VAGYONKEZELÉSI IRÁNYELVEK Jóváhagyta: A Pénztár Igazgatótanácsa 2018. október 29-ei ülésén Hatályos : 2018. december 1.
A Pénztár befektetési tevékenysége során kettő vagyonkezelőt alkalmaz, amelynek feladata a vagyonkezelési irányelvek gyakorlati megvalósítása. Az egyes vagyonkezelők által kezelt portfóliók a következők: 1.) A külföldi devizában denominált indexek teljesítményét forintra átszámítva kell figyelembe venni. A Pénztár fedezeti portfoliók referencia index összetétele a következő. I. vagyonkezelő II. vagyonkezelő MKB-Pannónia Alapkezelő Zrt.. Hold Alapkezelő Zrt. R Index 40% Index 34% BUX Index BUX Index 0 MSCI ACWI 7% MSCI ACWI MSCI EM Index 4% MSCI EM Index 5% CETOP20 5% CETOP20 10 2.) Portfolió eszközcsoportok és kockázati határok 2.1.) 1. Vagyonkezelő (MKB-Pannónia Alapkezelő Zrt..) esetében meghatározott portfolió eszközcsoportok és kockázati határok Eszközcsoport Min.% Max.% Cél Referencia index a) házipénztár: forint- és valutapénztár; 0 0 0 b) pénzforgalmi számla és befektetési számla; c) betét (betétszerződés): hitelintézeti betétszámlán lekötött pénzösszeg; d) hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (kötvények): 50 100 74 d1) + d2) magyar állampapír vagy olyan értékpapír, amelyben foglalt kötelezettség teljesítéséért a magyar állam készfizető kezességet vállal 50 100 74 d3) + d4) külföldi állampapír, vagy olyan értékpapír, amelyben foglalt kötelezettség teljesítéséért külföldi állam készfizető kezességet vállal d5) Magyarországon bejegyzett gazdálkodó szervezet - a hitelintézet kivételével - által 0 30 0 54% R Index + 46% Index d6) külföldön bejegyzett gazdálkodó szervezet - a hitelintézet kivételével - által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény, d7) Magyarországon bejegyzett hitelintézet által d8) külföldön bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény, d9) magyarországi helyi önkormányzat által d10) külföldi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény; e) részvények: 0 50 10 e1) a Budapesti Értéktőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett Magyarországon nyilvánosan forgalomba hozott részvény, 0 15 10 BUX Index 2
Eszközcsoport Min.% Max.% Cél Referencia index e2) Magyarországon kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére, és a bevezetésnek nincs törvényi vagy egyéb akadálya, vagy olyan részvény, amelyre a vételt megelőző 30 napon belül folyamatosan legalább két befektetési szolgáltató nyilvános módon visszavonhatatlan vételi kötelezettséget jelentő árfolyamot tesz közzé, 0 5 0 BUX Index e3) tőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett, külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, e4) külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére, és a bevezetésnek nincs törvényi vagy egyéb akadálya, vagy olyan részvény, amelyre a vételt megelőző 30 napon belül folyamatosan legalább két befektetési szolgáltató nyilvános módon visszavonhatatlan vételi kötelezettséget jelentő árfolyamot tesz közzé; e5) olyan Magyarországon székhellyel rendelkező bank zártkörűen forgalomba hozott részvénye, melynek kibocsátója eleget tesz a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény Második Részének V. Fejezetében foglalt nyilvánosan forgalomba hozott értékpapírral kapcsolatos tájékoztatási kötelezettségnek a pénztár felé; f) befektetési jegy, illetve egyéb kollektív befektetési értékpapír: f1) Magyarországon bejegyzett befektetési alap befektetési jegye, ideértve az ingatlanbefektetési alapot is, 0 5 0 BUX Index 0 50 16 0 50 0 BUX/CETOP/MSCI World/MSCI EM Index 0 5 0 BUX index 0 10 5 CETOP index 0 15 7 MSCI World Index 0 8 4 MSCI EM Index f3) egyéb kollektív befektetési értékpapír; g) jelzáloglevél: 0 25 0 g1) Magyarországon bejegyzett jelzálog-hitelintézet által kibocsátott jelzáloglevél, 0 25 0 g2) külföldön bejegyzett jelzálog-hitelintézet által kibocsátott jelzáloglevél; 0 25 0 h) ingatlan; 0 0 0 i) határidős ügyletek; 0 40 0 j) opciós ügyletek; k) repó (fordított repó) ügyletek; l) swap ügyletek; m) tagi kölcsön; 0 5 0 n) értékpapír-kölcsönzési ügyletből származó követelések; 0 0 0 o) kockázati tőkealapjegy; 0 0 0 p) egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett értékpapír. 0 5 0 BUX/CETOP/MSCI World/MSCI EM Index * 54% R Index + 46% Index * A limit benchmarkonként értendő, azaz külön a BUX, külön a CETOP, külön az MSCI World és külön az MSCI EM Indexre. 3
2.2.) II. vagyonkezelő ( Hold Alapkezelő Zrt.) által kezeli portfólióban található eszközcsoportok megoszlása, kockázati határok: Eszközcsoport Min. Max. Célérték Ref. index A1.) lekötött vagy látra szóló betét A2.) magyar állampapír, MNB-kötvény vagy olyan értékpapír, amelyben foglalt kötelezettség teljesítéséért a Magyar Állam készfizető kezességet vállal 50% 100% A3.) Magyarországon bejegyzett gazdálkodó szervezet a hitelintézet kivételével által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény A4.) Magyarországon bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény A5.) magyarországi helyi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény A6.) Magyarországon bejegyzett jelzálog-hitelintézet által kibocsátott jelzáloglevél 0% 25% 0% A7.) Magyarországon bejegyzett hazai pénzpiaci, likviditási vagy kötvény típusú Az A-.) eszközcsoportokba tartozó eszközök együttes aránya 50% 100% B1.) külföldi állampapír vagy olyan értékpapír, amelyben foglalt kötelezettség teljesítéséért külföldi állam készfizető kezességet vállal B2.) külföldön bejegyzett gazdálkodó szervezet a hitelintézet kivételével által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény B3.) külföldön bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény B4.) külföldi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény B5.) külföldön bejegyzett jelzálog-hitelintézet által kibocsátott jelzáloglevél 0% 25% 0% B6.) Magyarországon bejegyzett nemzetközi pénzpiaci vagy kötvény típusú A B-.) eszközcsoportokba tartozó eszközök együttes aránya Az A6.) és B5.) eszközcsoportokba tartozó eszközök (jelzáloglevelek) együttes aránya 0% 25% 0% Az A-.) és B-.) eszközcsoportokba tartozó eszközök együttes aránya 50% 100% C1.) a Budapesti Értéktőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett Magyarországon nyilvánosan forgalomba hozott részvény C2.) Magyarországon kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésre és a bevezetésnek nincs törvényi vagy egyéb akadálya, vagy olyan részvény, 0% 5% 0% amelyre a vételt megelőző 30 napon belül folyamatosan legalább két befektetési szolgáltató nyilvános módon visszavonhatatlan vételi kötelezettséget jelentő árfolyamot tesz közzé (OTC) C3.) Magyarországon bejegyzett hazai vegyes vagy részvény típusú D1.) tőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett, külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény 0% 15% 0% D2.) külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésre és a bevezetésnek nincs törvényi vagy egyéb akadálya, vagy olyan részvény, amelyre a vételt megelőző 30 napon belül folyamatosan legalább két befektetési szolgáltató nyilvános módon visszavonhatatlan vételi kötelezettséget jelentő árfolyamot tesz közzé (OTC) D3.) Magyarországon bejegyzett nemzetközi vegyes vagy részvény típusú 0% 30% 20% D4.) külföldön bejegyzett befektetési alap befektetési jegye vagy egyéb kollektív befektetési értékpapír 0% 5% D5.) Magyarországon bejegyzett hazai, illetve nemzetközi származtatott ügyletekbe befektető, illetve garantált 0% 5% 0% A C-.) és D-.) eszközcsoportokba tartozó eszközök együttes aránya 0% 40% 25% Az A3.), B2.), A5.), B4.) C2.) és D2.) eszközcsoportokba tartozó eszk. egy.a. E.) Magyarországon bejegyzett ingatlan típusú befektetési alap befektetési jegye 0% 5% 0% Az A7.), B6.), C3.), D3.), D4.), D5.) és E.) eszközcsoportokba tartozó eszközök (befektetési jegyek) együttes aránya 0% 40% 20% 75 % BUX 0% CETOP MSCI EM 5 % MSCI World 75 % 4
Eszközcsoport Min. Max. Célérték Ref. index Egy befektetési alap befektetési jegyeinek aránya 0% 15% Egy befektetési alapkezelő által kezelt alapok befektetési jegyeinek aránya 0% 35 % 20% F1.) Kizárólag fed. vagy arbitrázs célból kötött tőzsdei hatid. és opciós ügyl. 2 F2.) Kizárólag devizaárfolyam-kockázat fedezeti céllal kötött tőzsdén kívüli származtatott ügyletek F3.) Állampapír alapú repó vagy fordított repó ügyletek F4.) Swap ügyletek Egy hitelintézeti csoporthoz tartozó hitelintézetnél elhelyezett betétek a pénzforgalmi számla kivételével, valamint az ugyanazon csoporthoz tartozó szervezet által kibocsátott értékpapír együttes aránya Külföldi befektetések aránya 0% 40% 25% CETOP MSCI EM 5% MSCI World 3.) Az egyes portfolió eszközök maximum és minimumarányát a lehető legoptimálisabb hozam elérése érdekében egyenlőre nem tervezzük szűkíteni, mivel a Pénztár vezetése jelenleg nem kívánja a vagyonkezelők mozgásterét korlátozni. A portfolió lejárati szerkezetét (ideértve a kötelezettségekhez való illeszkedést) a fenti maximum-minimum értékek határozzák meg azzal a megjegyzéssel, hogy a Pénztár likviditását a bevételekkel való operatív gazdálkodás határozza meg. A Pénztár ésszerű, racionális működése azt teszi szükségessé, hogy a kötelezettségeket lehetőség szerint ne a portfolió megbontásával, kényszerlikviditációval, hanem a bevételekkel való ésszerű gazdálkodással valósítsa meg. 4.) A vagyonkezelők eltérhetnek a fent kijelölt portfolió-összetételtől, ez esetben kötelesek haladéktalanul konzultációt kezdeményezni a Pénztárral és a Pénztár írásbeli kérésére az eltérést 8 napon belül kötelesek megszüntetni. A jogszabályi környezettel összhangban: egy kibocsátó különféle értékpapírjainak együttes aránya nem haladja meg a Pénztár befektetett eszközeinek 10 %-át. Kivételt képeznek az állampapírok. Mivel a referencia súlyarányok, illetve a mozgási sávok piaci értéken számítandók, a változások következtében a portfolióban a százalékarányok is változnak. Az összetételben a magyar és a külföldi részvényekre megadott maximális részvénymennyiség határt a vagyonkezelő a szélső értékek 10 % -ának megfelelő mértékben a piaci változásának függvényében meghaladhatja úgy, hogy minden hónap végén a vagyonvesztés elkerülésével szükség esetén visszakonvertálja a részarányt a megadott szintre. Amennyiben az arány hó közben változik, a részarány visszaállítását soron kívül végre kell hajtani. 5.) A vagyonkezelők a portfolión belül a fenti táblázatokban nem szereplő befektetési formákat is alkalmazhatnak, azonban a jelzett százalékarányokat nem léphetik át. 6.) A Pénztár a vagyonkezelők felé meghatározza, hogy a kezelt vagyonra elsősorban az értéktőzsdei piacon elérhető maximális, de biztonságos és kiegyensúlyozott hozamot vár el. 7.) A közvetett befektetési instrumentumok alkalmazása során biztosítani kell, a pénztártagot közvetetten terhelő befektetési költségek mértéke a közvetlen befektetésekhez kapcsolódó költségekhez viszonyítottan a vagyonkezelési költségekkel összhangban legyen. 8.) Záró rendelkezés Jelen Szabályzat a módosításokkal egységes szerkezetben 2018. december 1.-jén lép hatályba. Ezzel egyidejűleg a 2018. február 20.-tól hatályos Vagyonkezelési Irányelvek 1.) és 2.) pontja hatályát veszti. Budapest, 2018.október 29. Dr. Berderics József It. elnök 5