GYORSJELENTÉS a Danubius Hotels Rt I-III. negyedéves gazdálkodásáról. Bevezetés

Átírás

1 GYORSJELENTÉS a Danubius Hotels Rt I-III. negyedéves gazdálkodásáról Bevezetés A tavalyi év vége óta érezhető az idegenforgalomra ható piaci tényezők javulása, s ezt a pozitív tendenciát a Danubius Csoport is ki tudta használni. Különösen a harmadik negyedévben értünk el jelentős növekedést. A Csoport üzemelési eredménye több mint 22%-kal emelkedett a január-szeptember periódusban. Magyarországon a fővárosi szállodák kiemelkedő mutatókat értek el, és a gyógyszállodák gyengébb teljesítménye mellett is javultak eredményeink. Gyógyszállodáinknak a környező országokban is komoly kihívásokkal kell megküzdeniük, de üzemelési eredményükkel hozzájárultak a Csoport profitnövekedéséhez. Magyarországon összességében kedvező országos tendenciák A Statisztikai Hivatal adatai szerint az országos szállodai kapacitás 3%-kal bővült az elmúlt egy évben. A budapesti kínálat már nem növekedett, de vidéken, különösen a 4-csillagos gyógy- és wellness szállodák száma emelkedett számottevően. Ebben a szegmensben a duplájára bővült a kapacitás az elmúlt években. A vendégéjszakák száma 7%-kal nőtt az év első kilenc hónapjában, némileg gyorsult a növekedés a harmadik negyedévben, különösen a belföldi kereslet élénkült számottevően. A szállodák szobakihasználtsága országos szinten 49,2% volt, ami a felső kategóriájú hotelekben tapasztalt növekedés miatt 1,5%ponttal magasabb a tavalyinál. A gyógyszállodákban nőtt a szobafoglaltság, de a wellness szállodák kihasználtsága a már említett kapacitásbővülés miatt 3,6%-kal visszaesett. Az átlagárak valamennyi kategóriában emelkedtek, de a négy- és három-csillagos hotelekben, valamint a gyógyszállodákban csak az átlagosnál alacsonyabb mértékben. Összehasonlítás a 2004-es adatokkal A Gundel és Bagolyvár Étterem, valamint a borászat teljesítménye először a IV. negyedéves adatokban került konszolidálásra, ezért a csoport I-III. negyedéves teljesítményének bázis adatokkal való összehasonlításakor figyelembe kell venni ezt a különbséget. A magyarországi leányvállalatok szeptemberében történt összevonása ugyan nem hat ki a csoportszintű eredményekre, de az ingatlanok közvetlen tulajdonlása és üzemeltetése az amortizáció összegének csökkenését vonta maga után. A londoni Danubius Hotel Regents Park szállodához kapcsolódó részvényvásárlási és együttműködési megállapodást 2005 augusztusában írta alá a Danubius. A III. negyedév végi kimutatásokban már szerepelnek ezzel összefüggően menedzsmentdíj bevételek és pénzügyi ráfordítások. Különösen nagy eltérést okoz, hogy a forint 1,5%-kal gyengült az euró év végi árfolyamához képest. A hiteleink után a tavalyi árfolyamnyereséggel szemben nem realizált veszteséget kellett elszámolnunk. 1

2 Főbb leányvállalatok teljesítménye A magyarországi szállodák 70,6%-os foglaltságot értek el január-szeptember időszakban, ami 3,8%ponttal magasabb az előző évinél. Az átlagár Ft-ra, 2,4%-kal növekedett, mely a harmadik negyedévben megindult emelkedésnek köszönhető. Az euróban számított átlagár jelentős, 5,3%-os növekedést mutat. A bevételek növekedési üteme tovább gyorsult az év első feléhez képest is, és összességében 1,18 milliárd Ft-tal több bevétel keletkezett, mint egy évvel korábban. Valamennyi fő üzemegység profitja és hatékonysága javult. Az általános költségek mindössze 3,1%-kal emelkedtek, s a költségnövekmény 71%-a az energiaárak emelése miatt keletkezett. Az általános piaci tendenciák nem változtak az elmúlt negyedévben. A budapesti házak továbbra is kiemelkedően teljesítenek. A vidéki gyógyszállodáknál ugyanakkor érződik a folyamatos kapacitásbővülés következtében kialakult árverseny, valamint a klasszikus buszos vendégkör csökkenése, mely a kedvező árú repülős utak elszívó hatása miatt indult meg. A foglaltság ugyan mindkét szegmensben növekedett: a budapesti hotelek esetében 6,2%, a vidéki gyógyszállodáknál 4,8%-kal. Ez utóbbi a nagy számú új piaci szereplő megjelenése mellett pozitív eredményként értékelhető. Sajnos áremelkedést csak a fővárosi szállodáknál tudtunk elérni (+3,1%). A bruttó üzemelési eredmény a budapesti hoteleinknél 20%-kal emelkedett, a vidéki gyógyszállodáknál viszont 11%-kal visszaesett. A fővárosi szállodák nagyobb súlya miatt a bruttó üzemelési eredmény a magyarországi szállodáknál összességében növekedett (12,5%- kal), ami 740 millió Ft-tal több eredményt jelent a bázisnál. A vendégösszetétel alakulása is tükrözi a fenti tényezőket. A brit vendégéjszakák száma közel másfélszeresére növekedett, s egyes budapesti szállodákban meg is duplázódott. Ezen kívül az ír, spanyol és skandináv vendégéjszakák száma emelkedett számottevően, különösen a fővárosi házakban. A német vendégéjszakák száma 5,2%-kal emelkedett, s pozitív változás, hogy valamennyi vidéki gyógyszállodában növekedést tapasztaltunk. A belföldi vendégek szempontjából főszezonnak számító harmadik negyedévben 6,2%-kal emelkedett a hazai vendégéjszakák száma, különösen kedveltek voltak a hévízi, soproni, pécsi Palatinus és egyes budapesti szállodák. A cseh szállodák foglaltsága 83,1% volt 2005 első kilenc hónapjában, ami 5,5%ponttal magasabb a bázisnál. A belföldi kereslet ugyan tovább csökkent, de nőtt a német (+12,6%), orosz (+22,4%) és izraeli (+43,3%) vendégéjszakák száma is. Az átlagár saját pénznemben 4,5%-os növekedést mutat, ugyanakkor az átlagköltés 1,7%-kal csökkent. Az üzemegységek közül egyedül a szobakiadásnál következett be pozitív változás, sajnos mind a vendéglátás, mind pedig a gyógyászat bevétele és profitja visszaesett. A cseh korona felértékelődése az euróhoz képest (6,9%) kedvezőtlenül hatott a bevételekre, mely CZK-ban mindössze 1%-kal emelkedett. Az általános költségek emelkedése miatt a bruttó üzemi eredmény (CZK-ban) 3%-kal csökkent a tavalyi évihez képest. A cseh korona forinthoz mért jelentős erősödése miatt forintra átszámítva 370 millió Ft többletbevételt és 88 millió Ft GOP növekményt könyveltünk el. A szlovák szállodák 75%-os foglaltságot (+0,4%pont a bázishoz képest) és saját pénznemben számítva 6,9%-os átlagár emelkedést értek el 2005 január-szeptember időszakban. A belföldi és a cseh területről az előző évinél kevesebb vendégéjszakát regisztráltak, ugyanakkor kismértékben nőtt a német, és jelentősebben az izraeli és orosz vendégéjszakák száma. 2

3 A koronában számított bevételek a gyógyászat kivételével növekedtek, összességében 1,8%-os többletet mutatnak. S a hatékonyabb gazdálkodásnak köszönhetően a bruttó üzemi eredmény SKK-ban 8,3%-kal magasabb a bázisnál. A szlovák korona is erősödött a forinthoz képest, s így átváltás után 280 millió Ft bevétel- és 144 millió Ft GOP többlet keletkezett. A román szállodák 50,9%-os foglaltság mellett Ft-os átlagárat értek el, s összességében 737 millió Ft bevétellel és 301 millió Ft GOP-val járultak hozzá a csoport teljesítményéhez. A Hotel Sovata kihasználtsága 51,2%, átlagára 9000 Ft felett volt 2005 első három negyedévében. Konszolidált mérleg A konszolidált mérlegfőösszeg 81 milliárd Ft volt szeptember 30-án, ami 8,8 milliárd Fttal magasabb a bázisidőszakinál. Ezt a növekedést egyrészt az IFRS előírásainak változása okozta, mivel a korábban az immateriális javak között kimutatott negatív goodwill feloldásra került az eredménytartalékkal szemben (3,7 milliárd Ft értékben). A Lángastronomia Kft. bevonása a konszolidálásba szintén gyarapította az eszközök és források értékét (mintegy 1,6 milliárd Ft-tal). A londoni szállodában történt részesedésvásárlás miatt 1,81 milliárd Ft-tal nőtt az eszközök értéke. A pénzeszköz-állomány 613 millió Ft-tal gyarapodott. Ez egyrészt a forgalom felfutásának, másrészt pedig a szlovák társaság beruházási kötelezettségével kapcsolatban lekötött, elkülönített számlán lévő biztosítéki összeg feloldásának köszönhető. Ez az átsorolás okozza az egyéb befektetett eszközök csökkenésének egy részét is. A közel 3 milliárd Ft-os visszaesés nagyobb része abból ered, hogy míg a bázisidőszaki mérlegben ezen a soron szerepelt a Lángastronomia Kft-ben lévő részesedésünk, addig a tárgyidőszakban már teljeskörűen konszolidálásra került ez a társaság. A vevőkövetelések (+111 millió Ft) és a vevőktől kapott előlegek (+194 millió Ft) növekedését szintén a jobb üzletmenet indokolja. A nyereségadó követelés soron a 2004-es beolvadással megszűnt magyar leányvállalat korábbi adóelőleg-túlfizetésének felhasználása okoz csökkenést. A tárgyi eszközök értéke a Gundel bevonásán túl az elvégzett beruházásoknak az elszámolt amortizációval csökkentett összegével emelkedett. A társult vállalkozásokban való befektetéseket az új IFRS előírásoknak megfelelően külön soron mutatjuk ki a bázist korrigálva a Preventív Security Rt-ben lévő befektetéssel. A millió Ft-os növekedés tartalmazza a CP Regents Park Two Limited társaságba történt befektetés értékét. A céltartalékok értéke 244 millió Ft-tal növekedett, melynek nagy részét a magyar társaságok képezték, míg 43 millió Ft-nyi a román leányvállalatnál keletkezett. A csoportnak 86,9 millió EUR és 5,1 millió GBP hosszú lejáratú hitele volt szeptember 30-án. A korábbi román lej hitelt júliusban euró hitellé konvertáltuk. Az angol fontban lévő hitelt a londoni részesedésvásárlás finanszírozására fordítottuk. A hosszú lejáratú hitelállomány összességében 1,7 milliárd Ft-tal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest, amit az új GBP hitelen felül a cseh és szlovák rekonstrukciók finanszírozására felvett új hitelek okoztak. Mind a hosszú, mind a rövid lejáratú hitelek állományát befolyásolta az euró árfolyamának változása is. 3

4 A saját tőke 5,7 milliárd Ft-os gyarapodása elsősorban a negatív goodwill átsorolása és a profit eredménytartalékba helyezése miatt következett be. Az átváltási tartalék a jelentős árfolyammozgások miatt közel 1 milliárd Ft-tal nőtt. Konszolidált eredmény A Csoport konszolidált üzemelési bevétele 32,6 milliárd Ft volt január-szeptember hónapokban, ami 10,9%-kal haladja meg a bázist. A növekedést részben a Lángastronomia Kft. bevonása okozza (+1,38 milliárd Ft), ám a magyar társaságok ezen felül is több mint 1 milliárd Ft-os többletet értek el, s 763 millió Ft-tal nőtt a külföldi társaságok bevétele is. A földrajzi szegmensek közül legnagyobb, 68,9%-os arányt a magyar társaságok képviselnek a bevételekben, míg 15,3% a szlovák, 13,4% a cseh és 2,4% a román társaságoktól származik. Az üzemelési költségek 8,3%-kal emelkedtek, s valamennyi üzemegységnél nőtt a hatékonyság. Az adminisztrációs és általános költségek a szigorú költséggazdálkodásnak köszönhetően konszolidált szinten 7,8%-kal emelkedtek. A legkisebb növekedést a magyar társaságok érték el: a Gundel nélkül mindössze 1%-os volt az emelkedés. A Csoport bruttó üzemelési eredménye 6,6 milliárd Ft volt 2005 első három negyedévében, ami 22,5%-kal, azaz 1,2 milliárd Ft-tal magasabb a bázisnál: javulás a magyar társaságoknál (változatlan hálózat) millió Ft Gundel hozzájárulása millió Ft javulás a szlovák társaságnál millió Ft javulás a cseh társaságoknál millió Ft visszaesés a román társaságnál - 27 millió Ft A Gundel nélküli, változatlan hálózattal kalkulálva a Csoport 6,2%-kal több bevételt termelt a költségek 3,3%-os emelkedése mellett, s a bruttó üzemelési eredmény így is közel 20%-kal gyarapodott. Az amortizáció konszolidált szinten mindössze 1,3%-kal magasabb a bázisnál. A cseh- és szlovák leányvállalatoknál az elmúlt időszakban jelentős beruházások folytak így itt 24 illetve 11%-os emelkedést tapasztaltunk, de a magyar társaságoknál az ingatlanok közvetlen üzemeltetése miatt megváltozott kulcsok hatására 8,4%-kal kisebb volt az értékcsökkenés. A pénzügyi tételek között lévő kamatkiadások a magasabb hitelállomány miatt meghaladják a bázisévit. A kapott kamatok viszont részben az alacsonyabb kamatlábak következtében 157 millió Ft-tal csökkentek. Mindezek hatására a Csoport kisebbségi részesedés levonása előtti szokásos vállalkozási eredménye elérte a 2,8 milliárd Ft-ot, ami a tavalyi profit másfélszerese. Sajnos az árfolyam különbözet elszámolása utáni eredmény 2,5 milliárd Ft-ra, 5,2%-kal csökkent. Ennek oka, hogy a forint gyengült az euróhoz képest, ezért hiteleink, követeléseink és kötelezettségeink után összességében 338 millió Ft nagyrészt nem realizált árfolyamveszteséget kellett elszámolnunk, a tavalyi első kilenc havi jelentős árfolyamnyereséggel szemben. 4

5 Rekonstrukciók, felújítások Az idei évben szállodáink műszaki állapotának javítására és a vendégterek színvonalának emelésére koncentráltunk. A III. negyedévben különösen a gyógyszállodákban végeztünk ilyen jellegű munkálatokat. Magyarországi házainkban összességében 2 milliárd Ft-ot fordítottunk rekonstrukciós munkálatokra a január-szeptember hónapokban. A Budapest Hilton szállodában jelentősen megújult a szállodai hall. A gépészeti háttér cseréje mellett áthelyeztük a lobby bárt, és egy világosabb, modernebb hangulatú szállodai hallt alakítottunk ki, melyből csodálatos kilátás nyílik a Dunára. A Hotel Astoria történelmi szárnyának több ütemre tagolt rekonstrukcióját az idei évben is folytattuk. Három emeleten befejeztük a szobák és folyosók teljeskörű felújítását, valamint számos, az épület komplexitását és komfortfokozatát növelő munkálatot végeztünk el. A cukrászati termelés hatékonyságának növelése érdekében a Grand Hotel Hungáriában kialakítottunk egy központi cukrászüzemet, mely a budapesti házakat látja el előre gyártható termékekkel. Az új üzembe korszerű gépeket, felszereléseket telepítettünk. A Stadion szálloda éttermi szintjének nagykonyhájában megtörtént az új főzősziget berendezéseinek telepítése és egy új hűtőkamra beépítése. A Hélia és Flamenco szállodákban az uszodai terület és szauna felújítását illetve bővítését végeztük el, mely a megnövekedett vendégforgalom miatt vált szükségessé. A felsoroltakon kívül a budapesti házakban fürdőszoba felújításokat, szőnyegcseréket és felvonó korszerűsítéseket hajtottunk végre (Hotel Astoria, Flamenco, Béke, Budapest, Stadion, Grand Hotel Hungária, Thermal Hotel Margitsziget). Vidéki házainknál továbbra is kiemelten kezeljük a gyógyászati részlegek felújítását. A hévízi Aqua szállodában ennek keretében kibővítettük a váró helyiséget, és egy külső bővítmény hozzáépítésével négy új kezelőt létesítettünk az elmúlt évben megújított iszapkezelő mellett, s további 30 vendégszobát újítottunk fel. Folytatva a soproni Lövér szállodában megkezdett, Emporium néven bevezetett új Danubius brand elterjesztését, a Thermal Hotel Hévíz szállodában is kialakítottunk egy új, 300 m 2 alapterületű szépségszalont. Sárváron pihenőtérrel, szauna- és illatkamrákkal bővítettük az uszoda területét, valamint kijáratot nyitottunk egy új pihenőteraszra. A Thermal Hotel Bük szállodában elvégeztük a VI. emeleti vendégszint komplex felújítását: a szobák és fürdőszobák rekonstrukciójával, újrabútorozásával és a folyosók megújításával. Megújítottuk a soproni Lövér szálloda körül lévő dísz- és pihenőparkot, új kerti medencét, petanque- és gyermekjátszóteret, valamint díszvilágítással ellátott sétautakat alakítottunk ki. A balatoni szállodáink sikeresen pályáztak állami pénzalapokat, melyekből elvégeztük a strandok medrének kotrását. A szezon kezdete előtt befejeztük a keszthelyi Helikon szállodában 59 szoba, a füredi Annabella szállodában pedig 66 fürdőszoba felújítását, és itt egy új konferenciatermet is kialakítottunk. A Marinában részben pályázaton nyert pénzből új, mozgássérültek számára is használható kijáratot létesítettünk a strand felé. 5

6 A pécsi Nádor szálloda átfogó rekonstrukciójának első üteme befejeződött. A homlokzat felújítása, valamint az épület szerkezetének megerősítése elkészült, és megnyitott a 65 gépkocsi befogadására alkalmas korszerű mélygarázs is. Marienbadban folytattuk a szállodai szobák színvonalának emelését és a szolgáltatások bővítését. Az Astoriában szobafelújításokat végeztünk, a Hotel Pacifik szállodában uszodát és gyógyászati részleget alakítottunk ki. A Hotel Villa Butterfly-ban szintén új uszoda és pezsgőfürdő várja a vendégeket, és létrehoztunk egy új konferenciatermet, valamint szállodai bejáratot. A nyári időszakban főként külső munkálatokat és a fűtési rendszer bizonyos szakaszainak felújítását végeztük el. A rekonstrukciós, felújítási és javítási munkálatokra összességében 156 millió CZK-t költöttünk. Pöstyénben rekonstrukcióra és felújításokra 155 millió SKK-t költöttünk 2005 első kilenc hónapjában. A Hotel Palace felújítását követően a két legjelentősebb munkálat a Hotel Balnea Esplanade szálloda belső és külső medenceterének felújítása, valamint a Balnea Esplanade és Palace szállodák konyháinak nagyrekonstrukciója volt. Folyamatban van a Thermia Palace felújításának tervezése, s várhatóan a tendereztetési fázis is le fog zárulni az idei évben. A II. számú gyógyászati tömbben új bejárati csarnokot alakítottunk ki, felújítottunk néhány masszázs helyiséget, és megterveztettük a hall és a folyosók jövőképét. Szovátán a Medve-tónál a stéget és a gyógyászati részleg jónéhány kezelőhelyiségét felújítottuk, valamint a Mogyorósi-tónál lévő strandon végeztünk színvonalemelő munkálatokat. Az e télre várható beruházások tervezése és előkészítése folyik. Tulajdonosi szerkezet és tőzsdei kereskedés szeptember 30-án a db törzsrészvényből álló jegyzett tőke 53,4%-a a CP Holdings bel- és külföldi befektetéseinek tulajdonában van. Ezen tulajdonosok 5%-ot meghaladó részesedése: Interag Rt. 29,38%, CP Holdings Ltd. 17,90%, és Israel Tractors 6,12%. A részvények további 33,07%-át külföldi pénzügyi befektetők birtokolják, melyek közül a Citibank Rt. mint letétkezelő 17,59%-ban képvisel tulajdonosokat. A társaság alkalmazottainak részesedése 0,33%, a társaság saját részvény állománya változatlanul 4,52%. Belföldi magánszemélyek, intézmények és nyugdíjpénztárak tulajdonában a részvények 8,68%-a található. A Danubius Hotels Rt. részvényeivel első kilenc hónapjában 190 kereskedési napon üzletkötés keretében db részvénnyel kereskedtek millió Ft árfolyamértékben, amely Ft/részvény átlagárat eredményezett Ft/részvény minimum és Ft/részvény maximum ár mellett. A vezető tisztségviselők körében a április 21-én megtartott közgyűlésen történt változás: Dr. Gálszécsy András megválasztásával négytagúra bővült a felügyelő bizottság. A társaság kapcsolt vállalkozásainak köre augusztusban bővült a CP Regents Park Two Limited-del, melyben 25%-os részesedést vásárolt a Danubius, s egy több területre kiterjedő együttműködési megállapodás csomagot írt alá fő tulajdonosával, a CP Holdings Ltd.-vel a londoni Danubius Hotel Regents Park szállodára vonatkozóan októberében bejegyzésre került a Danubius Beta Hotels Kft. beolvadása a Danubius Szállodaüzemeltető és Szolgáltató Zrt-be. A Beta korábban a Danubius Hotels Rt. 100%-os tulajdonú leányvállalata volt. Elsősorban a névhasználati szerződéssel rendelkező, kisebb 6

7 méretű, főként két- és három-csillagos kategóriájú szállodákkal kapcsolatos teendőket látta el. Az átalakulást követően ezt a tevékenységet a DSzSz Zrt. általános jogutódként végzi. Negyedév utáni események A Danubius Szállodaüzemeltető és Szolgáltató Zrt. ajánlatot adott a Smrdaky Önkormányzatnak a Slovenské Liecebné Kúpele Piestany társaságban lévő 1,75%-os részesedésének megvásárlására, s ezt az önkormányzat el is fogadta. Így a csoport részesedése 89,96%-ra fog nőni. A Trevor Osborne Group, a CP Holdings Ltd. és a Danubius más területre is kiterjeszti a buxtoni gyógyszálloda megvalósítás érdekében folytatott együttműködést. Ezen társaságok a jövőben várhatóan közösen vesznek részt Bath fürdőváros központjában egy 99 szobás új luxus-szálloda és termál fürdő fejlesztésében is. A Gainsborough projekt még csak a tervezési fázisban tart, s a kivitelezés ennek függvényében előreláthatóan a jövő évben fog megkezdődni. 7

8 IFRS szerint készült konszolidált, nem auditált mérleg I-III. negyedév Eszközök Bázis millió Ft szept. 30. szept. 30. index % Pénzeszközök % Követelések % Egyéb követelések és elhatárolások % Nyereségadó követelés % Készletek % Forgóeszközök összesen % Ingatlanok, gépek, berendezések % Immateriális javak Befektetés társult vállalkozásokban Egyéb befektetett eszközök % Halasztott adókövetelések % Befektetett eszközök összesen % Eszközök összesen % Források Bázis millió Ft szept. 30. szept. 30. index % Szállítók % Kapott előlegek vendégektől % Nyereségadó kötelezettség % Egyéb kötelezettségek és elhatárolások % Kamatozó hitelek és kölcsönök % Céltartalékok % Rövid lejáratú kötelezettségek % Kamatozó hitelek és kölcsönök % Hitel kapcsolt vállalkozástól Halasztott adókötelezettségek % Hosszú lejáratú kötelezettségek % Kötelezettségek összesen % Jegyzett tőke % Tőketartalék % Saját részvények Átváltási tartalék % Eredménytartalék % Saját tőke kisebbségi részesedés nélkül % Kisebbségi részesedés % Saját tőke összesen % Források összesen % 8

9 IFRS szerint készült konszolidált, nem auditált eredménykimutatás I-III. negyedév Konszolidált eredménykimutatás Bázis millió Ft I-III. n.év I-III. n.év index % Bevételek Szobaárbevétel % Vendéglátás bevétele % Gyógyászat bevétele % Egyéb üzemrész bevétele % Egyéb bevételek % Üzemelési bevételek összesen % Költségek és ráfordítások Szobakiadás költségei % Vendéglátás költségei % Gyógyászat költségei % Egyéb üzemrész költségei % Adminisztrációs és általános költségek % Egyéb ráfordítások % Üzemelési költségek és ráfordítások összesen % Üzemelés bruttó eredménye % Értékcsökkenés % Kamat- és egyéb pénzügyi bevételek % Kamat- és egyéb pénzügyi ráfordítások % Szokásos vállalkozási eredmény a nem realizált árfolyam nyereség/veszteség levonása előtt % Nem realizált árfolyam (veszteség) / nyereség Szokásos vállalkozási eredmény adó és kisebbségi részesedés levonása előtt % 9