Raiffeisen-Európa- SmallCap Alap Éves jelentés 2007/2008. pénzügyi év Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at
Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap 1) Alapkezelő: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Pénzügyi jelentés a 2007. augusztus 1-jétől 2008. július 31-éig terjedő 6. pénzügyi évről ISIN hozamfizető: ISIN felhalmozó: ISIN teljes egészében felhalmozó (külföld): ISIN előtakarékossági hozamfizető: ISIN előtakarékossági felhalmozó: AT0000638986 AT0000638994 AT0000639000 AT0000639018 AT0000639026 Megjegyzés: A KPMG Austria GmbH csak a rövidítetlen, német nyelvű változatra vonatkozóan adott ki hitelesítő záradékot. 1) A Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap publikus Tájékoztatójának az első közzététel óta végrehajtott valamennyi módosítást tartalmazó aktuális változata a www.rcm.at internetes oldalon az érdeklődők rendelkezésére áll. 2. oldal
Tartalomjegyzék Tulajdonosok és testületek...4 Az alap részletes adatai EUR-ban...5 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban...7 Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye)...7 Az alap vagyonának alakulása...8 Az alap eredménye...9 Az alap eredményének felhasználása...10 Tőkepiac...11 Befektetési politika...13 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban...14 Vagyonkimutatás EUR-ban...15 Hitelesítő záradék...21 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása...23 Alapkezelési Szabályzat...24 Kezelt befektetési alapok...34 3. oldal
Tulajdonosok és testületek (Státusz: 2008. július 31.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0/Telefax: (01) 71170-1092 Tulajdonosok: Állami felügyelők: Felügyelőbizottság: Üzletpolitikai Tanács: Letétkezelő bank: Ügyvezetés: Cégjegyzők: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS Dr. Gerhard GRUND igazgató, elnök, Wilfried HOPFNER igazgatósági tag, közgazdász, elnökhelyettes, Leopold BUCHMAYER vezérigazgató-helyettes, elnökhelyettes, Dkfm. Arndt HALLMANN igazgatósági tag, Mag. Georg MESSNER igazgatósági tag, Mag. Regina REITTER cégjegyző, Mag. Johann SCHINWALD igazgató, Dr. Georg STARZER igazgatósági tag, Mag. Gobert STERNBACH igazgató, Mag. Manfred BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, Mag. Friedrich SCHILLER cégjegyző Mag. Manfred URL igazgatósági tag, elnök, Mag. Harald SCHODER cégjegyző, elnökhelyettes, Anton TROJER igazgató, elnökhelyettes, Mag. Peter BREZINSCHEK osztályvezető, Mag. Alexander EGGER, mérnök, Dr. Gerhard GRUND igazgató, Dr. Nicolaus HAGLEITNER igazgatóhelyettes, Uwe HANGHOFER cégjegyző, Paul KIRCHKNOPF cégjegyző, Mag. Petra RUDERER- KNOLLMAYR, Helmut WIMMER cégjegyző Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER elnök, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY Mag. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMag. Ingrid SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER 4. oldal
Tisztelt Résztulajdonosok! A Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. az alábbi éves jelentésben számol be a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap 2007. augusztus 1. és 2008. július 31. közötti 6. pénzügyi évéről. Az alap részletes adatai EUR-ban 2007. 07. 31. 2008. 07. 31. Az alap vagyona összesen 174 676 465,31 94 980 897,63 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 252,24 165,98 1 hozamfizető befektetési jegy eladási ára 264,85 174,28 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 254,30 168,40 1 részben felhalmozó befektetési jegy eladási ára 267,02 176,82 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy nettó eszközértéke 257,54 171,19 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy eladási ára 270,42 179,75 Hozamfizetés/kifizetés EUR-ban 2007. 10. 15. 2008. 10. 15. 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés 2,50 1,10 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó kifizetés 0,94 1,03 1 jegyre jutó részleges felhalmozás újrabefektetése 19,13 15,46 1 jegyre jutó teljes felhalmozás újrabefektetése 20,31 16,75 A hozamfizetés a 6. számú hozamszelvény díjtalan beváltása ellenében történik az alap kifizetőhelyeinél. A kifizetést a letétkezelő bankok rendezik. A kuponkifizető bank köteles a hozamfizetésből befektetési jegyenként 1,02 EUR tőkejövedelem-adót levonni opciós nyilatkozattal, illetve a részben felhalmozó befektetési jegyekre történő, jegyenként 1,03 EUR összegű kifizetést a tőkejövedelem-adó megfizetésére fordítani opciós nyilatkozattal, amennyiben nem állnak fenn mentességet indokoló okok. 5. oldal
A Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap forgalomban lévő befektetési jegyei 1) Hozamfizető jegyek Részben felhalmozó jegyek Teljesen felhalmozó jegyek Forgalomban lévő jegyek 2007. 07. 31-én 49 292,878 400 346,303 234 647,789 Eladás 3 785,670 128 261,842 51 702,557 Visszaváltás 9 101,437 157 949,643 138 790,463 Forgalomban lévő jegyek 43 977,111 370 658,502 147 559,883 Összes forgalomban lévő jegy 2008. 07. 31-én 562 195,496 Az alap utolsó öt pénzügyi évének részletes adatai EUR-ban: Hozamfizető befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés Teljesítmény %-ban 2) 2004. 07. 31. 65 460 928,03 117,16 0,50 + 17,08 2005. 07. 31. 107 899 972,85 156,72 1,00 + 34,34 2006. 07. 31. 103 387 856,44 186,12 2,10 + 19,51 2007. 07. 31. 174 676 465,31 252,24 2,50 + 36,92 2008. 07. 31. 94 980 897,63 165,98 1,10 33,53 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Részbeni felhalmozásra fordított összeg A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) 13. 3. mondata szerinti kifizetés Teljesítmény %-ban 3) 2004. 07. 31. 65 460 928,03 117,16 5,37 0,26 + 17,08 2005. 07. 31. 107 899 972,85 157,04 3,97 0,23 + 34,34 2006. 07. 31. 103 387 856,44 187,41 31,82 1,86 + 19,51 2007. 07. 31. 174 676 465,31 254,30 19,13 0,94 + 36,92 2008. 07. 31. 94 980 897,63 168,40 15,46 1,03 33,53 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 teljesen felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Teljes felhalmozásra fordított összeg Teljesítmény %-ban 2004. 07. 31. 65 460 928,03 117,16 5,17 + 9,61 2005. 07. 31. 107 899 972,85 157,39 4,29 + 34,34 2006. 07. 31. 103 387 856,44 188,09 33,82 + 19,51 2007. 07. 31. 174 676 465,31 257,54 20,31 + 36,92 2008. 07. 31. 94 980 897,63 171,19 16,75 33,53 1) 2) 3) Vagyongyűjtési célú előtakarékosságból származó törtrészek. A hozamként kifizetett összegek hozamfizetés napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. A kifizetett összegek kifizetésének napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. 6. oldal
Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye) Hozamfizető befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 252,24 2,50 EUR összegű hozamfizetés 2007. 10. 15-én (nettó eszközérték: 246,42 EUR) 0,0101 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 165,98 Összérték beleszámítva a hozamfizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1,0101 165,98) 167,66 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 84,58 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 254,30 0,94 EUR összegű kifizetés 2007. 10. 15-én (nettó eszközérték: 250,02 EUR) 0,0038 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 168,40 Összérték beleszámítva a kifizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1,0038 168,40) 169,04 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 85,26 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 257,54 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 171,19 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 86,35 1 hozamfizető / részben felhalmozó és teljesen felhalmozó befektetési jegy teljesítménye a pénzügyi évben 33,53% 7. oldal
Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona 2007. 07. 31-én (684 286,970 befektetési jegy) 174 676 465,31 Hozamfizetés 2007. 10. 15-én (2,50 EUR 48 778,686 hozamfizető befektetési jegy) 121 946,72 Kifizetés 2007. 10. 15-én (0,94 EUR 376 303,384 részben felhalmozó befektetési jegy) 353 725,18 Eszközök változása befektetési jegyek eladásából 39 544 992,96 befektetési jegyek visszaváltásából 66 218 901,36 Arányos hozamkiegyenlítés 1 408 101,12 25 265 807,28 Az alap eredménye összesen 53 954 088,50 Az alap vagyona 2008. 07. 31-én (562 195,496 befektetési jegy) 94 980 897,63 8. oldal
Az alap eredménye A. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Bevételek (árfolyam-különbözet nélkül) Kamatbevételek 150 935,45 Kamatráfordítások 56 150,51 Osztalékbevételek (beleértve az osztalék-ekvivalenst is) 2 446 465,86 Egyéb bevételek 3 797,32 2 545 048,12 Ráfordítások A befektetési alapkezelőnek fizetett díjak 2 461 437,54 A letétkezelő banknak fizetett díjak 106 041,50 Könyvvizsgálati költségek 7 080,00 Letéti díj 45 990,23 Kötelező, illetve közzétételi költségek 35 847,56 2 656 396,83 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 111 348,71 Realizált árfolyam-különbözet Realizált nyereség 14 772 646,52 Realizált veszteség 4 259 725,40 Realizált árfolyam-különbözet (hozamkiegyenlítés nélkül) 10 512 921,12 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 10 401 572,41 B. Nem realizált árfolyam-különbözet Nem realizált árfolyam-különbözet változása 62 947 559,79 C. Hozamkiegyenlítés Hozamkiegyenlítés a pénzügyi év hozamaira 1 103 223,48 Hozamkiegyenlítés a pénzügyi évben a következő évre átvitt nyereségekre 304 877,64 1 408 101,12 Az alap eredménye összesen 53 954 088,50 9. oldal
Az alap eredményének felhasználása Hozamfizetés (1,10 EUR 43 977,111 hozamfizető befektetési jegy) 48 374,82 A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) 13. 3. mondata szerinti kifizetés (1,03 EUR 370 658,502 részben felhalmozó befektetési jegy) 381 778,26 Újrabefektetett összeg (részbeni felhalmozás) 5 731 034,93 Újrabefektetett összeg (teljes felhalmozás) 2 471 476,17 Összesen 8 632 664,18 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel együtt) 8 993 471,29 Az átvitt nyereség változása Előző évből áthozott nyereség 2 844 535,03 Következő időszakra átvitt nyereség 3 205 342,14 360 807,11 Összesen 8 632 664,18 10. oldal
Tőkepiac (Tárgyidőszak: 12 hónap) Az elmúlt év július 20-ával az USA jelzáloghitel-piacának válsága teljes mértékben átterjedt az európai részvénypiacokra is. A pénzügyi papírok már addig is vesztettek valamennyit az értékükből, most azonban a hitelválságnak az egész gazdaságra való átterjedése miatti félelmek (például a hitelezési politika restriktívebbé válása következtében) más ágazatok részvényeit is térdre kényszerítették. A július végétől augusztus közepéig tartó hektikus és volatilis időszak után azonban ismét hamar megnyugodtak az európai részvénypiacok. A jegybankok megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében a legfontosabb részvényindexek október végéig még hatéves rekordjaikhoz is ismét egész közel kerültek. A számos pénzintézet által kilátásba helyezett további hitelleírások, valamint az USA jelzálogpiaci válságának az egész gazdaságra való kihatása miatti növekvő aggodalom hatására novemberben ismét jelentős árfolyamesések következtek be. Az európai részvénypiacok azonban az év végéig figyelemreméltó szinteken tudták tartani magukat. Az USA-ból induló válság globális hatásai miatt egyre erőteljesebb félelmek csak az újév első heteiben okoztak árfolyamcsökkenéseket, amelyek hatására az európai indexek is ismét itt-ott több mint 15%-os mínuszt jegyeztek. Ennek következtében azonban az európai részvénypiacok valamelyest ismét el tudtak távolodni a mélypontoktól, és februárban viszonylag konstans (bár alacsony) szinten tudtak maradni annak ellenére, hogy főként az USA-beli recessziótól való félelem újra és újra visszaesést okozott. Az árfolyamok 2008 márciusa közepén aztán ismét az éves mélypontokat tesztelték, amikor is az USA pénzügyi szektorából érkező rossz hírek okoztak nyugtalanságot a tőkepiacokon. Az USA konjunktúráját illető valamelyes megnyugvás azonban aztán megszilárdította a globális részvénypiacokat, így május közepéig az európai indexek is a január közepe óta jegyzett legmagasabb értékeiket tudták elérni. A jelentősen megemelkedett olajár azonban ezt követően ismét kiváltotta a befektetők nyereségrevízióktól való félelmét. Ezenkívül a magas infláció is hozzájárult ahhoz, hogy csökkent az USA jegybankjának további kamatcsökkentési hajlandósága, és ezért május végén már ismét az Európai Központi Bank kamatemeléseitől való félelem nehezedett a piacokra. Az európai részvénypiacok júniusban mindenekelőtt az egyre magasabbra emelkedő olajár és az euró-övezet sötét konjunkturális kilátásai miatt estek jelentősen. Ezenfelül még az erősen súlyozott pénzügyi papírok gyengélkedése is terhelően hatott, amelyeket a hitelválság miatti további nagyobb hitelleírásoktól való félelem hozott nehéz helyzetbe. Így az Euro Stoxx 50 június végén 2005 negyedik negyedéve óta jegyzett legalacsonyabb értékén állt. A helyzet július közepéig még tovább élesedett, mivel ismét erőteljesen nőtt a likviditási problémák és az főként USA-beli pénzintézetek további leírásai miatti aggodalmak jelentősége. Ennek ellenére az olajárak jelentős csökkenése, a kicsit erősebb dollár és a hangulat USA-ból kiinduló javulása július végéig ismét valamelyes hangulatjavulásról gondoskodott. Az USA tőzsdéi a vállalatok negyedéves nyereségei által segítve, amelyek jóval az elemzők előzőleg markánsan csökkentett várakozásai felett alakultak az elmúlt év júliusáig rövid időre túl tudták szárnyalni minden idők 2000-ben elért legmagasabb értékeit. A második negyedévi gyorsjelentések végül még a legeuforikusabb várakozások némelyikén is túltettek. Az USA jelzáloghitel-piaca körüli fokozódó válság és az attól való félelem, hogy a válság az USA-beli fogyasztásra is kihathat, valamint a konjunktúra egésze azonban erőteljes ütést mért a korábbi tőzsdei hosszra. Augusztus közepétől aztán az USA jegybankjának megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég első ránézésre a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében ismét bizakodó lett a hangulat, és szeptember végéig a legtöbb USA-index többé-kevésbé ismét a történelmi rekordértékekig javult. 11. oldal
A gyengélkedő USA-beli előrejelző indexek, valamint a pénzügyi szektorból érkező további rémhírek azonban októberben ismét megterhelték az USA-részvényeket. Ez a trend novemberben még inkább folytatódott, amikor elsősorban az USA-beli konjunktúrát illető aggodalmak és a jelzálogpiaci válság miatti további lehetséges hitelleírások bizonytalanították el a befektetőket. A sok rossz hír ellenére azonban az USA-indexek ismét meg tudták kezdeni a felzárkózást. Ezt a folyamatot főként a kamatcsökkentést illetően ismét fellángolt spekulációk támogatták. Az elmúlt év fordulóján főként a pénzügyi konszernek várt nyereségszámainak drámai visszaesése, valamint a jelentősen romló konjunkturális hangulat okozott markáns visszaeséseket, amelyek az USA részvényindexeit időnként az utoljára 2006 késő nyarán látott szintekre vetették vissza. A pénzügyi szektoron kívüli viszonylag jó vállalati eredmények, valamint a várakozásokhoz képest kevésbé rosszul alakult konjunktúraindexek azonban áprilisban és májusban egy markáns korrekciót hoztak, amely az USA részvényindexeit ismét a január közepe óta jegyzett legmagasabb szintjeikre emelte. A pénzügyi szektorban ismételten megjelenő félelmek, a magas olajár és infláció, valamint a konjunkturális aggodalmak következtében azonban július közepéig ismét az éves mélypontokat tesztelték az indexek. Az inflációs aggodalmak és a kamatemelési félelmek csak az olajár ezt követő jelentős csökkenése láttán hagytak alább, aminek következtében ismét hátszelet kapott az USA gazdasága. 2007 tavaszán a japán részvénypiac a korábban elszenvedett veszteségek jó részét ismét be tudta hozni. Július végétől aztán az USA jelzáloghitel-piacának válsága gondoskodott a jó hangulat végéről és jelentős veszteségeket okozott a japán részvénypiacon. Ez volt az oka annak is, hogy a japán jegybanknak el kellett halasztania az eredetileg tervezett kamatemelést. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése, valamint az USA-beli brókercégek első eredményei aztán gondoskodtak a vállalati kötvénypiacok és a pénzpiacok átmeneti javulásáról. Ennek során a Nikkei 225 ismét el tudott távolodni az éves mélypontján jegyzett korábbi értékektől. Október közepétől azonban a japán részvénypiacnak ismét jelentős árfolyameséseket kellett elszenvednie. Túl sokat nyomtak a latban az USA-beli recesszióra vonatkozó aggodalmak és ezzel összefüggésben az attól való félelem, hogy 2008-ban esetleg a japán gazdaság is jelentősen veszíthet a konjunktúra dinamikájából. Az exportorientált vállalatok helyzetét ezenfelül még tovább nehezítette az USA-dolláral szemben erősödő japán jen. A feléledő USA-kamatcsökkentési remények, valamint a gyengülő jen aztán egy rövid ideig tartó korrekciót váltott ki. Az év végét és ennek az évnek az elejét azonban egészen március közepéig ismét heves konjunkturális aggodalmak, majd jelentős árfolyamesések jellemezték, amelyek a Nikkei indexet március közepén 2005 késő nyara óta jegyzett legmélyebb szintjére vetették vissza. A folytatásban aztán a globális vezérpiac szerepét betöltő USA-ból kiindulva javulás kezdődött, amelynek következtében a Nikkei hat héten belül majdnem 20%-kal emelkedett. Támogatólag hatott itt a japán vállalatokra az ismét gyengélkedésre hajlamos japán jen is. Az év közepe táján a rekordmagasságú olajár és a kamatemelési félelmek ismét komor hangulatot okoztak. Eleinte még az olajár gyors süllyedésének megindulása is csak korlátozottan tudta segíteni a részvénypiacokat a felkelő nap országában. 12. oldal
Befektetési politika Az elmúlt évben az európai small cap részvények rosszabbul teljesítettek, mint a nagy kapitalizációjú papírok. Az USA-beli pénzügyi válság által kiváltott bizonytalanság a small cap részvények felől a nagy kapitalizációjú papírok irányába történő átrendezéshez vezetett. Az átrendeződés az értékorientált részvények rovására is történt, ami a Raiffeisen-Európa- SmallCap Alap alulteljesítéséhez vezetett. Az alap az ipar, a nyersanyag- és az energiaszegmensben felülsúlyozott, a pénzügyi, a gyógyszer- és a fogyasztási ágazatban pedig alulsúlyozott volt. A pénzügyi ágazat mellett a korrekció súlyosan érintett egyes ipari papírokat is. Itt alulteljesítettek az építőipari részvények. A gyenge USA-dollár is terhelő volt sok európai ipari cég számára. Felülteljesítők voltak a nyersanyag- és az energiarészvények, valamint a közszolgáltatók is. A nyersanyagipari részvényeknél felülteljesítő volt a műtrágyagyártó K+S. Az ipari ágazatban a Vallourec olajipari szolgáltató cég teljesítette felül a benchmarkot. Felülteljesítő volt néhány vízi szállítási vállalat is, mint pl. a D/S Norden. Az elmúlt évben nem annyira az egyes részvények kiválasztása volt fontos az alap teljesítménye szempontjából, mint az ágazatok makroökomómiai megítélése. Az ágazati allokációnál nem voltak nagy változások. További hozamok elérése érdekében értékpapír-kölcsönügyletek megkötésére került sor. 13. oldal
Az alap vagyonának összetétele EUR-ban 1. Értékpapírok ezer % Részvény: Euró 75 793,66 79,80 Norvég korona 4 274,58 4,50 Svéd korona 2 201,67 2,32 Dán korona 1 232,21 1,30 Svájci frank 888,18 0,93 Magyar forint 662,41 0,70 Angol font 234,91 0,25 Észt korona 108,00 0,11 Értékpapírok összesen 85 395,62 89,91 2. Bankbetétek EUR-ra szóló bankbetét 9 546,00 10,05 Kötelezettségek idegen pénznemben 10,48 0,01 Bankbetétek összesen 9 535,52 10,04 3. Elhatárolások Arányos kamatok (bankbetétek után) 33,28 0,03 Hitelkamatok 0,07 0,00 Elhatárolt osztalékigény 16,55 0,02 Elhatárolások összesen 49,76 0,05 Az alap vagyona 94 980,90 100,00 14. oldal
Vagyonkimutatás EUR-ban ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY 2008. 07. 31. NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK SVÁJCI FRANKBAN CH0018263415 KARDEX INH. SF 13,50 19 000 0 0 55,0000 640 240,17 0,67 CH0012324627 SWISSLOG HOLDING AG 381 778 0 0 1,0600 247 938,17 0,26 RÉSZVÉNYEK DÁN KORONÁBAN DK0060083210 DAMPSKIBSS. NORDEN DK 1 15 300 0 7 600 451,0000 924 768,65 0,97 DK0060082915 DS TORM NÉVRE SZÓLÓ 14 800 0 5 200 155,0000 307 438,70 0,33 RÉSZVÉNYEK EURÓBAN NL0000852564 AALBERTS IND. NV 74 092 0 29 300 10,0300 743 142,76 0,78 DE0005408116 AAREAL BANK AG O.N. 44 000 0 9 000 15,5900 685 960,00 0,72 ES0105200416 ABENGOA INH. 29 300 0 10 700 16,8000 492 240,00 0,52 IT0001207098 ACEA S.P.A. 30 296 0 7 800 11,5000 348 404,00 0,37 IL0010837248 ADVANCED VISION TECHNOLOGY 36 788 0 0 5,0000 183 940,00 0,19 AT0000603709 AGRANA BETEILIGUNGS-AG 5 000 0 2 500 55,5200 277 600,00 0,29 DE0005156004 ARQUES INDUSTRIES AG O.N. 72 000 37 000 0 7,8300 563 760,00 0,59 NL0000334118 ASM INTL N.V. -EUR- 30 000 0 15 000 17,8900 536 700,00 0,57 IT0003261069 ASTALDI S.P.A. 121 211 0 15 000 5,2100 631 509,31 0,66 AT0000969985 AT & S AUSTRIA TECHN. U. SYSTEMT. AG 52 277 10 500 17 200 8,7200 455 855,44 0,48 IT0003261697 AZIMUT HLDG S.P.A. O.N. 99 500 0 25 500 5,2300 520 385,00 0,55 PTBNF0AM0005 BANIF SGPS N.P.REG. EO 5 190 332 63 444 136 722 1,8200 346 404,24 0,36 GRS014013007 BANK OF PIRAEUS S.A. 43 137 62 937 70 150 19,2600 830 818,62 0,87 NL0000339760 BE SEMICON.INDS INH. 68 360 0 0 3,0000 205 080,00 0,22 BE0003780948 BEKAERT 5 000 0 0 98,0000 490 000,00 0,52 AT00000BENE6 BENE INH. AKT. O.N. 195 400 0 0 3,9900 779 646,00 0,82 NL0000335578 BINCKBANK N.V. EO -,10 83 750 50 250 0 6,3700 533 487,50 0,56 IT0001050910 BREMBO S.P.A. 77 000 45 000 10 000 7,0300 541 310,00 0,57 IT0001347308 BUZZI UNICEM S.P.A. 27 000 0 23 000 13,7400 370 980,00 0,39 FR0000039620 CARBONE LORRAINE S.A. 22 700 0 2 800 36,8200 835 814,00 0,88 FI0009013429 CARGOTEC CORP. B O.N. 29 000 5 000 3 000 21,3000 617 700,00 0,65 DE0005407100 CENIT AG SYSTEMHAUS 40 000 0 0 5,3500 214 000,00 0,23 DE0005403901 CEWE COLOR HOLDING O.N. 16 902 0 3 000 22,7500 384 520,50 0,40 IT0000080447 CIR ORD. 200 000 200 000 0 1,6840 336 800,00 0,35 GRS104111000 COCA COLA HBC 16 600 7 500 5 900 15,2400 252 984,00 0,27 AT0000697750 CONWERT IMMOBILIEN INVEST AG 42 035 0 22 000 9,4000 395 129,00 0,42 ES0117160111 CORPORACION FINANCIERA ALBA S.A. 15 700 0 4 300 34,8600 547 302,00 0,58 DE0005336804 D + S ONLINE AG 67 000 0 149 000 12,7600 854 920,00 0,90 DE000DCAG010 DEMAG CRANES AG 18 000 5 000 0 33,7400 607 320,00 0,64 DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG INH 19 000 6 000 4 000 7,6000 144 400,00 0,15 BE0003669802 D'IETEREN PARTS SOC. 2 171 0 740 160,9900 349 509,29 0,37 GRS294183009 DUTY FREE SHOP S.A. 48 368 8 000 10 000 10,7800 521 407,04 0,55 PTMEN0AE0005 ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA 166 219 0 15 000 3,8200 634 956,58 0,67 LU0011904405 ESPIRIT.SAN.FINL GRP 43 100 0 14 700 14,9900 646 069,00 0,68 GRS491003000 EUROBANK PROP.REAL EST.I. O.N. 238 156 165 093 37 000 7,0800 1 686 144,48 1,78 GRS359353000 EYDAP S.A. 38 700 0 9 700 9,6800 374 616,00 0,39 GRS287003016 FOLLI-FOLLIE NÉVRE SZÓLÓ 42 488 0 9 800 16,0000 679 808,00 0,72 GRS346153000 FRIGOGLASS NÉVRE SZÓLÓ EO 1 37 650 2 700 13 700 13,2200 497 733,00 0,52 NL0000352565 FUGRO NV CVA 20 957 3 000 4 900 43,7900 917 707,03 0,97 ES0143416115 GAMESA CORP.TEC. 18 010 0 6 500 30,6200 551 466,20 0,58 IT0001480323 GEMINA S.P.A. 700 468 667 101 189 000 0,7440 521 148,19 0,55 GRS002013001 GENIKI BANK 57 784 0 0 3,8400 221 890,56 0,23 DE0003304101 GERRY WEBER INTERNAT. O.N. 38 276 0 10 300 19,3400 740 257,84 0,78 IE00B00MZ448 GRAFTON GROUP PLC UTS O.N. 152 300 0 0 3,5500 540 665,00 0,57 GRS419003009 GREEK O.FOOTB.INH 18 400 0 5 000 23,0000 423 200,00 0,45 DE0005865901 GRENKE-LEASING 35 710 0 9 300 25,5000 910 605,00 0,96 FR0000072910 GROUPE STERIA SCA INH. EO 1 50 000 19 000 0 15,1600 758 000,00 0,80 ES0130625512 GRUPO EMP.ENCE INH. EO -,90 88 500 0 16 500 5,2000 460 200,00 0,48 DE0008402215 HANNOVER RÜCKVERS. AG NÉVRE SZÓLÓ 25 000 0 7 000 30,0400 751 000,00 0,79 DE000A0KF6M8 HANSEYACHTS O.N. 16 000 0 0 12,9900 207 840,00 0,22 FR0000066755 HAULOTTE GROUP INH. 38 980 0 6 800 7,7100 300 535,80 0,32 DE0007314007 HEIDELBERG. DRUCKMA. 50 000 0 0 11,7900 589 500,00 0,62 GRS395363005 HELLENIC STOCK EXCHANGE S.A. HOLDING 64 540 0 21 900 9,0200 582 150,80 0,61 GRS191213008 HELLENIC TECHN. NÉVRE SZÓLÓ 141 824 15 000 43 000 7,3000 1 035 315,20 1,09 DE000A0EQ578 HELMA EIGENHEIMBAU AG O.N. 20 000 0 0 4,5000 90 000,00 0,09 FI0009006308 HK RUOKATALO A EO 1,70 12 900 0 10 000 7,0800 91 332,00 0,10 FR0000120859 IMERYS S.A. 15 200 0 3 800 40,0000 608 000,00 0,64 IT0001413837 IMMSI S.P.A. EO 0,52 464 000 0 0 0,7285 338 024,00 0,36 PTIPR0AM0000 IMPRESA SGPS S.A. 175 000 35 000 0 1,2600 220 500,00 0,23 NL0006055329 IMTECH N.V. EO -,80 66 480 66 480 0 13,9100 924 736,80 0,97 DE0006204407 IND.W.KARLSR.AUGSBG. 63 300 0 28 700 15,0000 949 500,00 1,00 IE0004614818 INDEPENDENT NEWS AND MEDIA 190 000 0 40 000 1,5120 287 280,00 0,30 IT0000076197 INDESIT COMPANY 100 800 48 000 11 200 6,7900 684 432,00 0,72 DE0007162000 K+S AG O.N. 20 000 15 000 19 000 73,2500 1 465 000,00 1,54 FR0004007813 KAUFMAN+BROAD INH. EO -,51 14 400 0 6 500 29,7400 428 256,00 0,45 FI0009005870 KCI KONECRANES INTERNATIONAL CORP. 74 200 0 14 800 25,5800 1 898 036,00 2,00 NL0000337319 KONINK.BAM GROEP 46 425 0 7 700 10,2100 473 999,25 0,50 NL0000393007 KONINKLIJKE VOPAK N.V. 17 431 0 15 800 38,1600 665 166,96 0,70 DE0006335003 KRONES AG O.N. 8 800 7 200 2 000 51,2900 451 352,00 0,48 15. oldal
ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY 2008. 07. 31. NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK EURÓBAN FR0000050353 LISI SA INH. 14 500 0 2 000 57,2000 829 400,00 0,87 DE0006174873 LLOYD FONDS AG O.N. 18 230 0 0 8,5500 155 866,50 0,16 IE00B1W38B04 MCINERNEY HLDGS EO -,025 327 000 0 140 000 0,3600 117 720,00 0,12 GRS426003000 MOTOR OIL (HELL.) 26 700 0 7 500 13,2000 352 440,00 0,37 DE0006452907 NEMETSCHEK 53 000 0 5 000 14,8000 784 400,00 0,83 FI0009013296 NESTE OIL CORP. 19 000 0 0 15,4100 292 790,00 0,31 FR0000044448 NEXANS INH. 24 934 0 0 76,3600 1 903 960,24 2,00 ES0161560018 NH HOTELES S.A. 40 657 0 15 600 7,7100 313 465,47 0,33 FI0009005318 NOKIAN RENKAAT OYJ 30 000 0 16 000 28,6200 858 600,00 0,90 NL0000375400 NUTRECO HOLDING NV 45 897 3 365 13 400 40,1200 1 841 387,64 1,94 AT0000625108 OBERBANK AG 23 400 15 600 200 46,9900 1 099 566,00 1,16 ES0142090317 OBRASCON INH. 40 000 0 0 18,8700 754 800,00 0,79 FI0009003222 OKOBK CL.A O.N. 43 500 0 13 500 11,2100 487 635,00 0,51 NL0000852556 OPG GROEP NV A 16 000 0 4 000 11,7000 187 200,00 0,20 BE0003836534 OPTION N.V. NOUVELLES O.N. 42 000 0 0 2,8000 117 600,00 0,12 FI0009002422 OUTOKUMPU OY CL. A 30 100 5 000 10 600 15,7100 472 871,00 0,50 AT0000758305 PALFINGER AG 26 800 0 4 200 15,7900 423 172,00 0,45 DE0006764749 PFLEIDERER AG O.N. 50 000 15 000 45 000 7,3300 366 500,00 0,39 FR0000124570 PLASTIC OMNIUM INH. 21 180 0 5 000 19,4000 410 892,00 0,43 AT0000A00XX9 POLYTEC HOLDG/INH EUR 1 85 000 0 20 000 8,0200 681 700,00 0,72 AT0000APOST4 POST AG AKT.O.N. 20 000 0 5 000 23,1200 462 400,00 0,49 GRS492003009 POSTAL SAVINGS BANK O.N. 23 700 0 40 000 9,7400 230 838,00 0,24 ES0175438235 PROSEGUR-COMP.DE SEGURIDAF S.A. 26 900 0 7 000 30,0600 808 614,00 0,85 GRS434003000 PUBLIC POWER CO. OF GREECE 32 200 0 14 900 20,7400 667 828,00 0,70 DE0006969603 PUMA AG O.N. 1 760 0 0 210,0600 369 705,60 0,39 AT0000606306 RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N. 5 600 7 000 8 400 82,0000 459 200,00 0,48 FI0009003552 RAUTARUUKKI OY CL. A 39 500 0 3 500 23,5500 930 225,00 0,98 IT0003828271 RECORDATI SPA EO -,125 78 948 0 0 4,6475 366 910,83 0,39 DE0007030009 RHEINMETALL BERLIN 23 300 3 500 2 200 38,7100 901 943,00 0,95 AT0000676903 RHI AG 42 257 0 4 600 29,6000 1 250 807,20 1,32 FR0010479956 RHODIA S.A. INH. 25 000 0 0 12,3800 309 500,00 0,33 FR0000062994 RODRIGUEZ GRP INH. 20 536 0 0 8,9300 183 386,48 0,19 NL0000360618 SBM OFFSHORE N.V. EO -,25 23 978 1 140 570 14,3700 344 563,86 0,36 AT0000946652 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU. AG 31 900 0 11 000 59,8400 1 908 896,00 2,01 PTSEM0AM0004 SEMAPA SGPS NÉVRE SZÓLÓ 81 433 0 0 7,3900 601 789,87 0,63 DE000SKWM013 SKW STAHL-METAL.-HLDG. ON 17 000 0 0 19,0100 323 170,00 0,34 IE00B1RR8406 SMURFIT KAPPA PLC EO -,001 95 440 27 500 1 200 3,6670 349 978,48 0,37 PTSNP0AE0008 SONAE CAPITAL SGPS IN.EO 1 35 000 35 000 0 0,9100 31 850,00 0,03 PTSON0AM0001 SONAE SGPS NÉVRE SZÓLÓ EO 1 280 000 280 000 0 0,6850 191 800,00 0,20 FR0000051807 SR. TELEPERF. INH. 56 000 4 000 8 000 24,5300 1 373 680,00 1,45 DE0007226706 SÜSS MICROTEC 170 000 0 0 4,5800 778 600,00 0,82 BE0003555639 TESSENDERLO CHEM. P.S. O.N. 13 000 0 0 31,4000 408 200,00 0,43 GRS428003008 THES. WATER S.+S. EO 1,12 69 570 34 785 0 5,8600 407 680,20 0,43 GRS074083007 TITAN CEMENT CO.S.A. 9 560 0 4 900 25,8000 246 648,00 0,26 DE000A0N4P43 TOGNUM AG 39 992 19 992 0 14,1700 566 686,64 0,60 IE00B1HDWM43 TOTAL PRODUCE PLC EO -,01 385 000 0 0 0,5000 192 500,00 0,20 FR0005691656 TRIGANO SA INH. 9 350 0 0 9,0600 84 711,00 0,09 ES0132945017 TUBACEX INH. 70 000 0 0 5,9700 417 900,00 0,44 BE0003884047 UMICORE S.A. NEW O.N. 30 210 30 210 0 28,7900 869 745,90 0,92 NL0000389096 UNIT 4 AGR. 26 400 0 6 600 13,5500 357 720,00 0,38 NL0000354488 USG PEOPLE N.V. EO -,50 75 010 0 0 10,1400 760 601,40 0,80 FR0000130338 VALEO 36 500 8 000 0 21,1400 771 610,00 0,81 FR0000120354 VALLOUREC REUNIES 13 400 0 3 100 192,6100 2 580 974,00 2,72 FR0000031577 VIRBAC SA 7 500 0 0 53,1000 398 250,00 0,42 IL0010838154 VIZ.R.T. LTD. 125 610 116 000 48 390 2,5300 317 793,30 0,33 DE0007667107 VOSSLOH AG O.N. 10 810 0 1 800 82,4100 890 852,10 0,94 DE0007507501 WASHTEC AG O.N. 52 621 0 0 9,3800 493 584,98 0,52 FI0009800643 YIT-YTHYMAE OY 29 200 0 0 10,9800 320 616,00 0,34 FR0000125684 ZODIAC S.A. 17 606 0 5 300 29,7700 524 130,62 0,55 AT0000837307 ZUMTOBEL AG AKT. 55 000 0 0 12,3700 680 350,00 0,72 RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB0006872096 INNOVATION GRP PLC 340 000 0 0 0,1725 74 613,57 0,08 GB0034367325 RAB CAPITAL PLC 300 000 0 0 0,4200 160 295,15 0,17 RÉSZVÉNYEK MAGYAR FORINTBAN HU0000061726 OTP BANK 21 000 0 0 7 285,0000 662 416,11 0,70 RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0003097503 AKVA GROUP ASA 10 000 0 0 26,4000 32 922,84 0,03 BMG174301025 BW GAS LTD DL -,01 95 360 190 720 95 360 57,0000 677 851,29 0,71 NO0010227036 CAMILLO EITZEN + CO. NK 5 84 250 14 250 0 59,0000 619 890,88 0,65 NO0010019649 EDB BUSINESS PARTNER ASA 127 000 0 0 28,7000 454 547,16 0,48 NO0003033102 KONGSBERG AUTO.HLDG NK-50 99 900 13 800 0 14,9000 185 628,68 0,20 NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL NK 1 142 000 0 28 000 62,5000 1 106 780,98 1,17 NO0005668905 TOMRA SYSTEMS ASA 50 000 0 50 000 37,0000 230 709,28 0,24 NO0010295504 WAVEFIELD INSEIS NK 56 600 0 4 000 32,1000 226 576,46 0,24 16. oldal
ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY 2008. 07. 31. NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK SVÉD KORONÁBAN SE0001852419 LINDAB AB O.N. 56 500 0 0 106,7500 639 204,62 0,67 SE0000113250 SKANSKA AB -B- NÉVRE SZÓLÓ 86 300 7 500 16 000 79,5000 727 112,31 0,77 SE0000120669 SSAB SVENSKT STAL AB B(FRIA) 52 200 0 25 800 151,0000 835 354,90 0,88 HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR 84 547 948,62 89,02 RÉSZVÉNYEK ÉSZT KORONÁBAN EE3100034653 ARCO VARA AS EK 500 200 000 0 100 000 8,4491 108 000,00 0,11 RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0010176852 ODIM ASA NK 2 65 000 0 25 000 91,2500 739 672,64 0,78 A HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON NEM KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR 847 672,64 0,89 ÉRTÉKPAPÍRVAGYON ÖSSZESEN EUR 85 395 621,26 89,91 BANKBETÉTEK EUR-BANKBETÉT EUR 9 545 995,80 KÖTELEZETTSÉGEK NEM EU-PÉNZNEMEKBEN NOK EUR -10 484,09 EUR 9 535 511,71 10,04 ELHATÁROLÁSOK ARÁNYOS KAMATOK EUR 33 284,84 ELHATÁROLT OSZTALÉKIGÉNYEK EUR 16 549,50 HITELKAMATOK EUR -69,68 EUR 49 764,66 0,05 AZ ALAP VAGYONA EUR 94 980 897,63 100,00 1 HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 165,98 1 RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 168,40 1 TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 171,19 FORGALOMBAN LÉVŐ HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB 43 977,111 FORGALOMBAN LÉVŐ RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB 370 658,502 FORGALOMBAN LÉVŐ TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB 147 559,883 DEVIZAÁRFOLYAMOK A KÜLFÖLDI DEVIZÁBAN TARTOTT ESZKÖZÖKET A 2008. 07. 30-i DEVIZAÁRFOLYAMOKON SZÁMÍTOTTUK ÁT EUR-RA: PÉNZNEM EGYSÉG ÁRFOLYAM SVÁJCI FRANK 1 EUR = 1,63220 CHF DÁN KORONA 1 EUR = 7,46165 DKK ÉSZT KORONA 1 EUR = 15,64650 EEK ANGOL FONT 1 EUR = 0,78605 GBP MAGYAR FORINT 1 EUR = 230,95000 HUF NORVÉG KORONA 1 EUR = 8,01875 NOK SVÉD KORONA 1 EUR = 9,43575 SEK A TÁRGYIDŐSZAK ALATTI ÉRTÉKPAPÍR-VÁSÁRLÁSOK ÉS -ELADÁSOK, AMENNYIBEN NEM SZEREPELNEK A VAGYONKIMUTATÁSBAN: ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS RÉSZVÉNYEK EURÓBAN PTBNF0AMS039 BANIF SGPS -ANR.(BAR)- 158 610 158 610 PTBNF0AMI022 BANIF SGPS -ANR.(GRATIS)- 317 220 317 220 NL0000853232 BINCKBANK N.V. -ANR.- 33 500 33 500 IE00B134XK63 BLACKROCK INTL L. 0 385 000 GRS199271008 BLUE STAR MAR.INH EO 1,- 0 33 000 AT0000767553 BWIN INT.ENT.AKT.O.N 0 10 000 AT0000A07S46 CONWERT-ANDIENUNGSRECHTE 64 035 64 035 NL0000852861 CORPORATE EXPRESS 0 112 600 FR0000045528 CREDIT AGRICOLE ILE-DE-FRANCE 0 2 169 BE0003819365 CUMERIO S.A. 0 34 000 GRS018023002 ETHNIKI GENL INS. NÉVRE SZÓLÓ 0 102 606 GRX491003018 EUROBANK PROP.R.E.I.-ANR. 110 063 110 063 17. oldal
ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS RÉSZVÉNYEK EURÓBAN ES0135961219 FADESA IMMOB.DESDO. 0 23 596 IE0003295239 FYFFES PLC 0 385 000 IT0004288749 GEMINA S.P.A.-CPS30/33-222 367 222 367 GRX002003028 GENIKI BANK -ANR.- 57 784 57 784 FR0000038283 GEODIS S.A. INH. 0 7 515 FR0010538009 GROUPE STERIA SCA -ANR.- 31 000 31 000 DE0005245534 HUGO BOSS AG VZGE 0 19 100 DE0008063306 IKB DT.INDUSTRIEBANK O.N. 0 20 101 NL0000361269 IMTECH N.V. 4 060 22 160 DE0007300402 ITELLIGENCE AG O.N. 0 200 000 FI0009012843 KEMIRA GROWHOW OYJ O.N. 0 123 100 GRS198503005 M.J. MAILLIS NÉVRE SZÓLÓ 0 93 190 GRS009013004 MARFIN EGNATIA BK EO 1,27 0 65 000 PTMFR0AM0003 MARTIFER SGPS S.A. EO -,50 0 50 000 NL0000871259 NUTRECO HLDG NV -ANR.- 55 932 55 932 GRX014003016 PIRAEUS BANK -ANR.- 50 350 50 350 AT0000A06NM0 RAIFF.INT.BK HLDG BZR A 7 000 7 000 NL0006177123 SBM OFFSHORE -ANR.- 23 408 23 408 PTSON0AE0001 SONAE INVESTIMENTOS - SOC. GEST. S.A. 0 280 000 PTSON0AEC022 SONAE SGPS -ANR.(SON.CAP.) 280 000 280 000 BE0003626372 UMICORE S.A. 0 10 542 NL0000388809 UNIVAR N.V. 0 28 500 NL0000395317 WESSANEN NÉVRE SZÓLÓ 0 44 000 RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO0003108102 ACTA HLDG 0 470 000 NO0003102105 BERGESEN WLDWIDE GAS 0 110 760 NO0010272636 NORGANI HOTELS 0 84 219 NO0010199151 PET. GEO-SVCS AS NEW 0 70 000 KYG8549P1081 SUBSEA 7 INC. 0 85 000 RÉSZVÉNYEK SVÉD KORONÁBAN SE0002106856 SSAB SV.STAL -ANR.B- 78 000 78 000 SE0001835588 UNIBET (NEW) LS -,005 SDR 0 20 000 18. oldal
Értékpapír-szerkezet 1) Sonstige Egyéb 6,33 % Industrie Ipar 42,71 % Informatika IT 6,13 % Energia Energie 7,18 % Nem Nicht alapvető Basiskonsumgüter cikkek fogyasztási 11,11 % Alap-, Roh-, segéd- Hilfs- & és üzemanyagok Betriebsstoffe 11,62 % Pénzügy Finanzen 14,91 % 1) Az alkalmazott szoftver tizenöt jegy pontossággal számol, és nem a feltüntetett két tizedes jeggyel. A kimutatott eredményekkel történő további számítások nyomán nem zárható ki eltérések előfordulása. 19. oldal
A teljesítmény alakulása az alap létrehozása óta 1) (Fordulónap: 2008. július 31.) 280,00 260,00 240,00 220,00 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 11,30 % p.a. 80,00 2003. 25.07.2003 2004. 24.07.2004 2005. 24.07.2005 2006. 24.07.2006 2007. 24.07.2007 2008. 23.07.2008 A teljesítmény alakulása naptári évek szerint 1) in % p.a. 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 16,78 32,35 35,34 0,00-10,00-20,00 5,56 2004 2005 2006 2007 3 év 5 év 10 év % p.a. 19,19 1) Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a hozam a devizaárfolyamok ingadozása miatt emelkedhet vagy csökkenthet. Az alap teljesítményét a Raiffeisen KAG a letétkezelő bank adatai alapján az OeKB-módszer (Österreichische Kontrollbank AG) szerint határozza meg. Az eladással és visszaváltással kapcsolatos jutalékokat ennek során nem vesszük figyelembe. A múltbéli teljesítmény alapján nem vonhatók le következtetések az alap hozamának jövőbeni alakulására vonatkozóan. Teljesítmény százalékban (jutalékok nélkül) a kifizetett hozam és kifizetés figyelembevételével. Bécs, 2008. október 13. 20. oldal
Hitelesítő záradék A Befektetési alapokról szóló törvény 12. 4. bekezdésének megfelelően elvégeztük a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap 2007. augusztus 1-jétől 2008. július 31-éig tartó pénzügyi évéről készített éves jelentés és a könyvelés vizsgálatát. A vizsgálat kiterjedt arra is, hogy figyelembe vették-e a Befektetési alapokról szóló törvényt és az Alapkezelési Szabályzatot. A Befektetési alapokról szóló törvény előírásai, az Alapkezelési Szabályzat kiegészítő rendelkezései és az adózásra vonatkozó előírásoknak megfelelően végzett könyvvezetés, napi értékelés, a levonandó adók kiszámítása és az éves jelentés elkészítése, valamint az alap különvagyonának kezelése a befektetési alapkezelő és a letéti bank törvényes képviselőinek felelőssége. A mi feladatunk könyvvizsgálóként az, hogy az általunk elvégzett vizsgálat alapján véleményt alkossunk a könyvelésből levezetett számokról és az éves jelentés általános megállapításairól, valamint megállapítsuk, hogy az alap különvagyonának kezelése során betartották-e a Befektetési alapokról szóló törvény és az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit. Vizsgálatunkat a Befektetési alapokról szóló törvény 12. 4. bekezdése szerint az előírásszerű könyvvizsgálat osztrák alapelveinek figyelembevételével végeztük. Eszerint a vizsgálatot úgy kell tervezni és végrehajtani, hogy az éves jelentésre, a könyvelés szabályszerűségére és a törvény és az Alapkezelési Szabályzat betartására kiható hibák és vétségek kellő biztonsággal felismerhetőek legyenek. A vizsgálati lépések meghatározása során figyelembe vesszük az alap különvagyonának kezelésére vonatkozó ismereteinket, valamint a lehetséges hibákkal kapcsolatos várakozásainkat. A vizsgálat keretében szúrópróbaszerűen vizsgáljuk a könyvelésben és az éves jelentésben szereplő adatok alapjául szolgáló bizonylatokat. A vizsgálat kiterjed továbbá az éves jelentés összeállítása során alkalmazott számviteli alapelvek véleményezésére is. Megítélésünk szerint vizsgálatunk kellően biztos alapot szolgáltat véleményünk kialakításához. 21. oldal
Vizsgálatunk alapján kifogások nem merültek fel. A vizsgálat keretében szerzett ismereteink alapján, megítélésünk szerint az éves jelentés megfelel a jogszabályi előírásoknak. A Befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény és az Alapkezelési Szabályzat előírásait figyelembe vették. Bécs, 2008. október 13. KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mag. Wilhelm Kovsca könyvvizsgáló ppa. Dr. Franz Frauwallner könyvvizsgáló 22. oldal
Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap, 2007/2008. pénzügyi év Magánvagyon részét képező befektetési jegyek: Ha a befektető tett választó nyilatkozatot, akkor az alapból származó jövedelmek a tőkejövedelem-adó levonásával teljes mértékben adózottnak számítanak; ezeket az adónyilatkozatban feltüntetni nem szükséges. A részleteket megtalálja honlapunkon (www.rcm.at) a Steuerliche Behandlung (adóügyi tudnivalók) címszó alatt. Vállalati vagyon (természetes személyek/jogi személyek) valamint magánalapítványi vagyon részét képező befektetési jegyek: Az Ausztriában korlátlanul adóköteles befektetőkre a Raiffeisen-Európa-SmallCap Alap vonatkozásában érvényes adózási szabályokat megtalálja honlapunkon: www.rcm.at. 23. oldal
Alapkezelési Szabályzat a befektetésijegy-tulajdonosok és a Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Bécs (a továbbiakban: befektetési alapkezelő ) között a befektetési alapkezelő által kezelt befektetési alapokkal kapcsolatban fennálló jogviszony szabályozására. Az Általános Alapkezelési Szabályzat csak az egyes befektetési alapokra külön vonatkozó Egyedi Alapkezelési Szabályzatokkal együtt érvényes. 1. Alapok A befektetési alapkezelő az osztrák Befektetési alapokról szóló 1993. évi törvény (Befektetési alapokról szóló törvény) mindenkori hatályos változatának hatálya alá tartozik. 2. Tulajdonrészek 1. A befektetési alap vagyontárgyainak tulajdonjoga egyforma tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nincs korlátozva. 2. A tulajdonrészeket értékpapír-jellegű befektetési jegyek testesítik meg. Az egyedi alapkezelési szabályzatok rendelkezése szerint több befektetésijegy-fajta bocsátható ki. Alakszerűségük szerint a befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok formájában (Letéti törvény 24. -a a mindenkori hatályos változatban) vagy materializált formában kerülnek előállításra. 3. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárló befektető olyan arányban részesedik a befektetési alap összes vagyontárgyából, amilyen arányú tulajdonrészt vásárolt az összevont címletű értékpapírban foglalt tulajdonrészben. A befektetési jegyet megvásárló befektető a jegy által megtestesített tulajdonrésszel arányos részesedést szerez a befektetési alap összes vagyontárgyában. 4. A befektetési alapkezelő a tulajdonrészeket a Felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (feldarabolhatja), és további befektetési jegyeket hozhat forgalomba a tulajdonosai számára, vagy a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti, ha a számított egy jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) nagysága alapján úgy ítéli meg, hogy a tulajdonrészek felosztása a résztulajdonosok érdekét szolgálja. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 1. A befektetési jegyek tulajdonosra szólnak. 2. Az összevont címletű értékpapírok a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának saját kezű aláírásával, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva. 3. A materializált jegyek a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva (5. ). 4. A befektetési alap kezelése 1. A befektetési alapkezelő jogosult a befektetési alap vagyontárgyai felett rendelkezni és az azokból eredő jogokat gyakorolni. Ennek során saját nevében, a tulajdonosok javára jár el. Köteles a tulajdonosok érdekeit és a piac integritását óvni, az osztrák Részvénytörvény (AktG) 84. 1. bekezdésében foglaltaknak megfelelően a tisztességes és lelkiismeretes üzletember gondosságával eljárni, és a Befektetési alapokról szóló törvény, valamint az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit betartani. A befektetési alapkezelő a befektetési alap kezelése során igénybe vehet harmadik személyt, akinek átengedheti annak a jogát is, hogy a befektetési alapkezelő nevében vagy a saját nevében a befektetők javára a vagyontárgyak felett rendelkezzen. 2. A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében sem pénzkölcsönt nem nyújthat, sem pedig kezességi vagy garanciaszerződésből eredő kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A befektetési alap vagyontárgyait az Egyedi Alapkezelési Szabályzatban megengedett esetek kivételével nem lehet óvadékba adni vagy egyéb módon megterhelni, fedezeti célra átengedni vagy engedményezni. 24. oldal
4. A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében nem értékesíthet olyan, a Befektetési alapokról szóló törvény 20. és 21. -ában rögzített értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más befektetett pénzügyi eszközöket, amelyek az üzletkötés időpontjában nem tartoznak az alap tulajdonába. 5. Letétkezelő bank A Befektetési alapokról szóló törvény 23. -ának megfelelően megbízott letétkezelő bank (13. ) kezeli a befektetési alap letétjeit és számláit, és gyakorolja az összes egyéb, a Befektetési alapokról szóló törvényben és az Alapkezelési Szabályzatban ráruházott funkciót. 6. Eladás és nettó eszközérték 1. Minden esetben, amikor befektetési jegyek eladására vagy visszaváltására kerül sor, de legalább kétszer egy hónapban, a letétkezelő bank köteles az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket valamennyi befektetésijegy-fajtára vonatkozóan kiszámítani, és az eladási és visszaváltási árat (7. ) közzétenni. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározásához a befektetési alap a befektetéseken elért jövedelmeket is tartalmazó összesített nettó eszközértékét kell elosztani a befektetési jegyek számával. A befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő bank határozza meg úgy, hogy a befektetési alap tulajdonában lévő értékpapírok és részvény-elővételi jogok aktuális árfolyamához hozzáadja az alap portfóliójában található pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, és levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározása a Befektetési alapokról szóló törvény 7. 1. bekezdése értelmében a mindenkori utolsó közzétett tőzsdei árfolyam, illetve ármegállapítások alapulvételével történik. 2. Az eladási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság eladási költségeinek fedezésére felszámolt eladási jutaléknak az összege. Az eladási árat felfelé kell kerekíteni. Az eladási jutalék, illetve a kerekítési különbözet mértékét az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) tartalmazza. 3. Az egyes befektetésijegy-fajtákra megállapított eladási és visszaváltási árat a Bécsi Tőzsde hivatalos lapjának befektetési alapokra vonatkozó mellékletében és egy belföldön megjelenő, országos, nagy példányszámú gazdasági vagy napilapban kell közzétenni. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a befektetési alapban való részesedését a mindenkori aktuális visszaváltási ár kifizetésével és adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és megújítási szelvények visszaadása ellenében vissza kell váltani. 2. A visszaváltási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének felel meg, amelyből, ha az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) úgy rendelkezik, jutalék és/vagy kerekítési különbözet kerül levonásra. A visszaváltási ár kifizetése, valamint a visszaváltási ár 6. -ban rögzített kiszámítása és közzététele a Pénzpiaci Felügyelet egyidejű tájékoztatása mellett átmenetileg elmaradhat, és függővé tehető a befektetési alap vagyontárgyainak eladásától, valamint az értékesítési bevétel beérkezésétől, amennyiben olyan rendkívüli körülmények állnak fenn, amelyek ezt a befektetésijegy-tulajdonosok jogos érdekeinek figyelembevételével szükségessé teszik. Ilyen eset elsősorban akkor áll fenn, ha a befektetési alap az alap vagyonának 5 százalékát vagy annál nagyobb részét fektette be olyan eszközökbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzetből következően teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyes esetekben nem felelnek meg a tényleges értéknek. 8. Jelentéstételi kötelezettség 1. A befektetési alap pénzügyi évének vége utáni négy hónapon belül a befektetési alapkezelő közzéteszi a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített éves jelentését. 2. A befektetési alap pénzügyi évének első hat hónapja utáni két hónapon belül a befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített féléves jelentést tesz közzé. 3. Az éves jelentést és a féléves jelentést a befektetési alapkezelőnél és a letétkezelő banknál el kell helyezni megtekintésre, és befektetési alapkezelő internetes oldalán (www.raiffeisencapitalmanagement.at) hozzáférhetővé kell tenni. 25. oldal
9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetésijegy-tulajdonosok hozamrészesedés kiadására vonatkozó igénye öt év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedéseket a fenti határidő lejárta után a befektetési alap hozamaként kell kezelni. 10. Közzététel A befektetési jegyeket érintő valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított értékek közzétételét az osztrák Tőkepiaci törvény 10. -ának rendelkezéseit kell alkalmazni. A közzététel vagy a teljes anyag Wiener Zeitung Közlönyében történő megjelentetésével, vagy a befektetési alapkezelőnél és a fizetési helyeken elégséges számú példány térítésmentes rendelkezésre bocsátásával történik. Utóbbi esetben a Wiener Zeitung Közlönyében közzé kell tenni a megjelenés dátumát és az átvételi helyeket. 11. Az Alapkezelési Szabályzat módosítása A befektetési alapkezelő az Alapkezelési Szabályzatot a felügyelőbizottság és a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz szükséges ezenkívül a Pénzpiaci Felügyelet engedélye is. A módosítást közzé kell tenni, és az a közzétételben megjelölt napon, legkorábban azonban a közzététel után három hónappal lép hatályba. 12. Felmondás és felszámolás 1. A befektetési alapkezelő a Pénzpiaci Felügyelet engedélyének beszerzése után, legalább hat hónapos felmondási idővel, ill. abban az esetben, ha az alap vagyona 370 000 euró alá csökken, azonnali hatállyal, egyidejű nyilvános közzététellel (10. ) mondhatja fel a befektetési alap kezelését. 2. Ha a befektetési alapkezelőnél ennek a befektetési alapnak a kezelésére vonatkozó joga megszűnik, akkor a további kezelés vagy a felszámolás a Befektetési alapokról szóló törvény vonatkozó rendelkezései szerint történik. 12a. Az alap vagyonának beolvadása vagy átadása A befektetési alapkezelő a befektetési alap vagyonát a Befektetési alapokról szóló törvény 3. 2. bekezdése, illetve 14. 4 bekezdése értelmében egyesítheti más befektetési alapok vagyonával, vagy a befektetési alap vagyona beolvadhat egy másik befektetési alapba, ill. más befektetési alapok vagyona beolvasztható a társaság által kezelt befektetési alapba. 26. oldal