BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. Hatalmas a lendület a BUX piacán

Átírás

1 2017. FEBRUÁR 21. SZERZŐ: PROFITLINE.HU Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2017 FEBRUÁR 21. ZUHANT A KÍNAI MŰKÖDŐTŐKE BEÁRAMLÁS AZ OLAJ ÁRA FELFELÉ INDULT: TARTÓS LESZ? REKORDOKAT DÖNT A BUX INDEX BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Hatalmas a lendület a BUX piacán 2014-ben még a vesztes oldalon állt magyar részvénypiac, a 2015-ös év azonban fordulatot hozott a magyar tőzsde életében. A fordulathoz nagyban hozzájárult, hogy bejelentették a bankadó csökkentését (mely különösen jó hír az OTP részvényeknek), valamint a piac arra számított, hogy hazánkat felminősíthetik a nagy nemzetközi hitelminősítők májusában a Fitch hitelminősítő felminősítette és ezáltal ismét a befektetésre ajánlott kategóriába emelte Magyarországot, ezzel a korábbi piaci várakozások beigazolódtak. Ahhoz viszont, hogy az intézményi befektetők szeressenek minket szükség volt egy másik hitelminősítő felminősítésére is! Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. #1

2 Szeptember közepén érkezett a bejelentés: a Standard&Poor s hitelminősítő ugyanis a piaci szereplőket meglepve felminősítette, azaz bóvliból a befektetésre ajánlott kategóriába sorolta Magyarországot (BBB mínusz minősítés). Szárnyal a BUX index Két hónappal később, november elején a harmadik jelentős hitelminősítő is lépett: a Moody s is befektetési kategóriába emelte Magyarországot. Az a tény, hogy mindhárom nagy hitelminősítő is befektetésre ajánlja a magyar piacot azért lényeges, mert sok piaci szereplő csak abban az esetben fektet be egyes országok eszközeibe, ha legalább két hitelminősítőnél megvan a befektetési osztályzat. Tehát a jövőben az eddiginél több befektető céltáblájára kerülhet fel Magyarország. Jól láthatóan a piaci szereplők már jó ideje elkezdték beárazni ezt a pozitív várakozást, melynek hatására a portfoliójában magyar részvényeket és kötvényeket vegyesen tartalmazó Vegyes I. és Vegyes II. ok is kimagaslóan teljesítettek tavaly és az idei évben is, míg a hazai részvényeket tisztán tartalmazó Magyar Részvény pedig szárnyal a jó hírek hatására. A 2017-es év is jól indult a hazai részvénypiac számára, a BUX index folyamatosan rekordokat dönt, köszönhetően a Ft közelébe kapaszkodó OTP-nek és a rekordszinteket döntő Richter gyógyszervállalat részvényeinek. Kiválóan teljesít a másik két blue chip részvény is: az emelkedő olajár jót tett a MOL-nak, és a Magyar Telekomba is visszatért a korábban megszokott kedvező osztaléksztori. A BUX index jelenleg már a pontos szinttel bírkózik, és egyelőre semmi jel nem mutat arra, hogy mérséklődne a hazai részvények iránti jelentős befektetői lelkesedés. Mind a 4 blue chip részvény hozzájárult ahhoz, hogy a BUX index újabb és újabb rekordot döntsön. A hazai részvények iránti érdeklődés növekedéséhez jelentősen hozzájárult az is, hogy mindegyik vezető hitelminősítő kiemelte hazánkat a bóvli kategóriából, és ezáltal felkerült a magyar piac a nagy nemzetközi befektetési házak térképére is. A hazai lakosság is nagyobb arányban vásárol részvényeket a jelenlegi rendkívül alacsony kamatkörnyezetben. A lakosság főleg befektetési alapokon keresztül birtokol részvényeket. #2

3 A BUX index alakulása az elmúlt 1 évben Eszközalap ajánlások Magyar részvény ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes I. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL Likviditási, Pénzpiaci 2011 Az USA gazdasága A FED egyik alelnöke három kamatemelést tart reálisnak idén, amennyiben a gazdasági folyamatok továbbra is kedvezően alakulnak. Véleménye szerint, amikor az alapkamat 1 és 1,5% között lesz, időszerű lehet a Fed milliárd dolláros mérlegfőösszegének #3

4 csökkentését elkezdeni.zázalékkal szemben 62,9 százalékra növekedett a korábbi 62,7 százalékról. Janet Yellen, a Fed elnöke úgy nyilatkozott, hogy a jegybank elsősorban a kamatok emelésén és nem a Fed mérlegének csökkentésén keresztül szeretné kordában tartani a gazdaságot. Yellen szerint nem lenne bölcs túl sokáig várni a kamatemelésekkel, mivel ekkor elképzelhető, hogy hirtelen, nagyobb lépésben kéne szigorítania a Fed-nek, ami veszélybe sodorhatja a jelenlegi gazdasági növekedést. Amennyiben továbbra is fokozatosan emelkedő inflációval és javuló munkaerőpiaccal szembesül a Fed, úgy az alapkamat további emelését látja célszerűnek. Yellen beszédét követően már 34%-os valószínűséget tulajdonít a piac egy márciusi kamatemelésnek Továbbra is nagyon pozitív képet festenek a gazdasági hangulatindexek az USA-ban. A Bloomberg fogyasztói elégedettség indexe 48,1 pontra emelkedett az előző hét folyamán az ezt megelőző 47,2 pontos értékről, ami 2007 májusa óta nem látott értéket jelent. Egy picit beárnyékolja a képet, hogy a gazdasági várakozásokat tükröző mutató az előző heti 56 pontról 50 pontra esett óta a legmagasabb értéket mutatta a Philadelphia Fed üzleti kondíciókat vizsgáló indexe február hónapban. Külön kiemelendő pozitívum a riportban, hogy az új megrendelések komponens 26 pontról 38 pontra ugrott, ami szintén kiugróan magas érték. Jó hírek érkeztek az amerikai lakáspiac felől január hónapra. A megkezdett lakásépítések száma évesített alapon 1,285 milliót tett ki, felülmúlván az 1,226 milliós elemzői várakozásokat, ráadásul a decemberi számokat is felfele korrigálták. Jól alakult a kiadott lakásépítési engedélyek száma is, amely évesített alapon 1,285 millió darabot tett ki, a 1,228 milliós felfele korrigált decemberi érték után. A megelőző héthez képest 5 ezerrel nőtt az újonnan munkanélküli segélyért folyamodók száma az elmúlt héten az USA-ban. Összességében 239 ezren folyamodtak első ízben munkanélküli segélyért, míg az elemzők 245 ezret vártak. A vártnál (2,4) nagyobb mértékben, 2,5 százalékkal emelkedett az amerikai infláció januárban, s közben a maginfláció is 2,2 százalékról 2,3-ra ugrott. #4

5 Az amerikai S&P500 index teljesítménye év eleje óta Európai gazdaságok A Lordok háza, a brit parlament felső kamarája is megkezdte a Brexitről szóló vitát. A törvényhozás alsó háza, február 8-án már jóváhagyta azt a törvénytervezetet, mely megadná a felhatalmazását Theresa Maynek, hogy megkezdje a Brexitről szóló tárgyalásokat. Amennyiben a javaslatot a Lordok háza nem hagyja jóvá, úgy az ismét visszakerül az alsó házhoz. A német ZEW gazdasági hangulatindex a vártnál lényegesen nagyobbat esett. A decemberi 16,6 pontról januárban 10,4 pontra süllyedt a mutató, pedig az elemzők csak 15 pontra történő csökkenésre számítottak. A jelenlegi helyzetet értékelő index 77,3 pontról 76,4 pontra esett januárban a várt 77,2 ponttal szemben. A januári német termelői árindex (PPI) 2,4%-kal emelkedett, szemben a várt 2,0%- kal. Az emelkedés mögött elsősorban a növekvő nyersanyagárak állnak. Az olasz parlament alsóháza is jóváhagyta tegnap a bankmentési programot, amelyet még decemberben jelentettek be. Összesen 20 milliárd eurót jutatnának a bajba jutott bankoknak, természetesen az állami bankmentési szabályoknak megfelelően. Az EKB jegyzőkönyvből azt olvasták ki a befektetők, hogy a központi bank módosíthat az eszközvásárlási programján, amelynek keretében a spanyol és az olasz államkötvényekből többet vehet a jövőben a jegybank. Így a spanyol és az olasz hozamok is csökkentek. #5

6 A német DAX index teljesítménye az elmúlt 1 hónapban (forrás: Google) Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap New Energy Eszközalap IPO részvény Feltörekvő piacok (Ázsia, Latin-Amerika) Januárban Kína mindössze 11,7 milliárd dollárnyi működő tőkét vonzott be, ami 9,2%- os visszaesést jelent év/év alapon. Az adat alapvetően nagyon volatilis, de a mostani kilengés még így is rendkívül nagynak számít. A közlemény szerint az erőteljes visszaesés a nagyon erős bázis és a kínai holdújév miatt következett be. #6

7 Az előzetes februári adatok alapján enyhén emelkedett a japán Nikkei termelői beszerzési menedzserindex. Az index értéke 52,7 pontról 53,5 pontra emelkedett. Januárban a japán export a várt 5,0% helyett mindössze 1,3%-kal bővült év/év alapon. Miközben az import 8,5%-kal növekedett, míg a várakozás csak 4,8% volt. Az adatokban alapvetően a gyenge autóexport és a növekvő nyersanyagárak miatt emelkedő import tükröződött. Például az Amerikába exportált autómennyiség 6,6%-kal esett vissza. Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény CSÖKKENTÉS TARTÁS TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 VÉTEL VÉTEL 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. #7