NAPI JELENTÉS 2014.10.17. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 17 319.42-1.05% S&P500 1 862.76 0.01% Részvényforgalom 11.69 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 217.39 0.05% M. Telekom 356 0.28% Stoxx600 310.03-0.43% MOL 11 500-2.25% DAX 8 582.90 0.13% OTP 3 920 0.00% FTSE-100 6 195.91-0.25% Richter 3 900-1.76% Nikkei 225 14 543.8-1.30% EUR/HUF 307.58-0.46 WIG 52 297.8-0.27% FÓKUSZBAN A MAI NAPON NÉMI MEGNYUGVÁS BULLARD BESZÉDE UTÁN, DE AZ ELŐJELEK MÁRA SEM KEDVEZŐEK pihenőt vett a részvénypiacok közel egy hónapja tartó lejtmenete a tegnapi kereskedésben, legalábbis az USA-ban: itt a főbb indexek alig változtak, azonban Európában ha nem is mindenhol, de többnyire folytatódott az esés kivételt a DAX képviselt minimális erősödéssel, ám az olasz és a spanyol indexek most is 1% feletti eséssel zártak az amerikai piacok viszonylag jó teljesítménye mögött a Fed vezetők tegnapi beszédei, nyilatkozatai állhattak, leginkább James Bullard-é, aki szerint meg kellene fontolni a QE program kivezetésének elhalasztását, hogy megálljon az inflációs várakozások csökkenése zárás után jelentett a Google (részletesen ld. lentebb), amely ezúttal nem igazán kápráztatta el a befektetőket: bevételei és eredménye is várt alatt maradt, a zárás utáni kereskedésben pedig 2,5%-kal gyengült az ázsiai piacokon a ma kora reggeli állapot szerint a gyengülésé a főszerep, kiemelhető a japán indexek 1% körüli visszaesése KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG EUROZÓNA USA GYORSJELENTÉS 12:00 Christopher Mattheisen (MTel) sajtótájékoztatója a mobil frekvencia szerződések aláírása alkalmából. ECB vezetők beszédei: 09:45 Vitor Constancio alelnök, 10:00 Ewald Nowotny, 11:00 Jens Weidmann 14:30 Janet Yellen (Fed) beszéde az egyenlőtlenségekről egy bostoni konferencián. 14:30 Új házépítések, szeptember. Piaci várakozás: 1008 (évesítve). 15:55 Fogyasztói bizalmi index (Michigan Egyetem), október, előzetes. Piaci várakozás: 84,0 pont, előző havi: 84,6. USA: Bank of New York (12:30, várt EPS: 61 cent), GE (nyitás előtt, 37 cent), Honeywell (ny.e., 1,41$), Morgan Stanley (13:15, 54 cent).
DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ FONTOS, HOGY HOL ZÁRJA A HETET AZ EURUSD A FORINT KÖZBEN NAGY POFONT KAPOTT tegnap ugyan próbálkozott, de sok erőt nem tudott meríteni a dollár a szerdai kirázás utáni tiszta terep adta előnyökből, továbbra is a szerdai szinteke mozog a fontosabbakkal szemben az EURUSD árfolyama ennek megfelelően 1,28 felett ragadt, de ma azért még megpróbálkozhat újra a csökkenéssel ha az árfolyam a hetet 1,274 felett zárja, az rövid távon további árfolyamemelkedést eredményezhet, heti bontásban ugyanis ott van egy fontosabb technikai szint, ami vízválasztó lehet a következő egy-két hét irányát tekintve az euróban egyébként fundamentálisan továbbra sincsen sok kecsegtető fejlemény, miután egyre több interjú és cikk mutat rá a lényegre, hogy az EKBn belül bizony nincs is olyan nagy egyetértés a további élénkítés módjáról és mértékéről a forint eközben nem meglepő módon nagyot veszített az erejéből, mely hátterében inkább forintspecifikus tényezők állhatnak, mintsem a szerdai dollárpiaci kirázás tudtuk eddig is, hogy az elmúlt hetek erősödését amivel magyarázta a piac, az sokszor tűnt alaptalannak, így nem elképzelhetetlen, hogy most esett le a húsz fillér a sokszor fenntarthatónak vélt, de valójában csak az alacsony bázisnak és az egyszeri hatásoknak betudható szép konjunktúrafolyamatok felismerése, valamint az alacsony kamattartalom most együtt visszaütött technikailag meg euróval szemben a 305, dollárral szemben meg a 240-es szint egyébként is megugorhatatlannak tűnt, így nem csoda, hogy az árfolyam visszapattant ezekről a szintekről ez jelentheti azt, hogy a tegnapi gyengüléssel az árfolyamok egy ideig, de legalább egy-két hátig ide lesznek szögezve a most látott gyengébb forintszintekhez KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK USA: 14 ÉVES MÉLYPONTON A HETI ÚJ KÉRELMEK ADAT! Heti kérelmek: 264 Tartósan állás nélkül: 2389 Piaci várakozás: 290 Piaci várakozás: 2380 Előző heti: 287 Előző heti: 2382 jócskán a piaci várakozások alatt alakult a heti új munkanélküliek száma az USA-ban az adat a Bloomberg felmérése szerinti legoptimistább várakozásokat is alulmúlta és 2000 áprilisa óta, vagyis 14 és fél éve a legalacsonyabb értéket vette fel a riportot készítő Munkaügyi Minisztérium hozzátette azt is, hogy semmi különleges, egyszeri tényező nem befolyásolta az adatokat a heti ingadozásokat kiszűrő négyhetes mozgóátlag ugyancsak 14 éves mélypontra, 283,5 re csökkent a tartósan állás nélkül lévők száma ahol is mindig egy héttel korábbi, vagyis jelen esetben október 4-i számokat tesznek közzé ezúttal a vártnál és az előző hetinél is kissé magasabb lett (ld. fent) a tendencia és az összkép azonban ettől természetesen nem sérül év eleje óta dinamikusan javul ez a munkaerőpiaci mérőszám is az adatok tovább erősíthetik az amerikai kamatemelési várakozásokat, bár a dollár ezúttal nem mutatott érezhető reakciót a közzététel után
JÓ BŐRBEN AZ AMERIKAI IPAR, ÚJABB 6 ÉVES CSÚCSON A KAPACITÁS- KIHASZNÁLTSÁG Szeptember: +1,0% hó/hó Piaci várakozás: +0,4% Augusztus: -0,2% a vártnál nagyobb mértékben nőtt az USA iparának kibocsátása szeptemberben és tovább emelkedett a kapacitáskihasználtsági mutató is (79,3%), utóbbi 2008 júniusa óta a legmagasabb szintet érve el. év/év alapon is kedvezőnek mondható, 4,3%-os növekedést mértek szeptemberben, vagyis elmondható hogy az amerikai ipar továbbra is jó bőrben van a havi növekmény 2012 novembere, vagyis majdnem két éve most a legnagyobb szektorbontásban, a feldolgozóipar 0,5%-kal, a közszolgáltatók 3,9%-kal, a bányászat 1,8%-kal nőtt hó/hó alapon az adat újabb jele a dinamikusan növekvő amerikai gazdaságnak; a piaci várakozások szerint a III. negyedévben 3,0%-kal nőhetett a GDP és a felmérések szerint hasonló ütemre számíthatunk az ezt követő negyedévekben is, egészen 2015 végéig KISSÉ FELFELÉ KORRIGÁLT EUROZÓNA CPI MAGINDEX Szept., végleges: 0,4% hó/hó, 0,3% év/év Várt / Előzetes: 0,4% ill. 0,3% Augusztus: 0,1% ill. 0,4% Magindex: 0,8% év/év Várt / Előzetes: 0,7% Augusztus: 0,9% a tegnap megjelent végleges eurozóna inflációs adatok a teljes index vonatkozásában nem változtak az előzetes közzétételhez képest ugyanakkor a magindex a korábban megjelent számoknál kisebb mértékben csökkent, ami elméletileg kedvező a deflációs veszély illetve a gazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek szempontjából az eltérés az előzeteshez képest azonban csak minimális, a főbb megállapítások így is érvényben maradnak a lényeg ráadásul nem is igazán ez, hanem hogy az orosz szankciók milyen mértékben fogják tovább lassítani az eurozóna gazdasági aktivitását, illetve az ECB legutóbb bejelentett monetáris élénkítő intézkedései TLTRO, eszközvásárlási program mikor és milyen mértékben tudnak lendíteni a gazdasági aktivitáson KÜLFÖLDI VÁLLALATI HÍREK MOST NEM LETTEK ANNYIRA MEGGYŐZŐEK A GOOGLE SZÁMAI Q3 EPS: 6,35$ Piaci várakozás: 6,53$ Bázis: 5,37$ a Google tegnap piaczárás után megjelent gyorsjelentése a vártnál kissé gyengébb számokat hozott bevételek és eredmény fronton is, így a zárás utáni kereskedésben kissé visszaesett az árfolyam a bevételek a negyedévben 4,9%-kal 13,17 milliárd dollárra nőttek, kissé elmaradva a 13,19 milliárdos várakozásoktól a számviteli eredmény 3,00 milliárd dollár lett a negyedévben, lényegében megegyezve az egy évvel korábbinál, de jelentősebben elmaradva a várakozásoktól (3,69 Mrd) az eltérés nagyobb része egyszeri tételekkel magyarázható, de a korrigált EPS sem teljesítette az előrejelzéseket (ld. fent) a Google egyik fő törekvése, hogy bevételeit az asztali platformról részben a mobil és tablet irányokba terelje át és ez valamilyen szinten sikeresnek is mondható: az elmúlt egy évben e két platform súlya az összbevételen belül 20%-ról 33%-ra nőtt
ennek a folyamatnak azonban van egy kedvezőtlen mellékhatása: a mobilos hirdetések eleve alacsonyabb átlagárai miatt egyensúlyozni kell a rövid távú bevételek, illetve a hosszabb távú stratégiai szempontok között a hirdetésekre való átkattintások 17%-kal növekedtek a III. negyedévben, ami bár dinamikusnak mondható ütem, de tovább csökken; jó hír ugyanakkor, hogy a hirdetések átlagára az előző negyedévi 6%-kal szemben most csak 2%-kal csökkent a kihívásokra a társaság egyrészt a munkaerőfelvétel és a kutatási ráfordítások erősítésével, másrészt aktív felvásárlási tevékenységgel igyekszik válaszolni: a negyedévben nem kevesebb, mint 3000 új munkatársat vettek fel, több milliárd dollár értékű akvizíciót hajtottak végre (Nest Labs 3,2 Mrd$, DropCam 1 Mrd$) az árfolyam 2,5%-kal gyengült a zárás utáni kereskedésben GOLDMAN SACHS: A JÓ EREDMÉNY ÉS AZ EMELKEDŐ OSZTALÉK SEM VOLT ELÉG Q3 EPS: 4,57$ Piaci várakozás: 3,21$ Bázis: 3,16$ a legoptimistább várakozásokat is felülmúlta a Goldman Sachs tegnapi nyitás előtt közzétett gyorsjelentése, ám volt néhány olyan részlet, amelyek miatt a befektetők nem értékelték a jól sikerült fő számokat a bevételek a várt 7,83 milliárd helyett 8,39 milliárd dollárra nőttek (ez 25%- kal magasabb az egy évvel ezelőttinél), a várakozások sávja a felmérések szerint 7,28-8,30 milliárd dollár volt az egyszeri tételekkel korrigált EPS is jócskán meghaladta a várakozásokat (ld. fent), itt 2,67$ és 3,86$ között szóródtak az előrejelzések az intézményi ügyfelek divízióban 32%-os év/év alapú növekedést sikerült elérni, a 3,77 Mrd$-os bevétel jelentősen meghaladta a 3,30 milliárdos várakozásokat ezen belül egyaránt vártnál jobban teljesített a FICC (kötvény, deviza, árupiac), valamint a részvénykereskedelem is az ún. I-banking (befektetési banki) divízió 1,46 milliárdos bevétele jórészt megfelelt a vártnak (1,43 Mrd$), ezen belül gyengébb lett a kötvénykibocsátás, vártnak megfelelő a részvénykibocsátás, míg a tanácsadási tevékenység a vártnál jobban teljesített enyhén jobb lett a vártnál végül a befektetési és vagyonkezelési üzletágak bevétele a működési költségek mindeközben a várakozások alatt alakultak, mégpedig jelentősen: 5,43 Mrd$ helyett 5,08 Mrd$ lett ezen belül a személyi jellegű költségek 2,8 milliárd dollárt tettek ki, ami a bevételek 33%-a, szemben az egy évvel korábbi 35%-kal, az első kilenc hónapot összesítve pedig 41%-ról 40%-ra mérséklődött a mutató fontos azonban hozzátenni, hogy a vártnál alacsonyabb költség részben annak volt köszönhető, hogy a személyi jellegű ráfordítások egy részét időbeli elhatárolásként számolják el, ezért a IV. negyedéves számokkal együtt lesz teljes az összkép most tehát az történt, hogy a piacok magasabb személyi jellegű költség elhatárolásra számítottak, mint amennyi valójában megvalósult további pozitívum, hogy a társaság 55 centről 60 centre emelte negyedévenkénti osztalékát; a piac számított emelésre, de átlagosan csak 3 centre a bejelentett 5 cent helyett fentiek ellenére a tegnapi kereskedésben kéthónapos mélypontra, 172,58 dollárra gyengült az árfolyam (-2,6%) ennek oka egyrészt az lehetett, hogy a vártnál jobb eredményben nagy szerepe volt a vártnál alacsonyabb bér elhatárolásnak is, vagyis ezt nem tekintették teljes értékű eredménynek a befektetők, továbbá a kereskedési bevételek tekintetében a Goldman Sachs jó fő számai ellenére a versenytársainál gyengébben teljesített
HAZAI MAKROGAZDASÁGI HÍREK MEGTORPANÓBAN AZ ÉPÍTŐIPAR Augusztus: +13,1% év/év Július: +17,5% kissé mérséklődött az építőipari termelés év/év alapú növekedése a KSH csütörtök reggeli közzététele szerint, illetve az adat elmarad az év első felére jellemző 20-30%-os növekedési ütemektől is több mutató is arra utal mindemellett, hogy a továbbra is élénknek mondható év/év alapú növekedés ellenére a megtorpanás jelei láthatóak az építőiparban egyrészt a fix bázisú volumenindex idősort nézve, az elmúlt hónapok már nem mutatnak növekedést, szemben a megelőző mintegy egy év folyamatos élénkülésével: az építőipari termelés volumenindexe szezonálisan és munkanaphatással kiigazítva a 2010. évi átlag 108,1%-án áll jelenleg a másik lényeges tényező a rendelésállományok alakulása: augusztusban az új rendelések 31%-kal álltak alacsonyabban, mint egy évvel korábban és a 124,1 milliárdos új rendelésállomány összegszerűen is közel másfél éve a legalacsonyabb a teljes rendelésállomány is immár negyedik hónapja csökken hó/hó alapon bár éves összevetésben továbbra is növekedés látható összességében a fő számok továbbra sem rosszak az építőiparban, de a 2013 második felében 2014 első felében jellemző gyors növekedés időszakának vége és most már csak a bázishatás miatt láthatunk év/év alapon jelentősebb növekedést, a megelőző hónapok szintjéhez képest már nem
RÉSZLETES ADATOK 2014.10.17. (az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg) HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás Záró Változás BUX 17 319.42-1.05% DJIA 16 117.24-0.15% Részvényforgalom 11.69 Mrd Ft S&P 500 1 862.76 0.01% BUMIX 1 483.66-0.09% S&P Futures 1 853.40 0.20% BUX 1412 17 420-0.46% Nasdaq Composite 4 217.39 0.05% RTS $ 1 058.40-1.18% Nasdaq Futures 3 746.00 0.10% PX 901.28-2.42% DAX 8 582.90 0.13% WIG 52 297.8-0.27% CAC 40 3 918.62-0.54% BOVESPA 67 879.5-0.43% FTSE 100 6 195.91-0.25% Shanghai Comp. 2 338.2-1.55% Nikkei 225 14 543.8-1.30% Hang Seng 22 965.20-0.05% ATX 2 032.13-0.35% DEVIZAÁRFOLYAMOK ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Utolsó Változás Záró Változás EUR/USD 1.2807 0.0011 3 hónap 1.28 0.00 USD/JPY 106.19 0.02 6 hónap 1.58 0.01 GBP/USD 1.6080 0.0128 1 év 1.59 0.01 USD/CHF 0.9428-0.0006 3 év 3.02 0.23 USD/HUF 239.78-1.03 5 év 3.64 0.25 EUR/HUF 307.58-0.46 10 év 4.25 0.30 CHF/HUF 254.33-0.47 15 év 4.50 0.29 WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. Utolsó Vált. 83.00 0.36% Arany spot 1241.4 0.20% 3.80 0.05% Réz 3 havi forward (LME) 6552.0-1.34% 13.25-6.92% Cink 3 havi forward (LME) 2220.0-2.57% HAZAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (e) Záró Vált. Vol (e) MTelekom 356 0.28% 5 199 4iG 2 100 0.00% 0.0 MOL 11 500-2.25% 184 Fuso Ecosystem 4 8.11% 107.0 OTP 3 920 0.00% 1 519 TWD Investments 8 0.00% 0.0 Richter 3 900-1.76% 330.1 GS Park 1 610-0.92% 22.6 ANY 795-1.24% 470.5 HUNMining 22-4.35% 0.5 Appeninn 191 0.00% 13.1 Kárpótlási jegy 640-10.49% 0.1 Altera 2 450-5.04% 0.2 KEG 23 0.00% 0.0 BIF 349 0.00% 0.0 Masterplast 387-9.79% 3.3 BTel 333 0.00% 18.0 Nutex 47 0.00% 0.0 CIG Pannónia 225-0.88% 48.1 Opimus 24 4.35% 0.5 Danubius 4 996 2.46% 1.7 Pannergy 320 0.63% 8.6 Elmű 14 000 0.00% 0.0 Pannon-Flax 48 20.00% 0.0 Émász 13 940-0.43% 0.2 Plotinus 3 360-1.15% 0.4 ENEFI 154-1.28% 10.1 Rába 1 183-0.84% 7.1 Est Média 2-5.56% 555.4 Libri-Shopline 349 0.00% 0.0 FHB 755-0.92% 56.9 Synergon 152 0.00% 9.3 Forrás törzs 615 0.00% 0.0 TVK 4 141-1.40% 3.1 Forrás oszt. els. 787 0.00% 0.0 Zwack 13 700 0.00% 0.1
USA RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Diamond 161.0-0.19% 18.9 Google "C" 524.51-1.04% 1.3 Spider 186.3-0.09% 270.4 Hewlett-Packard 34.00 3.66% 4.3 QQQ 91.8-0.63% 93.2 IBM 179.84-1.05% 0.9 Alibaba Group 88.85 3.80% 15.2 Intel 30.85-1.36% 15.2 Amazon.com 302.86-1.02% 1.6 JP Morgan Chase 55.08-0.81% 7.2 Apple 96.26-1.31% 20.4 McDonald's 89.91-0.59% 1.9 AT&T 33.64-0.68% 5.9 Merck 53.43-2.38% 4.3 Bank of America 16.08 2.03% 33.2 Microsoft 42.74-1.11% 17.6 Cisco Systems 22.82-0.61% 10.2 Oracle 37.56-1.93% 6.4 Citigroup 49.75 0.14% 6.2 Pfizer 27.70-1.74% 7.4 Coca-Cola 42.56-1.55% 5.2 Procter & Gamble 82.24-0.86% 3.3 ebay 47.88-4.70% 10.7 Tesla Motors 226.35-1.46% 1.3 ExxonMobil 90.60 0.42% 5.5 Twitter 48.23-3.52% 30.8 Facebook 72.63-0.79% 16.7 Visa 203.00 1.37% 1.1 General Electric 24.25-0.12% 11.4 Wal-Mart Stores 73.82-1.84% 2.9 Google "A" 536.92-0.70% 1.3 Yahoo! 38.12 0.78% 7.8 NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Adidas 53.89-0.20% 1.9 K+S 19.44-0.84% 2.8 Allianz 117.90-1.38% 4.6 Lanxess 39.75-0.49% 1.1 BASF 67.00 2.12% 7.9 Linde 144.60-0.89% 1.2 Bayer 101.40 2.55% 5.9 Merck KGaA 66.50-0.92% 1.3 BMW 77.85 0.57% 3.7 Münchener Rück. 143.00-1.38% 1.7 Beiersdorf 61.59-0.55% 1.1 RWE 25.56-1.79% 6.6 Commerzbank 10.29-1.15% 26.9 SAP 51.94-1.18% 9.0 Continental 145.50 3.45% 1.3 Siemens 82.42 0.10% 5.5 DaimlerChrysler 57.98 1.59% 8.4 ThyssenKrupp 17.63 1.76% 6.5 Deutsche Bank 23.34-3.07% 21.7 Volkswagen 153.10 1.90% 3.0 Deutsche Boerse 50.53 0.72% 1.2 Diageo 1717 0.41% 9.8 Lufthansa 11.40 2.75% 12.2 Erste Group 17.02-0.15% 1.9 Deutsche Post 22.38 0.36% 11.2 Fotex 0.96 0.00% 0.0 D.Telekom 10.35-1.33% 36.6 Gazprom ADR 5.16 0.00% 0.6 E.ON 12.56-1.41% 19.7 Glencore 317.40 0.36% 55.6 Fresenius Medical 51.47-1.02% 1.7 Nokia 6.13 1.74% 38.7 Fresenius SE 36.44-2.02% 2.4 OMV 23.19-1.38% 0.8 HeidelbergCement 49.68-0.52% 1.6 Raiffeisen Bank 15.02-0.36% 1.2 Henkel 72.64-1.96% 1.6 Telenor 129.60-2.48% 3.2 Infineon 7.07 1.70% 14.6 UniCredit 5.27-3.04% 191.9 NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA Németország Union Pacific 4.34% Netflix Inc -19.37% Continental AG 3.45% Deutsche Bank -3.07% UnitedHealth G 3.93% Wal-Mart Store -1.84% Bayer AG 2.55% Henkel AG & Co -1.96% Alibaba Group 3.80% Johnson & John -1.46% BASF SE 2.12% Allianz SE -1.38% Bank of Americ 2.03% Apple Inc -1.31% Volkswagen AG 1.90% Deutsche Telek -1.33% Chevron Corp 1.64% Microsoft Corp -1.11% Daimler AG 1.59% SAP AG -1.18%
A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda- Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.