Kolumbia 2019. AUGUSZTUS ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓK Hivatalos megnevezés Kolumbiai Köztársaság Államforma elnöki köztársaság Főváros Bogotá Terület 1 147 748 km 2 Népesség 49 4645 000 fő (2018) Egy főre jutó GDP 6 676 USD (2018) Hivatalos nyelv spanyol Hivatalos pénznem (kód) kolumbiai peso (COP) Magyarország export rangsorában való helyezése 68. (207 országból) KOLUMBIA ORSZÁG-, ÉS SZUVERÉN KOCKÁZATI MINŐSÍTÉSEI MINŐSÍTÉSEK KOCKÁZATI BESOROLÁS Exim Országkockázati besorolás 4 (1-7) OECD Országkockázati besorolás 4 (0-7) S&P Szuverén minősítése BBB- STABIL kilátás Moody s Szuverén minősítése Baa2 STABIL kilátás Fitch Szuverén minősítése BBB NEGATÍV kilátás
A RELÁCIÓ EXIM BESOROLÁSA Kolumbia országkockázati besorolása 4-es kategória stabil kilátásokkal, mely alapján a reláció finanszírozható és biztosítható.. ORSZÁGKOCKÁZATI ÖSSZEFOGLALÓ Nagy-Kolumbia 1819-ben kiáltotta ki Spanyolországtól való függetlenségét, ugyanakkor a belső politikai feszültségek következtében 1830-ban kivált Venezuela és Ecuador. Az ország közel 100 esztendeig háborúkat vívott, valamint 1948-58 között polgárháború dúlt az országban, melynek a két szembenálló pártok által megalapított Nemzeti Front vetett véget. Az egyezséggel egyet nem értő csoportok többek között megalapították a szélsőséges Kolumbia Forradalmi Fegyveres Erői (FARC) félkatonai szervezetet, amely a napjainkig elhúzódó gerillaháborút robbantott ki. Kolumbiában az első szabad választást 1974-ben írták ki, de csak 1990-re tört le a két uralkodó párt dominanciája. Az országban 1970-es évektől kezdődően magas a drog kartellek jelenléte, melyek erősen hozzájárultak a FARC finanszírozásához is. POLITIKAI ÉS BIZTONSÁGPOLITIKAI KOCKÁZATOK Az ország politikai kockázatai közepesek. Az országot 2010 óta irányító szociál-liberális Nemzeti Egység Szocialista Pártja (PSUN) és szövetségesei elvesztették a 2018 júniusban megtartott parlamenti és elnökválasztásokat, melyet a konzervatív Demokrata Központ (CD) vezette szövetség és Iván Duque Márquez elnökjelölt nyertek meg. A korábbi elnök és pártjának népszerűségvesztését az sem tudta megállítani, hogy 2016-ban megállapodott a szélsőbaloldali FARC lázadócsoporttal, lezárva ezzel az országban 52 éve tartó gerillaháborút. A megállapodás ellenére a lakosság 2016 októberében népszavazáson utasította el az egyezmény első változatát, mivel az a közvélemény és az ellenzéki politikusok szerint is túl nagy engedményeket tett a polgárháborúban harcoló lázadók felelősségre vonásával kapcsolatban. A népszavazás eredményének ellenére az elnök és kormánya 2016 novemberében aláírta a minimálisan módosított megállapodást a FARC-al, mely ezáltal jogot is kapott arra, hogy elinduljon a választásokon, azonban csak a szavazatok 1%-át sikerült megszerezniük. A 2016-os megállapodás ennek ellenére 5-5 helyet biztosít nekik a parlamentben és a szenátusban is. Iván Duque Márquez elnök célkitűzési közé tartozik társasági adó csökkentése, a korrupció elleni harc kiszélesítése, az adózási morál javítása, valamint a FARC-al kötött megállapodás felülvizsgálata. Ugyanakkor számos kihívás elé is néz, mivel Kolumbia gazdasága változatlanul gyengén teljesít, kábítószer-kereskedő kartellek nyomultak be azokba a térségekbe, amelyeket korábban a FARC fegyveresei ellenőriztek, és az elmúlt évben több mint egymillió venezuelai érkezett az országba, hogy munkát találjon magának.
A biztonságpolitikai kockázatok jelentősen mérséklődtek a FARC-al való megállapodásnak köszönhetően, és jelenleg közepes kockázatot mutatnak. Az egyezmény végrehajtása folyamatosan halad, melyre továbbra is csak tűzszünetként tekinthetünk, mivel a lázadók még nem szerelték le az összes egységüket, bár a gerillaháború újbóli kirobbanásának kockázata jelentősen csökkent. Ugyanakkor a félkatonai és a drogkereskedelemben aktív szervezetek további kihívást jelentenek a biztonsági erőknek, mivel azok bevonultak a FARC által elhagyott területekre. GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS ÜZLETI KÖRNYEZET KOCKÁZATAI A gazdasági növekedés kockázatai közepesek. Az ország gazdasági teljesítménye nagymértékben függ az energetikai és bányászati szektor exportteljesítményétől, mely rendkívül kiszolgáltatottá teszi a világpiaci nyersanyagárak változásával szemben. Kolumbia jelenleg a harmadik legnagyobb kávé exportőre, valamint Latin-Amerika legnagyobb szén-, és harmadik legnagyobb olajkitermelője és exportőre. Az ország gazdasága stabil növekedést mutatott 2002-es évet követően, többek között az Egyesült Államokkal 2006-ban kötött szabadkereskedelmi egyezménynek és stabil költségvetési politikájának is. A 2014 után tapasztalt nyersanyagárak csökkenésének következtében az ország gazdasági teljesítménye mérséklődött, ugyanakkor középtávon 2,5% körüli reál GDP növekedés várható. A növekedéshez hozzájárul az erősödő belső fogyasztás, a beruházások számának növekedése, valamint a kormány nagy ívű infrastrukturális beruházási terve (8 év alatt mintegy 8 000 kilométernyi út megépítése) is. A gazdasági növekedést segíti az ország stabil monetáris politikája is. A jegybanki függetlenség biztosított és a 3%-os inflációs cél is várhatóan tartható lesz középtávon. A kolumbiai peso a 2015-ös leértékelődését követően stabilizálódott, ugyanakkor 2018-tól egy újabb, lassú leértékelődési folyamat vette kezdetét. A jegybanki alapkamatot 2018 áprilisa óta 4,25%-os szintre csökkentették. A közpénzügyek kockázata jelentős. A 2014 után tapasztalt nyersanyagár-csökkenés miatt a kormányzati bevételek folyamatosan csökkentek, amely miatt az államháztartási hiány elérte a 4%-os szintet, és a következő évekre nem várható javulás e tekintetben. Az ország eladósodottsága jelenleg GDP arányosan 45%-os, mely szintről évi 1-2 százalékpontos növekedést prognosztizálunk. Az üzleti környezet kockázatai közepesek. A bizonytalan szabályozási és jogi környezet, a korrupció, a gyakori adóváltozások és az instabil bár javuló biztonságpolitikai helyzet miatt. Az új adminisztráció ugyanakkor eltökélt az üzleti környezet javítása érdekében, melynek keretében szélesebb korrupció ellenes harcot hirdet, valamint csökkentené a társasági adó kulcsát is mely jelenleg 25%. Az általános forgalmi adó kulcsa pedig 19%.
KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK KOCKÁZATAI Az ország külgazdasági és külső finanszírozási kockázatai mérsékeltek. A magas tartalékok következtében az ország importfedezettsége kiváló, jelenleg 8,7 hónap, mely az elvárt 3 havi konszenzusos szint felett van. A folyó fizetési mérleg egyenlege is stabilizálódni kezdett, ugyanakkor még mindig bő 3%-os hiányt mutat. Kolumbia főbb exporttermékei a kőolaj és olaj származékok, szén, kávé, arany, vágott virágok és gyümölcsök. Import termékeit tekintve finomított kőolajat, elektronikus eszközöket, gépeket, ipari berendezéseket, gépjárműveket, szállítási eszközöket és vegyi anyagokat importál. Főbb exportpartnerei: Egyesült Államok, Panama, Kína, Hollandia és Mexikó. Importpartnerei: Egyesült Államok, Kína, Mexikó, Brazília és Németország. A PÉNZÜGYI RENDSZER FELÉPÍTÉSE ÉS KOCKÁZATAI A bankszektor kockázatai mérsékeltek. A bankrendszer fejlett és jól tőkésített, de a hitelkockázatok folyamatosan emelkednek. A nemteljesítő hitelek aránya elérte mára a 4,9%-os szintet, mely főleg a bányászati, kereskedelmi és mezőgazdasági szektort érintik. Az ország pénzügyi felügyeletét a Kolumbiai Központi Bank látja el. AZ ORSZÁG 5 LEGNAGYOBB KERESKEDELMI BANKJA (ESZKÖZÁLLOMÁNY ALAPJÁN) 25% 23,4% PIACI RÉSZESEDÉSÜK FORRÁS: BANCO DE LA REPÚBLICA COLOMBIA 20% 17,4% 15% 12,8% 11,8% 10% 6,7% 5% 0% Bancolombia SA Banco de Bogota SA Grupo Bolivar SA Banco Davivienda BBVA Colombia SA
FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK 2017 2018 2019E 2020E 2021E Reál GDP növekedés (%) 1,4 2,7 2,6 2,4 2,3 Éves átlagos infláció (%) 4,3 3,2 3,2 3,1 3,2 Államháztartás egyenlege (GDP %) -1,8-4,5-4,0-4,0-4,1 Bruttó államadósság (GDP %) 43,4 47,0 46,5 47,2 48,0 Folyó fizetési mérleg (GDP %) -3,3-3,8-3,4-3,3-3,0 Nettó FDI (GDP %) 3,3 1,8 3,3 3,3 3,1 Importfedezeti mutató (hónap) 10,0 9,1 8,7 8,7 8,4 Forrás: IMF, E: előrejelzés SWOT ANALÍZIS ERŐSSÉGEK/LEHETŐSÉGEK A gerillaháború végleges lezárása növelheti a beruházások és tőkebefektetések számát, valamint a turisztikai szektor növekedését; Új olajlelőhelyek felfedezése tovább növelhetné a szektorba érkező közvetlen külföldi befektetéseket és a gazdaság fejlődését; Az ország bőséges természeti erőforrássokkal rendelkezik; Nagy, 50 milliós belső piaccal rendelkező gazdaság; A szabadkereskedelmi egyezmény további lehetőségeket biztosít kereskedelemi volumen bővülésének. GYENGESÉGEK/VESZÉLYEK Az új elnök tervei a 2016-os megállapodás felülvizsgálatáról alááshatják az eddigi politikai eredményeket, melyek növelhetik a konfliktus újbóli eszkalálódását; A nyersanyagárak újbóli csökkenése növelheti a közpénzügyi kockázatokat; Tartósan magas 9% feletti munkanélküliségi ráta; A szomszédos venezuelai válság növelheti a menekültek számát, mely tovább ronthatja az így is magas munkanélküliségi mutatókat.
ORSZÁGKOCKÁZATI FAKTOROK GRAFIKUS ÉRTÉKELÉSE KOLUMBIA VISZONYLATÁBAN POLITIKA ÉS BIZTONSÁGPOLITIKA ÜZLETI KÖRNYEZET GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS STRUKTÚRA KÖZPÉNZÜGYEK KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK MONETÁRIS- ÉS ÁRFOLYAMPOLITIKA BANKSZEKTOR FIZETÉSI TAPASZTALATOK 1 2 3 4 5 6 7 ELHANYAGOLHATÓ KOCKÁZAT > EXTRÉM KOCKÁZAT A MAGYAR-KOLUMBIAI ÁRUFORGALOM ALAKULÁSA 2014-2019 KÖZÖTT MILLIÓ USD 2014 2015 2016 2017 2018 2019E Export 44,9 46,1 47,2 52,8 52,3 75,5 Import 11,5 1,1 1,0 0,7 3,2 3,1 Összes forgalom 56,5 47,3 48,3 53,5 55,5 78,6 Forrás: KSH, E: részleges adatok alapján készült saját előrejelzés MAGYAR EXPORT-IMPORT BANK ZRT. MAGYAR EXPORTHITEL BIZTOSÍTÓ ZRT. 1065 Budapest, Nagymező u. 46-48. Tel.: 06 1 374 9100, 06 1 374 9200 Fax: 06 1 269 4476, 06 1 269 1198 Web: exim.hu Email: exim@exim.hu