2016. szeptember 13. Melyek az ígéretes üzletágak az Intelnél?

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "2016. szeptember 13. Melyek az ígéretes üzletágak az Intelnél?"

Emma Barta
7 évvel ezelőtt
Látták:

1 Intel - Long Belépési pont: technológia piaci Kiszállási pont: 45 Stop-loss: 33,9 A csökkenő PC értékesítések rányomják a bélyeget az árbevételre, de a költségcsökkentések és az egyéb területkre fókuszálás hozzásegíti a társaságot a kedvező számokhoz. Ráadásul az Intel szerint a PC piac is éledezik, és az új termékek pedig komoly távlatokat nyithatnak meg a cég előtt. Az elmúlt időszakban látott emelkedés ellenére a papír még nem túlvett, és van még bőven tere a további emelkedésnek. Fontos ellenállást sikerült a két héttel ezelőtt áttörnie az Intelnek. A 35,5 dolláros szint egyszer már tavaly év végén megállította a papírt, és az elmúlt hónapokban ismét a részvény útját állta ez az ellenállás. Tegnap visszatesztelte az árfolyam a 35,5 dolláros támaszt, ahonnan sikerült visszapattannia, így a kitörés továbbra is érvényben van, és folytatódhat az emelkedés. A jelenlegi szinteken érdemes vételi pozíciót nyitni, középtávra pedig a 45 dollárt jelöljük meg célárfolyamnak. A 36,6 illetve 37,9 dolláros szinteknél átmenetileg elakadhat az emelkedés, akár egy korrekció is elindulhat, de hosszabbtávon ennél nagyobb emelkedési potenciál van a papírban. Stop-loss megbízást a 33,9 dolláros támaszhoz tehetjük. Melyek az ígéretes üzletágak az Intelnél? Az Intel, a világ egyik meghatározó chipgyártó társasága. A főtevékenységnek számító PC értékesítések folyamatos csökkenése miatt, főként az adatközpontok (szerverek) és a dolgok internete (Internet of Things) területek felé kezdett el fókuszálni. A költségcsökkentések terén élen jár a társaság, amely kedvező hatással van az árrések alakulására. A tavalyi árbevétel csökkenés után idén 5% körüli növekedést vár az Intel menedzsmentje, és egyre hangsúlyosabbak a PC szegmensen kívüli területek. 1

2 A szerverekhez értékesített chipek javítják az Intel árréseit, mert a személyi számítógépekhez eladott chipekhez képest kétszeres árréssel tudják ezeket értékesíteni. A magas gyártási költségek, az újabb generációs chipek fejlesztési költségei azonban negatív hatással vannak a marzsokra. A PC eladások csökkenése miatt a költségkontroll is fontos szempont a menedzsmentnek. Az Intel 60%-os bruttó marzsa még így is jóval a versenytársak 50%-os átlaga felett van. Az üzemi eredményhányad az alábbi grafikonon látható. Az adatközpont szegmensben a legerősebb a marzs, bár a kumulált árrés csökkent az elmúlt negyedévekben. 2

3 Stabilizálódhat a PC piac Az Intel szerint láthatóak már a PC piac stabilizálódásának az első jelei. A szélesebb termékpaletta, az egyre erősebb hardverek és az egyszerűbb felhasználói felületek miatt az Intel szerint a leendő vásárlók hosszú kihagyás után nem feltétlenül kényszerből cserélik le a hardvereiket. Az újabb processzorok, érintőképernyők, és újabb operációs rendszerek miatt egyre vonzóbbak a mostanában piacra kerülő eszközök. A kereslet egyre inkább eltolódik a felső kategóriás PC-k irányába, és a táblagép tulajdonosok egy része a régebbi eszközét felsőkategóriás 2 az 1-ben eszközre vagy laptopra cseréli. Komoly lehetőség rejlik a számítógépes játékok piacán is, az Intel szerint a világon 1,2 milliárd játékos van, és 115 milliárd dollárt is elérheti a forgalom évente ebben a szegmensben. Minden 10. játékos havonta vásárol új szoftvert, és itt is nagy potenciált lát az Intel. A felhő alapú szolgáltatások területén is komoly bővülést vár a társaság. Az adattárolás és feldolgozás területen erős az Intel jelenléte, és nemcsak a vállalatoknak, hanem a magánszemélyeknek is egyre nagyobb tárolókapacitásra lesz szüksége. 3D XPoint nagy lehetőség az új memória Nemrégiben mutatta be az Intel a 7. generációs processzor családot. Várakozásoknak megfelelően nagy újítást nem hozott, jellemzően tovább optimalizálták az előző családot a ciklus meghosszabbítása érdekében. Két területen léptek előre: grafikus megjelenítés (4K, UHD stb.) és energiakezelés, ami a hordozható eszközök miatt hasznos, mert megnöveli az élettartamot. Az Intel új típusú memóriát is dob a piacra, 3D XPoint néven. A korábbi memóriáknál (pl. DRAM) lényegesen gyorsabb, de olcsóbb, ezért játékra tökéletesen alkalmas lesz. Az Intel piaci részesedése 3% a memóriák területén, és az egyelőre még gyenge PC értékesítések miatt a társaság igyekszik az olyan területeket erősíteni, ahol még kicsi a kitettsége. Ebben segíthet a társaságnak az új típusú memória bevezetése. Értékeltség Két mutató alapján is megvizsgáljuk a céget, és összehasonlítva a szektortársakkal P/E és EV/EBITDA alapon is alacsonyabb értékeltségen forognak a papírok. Az alábbi grafikonon a P/E mutató látható a hosszú távú növekedés függvényében. A szektortársakhoz képest alulértékeltnek nevezhető az Intel, mert 13,63-a P/E rátán forog, ez pedig elmarad a szektorra jellemző 15,55-ös értéktől. Ez alapján pedig 14%-os emelkedési potenciál látható a papírban. 3

4 Az grafikonon az EV/EBITDA mutató látható a hosszú távú növekedés függvényében. A szektortársakhoz képest itt is alulértékeltnek nevezhető az Intel, mert 7,74-es EV/EBITDA rátán forog, míg a szektor értékeltségét ábrázoló egyenes alapján 9,37 lenne indokolt, amely 21%-os felértékelődési potenciált jelent. Az elemzői várakozások 4

5 A Bloomberg által megkérdezett elemzők 52,5%-a javasolja vételre a papírt 37,84 dolláros célárfolyam mellett. Az ajánlások 40%-a szerint tartásról szól, és mindössze az elemzők 7,5%-a voksol eladásra. 5

6 Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Angyal Krisztián Balog Enikő Baráth Tibor Bereczk Zoltán Bézsenyi Zoltán Czene Tamás Csillag Zsigmond Farkas László Háhn Gábor Izbéki Ottó Kababik József Kerényi Eszter Kéri Lajos Kincse Áron Kis Dániel Kovács Zsolt Lojis László Rácz Gábor Varjú Péter Wiesner Alex Zakár Tivadar USA piaci üzletkötőink Szelőcei Sándor Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Honlap: A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt Budapest, Népfürdő u , tev. eng. szám: EIII/324/2008 és III/ /2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak teljes vagy részleges felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. 6 Powered by TCPDF (

Hasonló dokumentumok

2016. október 21. Technikai kép

2016. október 21. Technikai kép DAX- Long Belépési pont: Index piaci Kiszállási pont: 11.420 Stop-loss: 10.330 Kitörés előtt a DAX index, a 10.760 pontos ellenállás leküzdésével komolyabb tere nyílna az emelkedésnek. A kedvező technikai