Treasury Sales üzletkötőink Demjén Ottó +36-1-288-7558 Otto.Demjen@otpbank.hu Fekete Ákos +36-1-288-7553 FeketeAko@otpbank.hu Keresztyén Attila +36 1 288 7552 KeresztyenA@otpbank.hu Mladoniczki János +36-1-288-7551 MladoniczkiJ@otpbank.hu Torma Attila +36-1-288-7555 TormaA@otpbank.hu Lovas Szilvia +36-1-288-7545 LovasSz@otpbank.hu Kis-Böndi Csinszka +36-1-288-7544 Kisbondics@otpbank.hu Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542 KovacsGyE@otpbank.hu Pozsgai Gábor +36-1-288-7554 PozsgaiG@otpbank.hu Soós Frigyes +36-1-288-7571 SoosF@otpbank.hu Csillag Zsigmond +36 1 288 7556 zsigmond.csillag@otpbank.hu Kosztelnik Roxána +36 1 288 7541 roxana.kosztelnik@otpbank.hu Jelentés
Összefoglaló Kissé emelkedtek a tőzsdék, de a BUX pirosban zárt Az ÁKK bejelentette, hogy Magyarország új renminbi kötvény kibocsátásra készül Az olaj ára emelkedett, miután meglepetésre estek az amerikai olajkészletek Ma EKB döntés következik Alapvetően pozitív hangulat uralkodott a tőzsdéken, a nemzetközi indexek többsége enyhén emelkedett. A BUX kis csökkenésével kilógott a mezőnyből, a blue chipek közül csak a Richter zárt pluszban. Amerikában az energia- és az egészségügyi szektor részvényei vezették az emelkedést, de a technológiai részvények is hegymenetben maradtak. A szerdán jelentő cégek közül a Morgan Stanley a várakozásokat meghaladó bevétellel és nyereséggel örvendeztette részvényeseit. Ezzel szemben az IBM nagyot esett: a cég talpraállítását célzó hosszú távú program eredményei továbbra sem látszanak, a várakozásokkal szemben a második negyedévben is esett a kulcsfontosságú üzleti- és felhőszolgáltatásokból származó árbevétel. Az SAP reggel tette közzé eredményét, az árbevétel az elemzői konszenzusnál gyorsabban nőtt, de a negyedéves profit enyhén elmaradt a várakozásoktól. A MOL csütörtök reggel hatalmas beruházást jelentett be, 1 milliárd dollár értékben fejlesztenek műanyag alapanyagokat (poliolok) gyártó petrolkémiai komplexumot. A bejelentés nyomán emelkedett a MOL részvények árfolyama. A deviza- és az állampapírpiacokon csendesen telt a kereskedés, a befektetők a Bank of Japan és az EKB kamatdöntő üléseire vártak. A forint sem mozdult, változatlanul 306 közelében maradt az euróval szembeni árfolyam. A hazai állampapírpiaci referenciahozamok nem változtak érdemben. Az ÁKK 1 illetve 2 év hátralévő futamidejű állampapírokat vásárolt vissza mintegy 20 milliárd forint értékben. Emellett bejelentették, hogy új renminbi kötvény (panda kötvény) kibocsátására készülnek kínai intézményi befektetők részére, melynek megszervezésére a Bank of China és a HSBC kapott megbízást. A Bank of Japan változatlanul hagyta az alapkamatot, de friss előrejelzésében azt jelezte, hogy időben kitolódik az inflációs cél tervezett elérése. Ezt a piac úgy értékelte, hogy később következhet monetáris szigorítás; a jen gyengült csütörtök reggel. A nyersanyagok ára emelkedett. Az olaj az amerikai készletadatokra ugrott: bár az American Petroleum Institute kedden azt becsülte, hogy az elmúlt héten nőttek az amerikai nyersolaj-készletek, az Energy Information Administration szerdán közzétett adatai szerint csökkent a kőolaj és a feldolgozott termékek készleteinek szintje is. A legfontosabb csütörtöki esemény az EKB kamatdöntése lesz. Az elemzők arra számítanak, hogy a döntéshozók ismét finomítanak a közlemény nyelvezetén, elhagyhatják azt a kitételt, mely szerint szükség esetén készen állnak az eszközvásárlási program kiterjesztésére. Szerdán kevés makroadat jelent meg. Az amerikai lakáspiacról pozitív hírek érkeztek, a lakásépítési engedélyek és a megkezdett építkezések száma is a várakozások felett nőtt. A hazai bérdinamika élénk maradt, a bruttó átlagkereset összege 12,9 százalékkal haladták meg a tavaly májusit. Csütörtökön a brit kiskereskedelmi forgalom, a Philadelphia Fed ipari bizalmi indexe, és az eurozóna fogyasztói bizalmi indikátora érdemel figyelmet. A tőzsdei cégek közül többek közt az ebay, a Microsoft, a Union Pacific és a Visa számol be második negyedévi eredményéről. www.otpresearch.com 2
Memo: Magyar Régió Globál Részvény Kötvény Nyersanyag és deviza Záró ár Forrás: Reuters, OTP Elemzés változás (%) YTD (%) Hozam változás* YTD* www.otpresearch.com 3 Záró ár változás (%) YTD (%) S&P500 2473,8 0,5 10,5 VIX 9,8-1,0-30 WTI 47,3 1,6-11,9 DOW 21640,8 0,3 9,5 US 2Y 1,36 0 16 Brent 49,70 1,8-12,5 Nasdaq100 5916,2 0,6 21,6 US 10Y 2,27 0-16 Arany 1240,4-0,1 7,7 DAX 12452,1 0,2 8,5 GER 2Y -0,64-1 15 Ezüst 16,24-0,1 1,9 CAC40 5216,1 0,8 7,3 GER 10Y 0,54-2 33 EUR/USD 1,15-0,3 9,5 FTSE 100 7430,9 0,6 4,0 PT10Y 3,06-1 -70 EUR/GBP 0,88-0,2 3,7 FTSE MIB 21479,0 0,6 11,7 IT 10Y 2,19 0 36 EUR/NOK 9,27-0,8 2,1 Stoxx600 385,5 0,8 6,7 SP 10 1,56 2 16 USD/CAD 1,26-0,2-6,2 - Banks 160,9 0,1 20,0 itraxx 52,6 0-27 AUD/USD 0,79 0,4 10,2 Nikkei 225 n.a 0,6 5,4 JPY 2Y -0,11 0 7 USD/JPY 111,95-0,1-4,2 SSEC 3213,4-0,5 3,5 JPY 10Y 0,07 0 3 GBP/USD 1,30-0,2 5,5 RTS 1043,1 0,5-9,5 RUS10 7,8 0,1-7 USD/RUB 58,982-0,3-3,7 WIG20 2374,31 0,6 21,9 POL 10 3,3 1,1-10 EUR/PLN 4,20 0,1-4,5 PX50 1007,9 0,0 9,4 CZ10 0,9-7,6 96 EUR/RON 4,565 0,1 0,7 BUX 35789-0,3 11,8 3 hó DKJ 0,10 0-6 EUR/HUF 305,79 0,1-1,0 OTP 9619 0,3 14,5 1 év 0,15-3 -3 USD/HUF 265,55 0,4-9,5 MOL 21620-0,9 4,8 3 év 0,81 0-5 CHF/HUF 278,53 0,5-3,3 MTelekom 473 0,0-5,0 5 év 1,86 0 9 PLN/HUF 72,68-0,1 3,8 Richter 6720-0,4 8,2 10 év 3,10 4-10 GBP/HUF 345,67 0,3-4,3 CPI, (év/év, %) Alapkamat 3 hó Bu 0,15 0,0-22,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %) 2017.jún. 1,9% MNB 0,9% FRA: 2017Q1 4,2% 2017Q1 1,7% 2016 tény 0,4% FED 1,0-1,25% - 3x6 0,14-2 -16 2016 tény 2,0% 2016 tény 1,7% 2017 progn. 2,5% EKB 0,0% - 9x12 0,25 4-17 2017 progn. 3,9% 2017 progn. 1,9% 2018 progn. 1,5% BOE 0,25% CDS 5Y 100,95 0,0-13,9 2018 progn. 4,1% 2018 progn. 1,7% * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX).
Dátum Cd. Esemény/adat Időszak Tény Konsz. Előző 2017 7. 17. 4 : 00 CN Infrastrukturális beruházások (év/év, %) jún. 8.6 8.5 8.6 4 : 00 CN Ipari termelés (év/év%) jún. 7.6 6.5 6.5 4 : 00 CN Kiskereskedelmi forgalom (év/év, %) jún. 11.0 10.6 10.7 4 : 00 CN GDP (év/év, %) Q2 6.9 6.8 6.9 4 : 00 CN GDP (né/né, SA, %) Q2 1.7 1.7 1.3 11 : 00 EZ Infláció (végleges, év/év, %) jún. 1.3 1.3 1,3* 14 : 30 US New York Fed feldolgozóipari index (pont) júl. 9.8 15.0 19.8 18. 10 : 30 UK Infláció (év/év, %) jún. 2.6 2.80 2.90 10 : 30 UK Maginfláció (év/év, %) jún. 2.4 2.6 2.6 11 : 00 DE ZEW gazdasági hangulatindex (pont) júl. 17.5 17.5 18.6 14 : 00 HU Kamatdöntés (%) júl. 0.9 0.9 0.9 19. 14 : 30 US Induló lakásépítések száma (évesített havi, ezer db) jún. 1215 1180 1122 14 : 30 US Kiadott lakásépítési engedélyek száma (évesített havi, ezer db) jún. 1254 1210 1168 20. 6 : 00 JP Kamatdöntés (%) júl. -0.1-0.1-0.1 9 : 00 HU Bruttó bérek (év/év, %) máj. 12.9-14.6 10 : 30 UK Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) jún. 0.2-1.2 13 : 45 EZ Kamatdöntés (hitel, %) júl. 0.0 0.0 13 : 45 EZ Kamatdöntés (betét, %) júl. -0.4-0.4 16 : 00 US Leading index (hó/hó, %) jún. 0.3 0.3 16 : 00 EZ Fogyasztói bizalom (előzetes, pont) júl. -1.1-1.3 * előzetes adat Forrás: Reuters, OTP Elemzés www.otpresearch.com 4
Vezető Elemző Tardos Gergely tardosg@otpbank.hu +36 1 374 7273 Elemző Pellényi Gábor pellenyig@otpbank.hu +36 1 374 7276 Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A jelen kiadványban foglaltak alapján hozott konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát az ügyfél viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, az ügyfél által kitűzött cél eléréséért. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.sz. PSZÁF engedélyszám: III/41.003-22/2002 és E-III/456/2008, további információk: https://www.otpbank.hu/portal/hu/megtakaritas/ertekpapir/mifid). Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a research@otpbank.hu e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az Elemzési Központ 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím. www.otpresearch.com 5