gazdaságra, van-e szükség és lehetıség az újabb beavatkozásra. Üdítı színfolt volt a hírek között, hogy az S&P felminısítette Lettországot,

Átírás

1 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Nem csökkent a bizonytalanság A jövı nagy kérdései Az amerikai elnökválasztás lezajlása csak átmeneti megnyugvást hozott a piacokon, úgy tőnik, mintha nem csökkent volna, hanem egyenesen nıtt a bizonytalanság. Az amerikai költségvetés egyensúlyát javító intézkedésekrıl nagyon gyorsan meg kellene állapodni, a megosztottság azonban megmaradt a törvényhozásban, Obama ráadásul a tıkejövedelmek további adóztatásából nem igazán akar engedni, ami szintén nem kedvez a tızsdei hangulatnak. Az európai adósságválsággal kapcsolatos legfrissebb hírek sem igazán megnyugtatóak, a görög parlament elfogadta ugyan a hitelezık által megkövetelt újabb megszorító intézkedéseket, az uniós pénzügyminiszterek azonban elhalasztották a következı hitelrészlet folyósítására vonatkozó döntést. Ennek hátterében többek között az állhat, hogy az Európai Bizottság könnyítene a feltételeken (a görögöknek két évvel késıbb kéne elérniük a kitőzött hiánycélokat), de a Nemzetközi Valutaalap (IMF) ezt nem igazán támogatja. A bizonytalanság tehát nem csökkent, az Európai Bizottság legfrissebb elırejelzése szerint viszont az uniós tagországok növekedési kilátásai jelentısen romlottak. Ezek után nem meglepetés, hogy a brit és az uniós jegybank sem változtatott a monetáris feltételeken, tartják az extrém alacsony kamatszinteket, és továbbra is folyamatosan figyelik, hogy az eddigi lépések hogyan hatnak a gazdaságra, van-e szükség és lehetıség az újabb beavatkozásra. Üdítı színfolt volt a hírek között, hogy az S&P felminısítette Lettországot, de a hangulatot ez nyilvánvalóan nem tudta befolyásolni. A makrogazdasági adatok figyelésére ezúttal nem kellett sok energiát fordítani, a ZEW felmérése szerint romlott a gazdasági hangulat Németországban, jelentısen csökkent a japán GDP, Kínában viszont az infláció csökkent, az ipar és a kiskereskedelem viszont a korábbinál is dinamikusabban bıvült. Itthon felcsillant a reménysugár, hogy tényleg lekerülhetünk az uniós szégyenpadról, azaz tavasszal megszőnhet a óta folyamatban lévı túlzott deficit eljárás hazánk ellen, bár ennek érdekében 2014-re vonatkozóan még lesznek teendıi a kormánynak. Az idei hiánycél elérése viszont nem csak az uniós szakértık, hanem a friss államháztartási adatok alapján is megvalósítható. Az infláció csökkent ugyan, de még mindig magas (6,0%), az ipar minimális mértékő növekedésre volt képes, az export talán szintén hozzá tud valamit tenni a növekedéshez, így van esély arra, hogy a harmadik negyedévben a gazdaság egésze is növekedhetett kissé. Hozzátesszük, hogy itt a szokásosnál is nagyobb bizonytalanságot érzünk, egy nagyobb negatív meglepetés esélye is benne van a pakliban. A jelentési szezon újabb meglepetéseket már nem hozott, továbbra is bıven láthatunk negatív reakciót kiváltó adatokat. A hazai vállalatok viszont eddig nem okoztak csalódást. TARTALOM Nemzetközi körkép... 1 Itthon történt... 3 Adatdömping... 6 Tızsdei hírek... 7 Technikai elemzések... 9 Jelen kiadvány a Top Finance & Consulting Kft. tulajdonát képezi, részben vagy egészben történı felhasználása a tulajdonos írásbeli engedélye nélkül tilos! A kiadványban megjelent információk nem minısülnek befektetési ajánlatnak, illetve tanácsadásnak, azt mindenki saját felelısségére használhatja fel, az ebbıl eredı károkért felelısséget nem vállalunk. Top Finance & Consulting Pénzügyi Tanácsadó Kft Szeged, Lechner tér 15. Tel./Fax: szeged@topfinance.hu 8000 Székesfehérvár, Távírda u em. Tel.: RO Timișoara, Str. Andrei Saguna, Nr. 3. Tel.: OLDAL

2 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné jövedelmezıbbé tenni megtakarításait, befektetéseit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. Hírek, tények, háttér röviden Heti krónika Obama maradt az elnök A vártnál nagyobb fölénnyel nyerte meg az elnökválasztást Barack Obama. A jelenleg hivatalban lévı demokrata jelölt a gyızelemhez szükséges 270 elektori szavazat helyett 332-re, míg kihívója, a republikánus Mitt Romney 206 szavazatra számíthat a múlt heti választások eredményeként. Obama a szavazatok 50,61%-át, míg Romney 47,80%-át szerezte meg. Romló kilátások Európában Az Európai Bizottság közzétette legfrissebb prognózisait, melyek szerint tovább romlottak Európában a növekedési kilátások. A Bizottság szerint az euróövezetben idén 0,4%- os, az Európai Unió egészében 0,3%-os gazdasági visszaesés várható, amit jövıre alig észrevehetı, az euróövezetben 0,1%-os (májusban még 1,0%-os növekedés szerepelt a prognózisban), az EU-ban 0,4%-os növekedés követhet. A csökkenı gazdasági aktivitás ellenére a költségvetési problémák enyhülésére számítanak a Bizottság szakértıi. Elırejelzéseik szerint idén az eurózónában 3,25, az Európai Unióban pedig 3,5 százalékos lehet a GDP-arányos hiány ra további csökkenést várnak, az eurózónában 2,5, az Európai Unióban 3,25 százalékos lehet az átlagos deficit derül ki a múlt szerdán közzétett dokumentumból. Teljesítette a hitelezık feltételeit Görögország Múlt szerdán csekély többséggel megszavazta a görög parlament azt a költségvetési megszorító csomagot, ami 2014 végéig 13,5 milliárd euróval csökkenti a költségvetési hiányt, és melynek elfogadása nélkülözhetetlen volt a nemzetközi hitelcsomag következı, 31,5 milliárd eurós részletének folyósításához. A most elfogadott intézkedéscsomag a nyugdíjak és az állami alkalmazottak béreinek csökkentését, az egészségügyi kiadások lefaragását, valamint több munkavállalói jog és kedvezmény megvonását tartalmazza. A görög parlament vasárnap éjjel jóváhagyta a 2013-as költségvetést is, ami szintén elıfeltétele volt a nemzetközi kölcsönök további folyósításának. Az Antonisz Szamarasz kormánya mögött álló koalíció mindhárom pártja támogatta a tervet, így a törvényhozás nagyobb többséggel fogadta el, mint szerdán a deficitcsökkentı intézkedésekrıl külön megalkotott csomagot. Szamarasz a vasárnapi éjjeli szavazás után kijelentette: Ezek az utolsó áldozatok, amelyeket meg kell hoznunk. A reform, amelyet megszavaztunk, folyamatos lesz, és fel fogja lendíteni a gazdaságot. A görög kormányfı arra számít, hogy ezek után rendelkezésére bocsátják a nemzetközi szervezetek a kölcsön június óta visszatartott következı részletét. További hírek, információk, elemzések: 2. OLDAL

3 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL A parlamenti döntésekkel elvileg elhárult Görögország eurózónából történı kilépésének a közvetlen veszélye, az európai pénzügyminiszterek tanácsának hét eleji ülésein azonban továbbra sem született döntés a hitelcsomag újabb részletének folyósításáról. A görög kormány ezért a bankok bevonásával átmeneti megoldást dolgozott ki a héten esedékes kifizetéseihez szükséges fedezet biztosítása érdekében. A brit és az euróövezeti alapkamat sem változott A várakozásoknak megfelelıen sem a 0,50%-os irányadó ráta szintjén, sem a bankrendszer problémáinak enyhítését célzó programjának 375 milliárd fontos keretösszegén nem változtatott a Bank of England monetáris tanácsa. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. alkalmával. A döntés megfelelt az elızetes várakozásoknak. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu Az Európai Központi Bank is változatlan szinten, 0,75%-on hagyta a jegybanki alapkamatot a csütörtöki kamatdöntı ülés ITTHON TÖRTÉNT Felminısítették Lettországot "BBB-"-ról "BBB"-re, azaz egy fokozatta javította Lettország hitelbesorolását a Standard and Poor's. A hitelminısítı pozitív kilátást rendelt az új besoroláshoz. Lekerülhetünk a szégyenpadról? 3% alatt lesz deficit A hét legfontosabb hazai vonatkozású híre az Európai Bizottság bejelentése volt arról, hogy biztosítottnak látja idén és jövıre, hogy a büdzsé hiánya a GDP 3%-a alatt marad re vonatkozóan azonban még vannak kétségei a Bizottságnak, ezért nem lehetünk biztosak abban, hogy sikerül hazánknak kikerülnie tavasszal a túlzott deficit eljárás hatálya alól. A gazdasági növekedés tekintetében ugyanakkor az uniós szakértık borúlátóbbak a kormánynál. Az export és az ipar teljesítménye alapján nem lehetünk biztosak abban, hogy a harmadik negyedévben végre sikerült bıvülnie a gazdaságnak, miközben az infláció jelentısen csökkent ugyan, de továbbra is jóval a jegybanki inflációs cél fölött áll. További hírek, információk, elemzések: 3. OLDAL

4 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Az állampapírpiaci befektetık viszont továbbra is nyugodtak, a hozamok alig változtak a borongósabb nemzetközi hangulat ellenére. Európai Bizottság: ban 3% alatti hiány várható Az Európai Bizottság (EB) múlt szerdán nyilvánosságra hozta a tagországokra vonatkozó legfrissebb prognózisait. A Magyarországra vonatkozó adatok alapján az EB úgy ítélte meg, hogy hazánkban idén és jövıre is a GDP 3%-a alatt marad az államháztartási hiány, bár a kormány várakozásához (idén és jövıre is 2,7%-os hiány) képest kissé eltérı prognózist fogalmazott meg (2012-ben 2,5%-os, 2013-ban 2,9%-os hiány). Ezzel megnyílt annak a lehetısége, hogy jövı tavasszal kikerüljön Magyarország a túlzott deficit eljárás hatálya alól, biztosra azonban ezt már csak azért sem vehetjük, mert a dokumentum szerint 2014-ben ismét 3% fölötti, 3,5%-os hiányt valószínősítenek az uniós szakértık. A gazdasági növekedési kilátásokat kedvezıtlenebbül ítéli meg az EB a magyar kormánynál: az idei évre vonatkozóan mindkét fél 1,2%- os gazdasági visszaeséssel kalkulál, a Bizottság viszont 2013-ban mindössze 0,3%-os, 2014-ben pedig 1,3%-os növekedést vár, míg a kormány 0,9%-os, illetve 2,0%-os GDP-növekedésben bízik. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. Az államadósság az EB szerint az idén év végén a GDP 78,4%-ára mérséklıdhet a 2011 végi 80,6%- ról, majd a következı két évben tovább csökkenhet 77,1, illetve 76,8 százalékra. Mivel a túlzott deficit eljárás megszüntetésének egyik legfontosabb kritériuma, hogy a Bizottság tartós hatásúnak ítéli-e meg a vizsgált ország kormányának hiánycsökkentı lépéseit, fontos jelzés, hogy az értékelés nyilvánosságra hozatalát követı sajtótájékoztatón Olli Rehn, az EU pénzügyi biztosa a Portfolio.hu tudósítása szerint kiemelte a brüsszeli jelentésbıl, hogy 2014-ben 3% fölé emelkedik a költségvetés hiánya a jelenlegi felállás szerint, vagyis a magyar kormány hiánycsökkentı törekvései nem tartósak. A fentiek alapján a jövı év elején még számíthatunk elsısorban a 2014-es költségvetést érintı újabb egyenlegjavító intézkedésekre. Jó úton a hiánycél felé Októberben 112,3 milliárd forintos hiány alakult ki az államháztartás központi alrendszerében, ami az elmúlt tíz év legrosszabb októberi egyenlegét jelenti. Ennek hátterében azonban elsısorban egy egyszeri hatás áll a Nemzetgazdasági Minisztérium tájékoztatása szerint, a november eleji hosszú hétvége miatt ugyanis elırehozták a november elején esedékes bérek és családi támogatások kifizetéseit. Ez a tétel 134,8 milliárd forintot jelentett, e nélkül tehát 22,5 milliárd forintos A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu többlettel zárulhatott volna az év tizedik hónapja. Az eddig eltelt tíz hónap alatt összesen 658 milliárd forintnyi hiány halmozódott fel, ami a korábbi évekhez viszonyítva alacsonynak számít. A korábbi évekhez viszonyítva ugyanakkor az éves hiánycél is jelentısen kisebb, így október végére az éves elıirányzat 114%-ára emelkedett az összesített deficit, ami az elmúlt két év adataihoz képest már nem mondható alacsonynak, de az év végi hiánycél biztonsággal elérhetınek tőnik. 4. OLDAL

5 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Kis növekedés a nemzetközi tartalékoknál Az MNB által nyilvánosságra hozott elızetes október végi adatok szerint 396 millió euróval, 34,973 milliárd euróra emelkedtek Magyarország nemzetközi tartalékai a szeptember végi, másfél éves mélypontot jelentı szintrıl. A szezonálisan kiigazított adatokból viszont az látszik, hogy folytatódik a 2011 eleje óta tartó stagnálás mind a kivitel, mind a behozatal esetében. 6,0%-ra csökkent az infláció A 6,3%-os elemzıi prognózisnál lényegesen alacsonyabb, 6,0%-os éves inflációt mért októberben a KSH, azaz jelentısen lassult az áremelkedés üteme a szeptemberi 6,6%-os szintrıl. Stagnál az export és az import Szeptemberben ismét jelentıs, 739 millió eurós többlet halmozódott fel a külkereskedelmi mérlegben, a 739 millió eurós aktívum alig marad el az egy évvel korábbitól, akárcsak az év elsı kilenc hónapjának 5,4 milliárd eurós összesített többlete. Növekedési szempontból viszont nem kedvezıek az adatok, az export euró értéke ugyanis 4,3, az importé 4,6 százalékkal elmaradt az egy évvel korábbitól, igaz, hogy ebben a kiugróan magas bázis is szerepet játszik. Kis növekedés az iparban Az elızetes adatok alapján szeptemberben havi alapon (szezonális és munkanaphatástól megtisztítva) 0,7%-kal, míg éves összevetésben (naptárhatástól megtisztítva) 0,6%- kal bıvült az ipari termelés Magyarországon. Az augusztusi adatokhoz (havi alapon 2,6%-os, éves szinten 1,4%-os növekedés) képest mindkét esetben lassulást tapasztalhatunk, de a pozitív tartományban tudott maradni az ágazat növekedése. Az éves maginfláció 5,1%-ra mérséklıdött, míg a negyedéves évesített maginfláció 2,5%-ra csökkent, ami már a jegybanki inflációs cél alatti szintet jelent. További hírek, információk, elemzések: 5. OLDAL

6 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Nem változtak a rövid hozamok Nyugalmi állapotban Bı 3,5-szeres lefedettség mellett, az eredetileg tervezett 45 helyett 60 milliárd forintnyi 12 hónapos diszkontkincstárjegy értékesítésére került sor az ÁKK csütörtöki aukcióján. Az átlaghozam 5,97% lett, ami 4 bázisponttal alacsonyabb a két héttel ezelıtti kibocsátás eredményénél, és egyúttal egyéves mélypontot is jelent. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu Az Államadósság Kezelı Központ által hétfıre meghirdetett 50 milliárd forintnyi 6 hetes futamidejő likviditási diszkontkincstárjegy iránt mindössze 36,39 milliárd forintnyi vételi érdeklıdés mutatkozott, így az ADATDÖMPING Eltérı hangulatváltozások Itt javul, ott romlik Amerikából csak két igazán fontos makrogazdasági adat érkezett, a heti munkaerıpiaci adatot a Sandy hurrikán hatása ráadásul torzíthatta is, a fogyasztói hangulat viszont váratlanul javult. Európában a gazdasági hangulat romlott, a japán gazdaság zsugorodott, míg Kínából végre javulást mutató adatok érkeztek. ÁKK mindössze 25 milliárd forintnyi értékpapírt tudott kibocsátani. Az átlaghozam 6,21% lett. 1,85-szörös lefedettség mellett értékesítette az eredetileg tervezett 500 milliárd forintnyi 3 hónapos diszkontkincstárjegyet az ÁKK. Az átlaghozam 6,06% lett, ami megegyezik az egy héttel korábbi kibocsátás eredményével. Egyesült Államok Az elemzık által várt 367 ezernél kevesebb, 355 ezer új munkanélküli segélykérelmet regisztráltak egy hét alatt az Egyesült Államokban, az adat értékelésénél azonban figyelembe kell venni, hogy a keleti partvidéket sújtó Sandy hurrikán miatt sokan nem juthattak el esetleg a hivatalokba, hogy regisztráltassák magukat. Az ehhez hasonló hatások kiszőrése miatt fontos négyhetes mozgóátlag értéke az elızı heti 367,25 ezerrıl 370,5 ezerre emelkedett. Novemberben 82,6 pontról 84,9 pontra emelkedett a Michigani Egyetem fogyasztói hangulat indexének értéke, ami bı ötéves csúcsnak számít. A hangulatjavulást az ingatlan- és munkaerıpiaci problémák enyhülése indokolhatta. Az adatközlés pozitív meglepetést jelentett, mivel a További hírek, információk, elemzések: 6. OLDAL

7 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné tudni, hogyan teheti gondtalanná nyugdíjas éveit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. konszenzus alapján az elemzık nem számítottak változásra az elızı havi értékhez képest. Európa A várt javulással szemben romlott a gazdasági hangulat Németországban. A ZEW gazdasági hangulatindexének értéke az elızı havi -11,2 pontról -15,7 pontra csökkent, míg az elemzık -10 pont körüli értékre számítottak. A jelenlegi helyzet és a kilátások megítélése egyaránt romlott. elemzık változatlan áremelkedési ütemre számítottak. Az 1,7%-os inflációs adat 33 havi mélypontot jelent. Az ipari termelés éves növekedési üteme 9,6% volt Kínában, azaz októberben tovább gyorsult az ágazat az elızı havi 9,2%-os bıvülési ütemrıl. A friss adat megfelelt az elemzıi konszenzusnak. megfelelt az elızetes várakozásoknak. A harmadik negyedévben 0,9%- kal (évesítve 3,5%-kal) csökkent a japán GDP az elızı negyedévhez képest, ami nagyjából megfelelt az elemzıi prognózisoknak. A második negyedévben 0,2%-os volt a gazdasági növekedés mértéke, a jelentıs zsugorodást elsısorban a gyengülı export okozhatta. Ázsia Októberben az elızı havi 1,9%- ról 1,7%-ra csökkent az éves infláció mértéke Kínában, míg az TİZSDEI HÍREK A vállalati eredmények is romlanak Sok negatív meglepetés Az USA-ban a végéhez közeledik a jelentési szezon, míg Európában még bıven a sőrőjében járunk. Nagy változás nem történt, a pozitív meglepetések száma elmarad az elmúlt negyedévekben megszokottól. Itthon a Richter részvényeire vonatkozó célárát több elemzıcég is fölfelé módosította, valamint megismerhettük a Magyar Telekom A kínai kiskereskedelmi forgalom ugyancsak gyorsuló ütemben bıvült, az elızı havi 14,2%-ról 14,5%-ra emelkedett októberben a szektor éves növekedési üteme, ami negyedéves számait, amit pozitívan fogadtak a piaci szereplık. Egyesült Államok Home Depot Az elemzıi prognózist (0,70 USD) felülmúló, 0,74 dolláros egyszeri tételek nélküli részvényenkénti nyereséget ért el a harmadik negyedévben a Home Depot. A menedzsment az idei évre vonatkozó árbevétel várakozását is megemelte a korábbi 73,63 milliárdról 74,06 milliárd dollárra. Európa ING Csalódást okozott az ING gyorsjelentése. A holland pénzügyi csoport az elemzık által várt 872 millió eurós nyereségnél jóval kisebb, 609 millió eurós profitot ért el. A menedzsment egy 2350 fıt, azaz a cégcsoport teljes alkalmazotti állományának 2,5%-át érintı létszámleépítésrıl szóló tervet is bejelentett. 7. OLDAL

8 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL BNP Paribas Megörvendeztette a befektetıket a BNP Paribas, mivel a francia óriásbank az elemzık által várt 1,06 milliárd helyett 1,32 milliárd eurós nettó eredményt ért el a harmadik negyedévben. Commerzbank A 131 millió eurós elemzıi konszenzustól jelentısen elmaradó, 78 millió eurós harmadik negyedéves nettó eredményrıl számolt be a Commerzbank. Tovább rontotta a befektetık hangulatát, hogy a menedzsment közölte, a negyedik negyedévben növekvı hitelezési veszteségekre, illetve csökkenı profitra számít. Deutsche Telekom Az elemzık által vártnak nagyjából megfelelı, 14,651 milliárd eurós árbevételt, de a várt 5,146 milliárd eurót jelentısen meghaladó 6,9 milliárdos nettó veszteséget ért el a harmadik negyedévben a Deutsche Telekom, aminek elsıdleges oka a társaság amerikai tevékenységéhez kapcsolódó 7 milliárd eurós veszteség. A menedzsment ugyanakkor megerısítette az idei évre vonatkozó várakozásait, és közölte, hogy nincs tervbe véve az osztalék mértékének csökkentése. KBC A belga KBC a 345 millió eurós elemzıi konszenzust meghaladó, 406 millió eurós egyszeri tételektıl tisztított negyedéves eredményrıl számolt be. A bank vezetése célként fogalmazta meg, hogy 2013-ban visszafizetésre kerüljön a korábban a belga államtól kapott mentıcsomag. Siemens Pozitív meglepetésekkel szolgált negyedéves gyorsjelentésében a Siemens: a bevétel 21,703 milliárd euró, a folytatódó tevékenységekbıl származó nettó eredmény 1,479 milliárd euró lett, elıbbi 1,9, utóbbi 4,9 százalékkal haladta meg az elemzıi konszenzust. A menedzsment ugyanakkor 2013-ra már profitcsökkenésre számít, ezért komoly költségcsökkentési intézkedésekrıl döntött, ami az elkövetkezı két évben 6 milliárd eurós megtakarítást eredményezhet. Ismét megmentik a Dexiát Újabb bankmentést jelentett be Franciaország és Belgium. A két kormány megegyezett, hogy a korábban már kétszer is állami forrásból megmentett Dexiának újabb 5,5 milliárd eurós tıkeinjekciót juttatnak. Az állami tıkeemeléshez még az Európai Bizottság jóváhagyása is szükséges, ami újabb feszültségeket okozhat Brüsszel és a két érintett állam között. E.On Negatív meglepetésként fogadták a befektetık az E.On gyorsjelentését. A német közszolgáltató által közölt 2,146 milliárd eurós EBITDA 12,5%-kal elmaradt az elemzık által várttól, a 722 millió eurós egyszeri tételek nélküli nettó profit viszont 52%-kal meghaladta azt. A menedzsment egyúttal megerısítette az idei évre vonatkozó prognózisait, viszont közölte, hogy a korábban kitőzott 2013-as célok nem elérhetıek. A csalódást ez utóbbi bejelentés válthatta ki. Intesa Sanpaolo Csalódást okoztak a CIB anyabankja, az Intesa Sanpaolo negyedéves eredményei. Az olasz bankóriás negyedéves profitja 414 millió euró volt az elemzık által várt 431 millió euróval szemben. Unicredit Az Unicredit gyorsjelentése pozitív meglepetést hozott, az olasz bankcsoport 335 millió eurós nyereséget könyvelhetett el az elemzık által várt 135 millió euró helyett. Itthon Richter forintról forintra emelte a Richter részvényeire vonatkozó célárfolyamát a Goldman Sachs, az ajánlás azonban továbbra is tartás maradt. A felülsúlyozás ajánlás megtartása mellett, forintról forintra emelte a Richter részvényeire vonatkozó célárfolyamát az HSBC. Jelentısen megemelte ( forintról forintra) a Richter részvényeire vonatkozó célárfolyamát a Jefferies, az ajánlás azonban továbbra is maradt tartás. Magyar Telekom Közzétette negyedéves gyorsjelentését a Magyar Telekom. Az árbevétel 150,145 milliárd forint volt a harmadik negyedévben, ami megfelelt az elemzıi várakozásnak, míg az eredménysorokon jelentıs felülteljesítést láthatunk a várakozásokhoz képest, de ennek elsıdleges oka egy a macedón leányvállalatnál végrehajtott ingatlan tranzakció, ami 3,7 milliárd forintos nyereséget hozott a társaságnak. A 30,120 milliárd forintos üzemi eredmény 17,2, a 14,775 milliárdos nettó profit 28,1 százalékkal múlta felül az elemzıi konszenzust. További hírek, információk, elemzések: 8. OLDAL

9 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL TECHNIKAI ELEMZÉSEK S&P 500 Index A 200 napos mozgóátlag alá csúszott az index, a letörés azonban még nem nevezhetı szignifikánsnak, rövid távon azonban kialakult a csökkenı trend. Egy esetleges emelkedés elıtt az elsı akadály az 1400 pontos szint, valamint a szintén ezen a környéken járó csökkenı trendvonal lehet. Ha ezek leküzdése nem sikerülne, akkor az 1350-es érték közelében találhat támaszt az árfolyam. DAX Index A német részvénypiac jóval erısebbnek tőnik amerikai társainál, a DAX esetében még az emelkedı trendcsatorna alsó vonala sem sérült, épp most teszteli azt az index. Ha sikerülne innen felállnia, akkor ismét próbálkozhat a 7450 pontos szint áttörésével, ami egy újabb emelkedı szakasz kezdetét jelentheti, a 7000 pontos szint letörése esetén viszont a 200 napos mozgóátlag erejében is bízhatunk, így attól még messze vagyunk, hogy hosszabb távon is borús képrıl beszélhessünk. NASDAQ Composite Index A NASDAQ esetében a 200 napos mozgóátlag letörése már szignifikánsnak mondható, így a 3000 pontos értékkel karöltve már igen kemény ellenállásnak számít. A rövidtávú csökkenı trend törését e szintek áttörése jelenthetné. Jelenleg egy támaszzónánál jár az index, innen jöhet egy kisebb felpattanás, de ha nem sikerül az említett kritikus szintek fölé jutni, akkor a lejtmenet akár a nyár eleji mélypontig is folytatódhat. Nikkei 225 Index Ismét nem tudott a 9000 és 9100 pont közötti tartományban sorakozó ellenállásokon átjutni a japán részvénypiac indexe, így most a 8500 pontos megerısített támaszt, ezt követıen pedig a 8300-as szintet veheti célba az árfolyam. A 8300 és 9100 közötti sávból kéne kitörnie az indexnek ahhoz, hogy középtávon trendszerő mozgás alakulhasson ki. 9. OLDAL

10 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Shanghai Composite Index A beszőkülésbıl lefelé lépett ki az árfolyam, így ismét a 2000 pontos szint tesztelésére számíthatunk. Ha ez is elesne, akkor egyértelmően a csökkenı trend folytatódására kell felkészülni. A 2150-es érték feletti zárás jelenthetné az elsı kedvezı jelzést, de a 200 napos mozgóátlag jelenti továbbra is az igazi akadályt a trendforduló kialakulása elıtt. Sensex Index BUX Index Megtorpant ugyan a hazai részvénypiac emelkedése is, de továbbra is az erısebb technikai képet mutató indexek közé tartozik. Támaszt az 50 napos mozgóátlag, az emelkedı trendvonal, végsı esetben pedig a 200 napos mozgóátlag jelenthetnek, de nem úgy tőnik, hogy ezek letörésétıl komolyan tartanunk kéne. Ha sikerülne a as októberi lokális csúcsot nagy forgalommal meghaladni, akkor akár egy komolyabb rali is kezdetét veheti, feltéve, hogy nem akad el rögtön a lélektanilag fontos pontos szintnél. Az egyetlen igazán erıs részvénypiac továbbra is az indiai. A grafikonon az oldalazás folytatódását láthatjuk, a korrekciós idıszakokban azonban továbbra is érdemes lehet óvatosan vásárolni az indiai részvényeket, illetve az ezt a piacot célzó befektetési alapokat. Erre kedvezı lehetıség adódhat az emelkedı trendvonal ismételt elérésekor (azaz például most), vagy kockázatkerülıbb hozzáállással egy új csúcsra történı kitörést követıen. Arany Átmenetileg került csak az 1700 dolláros szint alá az arany árfolyama, a 200 napos mozgóátlag közelébıl azonban felpattant, majd az 50 naposnál megállt az emelkedés. E két szint az, amire rövidtávon érdemes figyelni, ha valamelyiket áttöri az árfolyam, abba az irányba jelentısebb elmozdulás is bekövetkezhet. 10. OLDAL

11 BEFEKTETİI HÍRLEVÉL EURUSD Az 1,28 és 1,3150 közötti oldalazásból lefelé tört ki az EURUSD páros, a komolyabb esést az 1,27-es szint környékén található támaszzóna még megakadályozhatja, ha azonban ez nem következik be, akkor az euró trendszerő gyengülésére számíthatunk. EURCHF A komolyabb izgalmakra vágyóknak továbbra sem nyújt sok örömöt ez a devizakereszt, a javuló hangulat elvileg kedvezhetne a frank esésében bízó devizaadósoknak, de az árfolyamküszöb vonzereje igen erıs, láthatóan nem lesz könnyő eltávolodni onnan. Némi reményre adhatott okot, hogy egy csökkenı ék alakzat rajzolódott ki, amibıl általában fölfelé számíthatunk kitörésre, de jelenleg úgy tőnik, hogy a 200 napos mozgóátlag sem tudott segíteni ebben, hiszen egy lefelé történı kitörési kísérlet tanúi lehetünk éppen. USDHUF EURHUF A 275-nél történt kirándulást követıen ismét a 280 és 285 közötti sávba tért vissza a forint az euró ellenében, ráadásul annak is a felsı széléhez tapad az árfolyam, így megint ezt a két szintet érdemes figyelni. Ha valamelyik sávszél elesne, akkor a következı ötforintos szint elérése viszonylag gyorsan bekövetkezhet, bár fölfelé már a 200 napos mozgóátlag is bezavarhat a képbe. A csökkenı trendvonal alól kibújt ugyan a forint/dollár páros, de a 200 napos mozgóátlag még megállíthatja a forint gyengülését. Ha ez bekövetkezne, akkor a 220-as szint jelentené az elsı, a 215-ös a második lehetséges támasz szintet, míg egy esetleges kitörés esetén a 230-as érték jelentheti a megállót. 11. OLDAL