Elemzés Telefon: Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Barta György, elemzı 423-2887 Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Részvényértékesítés Telefon: Kertai Katalin, üzletágvezetı 489-8341 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 RÉSZVÉNYPIACI HÍREK Mi történt tegnap... A vállalati eredményeket illetıen megint nem lehetett panasz a tegnapi napra. Szinte kivétel nélkül pozitív meglepetéssel szolgáltak a cégek a profitsoron, emellett az árbevétel esetében is inkább javuló számokat láttunk. A Morgan Stanley és a Wells Fargo rácáfolt a bankoknál eddig tapasztalt negatív trendre és szépen növekvı eredménnyel örvendeztették meg a piacot. Ennek ellenére azonban csak Európában tartott ki a jókedv, mert estére már Bernanke borús beszéde után lekanyarodtak a piacok, és újból a kötvények kezdtek erısödni. A régió azonban újra erıre kapott, ahogy a hét eleji negatív hangulat hatásai kezdenek elmúlni. A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA 10 121-1.1% BUX Magyarország 22 303 1.6% S&P500 USA 1 070-1.3% PX Csehország 1 160 1.5% NASDAQ USA 2 187-1.6% WIG20 Lengyelország 2 415 2.3% Xetra DAX Németország 5 990 0.4% RTS Oroszország 1 417 2.1% FTSE 100 Nagy-Britannia 5 215 1.5% Kospi Dél-Korea 1 749 0.7% Nikkei Japán 9 279-0.2% SENSEX India 17 977 0.6% Hangseng Hong Kong 20 487 1.1% Shanghai Kína 2 657 0.3% SZERDA 2010/07/21 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges GB 10:30 BoE-jegyzıkönyv AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges PL 12:00 Switch-aukció CZ 12:00 CZ1002471 8,12 mrd CZK 4.04% 3.82% ESEMÉNYEK US 16:00 Bernanke Fed-elnök a Szenátus banki bizottságában tesz jelentést a monetáris politikáról Ma várható... VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR Dátum Ország Vállalat Adat Várakozás Elızı évi Tényleges 21 Jul US ebay Q2 Earnings 0.38 0.37 0.40 21 Jul US The Coca-Cola Co. Q2 Earnings 1.02 0.92 1.02 21 Jul US Wells Fargo & Co. Q2 Earnings 0.48 0.57 0.55 21 Jul US Morgan Stanley Q2 Earnings 0.53-1.36 0.80 21 Jul GB GlaxoSmithKline PLC Q2 Earnings 28.80 30.80 29.30 Igencsak tele van a mai makronaptár, elsısorban euróövezeti elıremutató adatokkal, de érkezik délután az új munkanélküli segélykérelmeket és a kész házak eladásait számszerősítı adat. Valószínőleg ezek lesznek a hangsúlyosabbak a mai vállalati jelentések mellett. A nem túl szép amerikai zárás után az európai határidık is közel 1%-os mínuszban kezdhetik a napot. 1
CSÜTÖRTÖK 2010/07/22 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges FR 8:45 Üzleti bizalmi index július 95 95 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi index július -39-40 EZ 10:00 Összetett PMI, elızetes július 56 55,2 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, elızetes július 55,5 55 EZ 10:00 Feldolgozóipari PMI, elızetes július 55,6 55,2 EZ 11:00 Új ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított május 0,6% -0,2% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 429 460 US 16:00 Kész házak eladásai, millió db. június 5,66 5,20 EZ 16:00 Fogyasztói bizalmi index, elızetes július -17-17 VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR Dátum Ország Vállalat Adat Várakozás Elızı évi Tényleges 22 Jul US American Express Co. Q2 Earnings 0.76 0.27 22 Jul US Caterpillar Q2 Earnings 0.82 0.72 22 Jul US Amazon.com Q2 Earnings 0.55 0.32 22 Jul US Microsoft Q2 Earnings 0.46 0.36 22/Jul SE Volvo AB Q2 Earnings 1.16-1.17 22/Jul CH Credit Suisse Group AG Q2 Earnings 0.95 1.41-1.28% Daily S&P500 Index VEZETİ RÉSZVÉNYPIACOK Bernanke tegnapi beszédében ismét hangsúlyozta a gazdasági lassulás jeleit, és azt is kifejtette, hogy a további fellendülés az eddiginél sokkal bizonytalanabbá vált. Emellett továbbra sem látja valószínőnek egy újabb recesszió kialakulását, és biztosította a piacot arról, hogy a jegybank a monetáris politika minden eszközével azon lesz, 1 080 hogy a gazdaságot növekedési pályán tartsák. 07 14 21 28 06 12 19 TOP5 LOW5 1 050 TEXTRON INC 8.7% SLM CORPORATIO -11.3% MORGAN STANLEY 6.3% STRYKER -8.9% EATON 5.9% YAHOO! INC -8.5% GOODYEAR TIRE 3.6% TENET HEALTHCR -6.5% EASTMAN CHEM 3.1% QUEST DIAG -6.5% A részvénypiacokat azoban közel sem sikerült meggyızni errıl, hisz a szereplık konkrét akciótervet vártak. Nem lehetett panasz tegnap a Coca-Cola eredményére, amely profitsoron pontosan a tıle vártat hozta. Az árbevétel 5%-kal, a mőködési eredmény pedig 15%-kal emelkedett az egy évvel ezelıttihez képest. Az évvégi profittervekkel kapcsolatban továbbra is magabiztosan nyilatkozott a vezérigazgató, a negatív gazdasági dinamika ellenére. A kiábrándító Goldman és Citi-eredmények után tegnap a Morgan Stanley és a Wells Fargo számai már pozitív reakciót váltottak ki a piaci szereplıkbıl. Árbevétel soron az egy évvel ezelıttihez képest 53%-kal emelkedett a Morgan Stanley eredménye, és az eddig látott gyenge befektetési banki eredmények után itt ez a komponens sem okozott csalódást. A részvény több mint 6%-ot emelkedett az eredmény közlése után. Ennek ellenére a pénzügyi szektor maradt a legrosszabbul teljesítı ágazat tegnap, 1,8%-os átlagos eséssel. Árbevétel- és eredménysoron is verte a várakozásokat az e-bay teljesítménye, amely a nemrég eladott Skyperészleget leszámítva még jobb számokat mutat. A vezérigazgató azonban aggodalmát fejezte ki a második félévi kereslettel kapcsolatban a romló gazdasági helyzet miatt. A részvény 3,6%-ot ugrott a jelentés után. 2
0.38% Daily DAX Index 6 100 6 000 A nap eleji jó hangulat még magasabban záratta az európai indexeket. Elsısorban a nyersanyagszektor és az építıipari cégek részvényeinél látott emelkedésnek köszönhetıen. A rézár erısödésének betudhatóan egyéb nyersanyagipari/bányászati cégek papírjai is emelkedıbe fogtak, így a DAX-on belül is az élen végzett a Heidelbergcement és a Thyssen Krupp, 3% feletti emelkedéssel. 07 14 21 28 05 12 19 TOP5 LOW5 5 900 3 HEIDELBERGCEME/d 3.8% METRO AG/d -1.3% THYSSEN KRUPP/d 3.1% DAIMLER AG N/d -1.1% MAN SE/d 2.5% MERCK KGAA/d -0.8% BEIERSDORF/d 2.4% FRESENIUS MEDI/d -0.6% DT BOERSE N/d 1.9% BAYER N AG/d -0.4% 92%-ot esett az angol GlaxoSmithKline gyógyszercég EPS-e, a problémás gyógyszerek után fizetett bírságok miatt. Ezt leszámítva a cég eredménye nagyjából megfelelt a vártnak, és 5 új fejlesztéső gyógyszere is a végsı stádiumba lépett, amitıl jelentıs eredményeket vár a menedzsment. Véleményük szerint azonban további lefelé ható nyomás várható az európai gyógyszeráraknál a következı másfél évben, ennek eredményeként 3%-os áreséssel számolnak átlagosan. Minderre a DAX gyógyszerpapírjai is reagáltak, mínuszban végezte a Merck és a Bayer is. A Fiat részvényei 6%-kal zártak feljebb, miután a cég eredménye felülmúlta a várakozásokat, és a menedzsment kilátásba helyzete az évvégi profitelırejelzés emelését is. RÉGIÓS RÉSZVÉNYPIACOK 1.64% Daily BUX Index 14 21 28 05 12 19 22 000 21 500 21 000 Enyhülni látszik a nyomás a magyar piacon hétfı óta, és a BUX tegnap is ledolgozott 1,6%-ot a veszteségeibıl. Orbán Viktor több ízben is nyilatkozott, és biztosította a piacot, hogy lesznek tárgyalások a fiskális hiány 3% alá történı csökkentésérıl, de nem az IMF-el, hanem az EU-val, mivel véleménye szerint a hosszabb távú gazdaságpolitikai döntéseket nem az IMF-el kell egyeztetnie. A miniszterelnök tegnap Angela Merkellel folytatott megbeszélésén is elkötelezte magát a fiskális konszolidáció mellett, amely a német kancellár üzenete alapján amúgy is szigorú elvárás Magyarországgal szemben. TOPS LOWS TISZAI VEGYI KOM 6.9% Magyar Telekom -1.2% OTP BANK 3.8% PANNERGY -0.6% EGIS Nyrt 3.5% ALLAMI NYOMDA -0.4% RICHTER GEDEON 2.1% FHB 0.0% RABA 1.3% ECONET.HU 0.0% MAGYAR OLAJ GAZI 1.0% FOTEX 0.5% SYNERGON 0.6% A bankadóból tervezett 187 milliárdnyi extra bevétel helyett csupán 146 milliárdos többlet valószínő jelezte tegnap a Költségvetési Tanács az utólag benyújtott módosító tételek hatása miatt. Tegnap újra növekedési üzemmódba kapcsoltak a jelentısebb részvényeink. Az OTP-t 5105 forintig vitte a lendület, és az Egis és a Richter is szépen emelkedett 20890 és 44900 forintig. A MOL is feljebb zárt 1%-kal, a 20000-es szinten. A Telekom megint visszaadott valamit az értékébıl, és végül 680 forinton fejezte be a napot. 3
TOP5 2.28% Daily WIG20 Index 07 14 21 28 05 12 19 LOW5 PLN 2 350 2 300 KGHM 5% BIOTON 0.00% ASSECOPOL 3.59% BZWBK 0.62% PGE 3.07% PGNIG 0.65% PBG 3.04% PKOBP 1.11% LOTOS 2.93% PZU 1.19% Tegnapi hír szerint Lengyelország már 70%-át elhasználta a 2010-re szerzıdött gázmennyiségnek, így újabb megállapodásra van szükség a PGNIG és a Gazprom között. A tárgyalásokat azonban minél hamarabb el kellene kezdeni, ugyanis az ország szeptember 20-ától akár gáz nélkül is maradhat. Az eddigi tervek ellenére a legnagyobb lengyel energiacég - a PGE - tızsdei kereskedés útján kívánja a jövıben értékesíteni az általa termelt energiát, mivel a közelmúltban több bírálat is napvilágot látott, melyek szerint a cég nem piackonform eszközöket használ az ár megállapításánál. Levágta a TPSA célárát a Morgan Stanley az eddigi 23 zloty-ról 20 zloty-ra, de továbbra is túlsúlyozást javasol. 1.55% Daily PX Index 07 14 21 28 07 12 19 CZK 1 140 1 110 Jelentısen magasabb áron rögzítette az eladott szén árát a harmadik negyedévre az NWR. A jobb minıségő szenet 17%-kal, a gyengébbet pedig 42%-kal magasabb áron sikerült eladni. A részvény 4,8%-ot emelkedett a hírre. Az Erste Bank vezérigazgatója biztosnak tartja, hogy a bank átmegy a stresszteszten. Fontosnak tartja azonban, hogy az eredmények összehasonlíthatóak és transzparensek legyenek, ugyanis véleménye szerint azok alapján egy rangsort fognak felállítani a bankok között. Az Erste Bank részvénye is tovább emelkedett, 2,7%- ot. TOP5 LOW5 KIT DIGITAL 5.9% PHILIP MORRIS CR -1.9% NWR 4.8% PEGAS Nonwovens -1.0% ERSTE BANK STK 2.7% ORCO PROPERTY GR -1.0% CENT O MEDIA 2.4% ECM REAL EST.INV -0.6% UNIPETROL 2.0% AAA Auto Group 0.0% 4
Daily BUX Index 2010.03.25. - 2010.07.23. (BUD) 24 000 23 000 22 000 21 000 29 06 12 19 26 03 10 17 25 31 07 14 21 28 05 12 19 Daily S&P500 Index 2010.03.24. - 2010.07.23. (NYC) 1 160 1 120 1 080 1 040 29 05 12 19 26 03 10 17 24 01 07 14 21 28 06 12 19 Daily DAX Index 6 200 6 000 5 800 3 19 26 03 10 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 5
Daily OTP Bank 6 500 6 000 5 500 5 000 0 17 25 31 07 14 21 28 05 12 19 2010 május Daily Magyar Telekom 750 700 650 0 17 25 31 07 14 21 28 05 12 19 2010 május Daily MOL 19 000 18 000 17 000 0 29 06 12 19 26 03 10 17 25 31 07 14 21 28 05 12 19 6
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 7