ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005.

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005.

FŐ TÉMAKÖRÖK: Fővédnök: dr. Katona Tamás közigazgatási államtitkár Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Rt. vezérigazgatója Állampapírpiac és finanszírozás 2005-ben előadó: dr. Borbély László András vezérigazgató-helyettes Elsődleges forgalmazói Leg -ek előadó: Bangó Zsolt osztályvezető

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005- BEN

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN 1. Finanszírozási igény és nettó finanszírozás 2. Az államadósság főbb jellemzői 3. A másodpiac jellemzői és a külföldiek szerepe

FINANSZÍROZÁSI IGÉNY ÉS NETTÓ FINANSZÍROZÁS 2005-BEN

FINANSZÍROZÁSI IGÉNY A központi költségvetés hiánya (priv. bevételek nélkül) m illiárd forint 2002 2003 2004 2005* 1469,6 733,6 921,7 545,0 ebből adósságátvállalás 511,9 31,6 180,3 TB finanszírozási szüséglete 100,9 345,1 422,9 469,9 Elkülönített alapok hiánya -1,5-18,8-27,9-30,4 Kincstári kör hiánya 1569,0 1059,9 1316,7 984,5 MNB-vel kapcsolatos tőkeműveletek 250,2 82,9 0,0 1,1 Privatizációs bevételek és tőkeműveletek finanszírozási igénye 0,0-42,0-166,5 0,0 Bruttó: 10%-kal nagyobb, Nettó: közel azonos igény. Nettó Uniós előfinanszírozás 12,8 173,4 Nettó finanszírozási igény 1819,2 1100,8 1163,0 1159,0 Törlesztések 3952,2 5492,4 5530,9 6229,1 Bruttó finanszírozási igény 5771,4 6593,2 6693,8 7388,1 * Előzetes tény

A BRUTTÓ FINANSZÍROZÁS FŐBB JELLEMZŐI 2005-BEN 7199 milliárd forint bruttó kibocsátás. A bruttó kibocsátás 85%-a forint, 15%-a deviza kibocsátás volt. A sajátos finanszírozási igény lefutás miatt kialakult év végi kedvező likviditási helyzetben hitel előtörlesztések. A finanszírozás a teljesítmény mutatóknak megfelelően.

BRUTTÓ KIBOCSÁTÁS ÉS TÖRLESZTÉS 2005-BEN Bruttó forintkibocsátás 85% Bruttó deviza 15% 7199 MdFt Bruttó forinttörlesztés 91% Bruttó deviza 9% 6229 MdFt Kibocsátás 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 Milliárd forint Törlesztés Devizahitel 1% Deviza kötvény 14% Forint hitel 3% Forint kötvény 23% Devizahitel 5% Deviza kötvény 4% Forint hitel 3% Forint kötvény 19% Forint kincstárjegy 59% Forint kincstárjegy 69%

2005-BEN ÉRTÉKESÍTETT KÖTVÉNYSOROZATOK 1,8 411 450 1,6 367 365 371 1,6 400 1,5 1,4 1,5 320 1,4 319 350 1,3 1,3 Milliárd euró 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 Forintkötvények 62% 100 0,4 196 0,8 253 1,0 184 0,7 Devizakötvények 38% 55 0,2 82 0,3 126 0,5 300 250 200 150 100 50 7 sorozat forint, 6 sorozat devizakötvény 0 0 2008/D 2008/E 2009/D 2010/B 2015/A 2016/C 2020/A 120USD 121EUR 122GBP 123JPY 124JPY 125EUR Összes kötvénykibocsátás 2593 milliárd forint (10,3 milliárd euró)

A NETTÓ FINANSZÍROZÁS FŐBB JELLEMZŐI 2005-BEN 970 milliárd forint nettó kibocsátás. A nettó kibocsátás 48%-a forint, 52%-a deviza kibocsátás volt. További finanszírozási elemek: az év végi KESZ állomány csökkentése 109 milliárd forint finanszírozást biztosított; a szállításos repó műveletek egyenlege 81 milliárd forint finanszírozást biztosított. Teljes nettó finanszírozás: 1159 milliárd forint

A NETTÓ FINANSZÍROZÁS ÉS A FINANSZÍROZÁSI IGÉNY Nettó repóműveletek 1159 MdFt KESZ változása 2005. Nettó forint kibocsátás Nettó deviza kibocsátás Kincstári kör hiánya Hitelátvállalás EMOGA 0 200 400 600 800 1000 1200 Milliárd forint A nettó kibocsátás szerkezete 2005-ben 970 MdFt Nettó devizahitel -219 MdFt Nettó forinthitel 4 MdFt Nettó forint kötvény 446 MdFt Nettó forint kincstárjegy 22 MdFt Nettó deviza kötvény 725 MdFt -400-200 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400

2 1 A FINANSZÍROZÁS VÁRHATÓ ÉS TÉNYLEGES ALAKULÁSA 995 MdFt 2005. novemberi várható KESZ változása Privatizációs bevétel Nettó forint kibocsátás Kincstári kör hiánya Nettó deviza kibocsátás EMOGA előfinanszírozás 2005. Előzetes tény -200 0 200 400 600 800 1000 1200 KESZ változása Nettó forint kibocsátás Milliárd forint Kincstári kör hiánya Nettó deviza kibocsátás 970 MdFt Nettó repóműveletek EMOGA előfinanszírozás -200 0 200 400 600 800 1000 1200 Milliárd forint Hitelátvállalás nélkül.

AZ ÁLLAMADÓSSÁG FŐBB JELLEMZŐI 2005. ÉV VÉGÉN

ÁLLAMADÓSSÁG ADATOK 2005 VÉGÉN A költségvetés bruttó adóssága: 12 744 milliárd forint. Adósságráta: 58,4% (ez nem azonos az államháztartás EU statisztika szerinti mutatójával!) Növekmény 2005-ben: 1 152 milliárd forint (9,9%). Ebből: Nettó kibocsátás 970 milliárd forint. Szállításos repó műveletek egyenlege 81 milliárd forint. Árfolyamváltozás miatti adósságnövekedés 101 milliárd forint.

AZ ÁLLAMADÓSSÁG HAVI NÖVEKEDÉSE 2005-BEN Gyors növekedés az első félévben. 1 600 1 521 1 400 1 200 1 054 1 123 1 093 1 054 1 230 1 295 1 152 Milliárd forintt 1 000 800 600 589 734 866 400 200 168 0 2005. jan. 2005. febr. 2005. márc. 2005. ápr. 2005.máj. 2005.jún. 2005.júl. 2005.aug. 2005.szept. 2005.okt. 2005.nov. 2005.dec. Decemberben 369 milliárd forintos csökkenés.

AZ ÁLLAMADÓSSÁG FÖBB JELLEMZŐI 2005 VÉGÉN Átlagos hátralévő futamidő: 3,6 év (forint), 6,9 év (deviza). Duráció: 2,5 év (forint), 4,3 év (deviza). Forintnál kisebb (0,1-0,2 év), devizánál nagyobb növekedés (0,3-1,2 év) mindkét mutatónál. Deviza-forint szerkezet: 28% deviza (2%pontos növekedés), 72% forint. Deviza összetétel: 100% euró. Kamatszerkezet: forint: 67% fix, 33% változó, deviza: 64% fix, 36% változó. Megfelel az adósságkezelési stratégia alapján meghatározott teljesítménymutatóknak

A FORINT ADÓSSÁG ÁTLAGKAMATÁNAK ALAKULÁSA 15,0% 14,0% 13,0% MNB irányadó pénzpiaci kamatlába 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% Adósság átlagkamatlába 5,0% dec.99 febr.00 ápr.00 jún.00 aug.00 okt.00 dec.00 febr.01 ápr.01 jún.01 aug.01 okt.01 dec.01 febr.02 ápr.02 jún.02 aug.02 okt.02 dec.02 febr.03 ápr.03 jún.03 aug.03 okt.03 dec.03 febr.04 ápr.04 jún.04 aug.04 okt.04 dec.04 febr.05 ápr.05 jún.05 aug.05 okt.05 dec.05 Csökkenő trend.

A MÁSODPIAC JELLEMZŐI ÉS A KÜLFÖLDIEK SZEREPE 2005-BEN

AZ ÁLLAMPAPÍR HOZAMOK ALAKULÁSA 2005-BEN % 9,0 8,5 8,0 7,5 3 hónap 12 hónap 3 év 10 év 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 2005.01.03 2005.02.03 2005.03.03 2005.04.03 2005.05.03 2005.06.03 2005.07.03 2005.08.03 2005.09.03 2005.10.03 2005.11.03 2005.12.03 Szeptembertől trendváltás.

KÜLFÖLDIEK FORINT ÁLLAMPAPÍR ÁLLOMÁNYA 2005-BEN 2700 310 2650 MAX Composite index: 9%-os emelkedés 305 300 2600 295 Milliárd forint 2550 2500 290 285 2450 Külföldi tulajdon: 1%-os (28,5 milliárd forint) növekedés 280 275 2400 04.12.31 05.01.14 05.01.28 05.02.11 05.02.25 05.03.11 05.03.25 05.04.08 05.04.22 05.05.06 05.05.20 05.06.03 05.06.17 Erős ingadozások, de növekvő futamidő (4,2 év). 05.07.01 05.07.15 05.07.29 05.08.12 05.08.26 05.09.09 05.09.23 05.10.07 05.10.21 05.11.04 05.11.18 05.12.02 05.12.16 05.12.30 270

AZ ÁLLAMADÓSSÁG ÖSSZETÉTELE BEFEKTETŐK SZERINT 100% 0% 0% 0% 0% 0% 1% 0% 0% 0% 90% 80% 70% Belföldiek tulajdonában lévő forint adósság 57% 56% 54% 55% 56% 56% 55% 53% 52% 60% 50% 40% 30% 20% Külföldiek tulajdonában lévő deviza adósság 39% 34% 39% 41% 30% 24% 24% 25% 28% 10% 0% 19% 21% 22% 20% 14% 10% 5% 7% Külföldiek tulajdonában lévő forint adósság 1% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Stabil külföldi részesedés.

A TŐZSDEI ÉS KELER OTC ÁLLAMPAPÍR FORGALOM 9 000 8 000 I.név. II.név. Milliárd forintt 7 000 6 000 5 000 4 000 III.név. IV.név. 3 000 2 000 1 000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Dinamikusan fejlődő másodpiac.

ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005. ÜNNEPÉLYES DÍJÁTADÁS

A DÍJAK MEGHATÁROZÁSA Szavazás helyett egzakt mérés, tényleges piaci részesedés alapján. Az Elsődleges forgalmazók teljesítményének elismerése, tevékenységük ösztönzése. Csak az Elsődleges forgalmazók, kivétel repó. Teljes naptári év teljesítményének mérése.

KATEGÓRIÁK 5+1 kategória Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Magyar Államkötvények) Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Diszkont Kincstárjegyek) Legnagyobb másodlagos piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó Az ÁKK Rt. legnagyobb forgalmú repó partnere Elsődleges piaci részesedését legdinamikusabban növelő Elsődleges forgalmazó Az ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA

FŐDÍJ Az ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA díj meghatározása Elsődleges piaci részesedés (Magyar Államkötvény) 25% Elsődleges piaci részesedés (Diszkont Kincstárjegy) 25% Másodlagos piaci részesedés 25% Visszavásárlási aukciós részesedés 12,5% Repó forgalom 12,5%

I. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Magyar Államkötvények): ING Bank MKB Bank OTP Bank

I. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Magyar Államkötvények): OTP Bank

II. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Diszkont Kincstárjegyek): CIB Bank ING Bank OTP Bank

II. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Diszkont Kincstárjegyek): ING Bank

III. KATEGÓRIA Legnagyobb másodlagos piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó: Citibank ING Bank K&H Bank

III. KATEGÓRIA Legnagyobb másodlagos piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó: ING Bank

IV. KATEGÓRIA Az ÁKK Rt. legnagyobb forgalmú repó partnere: ERSTE Bank ING Bank K&H Bank

IV. KATEGÓRIA Az ÁKK Rt. legnagyobb forgalmú repó partnere: ERSTE Bank

V. KATEGÓRIA Elsődleges piaci részesedését legdinamikusabban növelő Elsődleges forgalmazó: Citibank MKB Bank OTP Bank

V. KATEGÓRIA Elsődleges piaci részesedését legdinamikusabban növelő Elsődleges forgalmazó: MKB Bank

VI. KATEGÓRIA Az ÉV Elsődleges forgalmazója: ING Bank K&H Bank OTP Bank

VI. KATEGÓRIA AZ ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA: ING Bank

GRATULÁLUNK A DÍJAZOTTAKNAK! KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET!