VÁLASZTHATÓ PORTFOLIÓS RENDSZER SZABÁLYZATA

Átírás

1 VÁLASZTHATÓ PORTFOLIÓS RENDSZER SZABÁLYZATA Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 1/25

2 TARTALOMJEGYZÉK 1 BEVEZETÉS ÁLTALÁNOS RENDELKEZÉSEK Jogszabályi háttér A szabályzat tárgya A szabályzat hatálya A VÁLASZTHATÓ PORTFOLIÓK MEGNEVEZÉSE, ÖSSZETÉTELE, BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA ÉS VÁRHATÓ KOCKÁZATA Referencia indexek Fedezeti tartalék Likviditási és a működési tartalék Befektetési korlátok Általános befektetési előírások Az egyes választható portfoliókra vonatkozó prudenciális elvárások, befektetési előírások A megengedett legnagyobb eltérések a referencia index összetételétől Az egyes választható portfoliók jövőben várható hozamainak és kockázati jellemzőinek bemutatása Kockázatok A megengedett arányoktól való eltérés esetén követendő szabályok Ügyletkötés által okozott eltérés A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés A befektetési politika változása által okozott eltérés A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés A referenciaportfolió hozamától való jelentős eltérés esetén követendő szabályok ÚJ PORTFOLIÓ BEVEZETÉSÉNEK, MEGLÉVŐ PORTFOLIÓ MEGSZÜNTETÉSÉNEK SZABÁLYAI Új portfoliók bevezetése Portfolió megszüntetése A PÉNZTÁRTAGOK PORTFOLIÓBA SOROLÁSÁNAK ÉS PORTFOLIÓVÁLTÁSÁNAK SZABÁLYAI Új belépők besorolása A pénztártagok portfolió váltásának szabályai Rendszeres (félévente történő) portfolióváltás Rendkívüli portfolióváltás Felelősségi szabályok A pénztártag kötelezettsége és felelőssége A pénztár kötelezettsége és felelőssége Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 2/25

3 6 A RENDSZER MŰKÖDTETÉSÉHEZ KAPCSOLÓDÓ SZÁMVITELI, NYILVÁNTARTÁSI ÉS INFORMATIKAI HÁTTÉR Számviteli nyilvántartásra vonatkozó szabályok Informatikai háttér Függő tételek kezelése A RENDSZER MŰKÖDTETÉSI KÖLTSÉGEINEK, ILLETVE A PORTFOLIÓVÁLTÁSHOZ KAPCSOLÓDÓ KÖLTSÉGEK MEGHATÁROZÁSA A rendszer általános működtetésének költségei Portfolióváltáshoz kapcsolódó költségek A PÉNZTÁRTAGOK TÁJÉKOZTATÁSÁNAK TARTALMA ÉS SZABÁLYAI.21 9 A RENDSZER BEVEZETÉSÉNEK, SZÜNETELTETÉSÉNEK, ILLETVE MEGSZÜNTETÉSÉNEK SZABÁLYAI A rendszer bevezetése Rendszer szüneteltetése Rendszer megszűntetése A választható portfoliós rendszer felülvizsgálata, értékelése ÁTMENETI RENDELKEZÉSEK Pénztártagok tájékoztatásának ütemezése Informatikai, nyilvántartási és számviteli feladatok Vagyonkezelői és letétkezelői feladatok Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 3/25

4 1 Bevezetés Az OTP Önkéntes Kiegészítő Nyugdíjpénztár (a továbbiakban Pénztár) a választható portfoliós rendszer bevezetésével lehetővé kívánja tenni, hogy tagjai egyéni kockázatvállaló képességüktől és hozamelvárásuktól függően döntést hozzanak az egyéni nyugdíjszámlájukon elhelyezett megtakarításaik befektetési szempontú kezeléséről. A rendszer működtetésével a tagok arról dönthetnek, hogy korábbi megtakarításuk, illetve későbbi befizetéseik a pénztár által kialakított különböző befektetési eszköz összetételű portfoliók közül melyik portfolióba kerüljön. 2 Általános rendelkezések 2.1 Jogszabályi háttér A Pénztár a választható portfoliós rendszert az évi XCVI. tv. 49. és 80. alapján működteti, összhangban egyéb hatályos jogszabályokkal, így - Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281 / (XII.26). kormányrendelettel (Öpg), - Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak beszámolási és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 223/2000. (XII.19). kormányrendelettel (Öpb), valamint egyéb belső pénztári szabályzatokkal, különös tekintettel az alábbiakra: - Alapszabály, - Számviteli politika, - Pénzkezelési szabályzat, - Szolgáltatási szabályzat, - Hozamfelosztási szabályzat. 2.2 A szabályzat tárgya Jelen szabályzat tartalmazza: Öpt. 49/B. (3) bekezdése szerint a választható portfoliós rendszer bevezetésére, módosítására, megszüntetésére vonatkozó döntések szabályait, a választható portfoliók ismertetését, az egyes portfoliókhoz kapcsolódó befektetési politika és a várható kockázatok leírását, a rendszer működtetésének eljárási szabályait. Öpt. 7. (5) bekezdése h) pontjában foglaltak szerint a pénztártagok választása szerinti portfolió hozamának és a befektetésekkel kapcsolatos költségeknek pénztártagonként elkülönített nyilvántartására vonatkozó szabályokat a Pénztár számviteli politikája keretében köteles elkészíteni. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 4/25

5 2.3 A szabályzat hatálya A választható portfoliós rendszer bevezetésével, módosításával, megszüntetésével kapcsolatos döntések, továbbá a választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó szabályzat elfogadása a Küldöttközgyűlés kizárólagos hatáskörébe tartozik. A Közgyűlés általi határozathozatalhoz szükséges előterjesztés készítését a Pénztár Igazgatótanácsa végzi. A szabályzat elkészítéséért, aktualizálásáért és betartatásáért a Pénztár ügyvezetője felelős. Jelen szabályzat rendelkezéseket tartalmaz a Pénztár vagyonkezelését, letétkezelését ellátó szervezetekre, továbbá a Pénztár nyilvántartásával megbízott OTP Pénztárszolgáltató Zrt.-re vonatkozóan. A szolgáltatókkal kötött szerződésekben a Pénztár ügyvezetője gondoskodik arról, hogy a választható portfoliós rendszer működtetésére, nyilvántartására vonatkozó, a Pénztár Küldöttközgyűlése által jóváhagyott szabályokat a szolgáltatók magukra nézve kötelezőnek fogadják el. Jelen szabályzat a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének erre vonatkozó engedélyének kiadásával lép hatályba. 3 A választható portfoliók megnevezése, összetétele, befektetési politikája és várható kockázata Az egyéni számlák tartalékai és a szolgáltatási tartalék esetében: Az egyéni számlák tartalékaival szemben álló kötelezettségek 99 %-a hosszú lejáratú. A fennmaradó 1% a tagok elhalálozása ill. nyugdíjba vonulása esetén rövid távon várható kifizetéseket fedezi. A stratégiai összetételben a hosszú távú befektetési célú eszközök ezért meghatározó súlyt kapnak. A fennmaradó rész rövid lejáratú eszközökbe kerül befektetésre az alábbi okokból: a tartalékba befolyt eszközök átmenetileg rövid lejáratú eszközökbe kerülnek befektetésre, hogy a részvény és hosszú lejáratú kötvény vásárlásokat ne a tagdíj befolyásához, hanem a kedvező piaci helyzethez lehessen időzíteni; a rövid lejáratú eszközök likviditást teremtenek a kedvező vételi lehetőségek kihasználásához; a hosszú távú eszközök hozamingadozásainak csökkentése céljából. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 5/25

6 3.1 Referencia indexek Fedezeti tartalék A választható portfoliós rendszer bevezetésével a Pénztár fedezeti tartalékán belül három portfolió kerül kialakításra, melyek - lejárati szerkezethez és kockázatvállaló képességhez igazodó - stratégiai eszközösszetételét tükröző referencia indexek portfoliónként az alábbi tőkepiaci indexek kosarában lévő értékpapírokból állnak: A) Klasszikus Portfolió 85% MAX + 10% RMAX + 0,70,% BUX + 2,80% CETOP 20* + 1,5% Globális feltörekvő piaci részvény** *forintban **Globális feltörekvő piaci részvény = 100% MSCI Emerging Market Free részvény index forintban B) Kiegyensúlyozott Portfolió 61% MAX + 10% RMAX + 2,30% BUX + 9,20% CETOP 20* +12,50% Globális fejlett piaci részvény** + 5,00% Globális feltörekvő piaci részvény*** *forintban **Globális fejlett piaci részvény = 60% MSCI Euro + 40% MSCI World részvény index forintban ***Globális feltörekvő piaci részvény = 100% MSCI Emerging Market Free részvény index forintban C) Növekedési Portfolió 31% MAX + 10% RMAX + 7,20% BUX + 28,80% CETOP 20* +18,00% Globális fejlett piaci részvény** + 5,00% Globális feltörekvő piaci részvény*** *forintban **Globális fejlett piaci részvény = 60% MSCI Euro + 40% MSCI World részvény index forintban ***Globális feltörekvő piaci részvény = 100% MSCI Emerging Market Free részvény index forintban Likviditási és a működési tartalék A likviditási tartalék esetében: 100% RMAX A működési tartalék esetében: 100% RMAX Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 6/25

7 3.2 Befektetési korlátok Általános befektetési előírások 1. A befektetési szabályoknak való megfelelés szempontjából az egyes eszközök piaci értékét kell figyelembe venni. Az egyes befektetési eszközök arányának számításakor az egyes befektetési eszközökhöz kapcsolódó származékos ügyletekben megtestesülő - a befektetési alapokra vonatkozó jogszabályi előírások szerint meghatározott - nettó pozíciót is figyelembe kell venni. 2. Az állampapírok kivételével az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírba az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök legfeljebb 10 százaléka helyezhető el. Az egy bankcsoporthoz tartozó hitelintézetnél elhelyezett betétek - a pénzforgalmi számla kivételével -, valamint az ugyanazon bankcsoporthoz tartozó szervezet által kibocsátott értékpapírok együttes értéke nem haladhatja meg az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök 20 százalékát. 3. Fedezeti és arbitrázs célú származtatott ügylet mindhárom választható portfolióban köthető. Fedezeti célú az olyan - a számvitelről szóló évi C. törvény 3. (8) bekezdése 10. pontjának megfelelő - ügylet, amelyet a Pénztár portfoliójában már meglévő eszközökre, az azok tartásából adódó kockázat csökkentésére kötnek. Fedezeti ügylet esetén szükséges egy fedezendő kockázati kitettség, amelyre irányul a fedezés. Arbitrázs célú az az ügylet, amely esetében az időben vagy térben meglévő árfolyam-, illetve kamatkülönbözet kihasználására kerül sor oly módon, hogy az ügylet eredményeképpen nem keletkezik nyitott pozíció, és az ügylet a portfolió kockázati szintjét nem növeli. Nyitott származtatott pozíciót - az ügylet kockázata miatt - csak fokozott körültekintéssel, a származtatott piacra vonatkozó megfelelő szakértelemmel és tapasztalattal lehet felvenni. 4. A Pénztár házipénztárában, annak napi zárásakor legfeljebb Ft értékű készpénz tartható. Ha a Pénztárnak több telephelye van, akkor ennek az előírásnak az egyes telephelyekre külön-külön kell érvényesülnie. 5. A Pénztár a járadékfizetési kötelezettsége teljesítéséhez szükséges mértékben, illetve a szabályzataiban foglaltak szerint köteles pénztári befektetett eszközeit likvid eszközben tartani. 6. A nem OECD, illetve EU-tagállam, vagy az EGT-megállapodásban részes állambeli kibocsátó értékpapírjába történő befektetések aránya - választható portfoliónként - nem haladhatja meg a külföldi befektetések 20 százalékát. 7. A választható portfoliók egymás közötti befektetési ügyletei nem megengedettek. 8. Az egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett értékpapírban történő befektetések aránya az egyes portfoliók értékének 10 százalékát nem haladhatja meg. 9. A Pénztár hozzájárul ahhoz, hogy a Vagyonkezelő az általa kezelt befektetési alapok nevében kibocsátott befektetési jegyeket is elhelyezze a portfoliókban. 10. A Pénztár befektetései között az állampapírok kivételével ugyanazon kibocsátó különböző értékpapírjainak együttes részaránya nem haladhatja meg az összes pénztári eszköz tíz százalékát. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 7/25

8 A Pénztár az állampapírok és a nyílt végű befektetési alap befektetési jegyeinek, valamint a jelzáloglevelek kivételével - nem szerezheti meg az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírok tíz százalékot meghaladó mértékű részét. Egy hitelintézeti csoporthoz tartozó hitelintézetnél elhelyezett betétek - a pénzforgalmi számla kivételével -, valamint az ugyanazon csoporthoz tartozó szervezet által kibocsátott értékpapír együttes értéke nem haladhatja meg a befektetett pénztári eszközök 20%-át. 11. A korlátozásoknak úgy kell megfelelni, hogy a portfoliókban lévő befektetési jegy helyébe az azt kibocsátó befektetési alap eszközeit kell arányosan behelyettesíteni. A Vagyonkezelő által kezelt alapok esetében mindig az alap aktuális összetételét, egyéb alapok esetében az utolsó közzétett összetételt kell figyelembe venni. 12. A portfoliókba tartozó értékpapírok kölcsönbe adhatók. Az értékpapír kölcsönbe adására a Tpt. értékpapír-kölcsönzésre vonatkozó szabályait ( ) az Öptv. 36 (10) (13) bekezdéseiben foglalt eltérésekkel kell alkalmazni. Értékpapír megfelelő óvadék kikötése mellett adható kölcsönbe. Az óvadék mértéke nem lehet kevesebb, mint a kölcsönbe adott értékpapír piaci értéke. Ha az óvadék piaci értéke a kölcsönbe adott értékpapír piaci értéke alá csökken, az óvadékot ki kell egészíteni, azt folyamatosan a kölcsönbe adott értékpapír piaci értékéhez kell igazítani. 13. Ha a piaci árfolyamok mozgása vagy értékpapír-kölcsönzési ügylet óvadékának portfolióba kerülése következtében a fenti szabályok sérülnek, akkor a vagyonkezelő 30 naptári napon belül köteles az arányokat a meghatározott korlátokon belülre vinni Az egyes választható portfoliókra vonatkozó prudenciális elvárások, befektetési előírások 1. A Klasszikus Portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: 1.1. A Klasszikus Portfolió esetében olyan rövid távú, elsősorban pénzpiaci portfoliót kell kialakítani, amely alacsony veszteségkockázatot és megfelelő likviditást biztosít. A Klasszikus Portfoliónál kerülni kell az olyan befektetési instrumentumokat, amelyek esetében a termék jellege, futamideje, kockázati szintje, előzménye, piacának sajátosságai folytán a rövid távon belüli, veszteség nélküli likvidálás bizonytalan. A Klasszikus Portfolió esetében fokozott figyelmet kell fordítani arra, hogy a kötelezettségállomány és a befektetések devizakitettsége összhangban legyen A Klasszikus Portfolióban közvetlen és közvetett ingatlanbefektetések, kockázati tőkealapjegyek, származtatott alapok jegyei nem helyezhetők el, illetve nyitott származtatott pozíciók nem vehetők fel A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg A Portfolióban a fedezetlen devizakockázatot tartalmazó befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 8/25

9 2. A Kiegyensúlyozott Portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: 2.1. A Kiegyensúlyozott Portfolió esetében olyan középtávú, vegyes befektetési portfoliót kell kialakítani, amely mérsékelt kockázatvállalás mellett megfelelő hozamot biztosít. A Kiegyensúlyozott Portfoliónál elsősorban az olyan befektetési instrumentumokat kell alkalmazni, amelyek hozamelőnye várhatóan a befektetést követő 10 éven belül jelentkezik A Kiegyensúlyozott Portfolióban az ingatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázati tőkealapjegyek a 3 százalékát nem haladhatják meg. Egy kockázati tőkealap által kibocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A Portfolióba származtatott alapok jegyei nem helyezhetők el, illetve nyitott származtatott pozíciók nem vehetők fel. Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adni, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 40 százalékát nem haladhatja meg, ugyanakkor 10 százalékát legkésőbb a választható portfolió rendszer indulásától számított 12 hónap leteltét követő napig el kell érnie. A választható portfoliós rendszer indulásától számított 12 hónap leteltét követően és június 30-át megelőzően a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a Kiegyensúlyozott Portfolióban a befektetett eszközök 30%-át nem haladhatja meg 3. A Növekedési Portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: 3.1. A Növekedési Portfolió esetében olyan hosszú távú, dinamikus befektetési portfoliót kell kialakítani, amely magasabb hozam-kockázati profilú eszközök bevonásával, a Pénztár által vállalható kockázat mellett, a lehető legmagasabb hozamot biztosítja. A befektetési portfolió kialakítása és kezelése során a hosszú távú szemlélet melletti hozammaximalizálásra kell törekedni A Növekedési Portfolióban az ingatlanalapok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát, míg a kockázati tőkealapjegyek aránya a befektetett eszközök 5 százalékát nem haladhatja meg. Egy kockázati tőkealap által kibocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a befektetett eszközök 2 százalékát. A származtatott alapok jegyeinek és nyitott származtatott pozíciók árfolyamértéken vett együttes aránya a befektetett eszközök maximálisan 5 százalékát teheti ki. Bármely jelen pontba tartozó befektetést megelőzően a Vagyonkezelő köteles tájékoztatást adni, amely alapján a Pénztár ügyvezetése dönt a konkrét befektetés engedélyezéséről A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok arányának a befektetett eszközök 40 százalékát meg kell haladnia. A választható portfoliós rendszer indulásától számított 12 hónap leteltét követően és június 30-át megelőzően a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok arányának a Növekedési Portfolióban a befektetett eszközök 30%-át meg kell haladnia. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 9/25

10 3.2.3 A megengedett legnagyobb eltérések a referencia index összetételétől A fedezeti tartalék esetében: A Portfoliókban tartható lehetséges befektetési eszközök a következők: Részvények (közvetlen részvénybefektetések és a befektetési alapokban lévő részvénybefektetések) Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok (állampapírok és egyéb hitelkockázatot megtestesítő eszközök) Befektetési jegyek Jelzáloglevelek Lekötött betétek és egyéb pénzpiaci eszközök Az egyes portfoliókra vonatkozó egyedi befektetési korlátok a következők: A) Klasszikus Portfolió A portfolió részvényhányada 0-10% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetési alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelenti. A portfolió egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb hitelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpiaci eszközök, jelzáloglevelek, kötvény- és pénzpiaci alapok befektetési jegyei, stb.) befektetett hányada % között mozoghat. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok korrigált átlagos futamideje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referenciaindex korrigált átlagos futamidejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duration szempontjából úgy kell figyelembe venni, mintha a következő kamatfizetéskor lejárnának. A portfolió közvetlen külföldi deviza kitettsége (külföldi devizákban fennálló, nettó pozíciója) maximum 10% lehet. A Pénztár a referencia indexet alkotó egyedi értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolióba olyan eszköz is elhelyezhető, amely nem szerepel a referencia indexben. B) Kiegyensúlyozott Portfolió A portfolió részvényhányada 10-30% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetési alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelenti. A portfolió egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb hitelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpiaci eszközök, jelzáloglevelek, kötvény- és pénzpiaci alapok befektetési jegyei, stb.) befektetett hányada 70-90% között mozoghat. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok korrigált átlagos futamideje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referenciaindex korrigált átlagos futamidejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duration szempontjából úgy kell figyelembe venni, mintha a következő kamatfizetéskor lejárnának. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 10/25

11 A portfolió közvetlen külföldi deviza kitettsége (külföldi devizákban fennálló, nettó pozíciója) maximum 30% lehet. A Pénztár a referencia indexet alkotó egyedi értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolióba olyan eszköz is elhelyezhető, amely nem szerepel a referencia indexben. C) Növekedési Portfolió A portfolió részvényhányada 30-74% között mozoghat, amely a közvetlen részvénybefektetések és a befektetési alapokban lévő részvénybefektetések összegét jelenti. A portfolió egyéb, részvényektől különböző kockázatot megtestesítő eszközökbe (állampapírok, egyéb hitelkockázatot megtestesítő eszközök, bankbetétek és egyéb pénzpiaci eszközök, jelzáloglevelek, kötvény- és pénzpiaci alapok befektetési jegyei, stb.) befektetett hányada 26-70% között mozoghat. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok korrigált átlagos futamideje felfelé legfeljebb két évvel térhet el a referenciaindex korrigált átlagos futamidejétől. A változó kamatozású értékpapírokat a duration szempontjából úgy kell figyelembe venni, mintha a következő kamatfizetéskor lejárnának. A portfolió közvetlen külföldi deviza kitettsége (külföldi devizákban fennálló, nettó pozíciója) maximum 30% lehet. A Pénztár a referencia indexet alkotó egyedi értékpapírok arányától való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolióba olyan eszköz is elhelyezhető, amely nem szerepel a referencia indexben. A likviditási és a működési tartalék esetében: A likviditási és a működési tartalék kizárólag hitelviszonyt megtestesítő eszközökbe fektethető be. A likviditási és a működési tartalék portfoliója korrigált átlagos futamideje nem haladhatja meg az egy évet. A Pénztár a referencia indexet alkotó egyedi értékpapíroktól való eltérésekre nem szab korlátot. A portfolióba olyan eszköz is elhelyezhető, amely nem szerepel a referencia indexben Az egyes választható portfoliók jövőben várható hozamainak és kockázati jellemzőinek bemutatása A III.1 pontban választható portfoliónként meghatározott referencia indexekben szereplő hazai és nemzetközi állampapírok, továbbá globálisan diverzifikált részvénybefektetések várható hozamát, kockázatát, továbbá hozamaik korrelációját figyelembe véve az alábbi optimalizált várható hozamok és kockázati jellemzők határozhatók meg az egyes választható portfoliók átlagos időhorizontja tekintetében. A várható hozamok kalkulációjának alapja modellszámítás, az eszközcsoportok együttes kockázatának becslése pedig múltbeli adatokon alapul. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 11/25

12 A táblázatban szereplő hozam- és szórás adatok hipotetikusak, a portfoliók összetételének megfelelő értékpapírok múltbeli adatai alapján becsült értékek, a jövőbeli teljesítményre nézve nem jelentenek garanciát. Növekedési Portfolió Portfolió várható Hozama (p.a.) 11,2% Szórása (p.a.) 10,3% Portfolió időhorizontja 15 év felett, átlagosan 30 év Kiegyensúlyozott Portfolió Portfolió várható Hozama (p.a.) 9,1% Szórása (p.a.) 5,7% Portfolió időhorizontja 5-15 év, átlagosan 10 év Klasszikus Portfolió Portfolió várható Hozama (p.a.) 9,0% Szórása (p.a.) 5,0% Portfolió időhorizontja 0-5 év, átlagosan 2,5 év 3.3 Kockázatok A befektetési eszközök értékének megváltozásából eredő kockázat A gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek üzleti tevékenységében, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek fizetőképességében és annak megítélésében, a kereslet-kínálat viszonyában bekövetkező változások hatására a befektetési eszközök piaci árfolyama ingadozhat. Az árfolyam-ingadozások hatását a vagyonkezelő a portfoliók diverzifikálásával, az egyes eszközcsoportok (kötvények és részvények) közötti átcsoportosítással, illetve határidős ügyletkötésekkel csökkentheti, de nem tudja teljesen kiküszöbölni, ezért előfordulhat, hogy a portfoliók értéke egyes időszakokban csökken. Az egyes országok kormányai hozhatnak olyan intézkedéseket (pl. adóterhek emelése, profit repatriálás korlátozása, stb.), amelyek a portfoliókra kedvezőtlen hatást gyakorolnak. Hitelkockázat Az egyes befektetési eszközök, így különösen a bankbetétek, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, részvények és tőzsdén kívüli forgalomban szereplő származtatott eszközök esetében a kibocsátók esetleges csődje a portfoliókban szereplő ezen eszközök piaci értékének összeomlásához, illetve akár teljes megszűnéséhez vezethet, amely a portfoliók értékének csökkenéséhez vezethet. Likviditási kockázat Bizonyos értékpapírok, befektetési eszközök likviditása alatta marad a kívánatosnak, azaz viszonylag nehéz rájuk vevőt/eladót találni. Ennek következménye, hogy a portfoliókban lévő egyes értékpapírok értékesítése, illetve adott esetben bizonyos értékpapírok beszerzése nehézségekbe ütközhet. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 12/25

13 Devizaárfolyam kockázat A portfoliók befektetéseinek egy része külföldi devizában kibocsátott eszköz is lehet. A vagyonkezelő a portfoliók devizapozícióiból eredő devizaárfolyam-kockázatot nem kívánja folyamatosan teljes mértékben kiküszöbölni (fedezni), emiatt a kedvezőtlen irányú devizaárfolyam-változások mérsékelhetik a portfoliók értékét. A nyugdíjpénztárakat és a befektetőket érintő adószabályok esetleges kedvezőtlen irányú megváltozása A jövőben a pénztárakat, illetve a pénztártagokat érintő adószabályok esetleg kedvezőtlen irányban is változhatnak (adóemelés, adó bevezetése, adókedvezmény csökkentése illetve eltörlése), ami miatt a portfoliókat, illetve a pénztártagokat a jelenleginél magasabb adó terhelheti. Előfordulhat, hogy a portfoliók a befektetésekből származó jövedelmek után - olyan adók megfizetésére kényszerülnek, amelyekre a vagyonkezelő a befektetés megszerzésekor nem számított, ezért a befektetés megszerzéséről hozott döntése során nem vett figyelembe. Származtatott ügyletekkel kapcsolatban felmerülő nemteljesítési kockázat A portfoliókban lévő származtatott ügyletek megkötésében részt vevő üzleti partnerek fizetőképességében, illetve gazdálkodásában beállt kedvezőtlen változás hátrányosan befolyásolhatja a származtatott ügyleteken képződő nyereség portfolióknak történő kifizetését. Közvetett ingatlanbefektetések kockázata Ingatlanbefektetés csak közvetve, ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül valósulhat meg. Ugyanakkor a közvetett ingatlanbefektetés is hordoz gazdasági, szabályozási, politikai, befektetési és üzemeltetési kockázatokat. Az ingatlanbefektetések értéke mind rövid, mind hosszútávon ingadozhat, ciklikusan viselkedhet. A gazdasági kockázatok közül kiemelendők a gazdasági növekedéssel, a banki hitelezési politikákkal, a devizaárfolyamokkal kapcsolatos bizonytalanságok. Ingatlan alapoknál a befektetés eredményessége a bérbeadástól illetve az üzemeltetés hatékonyságától függ, amely szintén hordoz magában kockázatokat. A fenti kockázatok az egyes választható portfoliókat eltérő mértékben érintik. A Klasszikus Portfolió esetében meghatározóak a gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában bekövetkező változások, melyek a piaci kamatlábakra gyakorolt hatásukon keresztül befolyásolhatják a fix kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok árfolyamának alakulását. Kisebb jelentőségűek a tőzsdei kibocsátókhoz köthető kockázatok, illetve a devizapozíciókból eredő kockázatok és a származtatott ügyletekkel kapcsolatban felmerülő nemteljesítési kockázatok. A Kiegyensúlyozott Portfolió esetében a magasabb részvényhányaddal párhuzamosan nő a tőzsdei kibocsátókhoz köthető kockázatok, valamint a részvényárfolyamok alakulását befolyásoló makrogazdasági folyamatokban rejlő kockázatok szerepe. Emellett jelen vannak a fix kamatozású állampapírokhoz köthető kockázati tényezők, valamint a nyitott devizapozíciókhoz és a származtatott ügyletekhez köthető nemteljesítési kockázatok is. A Növekedési Portfolió esetében meghatározóak a tőzsdei kibocsátók üzleti tevékenységéhez köthető kockázati faktorok, valamint a részvényárfolyamok alakulását befolyásoló makrogazdasági folyamatokban rejlő kockázatok. Emellett felmerülhet a nyitott devizapozíciók miatti árfolyamkockázat, illetve a származtatott ügyletek nemteljesítési kockázata is. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 13/25

14 3.4 A megengedett arányoktól való eltérés esetén követendő szabályok Ügyletkötés által okozott eltérés Ha a Vagyonkezelő olyan ügylete(ke)t köt, amellyel megsérti a Pénztárra vonatkozó, jogszabályban vagy a befektetési politikában megszabott befektetési korlátozásokat, akkor a korlátozás megsértésének észlelését követően haladéktalanul köteles az ügylettel ellentétes irányú ügyletet kötni (legalább a befektetési korlátot meghaladó, de legfeljebb az eredeti ügyletben szereplő mennyiségre). Ha a vagyonkezelő az említett limitet a portfolió piaci értéke 0,5%-ánál nagyobb mértékben vétkesen lépi túl, köteles Pénztár által emiatt esetlegesen elszenvedett veszteséget a Pénztár részére megtéríteni A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés A vagyonkezelői megbízási szerződésben kerül rögzítésre az az időtartam, amely alatt a Vagyonkezelő az előírt arányokat helyreállítani köteles a kezelésre átadott vagyon portfoliónkénti összegének hirtelen változása esetén A befektetési politika változása által okozott eltérés A Befektetési politika megváltozásakor a Pénztár a Vagyonkezelővel egyeztetve, a változás mértékének függvényében állapítja meg, hogy mely időpontig kell áttérni az új befektetési arányokra A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés Ha a piaci árfolyamok mozgása vagy értékpapír-kölcsönzési ügylet óvadékának portfoliókba kerülése következtében a befektetési szabályok sérülnek, akkor a vagyonkezelő, illetve a Pénztár 30 naptári napon belül köteles az előírt arányoknak való megfelelést helyreállítani. 3.5 A referenciaportfolió hozamától való jelentős eltérés esetén követendő szabályok 1. Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 2%-kal kedvezőtlen irányban eltér a referenciaportfolió hozamától, a Vagyonkezelő a negyedéves jelentésében külön köteles kitérni az elmaradás okaira és Vagyonkezelő tervezett lépéseire. 2. Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 4%-kal kedvező irányban eltér a referenciaportfolió hozamától, a Vagyonkezelő a negyedéves jelentésében külön köteles kitérni a többlethozam elérésének okaira, elemezve a portfolió összetétel a megengedett limitekhez viszonyított - alakulását. A Pénztár különös figyelmet köteles fordítani arra, hogy Vagyonkezelő nem vállalt-e a megengedettnél nagyobb mértékű kockázatokat. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 14/25

15 4 Új portfolió bevezetésének, meglévő portfolió megszüntetésének szabályai 4.1 Új portfoliók bevezetése Újabb portfolió(k) létrehozását az Igazgatótanács, vagy a Pénztár küldötte(i) kezdeményezhetik. Az Igazgatótanács, illetve a Pénztár küldöttei akkor javasolhatják új portfolió bevezetését, ha a pénztártagok 1%-a, vagy az összesen legalább 100 millió Ft számlaköveteléssel rendelkező tagok csoportja erre igényt jelent be. A tagoktól érkező igényeket a Pénztár összesíti. Amennyiben a bevezetéshez szükséges feltételek teljesülnek, a Pénztár erről a soron következő Küldöttközgyűlésen a küldötteket tájékoztatja. Új portfolió bevezetéséről a Küldöttközgyűlés határoz. Ha a tag olyan portfoliót választ, amely nem kerül bevezetésre, a Pénztár továbbra is a legutóbbi választása szerinti portfolióba fekteti be az egyéni számláján lévő összeget. Bevezetésre a jelen szabályzat által portfolióváltásra meghatározott fordulónapokon (5.2.1.) kerülhet sor. A portfolió befektetési politikáját, eszközstruktúráját a Pénztár vagyonkezelőjének és a Pénztár befektetéseinek felügyeletével megbízott tisztségviselőjének közreműködésével a Pénztár ügyvezetője készíti elő, a javaslatot az Igazgatótanács hagyja jóvá. Az új portfolió létrehozásáról, továbbá a befektetési politikának az új portfolióra vonatkozó szabályokkal való módosításáról az Igazgatótanács előterjesztése alapján a soron következő Küldöttközgyűlés határoz. Új portfolió bevezetéséhez kapcsolódó portfolióváltás alkalmával az új portfoliót választó tagokkal szemben a Pénztár nem számol fel költséget. 4.2 Portfolió megszüntetése Portfolió megszüntetését az Igazgatótanács kezdeményezheti, amennyiben az adott portfolióban nyilvántartott vagyon értéke egy éves időtartamon átlagosan 100 millió Ft alá csökken. Az Igazgatótanács előterjesztése alapján a Pénztár Küldöttközgyűlése hoz határozatot. A portfolió megszüntetésének fordulónapja a tárgynegyedév vagy az azt követő negyedév utolsó napja lehet. Portfolió megszüntetésekor a vagyonukat abba fektető pénztártagokat a Pénztár értesíti, felkínálva a fennmaradó portfoliók közötti választás lehetőségét. Amennyiben az így tájékoztatott pénztártag nem választ portfoliót, a Pénztár a Kiegyensúlyozott portfolióba helyezi át vagyonát. Portfolió megszüntetéséből eredő kényszerű portfolióváltás esetén a Pénztár nem számol fel költséget. A Kiegyensúlyozott portfolió (alapportfolió) nem szüntethető meg. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 15/25

16 5 A pénztártagok portfolióba sorolásának és portfolióváltásának szabályai 5.1 Új belépők besorolása Új belépő pénztártagok a belépési nyilatkozaton jelölhetik meg portfolióra vonatkozó választásukat. A választást a belépési nyilatkozathoz csatolt tájékoztató anyag segíti. A tájékoztató anyag tartalmazza a belépéskor érvényes portfoliók leírását, a portfoliók kockázatát és a befektetési politika kivonatos ismertetését. A Pénztár a tag portfolió választását a tag részére visszaküldésre kerülő tagsági okiraton feltünteti. Új belépők (vagy más pénztárból átlépők) javára befizetett összegek az első befizetéstől kezdődően a választott portfolióba kerülnek befektetésre. Amennyiben a tag - a belépési nyilatkozaton nem jelöl meg portfoliót, - választása olvashatatlan vagy nem egyértelmű megjelölést alkalmaz, - vagy választását aláírásával nem támasztja alá, a pénztártag részére érkező befizetések, illetve jóváírásra kerülő összegek a Kiegyensúlyozott portfolióba kerülnek, amelyből a pénztártagnak a jelen szabályzat által meghatározott portfolióváltásra vonatkozó rendelkezések (5.2.1.) alapján van lehetősége váltani. A pénztártag megtakarításai a portfoliók között nem oszthatók meg; a tag egy adott időpontban csak egy portfoliót választhat az egyéni számláján lévő összeg befektetése céljából. Abban az esetben, ha a pénztártag egyidejűleg több önkéntes nyugdíjpénztárban is tag és a másik önkéntes nyugdíjpénztárban lévő megtakarítását át kívánja hozni a Pénztárhoz, az áthozott fedezet a Pénztárnál lévő fedezet portfoliójával megegyező portfolióba kerül befektetésre. 5.2 A pénztártagok portfolió váltásának szabályai Rendszeres (félévente történő) portfolióváltás Minden Pénztártag félévente, április 1-ei és október 1-ei fordulónapokkal válthat portfoliót, kivéve a bevezetés évét, amikor a bevezetést követően portfolióváltásra legkorábban október 1-jével kerülhet sor. A pénztártag egyéni számlán lévő megtakarításai nem oszthatók meg több portfolió között. A portfolióváltást követően a tag javára érkező valamennyi befizetés, valamint jóváírás szintén a választott portfolióba kerül. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 16/25

17 A portfolióváltásra vonatkozó igényüket a pénztártagoknak a fordulónapokat legalább 30 nappal megelőzően kell írásban jelezni. Az igények Pénztárhoz való beérkezésének határideje február 28., illetve augusztus 31. Ha a Pénztárhoz a határidő lejárta előtt két különböző tartalmú portfolióváltásra vonatkozó nyilatkozat érkezik a tagtól, a Pénztár a beérkezési dátum szerint későbbi rendelkezés alapján jár el. A határidőn túl, de még a portfolióváltás időpontja előtt beérkező portfolióváltási igényeket a Pénztár már nem tudja figyelembe venni. Ilyen esetben a tagok értesítést kapnak arról, hogy portfolióváltási igényüket a Pénztár nem teljesítette. Váltásra vonatkozó igényüket a tagoknak amennyiben ezt fenntartják - meg kell ismételniük, mely nyilatkozatuk alapján porfolióváltási igényüknek a Pénztár a jelen pontban meghatározott soron következő portfolióváltási időpontban tesz eleget. Portfolióváltásra vonatkozó igény kizárólag a Pénztár erre a célra rendszeresített formanyomtatványán jelenthető be. A formanyomtatványt a Pénztár a tagoknak legalább évente egyszer, a kötelezően kiküldendő számlaegyenleg értesítővel együtt a rendelkezésére bocsátja, valamint a honlapról ( való letöltést biztosítja. A formanyomtatványt postai úton, vagy személyesen, a Pénztár Ügyfélszolgálatán keresztül kell a Pénztárhoz eljuttatni. A beérkezés időpontjának a Pénztár által formanyomtatványra helyezett érkeztető bélyegző dátumát tekintjük. Csak azon űrlapok tekinthetők átvettnek, amelyek a Pénztár Irattárában fellelhetők, illetve amelynek Pénztár által történt átvételét a pénztártag dokumentummal (tértivevény, vagy a Pénztár írásos átvételi elismerése) igazolni tudja. Nem tekinthető igazolt átvételnek a telefax híváslistája vagy visszaigazolás. Portfolióváltásra vonatkozó igény telefonon történő bejelentését a Pénztár nem fogadja el. Amennyiben a tag - a formanyomtatványon portfoliót nem jelöl meg, vagy ugyanazt a portfoliót jelöli meg, mint amibe a fedezeti számláján lévő összeg el van helyezve, - választása olvashatatlan vagy nem egyértelmű megjelölést alkalmaz, - választását aláírásával nem támasztja alá, - portfolióváltásra vonatkozó igénye határidőn túl érkezik a Pénztárhoz, a pénztártag egyéni számlakövetelésének megfelelő összeg az utolsó érvényes választása szerinti portfolióban marad. A Pénztár a tagnak a beérkezett és átvett portfolióváltási igényről legkésőbb a portfolióváltás fordulónapját megelőző 15. napig postai úton - formailag helyesen kitöltött és a Pénztár által elfogadott formanyomtatvány esetén visszaigazolást, - hibás, hiányos vagy határidőn túl érkező formanyomtatvány esetén elutasító értesítést küld. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 17/25

18 5.2.2 Rendkívüli portfolióváltás A folyamatos szolgáltatásban részesülő (járadékos) pénztártag - tekintve, hogy esetében a felhalmozási időszak a szolgáltatás kezdetének dátumával lezárul -, a választható portfoliós rendszerből kikerül. Amennyiben a tag eszközei a szolgáltatás megkezdéséig egy másik portfolióban vannak elhelyezve, a szolgáltatás kezdetének dátumát követő nappal az eszközök a Klasszikus portfolió szabályai szerint kerülnek befektetésre. Ez az átcsoportosítás a tag választása nélkül, a Pénztár rendelkezése alapján történik: A Pénztár tehát a folyamatos szolgáltatásban részesülő pénztártag (járadékos) egyéni számlája terhére nyújtott szolgáltatást a Klasszikus portfolióba befektetett eszközök fedezete mellett biztosítja. Ilyen esetekben a Pénztár portfolióváltással kapcsolatos költséget nem számol fel. 5.3 Felelősségi szabályok A pénztártag kötelezettsége és felelőssége A pénztártag kötelessége: a Pénztár által kiküldött, portfolióválasztásra vonatkozó nyomtatványok hiánytalan, olvasható kitöltése és a Pénztár címére határidőben történő visszajuttatása. a Pénztár által küldött visszaigazolások áttekintése, ellenőrzése, esetleges észrevételeinek közlése a Pénztárral a kézhezvételt követő 8 napon belül, gondoskodni arról, hogy érvényes lakcíme és levelezési címe a változást követő 5 napon belül a Pénztárnál írásban bejelentésre kerüljön. Amennyiben a pénztártag ezeket elmulasztja, a Pénztár nem köteles a pénztártag eredeti szándékának megfelelő portfolióválasztást utólagosan lekönyvelni, és mentesül minden kártérítési kötelezettség alól A pénztár kötelezettsége és felelőssége A Pénztár kötelessége: a pénztártagok írásos tájékoztatása, az egyéni számla értesítővel egyidejűleg a portfoliók által elért befektetési eredményt bemutató dokumentumot elkészíttetni és a tagoknak megküldeni, a Pénztár koordinátorait, tagszervezőit folyamatosan tájékoztatni a választható portfoliós rendszerrel kapcsolatos eredményekről, változásokról, továbbá a tájékoztató dokumentumok, értékelések hozzáférhetőségéről, a tag portfolióválasztással / váltással kapcsolatos panaszigényét kivizsgáltatni a Pénztár(szolgáltató) belső ellenőrével, és jogos reklamáció esetén a tag egyéni számláját ért esetleges veszteség alapján kártalanítani, Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 18/25

19 gondoskodni arról, hogy a Pénztár vagyonkezelője, letétkezelője szerződéses kötelezettséget vállaljon a választható portfoliós rendszer eszközalapjainak elkülönített kezelése, értékelése tekintetében, amely megfelel a jelen szabályzat rendelkezéseinek. 6 A rendszer működtetéséhez kapcsolódó számviteli, nyilvántartási és informatikai háttér 6.1 Számviteli nyilvántartásra vonatkozó szabályok A Pénztár olyan nyilvántartásokat vezet, amely a választható portfoliós rendszer jogszabályok által előírt működtetéséhez szükséges számviteli és informatikai hátteret biztosítja. A Pénztár a befektetett eszközöket tartalmazó analitikus nyilvántartását a választható portfoliók szerinti megosztásra is tekintettel alakítja át. A hozambevételeket és költségeket választható portfoliónként elkülönítetten mutatja ki. A Pénztár számviteli politikája keretében elkészíti a pénztártagok választása szerinti befektetési portfoliók hozamának és a befektetésekkel kapcsolatos költségeknek pénztártagonként elkülönített nyilvántartására vonatkozó szabályzatot. 6.2 Informatikai háttér A Pénztár olyan informatikai háttér kialakításáról gondoskodik, amely: - lehetővé teszi a tagok portfolió választására, valamint portfolió váltásra vonatkozó rendelkezéseinek nyilvántartását és nyomon követését, - biztosítja az egyes befektetési alszámlák, azokon keresztül az egyes befektetési portfoliók hozamának és a befektetésekkel kapcsolatos költségeknek választható portfoliónként és pénztártagonként történő elkülönített nyilvántartását, - lehetővé teszi jelen szabályzatban meghatározott nyilvántartási és számviteli szabályok érvényesülését, - megfelel a jogszabályok által előírt adatbiztonsági és tartalmi előírásoknak. 6.3 Függő tételek kezelése A Pénztár bankszámlájára beérkező jóváírásokat a beérkezést követő napon beazonosítja és pénztártagra könyveli, majd a tag által választott portfolióba sorolja és befektetésre továbbítja a vagyonkezelő részére. Azon tételeket, amelyeket a beérkezést követő napon nem lehet pénztártagra beazonosítani, függő számlára könyveli a Pénztár és a függő számla befektetésére meghatározott alapportfolióban helyezi. A beérkezett bevételeket a Pénztár 15 napon belül pénztártagra könyveli. Amennyiben ez a fenti határidőn belül nem lehetséges visszautalja. A beazonosítást követő napon a szükséges portfolióváltásról intézkedik a Pénztár. A beazonosított jóváírások hozamát a pénztártagok egyéni számláján a Pénztár olyan arányban osztja meg a függő portfolión és a ténylegesen tag által választott portfolión elért hozam között, ahány nap eltelt a beazonosításig. Ezen események egyéni számlán történő elkülönítésére külön dátum mező kerül felvételre. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 19/25

20 7 A rendszer működtetési költségeinek, illetve a portfolióváltáshoz kapcsolódó költségek meghatározása 7.1 A rendszer általános működtetésének költségei A rendszer bevezetéséhez kapcsolódó költségeket a Pénztár működési célú bevételeiből fedezi. Az informatikai háttér biztosításának kapcsán felmerülő fejlesztési költségeket a Pénztár és az OTP Pénztárszolgáltató Zrt. között fennálló megbízási szerződés alapján a Pénztárszolgáltató viseli. A rendszer működtetése során felmerülő adminisztrációs költségek: - a tagok részére kiküldésre kerülő tájékoztató levél előállítási és posta költsége a rendszer bevezetésekor (egyszeri költség), - az évente egyszer kiküldésre kerülő számlaegyenleg értesítő levélhez mellékelt portfolióváltási nyomtatványt terhelő részarányos előállítási és postaköltség (folyamatosan felmerülő költség), - a tagoknak küldött visszaigazolás. A rendszer bevezetéséhez és működtetéséhez nevesíthető vagyonkezelési, nyilvántartási többletköltség nem kapcsolható. 7.2 Portfolióváltáshoz kapcsolódó költségek A portfolióváltás nem vagyonarányos költségeit a Pénztár működési célú bevételeiből fedezi. A portfolióváltáshoz kapcsolódóan költségtényezőt képez: - az évente egyszer kiküldésre kerülő számlaegyenleg értesítő levélhez mellékelt portfolióváltási nyomtatványt terhelő részarányos előállítási és postaköltség (folyamatosan felmerülő költség), - a portfolióváltások visszaigazolásának költsége, A portfolióváltáshoz nevesíthető nyilvántartási többletköltség nem köthető. A portfolióváltáshoz kapcsolódó (kivéve a rendszer bevezetésekor, vagy új tag belépésekor esedékes választást) vagyonarányos költségként a Pénztár jogosult a tagok egyéni számláin lévő összegek átutalásával, átvezetésével, áthelyezésével kapcsolatosan költséget felszámítani, amely nem haladhatja meg az átvezetésre kerülő összeg 1 -ét, amelyet elkülönítetten kell kimutatni és a portfoliót váltók egyéni számláira az egyenlegek arányában terhelni. A vagyonarányos költség egy tagra jutó költsége portfolióváltásonként a Ft-ot nem haladhatja meg. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 20/25

21 8 A pénztártagok tájékoztatásának tartalma és szabályai A Pénztár valamennyi új belépőnek belépéskor, illetve valamennyi meglévő pénztártagnak az éves egyéni számlaértesítőhöz csatoltan eljuttatja tájékoztató anyagát, amely tartalmazza - a választható portfoliós rendszer rövid ismertetését, - az egyes választható portfoliókra vonatkozó befektetési politikát, befektetési eszköz összetételt, kockázatokat és referenciaindexet, valamint az egyes portfoliók elmúlt évi teljesítményét. A Pénztár választható portfoliós szabályzatát, a tájékoztató anyag aktuális változatát, valamint a portfolióválasztó formanyomtatványt elhelyezi internetes honlapján. A választható portfoliós rendszerrel kapcsolatos tudnivalókról, valamint a befektetési teljesítményekről a Pénztár koordinátori és tagszervezői hálózatán keresztül is tájékoztatja tagjait, illetve biztosítja a portfolióváltáshoz szükséges nyomtatvány elérhetőségét. A Pénztár a pénztártagnak évente kiküldésre kerülő éves egyéni számla értesítő részeként közli - a választható befektetési portfoliók közötti váltás címén az egyéni számláról levont összeget, - a tag által választott befektetési portfolió(k) megnevezését, - a tag tájékoztatása érdekében az egyes portfoliók tárgyévi hozamát, a portfoliók közötti váltás módjával és annak költségeivel kapcsolatos tájékoztatást. A Pénztár valamennyi tájékoztatójában, hirdetésében a pénztári szintű hozamok és 5 éves átlagos hozamadatok közzétételekor a hasonló tartalmú adatokat választható portfoliónként is bemutatja. Új portfolió bevezetéséről, megszüntetéséről, illetve a választható portfoliós rendszer szüneteltetéséről, vagy megszüntetéséről a Pénztár a tagokat tájékoztatja. 9 A rendszer bevezetésének, szüneteltetésének, illetve megszüntetésének szabályai 9.1 A rendszer bevezetése A választható portfoliós rendszer bevezetésére január 1-ével kerül sor. A rendszer bevezetésének feltételei a következők: Igazgatótanács, Küldöttközgyűlés és PSZÁF által jóváhagyott szabályzat. A PSZÁF engedélyének legkésőbb december 31-ével rendelkezésre kell állnia. A tagok tájékoztatását a választható portfoliós rendszer működéséről és az ezzel kapcsolatos tudnivalókról a Pénztár legkésőbb október 31-éig elvégzi. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 21/25

22 A befektetési politika a választható portfoliós rendszer portfolióira kiterjedően módosításra kerül a PSZÁF engedélyének kézhezvételétől számított 15 napon belül, de legkésőbb december 31-éig. A Pénztár vagyonkezelővel és letétkezelővel kötött szerződései a választható portfoliós rendszer üzemeltetésére vonatkozó rendelkezésekkel módosításra kerülnek a PSZÁF engedélyének kézhezvételétől számított 15 napon belül, de legkésőbb december 31-éig, A Pénztár nyilvántartó rendszerének felkészítése a portfolióválasztás, valamint a portfolióváltások nyilvántartására és folyamatos nyomon követésére legkésőbb december 31-ével megtörténik. 9.2 Rendszer szüneteltetése A választható portfoliós rendszer szüneteltetésére rendkívüli körülmények között kerülhet sor. Ilyen rendkívüli körülménynek számít az, ha az alapértelmezett portfolión kívüli portfoliókban lévő tagok teljes pénztártagsághoz viszonyított aránya átlagosan 1% alá, vagy az ugyanezen portfoliókban nyilvántartott összes vagyon értéke átlagosan 100 millió Ft alá csökken egy éves időtartamban. A tagok rendszer fenntartásával szemben ily módon megnyilvánuló érdektelensége esetén a szüneteltetést a Pénztár Igazgatótanácsa kezdeményezheti. A választható portfoliós rendszer szüneteltetése azt jelenti, hogy a Pénztár átmenetileg nem teszi lehetővé tagjai számára a portfolió-váltást, továbbá a portfolió-választást. Az új belépők az alapértelmezett portfolióba kerülnek. A portfoliókból a tagsági viszony megszűnésével kapcsolatos pénzkivonást azonban korlátozni nem lehet. Portfolió szüneteltetése esetén a Pénztár Igazgatótanácsa a Vagyonkezelő bevonásával a választható portfoliókra egységesen, vagy külön-külön a jelen szabályzatban foglaltaktól eltérő összetételt és befektetési politikát határoz meg. A rendszer szüneteltetése az Igazgatótanács határozatával a következő Küldöttközgyűlésig tart, ahol a Pénztár Igazgatótanácsa beszámol a rendszer szüneteltetését kiváltó indokokról, és a Közgyűlés a következő határozatok egyikét hozza: A választható portfoliós rendszer működtetését megszünteti, A választható portfoliós rendszer működését az új helyzetnek megfelelően átalakítja, A választható portfoliós rendszer működését visszaállítja. 9.3 Rendszer megszűntetése A választható portfoliós rendszer megszüntetésére rendkívüli körülmények között kerülhet sor. Ilyen rendkívüli helyzetnek minősül, ha az alapértelmezett portfolión kívüli portfoliókban lévő tagok teljes pénztártagsághoz viszonyított aránya átlagosan 1% alá, vagy az ugyanezen portfoliókban nyilvántartott összes vagyon értéke átlagosan 100 millió Ft alá csökken egy éves időtartamban. A megszűntetést a Pénztár Igazgatótanácsa kezdeményezheti. Az Igazgatótanács által tett javaslatról a soron következő Küldöttközgyűlés hoz határozatot. Hatályos: A választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó PSZÁF engedély időpontjától 22/25