INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése. Készítette: P i a c i h e l y z e t k é p a z M F B. ő s z i v á l l a l a t i f e l m é r é s e a l a p j á n Az. i felmérés eredményei a hazai vállalatok piaci kilátásainak egyértelmű javulását mutatják. Ebben fontos szerepet játszik, hogy a következő hónapokban a külföldi bővülése mellett a hazai eladások is elmozdulhatnak a holtpontról. A javuló vállalati eredmények hozzájárulnak a cégek pénzügyi feszültségének enyhüléséhez, ami a következő egy évben egyrészt a forrásköltségek csökkentésén keresztül tovább javíthatja a cégek finanszírozási helyzetét, lendületet adhat a fejlesztéseknek, valamint az új munkahelyek teremtéséhez is kedvezően járulhat hozzá. A gazdasági aktivitás fokozatos élénkülése egyelőre nem veszélyezteti az árstabilitást, a kínálati oldali inflációs nyomás tartósan alacsony maradhat a magyar gazdaságban. Az elmúlt hónapban a vállalatok relatív többségének nőtt az árbevétele, s ennek köszönhetően az üzemi eredmények is a. i felméréshez képest kedvezőbben alakultak. A felmérésben szereplő cégek mind az árbevétel, mind az üzemi eredmény következő hónapos alakulásával kapcsolatban optimisták. Az utóbbi növekedését elsősorban az eredményessége határozza majd meg, mivel az alacsony inflációs környezet, a még mindig nyomott kereslet és a piaci verseny miatt az árak emelésének lehetősége korlátozott. Az üzemi eredmények növekedését váró cégek körében intenzívebb a fejlesztési szándék, ugyanakkor a beruházási kedv általános élénkülésével ennek beruházási tervekre gyakorolt hatása már nem olyan hangsúlyos, mint korábban. Az elmúlt hónap során a vállalatok rövid távú kötelezettségeik törlesztésével igyekeztek finanszírozási helyzetüket stabilizálni. A szolidabb finanszírozási szerkezet felé való elmozdulás a pénzügyi nehézségek előfordulásának csökkenése mellett a forrásköltségek mérséklődését is eredményezheti a jövőben. Néhány ágazatban (gépkocsigyártás, nagykereskedelem, ingatlanügyletek, gépjármű-kereskedelem és javítás) ugyanakkor akár komolyabb pénzügyi feszültségek is kialakulhatnak, miután a tervek arról árulkodnak, hogy a hosszabb lejáratú kötelezettségeiket rövid forrásokra cserélik. A. i válaszok alapján a fokozatosan bővülésnek indulhat a magyar gazdaságban: már több mint százalékponttal haladja meg a hazai eladások bővülését váró vállalkozások hányada azokét, amelyek visszaeső sel kalkulálnak (ez a felmérés történetében rekordnak számít), bár a cégek többsége (,%) továbbra is stagnálással kalkulál. Szintén a javuló tendenciát támasztja alá, hogy a. i hárommal szemben már nyolc olyan ágazat akad, ahol az előző és a következő egy év során is a növekedést elérő, ill. azt váró vállalkozások vannak többségben. A piaci pozíciót tekintve a kisvállalati szegmens tekinthető az elmúlt hónap és várhatóan a következő idak nyertesének is. A lassú bővülésnek induló belső keresletet az előttünk álló hónapban elsősorban a beszállítói kapcsolatokkal (is) rendelkező vállalkozások lesznek majd képesek jobban kihasználni. A vállalatok elmúlt hónapos exportteljesítménye a két évvel korábbi szintet közelítette meg, s a cégek válaszai azt mutatják, hogy a külső kereslet élénkülése egyre inkább begyűrűzik a vállalati tervekbe is. Ezzel kapcsolatban az ipari, kis- és középméretű, valamint külföldi tulajdonban lévő vállalatok a legoptimistábbak. A hazai kivitel makroszintű bővülését ugyanakkor fékezheti, hogy az előző egy évhez hasonlóan a következő idakban is legnagyobb arányban az EU-n kívüli piacokon (is) aktív vállalatok várják a külföldi növekedését, míg a magyar export háromnegyedét jelentő EU-s piacokkal kapcsolatban visszafogottabbak a várakozások. A jelenleg nem exportáló vállalatok alig tizede tervezi a jövőben termékei/szolgáltatásai külföldi ét, ugyanakkor a már külföldi piaci tapasztalattal rendelkező vállalakozások kétharmada gondolkodik a jelenlegi exportpiacok bővítésén (legnagyobb arányban az EU- országaiban). Különösen az ipari vállalatok körében magas az új célpiacokon való megjelenést tervező cégek aránya. Továbbra is alacsony maradhat a kínálati oldali inflációs nyomás a magyar gazdaságban (a cégek mindössze,%-a tervezi i árainak emelését a következő hónapban). Az előző években tartósan alacsony belső kereslet élénkülése a nagy- és kiskereskedelmi cégeket a korábban elhalasztott áremelések megvalósítására sarkalhatja, a mezőgazdaságon belül pedig az erdészetek és az állattenyésztéssel foglalkozó cégek irányából várható jelentősebb áremelkedés. Ez utóbbi fogyasztói árakra gyakorolt hatását ellensúlyozhatja a sertéstermékek ÁFA-jának csökkentése. Folytatódhat a munkaerőpiac válságból való lassú kilábalása a. i vállalati válaszok alapján. Ez megerősíti a már a hivatalos statisztikai adatok alapján is érzékelhető trendet: a munkaerőpiac kedvező alakulásához az elmúlt hónapokban egyre inkább az új piaci állások létrejötte járul hozzá. A finanszírozási feszültségek enyhülése kedvezően hat a cégek foglalkoztatási terveire, a belső fogyasztás azonban egyelőre még kevésbé tud lendületet adni a hazai munkaerőpiacnak, mivel a hazai kereslet fokozatos bővülése egyelőre még kielégíthető a meglévő kapacitásokkal. A legnagyobb arányban az ipari ban várhatóak új munkahelyek, emellett az erdészetek is jelentős részarányban gondolkodnak a humán erőforrás fejlesztésében. Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos (Mikesy.Almos@mfb.hu) Szabó Zsolt (Szabo.Zsolt@mfb.hu) Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat:, Budapest Nádor utca. Tel.: Honlap: www.mfb.hu Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.
Üzemi eredmény és árbevétel I. Az árbevétel növekedését és az üzemi eredmény javulását várja a vállalatok relatív többsége Az elmúlt hónapban a magyarországi vállalkozások relatív többségének (,) emelkedett az árbevétele, s ennek köszönhetően a fél évvel ezelőtti eredményekhez képest közel százalékponttal csökkent a zsugorodó üzemi eredményről beszámoló vállalatok aránya. A következő egy év során már a vállalkozások,%-a számol árbevétellel, s mindössze,% várja az alaptevékenységből származó eredményének mérséklődését. Legnagyobb arányban az agrárcégek várják árbevételük emelkedését, míg a vállalatok üzemi eredménye a mezőgazdaságban és az ipari ban hasonló arányban javulhat (-. ábra). Az árbevétel és az üzemi eredmény következő hónapban várt alakulása közötti kapcsolat szorossága arra utal, hogy elsősorban az eredményessége befolyásolja majd az eredmény alakulását: azok a vállalatok tudják majd elsősorban az árbevételüket növelni, amelyek képesek lesznek az i volument bővíteni, míg az alacsony inflációs környezet, a még mindig nyomott kereslet és a piaci verseny miatt az árak emelésének lehetősége korlátozott (-. ábra). A külföldi ből származó árbevétel szerepe a következő hónapban erősödhet: már az alacsonyabb exportorientációval rendelkező vállalatoknak is lényegesen kedvezőbbek a várakozásai a kizárólag értékesítő cégekkel szemben (. ábra).. ábra: Az árbevétel és az üzemi eredmény elmúlt hónapos változása és várható alakulása a következő egy évben Üzemi eredmény*,,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,% Árbevétel Üzemi eredmény Árbevétel Üzemi eredmény Elmúlt hónap... ábra: Az A A külföldi árbevétel vállalatok kereslet és jelenlegi az üzemi elmúlt finanszírozási eredmény havi változásának következő helyzete és megítélése* elmúlt hónapban hónapos várható változása az alakulása egyes ágazatokban ágazati egyes bontásban ágazatokban - - R² =, - - - Árbevétel* * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont) - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások.. ábra:. ábra: Az A árbevétel A külföldi vállalatok kereslet és jelenlegi a elmúlt finanszírozási havi változásának ár helyzete következő és megítélése* elmúlt hónapban hónapos várható változása az alakulása egyes ágazatokban ágazati egyes bontásban ágazatokban i ár** - R² =, - - - Árbevétel* * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont) ** árnövelést, ill. árcsökkentést tervező cégek arányának különbsége (százalékpont) - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások. ábra: A vállalatok árbevételének és üzemi eredményének várható alakulása a következő hónapban * -,%,%,% R² =,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,% Árbevétel TELJES MINTA Mezőgazdaság Mezőgazdaság,%,%,%,%,%,% Üzemi eredmény Csökken Nem változik Nő - - - Árbevétel* TELJES MINTA... ábra: ábra: Az A A külföldi árbevétel vállalatok kereslet és jelenlegi a elmúlt finanszírozási havi változásának következő helyzete és megítélése* elmúlt hónapban hónapos várható változása az alakulása egyes ágazatokban ágazati egyes ágazatokban bontásban * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont),%,,%,%,%,%,%,% - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,,%,%,%,%,%,%,%,, Nincs külföldi -. ábra: Vállalatok árbevételének alakulása az exportorientáció* tükrében -% - -% Előző hónap -% Nincs külföldi - -% - -% -% *a külföldi ből származó árbevétel aránya a teljes árbevételen belül.
Üzemi eredmény és árbevétel II. A vállalati eredmények javulása kedvező hatással van a cégek pénzügyi helyzetére Az elmúlt hónap során az árbevétel hasonlóan változott az egyes vállalati méretkategóriákban (ezzel a. i felméréshez képest csökkent a vállalati méret szerepe az árbevétel alakulásában), az üzemi eredmény viszont a nagyvállalatok esetében a többi szegmenshez képest kedvezőbben alakult. A következő hónapban a kisvállalatok várják legnagyobb arányban az árbevétel bővülését, amely összefüggésben állhat ezen vállalati csoport fejlesztési terveiben is tetten érhető optimizmusával (-. ábra). A földrajzi elhelyezkedés alapján a kelet-magyarországi cégek kilátásai kedvezőbbek az átlagosnál, ez azonban elsősorban arra vezethető vissza, hogy az agrárvállalkozások felül vannak reprezentálva ebben a vállalati kategóriában (. ábra). Az előző hónapban az üzemi eredmény növekedését elérő cégek többségének (,%) javult, míg a visszaeső eredménnyel szembesülők körében közel minden harmadiknak (,%) tovább romlott a pénzügyi helyzete (. ábra). A vállalatok forrásbevonási tervei továbbra is függetlenek az üzemi eredményekre vonatkozó várakozásaiktól (. ábra). A nyereséggel kalkuláló cégek körében határozottabb a fejlesztési szándék, ugyanakkor a beruházási kedv általános élénkülésével a vállalati eredményesség fejlesztési tervekre gyakorolt hatása már nem olyan hangsúlyos (. ábra).. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény változása az elmúlt hónapban méret szerinti bontásban. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény várható alakulása a következő hónapban méret szerinti bontásban,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%, Árbevétel Üzemi eredmény Csökkent Nem változott Nőtt Árbevétel Üzemi eredmény Csökken Nem változik Nő. ábra: Az árbevétel és üzemi eredmény várható alakulása a következő hónapban régiós bontásban. ábra: A finanszírozási helyzet alakulása az üzemi eredmény elmúlt hónapos változásának tükrében,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,% Közép-Mo. Nyugat-Mo. Kelet-Mo. Közép-Mo. Nyugat-Mo. Kelet-Mo. Árbevétel Üzemi eredmény Csökken Nem változik Nő,%,%,% Csökkent az üzemi eredmény,%,%,%, Nem változott az üzemi eredmény,%,% Nőtt az üzemi eredmény Javult Nem változott Romlott Forrásbevonási szándék**... ábra: A A Az külföldi vállalatok üzemi kereslet eredmény jelenlegi elmúlt és finanszírozási a forrásbevonási havi változásának helyzete szándék és megítélése* elmúlt várható alakulása hónapos a következő változása az egyes ágazatokban hónapban egyes ágazatokban ágazati bontásban - - R² =, - - - - Üzemi eredmény* * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont); **a forrásbevonást tervező, ill. nem tervező cégek arányának különbsége (százalékpont) - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások. ábra: A beruházási tervek alakulása az üzemi eredmény várható alakulásának tükrében,%,%, Csökkenő eredményre számít,%,%,%,% Változatlan eredményre számít,%,% Növekvő eredményre számít Tervez beruházást Kivár Nem tervezberuház.
Vállalati költségek Növekvő költségekről számolt be a vállalatok többsége A vállalkozások nagy része az elmúlt hónapban valamennyi költségnem esetében növekedést tapasztalt, s bár valamelyest kisebb arányban, de a relatív többség további költségnövekedést vár a következő egy évben is (. ábra). Az előző hónapokban a finanszírozási terhek esetében volt a legmagasabb a ráfordítások mérséklődését tapasztaló cég aránya (,), de a többség (,) itt is költségek emelkedését érzékelte. Az ipari ban, azon belül is a közúti gépjárműgyártó és textilipari cégek számoltak be a legnagyobb arányban a bérköltségek emelkedéséről, s a következő egy évben is ez a vállalati kör számít elsősorban a terhek növekedésére (-. ábra). Hiába tapasztalta a vállalatok többsége a. i válaszok alapján a finanszírozási feltételek általános javulását, a korábbi években igénybevett külső források terhei a cégek jelentős részénél a forrásköltségek emelkedését okozták: különösen igaz ez azokra a vállalkozásokra, melyeknek (tovább) romlott a pénzügyi helyzete az elmúlt egy évben (. ábra). Az energiaköltségek emelkedése elsősorban az energetikai, ingatlanügyletekkel foglalkozó és egyéb szolgáltatásokat nyújtó cégeket érintette érzékenyen, az anyagköltségek pedig az állattenyésztő és építőipari vállalakozások kiadásait emelte meg leginkább (-. ábra).. ábra: A vállalati költségek változása az elmúlt hónapban és várható alakulása a következő egy évben Mzg,%,%,,,%,%,%,%,,%,% Bérköltség Fin. költség Anyagköltség,,%,%,% Energiaköltség,%,%,%,%,%,,,%,,%,% Egyéb költség Elmúlt hónap Bérköltség Fin. költség Anyagköltség,%,% Energiaköltség, százalékpont * bérköltség növekedéséről, ill. csökkenéséről beszámoló vállalatok arányának különbsége (százalékpont) Mzg. ábra: A bérköltség elmúlt hónapos alakulása* az egyes ágazatokban. ábra: Az energiaköltség elmúlt hónapos alakulása* az egyes ágazatokban KKV - százalékpont * energiaköltség növekedéséről, ill. csökkenéséről beszámoló vállalatok arányának különbsége (százalékpont),% Egyéb költség. ábra: A bérköltség elmúlt hónapos változása és következő egy éves várható alakulása és vállalati méret szerint szerint Mzg Méret Méret,%,%,%,%,,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,% Mikrováll. Kisváll. Elmúlt hónap Középváll. Nagyváll. Mikrováll. Kisváll.. ábra: A finanszírozási költségek elmúlt hónapos változásának megítélése a finanszírozási helyzet alakulásának tükrében,%,%,% Javult a finanszírozási helyzete,%,%,%,%,%,% Nem változott a finanszírozási helyzete Középváll. Nagyváll. Romlott a finanszírozási helyzete Csökkent Nem változott Nőtt. ábra: Az anyagköltség elmúlt hónapos alakulása* az egyes ágazatokban KKV százalékpont * anyagköltség növekedéséről, ill. csökkenéséről beszámoló vállalatok arányának különbsége (százalékpont).
Vállalati kötelezettségek A pénzügyi helyzet stabilizálódásával rövid távú tartozásaikat igyekeztek visszafizetni a cégek Az elmúlt hónaphoz hasonlóan a következő egy évben sem várható jelentős változás a vállalatok forrásoldali szerkezetében (. ábra). Néhány ágazatban (gépkocsigyártás, nagykereskedelem, ingatlanügyletek, gépjármű-kereskedelem és javítás) azonban akár komolyabb pénzügyi feszültségek is kialakulhatnak, miután a tervek alapján a hosszabb lejáratú kötelezettségeiket rövidebb forrásokra cserélik. A rövid távú tartozások és a finanszírozási helyzet alakulása közötti negatív korreláció arra utal, hogy a vállalatok az elmúlt egy évben rövid távú kötelezettségeik egy részének törlesztésével stabilizálták pénzügyi helyzetüket. A szolidabb finanszírozási szerkezet felé való elmozdulás a pénzügyi nehézségek előfordulásának csökkenése mellett a forrásköltségek mérséklődését is eredményezheti (-. ábra). A vállalatok többsége sem a szállítási, sem a vevői fizetési határidőkben nem tapasztalt változást (egyik irányba sem) az elmúlt hónapban, s nem is számolnak ilyennel a következő egy évben sem. A vevők fizetési fegyelmének alakulása nem volt kimutatható hatással a finanszírozási helyzet alakulására az elmúlt hónapban. A fizetési határidők kitolódása leginkább az építőipari, ill. gépjármű-kereskedelemmel és javítással foglalkozó cégeket sújtotta az elmúlt egy évben, valamint a mérsékeltebb piaci erejüknél fogva a KKV-k is nagyobb részarányban szembesültek a nagyvállalatokhoz képest a fizetési fegyelem romlásával (-. ábra).. ábra: A rövid és hosszú távú kötelezettségek elmúlt hónapos változása és várható alakulása a következő évben,%,%,%,%,%,% Rövid távú kötelezettségek,%,% Hosszú távú kötelezettségek,%,% Rövid távú kötelezettségek,%,% Hosszú távú kötelezettségek Elmúlt hónap.. ábra:. ábra: A A finanszírozási A külföldi vállalatok kereslet jelenlegi helyzet elmúlt és finanszírozási rövid havi távú változásának helyzete kötelezettségek és megítélése* elmúlt elmúlt hónapos változása az egyes alakulása ágazatokban egyes ágazati ágazatokban bontásban Rövid távú kötelezettségek alakulása** (százalékpont) Vevői fizetési határidők alakulása** (százalékpont) R² =, - - - Finanszírozási helyzet alakulása* (százalékpont) *a javuló, ill. romló finanszírozási helyzetet tapasztaló cégek arányának különbsége **a kötelezettségeket növelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége. ábra: A rövidtávú kötelezettségek és a vevői fizetési határidők alakulása az elmúlt hónapban R² =, - - - Finanszírozási helyzet alakulása* (százalékpont) *a javuló, ill. romló finanszírozási helyzetet tapasztaló cégek arányának különbsége ** a vevői fizetési határidők növekedését, ill. csökkenését tapasztaló cégek arányának különbsége - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások Hosszú távú kötelezettségek alakulása* (százalékpont)... ábra: A A külföldi vállalatok rövid és kereslet hosszú jelenlegi elmúlt távúfinanszírozási kötelezettségek havi változásának helyzete várható és megítélése* elmúlt alakulása hónapos a változása következő az egyes ágazatokban egyes hónapban ágazatokban - R² =, - - Rövid távú kötelezettségek alakulása* (százalékpont) * a kötelezettségeiketnövelő, ill. csökkentő cégek arányának különbsége - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások. ábra: A szállítói és vevői fizetési határidők változása az elmúlt hónapban és várható alakulása a következő egy évben,%,%,% Szállítói fizetési határidők,%,%,%,,%,%,% Vevői fizetési határidők. ábra: Az elmúlt hónap során a vevői fizetési határidők növekedését tapasztaló válallatok az egyes ágazatokban, ill. vállalati méret szerint MEZŐGAZDASÁG IPAR SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR KKV-k ok,% Szállítói fizetési határidők,% Vevői fizetési határidők Elmúlt hónap.
A belső kereslet élénkülését várják a vállalatok A. i válaszok alapján a fokozatosan bővülésnek indulhat a magyar gazdaságban: már több mint százalékponttal haladja meg a hazai eladások bővülését váró vállalkozások hányada azokét, amelyek visszaeső sel kalkulálnak (ez a felmérés történetében rekordot jelent), bár a cégek többsége (,%) továbbra is stagnálásra számít. A hazai eladások következő egy éves alakulásával kapcsolatban nincs jelentős eltérés a ok között: a legpesszimistábbak a szolgáltató cégei, itt közel minden negyedik vállalkozás visszaesést vár. Szintén a javuló tendenciát támasztja alá, hogy a. i három után re nyolcra nőtt azoknak az ágazatoknak a száma, ahol az előző és a következő egy év során is a növekedést elérő, ill. azt váró vállalkozások vannak többségben (-. ábra). Az előző hónapban a kis-, ill. mikrocégek számoltak be legnagyobb arányban a bővüléséről, míg a következő egy évvel kapcsolatban szintén a - főt foglalkoztató vállalkozások a legoptimistábbak. A tulajdonosi szerkezet hatása várhatóan nem lesz meghatározó. Ezzel összhangban a piaci pozíciót tekintve is a kisvállalati szegmens tekinthető az elmúlt hónap és a következő egy év nyertesének (-. ábra). A lassú bővülésnek induló belső keresletet az előttünk álló hónapban várhatóan a beszállítói kapcsolatokkal (is) rendelkező vállalkozások lesznek képesek jobban kihasználni (. ábra). ** - - - - - - - - -, -,. R² =,,%,%,% -,. tél,%,%,. ábra: A alakulása* -, -,.,%,%,%,%,,% -, Előző hónap, -,.,,%,%,,%, -, -, Előző hónap*.. ábra: A piaci pozíció elmúlt hónapos változása és várható alakulása a következő egy évben az egyes méretkategóriákban,,,%,%,,%,,,%,% Romlott/Romlik Nem változott/változik Javult/Javul -, -, -,. - - - - Elmúlt hónap* * a növekedést, ill. csökkenést elérőró cégek arányának különbsége (százalékpont); ** a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont) -,,, -, -, **... *az növekedését elérő, ill. csökkenését elszenvedő cégek arányának különbsége (százalékpont) **az növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége (százalékpont).. ábra:. ábra: A A A külföldi vállalatok kereslet jelenlegi elmúlt finanszírozási havi hónapos változásának helyzete változása és megítélése* elmúlt és következő egy hónapos éves várható változása az egyes alakulása ágazatokban egyes ágazati ágazatokban bontásban - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások,%,% - - - - - - -. ábra: A alakulása az egyes okban,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,% Előző hónap,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%. ábra: A alakulása méret szerinti és tulajdonosi bontásban,%,,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,% Előző hónap * a tulajdonosok több mint -a /külföldi magán, vagy jogi személy. ábra: A beszállítói kapcsolatok szerepe a növekedésében az elmúlt hónap, ill. a következő év során, i kapcsolatokkal rendelkezik,% Előző évben,%,% Következő évben várhatóan,%, Előző évben,% Nem rendelkezik, Következő évben várhatóan,%,% Előző évben,%, Következő évben várhatóan.
Tovább gyorsulhat a hazai export növekedési üteme a vállalati válaszok alapján A vállalatok elmúlt hónapos exportteljesítménye a két évvel korábbi szintet közelítette meg, s a cégek válaszai azt mutatják, hogy a külső kereslet élénkülése egyre inkább begyűrűzik a vállalati tervekbe is:. én, százalékponttal haladta meg az export bővülését váró cégek aránya azokét, amelyek visszaeső külföldi eladásokkal számolnak. Ezzel kapcsolatban az ipari, kis- és középméretű, valamint külföldi tulajdonban lévő vállalatok a legoptimistábbak (-. ábra). A felmérésben szereplő vállalatok válaszai alapján a hazai export bruttó hozzáadott értékének gyorsuló növekedése várható végén - elején. A bővülést ugyanakkor fékezheti, hogy az előző egy évhez hasonlóan a következő idakban is legnagyobb arányban az EU-n kívüli piacokon (is) aktív vállalatok várják a külföldi növekedését, míg a magyar export háromnegyedét jelentő EU-s piacokkal kapcsolatban visszafogottabbak a várakozások (-. ábra). A jelenleg nem exportáló vállalatok alig tizede tervezi a jövőben termékei/szolgáltatásai külföldi ét (ha mégis, akkor elsősorban a közép-kelet-európai régióban), ugyanakkor a már külföldi piaci tapasztalattal rendelkező vállalakozások kétharmada gondolkodik a jelenlegi exportpiacok bővítésén (legnagyobb arányban az EU- országaiban). Különösen az ipari vállalatok körében magas (,%) az új célpiacokon való megjelenést tervező cégek aránya (-. ábra). - - - -. ábra: A vállalatok külföldi sel kapcsolatos várakozásai és az export alakulása. A külföldi várható alakulása a következő hónapban* (bal t.) Export (jobb t.). tél.. Forrás: vállalati felmérések, KSH..... * a külföldi i volumen növekedését, ill. csökkenését váró vállalatok arányának különbsége (százalékpont) Tervez,%,% Mezőgazdaság, - -, - - -, -, -.,,. tél,%,%. ábra: A külföldi alakulása, -,.,%,% KKV,%,%,,%,%,.,,,, Előző hónap*.. ábra: A külföldi elindításával, ill. a jelenlegi exportpiacok bővítésével kapcsolatos tervek a következő hónapra vonatkozóan,%,%,%,% Mezőgazdaság,,.,%,%,,%,%,%,% KKV,%,%,%,%,%,% % % -% - -% - Jelenleg nem exportál Jelenleg is exportál Nem tervez * a tulajdonosok több mint -a /külföldi magán, vagy jogi személy,,,,, **... *az növekedését elérő, ill. csökkenését elszenvedő cégek arányának különbsége (százalékpont); **az növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége (százalékpont) - - - -,%,%. ábra: A következő hónapban a külföldi bővülését váró vállalatok aránya, Mezőgazdaság,%,,%,%. ábra: alakulása célpiacok szerint (az export növekedését váró cégek aránya),% Szektor Vállalati méret * a tulajdonosok több mint -a /külföldi magán, vagy jogi személy,%,%,% Tulajdonosi szerkezet,% TELJES MINTA % Egyéb távol-keleti országok % % Észak-Amerika % % Szovjet utódállamok, Kaukázus % % Kína % Egyéb** % Kelet-európai EU-tagok % % EU- % % Egyéb európai országok* % % Nem EU-tag balkáni országok Előző hónap * Svájc, Norvégia, Izland, Málta, Ciprus; **Ausztrália, Afrika, Dél-Amerika. ábra: A külföldi megkezdését, ill. az export bővítését tervező vállalatok célpiacokkal*** kapcsolatos tervei % Kelet-európai EU-tagok % % EU- % % Egyéb európai országok* % % Szovjet utódállamok, Kaukázus % Nem EU-tag balkáni országok % Egyéb távol-keleti országok Kína % Észak-Amerika % Egyéb** % Jelenleg nem exportál * Svájc, Norvégia, Izland, Málta, Ciprus; **Közzel-Kelet,; Jelenleg is exportál ***több válasz is lehetséges.
Megrendelések, készletek A vállalatok egyre nagyobb hányada számol mind a, mind a külföldi megrendelések bővülésével A felmérésben szereplő vállalkozások többségénél nem történt változás a készletállományban az elmúlt hónap során, s közel háromnegyedük a következő egy év során sem vár ebben fordulatot. A cégek készletezése csak laza kapcsolatban áll a várható alakulásával (-. ábra). Ez egyrészt utalhat arra, hogy a vállalkozások még óvatosak, még nem biztosak a belső kereslet tartós fellendülésében, másrészt jelentheti azt is, hogy nem rendelkeznek a készletek feltöltéséhez szükséges finanszírozási eszközökkel. A vállalatok,%-a kalkulál a megrendelések bővülésével, ami összefügg a hazai eladásokkal kapcsolatos optimistább várakozásokkal. A beszállítói kapcsolatok megléte (mind az előző hónap, mind a következő egy év alapján) egyedül a mikrovállalatok körében jelenthet garanciát a megrendelések kedvezőbb alakulására (-. ábra). A cégek,%-a a külföldi megrendelések bővülését várja a következő hónap során. A külső kereslet elsősorban az ipari ágazatokban működő vállalkozások eladásainak adhat lendületet (. ábra). Az exportorientáció szerepe a külföldi megrendelések alakulásában tovább erősödhet a következő egy évben: az árbevétel legalább -át exportből biztosító vállalatok több mint fele számol a termékeik/szolgáltatásaik iránti külföldi megrendelések bővülésére (. ábra).. ábra: A készletek és megrendelések elmúlt hónapos változása és várható alakulása a következő egy évben A megrendelések várható alakulása** a következő egy évben (százalékpont) A külföldi megrendelések várt alakulása a következő hónapban* (százalékpont),%,%,%,%,% Készletek,%,% megrendelések,%,%,%,%,%,%,%,% megrendelések Készletek megrendelések Elmúlt hónap R² =,,%,%,% megrendelések... ábra: A külföldi vállalatok kereslet megrendelések jelenlegi elmúlt finanszírozási és havi a hazai változásának helyzete i és megítélése* elmúlt volumen várható alakulása hónapos a változása az következő egyes ágazatokban egyes évben ágazatokban ágazati bontásban - R² =, - - - A volumenének várható alakulása* a következő hónapban (százalékpont) * az növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége **a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége.. ábra:. ábra: A A külföldi A vállalatok megrendelések kereslet jelenlegi elmúlt finanszírozási változása havi változásának az helyzete elmúlt és megítélése* hónapban elmúlt és várható alakulása hónapos a következő változása az egyes ágazatokban egy egyes évben ágazatokban egyes ágazatokban - - - A külföldi megrendelések elmúlt hónapos alakulása** (százalékpont) *a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége ** a, ill. csökkenő megrendeléseket tapasztaló cégek arányának különbsége - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások A készletek várható alakulása** a következő egy évben (százalékpont).. ábra:. A ábra: A külföldi vállalatok A készletek kereslet jelenlegi elmúlt és a finanszírozási havi i változásának helyzete volumen és megítélése* elmúlt várható alakulása hónapos a változása az következő egyes ágazatokban egyes évben ágazatokban ágazati bontásban. ábra: A megrendelések alakulása a beszállítói tevékenység függvényében,,%,%,%,%,%,%,,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,% R² =, Mikrováll. Kisváll. Középváll. Mikrováll. Kisváll. Középváll.,%,%, Elmúlt hónap. ábra: Vállalatok külföldi megrendeléseinek alakulása az exportorientáció* tükrében,%,,,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,% - -% - -% - - -% - -% - Előző hónap - - - A volumenének várható alakulása* a következő hónapban (százalékpont) * az növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége **a megrendelések növekedését, ill. csökkenését váró cégek arányának különbsége - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások *a külföldi ből származó árbevétel aránya a teljes árbevételen belül.
Értékesítési ár Tartósan alacsony maradhat a kínálati oldali árnyomás a magyar gazdaságban Továbbra sincs kínálati oldali inflációs feszültség a magyar gazdaságban: a cégek mindössze,%-a tervezi i árainak emelését a következő hónapban (-. ábra). Az előző években tartósan alacsony belső kereslet élénkülése a nagy- és kiskereskedelmi vállalatokat a korábban elhalasztott áremelések megvalósítására sarkalhatja, a mezőgazdaságon belül pedig az erdészetek és az állattenyésztéssel foglalkozó cégek irányából várható jelentősebb áremelkedés. Ez utóbbi fogyasztói árakra gyakorolt hatását ellensúlyozhatja a sertéstermékek ÁFA-jának csökkentése. Az energetikai ban érződik az ún. rezsicsökkentések hatása (. ábra). A javuló piaci pozícióval számoló vállalkozások, a kedvezőbb versenyhelyzetet kihasználva nagyobb valószínűséggel hajtanak majd végre áremelést a következő hónapban (. ábra). A hazai eladási árakkal kapcsolatos tervek ugyanakkor nem mutatnak összefüggést sem a inflációs várakozásokkal (R²=,), sem pedig a i volumen várt alakulásával (R²=,). A vállalati méret szerepe várhatóan a következő egy évben is mérsékelt marad az i árak alakulásában (. ábra). Az exportárak emelését az előző hónaphoz hasonlóan legnagyobb arányban a külföldi tulajdonban lévő, valamint a főnél több embert foglalkoztató vállalatok tervezik (. ábra). - -. ábra: A és külföldi i árak elmúlt hónapos változása, ill. várható alakulása a következő egy évben,,%,% i ár Elmúlt hónap,%,%,%,%,% i ár,,%,% i ár,% i ár. ábra: A következő hónap során a i árak várható alakulása* az egyes ágazatokban MEZŐGAZDASÁG Erdészetek IPAR SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR * az áremelést, ill. árcsökkentést tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont). ábra: A i árak alakulása vállalati méret szerint,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,,%,%,%,%,%,%,%,% Mikrováll. Kisváll. Középváll. Nagyváll. Mikrováll. Kisváll. Középváll. Nagyváll. Elmúlt hónap - - -. ábra: A és külföldi i árral kapcsolatos tervek* a következő hónapban -, -,., -,. tél,., -,,.,,,, i ár..,,,.,..,, i ár * az i ár növelését, illetve csökkentését tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont)... ábra: ábra: A A külföldi vállalatok i kereslet jelenlegi elmúlt árak finanszírozási és havi a piaci változásának pozíció helyzete (versenyhelyzet) és megítélése* elmúlt várható alakulása hónapos a változása az következő egyes ágazatokban egyes évben ágazatokban ágazati bontásban A piaci pozíció várható alakulása** a következő hónapban (százalékpont) R² =, - - - A i árak várható alakulása* a következő hónapban (százalékpont) * az i árak emelését, ill. csökkenését tervező cégek arányának különbsége **a piaci pozíció javulását, ill. romlását váró cégek arányának különbsége - - - - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások. ábra: A külföldi i árak alakulása vállalati méret és tulajdonosi szerkezet szerint,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,,%,,%,%,%,%,%,%,%,,%,%,%,%,%,%,,%,,%,%,,%,%,,%,%,%,%,% Mikrováll. Kisváll. Középváll. Nagyváll. Elmúlt hónap Mikrováll. Kisváll. * a tulajdonosok több mint -a /külföldi magán, vagy jogi személy Középváll. Nagyváll..
Foglalkoztatás A következő hónapban létrehozott új piaci állások adhatnak lendületet a munkaerőpiac további javulásának Az eddigi történetében első alkalommal haladta meg az elmúlt hónapban a foglalkoztatottak létszámát bővítő cégek aránya azokét, amelyek elbocsátásokat hajtottak végre. A következő egy évben pedig folytatódhat a munkaerőpiac válságból való kilábalása: a vállalatok,-a tervezi új munkatársak felvételét, s mindössze,% gondolkodik létszámleépítésben. Ez tetten érhető már a hivatalos statisztikai adatokban is: míg korábban a vállalati tól független közfoglalkozás járult hozzá elsősorban a munkaerőpiac kedvező alakulásához, az elmúlt hónapokban egyre inkább az új piaci állások válnak meghatározóvá ebben (-. ábra). A legnagyobb arányban az ipari ban (elsősorban a gépkocsigyártás területén) várhatóak új munkahelyek, emellett az erdészetek is jelentős részarányban gondolkodnak a humán erőforrás bővítésében (-. ábra). A. i felméréshez képest (R²=,) jelentősen lecsökkent a belső várt alakulása és a foglakoztatási tervek közötti (pozitív irányú) kapcsolat erőssége. Ebben szerepet játszhat, hogy a hazai kereslet fokozatos bővülése egyelőre még kielégíthető a meglévő kapacitásokkal. Ennél valamelyest szorosabb az összefüggés a pénzügyi helyzet előző egy éves alakulása és a munkaerő-állománnyal kapcsolatos elképzelések között: a finanszírozási feszültségek enyhülése kedvezően hat a cégek foglalkoztatási terveire (-. ábra). - - - A foglalkoztatás várható alakulása a következő hónapban** -, -,.,%,%,,%,%,%,,%,%,,%,,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%,%... ábra: A külföldi vállalatok kereslet jelenlegi elmúlt és finanszírozási a foglalkoztatás havi változásának helyzete várható és megítélése* elmúlt alakulása hónapos változása az közötti egyes összefüggés ágazatokban egyes ágazatokban R² =,, -,.. ábra: A foglalkoztatás alakulása KKV-k Elmúlt hónap -, -, -, -,.,%,% - - - várható alakulása a következő hónapban* * a növekedést, ill. csökkenést váró cégek arányának különbsége (százalékpont) **a bővítést, ill. elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége (százalékpont) ok,%,% -, Előző hónap*. -,. -,,%,%,%,% -, KKV-k,. ábra: A vállalatok foglalkoztatási terveinek alakulása és vállalati méret szerint, **.. * a foglalkoztatottak számát bővítő, illetve mérséklő vállalatok arányának különbsége (százalékpont); **a foglallkoztatottak számát bővíteni, ill. csökkenteni tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont) ok - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - számviteli tanácsadás - IKT szolgáltatások - egyéb szolgáltatások - - - - -. ábra: A foglalkoztatás várható alakulása* a következő hónapban ágazati bontásban MEZŐGAZDASÁG Erdészetek IPAR SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR * a bővítést, ill. elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége (százalékpont) R² =, - élelmiszeripar - fémfeldolgozás - közúti gépjármű gyártás - turizmus, vendéglátás - nagykereskedelem - - számviteli tanácsadás - - - IKT szolgáltatások A finanszírozási helyzet elmúlt hónapos alakulása* (százalékpont) A foglalkoztatás várható alakulása a következő hónapban** (százalékpont). ábra: A vállalatok foglalkoztatással kapcsolatos tervei, valamint a foglalkoztatottak számának alakulása a magyar gazdaságban A foglalkoztatottak számának várható alakulása a következő hónapban* Foglalkoztatottak száma** (jobb t.). ábra: A finanszírozási helyzet elmúlt hónapos változása és a foglalkoztatás várható alakulása közötti összefüggés * a fin. helyzet javulását, ill. romlását elszenvedő cégek arányának különbsége **a bővítést, ill. elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége Forrás: felmérések, KSH -....... *a foglallkoztatottak számát bővíteni, ill. csökkenteni tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont) ** szezonálisan kiigazított adatok (ezer fő) - egyéb szolgáltatások.