BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. Kellemes Ünnepeket! - Karácsonyi különszám

Átírás

1 Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2016 DECEMBER 20. CSÚCSRA JÁRNAK A VEZETŐ TŐZSDEINDEXEK CSÚCSOKAT DÖNT A BUX INDEX IS TRUMP HIVATALOSAN IS AZ USA ÚJ ELNÖKE BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Kellemes Ünnepeket! - Karácsonyi különszám Az elmúlt hetek legfontosabb makrogazdasági történése a - piac által már nagyon várt, és beárazott - amerikai kamatemelés volt. Az elemzők szerint a döntés megfelelt a piaci várakozásoknak, hogy a Fed monetáris döntéshozó testülete, a nyíltpiaci bizottság (FOMC) 25 bázisponttal 0,50-0,75 százalékra emelte az irányadó kamatsávot. Talán inkább az volt kicsit meglepő, hogy a kamatemelési pálya mind 2017-re, mind 2018-ra három-három kamatemelést mutat, olyan erősnek látják a gazdasági döntéshozók a kilátásokat, hogy a következő két évre hat 25 bázispontos kamatemelést megelőlegeznek. Nem érdemes még készpénznek venni, de jól jelzi, hogy Amerikában véget ért az ultra laza monetáris politika korszaka, elindultak a szigorítás útján. Ne Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. #1

2 feledjük: idén az év indításakor még négy kamatemelést áraztak a Fed döntéshozói, amiből végül egy valósult meg decemberben. Elemzők szerint várhatóan tovább javulnak az USA munkaerőpiaci feltételek, és emelkedhet az infláció. A jegybank továbbra is elkötelezett a 2 százalékos inflációs célérték elérése, és a munkaerőpiaci feltételek további javítása mellett. Boldog Ünnepeket! A döntést követően a dollár mérsékelten erősödött, a befektetők arra következtetnek, hogy a Fed által is várt inflációs nyomás miatt 2017-ben legalább 2 további kamatemelést fog végrehajtani a Fed. Már nem Kína az USA legnagyobb hitelezője: Októberben már a hetedik hónapja csökkent a külföldiek által tartott amerikai állampapír-állomány, noha ez a trend az elnökválasztásokat követő hozamemelkedés óta megfordulni látszik. Kína 2010 óta nem látott mértékre csökkentette állományát, miután minden erejével igyekszik megfékezni a jüan gyengülését. Japán eközben nagymértékben nem változtatott amerikai állampapírkitettségén, így milliárdos állományával megelőzte Kínát, aki immáron csupán milliárdos kitettséggel rendelkezik. A vártnál nagyobb mértékben korrigált az amerikai lakáspiac november hónapban. Az októberi 9 éves csúcs után a megkezdett lakásépítések száma a várt 7% helyett 18,7%-os csökkenést mutatott havi alapon, míg a kiadott építési engedélyek száma a várt 1,6%-kal szemben 4,7%- ot csökkent. Úgy tűnik, hogy továbbra is kitart a fogyasztók pozitív hangulata az USA-ban, miután a Bloomberg fogyasztói elégedettség indexe továbbra is igen magas tartományban, 45,5 ponton zárt. Kellemes Karácsonyt! Boldog Új Esztendőt! Továbbra is javulást mutat az amerikai feldolgozóipar az előzetes beszerzési menedzser index alapján. A novemberi 54,2 pontos érték 0,1 pontos javulást jelent az előző hónaphoz képest és továbbra is emelkedő trendet figyelhetünk meg az adatsorban. #2

3 A vártnak megfelelő mértékben, havi alapon 0,2%-kal nőttek a fogyasztói árak az USAban novemberben. Ezzel már az egymást követő negyedik hónapban nőtt az infláció a tengerentúlon és éves szinten jelenleg 1,7%-os növekedést mutat. A maginfláció 2,1%-on stagnált az előző hónaphoz képest. 254 ezren folyamodtak első ízben munkanélküli segélyért az USA-ban az elmúlt hét folyamán. Az adat megegyezik a várakozásokkal és továbbra is rekord alacsony szinteken tartózkodik. A vártnál lényegesen jobb lett az ipar kilátásait felmérő Philadelphia Fed index december hónapban. Az elemzők az előző hónap 7,6-os értékéhez képest 9,1 pontos értéket vártak, az index értéke azonban 21,5 pontra ugrott. A várt 0,3% helyett csupán 0,1%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom az USA-ban novemberben, az októberi 0,8%-os növekedést pedig 0,6%-ra korrigálták. A vártnál gyengébb adatok jórészt az autóértékesítések 0,5%-os havi csökkenésének voltak köszönhetők. Az amerikai S&P500 index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban) Európa gazdasága Termelői árindexet publikáltak Németországból: havi alapon 0,1%-os volt a bővülés a várt 0,3%-kal szemben, éves alapon pedig 0,2%-os visszaesésre számítottak, ezzel szemben 0,1%-os növekedést publikáltak. Vegyes képet festenek a napvilágot látott előzetes német beszerzési menedzser indexek decemberre. A feldolgozóipari beszerzési menedzser index a várt 54,5-tel szemben #3

4 55,5 pont lett, míg a szolgáltatói beszerzési menedzser index a várt 54,9-es érték helyett csupán 53,8 pont lett. Hasonló adatok láttak ma napvilágot az eurozóna egészére nézve. A feldolgozóipari beszerzési menedzser index a várt 53,7-tel szemben 54,9 pont lett, míg a szolgáltatói beszerzési menedzser index a várt 53,8-as érték helyett csupán 53,1 pont lett. Októberre vonatkozó ipari termelési számokat publikáltak az eurózónából. Havi alapon 0,1%- os volt a visszaesés a várt 0,1%-os növekedés helyett. Az előző évhez viszonyítva 0,8%-os emelkedést vártak, de csak ennél szerényebb, 0,6%-os növekedést publikáltak. A német DAX index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban forrás: Google Finance Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes #4

5 Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap New Energy Eszközalap IPO részvény CSÖKKENTÉS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL Magyar gazdaság, forintpiac Az elmúlt napokban meglepetésre erősödött a forint az euróval szemben. Ez azért meglepő első ránézésre, mert a tőkekiáramlás miatt gyengülnie kellene. Az látható, hogy az elmúlt hetekben cirka 300 milliárd forintnyi magyar állampapírt adtak el a külföldiek, s az a gyanúnk, hogy ez az eladási hullám még nem ért véget. Van még tér a csökkentésre, hiszen az állomány milliárd forint körül áll. Újabb csúcson döntött a hazai tőzsde a BUX, ráadásul az emelkedés mellé jelentős forgalom is társult. A BUX index elmúlt 1 éves teljesítménye és csúcsdöntése #5

6 Eszközalap ajánlások Magyar részvény ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes I. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény Likviditási, Pénzpiaci 2011 VÉTEL VÉTEL VÉTEL Ázsiai piacok A japán jegybank nem változtatott monetáris politikáján. Az alapkamatot -0,1%-on tartotta a 10 éves japán állampapírok hozamát pedig változatlanul 0% környékén kívánja tartani. A jegybanki közlemény szövege sem változott és a legutolsó üléshez hasonlóan most is 7-2 arányban szavazták meg. A jegybanki döntést követően a hozamok némileg csökkentek, a jen pedig enyhén gyengült a dollárral szemben. A japán pénzügyminisztérium frissítette a következő pénzügyi évre vonatkozó növekedési előrejelzését. A reál GDP növekedési várakozást 1,2%-ról 1,5%-ra emelték meg. A nominális növekedési előrejelzést pedig 2,2%-ról 2,5%-ra módosították. Kínában folytatódott a bankközi kamatok emelkedése, ami negatív a kínai részvénypiac számára, így a Shanghai Composite összesen 3,6%-ot esett a múlt héten. Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - Eurós ok #6

7 EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 VÉTEL VÉTEL 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Makroadatok forrása: profitline.hu, ERSTE #7 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.