Technikai elemzés módszertana és eszközei
Jogi nyilatkozat Az elméleti és gyakorlati elemezések, kommentárok, előadások kizárólag tájékozató jellegűek, nem minősülnek értékpapír vagy bármely befektetési eszköz vásárlására vagy eladására való felhívásnak. Az elméleti anyag tartalmáért semmilyen így különösen kártérítési - felelősséget nem vállalunk. A szemináriumi anyag tartalma szerzői jogi védelem alatt áll. Minden jog fenntartva. A szemináriumi anyagban szereplő bármely szerzői műveknek vagy azok részleteinek a szerzők előzetes írásbeli engedélye nélkül való bármely felhasználása tilos.
Tartalomjegyzék A technikai elemzés alapjai Trendelemzés Áralakzatok Gyertya alakzatok Axiómák Grafikon típusok Csúcsok völgyek elmélete és gyakorlata Fibonaccik a tőzsdén Trend erősítő alakzatok Trend fordító alakzatok Pozitív, negatív,folytatólagos alakzatok Indikátorok Kereskedési stratégiák Mozgóátlagok Divergencia Elméletben és gyakorlatban Money Management
Mi az a technikai elemzés?
A technikai elemzés: A piaci mozgásokat elemzi, többnyire az árfolyamok grafikonjain keresztül. A múltbeli adatokat elemezve próbál következtetéseket levonni a várható jövőbeli eseményekre vonatkozóan. Annak a művészete, hogy a trendváltozások még azok korai szakaszában felismerhetőek legyenek. Segítségével jobb hozam kockázat arányok érhetők el. Csak az okozatra összpontosít, nem érdekli, hogy mi mért történik. A digitális nyomolvasás módszertan.
Történeti háttér Már a XVI. századi Japánban használták a rizsárak alakulásának előrejelzésére Használata a XX. században terjed el, mindennapos használata kb. 50 évre tekint vissza Okai: buy-and-hold taktika már nem volt eredményes rövid távon jelentős árfolyam-ingadozások miatt optimális ki- és belépési pontokat kerestek a befektetők
A technikai elemzés pro vs. kontra A technikai elemzés előnyei: A megfelelő PC program segítségével gyorsan és könnyen elkészíthető, s könnyen érthető és értelmezhető mindenki számára. A technikai elemzés hátrányai: Az egyéni psziché. A szubjektív tényezők kiemelt kockázattal járnak, szerepük meghatározó. Ugyanaz a helyzet különböző módon értelmezhető, így a cselekvések nagyban eltérhetnek egymástól.
Axiómák
Hatékony piacok elmélete 1) Az árban minden hatás tükröződik. A piacok hatékonyak, tehát az árfolyamok és a forgalom eleve magukban hordozzák az alapvető híreket és információkat (a bennfentest is). 2) Az árak trendszerűen mozognak, alakulásuk nem véletlenszerű, mozgásukban szabályszerűség (ciklikusság) figyelhető meg. 3) A történelem ismétli önmagát, azaz a piaci szereplők általános magatartási szabályokat követnek, hasonló szituációkban hajlamosak hasonlóan viselkedni. +1) Hasonló helyzetben a piaci mozgások hasonlóan alakulnak.
A Dow elmélet Charles Dow, Wall Street Journalban (1900-1902) publikálta hat elméleti feltételezését 1. Az indexek mozgásaiban minden információ tükröződik 2. A piacon egyszerre 3 trend uralkodik (Elliott) 3. Az elsődleges trend három szakaszból áll: felhalmozás, kiterjedés, szétterülés 4. Az indexeknek igazolniuk kell egymást DJIA, DJTA 5. A trend változatlan az első felismerhető fordulópontig. 6. A forgalom megerősíti a trendet.
A Dow elmélet DJ Industrial Average DJ Titans Automobiles
Ciklusok A tőkepiacok bizonyos intervallumokat figyelembe véve ciklikusságot mutatnak Vannak viszonylag hosszabb idő alatt kialakuló elsődleges ciklusok (0,5-7 év) és ezeken belül kialakuló másodlagos ciklusok Egy emelkedő trend és egy csökkenő trend építi fel egy teljes ciklust (Vegyipari ciklus 7 év, Kereskedelmi ciklus 3 év, BUX 9 hó és 2,5 év, DJIA 40 hét) Hétfő hatás, hónap első 3 napján magasabb kötvényhozamok Window dressing Naptári hatás: Sell in May, and go away! Októberi adóalap csökkentő eladások az alulteljesítőkre Február Október
Fibonacci számelmélet Leonardo Pisano(1170?-1240) itáliai matematikus, ismertebb nevén Fibonacci. Az arab közvetítéssel elterjedő tízes alapú, helyi értékes számírási módot Európában meghonosítók közé tartozott. Liber Abaci tanulmányában a nyulak problémáját is publikálta 13
Fibonacci nyulai Hónap Tegyük fel, hogy egy újszülött nyúl párunk van. A nyulak egy hónapos korukra ivaréretté válnak, és a második hónap végén egy nőstényt és egy hímet ellik a nőstény. Ettől kezdve mindenhónapban születik egy pár és a nyulaink sosem halnak meg. Probléma: hány pár nyúlra emelkedik az alomszám az év végére, ha minden hónapban egy új pár jön világra és mindegyikül életben marad? Megoldás: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377... (Minden tag az előző kettő összege) Párok 14
Fibonacci-számok a természetben 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89 (Százalékosan: 0%, 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8%, 100%) Közöttük lévő arány: 1,618 - aranymetszés aránya Fibonacci-számok a természetben: például a liliomnak 3; a vadrózsának 5; a szarkalábnak 8; a körömvirágnak 13; az őszirózsának, 21; az útilapunak 34; más százszorszépfajoknak pedig 55 vagy 89 szirma van. Fibonacci-spirálba rendeződnek például a fenyőtoboz és az ananász pikkelyei, a napraforgó magjai, a málna szemei, a karfiol rózsái és egyes kaktuszok tüskéi. 15
Elliott hullám elmélet 1938-ban publikálta elméletét Ralph Nelson Elliott Elliott figyelembe vette a Dow Theory trendekre vonatkozó állításait, és kiegészítette azt a Fibonacci számelmélettel Egy ciklus 5+3 részből áll: emelkedés szakasza (1-5), korrekció (a,b,c). Hullámcsúcsok és völgyek aránya viszonylag állandó
Elliott hullám elmélet
Elliott hullám elmélet Az első emelkedő szakaszt (0-1) általában egy 30-40%-os korrekció követi (1-2). A második emelkedő hullámot (2-3) már 50-60%- os korrekció is követhet (3-4). A harmadik hullámemelkedőt (4-5) követő korrekció (5-A) az emelkedő trend (támasz) vonalát is letöri. Az esetek többségében a harmadik hullám kiterjedése megegyezik az első hulláméval.
Tiszta Elliott hullám ciklus A 3. hullám az első 161,8%-ig terjed 5. Hullám a 0-3 61,8%-ig terjed 3 5 6. Hullám trendelhagyás B 1 4 Nem eshet az 1 pont alá! A A értéke a 3. pont alá pozícionálható C 0 2 x 1. hullám -38,2%-át teszteli legfeljebb vissza y x=y Időkorrekció 2 egység 1 egység 8. és egyben befejező hullám A pont alá kerül Idő
Torzult Elliott hullám(emelkedés) Késői start Hullám a hullában Későn ébredt befektetők Alakzatos 5. hullám (pl.: OTP; 11e 2007.) Pszichikai ellenállás (pl.: Richter; 50e 2006.)
Torzult Elliott hullám(csökkenés) Cikk-cakk Lapos Egyenetlen Vízszintes háromszög Dupla hármas Tripla hármas
Fibonaccik a tőzsdén
Fibonacci számok a tőzsdén Az a számsorozat mely 1;1-gyel kezdődik, a végtelenhez tart, és mindegyik szám megegyezik a számsorban előtte álló két szám összegével (1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89). Az egymást követő számok hányadosa a 0,618-hoz (például 8/13 vagy 13/21), az egymást kettővel követő számok hányadosa pedig a 0,382-hez konvergál. A Fibonacci számokkal kapcsolatban négy elképzelés vált ismerté a tőzsdei használatban, melyek alapvetően csak az ábrázolás tekintetében térnek el egymástól. Mind a négy típus esetén az egyes Fibonacci szintek támasz és ellenállási szintet jelent. 1. Fibonacci vonalak (retracement); 2. Fibonacci ívek (arcs); 3. Fibonacci legyezők (fans); 4. Fibonacci időzónák (time zones).
Fibonacci számok a tőzsdén Fibonacci vonalak (Fibonacci retracement) Az elemzés a trend utáni piaci visszatérési szint meghatározásában nyújt segítséget. A három vezető vonalat a piaci mozgás két szélső pontjának (Swing) megadásával lehet megkonstruálni. A középső vízszintes egyenes a két szélső értéktől egyenlő távolságra helyezkedik el, az alsó egyenes a Fibonacci arányok szerint 38,2%-ra, a felső egyenes 61,8%-ra helyezkedik el a kijelölt alsó ponthoz viszonyítva. Ezek támasz és ellenállási szinteket jelölnek ki. Ha korrekció következik be a trendben, gyakran 50%-kal is változik az árfolyam, mielőtt folytatódna a trend. A korrekció általában legalább egy harmad legfeljebb két harmad arányú. Ha ennél több, akkor ez a trend változására utaló jel. Ideális korrekció 61,8%. 100% elhagyása után az elsődleges célár 161,8% a másodlagos 261,8% (igen ritka a 423,6% érintése is!)
Fibonacci számok a tőzsdén Fibonacci vonalak
Grafikon típusok
Chart típusok Vonal diagram (Line chart)
Chart típusok Bar Chart diagram (OHLC)
Open High Low Close
Chart típusok Japán gyertya (Japanese candlestick)
Japán gyertya
Chart típusok Lineáris skála: Az Y tengelyen minden pont elmozdulás azonos lépésközzel van (abszolút értékben mutatja a változást) Alkalmazható: inkább szűk kereskedési sávokban 32
Chart típusok Logaritmikus skála: Az Y tengely százalékos értéken mutatja az elmozdulást 10.000-20.000-ig 100% 20.000-30.000-ig 50% Alkalmazható: hosszabb időtáv esetén (intézményi befektetők) 33
Tartalomjegyzék A technikai elemzés alapjai Trendelemzés Áralakzatok Gyertya alakzatok Axiómák Grafikon típusok Csúcsok völgyek elmélete és gyakorlata Fibonaccik a tőzsdén Trend erősítő alakzatok Trend fordító alakzatok Pozitív, negatív,folytatólagos alakzatok Indikátorok Kereskedési stratégiák Mozgóátlagok Divergencia Elméletben és az eqtrader-ben Money Management
Mi az a trend? Egyirányú árfolyammozgás Egyre emelkedő csúcs és alj pontok utalnak az emelkedő trendre Egyre csökkenő alj és csúcs pontok fejezik ki a csökkenő trendet 3 csoportra bontjuk: fő trend (1 évnél hosszabb), középtávú (1-6 hó), rövid távú (kevesebb, mint 1 hó)
Trend típusok Emelkedő trend, emelkedő csúcsok és aljak (Long pozíció) Csökkenő trend, csökkenő aljak és csúcspontok (Short pozíció)
Támasz és ellenállás Támasz (support) vízszintes és ferde: Az olyan árfolyam értéket, sávot, vagy tartományt nevezzük támasznak, amely alá nem tud tartósan süllyedni a kereskedés. A támasz szintnél általában jelentős vételi hullámra lehet számítani. Ellenállás (resistance) vízszintes és ferde : Ez olyan árfolyam értéket jelöl, ahol a kereskedés elbizonytalanodik és már inkább a profit realizálások mozgatják a kurzust. Környékén inkább az eladói nyomás megerősödésére lehet számítani. A kerek számok problematikája mindkét esetben igaz!
Trend típusok Kereskedési csatornaként értelmezhető, ha a csúcspontokat és az aljpontokat vízszintes vonallal lehet összekötni. Oldalazás ( Trendnek kell lennie! ) 5%
Kitörés Az optimista és a pesszimista megítélés mindig változó egy instrumentummal kapcsolatban, amely a kitörés esetén alapjaiban változik illetve ezzel együtt meg a befektetők várakozásai is.
Egymással párhuzamos trendek Középtávú trend Rövid távú Oldalazás Fő trend 40
Trendelemzés a gyakorlatban Csúcs völgy elemzés grafikonon Lokális maximumok és ATH Lokális minimumok pozicionálása Trendvonal berajzolása a grafikonon A 4S szabály Swing keresés Swing high és swing low keresés Fibonacci eszközök a tőzsdén Fibonacci (retracement) Fibonacci projekció (extension) Fibonacci legyezők (Fan)
Ellenőrző kérdések (kinyomtatandó) Milyen fejlődési fokozatban van a részvény (RV)? A RV emelkedő vagy csökkenő trendben van? Az elején, közepén, vagy végén jár a trendnek? Milyen erős ez a trend? Merre futnak a trendvonalak? Milyen/melyik hullámban van a RV? Miről árulkodnak a mozgó átlagok? Volt-e kitörés mostanság? Egyenletes (szabályos) vagy pongyola a grafikonon? Található-e valamilyen érintőleges áralakzat a grafikonon? Található-e nagy testű, erős gyertyák vagy rés a trend irányába? Veszik a piac gyengeségét, vagy adják az erősségét a profik? Hol helyezkednek el a támasz és ellenállási zónák? Milyen Fibonacci értéknél jár a RV árfolyama? Miről mesél a forgalmi indikátor?
Tartalomjegyzék A technikai elemzés alapjai Trendelemzés Áralakzatok Gyertya alakzatok Axiómák Grafikon típusok Csúcsok völgyek elmélet és gyakorlata Fibonaccik a tőzsdén Trend erősítő alakzatok Trend fordító alakzatok Pozitív, negatív,folytatólagos alakzatok Indikátorok Kereskedési stratégiák Mozgóátlagok Divergencia Elméletben és az eqtrader-ben Money Management
Árformációk Forduló átmeneti fázissal Forduló átmeneti fázis nélkül Felhalmozás; Szétterülés; Konszolidáció
Alakzatok (chart patterns) A gyertyák megfelelő kanócait összekötve geometriai formák rajzolódnak ki a diagramon Az alakzatok két fő csoportja: trend erősítő és trend fordító Ezek nagyobb biztonságú belépési pontokat, illetve célárakat jelölnek ki számunkra. Időtáv szerint: napon belüli, napi heti, havi felbontásban is kialakulhat Max. fél év időtartam egy alakzat napi felbontásban, azaz kb. 120 gyertya maximum.
Alakzatok tipizálása A trendváltó alakzatok forgalommal megerősített kitöréssel váltják a kialakult trendet. A trenderősítő alakzatok egy bolyongást okozhatnak a lendületben, szüneteltetik a trendet. Lényeges, hogy az alakzatok csak a kitörés után születnek meg. Amíg nincs kitörés (általában forgalommal megerősített) addig alakzat sincs! Az alakzatok kelléki feltételei: Megelőző trend Forgalmi megerősítés (Vissza tesztelés)
Szakirodalom A 63 ismert formáció közül a leglényegesebbeket mutatom be a következő fejezetben, amelyek egy kezdő technikai elemzőnek elengedhetetlenek. Bővebb információ a következő angol nyelvű irodalomban található. Thomas N. Bulkowski: Enciklopoedia of chart patterens
Trendfordító alakzatok Kettős csúcs (Double top)
Trendfordító alakzatok Kettős csúcs (Asszimetrikus) Mérési pont1 Mérési pont2 Nyakvonal Célár2 Célár1
Trendfordító alakzatok Kettős mélypont (Double bottom)
Trendfordító alakzatok Kettős mélypont (Asszimetrikus) Célár Nyakvonal Mérési pont
Trendfordító alakzatok Tripla alj (vissza tesztes, forgalmi kitörés) Célár Nyakvonal Mérési pont
Trendfordító alakzatok Tripla csúcs és tripla mélypont Nem minden esetben szimmetrikus alakzat! (fals kitörés is engedélyezett, ami általában bika/medve csapda)
Álkitörés Bikacsapda
Álkitörés Medvecsapda
Medvecsapda
Trendváltó alakzatok Ékek (trenddel azonos irányba, trendtörés) Kitörés forgalommal Célár Célár Kitörés forgalommal
Trendváltó alakzatok Emelkedő ék (trenddel azonos irányba, trendtörés) Célár
Trendváltó alakzatok Csökkenő ék (trenddel azonos irányba, trendtörés) Mérési pont2 Célár2 Célár1 Mérési pont1
Trendfordító alakzatok Fej és vállak (head & shoulders) Mérési pont Nyakvonal Vissza teszt Célár
Trendfordító alakzatok Fej és vállak (ferde nyakvonallal) Mérési pont Nyakvonal Célár
Trendfordító alakzatok Fej és vállak (inverz) Célár Nyakvonal Mérési pont
Trendfordító alakzatok Szélesedő alakzatok Kitörési pont Célár
Trendfordító alakzatok Kulcsforduló (trenddel ellentétes szín) 61,8%
Trendfordító alakzatok Kulcsfordító nap (Key Revelsal Day)
Trendfordító alakzatok Tüske (spike) Célár Platform Mérési pont
Rések (gaps) Résről, más néven szakadásról akkor beszélhetünk, ha a grafikon egy olyan tartomány alakult ki, ahol nem volt üzletkötés, tehát a folytonosság megtört. Leggyakrabban az instrumentum napi grafikonján a záróár és a következő nyitóár közötti alakul ki. Fajtái Közönséges rés Kitörési rés Mérési rés (kb. trend felénél) Kimerülési rés (2 napos elhalás) Statisztika: negatív irányú rés 46%, pozitív irányú 54% megoszlás
Rések
Trendfordító alakzatok Szigetforduló (Island reversal) Célár Célár Konszolidáció Mérési pont
Trendfordító alakzatok Szigetforduló (rövid távon)
Trendfordító alakzatok San-Ku (a három rés forduló) alakzat Előzetes trendfordító jelzés. Nem ad pontos információt a fordulóról, csak annak az idejéről. A semmiből indul és oda hull vissza is. A forgalmi indikátor kimerülési jelzést ad a 3. rés után már. Érdemes indikátorokkal együtt használni (RSI, MACD)
Trendfordító alakzatok Visszarúgó Kicker Pattern alakzat Az egyik legerősebb és legmegbízhatóbb trendfordítós jelzés. Felismerhető a két óriási testű gyertyáról ami egy rés után robban be (általában vállalati esemény előzi meg). Igen erős forgalom indikálja az egyik oldal extrém megerősödését. Oldalazás a zárás jele lehet.
Háromszögek Háromszögek fajtái: emelkedő, süllyedő, és szimmetrikus háromszög Legfőbb jellemző: a lokális aljak és a lokális tetők egy pont felé konvergálnak A szűkülő jegyzési árak az alakzat vége előtt magas forgalommal lépnek ki a háromszögből a formáció által determinált irányba Kialakulhat trenden belül, de trendtörést is jelezhetnek. (50-75%) A minimálisan elvárt célárat a háromszög csúcsára mért magasság vagy szélesség mértéke határozza meg. (3:2-es szabály!) Értelmezhető trendváltó és trenderősítő alakzatként is az alakzatba történő belépés irányától függően.
Derékszögű háromszögek Emelkedő háromszög + (ascending triangle) Ferde oldal felfelé mutat ez a kereslet egyre magasabb megjelenésének a jele. Egy megelőző emelkedő trendet erősít meg. Célár az alakzat magassága a kitörés helyére tükrözve. Mérési pont Kitörés forgalommal Célár
Derékszögű háromszögek Emelkedő háromszög (2-12 hét) Célár Mérési pont
Derékszögű háromszögek Emelkedő háromszög - (ascending triangle) Ferde oldal felfelé mutat ez a kereslet egyre magasabb megjelenésének a jele. Egy megelőző csökkenő trendet bizonytalanít el. Célár az alakzat magassága a kitörés helyére tükrözve. Mérési pont Kitörés forgalommal Célár
Derékszögű háromszögek Emelkedő háromszög (2-12 hét)
Derékszögű háromszögek Csökkenő háromszög - (descending triangle) Ferde oldal lefelé mutat ez a kínálat egyre erősebb megjelenésének a jele. Egy megelőző csökkenő trendet erősít meg. Célár az alakzat magassága a kitörés helyére tükrözve. Mérési pont Kitörés forgalommal Célár
Derékszögű háromszögek Csökkenő háromszög (2-3-os érintés)
Derékszögű háromszögek Csökkenő háromszög + (descending triangle) Ferde oldal lefelé mutat ez a kínálat egyre erősebb megjelenésének a jele. Egy megelőző emelkedő trendet bizonytalanít el. Célár az alakzat magassága a kitörés helyére tükrözve. Mérési pont Célár Kitörés forgalommal
Derékszögű háromszögek Csökkenő háromszög (2-3-os érintés)
Derékszögű háromszögek Emelkedő Csökkenő
Egyenlő oldalú háromszög Szimmetrikus háromszög (1/2-3/4 kitörés)
Trenderősítő alakzatok Zászló (trendet szakít meg a rúd) Célár Mérési pont Mérési pont
Trenderősítő alakzatok Zászló (éles indulás a rúdban) Mérési pont Mérési pont Célár
Trenderősítő alakzatok Árbóc szalag (1-12 hét, ideálisan 2-8 hét) Célár Célár Mérési pont Mérési pont
Trenderősítő alakzatok Ékek (trenddel ellentétes irányú) Célár Mérési pont Kitörés forgalommal Kitörés forgalommal Célár Mérési pont
Trenderősítő alakzatok Csökkenő ék (trenddel ellentétes irány) Célár1 Mérési pont1 Célár2 Mérési pont2
Trenderősítő alakzatok Füles csésze (1-2 hó, 1/3-os fül) Célár Mérési pont
Trenderősítő alakzatok Rések (kitörési, mérési, kimerülési) Célár Célár 29136 Célár 27470 Mérési rés 25687 Mérési rés 26520 Kitörési rés 23904
Tartalomjegyzék A technikai elemzés alapjai Trendelemzés Áralakzatok Gyertya alakzatok Axiómák Grafikon típusok Csúcsok völgyek elmélete és gyakorlata Fibonaccik a tőzsdén Trend erősítő alakzatok Trend fordító alakzatok Pozitív, negatív,folytatólagos alakzatok Indikátorok Kereskedési stratégiák Mozgóátlagok Divergencia Elméletben és az eqtrader-ben Money Management
A japán gyertyák eredete A technikai elemzést elsőként a japánok (Munehisa Homma) alkalmazták a rizskereskedésnél a XVII. században. A Charles Dow elmélet (1900-as évek eleje) bázisán létrejött amerikai stílus különbözik a tradicionális elemzéstől, az alap szabályaikban azonban nagyban hasonlítanak: Azt, hogy mi történik (az árfolyam alakulásában) sokkal fontosabb attól, hogy miért történik" (hírek, negyedéves jelentések, stb..). Minden ismert (és bennfentes) információ az ármozgásba beépül. Vevők és az Eladók elvárásaiknak és érzelmeiknek megfelelően (félelem és kapzsiság) mozgatják a piacot. A piac hullámzik. Az aktuális árfolyam nem tükrözi a mögöttes termék árát.
Szakirodalom A 105 ismert gyertya alakzat közül a leglényegesebbeket mutatom be a következő fejezetben, amelyek egy kezdő és haladó technikai elemzőnek elengedhetetlenek. Bővebb információ a következő angol nyelvű irodalomban található. Thomas N. Bulkowski: Enciklopoedia of candlestick charts
Gyertya alakzatok Open = nyitó ár High = maximum ár Low = minimum ár Close = záró ár Nyitó Záró ár = gyertya test (valós rész) A grafikon idő felbontását változtatva bővebb információhoz juthatunk egy test kialakulásával kapcsolatban.
Gyertyatestek Minél hosszabb a gyertyatest annál intenzívebb a vételi/eladói nyomás. A rövid testek kis árelmozdulást és konszolidációs fázist jelölnek. Külön nem vizsgálható jelenségek, mindig az előzőekhez viszonyítva értelmezhető csak! Marubozu Kanóc nélküli hosszú testű gyertya. Extrém vevői vagy eladói aktivitásra utal.
Kanóc formációk A kanóc hossza jelzi, hogy az adott egységben hol volt egyensúlyban a vevők/eladók aránya. A hosszú kanóc egyensúlytalanságot és/vagy hektikusságot tükröz. Búgócsiga: az eladók és a vevők egyensúlyi állapotát tükrözi, általában szélsőséges forgalommal párosul. Ideális day-trade nap az ilyen. Az győz akinek több lőszere marad!
Hosszú kanócos gyertyák Akasztott ember Kalapács Lefordított kalapács Hullócsillag
A Doji család Doji: O = C (színtelen) Önállóan a döntés képtelenséget és a bizonytalanságot tükrözi mint semleges jelzés, viszont számos jelentős gyertya alakzat része. Egyensúlyi értéke a piac állapotától függően eltolódhat pl.: Szitakötő (T): jó jelzést adhat az eső trend megfordulásához, hiszen már napon belül jelentős vételek indultak meg. Megerősítés szükségeltetik! Sírkő doji: ugyan az, mint a szitakötő csak negatív irányú
A Doji család példa Bizonytalan gyertyák Csökkenő forgalom az emelkedésben
Takaró és terhes alakzatok Engulfing: takaró alakzat Közepesen erős gyertya alakzat így minden esetben megerősítés szükséges. Mivel egyben kulcsfordító is így trendfordító erősségűvé is kifejlődhet. Harami: terhes alakzat Közepesen erős gyertya alakzat így minden esetben megerősítés szükséges. Az 2. gyertya az első testén belül van. Ha teljesen annál erősebb jelzés értékű a pozíció.
Gyertyaszámtan A megadott esetekben lehetőség nyílik a gyertya testeket összevonni, hogy újabb, beszédesebb formációt kapunk megerősítésnek.
Nagy megbízhatóságú gyertya alakzatok Bullish gyertya alakzatok Piercing line Kicking Abandoned baby Morning doji star Morning star Trhee inside up Trhee outside up Three white soldiers Concealing baby swallow Side-by-side white lines Mat hold Rising three methods Bearish gyertya alakzatok Dark Cloud Cover Kicking Abandoned Baby Evening Star Evening Doji Star Three Black Crows Three Inside Down Three Outside Down Upside Gap Two Crows Falling Three Methods
Bullish fordulós alakzatok
Piercing line Az eső trenden belül létrejött új minimumot (1. gyertya) meghaladja egy réses szakadással, amit napon belüli aktivizálódással már megvesznek, jelentős tartományt kereskedvén aznap. Legalább 1. test feléig fel kell zárni a fehér gyertyának!
Kicking A piac állapota lényegtelen (akár oldalazásban is kialakulhat). A fekete marubozut egy rés követi amit egy fehér marubozu konfirmál. Nagyon ritka kétgyertyás formáció. Harmadik napon az újabb pozitív réses nyitás valószínűsíthető.
Abandoned baby Az elhagyott baba nevű trendváltó alakzat ritkán fordul elő. Határozott eső trendben jöhet csak létre. A rés-doji-rés formációban a doji minimuma egyben lokális minimum is. A rés betöltésével az alakzat jelentősége erősen lecsökken!
Morning doji star Ez a gyertya formáció nagyon hasonlít az elhagyott baba alakzatra, csak itt a 3. napon a rést vissza tölti a piac (akár csak kanóccal is). Csak egyértelmű eső trendben beszélhetünk a kialakulásáról. A dojinak minimális teste is lehet és akár 2-3 db is kialakulhat.
Morning star A hajnalcsillag formációban a 2. gyertya színe jelentéktelen, de helyzete és mérete annál inkább karakterisztikus az eső trendet lezárván. Akár 2-3 csillag is kialakulhat, és a rés megmaradása sem előírt paraméter.
Three inside up A második napon kialakul egy terhes alakzat amit egy jelentősebb fehér gyertya követ aminek a zárása magasabb a 2. gyertyáétól, de akár az 1 is meghaladhatja. Jellemzően a negyedik napon réssel fölfelé ugrik meg az instrumentum.
Three outside up A második napon kialakul egy takaró alakzat, amit egy fehér gyertya követ aminek a zárása magasabb a 2. gyertyáétól. A 3. gyertya a 2. záró értékéről is indulhat, de minél magasabb a záró értéke, annál jelentősebb a formáció.
Three white soldiers A három testes fehér gyertya erőd vételi nyomás jele. A gyertyák egyenként új maximum értékre törnek, és nyitásuk (bárhol) az előző gyertya testében történik meg. Bármelyik túlreagáltsága elbizonytalaníthatja a további emelkedést!
Concealing baby swallow Elrejtett fecskefióka a kéz marzbozu szomszédságában jelenik meg a 3. napon, egy korrekciós rali eredményeként. A 4. napon egy igen testes marubozu betakarja a fecskefiókát teljesen (behalt rali kisérlet). Megerősítés szükséges!
Bullish folytatólagos alakzatok
Side-by-side white lines Fehér idézőjel alakul ki a 2. és a 3. napon. Ezen gyertyák teste hasonló nagyságú kell legyen, nyitó értékeiknek viszont szinte azonos értéken kell lennie. A rés fontos tartalmi kellék, mint a megelőző emelkedő trend is.
Mat hold Az emelkedő trendben egy erős fehér gyertyát réssel követ a 2. gyertya amit nap végére vissza is tölthet. Ezt még kettő alacsony gyertya (doji megengedett) követ majd, mindegyik az első testén belül marad. A 4. gyertya teste betakarja az előző háromét.
Rising three methods Az 1. gyertya teste jelentősebb, mint az előző alakzatnál láttuk, és ezt követően egy rövid korrekció indul meg általában 3 gyertyával. Ezek egyike sem lehet nagyobb testű, mint az 1. testének a fele, és nem lóghat a tartománya alá sem.
Bearish fordulós alakzatok
-Most? Most? - Nem, még ne. Medvepiaci trendfordulós jelzés
Dark cloud cover Emelkedő trendben egy jelentős fehér gyertya bontakozik ki. Ezt egy új maximumról forduló jelentős fekte gyertya követi aminek záró értéke a fehér közepénél van legalább (ha nem, további megerősítés szükségeltetik). Nyitása általában réses megugrással történik.
Bearish Kicking A piac irányultsága nem lényeges. A fehér marubozut egy fekete követi, de közöttük már egy rés alakul ki, amit nem is tölt vissza az árfolyam. A marubozu minimális kanóc tartása megengedett. Péntek-hétfő alakzat
Bearish Abandoned Baby Igen ritka, de az egyik legerősebb bearish fordító alakzat. Egy emelkedő trendben réssel alakul ki egy doji, amit újabb rés követ, létrehozván az egy gyertyás szigetfordító alakzatot. Megerősítése további réses szakadás lehet.
Evening-star Az esthajnal csillag az emelkedő trend végét jelzi. A réses megugrást egy alacsony tartományú gyertya (1-3db) követi, aminek színe jelentéktelen, és akár a rést is visszatöltheti. A 3 gyertya egy jelentős fekete gyertya ami legalább az 1. test fele alatt zár.
Evening Doji Star Az esthajnal csillaghoz teljesen hasonló formáció, csak a 2. gyertya már csak egy doji képét ölti fel. Akár 3 doji is kialakulhat egymást követően, de ekkor a fekete gyertya annál agresszívebb lesz. Itt is lényeges, hogy az 1. test felé alá zárjon.
Three Black Crows A három varjú formáció egy emelkedő trend végén alakul ki jellemzően napon belül behalt réses megugrást követően. A gyertyák teste jelentős és új napi minimum értékre törnek. Nyitásuk az előző gyertyában zajlik jellemzően a test fele fölött.
Three Inside Down Más néven egy megerősített negatív terhes alakzat (bearish harami), ahol a 3. gyertya konfirmálja a csökkenő trend megindulását. A 3. zárása a 2. alatt kell lenni, illetve legalább az 1. gyertya nyitó értékéhez közel vagy alatta.
Three Outside Down Bearish engulfing, azaz negatív ölelő alakzatot láthatunk egy emelkedő trend végén, ahol az utolsó fehér gyertya jellemzően alacsony forgalommal megy már. Itt is a 3. gyertya a megerősítése a csökkenő trend indulásának, jellemzően magas forgalommal.
Upside Gap Two Crows Az emelkedő trendben egy réses megugrás után egy alacsony testű fekete gyertya, azt pedig a 2.-at teljesen takaró (bearish engulfing) alakzat követi. A 3. gyertya záró értékének az 1. gyertya záró ára fölött kell elhelyezkedni. A megerősítés réses szakadás lehet.
Bearish folytatólagos alakzatok
Falling Three Methods Negatív trend erősítő formáció. A hosszú fekete testet 3 kis testű gyertya követi úgy, hogy mind az első gyertya test tartományában helyezkednek el. Az 5. nap a záró érték újabb minimumra jut, azaz az 1. gyertya minimuma alá zár.
Tartalomjegyzék A technikai elemzés alapjai Trendelemzés Áralakzatok Gyertya alakzatok Axiómák Grafikon típusok Csúcsok völgyek elmélete és gyakorlata Fibonaccik a tőzsdén Trend erősítő alakzatok Trend fordító alakzatok Pozitív, negatív,folytatólagos alakzatok Indikátorok Kereskedési stratégiák Mozgóátlagok Divergencia Elméletben és az eqtrader-ben Money Management
Indikátorok Piaci indikátor: gazdasági adatokra épül (pl.: infláció) és a gazdasági környezet meghatározására használják. Megmutatja merre kellene mozogni az árnak. Technikai indikátor: olyan számsor diagramja, amit matematikai/statisztikai képletek, formulák alapján számítunk múltbeli adatok alapján, de a jövőre vonatkoztató következtetések levonására használjuk. Megmutatja valójában hogyan mozog az ár. Az indikátorok bizonyos adatmezőkben és adatelemeknél ismétlődnek, ugyanazt a tartalmat hordozzák.
Indikátor típusok Trendkövető: az árfolyamokból számított átlagérték (késik, ellenben biztos). Momentum (vezető indikátorok): az árfolyam változásából számított és egységnyi időre visszamenőleg vizsgálja a kurzust, a kapott érték egy szint körül (pl.:zérus) vagy egy tartományon belül mozog (±100). Forgalom alapú: a forgalmi és az árfolyam adatokból következtet arra, hogy akkumláció (felhalmozás) v. disztribúció (eladás) van az instrumentum piacán. Volatilitás alapú: az árváltozás nagyságát írja le az elmozdulás irányától függetlenül, kockázat mérőszáma is egyben. Több mint 250 indikátor ismert, alkalmazott csak 4-8 Funkcióik: megerősítés, figyelmeztetés, előrejelzés
Trendkövető indikátorok
Trendkövető indikátorok Mozgóátlagok fajtái: 1. Egyszerű mozgóátlag(sma): statisztikai eszköz, az elmúlt időszak adatsorának az átlagát képezi le, az adatok azonos súlyúak 2. Exponenciális(EMA): a jelenhez közelebbi adatok fölül vannak súlyozva a múltbeli adatsorral szemben 3. Súlyozott(WMA): az egyes adatokat súlyokkal szorozzuk meg, a kapott értékeket összeadjuk, majd a súlyok összegével elosztjuk legutolsó adatokat nagyobb hangsúllyal a régebbieket kisebb súllyal ( mindközül a legérzékenyebb, legfürgébb) Minél érzékenyebb az indikátor annál több jelet ad. Nagyobb érzékenység = több rossz jel, kisebb érzékenység = kevesebb, de megbízhatóbb jeleket ad.
Trendkövető indikátorok Mozgóátlag (átlag hossza!)
Trendkövető indikátorok Rövidtáv:5-13 Hosszútáv:100-200 nap
Trendkövető indikátorok Moving Average ConvergenceDivergence: MACD A12 és 26 napos exponenciális mozgóátlag (EMA) különbözete, amit kiegészít egy szignálvonal is, amely az előzőekben kalkulált MACD 9 napos exponenciális mozgóátlaga. Minél rövidebb átlagokat használunk, annál érzékenyebb lesz az indikátor, és annál hamarabb reagál a piaci változásokra. Népszerű még a 8-17-9-es paraméter is. Jelzései: középvonal átlépése (MACD<0 eladás, MACD>0 vétel), signal vonal keresztezések.
Trendkövető indikátorok MACD: (26-12EMA), 9 napos szignál vonal
Divergenciák
Indikátor divergenciák Jelentése: különbözőség, szétágazóság Két vagy több sorozat ellentétes irányú mozgása. Fajtái: Szabályos (regular divergence) Rejtett (hidden divergence) Típusai: Pozitív irányultságú (Bullish) Negatív irányultságú (Bearish)
Divergencia Negatív divergencia (bearish divergence)
Divergencia Negatív divergencia (bearish divergence)
Tripla negatív divergencia (haladó)
Divergencia Pozitív divergencia (bullish divergence)
Divergencia Pozitív divergencia (bullish divergence)
Pozitív divergencia (tripla)
Rejtett Pozitív Divergencia (RPD) Haladó kereskedőknek
Hidden bullish divergence
Rejtett Negatív Divergencia (RND) Haladó kereskedőknek
Hidden bearish
Trendkövető indikátorok Percentage Price Oscillator (PPO) A trendkövető és a momentum indikátorok keveréke. Igen hasonlatos az MACD-hez, de a PPO a két mozgóátlag közötti különbséget százalékos formában méri, az előbbi pedig abszolút számokban. A nulla keresztezése azonos időpontban történik mindkettőnél. (12 EMA-26EMA)/26EMA tehát a két mozgóátlag különbsége a hosszabb távú mozgóátlaghoz viszonyított százalékban jelenik meg. Jelzései: középvonal átlépése (PPO<0 eladás, PPO>0 vétel), signal vonal keresztezések. Érzékenyebb, mint az azonos periódusú MACD.
PPO
PPO divergencia
Momentum indikátorok
Momentum indikátorok RSI: Relative Strength Index (Relatív Erősség Mutató) - a részvény árfolyamának extrém helyzeteit (túladottság/ túlvásároltság) hivatott jelezni 0-100 skálán. A RV árfolyamának önmagához viszonyított erősségét méri. Számítási módja a következő: RSI(x)= 100*(1-(1/(1+(fel_átlag/le_átlag)))), ahol "fel_átlag" az utolsó x nap emelkedést jelentő záró árainak átlaga, "le_átlag" pedig az utolsó x nap csökkenést jelentő záró árainak átlaga. Tapasztalat szerint trendforduló vagy korrekció várható, amikor RSI<30 vagy RSI>70 (kivétel extrém trend!). Különösen hatékonynak tekinthető valamilyen mozgóátlag alapú mutató együttes használatával (pl. Bollinger sávok, EMA, SMA). RSI>50 vételi tartomány RSI<50 eladási tartomány. Periódus 3-20 bármi. 14-es igen népszerű.
Momentum indikátorok RSI (14 periodus)
Extrém RSI tartomány
Momentum indikátorok Stochastic Oscillator: A formula százalékos formában(0-100) méri, hogy a záróár milyen arányban van a kiválasztott időszak árfolyam szélsőértékeihez képest. 80 százalékos érték felett az utolsó záró ár nagyon közel van a tartomány tetejéhez, míg 20 százalék alatt a záróár az alsó értékhez közelít A %K kevésbé érzékenyebb, míg a %D vonal, a %K vonal három adatból álló mozgó átlaga, melyet gyors sztochasztikus grafikonnak nevezünk. %K=100*[{C-L(n)}/{H(n)-L(n)}] Periódus 15,3,3 vagy 5,3,3 illetve az 5,5,3 Vételi jel oszcillátorok metszése, illetve szintvágás (20 vagy 80). Trendelő piacon a ha mindkét stohastic vonal a 20 szint alá mozog (signal nap). Ha az ár a signap gyertya fölé mozog vételi megbízásokat kell indítani. Eladási jel ugyan ez fordítva a 80-as érték felett, illetve a túlvett tartományból történő visszavágás.
Momentum indikátorok Stochastic Oscillator
Momentum indikátorok CCI az indikátor az instrumentumok árának ciklikus mozgását mutatja meg. A feltételezés azon alapszik, hogy az áruk, illetve részvények vagy kötvények árfolyama egy megadott intervallumon belül ciklikusan mozog. A CCI számítási periódusa az 1/3-a a teljes ciklus időtartamának, így ha 60 napos ciklus feltételezünk, akkor 20 napos számítási periódust kell használni. A legtöbben 14 napos periódust használnak, de elterjedt a 20-as skálázás is. +100 pont felett túlvett a részvény, míg -100 pont alatt túladottnak számít, a 0- szint metszése pedig megerősíti a vételi, illetve az eladási jelzést csakúgy, mint a +200 vagy a -200-as szint visszafelé történő metszése. Önállóan csak divergencia azonosításra használható.
Momentum indikátorok CCI (Commodity Channel Index)
Momentum indikátorok Momentum azaz ROC (Rate of change): Egy előre mutató indikátor (matematikai függvény), amely az adott instrumentum árfolyam változásának a lendületét méri - közelebbről azt, hogy a csökkenő vagy emelkedő árfolyamok egyre gyorsulva vagy egyre lassulva változnak. Számításakor az aktuális árfolyamot le kell vonni egy meghatározott időszakkal korábbi árfolyamból. Ez a pozitív vagy negatív különbözet kerül ábrázolásra a grafikonon. Ha az indikátor magasan a nulla szint fölé emelkedik ez túlvett piacra utaló jel, ha pedig a Momentum mélyen a nulla szint alá esik, akkor ez túladott piacot jelent. A túlvett és túladott szignál akkor igazán megbízható, ha nincs trendszerű mozgás a piacon, vagyis az árfolyamcsúcsok és árfolyamvölgyek hosszabb időn keresztül hasonló szinteken alakulnak ki. Az indikátor erősödik ha az árfolyamot rövid távú emelkedő trend jellemzi, még az árfolyamok csökkenése rövid távon meghozza az indikátor esését is. Fontos kihangsúlyozni, hogy a Momentum csak a trend gyengülését jelzi és nem a trend megfordulását, ezért a trendforduló eljövetelét más jelzéseknek is egyidejűleg meg kell erősítenie.
Momentum indikátorok Momentum (ROC)
Forgalom alapú indikátorok
Forgalom alapú indikátorok OBV (On Balance Volume): népszerű indikátor. Számítása igen egyszerű: ha az adott napon az instrumentum emelkedett, akkor a tárgynapi forgalom abszolút értéke hozzáadódik, ha csökken akkor levonódik az OBV értékéből. Sávos piacon megbízhatóan tudja jelezni a kitörés irányát, trendben az iránymozgás megerősíti a trendet. Pozitív divergenciánál pozitív fordulat várható a kurzusban, illetve fordítva is igaz. A forgalom változása megelőzi az árváltozásokat. Az OBV emelkedése a forgalom beáramlását jelzi, mindez az ár növekedését is.
Forgalom alapú indikátorok OBV
Forgalom alapú indikátorok Accumulation/Distribution: segít felismerni,hogy az eladók vagy a vevők vannak-e többségben. Ez is, mint az OBV megerősítésre és divergencia keresésére alkalmas, de nem csak a megelőző és az aktuális ár elmozdulását használja fel a képletben, hanem az adott időszak árelmozdulásait és a forgalmat is. [{(C-L)-(H-C)/(H-C)}*Forg]+előző A/D; értéke nem fontos, hanem az iránya. Felfelé mozog felhalmozást mutat, A/D lefelé mozog eladási nyomást szemléltet. A réseket nehezen értelmezi a képlet, így torzulásokat okozhat.
Forgalom alapú indikátorok Accumulation/Distribution (A/D)