Pénzügytan I. Tőkeáramlási mátrix, infláció és árszínvonal. Pénz és jövedelemáramlás (1) Jövedelem Vállalat. 3. hét

Átírás

1 Pénzügytan I. Tőkeáramlási mátrix, infláció és árszínvonal 3. hét Tóth Árpád Ig totha@sze.hu gyakorlatok letölthetősége: Pénzügytan I. (könyvtár) Fogadóóra: Csüt Pénz és jövedelemáramlás (1) Jövedelem Vállalat Háztartás fogyasztás Adó Beruházás, hitelfelvétel Állam Pénzügyi szektor hitelfelvétel Megtakarítás, hitelkínálat

2 Pénz és jövedelemáramlás (2) A jövedelemáramlás a modern gazdaságban egyben pénzáramlást is jelent. Elsődleges irány: Vállalat háztartások Jövedelem újraelosztás: Rendelkezésre álló jövedelem felhasználása fogyasztásra és megtakarításra (lehetséges negatív megtakarítás ) Megtakarítás pénzügyi közvetítők révén vállalatokhoz, kormányzathoz beruházások Jelenlegi ábrában nem szerepel a külföld szerepe A pénzügyi rendszer makrogazdasági funkciója, hogy minél hatékonyabban biztosítsa, hogy a háztartások megtakarításai fedezzék a beruházásokat és a kormányzati hiteligényeket Pénz és jövedelemáramlás (3) Jövedelemáramlások ún. tőkeáramlási számlákon történő feltűntetése: Egyes gazdasági szektorok (magánszektor, állam, bankrendszer) Magánszektor = Háztartások + vállalatok Állami szektor = kpi és helyi állami szervek Megj.: A teljes tőkeáramláshoz a külföld szerepe is hozzátartozna, de az egyszerűség kedvéért nem tüntetjük fel Tőkeáramlások levezetés Rendelkezésre álló jöv: Ydis=Y+TR-T Realizált nemzeti jövedelem: Y=C+I+G Ebből következik: Ydis=C+I+G+TR-T Rendelkezésre álló jövedelem fogyasztás = megtakarítás = Ydis C = S = I + G + TR T ebből következik 0 = I S + G + TR T

3 Tőkeáramlási mátrix Magánszektor Költségvetés Bankrendszer Egyenleg 1. Jöv felhasználás I-S G+TR-T 0 Finanszírozás 0 2. Pénz dm -dm 0 3. Bankhitel -dh p -dh G dh 0 4. Kormányzati ép. db G -db G 0 Egyenleg Infláció tartós árszínvonal-emelkedést jelent, amely általános áremelkedésre utal (azaz több/sok termék ára is megemelkedik). Önmagában egyegy termék árának az emelkedése nem jelent inflációt. eredetileg orvosi műszó, latinul felfúvódást jelent, és mint közgazdasági fogalmat az amerikai polgárháborúban használták először. Akkor ugyanis a termékek papírpénzben mért ára felfutott, felfúvódott a termékek nemesfémben megadott árához képest. Ez az eredet egyben arra is rávilágít, hogy a korai magas inflációs periódusok többnyire háborúkhoz kapcsolódtak. Forrás: Infláció mérése CPI - KSH Fogyasztói árindex (CPI Consumer Price Index) Mérését és publikálását általában az ország statisztikai adatgyűjtésért felelős intézménye, Magyarország esetében a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) végzi. A KSH a fogyasztóiár indexet havonta publikálja, és az ún. fogyasztói kosár alapján számolja ki

4 Leggyakoribb mutatószámok két leggyakrabban használt mutató a fogyasztói árindex 12 havi (éves), valamint havi változása. Az éves fogyasztó árindex az előző év azonos időszakához képest végbement átváltozás mértékét mutatja meg (pl február/2008. február), a havi index pedig a hónapról hónapra (pl február/2009. január) bekövetkező árváltozásokat méri. Az alábbi grafikon az éves indexet mutatja be. Magyarországon az elmúlt 15 évben jelentette az inflációs csúcsot, amikor az index meghaladta a 30%-ot; ezt a mértéket már magas inflációnak nevezzük után kezdetét vette, majd ez elmúlt két évben megtört a dezinflációs folyamat Vélt és valós infláció Eltérésének alapvetően két oka van: Mindennapos kp vásárlások sokkal jobban befolyásolnak, mint a ritka termékek vás. Áremelésekre a vásárlók érzékenyebbek, mint a csökkenésekre. Fogyasztási szokások saját személyes kosár eltérhet az átlagtól. (ún. nyugdíjas árindex. ) Infláció vs. Pénz vásárlóereje 1 év alatt 5%-os infláció: Nominális árszint / (Nominális árszint x 1,05) = 1/1,05=0,952 Ha az elértéktelenedést nézzük, akkor: 95,2% 1 = - 0,048 = -4,8%

5 Szegények adója Ugyanannyi pénzért kevesebb terméket lehet vásárolni, és a magtakarítások egy része elértéktelenedik. A káros hatások a társadalom peremén élőket sújtják a legjobban. A szegényebbek jellemzően nem rendelkeznek számottevő megtakarítással, így az árak hirtelen emelkedése közvetlenül csökkenti a fogyasztásukat. jellemzően alacsony érdekérvényesítő képességgel rendelkeznek: munkanélküliek, vagy hamarabb válnak azzá, gyakran nem képesek elérni, hogy a jövedelmük az inflációval azonos mértékben növekedjen Megtakarítás és infláció kapcsolata A magas infláció a lakosság pénzügyi megtakarítási kedvére negatív hatással van: a gyorsan növekvő áraktól és a korábbi megtakarítások értékvesztésétől való félelem miatt a háztartások egyre inkább felélik megtakarításaikat (amit csak lehet, hamarabb vásárolnak meg, hiszen később várhatóan drágább lesz!), illetve a pénzügyi megtakarítások helyett értéktartónak vélt reáljavakba (pl.: nemesfém, ingatlan, műtárgy) fektetnek be Maginfláció A szezonális, illetve külső hatásoktól megtisztított infláció, amely valósabb képet ad a gazdaság állapotáról. A fogyasztói árindexből a volatilisebb energia és élelmiszerárak elhagyásával származtatják az ún. maginflációs (core infláció) mutatót

6 Stagfláció és defláció Stagfláció: Nagyon alacsony (esetleg nulla) gazdasági növekedés melletti magas inflációt értjük, amely a gazdaság nem megfelelő működését mutatja. Defláció: Az infláció ellentéteként határozható meg, azaz olyan helyzetként, amelyben az idő múlásával csökken az általános árszínvonal Defláció vs. dezinfláció a két fogalom hangzása hasonló, jelentésükben markáns eltérés van. A defláció az árszínvonal folyamatos csökkenését, ennek tükörképeként a pénz árukban kifejezett értékének (a pénz vásárlóerejének) folyamatos erősödését jelenti. A dezinfláció esetében ezzel szemben az árak szintje emelkedik, de ez az emelkedés az időben lassul, egyre kisebb mértékű lesz Feladatok

7 Tőkeáramlási mátrix feladat Töltse ki az alábbi táblázat hiányzó értékeit! Magánszektor Költségvetés Bankrendszer Egyenleg 1. Jövedelemfelhasználás Finanszírozás 2. Pénz 0 3. Bankhitel Kormányzati értékpapírok Egyenleg Tőkeáramlási mátrix megoldás (2) Töltse ki az alábbi táblázat hiányzó értékeit! Magánszektor Költségvetés Bankrendszer Egyenleg 1. Jövedelemfelhasználás Finanszírozás 2. Pénz Bankhitel Kormányzati értékpapírok Egyenleg Tőkeáramlási mátrix I.9. Egy gazdaságban egy meghatározott évben a következő jövedelem- illetve tőke-áramlások történtek: A magánszektor megtakarításainak értéke: A magánszektor beruházásainak értéke: A magánszektor kötvény-vásárlása 200 A magánszektor hitelfelvétele 150 A beszedett adó értéke A kormányzati áruvásárlások értéke A kifizetett transzferek értéke 750 Mennyi volt a kormányzat által felvett bankhitelek értéke? Mennyi volt a magánszektor pénzfelhalmozása? Mennyivel növekedett a hitelállomány?

8 Tőkeáramlási mátrix I.9. Megoldás: a) 0 = G + TR T dbg dhg dhg = G + TR T dbg = = 125 b) 0 = I S+dM dhp+dbg dm = -I+S+dHp-dBg = = 275 c) 0 = - dhp dhg + dh dh = dhp + dhg = = Tőkeáramlási mátrix I.10. Egy gazdaságban egy meghatározott évben a következő jövedelem- illetve tőke-áramlások történtek: A magánszektor megtakarításainak értéke: A magánszektor beruházásainak értéke: A magánszektor által felvett bankhitel 450 A magánszektor pénzfelhalmozása 750 A kormányzati kiadások értéke A kifizetett transzferek értéke A kormányzat hitelfelvétele 300 Mennyi volt az adóbevétel? Mennyi volt az összes bankhitel-nyújtás? Mennyi volt a magánszektor államkötvény-vásárlása? Tőkeáramlási mátrix I.10. Megoldás a) 0 = I-S+G+TR-T T = I-S+G+TR = = b) 0 = - dhp dhg + dh dh = dhp + dhg = = 750 c) 0 = G+TR-T-dHg-dBg dbg = G+TR-T-dHg = =

9 Árindex feladatok A távoktatási tandíj ebben a tanévben ugyanannyi, mint tavaly volt. A fogyasztói árak az elmúlt egy év alatt 6 százalékkal növekedtek. Hogyan változott a tandíj reálértéke? Közelítő számítással számolva mennyi volt az előző feladat szerint a tandíj reálértékének változása? (reálindexformában kifejezve) Nominál ár/(nominál ár+infláció) - 1 = ( 0,06) ( 5,7%) Egy mesebeli gazdaságban a lakosság háromféle terméket fogyaszt: kenyeret, húst és bort. Ismerjük két egymást követő évben a három termék fogyasztott mennyiségeit és árait, amelyet az alábbi táblázatban adunk meg. A fogyasztás mennyisége nem változott. termék mennyiség 1. év egységár (Ft) 2. év egységár kenyér 1000 kg hús 10 kg bor 400 l Mennyi volt a fogyasztói árindex (két tizedesjegyre kerekítve)? (101,35) Fogyasztói árindex = (1000 kg x x x 180) / (1000 kg x kg x x 200) = / = 101, Speciális pénzaggregátum Eszközök Források nettó külföldi követelések 750 készpénzállomány a monetáris 810 intézményeken kívül értékpapír-állomány 1380 látra szóló betétállomány (nemmonetáris szereplők) hitelkövetelések a nemmonetáris határidős betétállomány (nem szereplőktől monetáris szereplők) egyéb megtakarítások 500 a központi kormányzat betétei a 420 jegybanknál Összesen Összesen Mennyi az országban lévő, szűken értelmezett pénzmennyiség (M1) az adott időpontban? Kp állomány a mon intézményeken kívül + látra szóló betétállomány = =

10 A pénz ára El akarunk adni egy ingatlant, de a vevő a vételárnak csak egy bizonyos hányadát tudja most kifizetni. Az ingatlan mai vételára 5 millió forint, a vevő most kifizetne belőle 3 millió forintot, és azt ajánlja, hogy egy év múlva forintot fog fizetni. Elfogadjuk-e az ajánlatot, ha az egy éves futamidejű államkötvények kamatlába 12%? a) Mekkora ez a kamat ahhoz képest, mint amit más befektetéssel (államkötvény) kapnék? b) A fentiek alapján elfogadjuk-e az ajánlatot? Kérdések? Köszönöm a figyelmet!