0. eõdás Horzontás úzók Kovás orert SZE GT úzók 990-es évek Enron Tyo Heth South Wordo 00. szept.. után USA: Ore 6, rd USD eenséges kvásárás jánt eopesot In.-re; An In. 3,9 rd USD jánt ehney SA-ért Európ: erty ed orp. 7,9 árd USD evásárás jánt V In.-re, Ar rne és K úzój ozgtj úzókt? Kötségegtkrítás Kettõzõdések egszûntetése Inoráóárás jvítás Htékony árképzés Szogáttások jvuás Kegészítõ jvk tereésének ésszerûsítése
H éteznek ezek poztív htások, kkor ért ehet proéás úzó? Törvényes krte étrehozásár tett kíséretek? Tujdonos kör közössé vák Irányítás közössé vák Összehngoják tevékenységeket protxzáás érdekéen tõ törvényes ez? Hogy egy vát htárn eü rd! A egontos kérdések? Igzohtó-e úzók révén növekvõ p erõ? Küönséget tudunk-e tenn onopoerõt nõveõ és ne növeõ úzók között? A továkn ezze kérdéskörre ogkozunk! A úzók típus Horzontás úzók Vertkás úzók Kongoerátu típusú úzók
A horzontás úzók. épés! A úz zós s prdoxon! /erger/ prdox/ ehéz z oyn egyszerû közgzdság g odet kotn, eyen horzontás úzón részt r vevõ vátok jókor j nyereségre tesznek szert, ennyen úzó ne vezet onopóu étrejöttéhez! hez! éd úzós prdoxonr A úzó ne kzetõdõ ournotodeen, kár kettõ, kár tö vát úzójáró vn szó, etéve, h ne jön étre onopóu! A pon > vát vn jeen A vátok hoogén teréket áítnk eõ ournot-versenyzõ gtrtás jeezõ Kötségvszonyk egyorák ;,,..., z. vát kosátás A zonyítás A vátok tejes kötség üggvénye: A p kereset neárs, z nverz kereset göre:, z. vátonkívükosátás Ekkor z. vát protüggvénye:, 3
4 Bzonyítás oyttás Ekkor vátok egjovász-üggvénye: Így z. vát kosátás ournot-sh egyensúyn: zz: A p kosátás és ár pedg: Az. vát protj pedg: Bzonyítás oyttás TH: >= száú vát úzó eett dönt! < Ezen z új pon -+ versenyez egyáss. A uzonát vát seen se og küönözn tö váttó! Ekkor következõ esz heyzet pon:,... ho H etéteek kötségek, kereset zonosk, kkor uznát vátok kosátás és protj s egegyezk ne uznát vátok kosátásáv és protjáv n n Bzonyítás oyttás gyo-e z száú uzonát vát protj, nt úzó eõtt? Ennek szükséges etétee:
5 A prdoxon egszûntetése A korán uzonát vezetõ vátok htározzák eg kosátásukt eõször, egyástó üggetenü! jd követõ vátok z õ együttes kosátásukr vászként sját kosátásukt egyástó üggetenü!. épés:. épés: követõk soportjá trtozó tpkus vát rdványkereset göréje és egjovász üggvények R R A prdoxon egszûntetése Így úzón részt ne vevõ vátok optás kosátás: Együttes kosátásuk pedg: A prdoxon egszûntetése A tpkus uzonát vezetõ vát egjovász üggvénye:
6 R R A tpkus uzonát vezetõ vát egjovász üggvénye: A prdoxon egszûntetése Eõ evezethetõ: 0 és árekkor értéke esetén poztív! A prdoxon egszûntetése Adott z prágn száú vezetõ és száú követõ vát =+ A p kereset neárs A kötségek zonosk
Terékderenáás nns árdszkrnáó 5. vát r 45 4. vát r 5. vát r 34 r 3. vát r 3. vát Tére árverseny egyensúy úzó nékü Tényeges ár 3 4 5 r5 r r 3 r34 r45. vát. vát 4. vát 3. vát 5. vát Az árverseny egyensúy két vát úzóját követõen Tényeges ár 3 4 5 r5 r r 34 r45. vát. vát 4. vát 3. vát 5. vát 7
Árverseny egyensúy árdszkrnáó esetén Tényeges ár d r5 r r 3 r34 r45. vát. vát 3. vát 4. vát 5. vát 8