Treasury Sales üzletkötőink Demjén Ottó +36-1-288-7558 Otto.Demjen@otpbank.hu Fekete Ákos +36-1-288-7553 FeketeAko@otpbank.hu Keresztyén Attila +36 1 288 7552 KeresztyenA@otpbank.hu Mladoniczki János +36-1-288-7551 MladoniczkiJ@otpbank.hu Fábián Lóránt +36-1-288-7572 Lorant.Fabian@otpbank.hu Lovas Szilvia +36-1-288-7545 LovasSz@otpbank.hu Kis-Böndi Csinszka +36-1-288-7544 Kisbondics@otpbank.hu Kovács Gyimóti Edit +36 1 288 7542 KovacsGyE@otpbank.hu Pozsgai Gábor +36-1-288-7554 PozsgaiG@otpbank.hu Soós Frigyes +36-1-288-7571 SoosF@otpbank.hu Csillag Zsigmond +36 1 288 7556 zsigmond.csillag@otpbank.hu Kosztelnik Roxána +36 1 288 7541 roxana.kosztelnik@otpbank.hu Jelentés
Összefoglaló Alacsony volatilitás melletti, irány nélküli kereskedés volt jellemző a pénteki napra Leminősítették Nagy-Britanniát, felminősítés küszöbén Oroszország A vártnál kisebb fölénnyel nyerte a német választásokat Angela Merkel pártja, a CDU/CSU A pénteki kereskedés vegyes hangulatban és alacsony volatilitás mellett telt. Az amerikai részvényindexek közül az S&P500 árfolyama kismértékben csökkent, míg a Nasdaq100-é kevesebb, mint 0,1%-kal emelkedett. Az európai részvényindexek közül a DAX árfolyama 0,1%-kal csökkent, míg a CAC40-é 0,3%-kal, a FTSE100-é pedig 0,6%- kal emelkedett. A régiós kereskedés is alacsony volatilitás mellett telt, azonban itt a kereskedés iránya egyértelmű volt. A WIG20 árfolyama 0,5%-kal, a BUX-é 0,2%-kal nőtt. A magyar blue chipek közül az OTP árfolyama nem változott érdemben, míg a MOL, Richter és MTelekom árfolyama kismértékben emelkedett. A reggeli kereskedés Ázsiában pozitív hangulatban indult. A Nikkei és a SSEC árfolyama is 0,5%-kal nőtt. A pénteki kereskedésben alacsony volatilitás mellett telt a kereskedés a devizapiacokon is. A dollár 0,1%-ot gyengült az euróval és 0,4%-ot a japán jennel szemben. A forint árfolyama nem változott érdemben a pénteki kereskedésben. Az árupiacokon sem történt érdemi elmozdulás az olaj, illetve a nemesfémek piacán. A Moody s Aa1-ről Aa2-re minősítette le Nagy-Britanniát. Az okok között a Brexitből eredő kihívások és az angol közfinanszírozási rendszer gyengeségei állnak. A hitelminősítő értékelése szerint az államháztartás konszolidációját érintő reformok nem váltják majd be a hozzájuk fűzött reményeket és az államadósság növekedése értékelésük szerint folytatódni fog. Várakozásuk szerint a költségvetési hiány előretekintve 3-3,5%-os szinten stabilizálódhat, ami érdemben magasabb, mint a kormány 2021-es terveiben szereplő 1%-os hiány. Az adósságszolgálat a briteknél a költségvetés 6,3%-át teszi ki, ami érdemben magasabb mint az Aa2 (a britek új besorolása) országok 3,6%-os átlaga. A Fitch Ratings stabilról pozitívra javította Oroszország adósság-besorolásának kilátásait, de a BBB- minősítésen egyelőre nem változtatott. A Fitch értékelése szerint a kilátásjavítást a fegyelmezett költségvetési politika, a rugalmas árfolyamrendszer és az inflációs célkövetés melletti egyre erősebb elköteleződés indokolja. Előrejelzésük szerint jövőre 2%-ra csökkenhet a költségvetési hiány, majd 2019-re az elsődleges egyenleg egyensúlyba kerülhet. A nyersanyagexport nélküli hiány pedig a tavalyi 9,1%-ról 6,2%-ra csökkenhet. A várakozásuk szerint Oroszország devizatartaléka 2019-ben 500 milliárd dollár fölé emelkedhet. A Fitch Rating előretekintve 2% körüli növekedést vár. A németországi választásokat a várakozásoknak megfelelően az Angela Merkel vezette CDU nyerte meg, ugyanakkor némi meglepetésre a CDU/CSU és riválisa, az SPD is az előzetesen vártnál kevesebb szavazatot kapott és inkább a kisebb pártok javultak fel. Meglepetésre az AFD 10% feletti eredményt ért el és a vártnál jobban szerepelt a liberális FDP is. A választási eredmény alapján a CDU/CSU a liberálisokkal és a zöldekkel köthet koalíciót, de az újabb nagykoalíciónak is lehet esélye. www.otpresearch.com 2
Memo: Magyar Régió Globál Részvény Kötvény Nyersanyag és deviza Záró ár változás (%) YTD (%) Hozam változás* YTD* www.otpresearch.com 3 Záró ár változás (%) YTD (%) S&P500 2502,2 0,1 11,8 VIX 9,6-0,8-32 WTI 50,7 0,2-5,7 DOW 22349,6 0,0 13,1 US 2Y 1,44 0 25 Brent 56,86 0,8 0,1 Nasdaq100 5932,3 0,0 22,0 US 10Y 2,26-2 -17 Arany 1297,0 0,5 12,6 DAX 12592,4-0,1 9,7 GER 2Y -0,69 0 11 Ezüst 16,95 0,0 6,4 CAC40 5281,3 0,3 8,6 GER 10Y 0,45 0 24 EUR/USD 1,20 0,1 13,7 FTSE 100 7310,6 0,6 2,3 PT10Y 2,44 1-132 EUR/GBP 0,89 0,7 3,9 FTSE MIB 22530,8 0,2 17,1 IT 10Y 2,17 1 34 EUR/NOK 9,32 0,0 2,6 Stoxx600 383,2 0,1 6,0 SP 10 1,63 1 23 USD/CAD 1,23 0,1-8,1 - Banks 166,1 0,4 23,9 itraxx 59,0 3-18 AUD/USD 0,80 0,4 10,4 Nikkei 225 20397,6 0,5 6,7 JPY 2Y -0,14 0 4 USD/JPY 111,97-0,4-4,2 SSEC 3368,8 0,5 8,5 JPY 10Y 0,02 0-3 GBP/USD 1,35-0,6 9,4 RTS 1123,2 0,3-2,5 RUS10 7,6-0,3-10 USD/RUB 57,481-0,7-6,2 WIG20 2480,73 0,5 27,4 POL 10 3,3-1,2-8 EUR/PLN 4,27-0,2-3,1 PX50 1046,5-0,1 13,6 CZ10 1,2 0,1 153 EUR/RON 4,596 0,0 1,3 BUX 38179 0,2 19,3 3 hó DKJ 0,04 0-12 EUR/HUF 309,74 0,0 0,3 OTP 10195 0,0 21,4 1 év 0,05 0-13 USD/HUF 259,20-0,1-11,7 MOL 24430 0,2 18,4 3 év 0,43-4 -44 CHF/HUF 267,08-0,1-7,2 MTelekom 479 0,4-3,8 5 év 1,26-6 -51 PLN/HUF 72,63 0,3 3,7 Richter 6791 0,6 9,4 10 év 2,55-11 -66 GBP/HUF 349,82-0,7-3,1 CPI, (év/év, %) Alapkamat 3 hó Bu 0,05 0,0-32,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %) 2017.aug. 2,6% MNB 0,9% FRA: 2017Q2 3,2% 2017Q2 2,3% 2016 tény 0,4% FED 1,0-1,25% - 3x6 0,01 0-29 2016 tény 2,0% 2016 tény 1,7% 2017 progn. 2,3% EKB 0,0% - 9x12 0,07 1-36 2017 progn. 3,9% 2017 progn. 1,9% 2018 progn. 1,3% BOE 0,25% CDS 5Y 88,19-1,0-26,7 2018 progn. 4,1% 2018 progn. 1,7% * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX).
Forrás: Reuters, OTP Elemzés Dátum Cd. Esemény/adat Időszak Tény Konsz. Előző 2017 9. 25. 2 : 30 JP Nikkei feldolgozóipari BMI (pont) szept. - 52,2 10 : 00 DE IFO gazdasági hangulat index (pont) szept. 116 115,9 26. 15 : 00 US Case Shiller ingatlan árindex (év/év, %) júl. 5,8 5,7 16 : 00 US Fogyasztói bizalom (pont) szept. 120,6 122,9 16 : 00 US Új lakás eladások (évesített havi, ezer db) aug. 574 571 27. 9 : 00 HU Munkanélküliségi ráta (%) aug. - 4 10 : 30 UK GDP (részletes, né/né, %) Q2 0,3 0,3 10 : 30 UK GDP (részletes, év/év, %) Q2 1,7 1,7 13 : 00 CZ Kamatdöntés (%) szept. - 0,3 14 : 30 US Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó, %) aug. 1,5-7 16 : 00 US Folyamatban lévő lakáseladások száma (hó/hó, %) aug. 0,2-0,80 28. 1 : 30 JP Fogyasztói árindex (év/év, %) aug. 0,5 0,4 1 : 30 JP Fogyasztói magárindex (év/év, %) aug. 0,7 0,5 11 : 00 EZ Európai Bizottság gazdasági hangulat index (pont) szept. 112 111,9 14 : 00 DE Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,8 1,8 14 : 30 US GDP (részletes, %) Q2 3 3,0* 29. 8 : 00 DE Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) aug. 0,5-1,2 9 : 00 HU Ipari termelői árak aug. - 1,2 9 : 00 HU Kormányzati szektor egyenelege (GDP %-a) Q2 - -1,7 11 : 00 EZ Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,6 1,5 11 : 00 EZ Fogyasztói magárindex (előzetes, év/év, %) szept. 1,2 1,2 14 : 30 US Háztartások bevételei (hó/hó, %) aug. 0,2 0,4 14 : 30 US Háztartások fogyasztása (igazított, hó/hó, %) aug. 0,1 0,3 15 : 45 US Chicago-i beszerzési menedzser index (pont) szept. 58,2 58,9 30. 3 : 00 CN NBS feldolgozóipari BMI (pont) szept. - 51,7 3 : 00 CN NBS nem-feldolgozóipari BMI (pont) szept. - 53,4 Forrás: Reuters, OTP Elemzés www.otpresearch.com 4
Vezető Elemző Tardos Gergely tardosg@otpbank.hu +36 1 374 7273 Elemző Módos Dániel modosd@otpbank.hu +36 1 301 2810 Jogi nyilatkozat A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, jogi-, adó vagy számviteli tanácsadásnak, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni, és ugyanígy nem felelős az OTP Bank Nyrt. a befektetők által a jelen dokumentum alapján hozott befektetési döntésért, különös tekintettel a befektetés jogszerűsége és alkalmassága (megfelelősége) vonatkozásában. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A jelen kiadványban foglaltak alapján hozott konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát az ügyfél viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, az ügyfél által kitűzött cél eléréséért. Az adatok, illetve információk a múltra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: 01-10-041-585; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.sz. PSZÁF engedélyszám: III/41.003-22/2002 és E-III/456/2008, további információk: https://www.otpbank.hu/portal/hu/megtakaritas/ertekpapir/mifid). Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a research@otpbank.hu e-mail címre küldött elektronikus üzenettel vagy az Elemzési Központ 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, e-mail cím. www.otpresearch.com 5