PORTFÓLIÓ-KEZELÉSI BEFEKTETÉSI POLITIKA Hedged 20xx xy részére Tőkevédett Határozott Idejű Egyedi Portfólió Kezelési Megállapodás Családi és utónév: Születési név: Születési hely / idő: Anyja születési neve: Adóazonosító jele: (a továbbiakban: Ügyfél) A Befektetési Politika elválaszthatatlan részét képezi a STRATEGON ÉRTÉKPAPÍR Zrt. (székhely: 1034 Budapest, Bécsi út 165. Cg.: 01-10-045641) (a továbbiakban: Társaság, Strategon, vagy portfólió-kezelő) és a fent megnevezett Ügyfél között létrejött portfólió kezelési szerződésnek. Jelen dokumentum fontos információkat tartalmaz az Ön befektetésével kapcsolatosan. Javasoljuk, hogy alaposan tanulmányozza át a portfólió befektetési politikáját, és csak azt követően hozza meg befektetési döntését. A portfólió-kezelő A portfólió kezelését az Ügyfél megbízása alapján, az Ügyfél által kiválasztott befektetési politika keretében a Strategon befektetési vállalkozásként, portfólió-kezelőként végzi, és a Befektető-védelmi Alap (BEVA) tagja. Felügyeletét a Magyar Nemzeti Bank látja el, tevékenységi engedélyeinek száma: E-III/973/2007; E-III/973/2008; EN-III/43/2010. A jelen egyedi portfólióra vonatkozó letétkezelési szabályok Az Ügyfél tulajdonát, a portfólió elemét képező Befektetési Eszközök nyilvántartására, a hozzájuk kapcsolódó tranzakciók, forgalmazási ügyletek végrehajtására, nyilvántartására és elszámolására a Strategon által az Ügyfél részére nyitott értékpapír-, értékpapír letéti-, valamint ügyfélszámlák (a továbbiakban együtt: Számlák) szolgálnak. Az Ügyfél kérésére, amennyiben a portfólióértéke meghaladja a 30 000 000 Ft-ot, azaz harminc millió forintot a Strategon vállalja, hogy az Ügyfél részére a Számlákon nyilvántartásra kerülő, tökevédelmet biztosító Befektetési Eszközöket a KELER Központi Értéktár Zártkörűen Működő Részvénytársaságnál (székhely: 1074 Budapest, Rákóczi út 70-72., cégjegyzékszám: Cg.01-10-042346) (a továbbiakban: KELER) az Ügyfél nevére nyitandó névre szóló, az Ügyfélre nevesített alszámlákra (a továbbiakban együtt: Alszámlák) helyezi. A Strategon vállalja továbbá, hogy az Alszámlákról a KELER-től kapott minden kivonatot, kimutatást és értesítést megküld az Ügyfél részére és az Ügyfélnek minden olyan felhatalmazást megad, amely ahhoz szükséges, hogy az Ügyfél az Alszámlákra vonatkozó adatokat akár közvetlenül a KELER-től is beszerezze. Az Ügyfél kérésére az Ügyfél nevére szóló Alszámla az Ügyfél és a Strategon együttes rendelkezési jogának fenntartásával zárolható, ez a zárolás csak az Ügyfél írásos engedélye útján oldható fel. 1
Befektetési cél és a befektetési stratégia A portfólió-kezelő célja, hogy a portfólió-kezelő részére átadásra kerülő tőkéből a befektetési politikában meghatározottak szerint vásárolt kötvénybefektetések lejáratakor ígért kamatait nem meghaladó mértékben a kötvényeken felül pénzügyi eszközöket vásároljon és ezeken a banki lekötéseket meghaladó hozamot érjen el az átadásra kerülő tőkére vetítve, a tőkevédelem figyelembevételével. Amennyiben az Ügyfél a jelen befektetési politika aláírásától a megadott lejárati idő (időtáv) végéig a portfólió-kezelőnél portfólió kezelésben tartja az eszközeit, úgy a Strategon a jelen befektetési politika alapján kezelt portfólió tőkéjének megóvására vonatkozóan tőkevédelmi ígéretet tesz. A portfóliókezelő a tőkevédelmet a jelen befektetési politikával támasztja alá. A portfóliókezelő vagy harmadik személy a tőkére vagy a hozamra garanciát nem vállal, a hozamra védelmet vagy garanciát nem ígér, a portfólió teljesítményére vagy jövőbeni hozamára garancia nem vonatkozik. Nem vonatkozik a tőkevédelem arra az esetre, ha az Ügyfél a jelen befektetési politika alapján kezelt portfólióból hozamot vagy tőkét von ki illetve amennyiben az Ügyfél a portfólióra vonatkozóan (például annak átalakítására, a limitek megváltoztatására stb. vonatkozóan) utasítást ad a portfólió kezelőnek. Amennyiben az Ügyfél kockázatvállalási hajlandósága és MiFID (tőkepiaci felkészültsége, vagyoni helyzete és befektetési céljai alapján való) besorolása engedi, a portfólió-kezelés keretében a portfólióba vásárolt kötvénybefektetések lejáratkor ígért kamatait nem meghaladó mértékben a kezelt vagyon a befektetési alapok mellett közvetlenül derivatív eszközökbe is befektethető, egy magas kockázatú derivatív termékekre épülő, abszolút hozamú stratégiával a referenciaszintet magasan meghaladó pozitív előjelű hozam reményében. Abszolút hozamú stratégiának nevezzük az olyan befektetési stratégiákat, melyek célja nem egy benchmark hozam felülmúlása, hanem egy viszonylag magas, pozitív hozam elérése akár emelkedő akár esésben lévő piaci körülmények között. Az abszolút hozamú stratégiák célja tehát a kockázatmentes hozam felülmúlása, kockázatos eszközök segítségével. A derivatív tőkeáttételes termékek esetében a portfóliókezelő vételi, és eladási pozíciókat is felvehet a referenciaértéket meghaladó hozam elérése érdekében. A portfólió az Ügyfél által meghatározott lejárati idővel rendelkezik, amelyet az Ügyfél a jelen dokumentumban határoz meg. Az elérhető hozam nagyban függ a kiválasztott futamidőtől és a lejáratig vásárolt kötvénybefektetéseken keletkező kamattól. A tőkevédelem figyelembevételével megvásárolandó állampapír mennyiség a futamidő növelésével fordítottan arányos, azaz hosszabb futamidő alatt több kamat keletkezik, így kevesebb állampapír vásárlás szükséges a portfólió indulásakor, ezáltal nagyobb mértékű spekulatív eszközökbe és/vagy befektetési alapokba fektethető tőke áll rendelkezésre. Például egy 3 éves konstrukcióban vásárolt 2,5% éves nettó kamatot fizető állampapír esetében nominálisan 7,5% (3év, évi 2,5% kamat) kamat megkeletkezésével számolhatunk, így az állampapír befektetésre vetítve 7,5% tőke áll rendelkezésre a portfólió indulásakor az egyéb eszközök vásárlására, illetve spekulatív kereskedésre. 5 éves futamidő esetén már 12,5% (5év, évi 2,5% kamat) kamat keletkezik meg, így a portfólióban megvásárolt állampapírokhoz képest ekkora mértékű tőke áll rendelkezésre nem állampapír befektetéseket eszközölni. A befektetési politika lejárata az Ügyfél által kiválasztott TBSZ (tartós befektetési számla) számlatípushoz igazodik, azaz a szerződéskötés éve 0. évnek (TBSZ szerinti gyűjtőévnek) minősül, amely időszak alatt az Ügyfél további tőkét helyezhet el a számlán. Az ügyfél a jelen okirat aláírásával hozzájárul ahhoz, hogy a portfólió kezelő a vonatkozó jogi szabályozás szabta kereteken belül összevonja az egyes ügyfélszámláknak és portfólióknak szánt megbízásokat, amely nem jár az elkülönített nyilvántartás és kezelés sérelmével. 2
Pénzügyi eszközök, a portfólió lehetséges összetétele és a befektetési korlátok A portfóliókezelő az alábbi, az Ügyfél által jóváhagyott befektetési korlátok között dönt a portfólióba megvásárolható pénzügyi eszközök kiválasztásában. A befektetési devizaneme magyar forint. A befektetési devizanem meghatározása nem a portfólióba felvehető pénzügyi eszközök devizanemét határozza meg, hanem ebben a devizában kerül megállapításra a portfólió értéke. Az egyes befektetett eszközök elszámolási devizaneme eltérhet a portfólió értékelési devizájától. A deviza árfolyamkockázat mégis alacsony, mert a portfólió jelentős része magyar állampapírokba, így magyar forintban kerül befektetésre. A derivatív eszközök esetében előfordulhat a magyar forinttól eltérő devizanemű befektetési is. A portfóliókezelés megkezdéséhez szükséges legkisebb összeg 3 000 000 Ft, azaz három millió forint, KELER alszámla igénybevételekor 30 000 000 Ft, azaz harminc millió forint. Befektetési eszközkategóriák Portfólión belül megoszlás a) Magyar állampapírok A portfólióba kerülő állampapírok minimális mennyisségét az határozza meg, hogy az állampapírok értéke és az általuk ígért kamat összege a lejárati idő végére megegyezzen az átadott tőkével. b) Egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok c) Részvények, részvényalapok, befektetési jegyek d) Warrantok, opciós jogok és certifikátok, részvény határidős vételek A portfólió-kezelés indulásakor a kötvénybefektetéseken elérhető nettó kamat lejáratig számított értékéig bezárólag. e) Spekulatív célú derivatív pozíciók alapletét követelményére vetítve Az egyes eszközökre vonatkozó fent meghatározott mértékek a vagyonkezelési korlátokat tartalmazzák. Előfordulhat, hogy a portfólió nem meríti ki egészében a lehetséges korlátokat, illetve a kívánt pozíciók felvétele külső, különösen piaci körülmények, vagy a portfóliókezelő szabad mérlegelési joga alapján meghozott döntése alapján nem, vagy nem teljes mértékben történik meg a korlátok mindenkori figyelembevételével. A portfólió derivatív részének kezelése során a b), c), d) és az e) eszközkategóriák között dinamikusan változhat, elsősorban a piac aktuális helyzete, és a megtermelt nyereség mértékének függvényében. A portfóliókezelés prekoncepciója alapján az e. kategóriába tartozó tőzsdei határidős ügyeletek fedezetére használt tőke aránya a portfóliókezelés előrehaladtával csökkenhet. A derivatív kereskedés során keletkező negyedéves nyereség nem kerül visszaforgatásra, azt a portfólió-kezelő alacsonyabb kockázatú termékekbe (befektetési alapok, magyar állampapírok) helyezi el. A portfólió lejárati dátuma: 3
Kockázat A tőkevédett portfólió-kezelés kockázati besorolása a portfólió-kezelő véleménye szerint: alacsony. A portfóliókezelő külön kockázatfeltáró nyilatkozatban tájékoztatja az Ügyfelet az egyes piacokhoz, pénzügyi eszközökhöz, és ügyletekhez kapcsolódó általános kockázatokról. Bár a tőkevédelmet megalapozó befektetési politika hivatott csökkenteni a portfólió-kezelés és a befektetések kockázatait, ennek ellenére természetesen valamennyi befektetés, így a portfólió-kezelés keretében eszközölt befektetések is kockázattal járnak, amit az Ügyfél a jelen befektetési politika és a kockázatfeltáró nyilatkozat aláírásával tudomásul vesz és elfogad. A tőkevédett, egyedi portfólióra jellemző kockázatok: a) Tőkeáttétel kockázata a portfólió-kezelő véleménye szerint: alacsony A portfólió-kezelő szabad mérlegelési jogát a portfólióba felvehető pénzügyi eszközök köre, és a vállalható tőkeáttétel korlátozza. A fedezet alapú határidős kereskedés során tőkeáttétel keletkezik, aminek kereskedési egységenkénti mértékét a tőzsdék határozzák meg, míg a portfólióba kerülő kereskedési egységek mennyiségét a portfóliókezelő. Az egyes kereskedett termékek specifikációjában meghatározott kitettség és a megnyitásához szükséges alapletét aránya adja meg a termék tőkeáttételét, míg a kereskedett termékek kitettségének és a portfólió összértékének aránya a portfólió tőkeáttételét. Jelen egyedi portfóliókezelés során a tőkeáttétel a portfólió mindenkori nettó eszközértékéhez képest maximum kétszeres (2) lehet. b) Diverzifikációs kockázat - a portfólió-kezelő véleménye szerint: közepes A kockázatkezelés egyik alapvető eleme a diverzifikáció, ezért a portfólió-kezelő általában több elemből álló eszközösszetétel kialakítására törekszik, ugyanakkor a konstrukció lényegét jelentő államkötvények jelentős hányadát képezik a portfóliónak, így a klasszikus diverzifikációs hatás csak a nem állampapír kereskedésre szánt tőkerészre vehető figyelembe. c) Likviditás a portfólió kezelő véleménye szerint: alacsony A konstrukció lényegét jelentő tőzsdén kívüli államkötvények jelentős hányadát képezik a portfóliónak, így azok likviditása jelenti a portfólió likviditási kockázatát, másodpiacuk viszont jelentős forgalommal bír. A nem állampapír pozíciók kizárólag befektetési alapok és tőzsdére bevezetett termékek lehetnek. d) Veszteségkorlátozás a portfólió kezelő véleménye szerint: alacsony A kockázatkezelést alapvetően a felvehető instrumentum limitek adják, oly módon, hogy a kockázatos eszközökbe fektethető rész induláskor nem lehet több mint a lejárati dátumig az állampapírokon megkeletkező, a magyar állam által ígért kamat. Az államkötvény befektetések a lejáratig bezárólag kifizetik a kamataikat, így a kockázatos eszközökbe allokálható rész teljes elvesztése esetén az állampapírok által garantált kamat a lejárati idő végére az átadott tőkére egészül ki, ugyanakkor a Magyar Állam adja az állampapírok teljes, vagy részleges hozam vagy tőke visszafizetésének garanciáját. 4
A jelen befektetési politikát érintő költségek Költség kategória Számítás módja Költség mértéke Számlanyitási díj Portfólió felmondási díj Portfólió-kezelési díj A tőke elhelyezését követően tőke befizetésenként kerül felszámolásra. A kivonandó tőkére vetített összeg a portfólió-kezelés megkezdését követő első évben. Portfólió-kezelési díj elszámolása a napi nettó eszközérték alapján történik. Minden alkalommal, amikor a Társaság kiszámítja a portfólió nettó eszközértékét, a portfólió-kezelési díj időarányos részét - napi nettó eszközérték számítás esetén az éves díj 1/365-öd (szökőév esetén 1/366-od) részét - elhatárolja. %+Áfa %+Áfa %+Áfa / év Sikerdíj Tranzakciós díj Egyéb díjak: - Referencia index A futamidő végén egyszeri díj. Az induló befizetés referencia indexszel számított elméleti, lejáratkori értéke és a portfólió kifutásakor tényleges záró érték közötti különbözetből kerül levonásra. A portfólió-kezelés során történő üzletkötések költsége, aminek mértéke: - kontraktus alapú tranzakcióknál a kontraktusok darabszámához illeszkedik, - százalékban meghatározott jutalék esetében pedig a kötések értékéhez. KELER számlanyitási díj: a Társaság viseli - KELER letétkezelési díj: a Társaság viseli - KELER zárolási díj: a Társaság viseli % + Áfa egyszeri a kondíciós lista szerint Jelen portfólió-kezelés konstrukciója keretében használt referencia index a MAX értékindex, melynek ún. "kosarában" az egy év feletti hátralévő futamidejű, fix kamatozású magyar államkötvények találhatóak, így ez az index a kosarában szereplő egy évnél hosszabb futamidejű állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. Az egyes kötvények az aukciókon értékesített mennyiségük arányában vesznek részt az indexképzésben. Mivel jelen portfólió elemeinek meghatározó része egy évnél hosszabb lejáratú magyar államkötvény, így a MAX index illeszkedik a portfólió teljesítményének méréséhez. A portfólió kialakításának célja, hogy magasabb hozamot érjen el, mintha azonos időszakra állampapírba vagy bankbetétbe fektette volna a tőkéjét. Azt az elméleti hozamot, amit állampapírral érhetett volna el mutatja a MAX index. A MAX indexet 1996-ban a CA IB Értékpapír Rt. alkotta meg a magyar államkötvények (tehát az egy évnél hosszabb hátralevő futamidejű állampapírok) árfolyam mozgásának tükrözésére. Jelenleg az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) működteti és teszi közzé napi szinten. A MAX indexből egész indexcsalád nőtt ki, mely a következő indexekből áll: a ZMAX index a 3 hónapnál rövidebb állampapírok, az RMAX index a három hónap és 1 év közötti hátralévő futamidejű állampapírok, a MAX index pedig az 1 évnél hosszabb lejáratú papírok indexe. A sikerdíj a portfólió-kezelés során egy alkalommal a futamidő végén, vagy felmondáskor kerül felszámításra a referencia index feletti részre. 5
Adózás Az általános forgalmi adóról szóló törvény (2007. évi CXXVII. törvény) 86. (3) bekezdése nyomán a portfóliókezelés 2015.01.01-től általános forgalmi adó (Áfa) köteles tevékenység. Ez azt jelenti az Ügyfél számára, hogy minden költségre, amely a portfólió-kezeléssel kapcsolatosan keletkezik, a mindenkori Áfa is terhelésre kerül. Az Áfa levonását a Strategon automatikus elvégzi, és a havi kimutatással együtt az Ügyfelei részére Áfa tartalommal bővített számlát küld. A portfólió-kezelés eredményeként termelődött hozam az Személyi jövedelemadó - (SZJA törvény, 1995. évi CXVII. törvény 65. ) alá tartozó jövedelemnek minősül. Mivel a hozam ún. ellenőrzött tőkepiaci ügyletnek minősülő tevékenység során keletkezik, személyi jövedelemadó fizetési kötelezettség terheli. Az adófizetés alapja az adott évben elért nyereség csökkentve, az adott évben elszámolt veszteséggel és a befektetési szolgáltató által felszámított díjakkal. Az adót a magánszemély az éves adóbevallásban vallja be, a Strategon által megállapított és az adóévet követő év január 31-ig kiadott adóigazolása alapján. Felhívjuk a figyelmét, hogy a portfólió értékének, illetve hozamának meghatározásakor csak a hatályos jogszabályokban meghatározott, a portfólió-kezelő, mint kifizető által megállapítandó és levonandó adókat vesszük figyelembe. A Tartós befektetési számla (TBSZ) olyan befektetési számla, amely futamidejének végéig történő fenntartása és bizonyos feltételek teljesülése esetén a tőkejövedelmekre vonatkozó hatályos személyi jövedelemadó és egészségügyi hozzájárulás fizetés alól mentesül. Felhívjuk figyelmét, hogy a befektetésekkel és a portfólió-kezelési szolgáltatás igénybe vételével kapcsolatos, közterhekre vonatkozó fenti összefoglaló nem tekinthető adótanácsnak, javasoljuk, hogy a közterhekkel kapcsolatos kötelezettségekről konzultáljon adótanácsadóval vagy adószakértővel. Kelt:.. Ügyfél Strategon Értékpapír Zrt. 6