QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. február 1-1. 7. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Erıs fellendülés jellemezte a globális részvénypiacot, szárnyaltak a fejlett országok tızsdeindexei. Frankfurt DAX Hang Seng Nasdaq Párizs CAC Prága PX Varsó WIG Dow Jones IA London FTSE Budapest BUX Mexikó BOLSA Rio Bovespa Moszkva RTS$ -1,%,8%,5%,3%,1% 1,4% 3,1% 2,9% 2,% 2,% 2,4% 2,3% 3,9% A január végi három hónapos mélypontról ugró amerikai részvényárak mellett kimagaslóan teljesített - és rekord közelbe került - a német piac. 1 9 1 85 1 71 1 15 1 52 Nikkei 225 S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 425 213.1.21 213.12.17 214.2.14 Az arany árfolyama (1.318 $/uncia) 4,1%-kal tavaly októberi szintre ugrott. Az euró árfolyama (1,39 $),4%-kal emelkedett. A brent olaj tartotta magas árát (19,1 $; -,4%). 24 2 17 13 1 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - FHB 35,5% Synergon -,4% Pannergy 13,5% Enefi -5,8% Émász 12,1% BIF -4,5% Forrás 1,4% Appeninn -1,8% MTelekom 8,9% OTP -1,4% Kisebb emelkedéssel zárta a hetet a BUX, ami a felvásárlási spekuláció által hajtott, közel 9%-ot ugró MTelekom papírjának volt köszönhetı. A részvényforgalom visszafogott volt, napi átlagban 8, Mrd Ft-ot tett ki. A hét nyertese az FHB volt, melynek árfolyama egyharmadával növekedett a Takarékbank tender (megnyerésének biztosra vett) hírére. 35 28 21 14 7 BUX 2 5 19 475 18 45 17 425 1 4 15 375 213.1.17. 213.12.17. 214.2.14. A napokban megrendezett diszkont kincstárjegy aukciókon visszatért a jegyezni szándékozók kedve. A másodlagos állampapírpiacot az MNB 18-án esedékes kamatdöntése elıtt kivárás jellemezte, a hozamok alig változtak. A forint kisebb változást mutatott a megelızı péntekhez mérten. Az euró 38,7 Ft-on (+,3%) zárt, ám heti csúcsa 313 Ft fölött volt. A svájci frank 252, Ft-ra (+,5%) emelkedett, a dollár kurzusa gyakorlatilag nem változott (225,5 Ft). QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3,9137 214.2.13 Borostyán 4 117, 214.2.13 Deviza,9993 214.2.13 EHLA 1,1219 214.2.13 Kurázsi 3,583 214.2.17 Tallér 3,7217 214.2.13
Nemzetközi részvénypiacok Igen optimista hangulatban telt az elmúlt pár nap az Egyesült Államok részvénypiacain, az S&P 5 mindössze 1%-ra állt meg a tél folyamán többször is sikertelenül tesztelt 1.85 pontos történelmi csúcstól. Lezajlott Janet Yellen elsı kongresszusi meghallgatása. A Fed új elnöke leszögezte, hogy elkötelezettek a kötvényvásárlási program további szőkítésében. Utalt arra, hogy bár nem változtatták meg az aktuális iránymutatást, de elképzelhetı, hogy a,5%-os munkanélküliségi kritérium elérése után is fennmaradhat még a nullához közeli kamatszint, és a munkaerıpiac mellett más mutatókat is figyelembe vehetnek. A Morgan Stanley és a Goldman Sachs, valamint a Credit Suisse is csökkentette az idei I. negyedévre adott korábbi GDP-elırejelzését. A napokban az elemzıi becslésektıl elmaradó makromutatók jelentek meg az Egyesült Államokban, a kiskereskedelmi forgalom és az ipari termelés is gyengén alakult januárban. A Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indikátora viszont stagnált februárban a prognosztizált csökkenéssel szemben. Várakozásnál kedvezıbb negyedéves számokkal jelentkezett az AIG, a Goodyear és a CBS is. A Comcast közölte, hogy 45 Mrd dollárért megvásárolná a Time Warner Cable-t, így egyesülhet a két legnagyobb amerikai kábeltelevízió- és internet-szolgáltatója. A Dow Jones 2,3%-os, a Nasdaq 3%-ot közelítı ugrással zárta a hetet, teljesítményüket a frankfurti tızsde indexe szárnyalta túl (+3,9%). Térségünkben is szépen muzsikáltak a részvénypiacok. Lengyelországban a IV. negyedéves GDP növekedés (2,7%) ugyan elmaradt a konszenzustól, de a hasonló cseh adat (+,8%) komoly pozitív meglepetést mutatott. A hét vesztese ezúttal is a japán tızsde volt, a Nikkei immár hatodik hete esik folyamatosan, amit többek közt az ipari megrendelés-állomány nagymértékő decemberi visszaesésének adata okozott. Az államkötvényhozamok gyakorlatilag nem változtak az elmúlt pár napban, egy helyben toporogtak a csıdkockázati árazások is. Tızsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 22,1% Nicosia CSE Ciprus 17,9% Szófia Sofix Bulgária 17,3% Abu Dhabi ADX Egyesült Arab Emírségek 14,4% Saigon SI Vietnám 13,8% Budapest BUX Magyarország -5,4% Moszkva RTS Oroszország -,% Lagos All Share Nigéria -7,1% Rio Bovespa Brazília -7,1% Bogota IGBC Kolumbia -8,7% Tokió Nikkei Japán -8,8% 1 Dow Jones 17 2, Nasdaq 4 4 8 1 15 4 18 15 3 1,2 3 9 4 14 45,8 3 74 2 13,4 3 52 12 75 213.1.21 213.12.17 214.2.14, 3 3 213.1.21 213.12.17 214.2.14 12 Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx 1 1 15 3,2 2 88 8 15 3 2,4 2 72 4 2 14 45 13,8 2 5 12 75 213.1.21 213.12.13 214.2.14, 2 4 213.1.22 213.12.17 214.2.14
Magyar részvénypiac OTP 4.21 Ft (-1,4%) Megérkezett az Európai Bíróság devizahiteles ügyben iránymutatásul szolgáló bejelentése. Az EB fıtanácsnoka szerint azok a szerzıdési feltételek, amelyek a devizahitelek folyósítására a kölcsön törlesztésekor alkalmazandó átváltási árfolyamtól eltérı árfolyam alkalmazását írják elı, nem feltétlenül számítanak tisztességesnek. Az iránymutatásul szolgáló indítvány tehát mozgásteret ad a Kúriának arra, hogy a szerzıdések egyes pontjait, ha kell, tisztességtelennek nyilvánítsák. MTelekom 332 Ft (-8,9%) Miután a Deutsche Telekom 1%-os tulajdonába került cseh leányvállalata, lapértesülés szerint a meglévı 4%-os tulajdoni hányadához újabb 1%-ot vásárolna a görög leányvállalatában (OTE). A Slovak Telekomban 51%-os részesedéssel bíró DT a korábbi sajtóértesülésekkel ellentétben nem szerez további részesedést a szlovák cégben, viszont támogatja, hogy az államnál lévı részvénycsomagot tızsdére vigyék. MOL 13.75 Ft (+,1%) Horvát lapértesülés szerint a horvát adóhatóság is vizsgálhatja, hogy miként keletkezett az INA jelentıs vesztesége 213-ban. Az Erste 14.5 Ft-os célárfolyamot és tartás ajánlást fogalmazott meg a MOL-ra. Richter 3.999 Ft (-,5%) Az Unicredit 4.5 Ft-os célárfolyammal tartásra javasolta a Richter részvényeit. Lázár János, Miniszterelnökséget vezetı államtitkár egy interjújában arról beszélt, hogy az állam közeli célja, hogy egyedüli szereplı legyen a magyar villamosenergia-piacon egy állami nonprofit energiaszolgáltatón keresztül. Az ENEFI arról tájékoztatta a befektetıket, hogy romániai operációja a román igazságügyi minisztérium hivatalos honlapja szerint csıdeljárás alatt áll. Érvényesnek minısítette a közös értékesítési bizottság a TakarékBank állami tulajdonrészére érkezett egyetlen ajánlatot, amelyet egy takarékszövetkezeti többséggel bíró jelentkezı valószínősíthetıen az FHB - tett. A Plotinus zártkörő részvénykibocsátás útján megvalósuló alaptıke-emelésrıl határozott. A részvények kibocsátási értéke: 2. Ft, a kibocsátási érték összesen: 143 M Ft. A Plotinus február 12-én 1.35 darab saját részvényt értékesített, így a társaság tulajdonában a törzsrészvények 3,25%-a maradt. Két nagy európai jármőgyártótól kapott megrendeléseket a Rába, a szállítások összértéke éves szinten elérheti a 18 M eurót (~5, Mrd Ft-ot).. 15 MTelekom árfolyam 34, MOL árfolyam 17 12 323,5 1 15 9 3 15 3,3 289 14 45 3 272,2 13 255 213.1.21 213.12.1 214.2.14, 12 75 213.1.21 213.12.1 214.2.14 5 OTP árfolyam 5 4, Richter árfolyam 4 8 4 4 75 3,2 4 5 3 4 5 2,4 4 32 2 4 25 4 8 1 4,8 3 84 3 75 213.1.21 213.12.1 214.2.14, 3 213.1.21 213.12.1 214.2.14
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Az elızetes adatsorok alapján, éves bázison 1,8%-ról 2,7%-ra emelkedett a bruttó hazai össztermék növekedési üteme a IV. negyedévben, míg a piac 2,5%-os növekedéssel számolt. Negyedéves viszonylatban a felülvizsgált,8%-ról,%-ra esett vissza a gazdasági tempó, mely azonban meghaladta a becsült,3%-os emelkedést. Elızetes jelentés lévén a közlemény részletes adatokat még nem tartalmazott. A decemberi,4%-os növekedést követıen januárban nem mértek inflációt Magyarországon. miközben a piac,2%-os általános árszínvonal-emelkedéssel számolt. Az élelmiszerárak,2%-kal csökkentek, a szeszesitalok és a dohányáruk 1,5%-kal mértékben drágultak az elızı év azonos idıszakához képest. A szolgáltatások ára összességében 3,1%-kal emelkedett. A háztartási energia ára zuhant a legnagyobb mértékben (-1,9%). Havi összehasonlításban,3%-kal emelkedtek az árak. A volatilis hatásoktól megtisztított éves szintő maginfláció 3,5%-ról 3,4%- ra csökkent. Aukció DKJ DKJ Típusa 3 hó 12 hó Aukció ideje 214.2.11 214.2.13 Meghirdetett Mrd Ft Mrd Ft Beérkezett 184 Mrd Ft 92 Mrd Ft Kibocsátott 9 Mrd Ft Mrd Ft Max. hozam 3,8% 3,35% Átlaghozam 3,7% 3,27% Eltérés az elızı aukcióhoz képest -8 bázispont -22 bázispont Palotai Dániel a Magyar Nemzeti Bank ügyvezetı igazgatója úgy nyilatkozott, hogy a következetı kamatdöntésen a gazdasági és inflációs folyamatok mellett a forint árfolyamának alakulását is értékelni fogják. Palotai szerint az alacsony kamatkörnyezet a mérsékelt inflációs nyomással párosulva támogatóan hat a gazdasági növekedésre. 1,42 Keresztárfolyamok EUR/USD 318 MAX 575 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB, 1,39 EUR/HUF 312 54 MNB Alapkamat 5,5 5, 1,3 35 552 4,5 1,33 299 541 4, 3,5 1,31 293 529 3, 1,28 28 213.1.21 213.12.18 214.2.14 518 2,5 213.2.19 213.8.19 214.2.14 Olaj 12 114 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) Olaj- és aranyár Arany 1 5 1 425 7,%,5%,% 5,5% február 14. február 7. január 14. Hozamgörbe változásai 18 1 35 5,% 4,5% 12 1 275 4,% 9 1 2 3,5% 3,% 9 1 125 213.1.17 213.12.17 214.2.14 2,5% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év
MAKROTÁBLA Dátum Idı Ország Adat Idıszak Adat típusa Várakozás Elızı adat febr. 17. Magyar Danubius Eredmény febr. 17. USA Kereskedési szünnap febr. 18. Magyar CIG, Pannergy Eredmény febr. 18. 1:3 Brit Fogyasztói árindex Január Éves változás 2,% 2,% febr. 18. 11: EU ZEW Konjunktúraindex Február Havi adat n/a 73,3 febr. 18. 11: Német ZEW Konjunktúraindex Február Havi adat 44, 41,2 febr. 18. 14: Magyar MNB kamatdöntés 2,75% 2,85% febr. 18. 14:3 USA Empire BMI Február Havi adat 9, 12,51 febr. 18. 14:3 USA Nemzetközi tıkebeáramlás December Havi adat 3 Mrd $ -29,3 Mrd $ febr. 19. 1:3 Brit Munkanélküliségi ráta December Havi adat 7,1% 7,1% febr. 19. 14:3 USA Termelıi árindex Január Havi változás,1%,1% febr. 19. 14:3 USA Termelıi árindex - mag Január Havi változás,1%,% febr. 19. 14:3 USA Új házépítések Január Havi adat * 95 e 999 e febr. 19. 2: USA FED jegyzıkönyv febr. 2. Magyar Rába Eredmény febr. 2. 8:45 Francia Fogyasztói árindex Január Éves változás,9%,8% febr. 2. 8:45 Francia Beszerzési menedzserindex Február Havi adat 49,5 49,3 febr. 2-27. 9: Magyar Konjunktúraindex Február Havi adat n/a -1,7 febr. 2. 9:3 Német Beszerzési menedzserindex Február Havi adat 5,3 5,5 febr. 2. 1: EU Beszerzési menedzserindex Február Havi adat 53,1 52,9 febr. 2. 11: EU Fogyasztói bizalmi index Február Havi adat -11, -11,7 febr. 2. 14:3 USA Fogyasztói árindex Január Havi változás,1%,3% febr. 2. 14:3 USA Fogyasztói árindex - mag Január Havi változás,1%,1% febr. 2. 14:3 USA Segélyre jelentkezı új állástalanok 7. hét Heti adat 334 e 339 e febr. 2. 1: USA Philadelphia FED Február Havi adat 8, 9,4 febr. 2. 1: USA Konjunktúraindex December Havi változás,4%,1% febr. 21. 9: Magyar Bruttó keresetek December Éves változás n/a 3,2% febr. 21. 1:3 Brit Kiskereskedelmi forgalom (-autók) Január Éves változás 5,%,1% febr. 21. 1: USA Használt ingatlan értékesítés Január Havi adat * 4,7 M 4,87 M febr. 24. 8: Brit Nationwide ingatlan árindex Február Éves változás n/a 8,8% febr. 24. 1: Német IFO gazdasági klíma index Február Havi adat n/a 1 febr. 24. 11: EU Fogyasztói árindex Január Éves változás n/a,7% febr. 24. 11: EU Fogyasztói árindex - mag Január Éves változás n/a,8% * évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye FHB 49,1% FHB 177,1% FHB 119,% ANY Nyomda 23,% ANY Nyomda 47,% ANY Nyomda 59,4% Pannergy 12,2% Rába 35,2% Rába 54,% MTelekom 5,7% Pannergy 2,% Pannergy 17,% CIG 5,4% CIG 22,% Richter 1,% Rába 4,9% Richter 7,9% CIG 8,5% OTP 2,7% MTelekom 3,4% BUX -3,% BUX -1,7% Appeninn 3,3% OTP -1% MOL -5,% BUX -,9% MTelekom -15,3% Appeninn -8,4% OTP -3,% MOL -21,2% Richter -9,1% MOL -15,2% Appeninn -29,8% Synergon -14,% Synergon -3,4% Synergon -42,9%