Végrehajtási politika
|
|
- Adél Takács
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 A szabályzat típusa: A szabályzat jóváhagyója: A szabályzat hatályba léptetője: Ügyviteli utasítás Strategon Zrt. Igazgatósága Üzleti Területek Ügyvezetője Végrehajtási politika Szabályzat száma: 25/2010 Verziószáma: 1.5 Remetehegyi Csaba Igazgatóság elnöke Igazgatósági jóváhagyás kelte: december 04. 1
2 Általános rész A szabályzat célja: 1. A pénzügyi eszközök piacáról szóló 2004/39/EK irányelv (továbbiakban MiFID), illetve a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatokról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény (továbbiakban Bszt.) előírja a befektetési vállalkozások számára, hogy Végrehajtási politikát (továbbiakban Politika) készítsenek és arról az Ügyfeleket tájékoztassák. 2. A Strategon Értékpapír Zrt. (továbbiakban Társaság) minden ésszerű lépést meg kell tennie annak érdekében, hogy az ügyfél számára a lehető legjobb eredményt érje el, bármilyen pénzügyi eszközre vonatkozó megbízás teljesítése során. 3. A Politika rögzíti mindazokat a szabályokat, amelyek biztosítják az ügyfelek által adott megbízások legjobb teljesíthetőségét. 4. A Politika a Kereskedési terület minden alkalmazottjára és minden olyan a Kereskedésen dolgozó személyre kiterjed, aki munkaviszonyra irányuló egyéb jogviszonnyal rendelkezik. Értelmező rendelkezések 5. Jelen utasítás alkalmazásában: a) Bszt.: a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei Társaságokról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény b) Elfogadható partner: a Bszt. 51. (1) bekezdésében meghatározott vállalkozás vagy intézmény. c) Elismert tőzsde: Bszt. 4. (2) 18. pontjában meghatározott kereskedési helyszín d) MiFID: 204/39/EK irányelv e) MTF (Multilateral Trading Facility): a Bszt. hetedik részében meghatározott Multilaterális Kereskedési Rendszer f) OTC piac: olyan kereskedési helyszín, ami nem minősül Szabályozott piacnak vagy Elismert tőzsdének. g) Szabályozott piac: a Tpt. 5. (1) 114. pontjában meghatározott kereskedési helyszín Általános rendelkezések 6. A Társaság az ügyfél megbízását az ügyfél számára legkedvezőbb módon hajtja végre azzal, hogy a végrehajtásra e Politika szerint kerül sor. A legkedvezőbb végrehajtás során vizsgált szempontok: 7. A legkedvezőbb végrehajtás megítéléséhez a Társaság a következő szempontokat vizsgálja: a) a megbízás tárgyát képező pénzügyi eszköz árát (nettó ár), b) a megbízás tárgyát képező pénzügyi eszköz tulajdonságait, 2
3 c) a megbízás költségét, d) a megbízás végrehajtásának időigényét, e) a megbízás végrehajthatóságának és teljesítésének valószínűségét, f) a megbízás nagyságrendjét, g) a megbízás természetét, h) az ügyfél minősítését, és i) azon szabályozott piac, multilaterális kereskedési rendszer, árjegyző vagy egyéb más, a likviditás biztosítására létrejött személy vagy szervezet, illetve ezekhez hasonló funkciót ellátó harmadik országbeli személy vagy szervezet (a továbbiakban: Végrehajtási helyszín) tulajdonságait, amelyekhez a megbízás továbbítható, j) termék belső finanszírozási költség k) egyéb költségek (megbízástörlés) l) fajlagos költségek (havi összkereskedési költségek versus forgalom). Végrehajtási helyszínek: 8. A Társaság az Ügyfél megbízások teljesítésekor a következő helyszíneket veszi igénybe: a) Elismert tőzsdék, b) Más Szabályozott piacok, amelynek a Társaság nem tagja, azonban közreműködő igénybevételével hozzáféréssel rendelkezik, c) Másik befektetési vállalkozás, d) Az Európai Unión kívüli vállalkozások vagy szervezetek, akik a fentieknek megfelelő funkciókat töltik be. 9. Tekintettel a 8. pontban foglaltakra a Társaság lehetővé teszi az ügyfél megbízásának szabályozott piacon és multilaterális kereskedési rendszeren kívüli végrehajtását is. 10. Az ügyfél által adott megbízás lehetséges végrehajtási helyszíneinek jegyzékét jelen politika 59. pontja tartalmazza. A végrehajtási helyszínt meghatározó faktorok: A) A megbízás megadásakor az adott végrehajtási helyszínen elérhető szabad egyenleg. B) A megbízás végrehajtásakor mérlegelt egyéb szempontok: 11. A teljesítési hely kiválasztási folyamatának minden lépése (a teljesítést befolyásoló tényezők feltárása, megjelölése, a faktorok megfelelő relatív súllyal való figyelembe vétele, tekintettel a teljesítés többi dimenzióira) során a Társaságnak törekszik az optimális megoldás kiválasztására. 12. A szabályzatban használt hatékony legjobb teljesítés követelménye a megbízások végrehajtása színvonalának maximalizálását jelenti. A megbízások teljesítése során az ár kiemelt fontosságú, de nem az egyetlen tényező, amelyet a végrehajtási helyszín kiválasztásakor figyelembe kell venni. 13. Az alábbiakban felsorolásra kerülnek azok a jellemzők, amely alapján a Társaság meghatározza, hogy adott ügyfél megbízást mely végrehajtási helyszín(ek)en teljesíti. 3
4 A legjobb nettó ár: 14. A legjobb teljesítés központi eleme, kiindulópontja a legjobb nettó ár (best net price), ami a költségekkel csökkentett eladási ár, illetve a költségekkel növelt vételi ár. 15. A nettó ár meghatározásakor minden az ügyfelet terhelő díjat, jutalékot és költséget figyelembe venni, különösen: a) a megbízás teljesítése fejében felszámolt, a Társaságot illető díj, jutalék b) tőzsdei díj, c) elszámolási díj, d) egyes termékkörhöz köthető finanszírozási költségek e) harmadik fél igénybevételéhez kapcsolódó költségek. 16. A megbízás teljesítésekor figyelme kell venni az adott ügyfélre vonatkozó, az egyes végrehajtási helyszínhez és pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó adózási szabályokat is. Megbízások nagyságrendje 17. A kereskedési helyek kiválasztásában, illetve az elérhető legjobb árak tekintetében is befolyásoló tényezőt jelenthet a megbízások nagyságrendje. A Társaság azon a végrehajtási helyszíne(ke)n teljesíti a megbízást, ahol a helyszín likviditása, a piac ellenajánlatok méretével jellemezhető mélysége a legmegfelelőbb. Jelentős méretű megbízás esetén több végrehajtási helyszín egyidejű alkalmazása is szóba jöhet, amennyiben az érintett pénzügyi eszköz a Társaság számára több helyszínen is elérhető. A leírt intézkedések ellenére a jelentős méretű megbízás teljesítése huzamosabb időt is igénybe vehet. Teljesítések gyorsasága 18. A teljesítések gyorsasága jelentősen befolyásolhatja azt az árat (és ezzel együtt az ügylet eredményét), amelyet a Társaság el tud érni az ügyfél számára. Tekintettel arra, hogy az ügyfél megbízása tipikusan a megbízás beérkezésekor érvényes piaci kondíciók figyelembe vétele közepette jön létre, a volatilis piacon kiemelt jelentőséget kap a megbízás teljesítéséhez szükséges idő, amely az adott végrehajtási helyszín egyik jellemzője. a gyorsaság, a kevéssé likvid eszközökre adott, illetve jelentős méretű megbízások esetén a gyorsaság bizonyos piaci feltételek mellett helyett más tényezők kapnak prioritást. A végrehajtás és elszámolás valószínűsége 19. A végrehajtás és az elszámolás valószínűsége szintén olyan tényezők, amelyek figyelembe kell venni a megbízások reális teljesítéséhez. Hiába kínálja a legjobb árat egy kereskedési hely, ha a megbízás végrehajtása vagy az elszámolás nehézségekbe ütközik. Amennyiben egy pénzügyi eszköz olyan végrehajtási helyszínen is elérhető, amelynek elszámolásához nem kapcsolódik, megfelelő garancia rendszer vagy az elszámolás hosszabb idő alatt vagy több közreműködő partneren keresztül történik, akkor a kedvezőbb nettó ár (vagy más kedvezőbb feltétel) nem eredményezi feltétlenül az adott helyszín kiválasztását. Megbízás típusa 20. A megbízás típusa (például limitáras vagy stop megbízás) szintén befolyásolhatja, hogy mely Végrehajtási helyszín tekinthető a legjobbnak tekintettel arra, hogy az egyes Végrehajtási helyszínek meghatározott megbízás típusokat tesznek lehetővé, illetve a javasolt megbízás típust a piaci likviditása és nyitva tartása is meghatározza. 4
5 21. Limitáras megbízásnál a megbízó megadja vételnél a maximum, eladásnál a minimum árat, amin a megbízás teljesülhet. Ha az árfolyam eltér a piacon lévő ártól, akkor a megbízás addig nem teljesül, amíg a piaci árfolyam el nem éri a megbízás árfolyamát. Ez nem jelenti, hogy a Társaság megszegte volna a Politikában leírtakat. Amennyiben az ügyfél és a Társaság másképpen nem rendelkezik, akkor a limitár a költségek és díjak figyelembe vétele előtti árat jelenti. 22. Átlagáras megbízás esetén a Társaság arra vállal kötelezettséget, hogy az ügyfél megbízásának teljesítésekor elért súlyozott átlagár nem lesz kedvezőtlenebb a megbízásban meghatározott átlagárnál. Ennek teljesítése során értelemszerűen előfordulhat, hogy a megbízás tartalmazhat a megbízásban szereplő átlagárnál magasabb teljesítési árat is. Amennyiben az ügyfél és a Társaság másképpen nem rendelkezik, akkor a megbízási ár a költségek és díjak figyelembe vétele előtti árat jelenti. 23. Piaci áras megbízás akár lényegesen is eltolhatja az árfolyamot, így a teljesített árfolyam jelentősen eltérhet attól az árfolyamtól, amikor a megbízást megadták. A piaci áras megbízásnál figyelembe kell venni az adott végrehajtási helyszínre, illetve pénzügyi eszközre vonatkozó kereskedési szabályokat (különös tekintettel a napi maximális árelmozdulásra, illetve a kereskedés felfüggesztésére vonatkozó regulákat). 24. A Társaságnak lehetősége van arra a Politika betartása mellett, jobb teljesítés elérése érdekében -, hogy megbízásokat összevonjon vagy megosszon, a Politika mellékletét képező Allokációs politikában foglaltak szerint. A Végrehajtási politikában foglaltak alkalmazása: 25. A Társaság a megbízással érintett pénzügyi eszköz alapján, a jelen Politika mellékletében felsoroltak, illetve a fentiekben meghatározott faktorok alapján határozza meg, hogy mely Végrehajtási helyszínt lehet választani. 26. Az ügyfél számára legkedvezőbb lehetőség megállapítására vonatkozó vizsgálat során, ha az adott megbízás több Végrehajtási helyszínen is teljesíthető, a Társaság az összehasonlításban figyelembe veszi az egyes végrehajtási helyszínekhez kapcsolódó saját jutalékait és egyéb, a végrehajtással összefüggő költségeit. 27. A Társaság az egyes végrehajtási helyszínekhez kapcsolódó saját jutalékait és egyéb, a végrehajtással összefüggő költségeit nem határozhatja meg úgy, hogy a 7. pont szerint elvégzett összehasonlítás során az egyes végrehajtási helyszínek között indokolatlan és méltánytalan különbséget eredményezzen. 28. Ha a Társaság a 8. pontban foglalt Végrehajtási helyszín vonatkozásában az ügyféltől határozott utasítást kapott, a megbízást ezen utasításnak megfelelően hajtja végre. Az utasítás megakadályozhatja a Társaságot a megbízás ügyfél számára legkedvezőbb módon történő végrehajtásában. A Társaság ebben az esetben határozottan felhívja erre az ügyfél figyelmét. 29. A 28. pontban foglaltakat kell alkalmazni különösen arra az esetre, ha az ügyfél külföldi piacon elérhető pénzügyi eszközre vonatkozóan ad megbízást, illetve az ügylethez szükséges letétképzési kötelezettségének valamelyik külföldi végrehajtási helyszínhez kapcsolódó kereskedési alszámlán található eszközök felhasználásával tud eleget tenni. Az ügyfélrendelkezésre álló szabad eszközeinek kereskedési számlák közötti átcsoportosításának idő-, illetve költségigénye felülírhatja a végrehajtási helyszín megválasztásának alapértelmezett szabályait. 5
6 30. Az ügyfél kérésére a Társaság írásban a végrehajtási politikában foglalt rendelkezések alkalmazásának bemutatásával igazolja, hogy az ügyfél a végrehajtási politikában foglaltaknak megfelelően hajtotta végre. A legjobb végrehajtás dimenziói 31. A legjobb végrehajtás (best execution) elsődleges tényezője a nettó ár. A megfogalmazott további tényezők, úgymint a gyorsaság, a végrehajtás és az elszámolás valószínűsége, a megbízás nagyságrendje, jellege, piaci hatás, egyéb implicit költségek akkor kaphatnak nagyobb súlyt a nettó árral szemben lakossági ügyfelek megbízásainak teljesítésekor, ha azok az elért (elérhető) eredményt jelentős befolyásolhatják. 32. Ha a Társaság lakossági ügyfél megbízását hajtja végre, akkor minden, az ügyfelet terhelő költséget figyelembe vesz az ügyfél számára legkedvezőbb végrehajtási lehetőség megállapításakor. 33. A nettó áron kívüli tényezők szakmai ügyfelek és elfogadható partnerek esetén (nagyobb) relevanciával bírnak. 34. A MiFID 24. cikke szerint a legjobb végrehajtási elvet nem kell alkalmazni az Elfogadható partnerekkel kötött tranzakciók során. Az elfogadható partnerek meghatározott elszámolási gyakorlata, a megbízások teljesítésével kapcsolatos követelményrendszere, illetve a felek között létrejött szerződéses gyakorlat határozza meg a megbízás teljesítésének kereteit. 35. Azokon a piacokon, ahol a Társaság nem közvetlenül (azaz nem saját jogán, hanem közreműködő igénybe vétele mellett) kereskedik, a teljesítés rövid késedelmet szenvedhet, mivel az igénybe vett közreműködő partner is megvizsgálja a legjobb teljesítés lehetőségét, illetve a megbízás továbbítása is többlet időigénnyel járhat. 36. A Társaság tevékenységi engedélyéből kifolyólag saját számlára nem teljesíthet megbízást. Nagyméretű megbízások: /2006/EK rendelet 20 cikke alapján egy ügylet a szokásos piaci nagyságrendhez viszonyítva nagyméretűnek minősül, ha a nevezett szabályozott piacra bevezetett eszközök tekintetében a forgalmi adatokhoz képest az alábbi méreteket meghaladják. 38. A forgalmi adatokat (átlagos napi forgalom, darabszám, a részvény szokásos piaci nagyságrendje) az európai értékpapír-piaci szabályzók bizottsága weboldalán elérhetővé teszi a listát. A szokásos piaci nagyságrendhez képest nagyméretű megbízások Átlagos napi forgalom (ÁNF) szerinti osztályok ÁNF < =< ÁNF < =< ÁNF < =< ÁNF < ÁNF >= Nagyméretű megbízások minimális mérete Közzététel, ügyfél-tájékoztatás Limit típusú megbízás közzététele: 39. A Bszt. előírása alapján a Szabályozott piacra bevezetett részvényre vonatkozó, adott piaci körülmények között azonnal nem teljesült limitáras megbízást, annak teljesítése érdekében 6
7 más piaci szereplők számára könnyen elérhető módon a Társaságnak haladéktalanul nyilvánosságra kell hoznia. 40. Nem kell alkalmazni a nyilvánosságra-hozatalra vonatkozó előírást, ha a) megbízás nagyságrendje meghaladja a szokásos piaci méretet vagy b) az ügyfél kifejezetten olyan utasítást ad, hogy Szabványosított piacra vonatkozó nem teljesült limit típusú megbízását a Társaság ne hozza nyilvánosságra. 41. A nyilvánosságra hozatal keretében a részvény nevét, a limit árat, a megbízás irányát, illetve a mennyiséget kell közzétenni. Ügyfél tájékoztatás Elfogadható partnerek és szakmai partnerek: 42. Az elfogadható partnereket és szakmai ügyfeleket a Bszt. 43. szerinti előzetes tájékoztatás során nem kell a végrehajtási politikában foglaltakról tájékoztatni. Lakossági ügyfelek: 43. A Társaság köteles a lakossági ügyfeleket a végrehajtási politika tartalmáról a Bszt. 43. szerint előzetesen, még a keretszerződés létrejöttét megelőzően tájékoztatni. 44. A Társaságnak meg kell ismertetni a lakossági ügyfelekkel egy általános nyilatkozat formájában a befektetési szolgáltatás nyújtása előtt, megfelelő időben, tartós adathordozón: a) a Politikában is rögzített, a teljesítés színvonalát meghatározó tényezők relatív fontosságát, illetve az azt meghatározó eljárást, b) a Végrehajtási helyeket, melyeket a befektetési Társaság a megbízások teljesítése során alkalmaz, valamint c) az ügyfél figyelmeztetését arra vonatkozóan, hogy ha a megbízás vonatkozásában speciális instrukciót ad a Társaságnak, az megakadályoz(hat)ja a Társaságot abban, hogy a megadott paraméterek tekintetében a legjobb eredmény elérését célzó, Politikában rögzített eljárást kövesse. 45. A tartós adathordozók körét a Társaság Üzletszabályzata tartalmazza. 46. Tájékoztatni kell továbbá az ügyfeleket, ha a megbízásuk a Politika értelmében szabályozott piacon vagy MTF-en kívül végrehajtható, illetve előzetes hozzájárulásukat beszerezni, ha e teljesítési helyeken kerül teljesítésre a megbízásuk. Technikai kötésekkel kapcsolatos tájékoztatás Technikai ügyletek nyilvántartása, ellenőrzése: 48. Egy pozíció átadása során az átadó fél kötései lesznek technikai ügyletek (egymással szemben) és a pozíciót átvevő fél kötései a tény státuszt kapják, így a visszaigazolások helyes állapotot fogják mutatni. Amennyiben a Társaságnál technikai ügyletre kerül sor, akkor arról a kockázatkezelő külön kimutatás készít. A lejáró pozíciók elszámoló áron történő zárását követően a következő határidőre szóló újrakötések során keletkezett ügyletek kezelése: 7
8 49. Azon instrumentumok esetében, ahol az instrumentum fizikai szállítással jár le, és az ügyfeleknek van nettó pozíciója, viszont az összesített nettó ügyfélpozíció az adott végrehajtási helyszín szerint nulla és a Társaság a végrehajtási helyszínre ajánlatott már nem tud bevinni a kifutás napján, ekkor az ügyfelek megbízása alapján (ügyfél, portfoliókezelő) a következő határidőre történik a pozíciók felvétele (továbbkötés) a kifutás napjára vonatkozó tőzsde által megállapított elszámoló áron mind a kifutó, mind a következő határidőre vonatkozóan. Amennyiben ilyet típusú technikai ügyletekre kerül sor, akkor ezen ügyletekről a Társaság minden esetben tájékoztatja az ügyfelet. Ügyfél tájékoztatás: 50. A Társaság a technikai ügyletekkel kapcsolatban külön kiemeli, hogy ezen ügyletek semmilyen ügyfél érdeksérelmet nem okozhatnak. Társaság által ügyfeleknek küldött Teljesítési igazolásban a technikai ügyletek tényét egyértelműen meg kell jelölni. Amennyiben a technikai kötés során az ügyfél a Társaság egy másik ügyfele volt, akkor erről a tényről a Társaság a Teljesítési igazolással egy időben tájékoztatja az ügyfeleket. Végrehajtási politika ellenőrzése Best execution visszamérése: 51. Annak megítélése, hogy a befektetési Társaság eljárása valóban megfelel-e a követelményeknek, a megvalósult ügyletek teljesítésének utólagos értékelésével, illetve az alkalmazott eljárás Politikával való összhangjának vizsgálatával lehetséges. 52. Ennek megfelelően egyfelől szükséges annak vizsgálata, hogy a Politikában rögzített eljárással valóban a legjobb eredményt érte-e el a Társaság (a teljesítési hely kiválasztásának módja megfelelő-e, illetve e kiválasztott csatorna a legjobb eredményt biztosította-e), másfelől pedig össze kell vetni a Társaság tényleges eljárását (gyakorlatát) a Politikával. A Politika szerinti teljesítés hatékonyságának vizsgálata 53. Az ellenőrzési modell lépései: a) A lefedettség meghatározása (a tranzakciótípusok és a hozzájuk tartozó mintanagyságok meghatározása), b) Összehasonlító adatok kiválasztása, c) Értékelési kritériumok meghatározása, d) A tranzakciók kiértékelése, a szignifikáns eltérések (negatív irányban) vizsgálata. 54. A hatékonyságvizsgálat gyakoriságát legalább évente (vagy a végrehajtási helyszínek változásakor, amennyiben az indokolt) kell elvégezni. 55. Az ellenőrzés felelőse a belső ellenőr. A Politika felülvizsgálata 56. A Társaság folyamatosan figyelemmel kíséri, és legalább évente egyszer értékeli a Politikát az alkalmazott Végrehajtási helyszínek jegyzékének, illetve Végrehajtási helyszín megválasztása, valamint a 7. pontban foglalt bekezdésében foglalt kötelezettség teljesülése szempontjából, valamint haladéktalanul kezdeményezi az esetleg tapasztalt hibák javítását. 8
9 57. Az 56. pontban foglaltakon túl a Társaság akkor is felülvizsgálja a Politikát, ha olyan tényszerű változás következik be, amely befolyásolja a 7. pontban foglalt kötelezettség teljesülését. 58. A Politika karbantartásáért és aktualizálásáért a Kereskedés szervezeti egység és a Compliance officer felelős. 9
10 KBC Securities Mo-i Fióktelepe Interactive Brokers CFH Clearing Raiffeisen Bank Takarékbank Szabályzat Mellékletek 1. számú melléklet - Végrehajtási helyszínek 59. A Strategon Értékpapír Zrt. az alábbi teljesítési helyszíneket veszi igénybe ügyfelei megbízása teljesítéséhez: Pénzügyi eszközök/végrehajtási helyszín Magyar Állampapírok Befektetési jegyek 1 1 Budapesti Értéktőzsde Részvények 1 Certifikátok 1 Határidős termékek 1 Opciós termékek 1 Külföldi Szabályozott piac vagy elismert tőzsde Értékpapírok 1 1 Certifikátok 1 Határidős termékek 1 Opciós termékek 1 OTC piacok Értékpapírok 1 Certifikátok 1 FX ügyletek 1 Határidős deviza ügyletek 1 Opciós termékek 1 2. számú melléklet - Allokációs politika 60. A befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatokról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvénynek (Bszt.) megfelelően a Strategon Értékpapír Zrt. köteles a megbízások azonnali, tisztességes, eredményes és más ügyfél vagy a Társaság saját érdekeiből adódó diszkriminációtól mentes kezelésére, végrehajtására. 61. Az egyébként összehasonlítható megbízásokat ezért a Társaság, érkezési idősorrendben fogja teljesíteni az alábbi kivételekkel: a) ha az ügyféltől más utasítást kap és az ügyfél utasítása nem sérti más ügyfelek érdekeit, 10
11 b) a megbízás sajátosságai vagy a fennálló piaci körülmények miatt nem megvalósítható,, c) azzal az ügyfél érdekei sérülnének. 62. A befektetési alapkezelő, portfoliókezelő és vagyonkezelő társaságokat (ideértve Társaság saját portfoliókezelési tevékenységét) a Társaság külön ügyfélként kezeli, az ügyfélmegbízás teljesülését követően, az általuk adott megbízások további allokálását az adott portfoliókezelő (alapkezelő, vagyonkezelő) végzi. 63. A Társaság a megbízás megfelelő végrehajtásával kapcsolatos lényeges nehézség, vagy akadályozó körülmény észlelésekor haladéktalanul értesíti ügyfelét. 64. A Társaság ügyfeleinek megbízásait nem vonja össze, kivéve ha: a) egyetlen olyan ügyfél sem szenved hátrányt, akinek a megbízását másik ügyfél megbízásával összevonták, b) adott ügyfél esetében érvényes szerződési feltételek, az ügyfél nyilatkozata lehetővé teszi a megbízás más ügyfelek megbízásával történő összevonását, továbbá c) nem sérül az allokációs szabály, mely szerint minden összehasonlítható megbízás érkezési idősorrendben kerül teljesítésre. 65. A 64. pontban meghatározottakat megfelelően kell alkalmazni a portfóliókezelés keretében teljesített megbízásokra is. 66. Ha a Társaság az ügyfeleinek megbízásait és saját számlás tranzakcióit összevonja és az ügylet csak részben teljesül, akkor az allokáció során az ügyfél megbízását részesíti előnyben. 67. Azokat a szabályozott piacra bevezetett befektetési instrumentumokra vonatkozó limitáras megbízásokat, amelyek a fennálló piaci feltételek miatt nem azonnal teljesülnek, a Társaság közzétételre továbbítja az adott teljesítési helyszín felé, kivéve, ha: a) az ügyfél másképp nem utasítja, vagy b) a MiFID szerint meghatározott szokásos piaci mérethez képest a limitáras megbízás nagyméretűnek minősül. 11
Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. V/ 1.4 02/2013 sz. vezérigazgatói utasítás Végrehajtási politika befektetési szolgáltatásokra
Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. V/ 1.4 02/2013 sz. vezérigazgatói utasítás Végrehajtási politika befektetési szolgáltatásokra A Üzletszabályzatának 1.sz. melléklete Felelős Felelős terület Készítette
RészletesebbenSINUS-FAIR Corporate Zártkörűen Működő Részvénytársaság Végrehajtási politika
SINUS-FAIR Corporate Zártkörűen Működő Részvénytársaság Végrehajtási politika 2016. augusztus 9. Tartalom 1. A legkedvezőbb végrehajtás elve... 3 2. Az ügyfél által adott megbízás lehetséges végrehajtási
RészletesebbenAz ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika
Az ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság Végrehajtási Politika Hatályos: 2017. június 21. 1. oldal Az (a továbbiakban: Társaság) a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei
RészletesebbenAz ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika
Az ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság Végrehajtási Politika 1. oldal A Társaság a 2007. évi CXXXVIII. a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról,
RészletesebbenVégrehajtási politika
Végrehajtási politika 1. Az eljárásrend célja... 2 2. Az legkedvezőbb végrehajtás alanyai... 2 3. A legkedvezőbb végrehajtás elve... 2 3.1 A végrehajtás szempontjai... 2 3.2 A végrehajtás helyszíne...
Részletesebben115 A QUANTIS Alpha Befektetési Zrt. üzletszabályzata
115 A üzletszabályzata 4.SZ. MELLÉKLET VÉGREHAJTÁSI POLITIKA ÉS ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZAT 1. ELŐZMÉNYEK ÉS A VÉGREHAJTÁSI POLITIKA CÉLJA 1.1. A (székhelye: 1068 Budapest, Benczúr utca 44.) (a továbbiakban:
RészletesebbenTájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet
1. M ELLÉKLET Politika Tájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet A pénzügyi eszközök piacáról szóló 2004/39/EK irányelv (továbbiakban MIFID), illetve a befektetési vállalkozásokról
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
MAGYAR POSTA BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKA a Magyar Posta Befektetési Zrt. Üzletszabályzatának Jelen melléklet hatályba lépésének napja: 2016. szeptember
Részletesebben1. A legkedvezőbb végrehajtás fogalma és hatálya
Tájékoztató a KBC Securities végrehajtási politikájáról lakossági ügyfelek részére 1. A legkedvezőbb végrehajtás fogalma és hatálya A KBC Securities összhangban az EU pénzügyi eszközök piacairól szóló
RészletesebbenAZ SPB BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
AZ SPB BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Jelen politika tartalmazza az SPB Befektetési Zrt.-nek (a továbbiakban: Társaság) a 2007. évi CXXXVIII. Törvényben (a továbbiakban: Törvény) meghatározottak
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
VÉGREHAJTÁSI POLITIKA Hungária Értékpapír Zrt. Szabályzatot jóváhagyta: Döntés száma: Hatálybalépés dátuma: Igazgatóság 1_VH/2014.01 2014.01.02. 1 VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (BEST EXCECUTION POLICY) I. Általános
RészletesebbenA Sopron Bank ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: január 3.
A Sopron Bank ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2018. január 3. Tartalomjegyzék 1. Az eljárásrend célja... 2 2. A legkedvezőbb végrehajtás elve... 2 2.1. A legkedvezőbb végrehajtás tényezői... 3 2.2.
RészletesebbenKBC EQUITAS ZRT. Végrehajtási politika és Allokációs szabályzat 2
A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA és ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA Hatályos: 2008. szeptember 12-től TARTALOMJEGYZÉK Preambulum... 3 1. Megbízás felvétele... 3 Személyesen,
RészletesebbenK&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája 2015. május 26.
K&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája 2015. május 26. 1 1. Bevezetés A 2014. évi XVI. törvény (KBFTV), a 231/2013/EU Rendelet (ABAK-Rendelet), valamint a 2007. évi CXXXVIII. (BSZT) törvény előírásainak
RészletesebbenA KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA
A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA és ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA Hatályos: 2010. július 19-től TARTALOMJEGYZÉK Preambulum... 3 1. Megbízás felvétele... 3 Személyesen,
RészletesebbenAz MKB Bank Zrt. legkedvezőbb végrehajtási (best execution) politikája
Az MKB Bank Zrt. legkedvezőbb végrehajtási (best execution) politikája Az MKB Bank Zrt-nek (a továbbiakban: Bank), a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető
RészletesebbenTájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet
1. számú Melléklet Tájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet 1. Általános rész 1.1 Az utasítás célja A CEEAAM Zrt. (a továbbiakban: Zrt.) a befektetési vállalkozásokról, az árutőzsdei
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
MAGYAR POSTA BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKA a Magyar Posta Befektetési Zrt. Üzletszabályzatának Jelen melléklet hatályba lépésének napja: 2018. január
RészletesebbenAz Alapkezelő Végrehajtási és Kiegészítő Végrehajtási Politikája
Az Alapkezelő Végrehajtási és Kiegészítő Végrehajtási Politikája Hatályos: 2018. augusztus 29.. A Végrehajtási Politika célja és hatálya A Raiffeisen Befektetési Alapkezelő Zrt.a Bizottság 231/2013/EU
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
MAGYAR POSTA BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKA a Magyar Posta Befektetési Zrt. Üzletszabályzatának Jelen melléklet hatályba lépésének napja: 20164. december
RészletesebbenAlpha Alapkezelő Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika
Alpha Alapkezelő Zártkörűen Működő Részvénytársaság (7623 Pécs, József Attila utca 19.) Végrehajtási Politika Verziószám Hatály 2.0 2018.01.03. Elfogadó határozat 1/2018.01.03. vezérigazgatói határozat
RészletesebbenAZ ERSTE BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
AZ ERSTE BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Jelen politika tartalmazza az Erste Befektetési Zrt.-nek (a továbbiakban: Társaság) a 2007. évi CXXXVIII. törvényben (a továbbiakban: Törvény)
Részletesebben10. MELLÉKLET VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (ÉRVÉNYES: 2013. MÁRCIUS 11. NAPJÁTÓL)
10. MELLÉKLET VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (ÉRVÉNYES: 2013. MÁRCIUS 11. NAPJÁTÓL) 1. Végrehajtási Politika célja Végrehajtási politika meghatározza, hogy a befektetési szolgáltatási tevékenység és a kiegészítő
RészletesebbenRandom Capital Zrt. Végrehajtási politika
1. sz. melléklet Random Capital Zrt. Hatályba léptette: vezérigazgató Hatályba lépés dátuma: 2014. 11. 18. Érvényes: visszavonásig TARTALOMJEGYZÉK 1. Bevezetés... 3 2. Megbízás felvétele... 3 3. Megbízás
RészletesebbenRandom Capital Zrt. Végrehajtási politika
Hatályba léptette: vezérigazgató Hatályba lépés dátuma: 2012. 02.16. Érvényes: visszavonásig TARTALOMJEGYZÉK 1. Bevezetés... 3 2. Megbízás felvétele... 3 3. Megbízás végrehajtásának szempontjai... 4 4.
RészletesebbenA kereskedési volumen szerinti első öt végrehajtási helyszínre vonatkozó információk közzététele (2017. évre vonatkozóan)
i első öt végrehajtási helyszínre vonatkozó információk közzététele (2017. évre vonatkozóan) Bizottság 2014/65/EU európai parlamenti és tanácsi irányelvnek a befektetési vállalkozások szervezeti követelményei
RészletesebbenA K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
K&H Bank Zrt. 1095 Budapest, Lechner Ödön fasor 9. telefon: (06 1) 328 9000 fax: (06 1) 328 9696 www.kh.hu bank@kh.hu A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2012. december 15. TARTALOM 1. Az
RészletesebbenAz első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó tájékoztató
Az első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó tájékoztató (2018. évre vonatkozóan) I. Kereskedési Volumen szerinti első öt végrehajtási helyszín A KBC Securities Magyarországi
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
MAGYAR POSTA BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKA a Magyar Posta Befektetési Zrt. Üzletszabályzatának Jelen melléklet hatályba lépésének napja: 2014. december
RészletesebbenG. MELLÉKLET: A SOPRON BANK VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
G. MELLÉKLET: A SOPRON BANK VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA 1. Általános alapelvek A pénzügyi eszközökre vonatkozó megbízások Ügyfelek számára következetesen legjobb végrehajtása érdekében a Bank az itt bemutatott
RészletesebbenRandom Capital Zrt. Végrehajtási politika
1. sz. melléklet Random Capital Zrt. Hatályba léptette: vezérigazgató Hatályba lépés dátuma: 2018. 01. 03. Érvényes: visszavonásig TARTALOMJEGYZÉK 1. Bevezetés... 3 2. Megbízás felvétele... 3 3. Megbízás
RészletesebbenAz EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája
Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája I. Bevezetés Jelen Végrehajtási Politika célja az Európai Parlament és a Tanács 2004/39/EK 2004. április 21-i irányelvének a pénzügyi eszközök piacairól
Részletesebben1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése
1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése 2017.01.01-2017.12.31 1.1 Általános, minden egyes pénzügyi eszközosztályra érvényes következtetések 1.1.1 A végrehajtás minőségének értékelése
RészletesebbenLEGKEDVEZŐBB VÉGREHAJTÁSI( BEST EXECUTION ) POLITIKA
LEGKEDVEZŐBB VÉGREHAJTÁSI( BEST EXECUTION ) POLITIKA A Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és BefektetőZrt. figyelemmel a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk
RészletesebbenA Hungarograin Tozsdeügynöki Szolgáltató Zártkör uen M uködo Részvénytársaság
A Hungarograin Tozsdeügynöki Szolgáltató Zártkör uen M uködo Részvénytársaság Végr ehaj tási politika (BEST EXECUTION POL ICY) A H ungarograin Tozsdeügynöki Szolgáltató Zrt. vezérigazgatója 2014. év január
RészletesebbenRandom Capital Zrt. Végrehajtási politika. Hatályba lépés dátuma: 2010. április 1.
Hatályba léptette: A 2010.04.01-i vezérigazgatói utasítás Hatályba lépés dátuma: 2010. április 1. Érvényes: Visszavonásig TARTALOMJEGYZÉK 1. Megbízás felvétele...3 2. Megbízás végrehajtásának szempontjai...3
RészletesebbenA K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
K&H Bank Zrt. 1095 Budapest, Lechner Ödön fasor 9. telefon: (06 1) 328 9000 fax: (06 1) 328 9696 www.kh.hu bank@kh.hu A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2016. szeptember 30. TARTALOM 1.
RészletesebbenA CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
A CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Készült: 2015. június 1. 2015. június 1. Jelen politika tartalmazza az Concorde Értékpapír Zrt-nek (a továbbiakban: Concorde) a 2007. évi CXXXVIII.
Részletesebben1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése
1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése 2018.01.01-2018.12.31 1.1 Általános, minden egyes pénzügyi eszközosztályra érvényes következtetések 1.1.1 A végrehajtás minőségének értékelése
RészletesebbenHirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási politikáról
Hirdetmény F. melléklet: A Végrehajtási politikáról a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz Hatályos: 2014. december 4. napjától 1 TARTALOMJEGYZÉK TARTALOMJEGYZÉK... 2 OTP BANK NYRT. VÉGREHAJTÁSI
RészletesebbenA K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
K&H Bank Zrt. 1095 Budapest, Lechner Ödön fasor 9. telefon: (06 1) 328 9000 fax: (06 1) 328 9696 www.kh.hu bank@kh.hu A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2018. január 2. TARTALOM 1. Az eljárásrend
RészletesebbenAz EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája
Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája I. Bevezetés Jelen Végrehajtási Politika célja az Európai Parlament és a Tanács 2004/39/EK 2004. április 21-i irányelvének a pénzügyi eszközök piacairól
RészletesebbenA K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
K&H Bank Zrt. 1095 Budapest, Lechner Ödön fasor 9. telefon: (06 1) 328 9000 fax: (06 1) 328 9696 www.kh.hu bank@kh.hu A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2014. június 1. TARTALOM 1. Az eljárásrend
RészletesebbenA Raiffeisen Bank Zrt. KERESKEDÉSI POLITIKÁJA
A Raiffeisen Bank Zrt. KERESKEDÉSI POLITIKÁJA Hatályos: 2019.04.24-től 1. A Kereskedési politika célja A jelen szabályzat (a továbbiakban: Kereskedési Politika) a Raiffeisen Bank Zrt. (a továbbiakban:
RészletesebbenOTP Bank Nyrt. az ügyfélmegbízások végrehajtására az OTP Bank Nyrt. által elérhető végrehajtási helyszíneket tudja figyelembe venni.
Részvényjellegű eszközök részvények és letéti igazolások (lakossági és szakmai ügyfelek) Vonatkozó táblázatok: 01-04. OTP Bank Nyrt. a Budapesti Értéktőzsde Zrt-ben (BÉT) 2,65%-os tulajdoni hányaddal rendelkezik,
RészletesebbenVégrehajtási Politika
MKB Alapkezelő zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu Web cím: www.mkbalapkezelo.hu Végrehajtási Politika és Allokációs Szabályzat Hatályos: 2017. április 03. 1 TARTALOMJEGYZÉK
RészletesebbenSOLAR CAPITAL MARKETS ÉRTÉKPAPÍRFORGALMAZÁSI ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG
SOLAR CAPITAL MARKETS ÉRTÉKPAPÍRFORGALMAZÁSI ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG 1. SZABÁLYZAT Kiadás: 04 Végrehajtási szabályzat Oldal: 5 Hatályos: 2013.december 6 Hivatkozás 1 Jelen politikát a Solar
RészletesebbenAz Alapforgalmazó Zrt. Végrehajtási politikája és Allokációs szabályzata
Az Alapforgalmazó Zrt. Végrehajtási politikája és Allokációs szabályzata Hatályos: 2015. december 21. I. BEVEZETŐ RENDELKEZÉSEK Az Alapforgalmazó Befektetési Zártkörűen Működő Részvénytársaság (1123 Budapest,
RészletesebbenVégrehajtási politika
Commerzbank Zrt. Végrehajtási politika Megbízások ügyfél számára legkedvezőbb feltételek mellett történő végrehajtása 1. Általános ismertetés Az Európai Parlament és Tanács pénzügyi eszközök piacairól
RészletesebbenJelentés az 5 legnagyobb kereskedelmi partnerről
Jelentés az 5 legnagyobb kereskedelmi partnerről Az alábbi dokumentumban a K&H Alapkezelő 2018-as évre vonatkozóan közzéteszi a portfóliókezelés keretében, befektetési instrumentumokra végrehajtott tranzakciók
RészletesebbenA CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
A CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Készült: 2017. november 21. Hatályos: 2018. január 3. napjától Jelen politika tartalmazza az Concorde Értékpapír Zrt-nek (a továbbiakban: Concorde)
RészletesebbenLegjobb Végrehajtás A kereskedési volumen szerinti első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás minőségére vonatkozó információk (RTS28)
Legjobb Végrehajtás i első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás minőségére vonatkozó információk (RTS28) z Európai Bizottság (EU) 2017/576 felhatalmazáson alapuló rendelete (RTS28) alapján a befektetési
Részletesebben01/2009/08. számú. Vezérigazgatói Utasítás. Tárgy: Végrehajtási és kiegészítő végrehajtási politika
01/2009/08. számú VU Végrehajtási és kiegészítő végrehajtási 01/2009/08. számú Vezérigazgatói Utasítás Tárgy: Végrehajtási és kiegészítő végrehajtási politika Sorszám Időpont Módosított rendelkezések A
RészletesebbenÖSSZEFÉRHETETLENSÉGI POLITIKA
ÖSSZEFÉRHETETLENSÉGI POLITIKA A befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. tv (továbbiakban Bszt.
RészletesebbenA Generali Alapkezelő Zrt. tájékoztatása évi ügyletek végrehajtására vonatkozóan
A Generali Alapkezelő Zrt. tájékoztatása 2017. évi ügyletek végrehajtására vonatkozóan A Generali Alapkezelő Zrt. (székhely: 1066 Budapes, Teréz krt. 42-44., cégjegyzékszám: 01-10-044465) a 2014/65/EU
RészletesebbenA VM és VM Befektetési Alapkezelő Zrt. végrehajtási politikája (best execution policy)
A VM és VM Befektetési Alapkezelő Zrt. végrehajtási politikája (best execution policy) Hatályos: a Társaság befektetési alapkezelésre vonatkozó felügyeleti engedélyének jogerőre emelkedése napjától 1 1.
RészletesebbenTOP5 jelentés évre vonatkozóan
TOP5 jelentés 2017. évre vonatkozóan Az első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás minőségére vonatkozó információk. Vizsgált időszak: 2017-es adatok alapján Az alábbi táblázatok tartalmazzák az
RészletesebbenTÁJÉKOZTATÓ. - a MiFID II szabályozásról lakossági ügyfelek részére -
TÁJÉKOZTATÓ - a MiFID II szabályozásról lakossági ügyfelek részére - Tisztelt Ügyfelünk! Szeretnénk Önt tájékoztatni, hogy 2018. január 3. napjától a pénzügyi eszközök piacairól, valamint a 2002/92/EK
RészletesebbenEURÓPA BRÓKERHÁZ ZRT. Összeférhetetlenségi politika
Összeférhetetlenségi politika Az igazgatói utasítás hatályba léptető határozatának száma: 2012/12/1. 2014/03/31. A hatályba lépés dátuma: Módosítást hatályba léptető határozat száma: Módosítás hatályba
RészletesebbenMegbízások teljesítésére vonatkozó politika - FORDÍTÁS -
Megbízások teljesítésére vonatkozó politika - FORDÍTÁS - 1 1. Általános elvek A Pénzügyi Eszközök Piacairól szóló 2004/39/EK Irányelv ("MiFID") elıírja, hogy 2007. november 1-tıl minden befektetési vállalkozás
RészletesebbenTakarékbank Befektetési Szolgáltatás MIFID ii Végrehajtási helyszínek Tájékoztatás
Végrehajtási helyszínek Tájékoztatás Legjobb végrehajtás elve (best execution) A pénzügyi eszközök vétele vagy eladása során a Banknak törekednie kell arra, hogy a megbízások végrehajtása során az ügyfeleik
RészletesebbenTájékoztató az összeférhetetlenségi politikáról
Tájékoztató az összeférhetetlenségi politikáról Hatálybalépés napja: 2012. szeptember 01. A befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól
RészletesebbenAz EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája
Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája I. Bevezetés Jelen Végrehajtási Politika célja az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i 2014/65/EU irányelvének magyarországi implementációját
RészletesebbenAz MKB Befektetési Alapkezelı Zrt. (1056 Budapest, Váci utca 38.)
Az MKB Befektetési Alapkezelı Zrt. (1056 Budapest, Váci utca 38.) Végrehajtási Politikája és Allokációs Szabályzata Hatályos: 2012. április 30. - 1 - TARTALOMJEGYZÉK 1. Preambulum... 3 2. Az üzletkötésre
RészletesebbenTőkepiacra vonatkozó szabályzás változása 2008. január 1. napját követően. dr. Török Ilona torok.ilona@pszaf.hu
Tőkepiacra vonatkozó szabályzás változása 2008. január 1. napját követően dr. Török Ilona torok.ilona@pszaf.hu 2007, november 28. A MiFID irányelv és végrehajtási jogszabályai Első szintű szabályozás:
RészletesebbenA CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID - Best Excecution Policy)
A Végrehajtási politikája (MiFID - Best Excecution Policy) 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. A POLITIKA CÉLJA... 3 2. FOLYAMATLEÍRÁS... 3 2.1. A mindenkori legkedvezıbb végrehajtás meghatározása érdekében figyelembe
RészletesebbenVégrehajtási politika. Hatályos 2014. február 14-től
Végrehajtási politika Hatályos 2014. február 14-től Tartalomjegyzék 3 1 Bevezetés 6 2 Megbízások végrehajtásához kapcsolódó alapelvek 8 3 Záró rendelkezések 9 4 Hatálybalépés 10 1 Melléklet Végrehajtási
RészletesebbenAz első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó információk a 2018-as tárgyévre vonatkozóan
Az első öt re és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó információk a 2018-as tárgyévre vonatkozóan Az Erste Alapkezelő Zrt. eleget téve a MIFID II., valamint az ahhoz kapcsolódó EU rendeletekben foglalt
RészletesebbenU-235 M01. sz. melléklet. A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy)
U-235 M01. sz. melléklet A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy) TARTALOMJEGYZÉK 1. A VÉGREHAJTÁSI POLITIKA CÉLJA... 3 2. A LEGKEDVEZİBB VÉGREHAJTÁS MEGHATÁROZÁSA... 3 2.1
RészletesebbenT Á J É K O Z T A T Ó
T Á J É K O Z T A T Ó a befektetési vállalkozások és a befektetési szolgáltatást nyújtó hitelintézetek nyilvántartási kötelezettségeivel összefüggésben A CESR (Európai Értékpapír Szabályozók Bizottsága)
RészletesebbenAz OTP Alapkezelő Zrt. Összeférhetetlenségi Politikája
4. sz. melléklet az OTP Alapkezelő Zrt. Üzletszabályzatához Az OTP Alapkezelő Zrt. Összeférhetetlenségi Politikája Hatályos: 2016. június 10. napjától 1. A politika célja Az OTP Alapkezelő Zrt. ( Alapkezelő
RészletesebbenU-232 M32. sz. melléklet. A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy)
U-232 M32. sz. melléklet A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy) TARTALOMJEGYZÉK 1. A VÉGREHAJTÁSI POLITIKA CÉLJA... 3 2. A LEGKEDVEZİBB VÉGREHAJTÁS MEGHATÁROZÁSA... 3 2.1
RészletesebbenCitibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA. 2015. május 5.
Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA 2015. május 5. 1 VÉGREHAJTÁSI POLITIKA Jelen végrehajtási politika (a továbbiakban: Végrehajtási Politika) azokat az általános szabályokat
RészletesebbenHatékony legjobb teljesítés (best execution) a MiFID rezsimben
TŐKEPIACI INTÉZMÉNYEK FELÜGYELETI FŐOSZTÁLYA Hatékony legjobb teljesítés (best execution) a MiFID rezsimben Konzultációs anyag 2006. október Tartalomjegyzék 1. A követelmény tartalma... 3 1.1 Minden ésszerű
Részletesebben37/2017/01/IG/TRES Számú Igazgatósági utasítás
37/2017/01/IG/TRES Számú Igazgatósági utasítás A Commerzbank Zrt. végrehajtási politikájáról 2018. január 3. 2. oldal 2018.01.03. Tartalomjegyzék 1 Általános rész... 3 1.1. Az utasítás célja... 3 1.2.
RészletesebbenHirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási és allokációs politikáról
Hirdetmény F. melléklet: A Végrehajtási és allokációs politikáról a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz Hatályos [1] : 2019. május 1. napjától Közzétéve: 2019. május 1. napján Székhelye:
RészletesebbenHirdetmény. Jóváhagyás: június 20. Hatálybalépés: június 26. EQUILOR Zrt.
Hirdetmény a személyes és telefax útján történő bizományosi ügyleti okhoz alkalmazandó formanyomtatványokról, ill. a telefonos ügyleti ok tartalmi elemeiről Az EQUILOR Zrt. Üzletszabályzatának 3.8., ill.
RészletesebbenHirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási politikáról
Hirdetmény F. melléklet: A Végrehajtási politikáról a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz Hatályos [1] : 2018. január 02. napjától Közzétéve: 2017. november 15. napján Székhelye: 1051
RészletesebbenVégrehajtási politika/a legjobb végrehajtás A kollektív befektetési forma nevében történő üzletkötésre vonatkozó döntések végrehajtása
Végrehajtási politika/a legjobb végrehajtás A kollektív befektetési forma nevében történő üzletkötésre vonatkozó döntések végrehajtása Bevezetés, hatályosság A Budapest Alapkezelő Zrt. (székhely: 1138
RészletesebbenJelen Politika kiterjed a Buda-Cash Brókerház Zrt.-nél az alábbi termékkörre:
BSZ-15/32 melléklet VÉGREHAJTÁSI POLITIKA Bevezetés A 2007/138 számú A befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól törvény előírásainak
Részletesebbenárutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló évi
Igazgatósági utasítás Infosz: 021 Hatályba lép: 2011. július 4. 1/6 oldal Verzió: 4. Érvényes: módosításig Melléklet: Készítette: Ellenőrizte: Tapodi Alexandra Schuszter Péter Jóváhagyók: Schuszter Péter
RészletesebbenHUNGÁRIA ÉRTÉKPAPÍR ZRT
HUNGÁRIA ÉRTÉKPAPÍR ZRT MIFID ÉRTÉKELÉSI POLITIKA I. Értékelési politika célja A Hungária Értékpapír Zrt. Alkalmassági és Megfelelőségi kérdőívei (Kérdőív magánszemély részére, ill. Kérdőív Jogi személyek
RészletesebbenALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI TESZT
Ügyfélnév: MIFID KÉRDŐÍV Ügyfélkód: ALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI TESZT MAGÁNSZEMÉLYEK ÉS JOGI SZEMÉLYEK, VALAMINT JOGI SZEMÉLYISÉGGEL NEM RENDELKEZŐ GAZDASÁGI TÁRSASÁGOK RÉSZÉRE Felhívjuk Tisztelt Ügyfelünk
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA. (Hatályba lépésének időpontja: január 3.)
ERSTE BEFEKTETÉSI ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG BEFEKTETÉSI ÉS KIEGÉSZÍTŐ BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOKRA VONATKOZÓ ÜZLETSZABÁLYZATÁNAK 5. SZÁMÚ MELLÉKLETE 1. Bevezetés VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (Hatályba
RészletesebbenHirdetmény. 2011. május 2. EQUILOR Zrt.
Hirdetmény a személyes és telefax útján történő bizományosi ügyleti okhoz alkalmazandó formanyomtatványokról, ill. a telefonos ügyleti ok tartalmi elemeiről Az EQUILOR Zrt. Üzletszabályzatának 3.8., ill.
RészletesebbenVÉGREHAJTÁSI POLITIKA
VÉGREHAJTÁSI POLITIKA Hatályos 2019. május 24. napjától I. Általános rendelkezések 1. Bevezetés Az UniCredit Bank Hungary Zrt. (továbbiakban: Bank) jelen Végrehajtási Politikája a Bank Bszt. szerinti lakossági
RészletesebbenTÁJÉKOZTATÓ. - a MiFID II szabályozásról lakossági ügyfelek részére -
TÁJÉKOZTATÓ - a MiFID II szabályozásról lakossági ügyfelek részére - Tisztelt Ügyfelünk! Szeretnénk Önt tájékoztatni, hogy 2018. január 3. napjától a pénzügyi eszközök piacairól, valamint a 2002/92/EK
RészletesebbenJavadalmazási politika
Javadalmazási politika Tartalom I. A javadalmazási politika szabályozása II. A javadalmazási politikával szembeni elvárások 2 I. A javadalmazási politika szabályozása II. A javadalmazási politikával szembeni
RészletesebbenVAGYONKEZELÉSI IRÁNYELVEK
VAGYONKEZELÉSI IRÁNYELVEK Jóváhagyta: A Pénztár Igazgatótanácsa 2018. október 29-ei ülésén Hatályos : 2018. december 1. A Pénztár befektetési tevékenysége során kettő vagyonkezelőt alkalmaz, amelynek feladata
RészletesebbenPénzügyi eszközök A MiFID szabályozás alá tartozó pénzügyi eszközök definíció szerint a 2. számú mellékletben találhatóak meg.
ERSTE BANK HUNGARY ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG BEFEKTETÉSI ÉS KIEGÉSZÍTŐ BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSOKRA VONATKOZÓ ÜZLETSZABÁLYZATÁNAK 8. SZÁMÚ MELLÉKLETE VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (Hatályba lépésének
RészletesebbenHirdetmény H. melléklet: A Kereskedési politikáról
Hirdetmény H. melléklet: A Kereskedési politikáról a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz Hatályos: 2018. szeptember 04. napjától Közzétéve: 2018. szeptember 04. napján OTP Bank Nyrt.
RészletesebbenPlus500CY Ltd. Megbízás-végrehajtási irányelvek
Plus500CY Ltd. Megbízás-végrehajtási irányelvek Megbízás-végrehajtási irányelvek A megbízás-végrehajtási irányelvek az ügyféllel kötött megállapodás részét képezik, ahogy azt meghatározza a felhasználói
RészletesebbenA gyorskereskedési jegy felépítése
A gyorskereskedési jegy felépítése Nagyobb rálátás, átláthatóság Forex CFD Forex A forex gyorskereskedési jegy felépítése FX Opciós termék ikon Segítségével válthat a spot FX és FX opciók között KERESŐ
RészletesebbenAz első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó információk a 2017-es tárgyévre vonatkozóan
Az első öt re és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó információk a 2017-es tárgyévre vonatkozóan Az Erste Alapkezelő Zrt. eleget téve a MIFID II., valamint az ahhoz kapcsolódó EU rendeletekben foglalt
Részletesebben1.1. Az Üzletszabályzat hatálya... 4 1.2. A Bank számára engedélyezett befektetési szolgáltatási tevékenységek és kiegészítő szolgáltatások... 5 1.3. A kapcsolattartás során használható nyelvek... 6 1.4.
RészletesebbenEgyedi Értékpapír Üzletági Hirdetmény egyes kedvezményes díjtételekről a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz
Egyedi Értékpapír Üzletági Hirdetmény egyes kedvezményes díjtételekről a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz Hatályos: 2014. május 27. napjától OTP Bank Nyrt. Székhelye: 1051 Budapest,
RészletesebbenALKALMASSÁGI / MEGFELELÉSI TESZT
TISZTELT ÜGYFELÜNK! ALKALMASSÁGI / MEGFELELÉSI TESZT JOGI SZEMÉLY VAGY JOGIS SZEMÉLYISÉGGEL NEM RENDELKEZŐ SZERVEZET RÉSZÉRE Tájékoztatjuk Önt, hogy jelen alkalmassági/megfelelési teszt (a továbbiakban:
RészletesebbenKOCKÁZATKEZELÉSI JELENTÉS A belső tőkemegfelelés értékelési folyamatára vonatkozó elvekről és stratégiákról
KOCKÁZATKEZELÉSI JELENTÉS A belső tőkemegfelelés értékelési folyamatára vonatkozó elvekről és stratégiákról A Random Capital Broker Zrt. (cj: 01-10-046204 székhely: 1053 Budapest, Szép u. 2.) (Továbbiakban:
RészletesebbenA TAKARÉK ALAPKEZELŐ ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA
Ikt. sz.: 1/2012/0844. 34/2012. SZÁMÚ VEZÉRIGAZGATÓI HATÁROZAT A TAKARÉK ALAPKEZELŐ ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA (BEST EXECUTION POLICY) A jelen Politikában nem szabályozott kérdésekben az Alapkezelő mindenkori,
RészletesebbenMEGBÍZÁS-VÉGREHAJTÁSI SZABÁLYZAT
MEGBÍZÁS-VÉGREHAJTÁSI SZABÁLYZAT 1 Bevezetés Az ETX Capital néven kereskedő Monecor (London) Limited (a továbbiakban: ETX Capital, mi vagy a mi kifejezés bármely ragozott alakja) működését a Pénzügyi Szabályozó
Részletesebben