Reform és Fordulat A nem-hagyományos magyar válságkezelés sikere 2010 és 2014 között Matolcsy György 51. Közgazdász vándorgyűlés Gyula 2013. szeptember 28.
Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 2
Megújul a monetáris politika VÁLTOZATLAN 1 horgony Középtávú inflációs célkitűzés Árstabilitás 3 mandátum Pénzügyi stabilitás Gazdaságpolitika támogatása Konzervatív devizatartalékolás Guidotti-Greenspan-szabály Magas devizatartalék 3
Megújul a monetáris politika Középtávon alacsony inflációs nyomás VÁLTOZIK Tartósan laza monetáris kondíciók Fenntartható növekedés támogatása A monetáris politika és a pénzügyi szabályozás erősebb összehangolása Figyelem az MNB eredményre Növekedési Hitelprogram (összesen maximálisan 2750 milliárd forint) MNB és PSZÁF integráció 2013-ban 0 közeli eredmény 4
Cél alatt az infláció 5 Forrás:
Régiós szinten is alacsony a magyar infláció 6 Forrás:
Tartósan alacsony az infláció 7 Forrás:
Jelentős kamatcsökkentés 8 Forrás:
Magas megtakarítás a fizetett kamatokon 9 Forrás:
Nagyot javult az MNB 2013-as eredménye 10 Forrás:
Részleges alkalmazkodás a bankszektorban 11 Forrás:
Magas maradt a devizatartalék 12 2012-es adatok, a GDP százalékában Forrás: IFS
Magas maradt a devizatartalék 13 2012-es adatok, a GDP százalékában Forrás: IFS
Magas a bankszektor tőkemegfelelési mutatója 14 Forrás:
Egészségesebbé vált a hitel-betét arány 15 Forrás:
Csökkenő pályára állt a devizahitel állomány 16 Forrás:
3000 milliárddal nőtt a lakosság nettó pénzügyi vagyona 17 Forrás:
Meghatározó a hitelek törlesztése Kumulált változás 18 Forrás:
Az NHP I. pillérében 60% az új hitel A Növekedési Hitelprogram I. pillérén belüli megoszlás 19 Forrás:
Összegzés A monetáris politika reformját a gazdaságpolitika fordulata tette lehetővé 20
Vélemény Ha lehetett 7%-ról 4% alá csökkenteni az alapkamatot, akkor a csökkentés ellen szólóknak nem volt igazuk: a jegybank régi vezetése hibázott Egy jószemű pénzügyi elemző, 2013 nyarán 21
Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 22
Kivételes a csökkenő államadósság 23 a GDP százalékában Forrás: Eurostat
V6-tól eltérően csökken a magyar államadósság 2010 és 2013* között, a GDP százalékában 24 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság
Club Medtől eltérően csökken a magyar államadósság 2010 és 2013 között, a GDP százalékában 25 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság
EU-val ellentétben csökken a magyar államadósság 2010 és 2013 között, a GDP százalékában 26 Forrás: Eurostat *Előrejelzés: Európai Bizottság
Az államadósság trendje a politikai ciklusoktól függ 27 a GDP százalékában Forrás:, Eurostat
Csak két IMF programországban csökkent az államadósság 28 változás a GDP százalékában Forrás: Eurostat
Kivételes a magyar költségvetési egyenleg alakulása IMF programországok, a GDP százalékában 29 Forrás: Eurostat
Válságkezelés adócentralizáció növelése nélkül 30 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság
Uniós válságkezelés az adócentralizáció növelésével 31 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság
A magyar bankadó a legmagasabb 32 a GDP százalékában Forrás: Európai Bizottság
Az Unióban kivételes a foglalkoztatás növekedése változás 2010 I. negyedévéhez képest 33 Forrás: Eurostat
Club Medtől eltérően javul a magyar a foglalkoztatottság 34 változás 2010 I. negyedévéhez képest Forrás: Eurostat
A régióban is kivételes a foglalkoztatás növekedése 35 változás 2010 I. negyedévéhez képest Forrás: Eurostat
Kedvező a magyar folyó fizetési mérleg IMF programországok, 2012-es adatok, a GDP százalékában 36 Forrás: IMF
Fordulatot jelent az EDP eljárás megszüntetése 37 Forrás: Európai Bizottság
Trendforduló a GDP növekedésben változás előző év azonos időszakához képest 38 Forrás: Eurostat
Újból együtt a magyar és a német növekedés változás előző év azonos időszakához képest 39 Forrás: Eurostat
A strukturális reformok gazdasági-pénzügyi fordulatot hoztak 40
Az európai válságkezelés versenyében elbuktak a csak hagyományos eszközök 41
Vélemény Ha Magyarországon a nem-hagyományos válságkezelése sikeres, mert 3% alatti a deficit, csökken az államadósság, nő a foglalkoztatás, beindult a növekedés és kikerült a túlzott deficit eljárás alól, miközben a déli eurózóna tagállamok hagyományos válságkezeléssel ebből semmit nem értek el, akkor nekik volt igazuk és az EU jár rossz úton Egy londoni bankár 2013 42
Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 43
Reformok és innovációk 44
Reformok és innovációk 45
Tartalom A monetáris politika reformja Strukturális reformok és pénzügyi-gazdasági fordulatok Reformok és innovációk Kihívások és korlátok 46
Kihívások és korlátok
Kihívások és korlátok 48
Köszönöm megtisztelő figyelmüket! www.mnb.hu