Értékpapírok Értékpapírpiacok Pénzügyi Piacok Slánicz Melinda, Bárdos Máté BCE Pénzügy Tanszék 2010. április 7. és 14.
Értékpapírok
Értékpapír definíciói: Jogi Pénzügyi (cashflow alapú) Közgazdasági Jogi megfogalmazás: az értékpapír olyan okirat, amely a benne tanúsított alanyi jogot úgy testesíti meg, hogy azt a papír nélkül sem érvényesíteni, sem bizonyítani, sem átruházni nem lehet. egyoldalú, feltétlen kötelezettségvállalás Pénzügyi megfogalmazás: a mai pénz és a jövıbeni pénz cseréje
Közgazdasági megfogalmazás: Valamilyen vagyoni joggal kapcsolatos jogot megtestesítı forgalomképes okirat vagy számlán megjelenı összeg. Vagyoni jog lehet: 1. Hitelezési jogviszony (váltó, kötvény, kereskedelmi kötvény, állampapírok, letéti jegy 2. Tulajdonosi jog Áru (közraktárjegy) Társaságban részesedés (pl: részvény, befektetési jegy)
Tızsdeképes értékpapírok: Részvény (tagsági jogot megtestesítı értékpapír, a vállalatok alapításkor vagy alaptıkéjük emelésekor bocsátanak ki.) Kötvény (hitelviszonyt megtestesítı értékpapír, klasszikus formájában fix kamatozású, általában hosszabb lejáratú értékpapír.) Állampapír (állam által kibocsátott, az állam adósságát megtestesítı értékpapír) Jelzáloglevél (hosszú lejáratú, átruházható névre szóló értékpapír.) Befektetési jegy ( befektetési alapok által kibocsátott értékpapír.)
Pénzügyi piacok
A pénz cseréjének helyszíne ahol pénzt közvetlenül cserélnek pénzre. Pénzpiac Jellemzıik Tıkepiac Rövid, legfeljebb egy éves futamidı Hitelviszony megtestesítése Alacsony kockázat Minimum egy év a lejáratig Bankhitelek, részvények, kötvények piaca Kockázatosabb Eszközeik Kereskedelmi váltó, csekk Állam által kibocsátott kincstárjegy Rövid futamidejő bankhitelek Betétjegy Hosszú lejáratú bankhitelek, bankbetétek Záloglevelek Kötvények Részvények
Tıkepiacról kicsit bıvebben - mőködése Tıkeáramlási modell értékpapír Kibocsátó pénz (befektetés) Befektetık Közvetítık (Befektetési szolgáltatók) Forrás: Dr. Pacsi Zoltán elıadása
Értékpapírpiacok
Az értékpapírpiac az értékpapírok adásvételének, a kereslet és kínálat összetalálkozásának a helyszíne. Mind a pénzpiacnak, mind a tıkepiacnak részpiaca, de tágabb fogalom is egyúttal. Elsıdleges piac: az értékpapírok elsı alkalommal történı eladása (kibocsátása) a befektetık részére (Kibocsátó-befektetı kapcsolat) Másodlagos piac: a már korábban kibocsátott értékpapírok befektetık közötti adás-vétele (Befektetı-befektetı kapcsolat)
Elsıdleges értékpapírpiac Zártkörő forgalomba hozatal: a kibocsátás során az értékpapírt kizárólag egyedileg elıre meghatározott befektetık részére ajánlják fel. Nyilvános forgalomba hozatal: az értékpapírt a befektetık széles körének ajánlják. Másodlagos értékpapírpiacok Befektetık közvetlen adás-vétele Tızsde OTC-piacok
Tızsde A tızsde helyettesítı tömegáruk koncentrált piaca, ahol a kereskedelem szervezett keresek között, meghatározott szokványok szerint történik. Célok, feladatok: Hatékony tıkeáramlás elısegítése, megtakarítások közvetítése, Szabályozott, tisztességes, nyilvános, átlátható kereskedési lehetıség megteremtése. Árak, árfolyamok gyártása és nyilvánosságra hozása, Értékmérés, A megkötött üzletek lebonyolítása.
A forgalmazott áru jellege szerint két nagy csoport: Árutızsde Értéktızsde Tızsdei ügyletek: Azonnali ügyletek, Határidıs ügyletek, Opciós ügyletek Magyarországon 2005-ben vertikálisan integrálódott A Budapesti Áru- és Értéktızsde. Tehát a BÁT beolvadt a BÉT-be.
A BÉT súlya a globális tıkepiacon (forgalom lebonyolítása) Többi; 26,241% NASDAQ OMX ; 27,492% Budapest SE; 0,025% Tokyo SE Group; 4,232% BME Spanish Exchanges ; 6,977% London SE; 9,684% NYSE Euonext (US); 25,374% Forrás: WFE, 2008
A BÉT súlya a globális tıkepiacon (bejegyzett cégek száma) Bombay SE ; 10,5361% TSX Group; 8,2238% Többi; 48,9787% BME Spanish Exchanges; 7,6564% London SE; 6,6287% NYSE Euronext (US); 6,4467% Budapest SE; NASDAQ OMX ; 0,0921% Tokyo SE Group; 6,3204% 5,1171% Forrás: WFE, 2008
Köszönöm a figyelmet!