ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006.
Fővédnök: Dr. Veres János pénzügyminiszter Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Zrt. vezérigazgatója Fő témakörök: Állampapírpiac és finanszírozás 2006-ban előadó: dr. Réz András főosztályvezető Elsődleges forgalmazói Leg -ek előadó: Bangó Zsolt osztályvezető
ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN
ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN 1. Finanszírozási igény és finanszírozás 2. Az államadósság főbb jellemzői 3. A másodpiac jellemzői és a külföldiek szerepe
1. RÉSZ FINANSZÍROZÁSI IGÉNY ÉS FINANSZÍROZÁS
FINANSZÍROZÁSI IGÉNY milliárd forint 2003 2004 2005 2006* A központi költségvetés hiánya (priv. bevételek nélkül) 733,6 890,0 544,7 1959,2 ebből adósságátvállalás 31,6 180,3 415,9 TB finanszírozási szüséglete 345,1 422,9 469,8 124,7 Elkülönített alapok finanszírozási szükséglete -18,8-27,9-30,4-50,1 Kincstári kör hiánya 1059,9 1316,7 984,1 2033,8 MNB-vel kapcsolatos tőkeműveletek 82,9 0,0 1,1 14,8 Privatizációs bevételek -42,0-166,5 0,0-268,7 Nettó Uniós előfinanszírozás 12,8 169,0 35,8 Nettó finanszírozási igény 1100,8 1162,9 1154,2 1815,7 Törlesztések 5492,4 5530,9 6150,7 6907,4 Bruttó finanszírozási igény 6593,2 6693,8 7304,9 8723,2 *Előzetes tény Jelentősen növekvő nettó finanszírozási igény, az átvállalások és a privatizációs bevétel csökkentik a piaci finanszírozási igényt
A BRUTTÓ FINANSZÍROZÁS FŐBB JELLEMZŐI 8.881 milliárd forint bruttó kibocsátás. A bruttó kibocsátás 91%-a forint, 9%-a deviza kibocsátás volt. A bruttó kibocsátás 61%-a éven belüli futamidejű, 39%-a éven túli futamidejű volt. A finanszírozás a teljesítmény mutatóknak megfelelően.
BRUTTÓ KIBOCSÁTÁS ÉS TÖRLESZTÉS Deviza hitel 0% Devizakötvény 3% Forint hitel 1% Deviza hitel 1,3% Devizakötvény 7,6% Forint hitel* 4,7% Forint kötvény 25,8% Forint kötvény 22% Forint kincstárjegy 74% Forint kincstárjegy 60,7% - A diszkont kincstárjegyek szerepe a halmozódás miatt meghatározó. - A forint hitel átvállalások miatt a kibocsátásokban szokottnál jelentősebb a forint hitelek szerepe.
2006-BAN ÉRTÉKESÍTETT KÖTVÉNYEK Milliárd euró 2,5 2 1,5 1 1,8 2,1 Forintkötvények 77% 1,6 0,8 1,7 0,6 1,3 1,0 1,0 Devizakötvények 23% 0,7 600 500 400 300 200 Milliárd forint 0,5 0,3 100 0 0 2009/E 2009/F 2011/B 2012/B 2016/C 2017/B 2020/A 125EUR 126EUR 127JPY 128GBP 7 sorozat forint kötvény és 4 sorozat devizakötvény.
A NETTÓ FINANSZÍROZÁS FŐBB JELLEMZŐI 1974 milliárd forint nettó kibocsátás. A nettó kibocsátás 72%-a forint, 28%-a deviza kibocsátás volt. A nettó kibocsátás 84%-a éven túli, 16%-a éven belüli forrás. Az 1816 milliárd forint teljes nettó finanszírozási igényt meghaladó nettó kibocsátás növelte a költségvetés likvid eszközeit (KESZ).
A NETTÓ FINANSZÍROZÁS IGÉNY ÉS a FINANSZÍROZÁS 2006-BAN Nettó repóműveletek KESZ változása Privatizációs bevételek Nettó forint Nettó deviza MNB tartalékfeltöltés Kincstári kör hiánya Hitelátvállalás EMOGA -500 0 500 1000 1500 2000 2500 Milliárd forint Nettó devizahitel Nettó forint hitel Nettó forint kötvény Nettó forint kincstárjegy Nettó deviza kötvény 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 Milliárd forint Forint hitel: 356 MdFt, forint kötvény: 751 MdFt, forint kincstárjegy: 311 MdFt, deviza hitel: 86 MdFt, devizakötvény: 470 MdFt.
2. RÉSZ AZ ÁLLAMADÓSSÁG FŐBB JELLEMZŐI 2006. VÉGÉN
AZ ÁLLAMADÓSSÁG 2006. VÉGÉN A költségvetés bruttó adóssága: 14 706 milliárd forint. Adósságráta: 62,4% (ez nem azonos az államháztartás EU statisztika szerinti mutatójával!) Növekmény 2006-ban: 1 940 milliárd forint (15%). Ebből: Nettó kibocsátás 1974 milliárd forint. Szállításos repó műveletek egyenlege 21 milliárd forint. Árfolyamnyereség és egyéb hatások egyenlege -13 milliárd forint.
AZ ÁLLAMADÓSSÁG ALAKULÁSA 2006-BAN 2000 1 841 1 940 1800 1600 1 667 1 595 1 650 1 568 1 658 Milliárd forint 1400 1200 1000 800 1 365 1 166 1 291 600 400 381 423 200 0 2006. jan. 2006. febr. 2006. márc. 2006. ápr. 2006. máj. 2006. jún. 2006. júl. 2006. aug. 2006. szept. 2006. okt. 2006. nov. 2006. dec. Az első félévben dinamikusan nőtt az adósság azt követően viszonylag stabil állomány
AZ ÁLLAMADÓSSÁG FŐBB JELLEMZŐI 2006. VÉGÉN Átlagos hátralévő futamidő: 3,6 év (forint), 6,7 év (deviza). Duráció: 2,6 év (forint), 4,2 év (deviza). Forintnál minimális (~0,1 év) emelkedés, devizánál hasonló nagyságú csökkenés. Deviza-forint szerkezet: 28% deviza, 72% forint, azaz változatlan szerkezet (az év végi árfolyam kismértékben erősebb, mint 2005. végén). Deviza összetétel: 100% euró. Kamatszerkezet: forint: 69% fix, 31% változó, deviza: 66% fix, 34% változó. Az év elején tervezett adósságszerkezeti mutatók (benchmarkok) teljesültek
A FORINT ADÓSSÁG KAMATÁNAK ALAKULÁSA 15% 14% 13% Csökkenő trend MNB irányadó pénzpiaci kamatlába 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% Adósság átlagkamatlába 5% dec.99 márc.00 jún.00 szept.00 dec.00 márc.01 jún.01 szept.01 dec.01 márc.02 jún.02 szept.02 dec.02 márc.03 jún.03 szept.03 dec.03 márc.04 jún.04 szept.04 dec.04 márc.05 jún.05 szept.05 dec.05 márc.06 jún.06 szept.06 dec.06 Kiegyensúlyozott lejárati szerkezet az adósság átlagkamata lassan követi a piaci hozamok emelkedését
3. RÉSZ A MÁSODPIAC ÉS A KÜLFÖLDIEK SZEREPE
AZ ÁLLAMPAPÍROK KELER ÉS TŐZSDEI OTC FORGALMA (NEM DUPLIKÁLT ADATOK) 12 000 Milliárd forint 10 000 8 000 6 000 4 000 I.név. III.név. II.név. IV.név. 2 000 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Különösen dinamikus másodpiaci forgalom növekedés 2006-ban, nagy kötvény sorozatok
AZ ÁLLAMPAPÍR-PIACI (REFERENCIA) HOZAMOK ALAKULÁSA 2006-BAN % 9 8 7 6 3 hónap 12 hónap 3 év 10 év 5 2005.12.29 2006.01.29 2006.02.28 2006.03.29 2006.04.29 2006.05.29 2006.06.29 2006.07.29 2006.08.29 2006.09.29 2006.10.29 2006.11.29 2006.12.29 Eleinte stagnáló hozamok, jelentős hozamemelkedés a második félévben
A KÜLFÖLDI BEFEKTETŐK FORINT ÁLLAMPAPÍR ÁLLOMÁNYA 2006-BAN Milliárd forint 3 000 2 900 2 800 2 700 2 600 2 500 2 400 Külföldi tulajdon MAX Composite index 318 313 308 303 298 2 300 2 200 2006.01.02 2006.01.27 2006.02.23 2006.03.23 2006.04.20 2006.05.18 2006.06.15 2006.07.12 2006.08.08 2006.09.04 2006.09.29 2006.10.27 2006.11.24 2006.12.21 293 Pont 288 283
AZ ÁLLAMADÓSSÁG ÖSSZETÉTELE BEFEKTETŐK SZERINT 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 55% 53% 52% 52% 24% 25% 28% 28% 21% 22% 20% 20% 2003 2004 2005 2006 Belföldiek kezében lévő forint adósság-állomány Külföldiek kezében lévő deviza adósságállomány Külföldiek kezében lévő forint állampapír-állomány Az elmúlt két évben nem változott a külföldi befektetők jelentősége stabil és erős belföldi befektetői bázis
ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006- BAN - ÖSSZEFOGLALÁS A teljes nettó finanszírozási igény 1816 milliárd forint volt, amit 1974 milliárd forintnyi nettó kibocsátás finanszírozott növekvő tartalékok. A költségvetés bruttó adóssága: 14 706 milliárd forint. A kitűzött adósságkezelési célokat sikerült elérni Fejlődött az állampapírok másodlagos piaca. Első forint államkötvény 500 milliárd forint (2 milliárd euró) fölött.
A 2006. ÉVI ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK ÜNNEPÉLYES DÍJÁTADÁS
A DÍJAK MEGHATÁROZÁSA Szavazás helyett egzakt mérés, a mérhető teljesítmény alapján. Az Elsődleges forgalmazók teljesítményének elismerése, tevékenységük ösztönzése. Csak az Elsődleges forgalmazók, kivétel repó. Teljes naptári év teljesítményének mérése.
DÍJAZOTTAK BEMUTATÁSA Az adott kategória 1-3. helyén végzett Elsődleges forgalmazók neve Névsor szerint felsorolva.
I. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Magyar Államkötvények): ING Bank MKB Bank OTP Bank
I. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Magyar Államkötvények): OTP Bank
II. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Diszkont Kincstárjegyek): ING Bank OTP Bank UniCredit Bank
II. KATEGÓRIA Legnagyobb elsődleges piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó (Diszkont Kincstárjegyek): ING Bank
III. KATEGÓRIA Legnagyobb másodlagos piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó: CIB Bank ING Bank MKB Bank
III. KATEGÓRIA Legnagyobb másodlagos piaci részesedést elért Elsődleges forgalmazó: ING Bank
IV. KATEGÓRIA Az ÁKK Zrt. legnagyobb forgalmú repó partnere: BNP Paribas ERSTE Bank ING Bank
IV. KATEGÓRIA Az ÁKK Zrt. legnagyobb forgalmú repó partnere: ING Bank
V. KATEGÓRIA Elsődleges piaci részesedését legdinamikusabban növelő Elsődleges forgalmazó: Citibank ERSTE Befektetési Unicredit Bank
V. KATEGÓRIA Elsődleges piaci részesedését legdinamikusabban növelő Elsődleges forgalmazó: UniCredit Bank
A FŐDÍJ Az ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA díj meghatározása Elsődleges piaci részesedés (Magyar Államkötvény) 25% Elsődleges piaci részesedés (Diszkont Kincstárjegy) 25% Másodlagos piaci részesedés 25% Visszavásárlási aukciós részesedés 12,5% Repó forgalom 12,5%
VI. KATEGÓRIA - FŐDÍJ AZ ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA: ING Bank OTP Bank UniCredit Bank
VI. KATEGÓRIA - FŐDÍJ AZ ÉV ELSŐDLEGES FORGALMAZÓJA: ING Bank
GRATULÁLUNK A DÍJAZOTTAKNAK! KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET!