2014. november 10. hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. nov. 10. H. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Csehország 9:00 Fogyasztói árindex, okt. 0,6% 0,7% EZ 10:30 Sentix befektetői bizalom, nov. -13,8-13,7 2014. nov. 11. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Magyarország 9:00 Fogyasztói árindex, okt. -0,3% -0,6% -0,5% 2014. nov. 12. Sz. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Nagy-Britannia 10:30 Munkanélküliségi ráta, szept. 5,9% 6% EZ 11:00 Ipari termelés, szept. hó/hó SZK 0,7% -1,8% 11:00 Ipari termelés, szept. év/év -0,2% -1,9% 2014. nov. 13. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Lengyelország 14:00 Fogyasztói árindex, okt. -0,4% -0,3% USA 14:30 Heti új munkanélküli kérelmek 278e 2014. nov. 14. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Magyarország 9:00 GDP III. né. né/né SZK 0,4% 0,4% 0,8% 9:00 GDP III. né év/év 2,9% 3,2% 3,9% Németország 8:00 GDP III. né. né/né SZK 0,1% -0,2% 8:00 GDP III. né év/év SZK 1,1% 1,2% Csehország 9:00 GDP III. né év/év 2,5% 2,5% Szlovákia 9:00 GDP III. né év/év 2,5% 2,5% Románia 9:00 GDP III. né év/év 1,0% 1,2% Lengyelország 10:00 GDP III. né év/év 2,7% 3,3% EZ 11:00 GDP III. né. né/né SZK 0,1% 0,0% 11:00 GDP III. né év/év SZK 0,7% 0,7% USA 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, okt. 0,2% -0,3% 15:55 Michigan index, nov. (e) 87,5 86,9
Devizaárfolyamok és közi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF 308.58 308.73 USD/JPY 114.12 114.13 O/N 2.02 1w -0.01 USD/HUF 247.37 247.50 GBP/USD 1.5905 1.5908 2W 2.10 2w -0.00 CHF/HUF 256.50 256.78 USD/CHF 0.9639 0.9643 1M 2.10 1m 0.00 EUR/USD 1.2472 1.2475 EUR/JPY 142.34 142.38 3M 2.10 3m 0.08 EUR/PLN 4.2203 4.2238 EUR/GBP 0.7842 0.7844 6M 2.15 6m 0.18 EUR/CZK 27.696 27.720 EUR/CHF 1.2025 1.2027 9M 2.20 9m 0.25 EUR/RON 4.429 4.434 USD/TRY 2.2520 2.2538 12 M 2.20 12m 0.33 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 1.77 0.00 HU10Y 3.950-0.010 magyar 181.65-0.01 6M 1.80-0.01 CZ10Y 0.874-0.005 cseh 43.59 0.37 1Y 1.75 0.00 PL10Y 2.671 0.000 lengyel 68.56 1.36 3Y 2.88 0.02 EU10Y 0.818-0.008 román 143.26 0.47 5Y 3.27 0.00 CH10Y 0.437-0.012 ukrán 1280.06 5.00 10Y 3.85-0.01 US10Y 2.305-0.007 török 174.00 2.55 15Y 4.19 0.01 JP10Y 0.458-0.003 orosz 283.00 6.36 IT10Y 2.376 0.008 olasz 113.00 0.15 ES10YT 2.157-0.003 spanyol 91.00 5.64 Árupiacok BRT 83.58 WTI 78.85 Arany 1171.2 Határidős indexek Európa bukdácsolt Erősödött a forint, esett a BUX Forintosítás piaci árfolyamon DAX 9300 0.09% CAC-40 4202.5 0.32% Eurostoxx50 3065 0.29% Napi összefoglaló Forrás: Reuters, Az európai növekedéssel és hitelezéssel kapcsolatos aggodalmak miatt a részvények vezetésével estek az európai tőzsdék, néhány kivételtől eltekintve. Az amerikai foglalkoztatás növekedése ugyan kissé elmaradt a várakozásoktól (214 ezer a várt 231 ezer helyett), azonban az előző kéthavi adatok felfelé korrigálták, a munkanélküliségi ráta pedig a várt 5,9% helyett 5,8%-ra csökkent. Az adat így nem gyakorolt hatást a hangulatra, az amerikai tőzsdék vegyesen, minimális elmozdulással zártak, de az S&P 500 és a Dow Jones így is új csúcson zártak. Profitrealizálás hatására gyengült a dollár az euróval és a jennel szemben, ami kedvező hatással volt a feltörekvőm devizákra is. Igen meredek szakadással kezdte a napot az orosz rubel, azonban élesen emelkedésbe fordult annak hatására, hogy az orosz jegy válságtanácskozást tartott, ahol bejelentették, hogy éles helyzetekben 350 millió dollárnál többet költhetnek intervencióra. Felfelé korrigáltak az olajárak. A feltörekvő devizáknál együtt, de azoknál nagyobb mértékben erősödött a forint. A nemzetközi hangulat mellett a forintra kedvező hatással lehetett, hogy mind az államháztartási, mind a külkereskedelmi egyenleg kedvezően alakul, a befektetők pedig arra számíthattak, hogy a Moody s javít a magyar adósság kilátásain, amit péntek este bejelentettek. Ennek megfelelően a Moody s negatívról stabilra változtatta az adósság besorolás kilátását. A régióban kissé gyengült a zloty, míg erősödött a cseh korona. Átlag alatti, 5,5 milliárd forintos forgalom mellett esett a BUX. Az esést az európai részvények zuhanásának megfelelően az OTP vezette, míg a Richter a rubel erősödése miatt felfelé korrigált. A hétvégén a kormány és az MNB közölte, hogy a devizahitelek (a jelzálogalapú, valamint a deviza lakáshitelek) forintosítása során a Kúrai döntésének időpontjától számított átlagos, ill. a múlt pénteki MNB középárfolyam közül a kedvezőbb árfolyamot kell alkalmazni, amely így a frankhiteleknél 256,5, az euróhiteleknél 309 forint lehet. A döntés
Javította a Moody s a kilátásokat Pozitív hangulat piaci fogadtatása kedvező lehet, így a forint és az OTP árfolyamának erősödésére lehet számítani. Kedvező, hogy az MNB a devizatartalékból 9 milliárd eurót kínál fel a szektornak, hogy a forintosítás ne okozzon piaci kilengéseket a forint árfolyamára. Péntek este a Moody s negatívról stabilra javította a hazai adósság besorolásának kilátásait, miközben megtartotta a Ba1 besorolást, ami egy fokozattal marad el a befektetési kategóriától. Így lekerült a napirendről a további leminősítés lehetősége. A kilátások javítása teljesen indokolt, a devizahitelek rendezése után, amennyiben az előrejelzéseknek megfelelően alakulnak a gazdasági folyamatok, a jövő év első felében a kilátások pozitívra változhatnak, míg várakozásunk és a piaci várakozások szerint a jövő év második felében kerülhet sor felminősítésre, azaz a befektetői kategóriába való visszatérésre. Többnyire erős emelkedéssel zártak a távol-keleti piacok. Míg szárnyaltak a kínai és a Hong Kong-i tőzsdék a kereskedés összekapcsolásának hatására, estek a japán tőzsdék a jen erősödése miatt. Minimális emelkedés várható az európai tőzsdéken, jelentősebb piacbefolyásoló adat hiányában a hangulat kiváró lehet. Gyengült a dollár a főbb devizákkal szemben, míg erősödéssel nyitottak a feltörekvő devizák, így a forint is. A hazai fizetőeszközre pozitív hatással lehet a piaci árfolyamon történő forintosítás, valamint a Moody s kilátás javítása is. A BÉT-en az OTP és a Richter vezetheti az emelkedés, az utóbbira a meredeken erősödő rubel lehet pozitív hatással. Erősödött a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása EUR/HUF 308.94-0.23-0.07% 1.37 0.45% USD/HUF 247.89-1.92-0.77% 2.38 0.97% CHF/HUF 256.9 0.25 0.10% 1.26 0.49% EUR/PLN 4.224 0.00 0.10% 0.00-0.03% EUR/CZK 27.715-0.02-0.06% -0.05-0.18% Erősödött a forint (EUR/HUF) 319 Gyengült a dollár (USD/HUF) 252 316 248 313 244 310 240 307 236 304 232 Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4.25 Erősödött a korona (EUR/CZK) 28.1 4.23 4.21 4.19 4.17 4.15 27.9 27.7 27.5 27.3
Vegyesen mozogtak a hozamok Emelkedett a magyar CDS-felár Magyar állampapírpiac Vegyes, minimális elmozdulást mutattak a hozamok az állampapírpiacon. Míg a rövid hozamok stagnáltak, ill. a 6 hónapos 1bp-tal csökkent, a hosszú hozamok 1bp-os csökkenés és 2bp-os emelkedés között mozogtak. Egy hét alatt a rövid hozamok 5-7bp-tal emelkedtek, míg a hosszúak vegyesen mozogtak. A külföldiek kezében levő állampapír állomány múlt szerdán 37 milliárddal 4.852 milliárd forintra emelkedett. Többnyire emelkedtek a periférikus, valamint mozogtak a régiós törlesztéskockázati felárak. A magyar CDS felár 182bp fölé emelkedett. Állampapír hozamok (%) Régiós 5-éves CDS felárak (bázispont) 7 6 5 4 3 300 250 200 150 100 3 hónapos 2 50 1 éves magyar cseh lengyel 3 éves orosz török román 1 10 éves 0 13/10 14/01 14/04 14/07 14/10 13/10 14/01 14/04 14/07 14/10 Esett a BUX Magyar részvények Magyar részvénypiac BUX 17123.76-32.61-0.19% -196.56-1.13% OTP 3901-49.00-1.24% -164.00-4.03% MOL 11760 60.00 0.51% 60.00 0.51% MagyarTelekom 343 0.00 0.00% 3.00 0.88% Richter 3728 12.00 0.32% -25.00-0.67% Esett a BUX 18900 18600 18300 18000 17700 17400 17100 16800 Esett az OTP 4600 4450 4300 4150 4000 3850 200 napos mozgoatlag 3700
Gyengült a dollár Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása EUR/USD 1.2452 0.0079 0.64% -0.0072-0.57% EUR/CHF 1.2033 0.0006-0.07% -0.0020-0.17% EUR/JPY 142.66 0.14 0.10% 2.02 1.44% USD/JPY 114.53-0.67-0.58% 2.23 1.99% USD/CHF 0.9656-0.0077-0.79% 0.0028 0.29% Gyengült a dollár (EUR/USD) 1.35 Gyengült a dollár (EUR/JPY) 144 1.33 1.31 142 140 1.29 1.27 138 1.25 136 1.23 134 Többnyire gyengültek az európai, vegyesen zártak az amerikai tőzsdék Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Dow Jones 17573.93 19.46 0.11% 183.41 1.05% SP 500 2031.92 0.71 0.03% 13.87 0.69% Nasdaq 4632.532-5.94-0.13% 1.79 0.04% DAX 9291.83-85.58-0.91% -35.04-0.38% CAC-40 4189.89-37.79-0.89% -43.20-1.02% FTSE100 6567.24 16.09 0.25% 20.77 0.32% Nikkei 225 16780.53-99.85-0.59% 366.77 2.23% Hang Seng 23949.17 398.93 1.69% 46.21 0.19% Kospi 1958.23 18.36 0.95% -24.56-1.25% Esett a DAX 10000 Emelkedett a Dow Jones 17600 9600 17150 9200 16700 8800 16250 8400 15800
Emelkedtek az Árupiacok Árupiacok olajárak Arany 1176.25 35.35 3.10% 2.33 0.20% Brent 83.39 0.53 0.64% -2.47-2.88% WTI 78.65 0.74 0.95% -1.89-2.35% Búza 514.5-5.75-1.11% -18.00-3.38% Kukorica 367.5-3.75-1.01% -9.25-2.46% Emelkedett a Brent Emelkedett a WTI 106 100 101 97 94 96 91 88 91 85 86 82 79 81 76
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@t.hu Fórián Zoltán szenior agrárelemző forian.zoltan@t.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@t.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@t.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@t.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@t.hu Felkai Gábor +36 14578980 felkai.gabor@t.hu Szabados Géza +36 14578982 szabados.geza@t.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@t.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@t.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató +36 14578984 molnar.istvan@t.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@t.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@t.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@t.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@t.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@t.hu Kerényi Eszter +36 14578941 kerenyi.eszter@t.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@t.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@t.hu Private Banking Mikó Péter +36 12254220 miko.peter@t.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@t.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@t.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@t.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@t.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarek.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.