BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. Puff neki - bejött a rémálom: BREXIT

Átírás

1 Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2016 JÚNIUS 27. SZÁRNYAL AZ ARANY ÁRFOLYAMA ZUHANNAK A TŐZSDÉK A BREXIT MIATT 0,90%-NÁL MEGÁLLT A HAZAI KAMATSZINT BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Puff neki - bejött a rémálom: BREXIT Valljuk be férfiasan: bejött amire szinte senki nem számított. Mintha a magyar fociválogatott győzte volna le 4:0-ra a világ második legjobb belga együttest (bár inkább ez jött volna be, nem a Brexit). A belgák elleni nagy arányú győzelem sajnos nem sikerült az EB-n, viszont a fogadóirodák számítottak is rá, hiszen nem a magyar csapat volt az esélyes. Papírforma. Ellenben Nagy-Britannia EU-ból való kiszállásására még a június 23- i referendum estéjén is 6/1 oddsot írtak ki a nagy angol fogadóirodák, azaz senki nem hitte el, hogy bekövetkezhet. Az élet - valamint az angol és walesi szavazópolgárok - átírták a papírformaforgatókönyveket, így Nagy-Britannia kiszakad az EU-ból. Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. #1

2 Mi lesz most? Semmi sem biztos, nagyon sok a kérdőjel és a bizonytalansági faktor. És ez a legrosszabb. A piacok a bizonytalansággal tudnak a legkevésbé megbírkózni. Jól mutatja ezt az azonnali piaci reakciók: - zuhanó angol font - gyengülő euró - lemondott David Cameron miniszterelnök - zuhanó tőzsdék szerte a világban - emelkedő arany árfolyam (biztonsági menedék) - hatalmasat zuhanó banki részvények - mélyrepülő légitársaság-részvények Mire lehet számítani? További nagy-nagy bizonytalanságra. Hektikus tőzsdei árfolyamokra, tovább romló angol fontra. Mindenki próbálja kitalálni, hogy mi fog most jönni. Az angol parlament által létrehozott elektronikus aláírási felületen, már több, mint 3,5 millióan írták alá, hogy ismételjék meg a Brexit szavazást, mert nem érte el a 75 %-ot és egyik oldalnak sem volt legalább 60 %-os többsége. Mindeközben a skót parlament is keresztbe készül tenni Westminsternek, azáltal, hogy alkalomadtán nem szavazza meg a kilépéshez szükséges változtatásokat. A skótok ismét egyre hangosabban követelik az újbóli népszavazás kiírását, immár Skócia kiválásáról. Mindezalatt a munkáspártban áll a bál, szinte a teljes árnyékkormány lemondott. Az EU pedig azonnal létrehozta a tárgyaló biztosi funkciót és felszólította az angolokat, hogy mielőbb jelentsék be mit szeretnének, és azonnal kezdjék meg a kilépési tárgyalásokat. Összességében tehát továbbra is a bizonytalanság az úr. David Cameron brit miniszterelnök várhatóan nem fogja hivatalosan bejelenteni Nagy- Britannia kilépési szándékát az uniós állam-, illetve kormányfők jövő heti csúcstalálkozóján. Arra számíthatunk, hogy Cameron ismerteti a népszavazás végeredményét és a nagy-britanniai helyzetet, arra viszont nem, hogy megindítja a Lisszaboni Szerződés 50. cikke szerinti mechanizmust. #2

3 Európai gazdaságok Megtörtént, amire nem sokan számítottak, azaz a britek kiszavazták magukat az EU-ból. A szavazás szépsége, hogy a skótok 67%-a a bentmaradásra szavazott, miközben Wales és Anglia nagy része a kilépés mellett tette le a voksát. A piacon látott vérfürdőt (összeurópai tőzsdei zuhanást és az angol font mélyrepülését) kezelendően a Bank of England 250 milliárd fontnyi likviditást pumpált a rendszerbe. Reagálva az eseményekre Angela Merkel német kancellár fogadja Donald Tuskot, az EB elnökét, majd Francois Hollande francia elnökkel és Matteo Renzi olasz miniszterelnökkel találkozik. Ezen túl az EKB háromnapos jegybanki fóruma is kezdetét veszi az EKB, a Fed és a BoE közreműködésével. A német pénzügyminiszter szerint az ország gazdasági növekedése folytatódik ebben az évben, de a főbb makroadatok tükrében a második negyedévben a növekedési dinamika kisebb lesz (az első negyedévben szezonálisan kiigazítva 0,7% volt a növekedés az előző negyedévhez képest). A spanyolok lehet, hogy bebukják a második parlamenti választásukat is: a spanyol parlamenti választást a konzervatív Néppárt (PP) nyerte a szavazatok 32,9%-val, ami 137 mandátumot jelent. A második helyen a Spanyol Szocialista Munkáspárt (PSOE) végzett 22,7%-kal és 85 hellyel. A második helyre várt Unidos Podemos csupán 71 parlamenti mandátumot szerzett. Az új spanyol törvényhozás július 19-én tartja alakuló ülését, ami során önállóan egyik párt sem tud majd a szavazatok alapján kormányra jutni, így koalíciós kormányt kell kialakítani, amit fél évvel ezelőtt sem sikerült összehozni. Miért sikerülne most? A német DAX index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban forrás: Google finance #3

4 Az USA gazdasága Továbbra is a FED várható kamatemelése a legfontosabb kérdése az USA-ban. A Fed dallasi elnöke azt mondta, hogy megváltozott a véleménye a makrogazdasági adatok és a külpiacok teljesítménye miatt, így már nem szavazna a kamatemelésre. Piaci várakozások szerint a júliusi kamatdöntő ülésen nem fog sor kerülni a kamatemelésre. A feldolgozóipari menedzser index 50,8 pont helyett 51,4 pont lett, és a segélykérelmek száma is a vártnál jobb lett. A FED elnöke Janet Yellen kongresszusi meghallgatása során azt mondta, hogy az elmúlt hetekben a munkaerőpiac felől érkező adatok gyengélkedése átmenetinek tűnik. Reményei szerint a növekedésben fellendülést fognak látni. Kiemelte, hogy óvatosságra van most szükség (a Brexit miatt is), de amint kiárazódnak a rendszerből a kockázatok, akkor indokolt lesz a kamatemelés. A Goldman Sachs jelentősen csökkentette az idei évre vonatkozó várakozását az amerikai részvények iránti keresletre vonatkozóan, hiszen a korábbi nettó 225 milliárd dolláros értéket 125 milliárdra cserélték. Az amerikai munkaerőpiaci adatok a vártnál kismértékben rosszabbak lettek. A heti segélykérelmek száma 270 ezer helyett 277 ezer lett, míg a tartós segélykérelmek száma 2,12 millió helyett 2,16 millió lett. Ráadásul a májusi inflációs adat év/év alapon 1,1% helyett csupán 1,0%-kal bővült. Az amerikai S&P500 index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban) forrás: Google Finance #4

5 Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap New Energy Eszközalap IPO részvény Feltörekvő piacok (Ázsia) A brit kilépéssel a japán jen menedékdeviza szerepe felértékelődött. Az USDJPY árfolyam egy rövid időre még 100 alá is beszúrt, amire 2013 novembere óta nem volt példa. Néhány hedge fund menedzser pedig már egyenesen 95-ös USDJPY árfolyamot vizionál. Japánban a jegybank gőzerővel igyekszik stabilizálni a piacot, ezáltal százmilliárd jen értékű likvidítás növelést jelentettek be. A lépésre az után került sor, hogy a kormány és a jegybank válságtanácskozást tartottak a Brexit kapcsán kialakult helyzet miatt, melyen a kormány felszólította a jegybankot, hogy tegyenek meg mindent a pénzügyi stabilitás fenntartása érdekében. A kínai jegybank egyeztetéseket folytat arról, hogy újabb reformokat vezessenek be a devizapiacon. A javaslat értelmében az úgynevezett onshore bankok számára is megengednék, hogy részt vegyenek az offshore jüan piacán. Ezzel az offshore (Hongkongban és a nemzetközi piacon kereskedett piaci alapú jüan) és a kínai jegybank által meghatározott árfolyamú onshore deviza árfolyama konvergálhatna egymáshoz. #5

6 Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Magyar gazdaság és részvénypiac A világ tőzsdéit megrázó brit népszavazási eredmény az Európai Unióból való kilépésről (Brexit) nyomta rá a bélyegét a magyar tőzsde múlt heti teljesítményére is, a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX pénteken ,91 ponton, az előző hetinél 517,59 ponttal, 1,97 százalékkal alacsonyabban zárt, csökkenő forgalom mellett. A hét utolsó kereskedési napján a BUX nagyot esett, az európai piacoknál mégis jobban teljesített. A Brexit melletti döntés hatására nagy eladói hullám volt a piacon, a magyar tőzsde bizonyos értelemben felülteljesített, mivel a magyar részvények brit kitettsége limitált. A felfokozott hangulat magas, 18 milliárd forintos forgalmat generált. A legnagyobb veszteséget az OTP részvényei szenvedték el, de egész Európában is a bankrészvények és a légitársaság-részvények buktak hatalmasat. A BUX index alakulása (az elmúlt 3 hónapban) #6

7 Eszközalap ajánlások Magyar részvény Vegyes I. Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Likviditási, Pénzpiaci 2011 VÉTEL VÉTEL VÉTEL Deviza piacok (EUR/HUF) A Brexit-döntés a forint árfolyamát is kilendítette a nyugalmi zónából. Egy pillanatra 320 fölé is ugrott az euró jegyzése, majd a kedélyek lecsillapodtak és az árfolyam is visszatért a 316/318-as szintekre. EUR/HUF árfolyam alakulása az elmúlt 1 évben #7

8 Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 VÉTEL VÉTEL 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Makroadatok forrása: profitline.hu, ERSTE #8 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.