BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. Fordulat a világ nagy devizapárosában

Átírás

1 Pénz- és tőkepiaci kitekintő MÁJUS 22. ERŐSÖDŐ FORINT ÉS CSÚCSRA TÖRŐ BUX MASSZÍV ERŐSÖDÉSBEN AZ EURÓ AZ ELMÚLT HETEKBEN USA: POLITIKAI BOTRÁNY OKOZOTT TŐZSDEI MEGINGÁST BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Fordulat a világ nagy devizapárosában Újabb nagy emelkedéssel zárta az EUR/USD kurzus az előző hetet, és végül az 1,12-es szint környékén fejezte be a kereskedést. Ezzel 2,5%-os erősödött az euró a dollárral szemben (csak) az elmúlt hét folyamán, amire több mint egy éve nem volt példa. Korábban még a paritás (azaz az 1,00 EUR/USD árfolyam, ahol egy dollár egy eurót ér pontosan) elérését várták az elemzők, most viszont úgy tűnik, hogy markánsan megfordult a piac iránya, és a francia választások megnyugtató eredménye után újra megtalálták a befrektetők az európai közös pénzt. Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. $1

2 A dollár gyengüléséhez jelentősen hozzájárul a Donald Trump amerikai elnök körül kialakult politikai vihar. Tagadja a Fehér Ház a Washington Post vádjait, miszerint Donald Trump szigorúan bizalmas információkat szivárogtatott volna ki az orosz külügyminiszternek egy az Iszlám Állam ellen készülő katonai csapással kapcsolatban A tendenciózusan gyenge amerikai adatok (legutóbb például komoly elmaradásokat tapasztalhattunk az áprilisi lakáspiaci adatokban és az építési engedélyek számában) és Trump napi botrányai meglehetősen rossz hatással vannak a dollárra. USA gazdasága és piacai Ismét a vártnál kevesebben folyamodtak első ízben munkanélküli segélyért a tengerentúlon az előző hét folyamán. Az elemzők az előző heti relatíve alacsony 236 ezres adat után 240 ezer új kérelemmel számoltak, azonban ez csupán 232 ezer lett. Ismét sok éves csúcsa közelébe ugrott a philadelphiai Fed üzleti hangulatindexe. Az előző havi 22-es értéket követően az elemzők 18,5 pontos értékre számítottak, a mutató ezzel szemben 38,8 pontra ugrott. Áprilisban több éves csúcsra futott az ipari termelés a tengerentúlon. Márciushoz képest 1%-kal bővült az amerikai ipar, ami felülmúlja a 0,4%-os elemzői konszenzust. Év/ év alapon 2,2%-os bővülést láthattunk, amivel felgyorsulni látszik a 2016 eleje óta tartó emelkedő trend. Hónapok óta nem látott esést volt tapasztalható a vezető amerikai indexben a múlt hét folyamán, azt követően, hogy a belpolitikai bizonytalanságok hatására sok befektető a profitrealizálás mellett döntött. A Trump körüli politikai aggodalmak kihathatnak a tervezett gazdasági reformokra, amelyek eddig hajtották a piacokat. S mivel a részvények emelkedése már sok mindent beárazott előre, ezért a piacok érzékenyen reagáltak a hírekre. Az esést a Trump rally alatt kiemelkedően szereplő szektorok (pénzügy, ipar) vezették, ugyanis a piac attól kezdett el félni, hogy a jelenlegi kormány nem lesz képes véghezvinni a beharangozott reformokat. A Trump körül kialakult botrányos helyzetet egyes politikusok már a Watergate-botrányhoz hasonlítják és megkérdőjelezik Trump alkalmasságát az elnöki székre. Összességében erős gyorsjelentési szezont tudhatunk magunk mögött az USA-ban. Az S&P 500-ba tartozó vállalatok eredménye mintegy 15%-kal tudott bővülni. Külön örömteli, hogy az olaj- és gázszektor teljesítménye ismét pozitívba fordult. $2

3 Az S&P500 index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban (forrás: Google Finance) Európai gazdaságok és részvénypiacok Nagyot ugrott Európában az üzleti hangulat a ZEW felmérése alapján. Németországban a jelenlegi gazdasági helyzetet mérő index értéke 80,1 pontról 83,9 pontra emelkedett, felülmúlva a 82,0 pontos várakozást. A jövővel kapcsolatos várakozásokat mérő alindex is emelkedett 19,5 pontról 20,6 pontra, de ez alulmúlta a várakozásokat. Igazán nagy megugrás az eurózónás adatban volt, ott ugyanis a várakozások 26,3 pontról 35,1 pontra ugrottak. Ebben valószínűleg szerepe van Macron megválasztásnak is, mely növelte az optimizmust Franciaország és az egész EU gazdaságát illetően. A vártnak megfelelően 1,9%-lett az eurózónára vonatkozó áprilisi infláció végleges becslése, míg márciusban még csak 1,5% volt az inflációs ütem. A Bloomberg becslése szerint azonban az úgynevezett super-core infláció stabil maradhatott, vagyis az infláció növekedése elsősorban a változékony árú termékek drágulásának a következménye. Főleg a nyaralás és kultúra kategóriában volt áremelkedés tapasztalható. Az előzetes becslések alapján az Eurózóna GDP-je a várakozásokkal összhangban 1,7%- kal bővült év/év alapon. A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a monetáris kondíciókon a brit jegybank. Az idei éves GDP növekedési előrejelzést a vártnak megfelelően enyhén csökkentették 1,9%-ra a korábbi 2,0%-ról a gyenge első negyedéves GDP adatot követően. $3

4 A német DAX index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban - forrás: Google Finance) Eszközalap ajánlások Világjáró kötvény Külföldi - OECD - részvény Fejlett világ részvény Világmárkák részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap New Energy Eszközalap IPO részvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Feltörekvő piacok (Ázsia, Latin-Amerika) $4

5 Hatalmasat zuhant a brazil tőzsde az újabb korrupciós, politikai botránynak köszönhetően. Akkorát (10 százalék), hogy még 30 percre fel is kellett függeszteni a kereskedést, hogy utána 8,8 százalékos mínuszban zárjon a börze. Sőt a brazil reál is hasonló mértékben esett az amerikai dollárral szemben. Az indiai Sensex tőzsdeindex új csúcsra emelkedett, miután az állam egységesítette a termékekre és szolgáltatásokra vonatkozó adót. Elsősorban a fogyasztási cikkek gyártói és a közműszolgáltatók emelkedése húzta az indexet. Gyengítené a rúpiát az indai jegybank és ennek érdekében határidős tranzakciókat kötött 8 milliárd dollárnyi deviza vételével, amivel ennek megfelelő összegű rúpiával növelte a likviditást. A rúpia év eleje óta már több mint 6%-ot erősödött a dollárral szemben. A megjelent adatok alapján áprilisban 4,3%-kal csökkent a Kínába irányuló működőtőke beáramlás (FDI). A beáramlás elsősorban a szolgáltató szektort érintette, de a legnagyobb növekedés az építőiparban volt. Lassult az ingatlanárak emelkedése Kínában a bevezetett intézkedések hatására. Áprilisban a vizsgált 70 városból csak 58-ban emelkedtek tovább az árak, míg márciusban még 62 városban regisztráltak áremelkedést. Áprilisban a japán export 7,5%-kal bővült, miközben az import év/év alapon 15,1%-os növekedést tudott felmutatni. Az export ezzel már sorozatban ötödik hónapja növekedett, elsősorban a Kínába irányuló export ugrott meg.légedetlenek a japán munkavállalók a tavaszi bértárgyalások eredményével. Kínában az áprilisi kiskereskedelmi forgalom 10,7%-kal bővült, ami enyhe lassulást jelent az előző havi 10,9%-hoz képest és picit elmaradt a 10,8%-os várakozástól is. A szintén kínai áprilisi ipari termelés viszont jócskán elmaradt a várakozásoktól. Mindössze 6,5%- kal tudott növekedni, ami lényegesen gyengébb, mint a várt 7,0%, és mint az előző havi 7,6%-os érték. A gyenge kínai makroadatok ellenére emelkedtek az ázsiai részvénypiacok, miután olyan spekulációk jelentek meg, hogy az állam infrastruktúra fejlesztésekkel igyekszik majd ismét megtámogatni a növekedést. A kínai Hang-Seng index alakulása (3 hónapos intervallumban - forrás: Google) $5

6 Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény Fejlődő világ részvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Magyar gazdaság - hazai részvénypiac A régióban megjelent GDP adatok brutálisan jók lettek. A román GDP 5,7 százalékkal, míg a magyar 4,1 százalékkal bővült. Ez pedig azt sugallja, hogy még évek is eltelhetnek addig, míg újra jön egy gazdasági fordulat. Ez pedig pozitív a börzékre nézve. Mindezek után nem is csodálkozhatunk azon, hogy a BUX index soha nem látott szintekre emelkedett, köszönhetően leginkább a MOL, Richter és OTP részvényeknek. Osztalék lázban ég a Budapesti Értéktőzsde: a MOL, az Elmű és az Émász már ki is fizette az osztalékot, míg a Magyar Telekom kedden fog fizetni, de az osztalékszelvény már itt is leesett. Az OTP hirdetménye szerint az egy részvényre jutó osztalék pontos összege 192,49 forint. A kifizetés június 6-án kezdődik, osztalékszelvénnyel május 25-án forog utoljára a papír. A Richter június 12-én fizet majd, szelvénnyel május 31-én forog utoljára a papír. Sorban emelik a nagyobb elemzőházak az OTP-re vonatkozó célárfolyamukat. Múlt héten a Morgan Stanley jött egy forint feletti célárral, miközben a Citi is megemelte jelentősen a célárfolyamot forintra a korábbi forintról. A hazai infláció 2016 közepétől elkezdett felpörögni, ráadásul elemzői előrejelzések szerint a következő években is tovább fog növekedni. Az infláció felpörgése ellenére a hazai kamatok és hozamok továbbra is alacsonyan maradhatnak, ennek eredményeként a már jelenleg is negatív reálhozamok még tovább eshetnek. A negatív reálhozamok pedig a fogyasztás bővülését eredményezhetik. A fogyasztás bővülése viszont együtt járhat import igényünk növekedésével, ami a külkereskedelmi mérleg romlását okozhatja. Vagyis csökkenhet a jelenlegi masszív többlet, ami eddig alapvetően erősítően hatott a forintra. A többlet csökkenése pedig a forint gyengülés irányába mutatna. $6

7 A BUX index alakulása az elmúlt 3 hónapban Eszközalap ajánlások Magyar részvény, Hazai részvény ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes I. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény, Hazai kötvény Horizont 5+ Horizont 10+ Horizont 15+ Likviditási, Pénzpiaci 2011, Pénzpiaci 2016 TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL VÉTEL VÉTEL $7

8 Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 TARTÁS TARTÁS 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Tallózó abszolút hozam VÉTEL VÉTEL VÉTEL $8