csendesebb kereskedési hónapnak számított, de szeptemberre egyre nagyobb valószínűséggel számítunk az általunk prognosztizált piaci korrekció bekövetkezésére Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat : 0,46 : 1,81 : 0,08 : 0,96 Alul-/felülteljesítés: 0,38 Alul-/felülteljesítés: 0, ,91 10,55-18,59 0,40 16,99 5,29 3,01 1,59 4,99 18,54-7,84 8,52 5,72 3,31 1,50 0,77 + / Befektetési eszközök -1,08 Diszkont kincstárjegy ,27-7,99 Vállalati kötvény , -10,75 Nemzetközi részvény ,54-8,12 Részvény ,99 11,27 Államkötvény ,97 1,99 Nemzetközi ETF ,24 1,51 Értékpapírok összesen ,00 0,83 Határidős deviza Folyószámla Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hozampláza, KBC Securities Magyarországi Fióktelepe, Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCreditBank Zrt.