Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról

Átírás

1 Ábrakészlet a legfrissebb gazdasági és pénzügyi folyamatokról 11. augusztus 3. Az MNB. június 3-tól kezdve havonta publikálja a pénzügyi piacokról és a gazdaság állapotáról átfogó képet adó ábragyűjteményt. Az MNB célja az, hogy friss, könnyen kezelhető, egy helyen elérhető és gyorsan áttekinthető információforrást biztosítson, elősegítve ezzel a szakma és a széles közvélemény tájékozódását, és az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatok jobb megismerését. A friss ábrakészlet minden hónapban a kamatdöntő ülés napján, 17 órakor kerül publikálásra. Kérjük, hogy az ábrakészlettel kapcsolatos kérdéseket és észrevételeket az info@mnb.hu címre küldjék! A dokumentumban található táblázatok és grafikonok forrásukat tekintve részben vagy egészben olyan adatgyűjtésből származnak, amelyek nem tartoznak a statisztikáról szóló évi XLVI. törvény hatálya alá, ezért az adatok nem minősülnek hivatalos statisztikai adatnak. A Magyar Nemzeti Bank nem vállal felelősséget az itt közölt nem hivatalos statisztikai adatok felhasználásából eredő károkért.

2 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus A forintárfolyam alakulása forint forint jan.1. febr.1. márc... jún dec.. 9.jan.13. febr jún.3. aug.11.. nov.3. dec.1. 1.jan.. márc.9.. jún aug... nov.1. dec.. 11.febr.. márc.. 3. jún.1.. Megjegyzés: fordított skála, óránkénti árfolyamadatok alapján. Forint/euro Forint/svájci frank Forint/dollár. A forintárfolyam alakulása (elmúlt 1 hónap) forint forint aug.. aug.3. aug.. aug.9. aug.1. aug.1. aug.1. aug.17. Forint/euro (bal skála) Forint/svájci frank Forint/dollár Megjegyzés: fordított skála. 1

3 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus Feltörekvő piaci devizaárfolyamok jan.1. febr.. márc jún nov.11. dec.1. 9.jan.. febr.. márc.31.. jún aug dec.1. 1.jan.. febr.9. márc.1... jún.9. aug nov.1. dec jan.. márc jún Forint/euro Zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro Megjegyzés:. január. =; kumulált változás. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.. Feltörekvő piaci devizaárfolyamok (elmúlt 1 hónap) aug.1. aug.. aug.3. aug.. aug.. aug.. aug.9. aug.1. aug.11. aug.1. aug.1. aug.1. aug.17. aug.1. Forint/euro Zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a változó deviza felértékelődését mutatják.

4 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus 19.. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben jan.1. febr.. márc jún nov.11. dec.1. 9.jan.. febr.. márc.31.. jún aug dec.1. 1.jan.. febr.9. márc.1... jún.9. aug nov.1. dec jan.. márc jún Cseh korona Zloty Román lej Dél-afrikai rand Török líra Megjegyzés:. január. =; kumulált változás. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják.. A forint árfolyamalakulása néhány feltörekvő piaci devizával szemben (elmúlt 1 hónap) aug.1. aug.. aug.. aug.. aug.. aug.9. aug.1. aug.11. aug.1. aug.1. aug.1. aug.17. aug.1. Cseh korona Zloty Román lej Dél-afrikai rand Török líra Megjegyzés: kumulált változás, ötperces árfolyamadatok. A pozitív értékek a forint felértékelődését mutatják. 3

5 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus A forint-euro árfolyam implikált és historikus volatilitása jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún nov.. dec jan.. febr.1. márc.1. márc jún.. 1. aug.1. Forrás: Bloomberg. 1 hetes (implikált) 1 hónapos (implikált) Visszatekintő (GARCH) volatilitás (jobb skála) Megjegyzés: a GARCH múltbeli adatokból számított súlyozott volatilitás; az implikált volatilitás (devizaopciós piaci jegyzésekből számítva) a piac által várt jövőbeli árfolyambizonytalanság indikátorának tekinthető.. Az árfolyamvárakozások ferdesége jan.1. febr.1. márc.. 7. jún dec.3. 1.jan.1. febr dec jan.1. márc Risk reversal Becsült eloszlás ferdesége (jobb skála) Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: opciós árjegyzések alapján; 1 hónapos deltáju risk reversal jegyzés, ami egy-egy deltáju EUR call/huf put és EUR put/huf call opció volatilitásának különbsége; gyenge irányú ferdeség (skewness)=rr/vol*1 (mértékegység nélküli mutató); a tízzel való szorzást a könnyebb ábrázolhatóság érdekében alkalmaztuk. A risk reversal "nominálisan" méri a várt jövőbeli árfolyam-eloszlás ferdeségét, míg a ferdeség mutató kiszűri a volatilitás változásának hatását.

6 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus FX-swap piacok implikált forinthozamainak alakulása jan.. febr.. márc.. márc jún... aug nov.9. dec jan.. febr.1. márc.. márc jún... Kamatfolyosó hónapos O/N T/N Forrás: MNB, Thomson Reuters. Megjegyzés: implikált forint hozamok, O/N és T/N futamidőn tényleges USDHUF Fx-swap ügyletkötések alapján, hónapos futamidőn USDHUF Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva. 1. A bankközi hozamok és az FX-swap piacok implikált forinthozamainak különbözete jan.. jan.3. febr.7. márc.7... jún aug nov.. dec.. 1.jan.1. jan.9. febr.. márc jún.1. aug.3. aug nov.. dec jan.. febr.17. márc jún aug.. Forrás: MNB, Thomson Reuters. 3 hónap hónap Megjegyzés: az implikált forint hozamok számítása USDHUF Fx-swap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva történik, a bankközi hozamok BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel illesztett hozamgörbe megfelelő futamidejű pontjait jelentik.

7 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (állampapír hozamokból) 1. A 3 hónapos származtatott forward kamat pályája (bankközi hozamokból),,,,,,,,,,,, 7,7 7,7 7,7 7,7 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7, 7,,7,7,7,7,,,,,,,,,,,,,7,7,7,7,,,,,, év múlva aug aug.1.,, év múlva aug aug.1. Forrás: MNB, ÁKK. Megjegyzés: az MNB által Svensson módszerrel becsült kamatok. Forrás: MNB, Thomson Reuters. Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült kamatok hónapos forint-euro forward hozamkülönbözet A 3 hónapos kamatmegállapodások és az aznapi irányadó kamat különbözetei év Euro (11.aug.17.) Euro (11.aug.1.) Forint (11.aug.17.) Különbözet (11.aug.17.) Forint (11.aug.1.) Különbözet (11.aug.1.) - 1 hónap hónap 3 hónap 11. július augusztus augusztus Forrás: ÁKK, EKB, MNB. Megjegyzés: Svensson módszerrel becsült hozamok. Megjegyzés: a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján. Az oszlopok az adott időszaktól induló három hónapos kamatmegállapodások és az adott napon érvényes irányadó kamat különbözetét mutatják (korrigálva a lejárati eltérés hatásával).

8 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus A kéthetes kamat pénzpiaci hozamok által implikált jövőbeli pályája 1. A kéthetes kamat állampapír zérókupon hozamok által implikált jövőbeli pályája,,,,,,,,,,,,,7,7,7,7,,,,,,,,,,,, 11.jan.3. febr... jún.. aug dec.. 1.jan.3. márc nov.. dec jan.. febr dec jan.31. márc... jún.. aug.1.. nov.. Forrás: MNB, Thomson Reuters aug aug.1. Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült hozamok. Forrás: MNB, ÁKK. 11.júl aug aug 1. Megjegyzés: az MNB által, Svensson módszerrel becsült hozamok. 17. MNB-kamatok és pénzpiaci hozamok, 7, 7,,,,,,,, 7, 7,,,,,,, 1.jan.. febr.1. márc.1. márc jún... aug nov.1. dec jan.11. febr.. márc.... jún O/N bankközi Alapkamat ( hetes kötvény) 3 hónapos BUBOR 1x hónapos FRA O/N jegybanki betét O/N jegybanki hitel Forrás: MNB, ÁKK, Thomson Reuters. Megjegyzés: az O/N bankközi hozam forgalommal súlyozott átlaghozam, az FRA hozam bid-ask jegyzések alapján számolt napi záróérték. 7

9 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus A rövid lejáratú bankközi hozamok alakulása 11, 1, 1, 9, 9,,, 7, 7,,,,,, 9.jan.. febr jún.3. aug dec.. 1.febr.. márc nov jan.11. márc , 1, 1, 9, 9,,, 7, 7,,,,,, 19. A rövid lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása jan.. márc.. 9. jún.9. aug.. 1. dec.1. 1.febr jún.1. aug.1.. dec febr hónapos 1 éves 3 hónapos 1 éves Forrás: MNB, Thomson Reuters. Forrás: ÁKK, Thomson Reuters. Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik. Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe illesztése Svensson, a bankközi hozamgörbe illesztése spline módszerrel történik.. A hosszú lejáratú bankközi hozamok alakulása 1. A hosszú lejáratú állampapír és bankközi hozamkülönbözetek alakulása 1, 1, 9, 9,,, 7, 7,,,, 9.jan.. febr jún.3. aug dec.. 1.febr.. márc nov jan.11. márc , 1, 9, 9,,, 7, 7,,,, jan.. márc.. 9. jún.9. aug.. 1. dec.1. 1.febr jún.1. aug.1.. dec febr Forrás: MNB, Thomson Reuters. éves 1 éves Forrás: ÁKK, Thomson Reuters. éves 1 éves Megjegyzés: a bankközi hozamgörbe illesztése BUBOR, FRA, IRS hozamok alapján spline módszerrel történik. Megjegyzés: az állampapír hozamgörbe Svensson, a bankközi hozamgörbe spline illesztés alapján.

10 Árfolyam- és hozamalakulás 11. augusztus 19.. A rövid futamidejű referencia-állampapírok hozamai 3. A hosszú futamidejű referencia-állampapírok hozamai jan.. márc.. 3. jún.9. aug... dec.1. 1.febr.3.. jún nov jan.. márc.3. jún.1. aug.. 9.jan.. márc.. 3. jún.9. aug.. 1. dec febr jún.1. aug.17.. dec febr jún.. aug.1. 3 hónap hónap 1 év 3 év év 1 év 1 év Forrás: ÁKK. Megjegyzés: napi fixing hozamok. Forrás: ÁKK. Megjegyzés: napi fixing hozamok.. Referencia-állampapírok piaci hozamainak alakulása napon belül,, 7,7 7, 7, 7,,7,,,,7,,,, 7,7 7, 7, 7,,7,,,,7,, 19. 1:. 1: 1. 1:. 1:. 1:. 1: 7. 1:. 1: 9. 1: aug.1. 1: aug.. 1: aug.3. 1: aug.. 1: aug.. 1: aug.. 1: aug.9. 1: aug.1. 1: aug : aug.1. 13: aug.1. 13: aug.1. 13: aug : aug.1. 13: Forrás: Thomson Reuters, FTSE. 3 hónap hónap 1év 3 év év 1 év 1 év Megjegyzés: napon belüli, tizenötperces adatok. 9

11 Pénzügyi piacok 11. augusztus 19.. A spot devizapiac forgalma. A devizaswappiac forgalma jan.. márc.. 7. jún.. aug dec.1. 1.febr jún.7. aug.3.. nov jan.. márc jan.. márc.. 7. jún.. aug dec.1. 1.febr jún.7. aug.3.. nov jan.. márc napos mozgóátlag napos mozgóátlag napos mozgóátlag napos mozgóátlag Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. 7. A forward devizapiac forgalma. Az opciós devizapiac forgalma jan.. márc.. 7. jún.. aug dec.1. 1.febr jún.7. aug.3.. nov jan.. márc jan.. márc.. 7. jún.. aug dec.1. 1.febr jún.7. aug.3.. nov jan.. márc napos mozgóátlag napos mozgóátlag Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. napos mozgóátlag napos mozgóátlag Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. 1

12 Pénzügyi piacok 11. augusztus Külföldiek nettó FRA pozíciója és az alapkamat - FRAhozam különbözet 3. Belföldi szereplők forwardállománya és az árfolyam forint/euro jan.. jan.. febr.1. márc.. márc jún aug.. aug nov.. nov.. dec jan.. jan.7. febr.1. márc jún x FRA hozam - alapkamat különbség 1 1.jan.. febr.1. márc.1. márc jún.. 3. aug nov.19. dec jan.17. febr.1. márc jún.9.. aug.. 3 3x FRA hozam - alapkamat különbség Belföldiek forwardállománya Külföldiek FRA-pozíciója (jobb skála) Árfolyam (jobb oldali, fordított skála) Forrás: MNB, Thomson Reuters. Megjegyzés: FRA hozamok a Tullett & Tokio Liberty által jegyzett FRA-jegyzések alapján; FRA pozíció a hazai bankok kamatderivatíva ügyleteit tartalmazó napiadatközlés alapján. A nettó FRA pozíció névértéken, az ügyletek irányát figyelembe véve összegzi a külföldiek FRA ügyleteit. Pozitív érték (hosszú pozíció) azt jelenti, hogy külföldi szereplők többségében olyan ügyletet tartanak, ahol a fix FRA kamatot fizetik, és változó kamatot kapnak; a hosszú pozíció a határidős hozamgörbénél magasabb jövőbeli kamatpálya esetén nyereséges. Megjegyzés: a hitelintézetek napi devizapiaci jelentései alapján. A bankoktól származó jelentések sajátosságai miatt a devizatranzakciókra vonatkozó statisztika összetevői számszakilag nem alkotnak zárt rendszert. Emiatt a belföldiek forward állományának változása elsősorban rövid távon és irányát tekintve hordoz információt. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort. 31. A külföldi szereplők forint-deviza swap állománya lejárat szerint jan.1. jan.1 jan.9 febr.1 febr. márc.1 márc jún. jún aug.13 aug.7 1 nov. nov.19 dec.3 dec.17 dec jan.1. jan. febr.11 febr. márc.11 márc. jún.3 jún aug.1 1 hétnél rövidebb + 1 hét és 3 hónap között + 3 hónap és 1 év között + 1 évnél hosszabb + 1 hétnél rövidebb - 1 hét és 3 hónap között - 3 hónap és 1 év között - 1 évnél hosszabb - Megjegyzés: a pozitív értékek forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap állományt, a negatív értékek forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állományt mutatnak. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort. 11

13 Pénzügyi piacok 11. augusztus A külföldi szereplők nettó forint-deviza swap állománya és kumulált forintvásárlása jan.. febr.1 márc.19 7 jún.3 1 aug.1 nov. dec.9 11.jan.17. febr jún.1 Nettó FX-swap állomány Külföldiek kumulált forintvásárlása (jobb skála) Megjegyzés: külföldiek kumulált forintvásárlása: 9. január.=. A nettó FX-swap állomány esetében az emelkedés a forintvételi induló lábbal rendelkező FX-swap ügyletek többletét, a csökkenés a forintkihelyezéssel együttjáró FX-swap állomány többletét mutatja. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján. A jelentési hibák és nem szabványosított ügyletek miatt az adatfelülvizsgálatok utólag is jelentősen módosíthatják az idősort. 33. A külföldiek kezében lévő forint pénzügyi eszközök alakulása jan.. febr.13. márc.. 7. jún dec.. 9.jan.1. febr..... aug nov.11. dec.. 1.febr.. márc... jún dec jan.1. febr aug.1. Forrás: MNB, KELER. Állampapír MNB-kötvény Részvény Megjegyzés:. január. = ; kumulált változás. A részvények esetében az adatok nem teljeskörűek, a BÉT-en jegyzett nagyobb társaságok részvényeit tartalmazzák. 1

14 Pénzügyi piacok 11. augusztus A külföldiek állampapír-állománya lejáratonként jún.1 jún.1. jún aug.1. aug nov.. nov.1. dec.. dec.1. dec jan.13 jan.7. febr.1. febr.. márc.1. márc jún.. jún aug.. aug.1. Teljes állomány 1.dec.31-ig lejáró 13.jan.1. és 1.dec.31 között lejáró 1.jan.1. után lejáró Aukciók, lejáratok Megjegyzés: 1.jún.1 = ; kumulált változás; MNB-kötvény nélkül. 3. A külföldiek állampapír-állománya jan. 1.febr. 1.márc jún aug nov. 1.dec. 11.jan. 11.febr. 11.márc jún aug. DKJ-lejárat Kötvénylejárat DKJ-aukció Kötvényaukció Másodpiac Összesen Megjegyzés: havi változás; az utolsó hónap nem teljes. 13

15 Pénzügyi piacok 11. augusztus A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül 37. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül (utolsó hónapok) jan. 1 aug. nov. 7.jan.3 19.jan jan dec.1 1.márc.17 jún.11 nov.3 11.febr. 19 aug nov. dec. 11.jan. febr.17 márc jún.1 1 aug.9 Állomány (jobb tengely) Arány a teljes állomány százalékában Állomány (jobb tengely) Arány a teljes állomány százalékában Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül. Megjegyzés: MNB saját számításai alapján MNB-kötvények nélkül. 3. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje 39. A belföldiek és külföldiek kötvényállományának átlagos hátralévő futamideje az átlaghoz viszonyítva év év hónap hónap,, 1 1,, 1 1,,,, 1 1,, 9 9,, 3, 3, 3 3 3, 3, 3, 3, 3, 3, , 3, jan. febr.1 márc. 1 jún. aug dec.11 1.jan. márc.9 jún. 1 aug.3 11 nov.3 11.jan. febr.1 márc.3 1 jún. aug. 9.jan. febr.9 márc.1 1 aug. 1 1 nov. dec. 1.febr. márc.9 1 jún nov.1 dec. 11.jan. márc.1 1 jún.17 Teljes Külföldi Belföldi Külföldi Belföldi Megyjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül. Megjegyzés: az MNB saját számításai alapján; államkötvények és diszkontkincstárjegyek, MNB-kötvények nélkül. 1

16 Pénzügyi piacok 11. augusztus 19.. Az állampapírpiaci elsődleges kibocsátások forgalom- és hozamadatai hónapos dkj 1 hónapos dkj 3 éves kötvény éves kötvény 1 éves kötvény, 7, 7,,,,, 11.aug.. 11.aug aug aug.. 11.aug aug aug aug.11. Meghirdetett Benyújtott Elfogadott Max hozam (jobb skála) Átlag hozam (jobb skála) Min hozam (jobb skála) Forrás: ÁKK. Megjegyzés: a kötvényaukciók esetében az elfogadott mennyiségek a nem-kompetitív tenderek eredményét is tartalmazzák. Változó kamatozású kötvény esetében nem jelenítünk meg hozamadatot. 1. Állampapírkibocsátások, lejáratok, visszavásárlások kumulált összege jan.1. jan.11. jan.1. jan.31. febr.1. febr.. márc.. márc.1. márc jún.1. jún.. jún aug.9. aug.19. aug nov.7. nov.17. nov.7. dec.7. dec.17. dec jan.. jan.1. jan.. febr.. febr.1. febr.. márc.7. márc.17. márc jún.. jún.1. jún... Forrás: ÁKK. Nettó DKJ-kibocsátás Kötvényvisszavásárlás Kötvénylejárat Kötvénykibocsátás nettó állományváltozás 1

17 Pénzügyi piacok 11. augusztus 19.. A fedezetlen bankközi piac forgalma 3. Az FRA-piac forgalma jan.. febr.. márc.3... jún.3.. aug nov.3. dec jan.7. febr.. márc jún jan.. febr.. márc.3... jún.3.. aug nov.3. dec jan.7. febr.. márc jún.. 7. napos mozgóátlag napos mozgóátlag napos mozgóátlag napos mozgóátlag Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok. Megjegyzés: kötésnap szerint, belföldi banki jelentések alapján számolt mozgóátlagok.. Másodpiaci állampapírforgalom jan.1. febr.. márc.7.. jún aug dec.3. 1.jan.11. febr.1. márc.3.. jún.3.. aug nov jan.3. febr.7. márc jún.9. aug.3. 1 évnél rövidebb 1-3 éves 3- éves évnél hosszabb Forrás: KELER. Megjegyzés: 1 napos mozgóátlagok. 1

18 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus 19.. Az EKB irányadó kamatára vonatkozó várakozások,7,,, 1,7 1, 1, 1,,7,,,,7,,, 1,7 1, 1, 1,,7,,, 11.jan.. márc.1.. jún.1. aug dec.. 1.jan.31. márc nov.. 11.július augusztus augusztus 17. Forrás: EKB. Megjegyzés: az EKB által Svensson módszerrel becsült kamatok, AAA minősítésű, eurozóna államkötvények adatai alapján.. A Fed irányadó kamatára vonatkozó várakozások 1, 1, 1, 1,,7,7,,,,,, 11.jan.1. márc.. 9. jún.7. aug... dec.3. 1.febr jún.1. aug.1. Megjegyzés: határidős kamatláb jegyzésekből számolva. 11. július augusztus augusztus 1. 17

19 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus Az EKB, a Fed és a svájci jegybank irányadó kamatai és 3 hónapos pénzpiaci kamatok 3, 3,,,,, 1, 1, 1, 1,,,,, 9.jan.1. febr.. márc jún nov.1. dec jan.1. febr jún nov.. dec jan.31. márc jún... EKB Euro hozam Svájci jegybank Svájci frank hozam Fed (O/N) Dollár hozam. 3 hónapos bankközi és állampapír-hozam különbözetek jan.1. febr.. márc jún nov.1. dec jan.1. febr jún.1. aug nov.1. dec jan.. márc jún Euro Dollár 1

20 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus hónapos bankközi és OIS hozamok különbözetei jan.. febr.. márc jún nov.13. dec.1. 1.jan.. febr jún aug dec jan.7. febr.11. márc aug.1. EUR USD. Hosszú lejáratú euro és dollár benchmark hozamok,, 3, 3, 3, 3,,,,, 9.jan.1. febr.1. márc.. 7. jún dec.3. 1.jan.1. febr aug nov.. dec.. 11.jan.31. márc.1.. jún.. 1. Megjegyzés: a Thomson Reuters által közölt benchmark adatok. 1 éves euro 1 éves dollár 19

21 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus Fejlett devizaárfolyamok alakulása a dollár relációjában jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún aug nov.. dec.. dec jan.7. febr.. márc jún aug.1. USD/EUR USD/GBP USD/CHF USD/JPY Megjegyzés: 9. január 1. = ; kumulált változás, pozitív értékek a dollár erősödését jelentik.. Nyersanyagárak alakulása dollár/hordó; indexek dollár/uncia jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún aug nov.. dec.. 11.jan.3. jan.31. febr.. márc jún.. 1. aug.1. Brent nyersolaj (dollár/hordó) S&P GSCI nyersanyag agrártermékek alindex* S&P GSCI nyersanyag főindex* Arany (dollár/uncia, jobb tengely) Megjegyzés: Brent nyersolaj és arany: nominális értékek; *Standard&Poor's Goldman Sachs nyersanyagindexek: 9. január 1. = 1.

22 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus Fejlett piaci részvényindexek alakulása jan.. febr.. márc.. márc jún... aug nov.11. dec.9. 1.jan.. febr.. márc.... jún.1. jún aug nov.1. dec jan.. febr.1. márc jún aug.11. Megjegyzés: 9. január. = ; kumulált változás. DJ STOXX S&P FTSE 1 NIKKEI. Feltörekvő piaci részvényindexek alakulása jan.1. febr.9. márc.9... jún aug nov.. dec.. 1.jan.. febr.19. márc jún aug nov.. dec jan.1. febr.11. márc jún.. 7. aug.. BUX PX (cseh) WIG (lengyel) SHCOMP (kínai) RTS (orosz; jobb tengely) Megjegyzés: 9. január 1. = ; kumulált változás. 1

23 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus 19.. Főbb kockázati indexek alakulása jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún aug nov.. dec.. dec jan.7. febr.. márc jún aug.11. Forrás: Thomson Reuters; JP Morgan. VIX index EUR/USD 1 hónapos implikált volatilitás EMBI Global (jobb skála) Megjegyzés: a mutatók emelkedése a kockázati étvágy csökkenését, a magasabb érzékelt kockázatot tükrözi. A VIX index az S&P implikált volatilitását mutatja.. éves vállalati CDS kompozitindexek alakulása jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.. 1.jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún aug.1. itraxx Europe itraxx Europe HiVol CDX befektetői fokozat itraxx Crossover CDX spekulatív fokozat (jobb skála) Megjegyzés: az itraxx Europe index a 1 leginkább kereskedett európai befektetési fokozatú vállalati CDS-ből áll. Az itraxx HiVol alindex ennek 3 legkockázatosabb összetevőjét tartalmazza. A Crossover index a leglikvidebb nem befektetési fokozatú CDS-t tartalmazza. A CDX North American Investment Grade index 1 összetevőből áll, a CDX North American High Yield index 1 komponens alapján számolódik. Az indexek összetevői félévente kerülnek frissítésre.

24 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban jún.. 1. aug... nov.17. dec.9. 9.febr.9. márc.3.. jún nov.3. 1.jan.11. febr jún.. aug.9.. nov.1. dec jan.. márc Magyarország Románia Bulgária Horvátország CEEMEA SovX Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 1 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.. éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok) jún.7. jún.17. jún aug.. aug.1. Magyarország Románia Bulgária Horvátország CEEMEA SovX Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 1 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex. 3

25 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban jún.. 1. aug... nov.17. dec.9. 9.febr.9. márc.3.. jún nov.3. 1.jan.11. febr jún.. aug.9.. nov.1. dec jan.. márc Portugália Spanyolország Olaszország Írország WE SovX Görögország (jobb tengely) Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 1 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.. éves szuverén CDS felárak alakulása a periféria eurozóna országokban (utóbbi hónapok) jún.3. jún aug.1. Portugália Spanyolország Olaszország Írország WE SovX Görögország (jobb tengely) Megjegyzés: a CEEMEA SovX a közép-kelet-európai, közel-keleti és afrikai feltörekvő régió 1 leglikvidebb szuverén CDS-éből képzett kompozitindex.

26 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban. éves szuverén CDS felárak alakulása feltörekvő európai országokban (utóbbi hónapok) jún.. 1. aug... nov.17. dec.9. 9.febr.9. márc.3.. jún nov.3. 1.jan.11. febr jún.. aug.9.. nov.1. dec jan.. márc Lengyelország Csehország Oroszország Törökország Észtország jún.7. jún.17. jún aug.. aug.1. Lengyelország Csehország Oroszország Törökország Észtország 3. Fejlődő piaci szuverén devizakötvények hozamfelárai jan.1. febr.. 3. jún.1. aug.13.. dec.3. 1.jan.. márc nov.. dec febr.. 1. jún.1. aug.11. Magyarország Összes fejlődő Latin-Amerika KKE Ázsia Megjegyzés: JP Morgan Euro EMBI adataiból számítva. A mutatók az euróban denominált (likvid) devizakötvények hozamai és a kötvények durációjának megfelelő euro zérokupon hozamok különbözetei.

27 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus 19.. Irányadó kamatok és rövid bankközi hozamok a régióban aug nov.. dec.1. 9.jan.7. márc jún.. 1. aug... nov.17. dec.9. 1.febr.9. márc.3.. jún.1. aug.31.. dec jan.13. febr jún.3. aug.1. Magyar alapkamat Lengyel alapkamat Cseh alapkamat Román alapkamat Magyar bankközi Lengyel bankközi Cseh bankközi Román bankközi Megjegyzés: bankközi hozamok Reuters jegyzések alapján hónapos bankközi kamatok néhány kelet-európai és balti országban jan.. jan.7. febr.1. márc jún.1... aug nov.19. dec jan.. jan.. febr.19. márc jún aug nov.3. dec jan.. jan.. febr.1. márc jún Litvánia Lettország Bulgária Ukrajna (jobb skála) Megjegyzés: napos mozgóátlagok.

28 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus 19.. Devizakötvény-felárak a régióban 7. Devizakötvény-felárak a régióban jan.. febr.1. márc jún Magyarország (1.) dec jan.1. febr jún.9. aug.1. Lengyelország (1.febr.) 1.jan.. febr.1. márc jún dec jan.1. febr jún.9. aug.1. Csehország (1.jún.) Románia (1.márc.) Horvátország (1.) Litvánia (1.febr.) Lettország (1.) Ukrajna (1.) Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek. Megjegyzés: euróban denominált szuverén régiós kötvények és a megfelelő futamidejű német benchmark államkötvények közötti hozamkülönbözetek.. Referencia hozamgörbék Magyarországon, Lengyelországban, Írországban és Németországban m m 1y y 3y y y y 7y y 9y 1y 11y 1y 13y 1y 1y 1y 17y 1y 19y y 3y Magyar Lengyel Ír Német Magyar Lengyel Ír Német

29 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus éves euro spot zéró-kupon hozamokhoz viszonyított különbözetek jan.. jan.3. febr.7. márc.7... jún aug nov.. dec.. 1.jan.1. jan.9. febr.. márc jún aug nov.. dec.3. dec jan.. febr.. márc.... jún aug.1. Megjegyzés: Reuters által számított zérókupon hozamgörbék alapján. Forint Cseh korona Zloty 7. Az euróhoz viszonyított év múlvai éves forward kamatkülönbözet a régió országaiban jan.. febr.. márc jún nov.13. dec.1. 1.jan.. febr jún aug dec jan.7. febr.11. márc aug.. Megjegyzés: a Reuters által közölt swapráták alapján. Forint Cseh korona Zloty

30 A bankrendszer likviditási pozíciója 11. augusztus Az MNB egyes mérlegtételeinek alakulása jan.1. jan.1. febr.1. márc.. márc jún.1. jún.3.. aug.9. aug nov.17. dec.7. dec.7. 1.jan.1. febr.. febr.. márc jún.. jún.. 1. aug.. aug nov.1. dec.. dec.. 11.jan.11. jan.31. febr.. márc jún Tartalékteljesítés Egynapos eszközök nettó állománya Kéthetes kötvény FX-swap eszközök Kéthetes hitel Hathónapos hitel Teljes forintlikviditás 7. Az MNB irányadón kívüli eszközeinek igénybevétele aug.. aug.. aug.. aug.. aug.1. aug.1. aug.1. aug.1. aug.1. Egynapos eszközök nettó állománya FX-swap eszközök Hathónapos hitel Kéthetes hitel 9

31 Infláció 11. augusztus A fogyasztóiár-index és a maginfláció alakulása 7. A trendinflációs mutatók alakulása jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Trendinflácós mutatók sávja -1 - Fogyasztóiár-index Maginfláció Indirektadó-változásoktól szűrt maginfláció Forrás: KSH, MNB Forrás: KSH, MNB. Megjegyzés: éves alapú növekedés, szezonálisan igazított (KSH igazítás); A 9-es módszertani váltás miatt a maginfláció idősora visszamenőleg is változott. Megjegyzés: A medián, súlyozott medián, csonkolt átlag és Edgeworthindex mutatókból képzett sáv. Súly jún. 11. Fogyasztóiár-index 1,,7 3,9 3, 3,1 Ebből: 7. Inflációs mutatók ármeghatározódás szerinti csoportosításban Feldolgozatlan élelmiszerek,9 13,3 9, 1, -,7 Feldolgozott élelmiszerek 11, 1, 1, 11, 1, Iparcikkek,,7 1, 1, 1, Piaci szolgáltatások 1,9,3,1,, Szabadáras háztartási energia, 1,, 9, 9,7 Szeszesital, dohányáru 9,7 -, -1, -,9 -,3 Jármű-üzemanyag, 1, 13, 1,1 1, Szabályozott árak 17,, 3,3,, Maginfláció,7,7,7 3, 3, Változatlan adótartalmú árindex 1,, 3,9 3, 3, Forrás: KSH, MNB bontás Megjegyzés: éves növekedési ütemek (); az iparcikkek, a piaci szolgáltatások és a szabályozott árak idősorai és a maginfláció idősora megváltozott, mivel a maginfláció számítására - a KSH és az MNB által közösen kialakított - 9-től érvényes módszertan több tételt (mint a gyógyszert, utazást egyéb távolsági úti céllal, telefont, TV-előfizetést) is megbontott. 3

32 Infláció 11. augusztus A forint/euro árfolyam és az elemzői várakozások alakulása forint/euro forint/euro jan.. márc.. jún dec.3. 9.febr... aug.1. nov.. 1.jan dec márc.3. jún nov.3. 1.febr.. 1. aug.. MNB technikai feltételezése Elemzői előrejelzések átlaga Forrás: Thomson Reuters, MNB. Megjegyzés: fordított skála, előrevetített sáv, 1. október 1-től 7,1 -on, 3. június -től pedig,3-on rögzített középárfolyammal. A vékony folytonos vonal az elemzői várakozások (adott havi regionális Reuters CEE FX Poll) átlagát mutatja. A vastag vonal az MNB legutóbbi Jelentés az infláció alakulásáról című kiadványban szereplő inflációs előrejelzése mögötti technikai árfolyamfeltevést mutatja. 77. A Brent kőolaj ára és a piaci várakozások dollár/hordó dollár/hordó jan jan febr.3. jún febr.3. jún jan jan jan jan jan dec.. 1.márc.7. jún.. 3. dec.. Forrás: Bloomberg, Consensus Economics. tény elemzői várakozások* határidős áraknak megfelelő pálya** MNB technikai feltevése*** Megjegyzés: *Consensus Economics Forecast (legutolsó elérhető felmérés); az eredeti előrejelzés WTI típusú olajra vonatkozik, amiből a két kőolajfajta átlagos árkülönbségével korrigálva származtatunk árakat a Brent típusra; ** A legutolsó elérhető határidős árak alapján; *** Az MNB legutóbbi Jelentés az infláció alakulásáról című kiadványban szereplő inflációs előrejelzése mögötti technikai olajár-feltevés. 31

33 Infláció 11. augusztus Monetáris kondíciók jan. 1.jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Forrás: Reuters, KSH, Eurostat, ÁKK, MNB. 1 éves reálkamat a Reuters poll alapján* (bal skála) CPI alapú reálárfolyam** (jobb skála) Megjegyzés: * Az 1 éves zérókupon-hozam és a Reuters-poll felhasználásával az MNB által számított egyéves előretekintő elemzői inflációs várakozások alapján. ** Az árfolyam havi leértékelődése az euróhoz képest (1. áprilisig a havi leértékelési ütem), korrigálva az adott hazai inflációs mutatóval és az EU harmonizált inflációjával (1997. jan. 1.=1, a növekedés felértékelődést jelent). 79. Az inflációs előrejelzés legyezőábrája I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év 1. I. n. év 13. I. n. év Forrás: MNB, KSH. Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 9 százalékos valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt fogyasztóiár-index alap-előrejelzést (mint móduszt) tartalmazó középső sáv 3 százalékot fed le. A vízszintes vonal a meghirdetett inflációs cél értékét mutatja. 3

34 Infláció 11. augusztus 19.. Piaci elemzők inflációs előrejelzései és az MNB inflációs célja 11-re,,,, 3, 3,,, 1, 1,,,,, 3, 3,,, 1, 1, 9.jan. febr. márc. jún. aug. nov. dec. 1.jan. febr. márc. jún. aug. nov. dec. 11.jan. febr. márc. jún. aug. Megjegyzés: a vékony folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot mutatja. A vízszintes vonal a középtávú inflációs célt jelzi. 1. Piaci elemzők inflációs előrejelzései és az MNB inflációs célja 1-re,,,, 3, 3,,, 1, 1,,,,, 3, 3,,, 1, 1, 1.jan. febr. márc. jún. aug. nov. dec. 11.jan. febr. márc. jún. aug. Megjegyzés: a vékony folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot mutatja. A vízszintes vonal a középtávú inflációs célt jelzi. 33

35 Infláció 11. augusztus 19.. Az MNB legfrissebb alap-előrejelzése összevetve más prognózisokkal Fogyasztóiár-index (éves átlagos növekedés, ) MNB (11. június) 3,9 3, - Consensus Economics (11. augusztus) 1 3, -, -,3, - 3, -, - Európai Bizottság (11. május), 3, - IMF (11. június),1 3, - OECD (11. május), 3,3 - Reuters-felmérés (11. augusztus) 1 3, - 3,9 -,3, - 3, -,, - 3, - 3, GDP (éves növekedés, ) MNB (11. június),, - Consensus Economics (11. augusztus) 1, -, - 3,, -, - 3, - Európai Bizottság (11. május),7, - IMF (11. június),, - OECD (11. május),7 3,1 - Reuters-felmérés (11. augusztus) 1 1, -, -,, -,3-3, - Folyó fizetési mérleg egyenlege (a GDP -ában) MNB (11. június) 1,9 3, - Európai Bizottság (11. május) 1, 1,9 - IMF (11. június) 1,7 1, - OECD (11. május),7 1, - Államháztartás hiánya (ESA-9 szerint, a GDP -ában) MNB (11. június) -, 3, - Consensus Economics (11. augusztus) 1, -, - 7,*, - 3, - 3,7 - Európai Bizottság (11. május) -1, 3,3 - IMF (11. június) -,3 3,3 - OECD (11. május) -, 3,3 - Reuters-felmérés (11. augusztus) 1 (-,) - (-,) - (-,7), -,9-3,3 - Exportpiacunk méretére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, )** MNB (11. június) 7,3, - Európai Bizottság (11. május),, - IMF (11. április),,1, OECD (11. május) 7,, - Külkereskedelmi partnereink GDP-bővülésére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, )** MNB (11. június),, - Európai Bizottság (11. május),, - IMF (11. június),7,7,7 OECD (11. május) 3,, - 1 A Reuters és a Consensus Economics felméréseknél az elemzői válaszok átlaga mellett (ez a középső érték) azok legkisebb és legnagyobb értékét is jelezzük, az eloszlás érzékeltetése érdekében. MNB által számított értékek, a nevezett intézmények egyedi országokra vonatkozó előrejelzéseit az MNB saját külső keresleti mutatóinak származtatásához használt súlyrendszerrel vesszük figyelembe. Bizonyos intézmények nem minden partnerországra készítenek előrejelzést. * A magánnyugdíjpénztári bevételek nélkül. ** 11 júniusától revideáltuk a külső kereslet számításához használt súlyokat, így a táblázatban szereplő számok nem hasonlíthatók össze közvetlenül a korábban publikált táblázatokban szereplő értékekkel. Forrás: Eastern Europe Consensus Forecasts (Consensus Economics Inc. (London), 11. augusztus); European Commission Economic Forecasts (11. május); IMF World Economic Outlook Database (11. április), IMF World Economic Outlook Update (11. június), IMF Public Information Notice (PIN) No. 11/73 (June 1, 11); Reuters-felmérés (11. augusztus); OECD Economic Outlook No.9 (11. május). 3

36 Külső egyensúly 11. augusztus A háztartási szektor nettó finanszírozási képessége márc. jún... dec.. 1. márc. jún... dec... márc. jún... dec.. 3. márc. jún... dec... márc. jún... dec... márc. jún... dec... márc. jún... dec.. 7. márc. jún.. dec...márc. jún. dec.. 9.márc. jún. dec. 1.márc. jún. dec. 11.márc. jún. Vagyonátadás nélküli nettó finanszírozási képesség Nettó finanszírozási képesség (jobb tengely) Tartozás Vagyonátadás nélküli követelés Követelés (jobb tengely) Szezonálisan igazított, GDP-arányos adatok. Az ábrán szereplő idősorok szezonális igazítása direkt igazítással készült, így a követelés és a teljes hitelfelvétel különbsége nem feltétlenül egyezik meg a nettó megtakarítás szezonálisan igazított értékével. 11 első negyedévében különálló pontként ábrázoltuk azokat a negyedéves adatokat, amelyek a magán-nyugdíjpénztári kilépések miatti tőketranszfer hatását figyelmen kívül hagyva mutatják a nettó finanszírozási képességet illetve követelést. A magán-nyugdíjpénztári kilépéseket figyelembe véve a nettó finanszírozási képesség a GDP - 3 százaléka.. A nem pénzügyi vállalati szektor nettó finanszírozási képessége I. n.év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Megjegyzés: szezonálisan igazított, GDP-arányos adatok. Nettó finanszírozási képesség Tartozás Követelés 3

37 Külső egyensúly 11. augusztus 19.. A háztartási szektor nettó hitelfelvétele jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Fogyasztási hitel és egyéb hitel Ingatlanhitel (forint) Ingatlanhitel (deviza) Összes hitel Megjegyzés: árfolyamhatástól tisztított havi állományváltozás, szezonálisan igazított adatok.. Áru- és szolgáltatásexport és -import volumenváltozása I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Export Import Megjegyzés: az előző év azonos időszakához képest. 3

38 Hazai konjunktúra 11. augusztus GDP éves növekedése. GDP negyedéves növekedése,, 1, 1, 1, 1,,,,, -, -1, -, -1, , -1, - - -, -, -, -, , -3, , -3,. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Forrás: KSH. Megjegyzés: Éves növekedési ütem. Forrás: KSH. Megjegyzés: az előző negyedévhez képest, szezonálisan igazítva. 9. A GDP előrejelzés legyezőábrája I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év 1. I. n. év 13. I. n. év Forrás: MNB, KSH. Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 9 százalékos valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt GDP alap-előrejelzést (mint móduszt) tartalmazó középső sáv 3 százalékot fed le. 37

39 Hazai konjunktúra 11. augusztus Az új lakásépítési trendek alakulása 91. Lakásárak alakulása n.év n.év n.év n.év n.év. 1. n.év n.év. 1. n.év n.év. 1. n.év. 1. n.év. 1. n.év n.év. 1. n.év n.év n.év n.év n.év n.év. 1. n.év. 3. n.év n.év n.év. 1. n.év. 3. n.év. 1. n.év. 3. n.év. 1. n.év. 3. n.év n.év n.év. 1. n.év. 3. n.év n.év n.év n.év n.év n.év Forrás: KSH. Épített lakások (szezonálisan igazított) Kiadott engedélyek (szezonálisan igazított) Megjegyzés: éves növekedési ütemek. A szagatott vonalak az igazítatlan év/év növekedési ütemeket mutatják. Forrás: Origo adatbázis, FHB. Reál kínálati lakásár (Origo adatbázis) Megjegyzés: év/év változások; fogyasztói árindexszel deflálva. FHB lakásárindex 9. A lakossági fogyasztás és a bruttó állóeszköz-felhalmozás alakulása I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Lakossági fogyasztás Bruttó állóeszköz-felhalmozás Forrás: KSH. Megjegyzés: éves növekedési ütemek. 3

40 Hazai konjunktúra 11. augusztus Ipari és feldolgozóipari termelés volumene jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Ipari termelés Feldolgozóipari termelés Forrás: KSH. Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok növekedése, előző év azonos időszakához képest. 9. A feldolgozóipar kiemelt ágazatainak új belföldi és exportrendelései jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Új belföldi rendelések Új exportrendelések Forrás: KSH, MNB. Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok növekedése, előző év azonos időszakához képest. 39

41 Hazai konjunktúra 11. augusztus GKI lakossági bizalmi index szintje (újrasúlyozott) 9. Az autóértékesítések negyedéves növekedési üteme szint szint Forrás: GKI.. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Autóértékesítések Forrás: Magyar Gépjárműimportőrök Egyesülete. 3 havi centrális mozgóátlag - Megjegyzés: az újrasúlyozott lakossági bizalmi indexben a GKI részindexek közül a lakossági fogyasztási kiadásokkal legszorosabb statisztikai kapcsolatban lévőket vettük figyelembe. (A témáról bővebben lásd a 1/-es MNB műhelytanulmányt.) 97. Teljes kiskereskedelmi forgalom volumene jan. 1.jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Teljes kiskereskedelmi értékesítés 3 havi centrális mozgóátlag Forrás: KSH. Megjegyzés: évesített havi növekedési ütemek, szezonálisan igazítva. A teljes kiskereskedelmi értékesítések a szűken értelmezett kiskereskedelmi értékesítéseken kívül a gépjármű- és üzemanyag eladásokat is tartalmazzák.

42 Hazai konjunktúra 11. augusztus Vállalati hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében II. f.év 9. I.n.év 9. II.n.év 9. III. n.év 9.IV. n.év 1.I. n.év 1.II. n.év 1.III. n.év 1.IV. n.év 11.I. n.év 11.III.n.év (előrej.).ii. f.év.i. f.év.ii. f.év.i. f.év.ii. f.év 7.I. f.év 7.II. f.év.i. f.év.ii. f.év 9. I.né.v 9. II.n.év 9. III. n.év 9.IV. n.év 1.I. n.év 1.II. n.év 1.III. n.év 1.IV. n.év 11.I. n.év 11.III.n.év (előrej.).ii. f.év.i. f.év.ii. f.év.i. f.év.ii. f.év 7.I. f.év 7.II. f.év.i. f.év.ii. f.év 9. I.né.v 9. II.n.év 9. III. n.év 9.IV. n.év 1.I. n.év 1.II. n.év 1.III. n.év 1.IV. n.év 11.I. n.év 11.III.n.év (előrej.) Nagy- és középvállalatok Kis- és mikrovállalatok Üzleti célú ingatlanhitelek Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok és feltételek alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (9 előtt korábbi félévhez képest) képest. 99. Háztartási hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében II. f.év 3.I. f.év 3.II. f.év.i. f.év.ii. f.év.i. f.év.ii. f.év.i. f.év.ii. f.év 7.I. f.év 7.II. f.év.i. f.év.ii. f.év 9. I.né.v 9. II.n.év 9. III. n.év 9.IV. n.év 1.I. n.év 1.II. n.év 1.III. n.év 1.IV. n.év 11.I. n.év 11.III.n.év (előrej.) Hitelképességi standardok és feltételek - lakás Hitelképességi standardok és feltételek - fogyasztási Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (9 előtt korábbi félévhez képest) képest. 1

43 Munkapiac 11. augusztus Feldolgozóipar béralakulás jan. márc. nov..jan. márc. nov..jan. márc. nov. 7.jan. márc. nov..jan. márc. nov. 9.jan. márc. nov. 1.jan. márc. nov. 11.jan. márc. Bruttó átlagkereset prémium nélkül Bruttó átlagkereset Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Megjegyzés: éves növekedési ütemek. 11. Piaci szolgáltatások béralakulás jan. márc. nov..jan. márc. nov..jan. márc. nov. 7.jan. márc. nov..jan. márc. nov. 9.jan. márc. nov. 1.jan. márc. nov. 11.jan. márc. Bruttó átlagkereset prémium nélkül Bruttó átlagkereset Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Megjegyzés: éves növekedési ütemek.

44 Munkapiac 11. augusztus Versenyszféra béralakulás 13. Fajlagos munkaköltség alakulása a versenyszektorban jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Bruttó átlagkereset prémium nélkül Bruttó átlagkereset. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Megjegyzés: éves növekedési ütemek. Forrás: KSH. Megjegyzés: évesített negyedéves növekedési ütem, szezonálisan igazítva. 1. Aktivitás és munkanélküliség ezer fő ezer fő jan jan..jan. 1.jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Forrás: KSH. Megjegyzés: szint, szezonálisan igazítva. Foglalkoztatottak Aktívak Munkanélküliek (jobb skála) 3

45 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus A 1 éves államkötvény hozamok alakulása a régióban 1. Az államháztartási deficit alakulása a régióban jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. dec. 1.febr. aug. nov. febr. 1 1 Magyarország (havi) Lengyelország (havi) Csehország (havi) Maastrichti referenciaérték Forrás: Eurostat. Magyarország - 1 havi átlag Magyarország Lengyelország Csehország Forrás: Consensus Economics (11.július). Megjegyzés: a GDP százalékában, Csehország és Lengyelország esetében az egyenleg nem tartalmazza a privatizációs hatásokat. 17. A harmonizált fogyasztói árindex alakulása a régióban jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. Magyarország (havi) Lengyelország (havi) Csehország (havi) Maastrichti referenciaérték Magyarország - 1 havi átlag Forrás: Eurostat Megjegyzés: éves növekedési ütem.

46 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus A GDP-volumen éves növekedési üteme a régióban I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11. I. n. év Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia Forrás: Eurostat. Megjegyzés: előző év azonos időszaka=1; szezonálisan kiigazított adatok alapján. 19. Külső finanszírozási képesség a régióban I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11.I.n.év Forrás: Eurostat, MNB, CNB, NBP. Megjegyzés: szezonálisan igazítva, a GDP százalékában. Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia

47 Nemzetközi és regionális környezet 11. augusztus Konjunktúraindexek az euróövezetben 111. Az áru- és szolgáltatásimport-volumen éves növekedési üteme a fejlett országokban 11, 3, 11, 11, 17, 1, 1, 1,,, 1, 1,, , 9,, -, 9, 9, 7,,,, -1, -1, -, -, -3, , -3, - - 7,.jan. 1.jan..jan. 3.jan..jan..jan..jan. 7.jan..jan. 9.jan. 1.jan. 11.jan. -,. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év IFO Forrás: IFO; Európai Bizottság. EABCI (jobb skála) Eurózóna USA Japán Megjegyzés: IFO: a német Institut für Wirtschaftsforschung üzleti klíma indexe (. év átlaga = 1); EABCI: az Európai Bizottság üzleti klíma indikátora (hosszú távú átlagtól vett eltérés); szezonálisan igazítva. Megjegyzés: szezonálisan igazított adatok. 11. A GDP-volumen növekedése a fejlett országokban 3,,, 1, 1,,, -, -1, -1, -, -, -3, -3, -, -, -, -, 3,,, 1, 1,,, -, -1, -1, -, -, -3, -3, -, -, -, -,. I. n. év 1. I. n. év. I. n. év 3. I. n. év. I. n. év. I. n. év. I. n. év 7. I. n. év. I. n. év 9. I. n. év 1. I. n. év 11 I. n. év EMU USA Japán Forrás: EUROSTAT. Megjegyzés: nemzeti valutában 199-ös változatlan árakon számolt idősorokból származtatott negyedéves növekedési ütemek, szezonálisan igazítva.