Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 12. (hétfő) Románia 8:00 Fogyasztói árak, szept., év/év -1,7%(t) -1,9% 8:00 Ipari termelés MK, aug., év/év 3,6%(t) 3,4% * MK: munkanap-hatással kiigazított idősor ** Bloomberg poll; (t): tényadat Erős hétzárás Stagnált a forint, emelkedett a BUX Kissé romló hangulat várható Európában 2015. október 12., hétfő Napi összefoglaló Kedvező hangulatban zárták az idei év legjobb hetét a nemzetközi piacok: mind az európai, mind a tengerentúli tőzsdéken folytatódott az emelkedés. Ezt részben az táplálta, hogy továbbra is laza maradhat a nemzetközi monetáris környezet, egyes régiókban (így például az Euróövezetben) további lazítás sem zárható ki. Hozzájárult az emelkedéshez, hogy a Glencore cink-kitermelésének radikális csökkentését jelentette be, így jelentősen emelkedtek a fémárak és a bányászati részvények, élükön természetesen a Glencore papírjaival. A stabilizálódó nyersanyagárak javították az amerikai hangulatot is, amit csak kissé árnyékolt be az Alcoa várttól lényegesen elmaradó profitja. A dollár kissé tovább gyengült, de vele szemben többnyire gyengültek a feltörekvő devizák is. 9%-os heti emelkedést követően vegyesen zárak az olajárak; míg a WTI felfelé, a Brent lefelé tartott. Lényegében stagnált pénteken a forint az euróval szemben, a dollár mélyrepülése miatt azonban jelentősebb mértékben (+0,7%) a 274-es szint közelébe izmosodott az amerikai valuta ellenében. A régióban kissé erősödött a cseh korona, míg a zloty szintén stagnált. Átlag feletti, 11,7 milliárdos forgalomban 1,53%-kal (22000 pont közelébe) emelkedett a BUX. Az emelkedést az OTP 3,83%-os szárnyalása vezette; a papír így 5700 forinton zárt, de napközben ezen szint felett is megfordult már. 1,14%-kal emelkedett a MOL is, ugyanakkor stagnált a Richter és a Magyar Telekom. Japánban szünnapot tartottak a pénzpiacok, Kínában viszont egy jelentősebb gazdaságpolitikai stimulus reményében komoly árfolyam-emelkedés volt a meghatározó tőzsdéken (Hong-Kong 1% fölött, Sanghaj 3% fölött emelkedett). Európában jóval képlékenyebb lehet a hangulat. A sok áldozattal járó ankarai merénylet a török eszközárakon kívül a kelet-európai térség egyéb gazdaságaira is kihathat, és a bécsi választások eredménye (ugyan áttörést nem tudott elérni, de jelentősen növelte népszerűségét az erősen baloldalinak tartott osztrák fővárosban a radikális jobboldal) is elgondolkodtathatja a piacokat. Ráadásul közeleg az október 25-i lengyel választás, ahol valószínűnek tűnik a kormánybuktatás, ami számos elemében aligha lesz a pénzpiacok tetszésére. Európában tehát lanyhulhat a hangulat, a határidős DAX-index is stagnálásban nyitotta a hetet. Komolyabb adatközlés híján a hangulat meglehetősen laposra várható, ennek megfelelő, minimális mozgásokkal.
Stagnált a forint Forint- és régiós devizaárfolyamok Stagnált a forint az euróval (EUR/HUF) erősödött a dollárral szemben (USD/HUF) 324 320 316 312 308 304 300 296 295 285 275 265 255 245 235 225 Stagnált a zloty, erősödött a korona Stagnált a zloty is (EUR/PLN) 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 A korona viszont kissé erősödött (EUR/CZK) 28,2 28,0 27,8 27,6 27,4 27,2 27,0 26,8 Enyhe hozamemelkedés Vegyes elmozdulás a csődkockázati felárakban Magyar állampapírpiac A három hónapos benchmark hozam nem változott pénteken, a többi rövid hozam 2-3, az éven túli hozamok pedig 1-2bp-tal emelkedtek. A tízéves benchmark hozam így 3,20%-on zárta a hetet, 259bp-tal a 10 éves német, és 54bp-tal a tízéves lengyel hozam fölött. Múlt hét szerdán a külföldi befektetők tulajdonában lévő állampapír-állomány 4117 milliárd forint volt, ami 48 milliárddal (1,2%-kal) magasabb az egy héttel korábbinál. Vegyesen alakultak mind a periférikus EMU-tagállamokban, mind a kelet-közép-európai térség gazdaságaiban a csődkockázati felárak pénteken. Az előbbi országcsoportban az olasz, a spanyol és a portugál 5 éves CDS-felár egyaránt 3bp-tal került lejjebb, ugyanakkor kisebb mértékben ugyan (1-2bp), de nőtt az ír és a görög felár. Térségünkben ismét jelentősebben szűkült az orosz felár (-8bp), mérsékeltebben (1-2bp-tal) a török és a lengyel felár. Ugyanakkor a cseh felár töredékpontokkal, a román viszont 3bp-tal tágult. A magyar felár csütörtököt követően pénteken sem változott: a zárásban 160bp-on állt. Állampapír-hozamok Régiós 5-éves CDS felárak százalék 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 bázispont 2,0 300 1,5 200 1,0 0,5 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 100 3 éves ÁK 5 éves ÁK 0,0 10 éves ÁK 0 700 600 500 400 magyar lengyel orosz cseh román török
1,5%-ot emelkedett a BUX Komolyan erősödött az euró Magyar részvények Növekvő pályán maradt a BUX 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 15500 Nemzetközi devizapiacok Erősödött az euró (EUR/USD) 1,35 Az OTP adta a BUX lendületének fő erejét 6200 5800 5400 5000 4600 4200 3800 3400 a jennel szemben is (EUR/JPY) 150 1,30 1,25 1,20 1,15 145 140 135 1,10 130 1,05 125 Ezúttal Európában volt komolyabb, míg Amerikában csak kisebb emelkedés Vegyesen változtak az olajárak Nemzetközi részvénypiacok Három hét után először újra 10000 pont fölött zárt a DAX 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 Árupiacok A Brent kissé csökkent, a WTI kissé emelkedett Hetedik napja megállás nélkül emelkedik a Dow Jones 18500 18000 17500 17000 16500 16000 15500 Nemesfémek: az arany és a platina emelkedett, az ezüst ára csökkent 105 4,75 1400 19 95 85 75 Brent WTI földgáz (j.t.) 4,40 4,05 3,70 1300 1200 18 17 65 3,35 55 3,00 45 2,65 35 2,30 1100 1000 arany platina 15 ezüst (j.t.) 900 14 16
A hét hátralévő részében várható fontosabb makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 13. (kedd) Németország 8:00 Fogyasztói árak, szept. (v), év/év 0,0% 0,0% 11:00 ZEW felmérés várakozások, okt. 6,5 12,1 11:00 ZEW felmérés jelenlegi helyzet, okt. 64,0 67,5 Egyesült Királyság 10:30 Fogyasztói árak SZK, szept., év/év 0,0% 0,0% Kína Külkereskedelmi egyenleg, szept., USD 47,9md 60,2md Export, szept., év/év -6,0% -5,5% Import, szept., év/év -15,9% -13,8% 2015. okt. 14. (szerda) Euróövezet 11:00 Ipari termelés MK, aug., év/év 1,8% 1,9% 11:00 Ipari termelés SZK, aug., hó/hó -0,5% -0,6% Egyesült Királyság 10:30 Munkanélküliségi ráta SZK, aug. 5,5% 5,5% USA 14:30 Kiskereskedelmi eladások SZK, szept., hó/hó 0,2% 0,2% 14:30 Termelői árak SZK, szept., hó/hó -0,2% 0,0% 2015. okt. 15. (csütörtök) Magyarország 9:00 Építőipari kibocsátás, aug., év/év 1,5% 0,2% 9:00 Építőipari kibocsátás SZK, aug., hó/hó 0,3% -3,0% USA 14:30 Fogyasztói árak SZK, szept., év/év -0,1% 0,2% 14:30 Fogyasztói árak SZK, szept., hó/hó -0,2% -0,1% 14:30 Új munkanélküli-segély kérelmek SZK, 41. hét 270e 263e 14:30 Empire State feldolgozóipari felmérés SZK, okt. -8,00-14,67 16:00 Philadelphia Fed üzleti kilátások SZK, okt. -2,0-6,0 Lengyelország 14:00 Fogyasztói árak, szept. (v), év/év -0,8% Oroszország Ipari termelés, szept., év/év -4,8% -4,3% Törökország 9:00 Munkanélküliségi ráta, jún-aug. 9,8% 9,6% 2015. okt. 16. (péntek) Euróövezet 11:00 Fogyasztói árak, szept. (v), év/év -0,1% -0,1% 11:00 Fogyasztói árak, szept., hó/hó 0,2% 0,0% 11:00 Külkereskedelmi egyenleg, aug., EUR 20,0md 31,4md USA 15:15 Ipari termelés SZK, szept., hó/hó -0,3% -0,4% 15:15 Kapacitás-kihasználtság SZK, szept. 77,3% 77,6% 16:00 Uni Michigan fogyasztói bizalom, okt. (e) 89,0 87,2 * MK/SZK: munkanap-/szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e)/(v): előzetes/végleges adat ** Bloomberg poll
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 1 457 8946 oszlay.andras@t.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 1 457 8942 suppan.gergely@t.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 1 457 8989 farkas.robert@t.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 1 457 8983 balint.gabor@t.hu Bodonyi Erzsébet +36 1 457 8988 bodonyi.erzsebet@t.hu Káplár L. Norbert +36 1 457 8982 kaplar.norbert@t.hu Pozsgai Emil +36 1 457 8933 pozsgai.emil@t.hu Szűcs Róbert +36 1 457 8972 szucs.robert@t.hu Takács Gergely +36 1 457 8939 takacs.gergely@t.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 1 457 8984 molnar.istvan@t.hu Kónya Péter +36 1 457 8985 konya.peter@t.hu Pardi Erika +36 1 457 8987 pardi.erika@t.hu Racskó Adrián +36 1 457 8986 racsko.adrian@t.hu Szabó Péter +36 1 457 8938 szabo2.peter@t.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 1 457 8930 galbavy.peter@t.hu Szegedi Attila +36 1 457 8932 szegedi.attila@t.hu Zillich István +36 1 457 8931 zillich.istvan@t.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 1 225 4220 miko.peter@t.hu Burány Gábor +36 1 225 4213 burany.gabor@t.hu Pohl András +36 1 225 4219 pohl.andras@t.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 1 457 8981 szerencsi.peter@t.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 1 457 8913 ballai.viktoria@t.hu Orbánné Pál Gabriella +36 1 457 8912 orbanne.gabriella@t.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 Homepage: www.takarek.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.