Reform és Fordulat. 51. Közgazdász vándorgyűlés Gyula. A nem-hagyományos magyar válságkezelés sikere 2010 és 2014 között Matolcsy György

Átírás

1 Reform és Fordulat A nem-hagyományos magyar válságkezelés sikere 2010 és 2014 között Matolcsy György 51. Közgazdász vándorgyűlés Gyula szeptember 28.

2 Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 2

3 Megújul a monetáris politika VÁLTOZATLAN 1 horgony Középtávú inflációs célkitűzés Árstabilitás 3 mandátum Pénzügyi stabilitás Gazdaságpolitika támogatása Konzervatív devizatartalékolás Guidotti-Greenspan-szabály Magas devizatartalék 3

4 Megújul a monetáris politika Középtávon alacsony inflációs nyomás VÁLTOZIK Tartósan laza monetáris kondíciók Fenntartható növekedés támogatása A monetáris politika és a pénzügyi szabályozás erősebb összehangolása Figyelem az MNB eredményre Növekedési Hitelprogram (összesen maximálisan 2750 milliárd forint) MNB és PSZÁF integráció 2013-ban 0 közeli eredmény 4

5 Cél alatt az infláció 5 Forrás:

6 Régiós szinten is alacsony a magyar infláció 6 Forrás:

7 Tartósan alacsony az infláció 7 Forrás:

8 Jelentős kamatcsökkentés 8 Forrás:

9 Magas megtakarítás a fizetett kamatokon 9 Forrás:

10 Nagyot javult az MNB 2013-as eredménye 10 Forrás:

11 Részleges alkalmazkodás a bankszektorban 11 Forrás:

12 Magas maradt a devizatartalék es adatok, a GDP százalékában Forrás: IFS

13 Magas maradt a devizatartalék es adatok, a GDP százalékában Forrás: IFS

14 Magas a bankszektor tőkemegfelelési mutatója 14 Forrás:

15 Egészségesebbé vált a hitel-betét arány 15 Forrás:

16 Csökkenő pályára állt a devizahitel állomány 16 Forrás:

17 3000 milliárddal nőtt a lakosság nettó pénzügyi vagyona 17 Forrás:

18 Meghatározó a hitelek törlesztése Kumulált változás 18 Forrás:

19 Az NHP I. pillérében 60% az új hitel A Növekedési Hitelprogram I. pillérén belüli megoszlás 19 Forrás:

20 Összegzés A monetáris politika reformját a gazdaságpolitika fordulata tette lehetővé 20

21 Vélemény Ha lehetett 7%-ról 4% alá csökkenteni az alapkamatot, akkor a csökkentés ellen szólóknak nem volt igazuk: a jegybank régi vezetése hibázott Egy jószemű pénzügyi elemző, 2013 nyarán 21

22 Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 22

23 Kivételes a csökkenő államadósság 23 a GDP százalékában Forrás: Eurostat

24 V6-tól eltérően csökken a magyar államadósság 2010 és 2013* között, a GDP százalékában 24 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság

25 Club Medtől eltérően csökken a magyar államadósság 2010 és 2013 között, a GDP százalékában 25 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság

26 EU-val ellentétben csökken a magyar államadósság 2010 és 2013 között, a GDP százalékában 26 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság

27 Az államadósság trendje a politikai ciklusoktól függ 27 a GDP százalékában Forrás:, Eurostat

28 Csak két IMF programországban csökkent az államadósság 28 változás a GDP százalékában Forrás: Eurostat

29 Kivételes a magyar költségvetési egyenleg alakulása IMF programországok, a GDP százalékában 29 Forrás: Eurostat

30 Válságkezelés adócentralizáció növelése nélkül 30 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság

31 Uniós válságkezelés az adócentralizáció növelésével 31 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság

32 A magyar bankadó a legmagasabb 32 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság

33 Az Unióban kivételes a foglalkoztatás növekedése változás 2010 I. negyedévéhez képest 33 Forrás: Eurostat

34 Club Medtől eltérően javul a magyar a foglalkoztatottság 34 változás 2010 I. negyedévéhez képest Forrás: Eurostat

35 A régióban is kivételes a foglalkoztatás növekedése 35 változás 2010 I. negyedévéhez képest Forrás: Eurostat

36 Kedvező a magyar folyó fizetési mérleg IMF programországok, 2012-es adatok, a GDP százalékában 36 Forrás: IMF

37 Fordulatot jelent az EDP eljárás megszüntetése 37 Forrás: Európai Bizottság

38 Trendforduló a GDP növekedésben változás előző év azonos időszakához képest 38 Forrás: Eurostat

39 Újból együtt a magyar és a német növekedés változás előző év azonos időszakához képest 39 Forrás: Eurostat

40 A strukturális reformok gazdasági-pénzügyi fordulatot hoztak 40

41 Az európai válságkezelés versenyében elbuktak a csak hagyományos eszközök 41

42 Vélemény Ha Magyarországon a nem-hagyományos válságkezelése sikeres, mert 3% alatti a deficit, csökken az államadósság, nő a foglalkoztatás, beindult a növekedés és kikerült a túlzott deficit eljárás alól, miközben a déli eurózóna tagállamok hagyományos válságkezeléssel ebből semmit nem értek el, akkor nekik volt igazuk és az EU jár rossz úton Egy londoni bankár

43 Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 43

44 Reformok és innovációk 44

45 Reformok és innovációk 45

46 Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 46

47 Kihívások és korlátok

48 Kihívások és korlátok 48

49 Köszönöm megtisztelő figyelmüket!