Tőzsdeiskola 20.) Kockázatkezelés gyakorlata 21.) Indiká totók Accumulation/Distribution (A/D) Aroon Oscillator Average True Rangé (ATR) Bollinger Bands Commodity Channel Index (CCI) Chaikin Money Flow (CMF) Chaikin Oscillator (CO) Fibonacci tanulmányok Mozgó átlagok MACD Money Flow Index On Balance Volume Percentage Volume Oscillator (PVO) Price Oscillator (PO), Percentage Price Oscillator (PPO) Price Rate-of-Change ROC) Relatíve Strength Index (RSI) Stochastic Oscillator (SO) Williams' %R 22.) Indikátor képletek 1
Kockázatkezelés gyakorlata(átfogó jellegű modul) A kockázat a kereskedés állandó velejárója, és nagyon fontos, hogy a modul elemeit minden kereskedésben abszolút jelleggel alkalmazzuk. A kockázatkezelés gyakorlata az egyik legfőbb tökevédelmi eszköz. A kereskedésben a kockázatot befolyásoló főbb adottsági tényezők: 1. Pozíciónyitási pont (pozíció nyitás csak vételi jelre történik) A pozíciónyitási ponttal egyben determináljuk a beszállási pont és a stop-loss szint távolságát. Ezt nevezzük kockázatnak. Ha szűkebb stop-loss-szal nyitjuk meg a pozíciót, akkor a kockázat kisebb, de a stop-loss kivételének esélye nagyobb. Ezzel ellentétben, ha nagyobb stop-iosst vállalunk be, a kockázatunk ugyan nagyobb lesz, de sokkal biztosabb lesz a pozíció élete. A Tőzsdeiskola javaslata: a stratégia része legyen a stoploss stratégia is, mely lefekteti a stop-loss elhelyezés konkrét szabályait. Ne legyen se túl szűk, se túl tág a stop, mindig az adott volatilitáshoz, és a szignifíkancia szintekhez igazítsuk. A Tőzsdeiskola haladó tőzsdei megközelítése szerint három fajta fő pozíciónyitási szint létezik, melyek jelentősen befolyásolják a kockázati szinteket, és az RR arányt: Korai jelzésre pozíciónyitás --- Optimális pozíciónyitás -- jelre kötni --- (RR arány felülről lefelé romlik) Végső megerősítéses pozíciónyitás --- 2. Stop-loss szint A stop-losst többféleképpen is alkalmazhatjuk. Egy stop-loss szint, azt jelenti, hogy a pozíció 100%-kát zárom a stop-loss-nál. Sávos stop-loss esetében pl.: két stop-loss szintet helyezünk el a grafikonon. Mindkét szintnél a pozíció 50-50%-át zárjuk. Ez lehet akár optimalizáció eredménye is. A stop-loss rossz irányba (nagyobb veszteségeket eredményező irány) való húzása szigorúan tilos. A pozíción elért nyereség bebiztosításának egyik legfőbb eszköze a stop-loss jó irányba való húzása (nettó fedezeti pont, nyerőbe húzás). 3. Pozícióméret A fenti két paraméter meghatározása után a pozicióméret döntően befolyásolja kockázatunkat. Ha a fenti két paraméter adott, akkor egy tízszeres nagyságú pozícióval a kockázat is tízszeresére növekszik. 4. Risk/reward (RR - kockázat/hozam) arány A RR szabály alkalmazása elengedhetetlen a tőzsdéző számára. Az RR arány minimum 1:2-nek kell lennie. Ez azt jelenti, hogy a pozíción elérhető nyereségnek (célár) legalább kétszer akkorának kell lennie, mint a lehetséges veszteségnek (stop-loss). Természetesen nettó eredményeket kell mindig számolni, tehát a brókerdíjakat is szerepeltetni kell a számításainkban. Swing kereskedés esetében az RR arány általában sokkal jobb szokottlenmi mint daytrade~esetében. Ennek számtalan oka van, mely közül az egyik legfőbb, hogy jelentősebb, és arányaiban nagyobb ármozgásokat generáló technikai elemet találhatók a hosszabb időtávokon, mint a napon belüli rövid grafikonokon. Általános Money Menedzsment (MM) szabályok: Tőkeszázalékos kockázati szabály: (Devizapiacon 50:1, legyen rugalmas, de stabil) A fenti elemeket úgy kell kombinálni, hogy egy pozíción ne veszítsünk többet, mint a teljes tőként 1%-a (részvénypiac). Ezt nevezzük 1%-os kockázati szabálynak. Devizapiac esetében ez a kockázati szabály egy pozícióra nézve 3-5% (a tökeáttétel miatt). Ha már van nyitott pozíciónk, és szeretnénk még egy pozíciót nyitni, az 1%-os (3-5%) kockázati szabály mindig a fennmaradó szabad tőkére kell vonatkozzon. 2
Az időtávok keverésének tilalma: Az idötávokat tilos keverni a stop-loss szintek, a célárak meghatározásánál. Alapesetben nagy hiba az időtávok keverése, a stratégiát mindig egy időtávon hajtsuk végre. Nagy hiba például, hogy I5m grafikonon jelölöm be a stop-loss szintet, és a célárad ld grafikonon határozom meg. Az ebből eredő RR arány is természetesen elvi hibás. Stop-loss árfolyamszabály: Részvények esetében stop-loss szintünk soha ne legyen több, az árfolyam értékének 5-10%-ka. Optimalizált vagy sávos stop-loss esetén a pozíciómérettel való súlyozott kockázati átlagot kell mérvadónak tekinteni. Koncentrációs szabály: Ha két instrumentum nagyon szoros korrelációban mozog egymással, akkor a kockázati szabályokat módosítva kell alkalmazni: nem pozíciónkként, hanem összefüggésben lévő összkockázati szabályt kell alkalmazni. Például: Tudjuk, hogy a devizapiacon az egy pozícióra érvényes tőkeszázalékos kockázati szabály 3%. Ha két pozíciónk van: EURUSD és GBPUSD (erősen korrelálnak egymással az USD közös láb miatt), akkor a 3%-kos kockázati szabályt meg kell osztani a két pozíció között: pl.: 1,5-1,5%. Ez érvényes például az egymással erősen korreláló, egy szektorba tartozó részvényeknél is. 3
Indikátorok Indikátorok kategóriái: 1.) Trendkövető indikátorok (KÉSŐ) Trendes piacon működik a legjobban, oldalazgatásban TILOS használni! Általában késnek. Mozgóátlagok MACD TRIX Price Osciilator (PO), Percentage Price Osciilator (PPO) Commodity Channel Index (CCI) Aroon Osciilator Percentage Volume Osciilator (PVO) 2.) Momentum indikátorok (VEZETŐ) Oldalazgatásban működnek jól. A vétel és eladás nyomás mértékét mérik, ill. túlvettséget, és túl eladottságot mérnek. Accumulation/Distribution (A/D) Relatíve Strength Index (RST) Stochastic Osciilator (SO) Momentum Price Rate-of-Change ROC) Chaikin Money Flow (CMF) Money Flow Index On Balance Volum (OBV)) Williams' %R 3.) Egyéb - Pénzáram indikátor CMF, OBV - Forgalmi alapú indikátor OBV Chaikin Osciilator (CO) Vegyes (Késő- és Vezető kat. Kombinálja Kombinatív indikátorok Volatilitást mérő indikátorok Average True Rangé (ATR) Bollinger Bands 4
Csoportosítása: Középvonalas indikátorok Szalagos indikátorok Oszcillátorok Az indikátorok funkciói: Figyelmeztet Előre jelezhet valamit Megerősíthet más elemző eszközt (pl: gyertya alakzatok) Olyan indikátorokat használjunk együtt, amelyek egymás komplementerei. Tehát különböző csoportokból válogassuk Össze őket! 5
6
Accumulation/Distribution (A/D) Momentum indikátor - (felhalmozás - szétszórás) (Vételi erősödés/eladási erősödés) Az A/D az ármozgás mögötti forgalmat méri. Azon alapszik, hogy minél nagyobb a forgalom, annál jelentősebb az ármozgás. Sokszor mielőtt a részvény ára emelkedik, azt megnövekedett forgalom előzi meg. AccumDist érték nem fontos, hanem az iránya: A/D felfelé mozog, a részvény (jelenlegi) felhalmozását mutatja A/D lefelé mozog, a részvény (jelenlegi) szétosztását mutatja Eltérés: változás (trendforduló) közeleg. Például, ha az A/D felfelé mozog és a részvény ára lefelé mozog, az árak valószínűleg fordulni fognak. Mikor nincs eltérés, az árak általában úgy változnak, hogy alátámasszák az A/D-t (egy irányban mozognak). Az ár eltér, minthogy új csúcsot ért el, miközben az indikátor esett. Az árak korrigálódtak, hogy alátámasszák az indikátor trendjét. Csúcs/völgy elemzést kell végezni az indikátoron. 7
8
Bullish jelek: Pozitív eltérés: Ha az ár újra alacsonyabb völgyet ér el és AccumDist-nek nem sikerül újabb alacsonyabb völgyeket elérnie - a trend véget fog érni (fordulóra vagy oldal azgatásra is válthat). A/D pozitív eltérést formál. Óvatosság: gyenge pozitív eltérés - nem sokkal haladja meg az előző csúcsot - még nem jel. Az A/D trendjét meg kell határozni. 2 hetes pozitív eltérés gyanús lehet, a több hónapos már komoly figyelmet érdemel. (Csökkenő trendben a vételi nyomás növekedett ACD szerint. Az indikátor trend kimerülést jelez.) Hatalmas pozitív eltérés: 4 hónap. A részvény végül felfelé váltott, az A/D-t megerősítve (nov: ellenállást áttörte) Más A/D használat: a növekedés erősségének, fenntarthatóságának megerősítése. Egy egészséges növekedésben az A/D-nek felfelé kell tartania. Ha az ár gyorsan megy felfelé, de az A/D nem tud magasabb csúcsokat elérni, vagy oldalazgat - a vételi nyomás relatíve gyenge. 9
Walmart Augusztus: az ár és az A/D is erősen felfelé tartott. Szeptember: az A/D erősebb volt, mint az ár (vételi nyomás erősödése). Kis konszolidáció után októberben: mindkettőnél magasabb csúcsok. A növekedés mögött a forgalom állt - már korán észlelhető volt a forgalom növekedése. Az A/D oldalazgatni kezdett - a vételi nyomás elkezdett apadni. + bullish jel: Aroldalazgatás alatt AccumDist emelkedik, a felhalmozás van (vételi nyomás erősödése), és figyelmeztet a felfelé kitörésre. + bullish jel: Ha az ár és AccumDist új magasabb csúcsot és magasabb völgyet ér el a felfelé trend folytadódni fog. A gyenge negatíveltérés - szkepticizmussal kell szemlélni. Gyenge negatív eltérés - 1 hónapos - nem sokkal alacsonyabb új völgy - még nem egyértelmű jel. Ez a vételi nyomás csökkenésének a jele, mialatt az ár magas szinten marad. Negatív eltérés -június-július: az árban új, magasabb csúcsok, de az A/D csökkent - lefelé trend közben. A hanyatló A/D megerősíti az ár gyengeségét. + bearish jel: Ár oldalazgatás alatt AccumDist csökken, a szétosztás van (eladási nyomás erősödése), és figyelmeztet a lefelé kitörésre. + bearish jel: Ha az ár és AccumDist új alacsonyabb csúcsot és alacsonyabb völgyet ér el a lefelé trend folytadódni fog. Előnyei: 1. Mivel forgalom indikátor, az A/D segít meghatározni: a forgalom növekedik vagy csökken. 2. Nyomon követi az általános pénzáramot. Felfelé trendben vételi nyomás uralkodik, lefelé trendben az eladási nyomás. 3. Pozitív és negatív eltérések keresése - a trend nemsokára változik. 4. Megerősíti a mozgás mögött lévő erősséget, fenntarthatóságot. Hátrányai: 1. A fel és le gap-eket nem veszi figyelembe, ugyan olyan értéket kapnak. 2. Kevés az eltérés. 3. Nehéz felismerni a forgalom kis mértékű változását. Az A/D lefeléből feleié irányváltását nehéz felismerni (aktuálisan) - (A Chaikin Oscillator or Chaikin Money Flow-nak u. ez a hátránya). 10
Aroon Oscillator A trend irányának (trend vagy oldalazgatás) és erősségének meghatározása. Jelezheti egy új trend elejét is. Trendfordulót jelzi a 2 vonal: Aroon(up) és Aroon(down), Ha az ár új völgyet ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=0 Ha az ár új csúcsot ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=l00 Aroon Oscillator: Képlet: Aroon(down) mínusz Aroon(up). Aroon(up) és Aroon(down) értéke: 0-100, Aroon Oscillator értéke:-300 +100; Aaron Oscillator = 0: Aroon(up) és Aroon(down) keresztezési pontjai. Ha AroonUp és AroonDown párhuzamosan/hasonlóan mozognak, nagyjából u.a. szinten - ár oldalazgatás és konszolidáció van. Aroon(up) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette felfelé jellegét. Aroon(down) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette lefelé jellegét. Aroon(up) és Aroon(down) magasan mozognak, a felső határ közelében - erős trendet jelez Ha Aroon (up) 70 felett van: erős felfelé trend jel. Ha Aroon (down) 70 felett van: erős lefelé trend jel. Ha AroonUp=100, erős felfelé trend van. Ha AroonUp folyamatosan 70 és 100 között marad, és AroonDown 0 és 30 között marad - egy új felfelé trend van folyamatban. Ha AroonUp 50 alá esik- a trend elvesztette felfelé jellegét. Ha AroonDown= 100, erős lefelé trend van. Ha AroonDown folyamatosan 70 és 100 között van, és AroonUp 0 és 30 között marad - egy új lefelé trend van folyamatban. Ha AroonDown 50 alá esik - a trend elvesztette lefelé jellegét. Bullish jel: Ha AroonUp az AroonDown fölé emelkedik, nemsokára egy új felfelé trend kezdődik. Bearish jel: Ha AroonDown az AroonUp fölé emelkedik - egy új lefelé trend kezdődik nemsokára. (mindig, amelyik felül van - dominánsan) Aroon Oscillator Aroon Oscillator 0 felett - felfelé trend jel Aroon Oscillator 0 alatt- lefelé trend jel Aroon Oscillator közel a 0-hoz - konszolidációs fázis Minél messzebb van a 0-tól, annál erősebb a trend. 11
Average True Range (ATR) (volatilitás mérésére) (egyébb kategóriái) Magas vagy maximum ATR értékek gyakran előfordulnak a piaci aljakon és konszolidációs periódusok után. Magas ATR értékek (erős, volatilis trade) általában éles árnövekedés vagy csökkenés eredménye, és nem valószínű, hogy sokáig fenntartható a magas ATR érték. Magas ATR jel lehet arra, hogy a trend a végéhez közeledik Alacsony ATR értékek (gyenge volatilitás trade, csendes kereskedés) gyakran alakulnak ki hosszabb oldalazgató időszakok (konszolidáció) alatt és csúcsoknál is. Ha hosszú ideig tart: heves ármozgások várhatóak utána (konszolidáció vége után) (ld. BB beszűkülése). Alacsony ATR értékekből való kitörés: a trend folytatását vagy megtörését is jelezheti (2 irányú). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. Alacsony ATR értéknél kitörés várható valamelyik irányban. Magas volatilitás, minthogy az árak völgyben vannak (A és A' pontok), és az alacsony volatilitás megerősíti azt a kitörést megelőzően (B és B' pontok) A 14 napos ATR közelít a legjobban a valósághoz (tipikus) - DT, napi, heti, havi alapon is. A legutóbbi volatilitás mérésére rövidebb: 2-10 nap. Hosszabb távú volatiütáshoz: 20-50 nap. ATR a legjobb: Az aznapi csúcs és a minimum közti távolság meghatározására. A tegnapi záróár és az aznapi csúcs közti távolság meghatározására A tegnapi záróár és az aznapi minimum közti távolság meghatározására A volatilitást (high-low tartomány) méri, nem az árak irányát. Nem veszi figyelembe a gap-eket (itt is a high-low tartomány méri, a gap-et nem) Trend végén nagymértékű volatilitás, növekedés látható. Magas és alacsony ATR értéknél sokáig nem fenntarthatók. 12
Extrém szintek (mind magas és alacsony szintek) fordulópontot mozgást kezdetét jelezhetik. Nem jelzi a trend irányát és tartamát, csak a volatilitást méri. Mivel az ATR high-low tartományt mért abszolút mértékben - alacsony árú részvényeknél alacsonyabb ATR értékekés fordítva. 13
Bollinger Bands RSI-vel használvajól működik. (MA- volatilitás) Statisztikai megbízhatósága igen jó, az esetek 95 %-ban ugyanis egy rövid távú trend rövidesen megváltozik, ha az árfolyam megérinti az alsó vagy a felső határvonalat. Standard eltérési szintek egy mozgó átlag alatt és felett. A standard eltérés a volatilitás egyik mérője, a szalagok magukat igazítják be: a szalagok közötti távolság az árak volatilitásán alapszik. Extrém árváltozások idején (magas volatilitás) kiszélesedik, és még engedékenyebbé válik. Stagnáló árak ideje alatt, nyugodtabb időszakban (alacsony volatilitás) beszűkül. Bollinger Bands jellemzői: Ha BB beszűkül (alacsony volatilitás), akkor az volatilitás csökkenést, utána éles ármozgásokat jelez, mely akár egy új trend kezdetét is jelezheti. Alacsony volatilitás - az ár akciókat figyelni kell (kitörésre várva). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. Ha BB kiszélesedik - (magas volatilitás), ez jel lehet arra, hogy a trend a végéhez közeledik. Ha az árfolyam az egyik szegély elérése után nem tudja elérni a másik szegélyt is akkor az uralkodó trend folytatódására lehet számítani. Mikor az ár a szalagokon kívülre megy, a jelenlegi trend folytatására utal. Az ár hosszabb időre át is lépheti a szalagokat erős trend esetén. Momentum oscillator eltéréssel (divergence) profitlehetőség. Az erős trend valószínűleg folytatódni fog, ha az ár a szalagokon kívülre mozog. Habár az ár azonnal visszamozog a szalagokon belülre, akkor a trenderősség már közömbössé válik. Völgyek és csúcsok a szalagokon kívül, melyeket szalagon belüli völgyek és csúcsok követnek - trendfordulót jelez. Funkció: A magas és az alacsony volatilitású periódusok meghatározása Egy mozgás, amely abból származik, hogy az egyik szalag a másik felé halad - hasznos a célárak meghatározásában: Az árak általában a szalagon belül maradnak (2 határról visszapattannak), megérintve az egyik szalagot, utána megérinti a másik szalagot is. Ez profit lehetőség (célár meghatározása): PL; Ha az ár visszapattan az alsó szalagról, azután az MA fölé megy - a felső szalag a profitcél. 20 napos (10 periódus alatt nem működik jól) sima vagy exponenciális mozgó átlaggal. A szalagok a legszélesebbek, mikor az árak volatilisek voltak (április). Beszűkültek (kis volatilitás), mikor az ár megkezdte konszolidációját. A szalagok beszűkülése az éles árkitörés valószínűségét növeli. Minél hosszabban maradnak az árak a beszűkült szalagon belül, annál valószínűbb az árkitörés. 3 szalag: 1. középső - sima mozgó átlag (SMA) 2. felső - SMA plusz 2 standard eltérés 3. alsó - SMA mínusz 2 standard eltérés 14
Általában javasolt periódus: 20 nap, 2 standard eltéréssel. A periódusok és a standard eltérések száma függ a részvénytől. (10 periódus alatt nem működik jól). Egyéb időtávokra: Rövidtáv: 10 napos MA, 1.5 standard eltérés. Középtáv: 20 napos MA, 2 standard eltérés - általában javasolt. Hosszútáv: 50 napos MA, 2.5 standard eltérési (10 periódus alatt nem működik jól) A helyes periódus kiválasztása: Próba 1: Éles ármozgás után a szalagok áttörése normális. Ha az ár a külső szalagokat túl gyakran áttöri - hosszabb periódusú mozgó átlag szükséges. Ha az árak csak ritkán érintik a külső szalagokat - rövidebb periódusú mozgó átlag szükséges. Pontosabb módszer: Próba2: Kettős völgynél, ahol a letrend megfordult, az árnak magasabb minimumot kell elérnie, mint az előző minimum. A Bollinger szalagnak támaszként kell viselkednie a második (magasabb) minimumnál. Ha a második minimum átlépi az alsó szalagot - a mozgó átlag túl rövid. Ha a második minimum az alsó szalag felett van - a mozgó átlag túl hosszú. U. ez az elv csúcsoknál is - a felső szalagnak ellenállásként kell működnie a 2. alacsonyabb maximumnál. 15
Kettős völgy vételi jel: az árak áttörik az alsó szalagot, és a felső szalag felett maradnak a következő völgy kialakulása után. Mindkét völgy lehet magasabb vagy alacsonyabb is a másiknál. Fontos: a második völgy az alsó szalag felett maradjon. Bullish jel megerősítést nyer, ha az ár a középső szalag (SMA) fölé ér. Kettős völgy vételi jel: Az ár áttörte az alsó szalagot (piros nyíl) és felette maradt. Ezután a középső szalagot felé ért(zöld kör) - bullish megerősítés. 1. Csökkenő trend elbizonytalanodás. 2. Első völgy pattanjon vissza a BB alsó szalagjától 3. A második völgy a BB alsó szalagja felett forduljon meg. 4. A középvonal áttörése. Kettős csúcs eladási jel: Az árak a felső szalag felett vannak és a következő csúcs már nem képes a felső szalag felé menni. Bearish jel megerősítést nyer - ha az ár a középső szalag alá ér. A Bollinger Bands nem ad javaslatot a jövőbeli árak (éles árváltozások) irányára - az irány meghatározására más indikátorokat is kell használni. A szalagok beszűkülése - éles árváltozások Alacsony volatilitás - az ár akciókat figyelni kell (kitörésre várva). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. Nem vételi/eladási jel, ha az árak érintik a felső/alsó szalagot. Ez csak jelzi: az árak relatíve magasak vagy alacsonyak (overbought/oversold) Log chart - Az ár túlléphet az alsó szalagon. Linear chartot használjunk. 16
Commodity Channel Index (CCI) (overbought and oversold - momentum osciilator) Magas értékek: az árak szokatlanul magasak összehasonlítva az átlagárakkal Alacsony értékek: az árak szokatlanul alacsonyak összehasonlítva az átlagárakkal. Használata: 3 metódus I. Overbought/oversold szintek meghatározása. Oversold szint alá mozgás (-100) és overbought szint fölé mozgás (+100): Ezek önmagukban még nem (megerősített) el adási/vételi jelek (kell más TA is), de ez általában akkor fordul elő, ha az ár piaci tetőt vagy aljat formál. CCI 100 felett van: overbought feltételekre utal (és egy feltételezhető ár le korrekcióra) CCI -100 alatt van: oversold feltételekre utal (és egy feltételezhető ár fel korrekcióra) Vételi/eladási jel: +100 felett és -100 alatt. 70-80% időben: CCI +100 és -100 között- vételi/eladási jel: 20-30% időben (extrém szintek). CCI +100 fölé mozog, új erős felfelé trend várható (kezdete) - vételi jel: +100 átlépésnél. A long pozíciót zárni kell: CCI újra +100 alá megy. Megerősítésre trendes indikátorokat vagy más TA-t használjunk. Ha CCI -100 alá mozog, új erős lefelé trend várható (kezdete) - eladási jel: -100 átlépésnél. A short pozíciót zárni kell: CCI újra -100 fölé megy.. Megerősítésre trendes indikátorokat vagy más TA-t használjunk. 2. Eltérések: Ha az ár új csúcsot vagy völgyet alkot, melyet a CC1 nem erősített meg, akkor az eltérés. Ez az eltérés árfordulót jelezhet, hiszen általában egy ár korrekció következik. CCI eltérések nagyon erős vételi/eladási jelek. Pozitív eltérés-100 alatt-növeli a vételi jel erejét (CCI újra-100 felett van). Negatív eltérés +100 felett-növeli az eladási jel erejét (CCI újra+100 alatt van). 3. Oversold szintről - CCI -100 feletti szintről növekedni kezd, és trendkitörés van - Bullisli. Overbought szintről - CCI +100 alatti szintről csökkenni kezd, és trendkitörés van - Bearish CCI: árfordulók, extrém árak, trend erősségének meghatározására. 14 napos CCI. Bullish eltérés: "A" pontnál (az árak csökkennek, mialatt a CCI növekszik - magasabb csúcsok). Az árak következésképpen emelkedtek. Bearish eltérés: "B" pontnál (az árak növekednek, mialatt a CCI csökken - nem képes magasabb csúcsot elérni a max csúcshoz képest). Az árak korrigálódtak. Figyelem: mindkét eltérés extrém szinteken alakult ki (+100 vagy -100) - szignifikánsabbá téve az eltéréseket. 17
2. Példa CCI eltérésre Javasolt periódus: a teljes ciklus harmada, (völgytől völgyig, csúcstól csúcsig) 60 nap^teljes ciklus (völgy minden 60 napban) - 20 napos CCI. A CCI értéke időben 70-80%-ban -100 és +100 között ingadozik. Rövidebb CCI volatilisabb, értéke kevesebbet ingadozik +100 és -100 között. Hosszabb CCI többet ingadozik +100 és-100 között. Más indikátorral együtt kell használni. Vételi eladási jelek meghatározásánál több időtávot is ki kell próbálni. CCI Használható: napi, heti, havi chartokon. -100 és +100 vonal - az ár extremításainak határai, 0 szint áttörések. 18
Chaikin Money Flow (CMF) (felhalmozás - szétszórás) középvonalas A CMF-t az Accum/Dist-böl számolják. CMF az Accum/Dist forgalommal súlyozott átlaga egy meghatátozott periódusra nézve. Standard CMF periódus: 21 nap. A 21 napos CMF (általában javasolt): az elmúlt hónap vételi és eladási nyomások meghatározása. Hosszabb CMF- kevésbé volatilis, kevesebb rossz jel. Heti és havi chartoknál rövidebb CMF is jó. Rövidebb periódus: CMF=változó irányú Hosszabb CMF=sokat késhet. CMF = pozitív: bullish (felhalmozási jelleg) - erős piac, CMF = negatív: bearish (szélosztási jelleg) - gyengeség a piacon Figyelni kell: A pozitív/negatív tartományban milyen hosszan tartozkodik. Abszolút értéke, iránya. Eltérések. CMF minél inkább 0 felett van, annál nyílvánvalóbb a felhalmozás. CMF minél inkább 0 alatt van, annál nyilvánvalóbb a szétszórás. CMF eladási jel: ár magasabb csúcsot formál egy (pl.: KS1) overbought zónában, és CMF elérés alakul ki - egy alacsonyabb csúccsal és CMF értéke elkezd esni. CMF vételi jel: ár alacsonyabb völgyet formál egy (pl.: RSI) oversold zónában, és CMF elérés alakul ki - egy magasabb völggyel és CMF értéke elkezd emelkedni. CMF kiváló kitörési megerősítést szolgáltat. Ki kell várni, míg CMF megerősíti az ár kitörés irányát (pl.: eltéréskor) Emellett figyelni kell: trendvonalak, ellenállások/támaszok. Pl.: Ha az ár felfelé áttöri az ellenállást, utána kivárom, hogy CMF pozitív legyen (0 vonal fölé mozogjon), ez már megerősíti a kitörés irányát. Felhalmozási jelek: Felhalmozási jelek, és annak erőssége: 1. CMF>0 - vételi nyomási jel, felhalmozás, amíg CMF pozitív. 2. CMF minél tovább van 0 felett, annál fenntarthatóbb a felhalmozás és vételi nyomás. Sokáig pozitív: bullish. 3. CMF minél pozitívabb (minél feljebb van az értéke), annál nyilvánvalóbba vételi nyomás és a felhalmozás. CMF rövidtávú trendje nem olyan fontos, mint a CMF abszolút értéke. CMF 0 felett marad - bullish. Fontos: A CMF mennyi ideig marad pozitív: 7-9 hétig, adott napon vételi nyomás uralkodik. 2 hetes negatív CMF nem jel, csak egy figyelmeztetés - nem jel (rövidtávon sem). 19
(Ha kis ideig tartózkodik az egyik oldalon, akkor az nem jel. Legalább 10-szer kell ott tartózkodnia.) CMF növekszik, mialatt az ár csökken. Októer: CMF>0, növekszik; ár: oldalazgatás. A felhalmozás nagyon erős októberben. Mikor az ár esik, a szétosztási szint nem haladta meg a -0,10-et - az eladási nvomás nem erös. Erős CMF növekedés (CMF>0) - tiszta bullish (dec). Ár: kettős völgy: augusztus, szeptember - és CMF: pozitív eltérés, amely nem jel, de figyelmeztetésként szolgál: az eladási nyomás csökken. Az eltéréseket minden esetben más technikai elemzésekkel is alá kell támasztani. Október: ár: oldalazgat, mialatt CMF erösödik=vételi nyomás erősödése a 2x-ére - tiszta bullish jel. Szétosztási jelek, és annak erőssége: CMF bearish jeleket ad - eladási nyomás - szétosztás van. Bearish jel: CMF<0 = eladási nyomás - szétosztás van. 1. CMF minél hosszabban marad negatív - az eladási nyomás, szétosztás annál bizonyosabb. Sokáig negatív: bearish. Ha CMF 3-4 hétig negatív - eladási nyomás van az eltelt idő 75%-ban. 2. 0 és+0,10, 0 és-0,10 között nem elég erős bullish/bearish jel. Ha CMF -0,10 alá megy, bizonyítottan bearish jel. Ha CMF +0,10 fölé megy, bizonyítottan bullish jel. Minél alacsonyabb (negatívban)/magassabb (pozitívban) a CMF értéke, annál erősebb a szétosztás/felhalmozási jel. CMF<-0,25 - erös eladási nyomás. CMF>+0,25 - erös vételi nyomás. 20
ar Apr May Jun JCPenney-JCP Ha CMF eléri a+0,10-et (bizonyított) vételi jel, de még nem erős jel, megkell nézni az ár trendjét is (záró/nyitó árak). Az árnak meg kell erősítenie a vételi jelet. Emellett a CMF-nek sokáig (pl.: min. 3 hétig) a +0,10 szint felett keli maradnia. U. ez -0,10 alattra is igaz. Az eladási nyomás 3 jele (fenti grafikon): 1. CMF negatívba fordult, mielőtt az ár esett. 2. CMF 6-7 hónapig (az idő 85%-a) negatív maradt. 3. CMF majdnem minden értéke -0,10 alatt volt, és sokszor-0,25 alá esett. 21
Ha CMF +0,10 alá csökken, de még pozitív marad, és nem tud újra +0,10 fölé menni - a bullish kimerült. Komplementer indikátorokat használd együtt. Felesleges a CMF és a MACD elemzése egyszerre, mindkettő momentum oscillator, jeleik majdnem u. azok. CMF, Stochastic Oscillator, CC1, RSI hasonló (momentumoverbought-oversold) indikátorok. CMF vételi nyomási uralkodást jelez, utána: pozitív eltérés alakul ki, és bullish mozgó átlag keresztezés, és bullish oversold keresztezési szint felé megy: lehetséges vételi jel. Ez lehet pl.: RSI mozgás 30 alattról 30 fölé. Lehetséges indikátor kombináció - egymást jól kiegészítik: CMF- nem trendkövető, forgalom indikátor - a vételi és eladási nyomás meghatározására. RSI - momentum indikátor - overbought és oversold szintek meghatározására. Mozgó átlagok - trendkövető indikátor az aktuális trend irányának meghatározására. A CMF nem tükrözi a napi/heti árváltozásokat, és a nem nyitási rések néha nem tükröződnek benne. Néha a CMF a réshez képest ellenkező irányba mozog - így félrevezető képet ad. Félrevezető jelzés réseknél: Le gap, záróár=high-et elérte=erös felhalmozást jelez, és a magas forgalom erősítette a jelet - nagy ugrás a CMF-ben. RÉSEKNÉL FIGYELEM: Ilyenkor érdemes úgy változtatni a CMF periódusát, hogy a rés már ne legyen benne, de ne legyen túl rövid sem. CMF használható: DT, napi, heti alapon. 22
(Accumulation/Distribution) Chaikin Oscillator (CO) Mozgó átlag oscillator, forgalom indikátor, mely az Accum/Dist indikátoron alapszik. A Chaikin Oscillator indikátor az A/D változásait jelzi előre. A forgalom accumulation/distribution (felhalmozás/szétszórás) magyarázata: Részvények elemzésénél figyelembe kell venni a forgalmat (és az ár akciókkal Össze kell hasonlítani), elemzése segít meghatározni a belső erősséget és gyengeséget, mely az árakcióknál fellép. A forgalom és az ár normálisan együtt emelkedik és csökken, de mikor ez a kapcsolat megváltozik, az ár akciót vizsgálni kell, mivel lehetséges trendfordulót jelezhet. 1. Ha a részvény (napi) átlaga a középpont - ((max. + min.) / 2) - felett zár az adott napon - felhalmozási jel - vételi nyomás. Minél közelebb zár a részvény átlaga a maximumához, annál nagyobb mértékű volt a felhalmozás. Ha a részvény a napi középpont alatt zár szétszórás - eladási nyomás volt. Minél közelebb zár a részvény a napi minimumához, annál nagyobb mértékű volt a szétszórás. 2. Az egészséges ár előrehaladást növekvő forgalom kíséri és erős felhalmozás. A növekedésnek a forgalom az üzemanyaga. Csökkenő forgalom - kevesebb erő az ár felfelé menetelében. A árcsökkenést alacsony forgalom kíséri. Ha fellendül a forgalom (a forgalmi minimunról) - érvényes alj - völgy alakulhat ki. 3. A forgalom változásának ár akciókkal való összehasonlítása segít a csúcsok és a völgyek meghatározásában (rövid-, középtávon is). CO-t érdemes egy overbought/oversold oscillatorral együtt használni -jobbjelzések. Ha az ár új csúcsot vagy új minimumot ér el kiváltképpen egy overbought vagy oversold szintnél, és az oscillator nem haladja meg az előző kiértékelést (eltérés) - irányváltozás. 1. A jelek középtávon a legmegbízhatóbbak Figyeljük az oscillator iránybeli változását - mint vételi vagy eladási jelet -, de csak a trend irányában. Pl.: Ha egy részvény ára a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van - emelkedő trend, azután az oscillator felfelé fordulása (negatív terület - 0 alatt) tapasztalható és a részvény ára a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van, nem alatta. Az oscillator lefelé fordulása (pozitív terület - 0 felett) vételi jel, ha a részvény a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga alatt van. Az oscillator felfelé fordulása (negatív terület - 0 alatt) eladási jel, ha a részvény a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van. Számítás A Chaikin Oscillator: A 10 periódusú Accumulation/Distribution Line exponenciális mozgó átlagát kivonjuk a 3 periódusú Accumulation/Distribution Line exponenciális mozgó átlagából. A Chaikin Oscillator bullish eltérése (ahol az árak csökkentek - új minimumok -, míg a Chaikin Oscillator növekszik - nem képes alacsonyabb völgyek elérésére. Ezen eltérések figyelmeztetnek a vételre. 23