MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. D E C E M B E R
Összefoglaló Decemberben vegyes hangulatban folyt a kereskedés a világ részvénypiacain. A novemberi mélypontok után volt egy kisebb korrekció, azonban gyakorlatilag a hónap második felében már eltûnt a piacokról a likviditás, így már nem volt számottevô ármozgás ebben az idôszakban. A FED nyíltpiaci bizottsága december 11-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen 25 bázisponttal 4,25%-ra csökkentette az irányadó kamatszintet az amerikai gazdaságban, a döntéshez fûzött kommentárjában a testület továbbra is kiegyensúlyozottnak látta a kockázatokat, a gazdasági növekedést, illetve az inflációs helyzetet illetôen. Az újabb kamatcsökkentés ellenére a dollár nem gyengült az euróval szemben a novemberi szint felé, azonban a nemzetközi árupiacokon továbbra is felfelé kúsztak a jegyzések. A kôolaj piaci ára 86-96 dollár között mozgott decemberben, természetesen a kurzus a sáv felsô szélén fejezte be a 2007-es kereskedést. A nemzetközi államkötvény piacokon, december folyamán kisebb hozamemelkedést történt. A német 10 éves államkötvény hozama 4,12%-ról 4,30%-ra emelkedett, míg az amerikai 10 éves államkötvény hozama 3,94%-ról 4,02%-ra növekedett. Az Európai Központi Bank december 6-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a 4%-os irányadó kamatszintet az euró zónában. A Bank of England ugyanekkor 25 bázisponttal mérsékelte az irányadó kamatszintet a szigetországban, így az 5,50%-ra mérséklôdött. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) december 17-i ülésén továbbra is változatlanul 7,50%-on hagyta az irányadó kamatszintet, amely megegyezett az elôzetes piaci konszenzussal. A Monetáris Tanács állásfoglalása szerint a novemberi kamatdöntô ülés óta napvilágot látott gazdasági adatok nem változtattak érdemben a gazdasági folyamatok megítélésén. A költségvetés konszolidációját célzó intézkedések, valamint az elmúlt idôszak költségsokkjai 2007-ben és 2008-ban a célnál számottevôen magasabb inflációt és a potenciálistól elmaradó növekedést eredményeznek. A Monetáris Tanács arra számít, hogy a gazdaság lassú növekedése fékezni fogja az inflációs nyomást, így a költségsokkok elsôdleges hatásainak kifutásával az infláció 2009-re a 3 százalékos cél közelébe mérséklôdhet. Az inflációs várakozások esetleges emelkedése azonban továbbra is felfelé mutató kockázatot jelenthet. A Központi Statisztikai Hivatal számbavétele szerint 2007 novemberében 0,6%-kal emelkedtek a fogyasztói árak 2007 októberéhez viszonyítva, így az éves szintre vetített fogyasztói árindex 7,1% lett, amely megegyezett az elemzôi konszenzussal. A maginfláció ugyanebben a hónapban havi szinten 0,5%-kal, éves szinten 4,6%-kal növekedett. A Pénzügyminisztérium (PM) adatai szerint 2007 decemberében 48 milliárd Ft többlet keletkezett az államháztartás alrendszereiben, amely sokkal kedvezôbb volt, mint a PM 14 milliárd Ft-os deficitet jelzô prognózisa. Decemberben a központi költségvetésben 14,8 milliárd Ft többlet, a TB alapokban 60 milliárd Ft szufficit keletkezett, míg az elkülönített állami alapok 26,8 milliárd Ft hiánnyal zártak. Ennek eredményeként 2007-ben az államháztartás 1291,4 milliárd Ft hiánnyal zárt (a GDP 5,0%-a), amely alacsonyabb, mint a PM 1353,4 milliárd Ft-os hiányt váró prognózisa. A forint árfolyama nem változott számottevôen december folyamán. A magyar fizetôeszköz kurzusa a 251,50-255 Ft/euró sávban mozgott, és 253 Ft/euró szinten fejezte be a 2007-es esztendôt. Decemberben tovább emelkedtek a hozamok a magyar állampapírpiacon. Az éven belüli referencia hozamok 10-20 bázisponttal növekedtek, míg az éven túli referencia hozamok 18-25 bázisponttal kerültek magasabb szintre. Az év egészét tekintve a hozamgörbe es pontjáig (7-52 bázispontos) hozamcsökkenés ment végbe 2007-ben, míg a hozamgörbe hosszú oldalán 17-37 bázispontos hozamemelkedés történt ugyanebben az idôszakban. December folyamán kismértékben 0,3-0,9%-kal mérséklôdtek a vezetô amerikai indexek (Dow: -0,8%, S&P 500: -0,9%, Nasdaq Composite: -0,3%). Az európai fejlett piacokon vegyes árfolyammozgás volt tapasztalható. A FTSE 0,4%-kal, a német DAX index kurzusa 2,5%-kal emelkedett, míg a francia CAC 1,0%-kal mérséklôdött decemberben. A magyar tôzsdeindex (BUX) decemberben 1,9%-kal erôsödött, így 26235,63 ponton fejezte be a 2007-es kereskedést, ami 5,6%-os éves növekedést jelent az indexben. Kockázat: 23 533 962 454 Ft 1,046184 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony MKB Garantált Likviditási Alap Folyószámla, készpénz, repo 23 560 642 100,11% Betét 0 0,00% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -26 680-0,11% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,050 1,045 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. 2007.07.25. 2007.08.09. 2007.08.24. 2007.09.08. 2007.09.23. 2007.10.08. 2007.10.23. 2007.11.07. 2007.11.22. 2007.12.07. Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású instrumentum volt a 2007-es év végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,62% 6 hó 3,30% Indulástól*** 4,53% 1
MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír 16 220 944 049 Ft 1,469924 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 3 043 110 18,76% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 13 198 700 81,37% 11 819 207 415 Ft 4,100637 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 576 872 13,34% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 10 257 137 86,78% Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. Diszkontkincstárjegyek 8 883 162 54,76% Magyar államkötvények 1 775 912 10,95% Vállalati kötvények 1 905 037 11,74% Jelzáloglevél 634 589 3,91% Kötelezettség -145 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -20 721-0,13% Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, ezért a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Magyar államkötvények 9 350 640 79,11% Vállalati kötvények 906 497 7,67% Kötelezettség -15 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -14 786-0,13% 2 hét-1 év alacsony MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 1- közepes MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 RMAX MAX 2003.08.29. 2004.05.03. 2005.01.03. 2005.09.01. 2006.05.05. 2007.01.08. 2007.09.10. Az MKB Prémium a referencia hozamnál valamivel alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett december végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,44% 1,69% 6 hó 3,01% 3,46% 1 év 6,57% 7,67% 2007 6,57% 7,67% 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett december végén. 1 év 5,12% 6,11% 6,35% 7,30% 5 év 6,24% 7,01% 2007 5,12% 6,11% 2006 5,07% 6,84% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 6,42% 7,56% 5 év 7,60% 8,18% 2 3
MKB Alapok Alapja Nyíltvégû MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 991 880 814 Ft 1,080497 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 232 676 23,46% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 740 979 74,70% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 808 2,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 582-0,16% MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,10 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 546 550 237 Ft 1,269594 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek és a tagállamok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítô értékpapírokba fekteti. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 87 205 15,96% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 48 278 8,83% Államkötvények 48 278 8,83% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Külföldi hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 412 265 75,43% Államkötvények 355 054 64,96% Vállalati kötvények 57 211 10,47% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 199-0,22% MKB Nemzetközi Kötvény Alap árfolyam változása* 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 2005.12.19. 2006.01.18. 2006.02.16. 2006.03.20. 2006.04.19. 2006.05.23. 2006.06.22. 2006.07.21. 2006.08.21. 2006.09.19. 2006.10.18. 2006.11.20. 2006.12.19. 2007.01.22. 2007.02.20. 2007.03.22. 2007.04.21. 2007.05.23. 2007.06.22. 2007.07.23. 2007.08.22. 2007.09.20. 2007.10.19. 2007.11.21. EUR Performance Index Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap, valamint MKB Prémium befektetési alapot tartalmazott decemberben. 1 év 3,07% Indulástól*** 4,15% Év Hozam** 2007 3,07% 2006 5,18% Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény deviza kitettsége nem volt fedezve december végén. 1 év 0,38% 1,89% 2,19% 2,29% 5 év 2,57% 3,76% 2007 0,38% 1,89% 2006-1,45% -0,44% 2005 8,24% 5,41% 2004-1,19% 7,66% 2003 7,28% 4,00% 2002 3,05% 9,40% 4 5
MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 1 421 658 458 Ft 1,052947 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, Carion Ingatlan, MAG, Erste, Európa és OTP ingatlan befektetési alapokat tar- Folyószámla, készpénz, betét, repo 256 062 18,01% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 147 758 80,73% Külföldi ingatlan bef. 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 808 1,39% Kötelezettség -523-0,04% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 447-0,10% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,055 1,050 1,045 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.01.31. 2007.02.16. 2007.03.06. 2007.03.23. 2007.04.11. 2007.04.26. 2007.05.16. 2007.06.04. 2007.06.20. 2007.07.06. 2007.07.24. 2007.08.09. 2007.08.28. 2007.09.13. 2007.10.01. 2007.10.17. 2007.11.06. 2007.11.22. 2007.12.10. Nem évesített hozam** Indulástól*** 5,15% 2 170 147 165 Ft 2,329320 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége december végén 77%-on állt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 212 144 9,78% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 297 273 13,70% Diszkontkincstárjegyek 148 561 6,85% Vállalati kötvények 148 712 6,85% Hazai részvények 1 664 218 76,69% Költségek össz.: (ezer Ft) -3 488-0,16% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 1 év 7,23% 13,33% 16,30% 26,84% 5 év 18,15% 25,17% 2007 7,23% 13,33% 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88% talmazott december végén. 6 7
1 075 896 631 Ft 1,048722 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas MKB Hozamvadász Nyíltvégû Folyószámla, készpénz, betét, repo 768 248 71,41% Hazai értékpapírok 110 426 10,26% Vállalati kötvény 51 002 4,74% Diszkontkincstárjegyek 59 424 5,52% Külföldi befektetési jegy 45 223 4,20% Külföldi részvények 154 263 14,34% Hazai részvények 0 0,00% Kötelezettség -334-0,03% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 930-0,18% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 2005.05.11. 2005.09.01. 2005.12.23. 2006.04.19. 2006.08.15. 2006.12.07. 2007.07.30. 4 071 118 496 Ft MKB Európai Nyíltvégû Részvény Az MKB Hozamvadász Befektetési 2007 2,08% 6,91% Év Hozam** Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza Alap deviza kitettsége nem volt 1 év 2,08% 6,91% 2006 15,86% 15,12% 2007-2,80% fedezve a tizenkettedik hónap végén. Az alap 14%-nyi részvény- 5 év 11,99% 12,39% 2004 4,58% 7,31% 12,28% 14,25% 2005 19,47% 21,27% 1 év -2,80% 2006 2,28% kitettsége nem volt fedezve az év Indulástól*** 2,04% végén. kitettséggel rendelkezett az év 2003 19,21% 16,28% végén, amelybôl 4%-nyi fedezve volt short Nasdaq-100 alappal. 2002-28,36% -37,41% 8 9 0,877686 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Folyószámla, készpénz, betét, repo 984 850 24,19% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 348 342 8,56% Diszkontkincstárjegyek 148 561 3,65% Államkötvények 100 640 2,47% Vállalati kötvények 99 142 2,44% Külföldi részvények 2 744 283 67,41% Kötelezettség -48 0,00% Követelés 483 0,01% Költségek össz.: (ezer Ft) -6 791-0,17% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40
A múltbeli hozamok teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu