PÉNZÜGYI SZERVEZETEK ÁLLAMI FELÜGYELETE. Az önkéntes nyugdíjpénztári tagok díjterhelése ( )

Átírás

1 PÉNZÜGYI SZERVEZETEK ÁLLAMI FELÜGYELETE Az önkéntes nyugdíjpénztári tagok díjterhelése ( ) Tekintettel arra, hogy a pénztártagok által fizetett díjak a pénztárválasztásnál, illetve a pénztárak közötti esetleges átlépési döntésnél kiemelt jelentőséggel bírnak, a Felügyelet elemzési jelleggel áttekintette az egyes önkéntes nyugdíjpénztárak díjstruktúráját. Számítást készítettünk mind a (vizsgálat időpontjában aktív) 75 önkéntes nyugdíjpénztár díjterhelését illetően. Természetesen a mellékelt számítás egyfajta megközelítése a problémának, azonban arra megítélésünk szerint mindenképpen alkalmas, hogy bemutassa a múltbeli és a jelenlegi díjterhelés mértékét, illetve alakulásának tendenciáját. A számítás eredményeként az elmúlt öt pénztárankénti díjterhelését mutatjuk be, külön kiszámítva a vagyonnal súlyozott átlagos díjterhelést is. A pénztártagok számára a nyugdíjpénztári megtakarításukat terhelő díjak és költségek csak meglehetősen bonyolultan ítélhetők meg. Ilyen díjként egyrészt a befizetett tagdíjak működési és likviditási tartalékra jutó hányada, másrészt a teljes megtakarításukra vetített befektetési díj (elsősorban vagyonkezelési díj) tekinthető. Ez a megközelítés a pénztártagok oldaláról méri fel a díjakat. A pénztártagok számára a különböző pénztárak díjterhelése (működési és likviditási célú befizetések, továbbá a befektetési díjak) nem csupán a díjak különböző vetítési alapja miatt (befizetés-arányos, illetve vagyonarányos) ítélhető meg nehezen, de az időtényező figyelembevétele is problémát okoz. A megtakarítások kezdeti eiben ugyanis a működési és likviditási célú tagdíjlevonás tetemes hányadot tesz ki a díjterhelésből, míg a befektetési díjak aránya csekélyebb. Később a befektetési díjak fokozatosan kiszorítják a díjterhelésből a működési és likviditási célú tagdíjbevételeket, így hosszú távon már előbbiek a meghatározóak. Összességében elmondható, hogy az elmúlt öt ben a szektorszintű díjterhelés fokozatosan és folyamatosan csökkent, 2004-ben vagyonnal súlyozottan 1,35 % volt (önkéntes nyugdíjpénztárak esetében) re a szektorszintű súlyozatlan átlagos díjterhelés 1,15 %-ra mérséklődőtt, ami természetesen - a komoly piaci koncentráció miatt - nem reprezentálja tökéletesen a szektor egészének tényleges költségeit, azonban a konstrukció díjának szintjét jól mutatja. Évek Szektorszintű átlagos díjterhelés* Szektorszintű súlyozott átlagos díjterhelés** ,66% 1,97% ,41% 1,72% ,39% 1,66% ,23% 1,49% ,15% 1,35% * Számtani átlaggal számítva. ** Súlyozás az végi pénztárankénti vagyonadatokkal. Jól megfigyelhető tendencia a vizsgált időszakban a működési díjterhelés rész csökkenése, és az hogy 2004-re a befektetési és működési díjak hatása kiegyenlítődött. Évek Szektorszintű súlyozott Működési Befektetési átlagos díjterhelés* díjterhelés rész díjterhelés rész ,97% 1,20% 0,77% ,72% 1,02% 0,70% ,66% 0,88% 0,78% ,49% 0,81% 0,68% ,35% 0,67% 0,68% * Súlyozás az végi pénztárankénti vagyonadatokkal történt Budapest, Krisztina krt Budapest, 114. Pf.: 777 Telefon: Fax:

2 A fenti adatokat jól reprezentálja az alábbi grafikon is, amelyen tisztán megfigyelhető, hogy a működési költségek vagyonarányos csökkenése a díjterhelés mérséklődésének elsődleges oka. 2,50% 2,00% 1,50% Befektetési díjterhelés rész Működési díjterhelés rész 1,00% 0,50% 0,00% Díjterhelés A 75 aktív önkéntes nyugdíjpénztár es beszámolóiból (illetve 2004-ben negyedes jelentéseiből) nyertük a működési és likviditási célú tagdíjbevételeket, a kifizetett vagyonkezelési díjat, míg a befektetési portfolió értékeit a negyedes, illetve napi portfoliójelentésekből. Fontosnak tartjuk kiemelni, hogy az önkéntes nyugdíjpénztárak esetében a díjterhelés mértékének megítélésekor figyelembe kell venni az alábbiakat: A díjterhelés alakulását befolyásolja a pénztárak alapítási időpontja. Az alapítás első eiben ugyanis természetszerűleg nagyobb a díjterhelés, mivel az új tagdíjak aránya a vagyon mértékéhez képest jelentős (és így a működési/likviditási célú tagdíjlevonás vagyonarányosan nagyobb díjterhelést eredményez). A díjterhelés alakulását befolyásolja a pénztárak felfutása, növekedése. Dinamikus növekedés esetén az új tagdíjak aránya szintén jelentős, így a működési/likviditási célú tagdíjlevonás mértéke nagyobb. Az esetleges fúziók hatása is befolyásolhatja a pénztári díjterhelés mértékét, mivel különböző életpályán lő pénztárak - különböző díjterheléssel - fúzionálnak. A banki/biztosítói/munkáltatói csoportok esetenként direkt v. indirekt módon finanszírozták a pénztár indításával kapcsolatos költségeket, amit a későbbi díjstruktúrájuk kialakítása során figyelembe vettek. A díjterhelést befolyásolják a munkáltatói háttér által esetenként átvállalt működési költségek is, mivel ezáltal kedvezőbb díjterhelés érhető el. A díjterhelés esetenkénti hullámzását a fentieken túl okozhatja a tagdíjmegoszlási arányszámok változása, illetve az adott ben kifizetett jelentős összegű vagyonkezelési sikerdíj is (ez különösen 2004-ben volt jellemző). Éves bontásban pénztáranként kiszámítottuk, hogy a pénztárak által érvényesített díjterhelés milyen arányban volt a pénztári portfolió piaci értékel 1. A táblázatban szereplő %-os értékek azt reprezentálják, hogy a tagok átlagosan a megtakarításuk hány %-át fizették ki működési, likviditási célra, illetve vagyonkezelési díjként (ente). A táblázatban kimutatott díjterhelési mutatók a tagok egyéni számláit átlagosan terhelő díjakat reprezentálják, így az adott tag esetében a díjterhelés mértéke ezektől eltérhet. 1 A múltra vonatkozó díjterhelés számítása során az es beszámolóban szereplő nem fedezeti jellegű tagdíjbefizetéseket és a vagyonkezelői díjakat vetítettük a záró piaci eszközértékre. A záró vagyon alkalmazását az indokolta, hogy a kezdeti ekben a díjterhelést meghatározó működési és likviditási tagdíjrész esetében es teljes vagyonnövekedést indokolt figyelembe venni. Az átlagvagyonra számítandó vagyonkezelési díj a későbbi ekben válik dominánssá. A számítást a től kezdődően végeztük, mivel az es beszámoló formátumában ekkor már a vagyonkezelési díj külön soron jelent meg. A i adatokat a IV. negyedes jelentések halmozott es adataiból nyertük. 2

3 Pénztárn Tevék. kezdete 3 5 es súlyozott átlag 3M Önkéntes ,96% 1,37% 1,16% 1,11% 0,96% 0,86% AEGON Magyarország Önkéntes és ,15% 2,57% 2,58% 2,55% 2,18% 1,90% Allianz Hungária Önkéntes és ,70% 2,46% 1,90% 1,94% 1,53% 1,68% Aranykor Országos Önkéntes és ,32% 1,73% 1,50% 1,62% 1,36% 1,08% Aranykorona Önkéntes ,65% 1,87% 1,59% 1,89% 1,47% 1,65% ARANYPART ,26% 3,55% 2,70% 3,63% 2,68% 1,45% Artisjus ,50% 0,68% 0,60% 0,64% 0,50% 0,44% Bábolna Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő ,36% 1,63% 1,57% 1,57% 1,35% 1,23% Biztosítási Pénztár BIZALOM Országos Önkéntes Kölcsönös ,49% 2,30% 2,01% 1,73% 1,40% 1,44% Biztonság ,26% 1,80% 1,36% 1,45% 1,31% 1,12% Bongrain Magyarország Önkéntes ,49% 1,54% 0,79% 0,63% 0,48% 0,43% Budapest Önkéntes ,80% 2,12% 2,14% 2,13% 1,85% 1,55% CÁT Önkénts Kölcsönös ,69% 1,31% 1,50% 0,96% 0,78% 0,42% Certus ,06% 1,26% 1,33% 1,16% 1,08% 0,96% Chinoin ,94% 1,50% 0,88% 0,99% 0,67% 1,12% CIB Önkéntes Kölcsönös ,67% 1,06% 1,01% 0,83% 0,68% 0,55% Cimbora ,50% 1,33% 0,52% 0,51% 0,51% 0,48% Credit Suisse Life & Pensions Önkéntes és ,90% 3,67% 2,90% 2,31% 1,90% 1,72% (Winterthur) Cseppkő Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő ,53% 0,79% 1,42% 0,79% 0,65% 0,27% Danubius Szálloda és Gyógyfürdő Rt ,45% 0,57% 0,49% 0,55% 0,48% 0,33% Munkavállalói a Déli Napfény ,14% 2,06% 1,96% 1,79% 1,64% 2,78% DUNASTYR Rt. Kiegészítő ,63% 0,38% 0,32% 0,03% 0,94% 0,78% Egészségügyben Dolgozók ,87% 2,57% 2,30% 2,10% 1,94% 1,67% a Életút Első Országos Önkéntes és ,84% 1,93% 1,20% 0,95% 0,88% 0,74% Elmű ,76% 0,71% 0,85% 0,64% 0,64% 0,91% Első Hazai ,43% 0,11% 0,12% 0,48% 0,42% 0,41% Első Kalocsai ,76% 0,97% 1,05% 0,86% 0,73% 0,71% Első Országos Iparszövetségi ,90% 1,31% 1,17% 1,08% 0,92% 0,73% Első Rendőri Kiegészítő, a ,56% 2,18% 2,06% 1,83% 1,59% 1,36% Belügyi ERSTE BANK Önkéntes és ,15% 1,83% 1,78% 2,01% 2,38% 2,05% Évgyűrűk Önkéntes ,75% 2,21% 1,72% 1,74% 1,77% 1,74% Ezüst Híd Önkéntes ,52% 2,01% 1,77% 1,85% 1,53% 1,28% Fehér Arany (Önkéntes ,98% 1,34% 1,08% 1,09% 1,03% 0,86% FŐGÁZ Kölcsönös Kiegészítő ,72% 2,15% 1,59% 1,16% 0,89% 0,31% FŐTÁV Rt. (Önkéntes ,03% 0,84% 0,93% 0,94% 1,08% 1,05% ) Gázszolgáltatók Önkéntes a ,03% 1,51% 1,21% 1,20% 1,09% 0,85%

4 Gyöngyház Önkéntes ,54% 2,04% 1,91% 1,78% 1,58% 1,35% Győri Keksz ,65% 1,52% 1,81% 1,94% 1,75% 1,40% HALADÁS Regionális Önkéntes ,82% 2,13% 1,28% 1,82% 1,23% 2,28% Híd ,56% 1,38% 0,74% 0,70% 0,57% 0,48% HONVÉD ,62% 2,14% 2,08% 2,16% 1,76% 1,21% Hunalpa ,44% 2,92% 0,89% 1,27% 1,63% 1,39% ING Önkéntes ,56% 2,15% 1,98% 2,02% 1,49% 1,34% Kelet-Magyarországi Önkéntes Kölcsönös ,64% 1,47% 1,55% 1,72% 1,60% 1,61% Kossuth Nyomda és Sajtó Önkéntes ,10% 0,72% 0,86% 0,89% 0,94% 1,43% Lilly ,06% 1,74% 1,45% 1,37% 1,05% 0,90% Magánvállalkozók Nemzetközi Fuvarozó ,60% 0,37% 0,28% 0,55% 0,65% 0,59% Ipartestület Tagjainak Önkéntes Kölcsönös a (NIT) Mahagóni Önkéntes ,77% 3,50% 3,22% 3,05% 3,17% 2,28% Mal ,64% 1,75% 0,87% 0,82% 0,63% 0,53% Masped Kiegészítő ,89% 1,23% 1,33% 1,03% 0,93% 0,77% Mentő ,57% 2,14% 1,52% 1,86% 1,67% 1,35% Mező ,19% 1,92% 1,59% 1,36% 1,11% 1,12% MKB Rt. Önkéntes ,34% 1,59% 1,54% 1,59% 1,43% 1,15% MOBILITÁS ,94% 1,31% 1,44% 0,93% 1,05% 0,86% Napfény Önkéntes Kölcsönös ,63% 2,41% 2,10% 1,75% 1,60% 1,57% Népszabadság a ,70% 0,88% 0,63% 0,76% 0,71% 0,65% Nyugdíjbiztosítási Dolgozók ,05% 1,44% 1,23% 1,25% 1,05% 0,93% a OFFICIUM Országos ,78% 1,82% 1,21% 1,93% 1,60% 1,79% OTP Önkéntes Kiegészítő ,74% 2,36% 1,92% 1,86% 1,82% 1,62% OTP Quantum Kiegészítő ,96% 0,98% 1,04% 1,08% 1,02% 0,84% Postás Kiegészítő ,16% 1,26% 1,37% 1,29% 1,23% 1,01% PRAXIS Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő ,61% 2,02% 1,44% 1,75% 1,91% 1,26% RÁBA Önkéntes Kiegészítő ,53% 1,10% 0,57% 0,48% 0,54% 0,57% Ráció Önkéntes Kölcsönös ,62% 0,75% 1,56% 1,62% 1,35% 1,83% Richter Gedeon mellett működő Önkéntes ,38% 1,46% 0,43% 0,41% 0,40% 0,35% Taurus ,43% 0,88% 0,67% 1,24% 0,82% 2,09% Település-Szolgáltatók Örszágos ,44% 2,03% 1,49% 1,60% 1,45% 1,33% a Újszászi Szövetkezeti ,07% 1,95% 1,90% 1,17% 1,05% 1,02% Unilever ,87% 1,47% 0,94% 0,94% 0,92% 0,79% UNIQA és Egyesült Közszolgálati ,31% 2,79% 2,72% 2,38% 2,32% 2,26% Vasutas Önkéntes- és ,07% 1,75% 1,39% 1,29% 1,12% 0,90% Villamos-energiaipari Társaságok ,70% 0,96% 0,85% 0,79% 0,73% 0,61% a Voláncsalád ,52% 2,11% 2,05% 1,77% 1,54% 1,36% XI. Kerületi Polgármesteri Hivatal ,09% 1,44% 1,30% 1,40% 0,66% 1,23% a Zugliget Önkéntes Kölcsönös ,29% 1,74% 1,52% 1,61% 1,26% 1,15% * Az 5 es súlyozott átlagot az egyes ek díjterhelésének adott i záró vagyonnal történő súlyozása adja. 4

5 Az önkéntes nyugdíjpénztárak nettó hozamai ( ) A pénztártagok számára a költségek mellett elsődleges fontossággal bír, hogy az adott nyugdíjpénztárnak milyen a befektetési teljesítménye, milyen hozamokat ért el korábban. Az elért hozamrátát számos tényező befolyásolhatja, így különösen a pénztár befektetési politikája, a meghozott értékpapírkiválasztási, időzítési döntések, de természetesen a pénz- és tőkepiaci helyzet alakulása is. Fontosnak tartjuk kiemelni, hogy a nyugdíjpénztári megtakarítások hosszú időtávja miatt a hozamokat ajánlott hosszabb befektetési időtáv alapján megítélni. Az alábbiakban a vizsgálat időpontjában aktív 75 önkéntes nyugdíjpénztár nettó pénztári hozamait mutatjuk be. 2 Pénztárn 5 es átlag re re re re re 3M Önkéntes 9,09% 12,53 9,86 8,66 2,38 12,35 AEGON Magyarország Önkéntes és 6,60% 6,46 5,67 4,40 1,37 15,64 Allianz Hungária Önkéntes és 9,11% 8,44 8,91 8,18 3,47 16,99 Aranykor Országos Önkéntes és 7,52% 7,80 6,60 7,70 0,80 15,20 Aranykorona Önkéntes 8,66% 7,95 9,30 9,61 3,40 13,29 ARANYPART 10,62% 16,77 10,12 6,61 2,75 17,59 Artisjus 9,32% 5,81 1,44 9,80 5,62 25,42 Bábolna Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő 10,83% 12,13 9,93 8,32 4,59 19,73 Biztosítási Pénztár BIZALOM Országos Önkéntes Kölcsönös 9,27% 7,33 8,87 10,13 4,20 16,16 Biztonság 11,04% 13,45 10,87 12,70 5,99 12,37 Bongrain Magyarország Önkéntes 9,52% 9,56 9,86 9,81 2,42 16,40 Budapest Önkéntes 6,11% 2,70 2,35 5,32 4,21 16,61 CÁT Önkénts Kölcsönös 9,33% 11,00 11,00 7,59 5,70 11,49 Certus 9,98% 13,60 11,09 8,34 4,00 13,14 Chinoin 9,15% 8,97 6,68 9,25 5,29 15,85 CIB Önkéntes Kölcsönös 10,22% 11,74 11,20 10,36 1,53 16,85 Cimbora 8,90% 7,07 9,52 9,78 5,33 12,94 Credit Suisse Life & Pensions Önkéntes és 5,42% 4,31 3,19 4,77 1,75 13,47 Cseppkő Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő 10,95% 14,85 10,58 12,13 5,09 12,35 Danubius Szálloda és Gyógyfürdő Rt. 7,44% 5,50 3,90 6,80 3,90 17,72 Munkavállalói a Déli Napfény 9,33% 6,37 8,03 8,42 3,13 21,55 DUNASTYR Rt. Kiegészítő 12,41% 18,70 10,19 10,54 5,79 17,35 Egészségügyben Dolgozók 8,65% 8,65 8,66 8,35 3,29 14,58 a Életút Első Országos Önkéntes és 9,61% 8,10 9,20 10,20 3,60 17,40 Elmű 9,31% 7,33 9,19 9,25 2,84 18,55 Első Hazai 10,24% 11,70 10,18 9,61 2,87 17,35 2 A hozamok nettó hozamok, azaz vagyon- és letétkezelői díjjal csökkentve lettek. Az 5 es átlagos hozamot a vizsgálatot megelőző 5 teljes naptári re vonatkozó, hivatalosan közzétett pénztári szintű nettó es hozamráta mértani átlaga alapján számítottuk (összhangban az 1/2005. sz. Felügyeleti Tanácsi ajánlással). A hozamráta adatokat a PSZÁF honlapjáról (összehasonlító táblázatok, melyek a hivatalos közzétételek alapján lettek feltöltve), illetve a közzétett es beszámolók kiegészítő mellékletéből nyertük. 5

6 Első Kalocsai 9,08% 8,62 9,60 8,33 6,24 12,69 Első Országos Iparszövetségi 11,19% 15,03 12,43 13,70 2,15 13,16 Első Rendőri Kiegészítő, a 9,15% 8,43 7,06 9,22 4,33 17,12 Belügyi ERSTE BANK Önkéntes és 8,40% 8,57 8,82 7,97 1,65 15,42 Évgyűrűk Önkéntes 5,98% 0,33 5,36 8,04 3,05 13,59 Ezüst Híd Önkéntes 9,93% 9,14 9,91 10,99 3,51 16,48 Fehér Arany 7,59% 7,61 4,91 4,95 4,83 16,09 FŐGÁZ Kölcsönös Kiegészítő 7,71% 6,22 7,55 10,14 1,43 13,58 FŐTÁV Rt. 8,59% 7,57 5,49 7,11 5,98 17,23 Gázszolgáltatók Önkéntes 9,82% 8,22 9,38 8,50 3,05 20,70 a Gyöngyház Önkéntes 8,79% 9,93 9,11 7,53 2,83 14,89 Győri Keksz 8,15% 7,62 5,63 5,98 2,89 19,35 HALADÁS Regionális Önkéntes 7,85% 7,92 5,84 5,95 5,29 14,54 Híd 9,68% 10,88 9,28 9,30 2,44 17,00 HONVÉD 8,32% 8,06 8,63 8,25 1,46 15,64 Hunalpa 11,54% 21,49 11,50 6,07 5,02 14,42 ING Önkéntes 6,85% 4,00 2,44 5,99 3,53 19,12 Kelet-Magyarországi Önkéntes Kölcsönös 8,55% 11,40 10,78 8,90 4,98 6,84 Kossuth Nyomda és Sajtó Önkéntes 10,53% 10,16 11,43 13,17 0,87 17,71 Lilly 9,41% 5,51 6,30 8,52 6,37 21,11 Magánvállalkozók Nemzetközi Fuvarozó 5,52% 1,21 2,19 8,22 2,93 13,53 Ipartestület Tagjainak Önkéntes Kölcsönös a Mahagóni Önkéntes 8,65% 8,1 9,3 10,8 0,25 15,38 Mal 7,53% 7,37 5,08 5,22 2,99 17,60 Masped Kiegészítő 10,95% 14,46 11,69 9,42 4,79 14,70 Mentő 6,89% 3,79 5,60 6,01 3,82 15,66 Mező 9,49% 10,44 8,56 9,61 2,707 16,56 MKB Rt. Önkéntes 8,69% 7,46 8,20 9,30 3,00 15,89 MOBILITÁS 6,61% 4,27 4,78 4,37 4,10 16,01 Napfény Önkéntes Kölcsönös 7,32% 6,09 3,67 5,58 7,63 13,93 Népszabadság a 9,64% 11,12 9,47 9,00 2,36 16,72 Nyugdíjbiztosítási Dolgozók 9,04% 9,36 7,59 8,16 4,32 16,10 a OFFICIUM Országos 9,09% 11,12 10,21 9,78 2,01 12,67 OTP Önkéntes Kiegészítő 7,10% 3,78 4,94 6,48 4,13 16,70 OTP Quantum Kiegészítő 8,38% 6,07 5,02 10,81 2,95 17,68 Postás Kiegészítő 7,92% 4,09 9,07 9,17 3,30 14,33 PRAXIS Önkéntes Kölcsönös Kiegészítő 8,72% 5,10 11,31 7,28 6,67 13,46 RÁBA Önkéntes Kiegészítő 8,34% 10,47 7,20 3,95 5,11 15,35 Ráció Önkéntes Kölcsönös 11,46% 10,50 11,50 10,60 8,60 16,27 Richter Gedeon mellett működő Önkéntes 9,69% 12,08 11,48 9,70 2,51 13,00 Taurus 8,98% 8,49 6,65 7,89 6,15 16,00 Település-Szolgáltatók Országos 8,26% 6,44 6,30 6,60 5,20 17,20 6

7 Újszászi Szövetkezeti 7,84% 9,85 9,78 7,28 2,85 9,62 Unilever 7,07% 7,15 5,16 4,23 5,51 13,58 UNIQA és Egyesült Közszolgálati 5,59% 6,21 4,73 2,46 2,66 12,17 Vasutas Önkéntes- és 9,39% 6,96 8,40 9,20 4,67 18,17 Villamos-energiaipari Társaságok 9,78% 9,07 7,51 7,47 5,53 19,88 a Voláncsalád 8,76% 9,96 9,78 8,03 5,05 11,08 XI. Kerületi Polgármesteri Hivatal 7,96% 9,02 6,14 5,60 4,83 14,47 a Zugliget Önkéntes Kölcsönös 9,34% 11,35 9,96 8,65 4,68 12, szeptember 7