Éves Jelentés Annual Report 2005

Átírás

1 HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE Éves Jelentés Annual Report 2005 AZ MFB CÉGCSOPORT TAGJA

2 Bevezetô Avilágpolitikában és a világgazdaságban végbemenô folyamatok szükségessé tették a biztonság-kockázat alternatívájának térben és idôben történô újraértelmezését. Korunk legújabb kihívásai a geopolitikai konfliktusok, a terrorizmus veszélye, az egészségügyi járványok és a hatalmas méretû természeti katasztrófák. A világméretû biztonságpolitikai problémák felerôsítették a politikai kockázatokkal szembeni érzékenységet, az állami szerepvállalás növelésének igényét. A fejlett piacgazdaságok kormányzatai is átértékelik az állami kockázatviselés szerepét. A tapasztalat szerint fokozatosan nô az állami szerepvállalás a kockázatoknak különösen kitett szektorokban. Magyarország uniós csatlakozásával és a fentiekkel összefüggésben az állami hátterû exporthitel biztosítás stratégiai szerepet tölt be a magyar exportösztönzés rendszerében. A Magyar Exporthitel Biztosító Zrt. feladata az exportôrök külpiaci és hazai kockázatának csökkentése, ezzel pénzügyi biztonságuk és versenyképességük növelése. A Biztosító két üzletágában (nempiacképes, piacképes) jogszabályi, számviteli, illetve szakmai szempontból is egymástól elkülönítve folytatja tevékenységét, ily módon komplex szolgáltatást nyújt az exportôrök számára, ami a piacon is elônyt jelent. A Biztosító alapküldetése a nem-piacképes exporthitel kockázatok biztosítása, amely a klasszikus értelemben vett állami exportösztönzés egyik korszerû, piacgazdasággal összeegyeztethetô eszköze. A nem-piacképes területet jelentik a futamidô, az országkockázat, vagy a vevôjogállása miatt nem "eladható" kockázatok, amelyeket a nemzetközi gyakorlatban is mindenütt az állami költségvetés terhére biztosítanak. Ez az üzletág lényegében nagy értékû, elsôsorban közép/hosszú lejáratú, magasabb kockázatú viszonylatokba irányuló kivitelt támogat. A költségvetési hátterû tevékenység keretében a MEHIB Zrt. arra törekszik, hogy a kockázatok bevizsgálásával új lehetôségeket tárjon fel a magyar exportôrök elôtt. A MEHIB Zrt. tevékenysége 2005-ben két fô stratégiai területre irányult. Az utóbbi 3-4 év dinamikus növekedésének eredményeként elért 250 milliárd forint forgalmat biztositó piacképes üzletág aktivitásának fenntartása mellett, a magyar gazdaság szempontjából kiemelten fontos, nem-piacképes relációkban elért pozíciók erôsítése volt a célunk. Viszonylati szempontból az utóbbi egy két évben az Oroszország, illetve a FÁK országok súlya növekedett a portfólióban, amely kiemelt fontosságú stratégiai területté vált. A MEHIB Zrt. biztosításával valósult meg az oroszországi szociális lakásépítési programban az elsô "külföldi" projekt. Introduction The developments in global politics and in the world economy have necessitated the reassessment, in space and time, of the alternatives of security and risk. Geopolitical conflicts, terrorism, epidemics and unprecedented natural disasters represent the main risks of our era. Global security issues have reinforced sensitivity to political risk and the demand for more government intervention. The governments of developed market economies have also reconsidered their role in risk taking. Experience shows that governments have become increasingly active in the sectors most exposed to risk. In light of the above, and in the context of the accession of Hungary to the European Union, statebacked export credit insurance has a strategic role to play in the Hungarian export promotion system. The Hungarian Export Credit Insurance Company, MEHIB, has the task of reducing the risk of exporters on their export and domestic markets, thereby enhancing their financial security and competitiveness. The Company operates in two main business areas (providing non-marketable A gazdaságban bekövetkezett pozitív változások a Biztosító üzleti dinamizmusában is jelentkeznek. Az elôkészítés alatt álló, és a várható további üzleti lehetôségek hatékony lebonyolítása érdekében a MEHIB Zrt márciusában képviseletet nyitott Moszkvában. Az állandó piaci jelenlét, az orosz szabályozórendszer közvetlen megismerése, a kockázatvállalás rugalmas kezelése meghatározza az üzletkötések hátterét és reményeink szerint elôsegíti az egyébként hosszú és bonyolult elôkészítési szakaszok lerövidítését, a potenciális piacok felkutatását. Az EU szabályozás decemberi módosítása, majd ezt követôen a magyar kormány vonatkozó határozata 2006-tól kezdôdôen lehetôvé teszi, hogy más üzleti biztosítók által nem vállalt piaci szegmensben, költségvetési háttérrel legyenek biztosíthatók a kis- és közepes vállalati szektor tagjai is. Az új, kedvezményes termék fejlesztési munkáit követôen az év elsô felében a biztosítás területén is megindul a gazdasági prioritásként kezelt vállalkozói kör export tevékenységének elôsegítése. A kötött segélyhitel (tied-aid) típusú ügyletek, amelyek a magyar exportôrök fejlôdô országokba történô piacra jutási lehetôségét szolgálják, kiemelt jelentôséggel bírnak a Biztosító tevékenységében. Számos üzlet elôkészítési munkálatai folynak. Az export promóció jelentôségét mutatja például, hogy a montenegrói iskolaépítési projektand marketable insurance), each one well separated from the other in legal, accounting and professional terms; this allows the Company to provide complex services to exporters, giving it a competitive edge on the market. The core mission of the Company is its nonmarketable insurance activity, a modern and market compliant instrument of the classical export promotion system. The non-marketable business covers risks that the market will not "take up" due to their tenor, the sovereign risk involved or the buyer s legal position; in accordance with international standards, they are covered on a state budget account. This line of business mostly involves high-value, generally medium- and long-term export transactions to higher risk countries. In the context of its state-backed activity, MEHIB strives to open up new opportunities for Hungarian exporters by assessing the risks involved. In 2005 the activity of MEHIB targeted two key strategic areas. While maintaining the momentum of the marketable business, which now accounts for a turnover of HUF 250 billion as a result of the dynamic growth of the past 3-4 years, we have set the objective of reinforcing our positions in nonmarketable transactions to countries of outstanding importance for the Hungarian economy. Destination country-wise, the share of Russia and CIS countries has increased in our portfolio in the past one or two years, making them priority strategic markets. Within the framework of the social housing program in Russia the first external project was realized with MEHIB s insurance cover. The positive economic developments were also reflected in the business growth of the Company. To facilitate the efficient implementation of business opportunities in the pipeline or foreseen for the future, MEHIB opened a representative office in Moscow in March Such permanent market presence, direct knowledge of the Russian regulatory framework and flexibility in risk assumption will provide a firm foundation for 2

3 ben történô részvétel döntéshozatalát követôen több magyar cég kapott további üzleti ajánlatot a térségben. A MEHIB Zrt. másik üzletága, a saját kockázatot viszontbiztosítói háttérrel megosztó piacképes biztosítási tevékenység, amely 2003-ban kezdett számottevôen fejlôdni, amikor jogosítványt kapott a teljes körû export és belföldi hitelbiztosításra. Az ágazat az utóbbi két évben megtartotta fokozott aktivitását az ügyfélkapcsolatok terén. A fejlôdéshez hozzájárul az erôteljes akvizíciós tevékenység és a folyamatos termék fejlesztés is. állomány folyamatos bôvítése, a díjbevétel növelése mellett. A MEHIB Zrt. a kormányzati elvárásoknak megfelelôen a jövôben is prioritásként kezeli versenyhelyzetének folyamatos javítását, üzleti aktivitásának növelését, valamint a költségkímélô gazdálkodást. A Társaság évi üzleti terve számol a Biztosító többoldalú szerepvállalásával a kormányzat által preferált területeken a tulajdonosi szerkezetváltozással összefüggésben feltáruló új lehetôségekkel. Gazdaságpolitikai döntés született az MFB-csoport erôsítésérôl, amely a MEHIB Zrt. jogi státuszát nem változtatja meg, ugyanakkor a Csoporton belül lehetôség nyílik az állami konstrukciók hatékony összehangolására. A Biztosító számol azzal, hogy az MFB-csoport tagjaként érvényesíti az ebbôl adódó elônyöket. Egyfiókos jellege ellenére közelebb kerül a vidéki vállalatokhoz is. Csillag István elnök Szakács Tibor vezérigazgató A jövôt illetôen elsôdleges cél az export forgalom növekedésének elôsegítése a hitelbiztosítás eszközrendszerének igénybevételével, a biztosítási forgalom és transactions and will hopefully be conducive to shortening the otherwise lengthy and complicated preparation phase and the identification of potential new markets. decision to participate in the school construction project of Montenegro, several Hungarian firms were approached with other business proposals from the region. capitalise on the resulting benefits as a member of the MFB Group. Despite its single-branch structure it will also get closer to companies located outside Budapest. The amendment of the relevant EU regulations in December 2005 and the subsequent decision of the Hungarian government have allowed us from 2006 onwards in cases where such cover is not available via other commercial insurance companies -, to provide insurance cover also to the SME sector with the backing of the central budget. In the first half of the year, following the completion of the development of the new, subsidised product, the promotion of the exports of SMEs, a priority target segment for economic policy, will start in the field of insurance as well. Tied-aid type transactions, offering opportunities to Hungarian exporters to access markets of developing countries, are also a priority for the Company. There are a number of deals in the pipeline. For instance, the importance of export promotion is indicated by the fact that following a The other business area of MEHIB, marketable insurance activity backed by international reinsurance, started to expand dynamically in 2003 when the Company was licensed to provide the full range of export and domestic credit insurance products. In the past two years the sector retained its dynamism in terms of client relations. Intensive customer acquisition and continuous product development also contributed to the progress. MEHIB s business plan for 2006 reckons with the manifold opportunities for the Company in the priority fields of the Government, also taking into account the change of ownership. A policy decision has been made to reinforce the MFB (Hungarian Development Bank) Group, which will not change the legal status of MEHIB but will offer additional scope to efficiently coordinate government-backed facilities within the Group. The Company expects to As for the future, the Company s objectives include the promotion of export growth through credit insurance and the steady increase in turnover of portfolios and of premium income. In line with government objectives MEHIB s primary aim is to continue improving its competitiveness, expand its business activities and operate cost efficiently. Dr. István Csillag Tibor Szakács Chairman Chief Executive Officer

4 A világgazdaság helyzete 2005-ben Avilággazdaság növekedésének lendülete 2004 közepétôl csökkent ugyan, 2005-ben mégis folytatódott a konjunktúra mérsékelt ütemû növekedése. Az IMF ôszi világgazdasági kitekintése (World Economic Outlook) bár az amerikai folyómérleg és költségvetési hiány továbbra is kockázatot jelent a világgazdaság számára a világgazdaság évi növekedését 4,3%-ban határozta meg. A világgazdasági növekedés szerkezete változatlan, erôteljes volt a fejlôdés az ázsiai országokban, elsôsorban Kínában, valamint az Egyesült Államokban, Japánban az év során gyorsult a GDP-bôvülés dinamikája, míg az Európai Unió gazdaságának növekedése a világátlag felét sem érte el. A globális növekedés motorja a szolgáltató szektor, de ígéretesek az ipari termelés tendenciái is. A feldolgozóipar értékesítési nehézségei idôszakosak voltak, az erôs verseny hatására az árszínvonal emelkedés mérsékelt, annak ellenére, hogy a kôolajárak drasztikusan, közel 70%-kal emelkedtek. A világgazdaság viszonylag dinamikus növekedését, amelyet a magas nyersanyagárak sem vetettek vissza, az államok expanzív fiskális politikái támogatták, és a befektetési hajlandóság is magas volt. Az országok egy részének egyre komolyabb gondot okozott központi költségvetésük növekvô hiánya, nem kevés közülük ikerdeficittel küzdött. Az eurózóna gazdasága a tavalyi év során fokozatosan talált magára, az év egészében 1,3%-kal, ezen belül Németország 1,1%-kal növekedett. A magyar gazdaság számára legfontosabb piacon, Németországban biztató jel, hogy a május óta készült havi felmérések a novemberit kivéve növekvô fogyasztói bizalmat és javuló üzleti bizalmi indexet mutattak. Németországban és Franciaországban a reformintézkedések kedvezô hatásai a második félévben már jelentkeztek, Olaszország pedig a felmérések szerint túl van a recesszión. Az Európai Unióhoz újonnan csatlakozott országok növekedési üteme magasabb volt a régi tagországokéhoz képest. Ezen belül a visegrádi országok gazdasága az uniós átlagot többszörösen meghaladó mértékben bôvült. A kelet-közép-európai országok közül Magyarországon 4,3% (a naptárhatást kiszûrve), Lengyelországban 3,2%- os volt az expanzió, míg a szlovák növekedés mértéke az 5%-ot is meghaladta, a Baltikumban pedig 10% körüli értékeket mértek. Az élénk világgazdasági kereslet kedvez az exportforgalom bôvülésének, az elônyös finanszírozási feltételek, a javuló hatékonyság és a magas vállalati nyereségek élénkítô hatással voltak a beruházásokra. The World Economy in 2005 Although the growth of world economy began to decline in the middle of 2004, moderate growth still continued in While the American current account and budget deficit still imposed a risk on the world economy, the IMF s autumn World Economic Outlook projected 4.3% growth of the world economy for There were no changes in the structure of world economy growth; there was robust development in the Asian countries, primarily in China as well as in the United States, the dynamism of GDP growth accelerated in Japan during the year, while the growth rate of the economy of the European Union did not even reach 50% of the world average. Global growth was driven by the service sector, but industrial output tendencies were also promising. The processing industry faced periodical sales difficulties with strong competition and moderate price increases despite a drastic, nearly 70% increase in oil prices. The relatively dynamic growth of the world economy, which was not held back even by high raw material prices, was supported with expansive fiscal policies of various states and there were also intensive investment activities. Some countries faced an increasing problem of growing central budget deficit, and quite a few of them struggled with a twin deficit. The economy of the euro zone gradually picked up last year, with 1.3% growth throughout the year, including 1.1% growth in Germany. It was an encouraging sign in Germany, which is the most important market for the Hungarian economy, that the monthly surveys prepared since May 2005 showed increasing consumer trust and improving business trust indices apart from the November results. The favourable impacts of reform measures could be observed in Germany and France in the second half of the year, and surveys indicate that Italy has also overcome recession. The growth rate of the new Member States of the European Union was higher than in the old Member States. Within this group, the economy of the Visegrád Countries grew significantly more dynamically than the EU average. Among the East- Central European countries, expansion was 4.3% in Hungary (eliminating the calendar effect), 3.2% in Poland, while the Slovak growth exceeded even 5%, while around 10% was registered in the Baltic States. The intensive world market demand is favourable for the increase of export turnover; favourable financing terms and conditions, improving efficiency and high corporate profits all boosted capital investments. 4

5 A magyar gazdaság helyzetének alakulása 2005-ben Amagyar gazdaság 2005-ben továbbra is dinamikus növekedési pályán mozgott. A bôvülés üteme az év során viszonylag egyenletes volt, az év egészében a naptárhatást kiszûrve 4,3%-kal nôtt a bruttó hazai termék. Folytatódott az egészséges szerkezetû, fenntartható növekedés, melynek fô hajtóereje az export, valamint a beruházások bôvülése volt. Az ipari termelés gyorsuló ütemben növekedett: az ágazat bruttó termelése 7,3%-kal volt magasabb, mint ben. Ezen belül az építôiparban tartósnak bizonyult a 10% feletti dinamika. A szolgáltató ágazatok továbbra is a GDP-tôl kissé elmaradó ütemben bôvültek, és a mezôgazdaságban az elôzô évi kiugróan magas, 30% fölötti növekedéshez képest visszaesés volt ben a külkereskedelmi termékforgalom adatai kedvezôen alakultak, a kivitel volumene 11%-kal, a behozatalé pedig 5%-kal nôtt az elôzô évhez képest. A folyóáras adatok alapján kisebb az ütemkülönbség: az export forintértéke 10%-kal, az importé pedig 7%-kal bôvült, míg euróban mérve 11%, illetve 8% volt a dinamika. Mindezek eredményeként a külkereskedelmi mérleg hiánya 2005-ben 2,839 Mrd EUR lett, amely az elôzô évinél 1,075 Mrd EUR-ral kisebb. A 2004 végén felgyorsult dezinflációs folyamat márciusáprilisban megtorpant, amelyben nagy szerepe volt az üzemanyagok év eleje óta tartó drágulásának, ami elsôsorban a világpiaci kôolajárak nagyarányú emelkedésével függött össze. Ezt követôen szeptemberig az infláció 3,5-3,9% közötti sávban mozgott, majd októberben nem kizárólag az üzemanyagok elôrehozott áfa-csökkentésének köszönhetôen 3,2%-ra esett. Az év egészét tekintve a fogyasztói árindex éves átlagban 3,6% volt ben folytatódott a munkanélküliség emelkedése, a foglalkoztatás szintje ugyanakkor gyakorlatilag változatlan maradt ben éves átlagban 7% körül alakult a munkanélküliségi ráta. A magyar gazdaság fejlôdését továbbra is egyensúlyi problémák nehezítik ben is igen magas deficittel zárt az államháztartás, az eredményszemléletû, vagyis uniós módszertan szerinti hiány a GDP 6,1%-át tette ki. A folyó fizetési mérleget kedvezôen befolyásolták a külkereskedelmi statisztikai adatok. Az elôzetes adat szerint ben a folyó fizetési mérleg hiánya 6,4 milliárd euró volt. Hungarian Economy in 2005 The Hungarian economy continued its dynamic growth in The growth rate was relatively even throughout the year, and the gross domestic product increased by 4.3% in the whole year, eliminating the calendar effect. Sustainable growth in a healthy structure continued, driven mainly by exports and an increase in capital investments. Industrial output grew at an accelerated pace: the gross output of the sector was 7.3% higher than in Within that, dynamism of the construction industry over 10% proved to be a durable trend. The service branches continued growing at a lower rate than the GDP, and the decline could be observed in agriculture compared to the outstandingly high, more than 30% growth in the previous year. In 2005, the foreign trade turnover produced favourable data the export volume increased by 11%, and import volume grew by 5% compared to the previous year. The difference in growth rate was lower on the basis of current price data: the export growth in HUF was 10%, and imports grew by 7%, while the dynamism was 11%, and 8%, respectively in euros. As an overall result, in 2005 the foreign trade deficit was EUR billion, which was EUR billion lower than in the previous year. The disinflation process, which accelerated at the end of 2004, came to a halt in March-April, as a result of fuel price increases, applicable from the beginning of the year, and relating primarily with the large increase in the world market oil prices. Later on, inflation varied between % until September, and then it fell to 3.2% in October, not only as a result of the VAT reduction on fuels. For the whole year, the annual consumer price index average was 3.6%. Unemployment continued to increase in 2005, although the employment rate practically did not change. The annual average unemployment rate was around 7% in Balance problems continue to make development of the Hungarian economy difficult. The budget closed 2005 with a rather high deficit again, as in the accrual-based, i.e., EU methodology, the deficit represented 6.1% of GDP. The current account was favourably influenced by the foreign trade statistics. According to the provisional figures, the current account deficit was EUR 6.4 billion in HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

6 A MEHIB évi tevékenysége JOGSZABÁLYI KÖRNYEZET Tekintettel a Társaság tulajdonosi struktúrájában év végén bekövetkezett változásokra, a év elsô harmada a megújult összetételû ügyvezetô és ellenôrzô testület, valamint a Társaság legfôbb szervének, a közgyûlésnek a cégjogi átvezetése, mûködtetése jegyében zajlott. A MEHIB tevékenységét szabályozó Kormányrendelet módosítása több éve elôkészítés alatt állt végén a Kormány elfogadta a benyújtott javaslatokat. Ennek alapján szabályozásra került a befektetés-biztosítás, a garanciabiztosítás és a használt gépek exportjának, valamint a KKV-k biztosítása, új díjtartalékolás került bevezetésre. TERMÉKFEJLESZTÉS A nem-piacképes üzletágban a jelenlegi termékstruktúra mellé, a külkereskedelem-finanszírozás technikai sokszínûségéhez hozzájáruló, azt kiegészítô termékként a tervezett L/C-biztosítási módozat kifejlesztéséhez elkészült a nemzetközi gyakorlatot is figyelembe vevô anyag. Az egyedi termékek továbbfejlesztése megtörtént. A termékek általános feltételeiben a termékspecifikus módosítások lényege, hogy azok kiegészültek a természeti és a nukleáris katasztrófa biztosítási eseménnyel, pontosításra került bennük a kockázatviselés tartama, részletesen tárgyalják a díjfizetés módját és kiegészültek a deviza alapú díj- és kárfizetési opció alkalmazásának lehetôségével. A piacképes üzletág biztosítási termékei alapvetôen ben is lefedték a piac részérôl elvárt szolgáltatási igényeket. Ezért az év során csupán technikai jellegû, értelmezéskönnyítô konstrukciókorszerûsítô fejlesztések történtek. KOCKÁZATELBÍRÁLÁS Az egyes üzletekhez kapcsolódó kockázatok típusai alapján szakosodott a Biztosító kockázatelbírálási tevékenysége. A közép-, hosszú lejáratú nem-piacképes üzletek kockázatának megállapítására a MEHIB megalakulása óta rendelkezik saját országkockázat minôsítô rendszerrel, amelyet folyamatosan fejleszt. Félévente minôsíti szuverén kockázat szempontjából a világ országait és ez alapján alakítja ki fedezeti politikáját, amelyet az Igazgatóság hagy jóvá. Az országbesorolás, valamint az OECD minôsítése együttesen hat a megfelelô díjpolitika kialakítására. A konkrét biztosítási ügyletek befogadását megelôzôen részletes országértékelô anyag készül. Az ügyletek vevôkockázatának elemzése az országkockázat figyelembevételével kiterjed bankok, szakágazatok, illetve a projektek speciális kockázatának értékelésére. A MEHIB saját bankelemzési rendszerrel rendelkezik ben tovább folytatódott a minôsítésre került bankadatbázis növelése konkrét ügyletek kapcsán vagy banki megkeresésre. Ezzel tovább nôtt a bevizsgált, limittel rendelkezô bankok száma. A megadott limitek alapján az exportálni szándékozó vállalatok fontos információkhoz jutnak a potenciális vevôkkel kapcsolatos körülményekrôl. A közép-, hosszú távú ügyletekre az egységes értékelési szempontok szerint kialakított cégkockázat minôsítési- és limitrendszer vonatkozik ben folytatódott az elôzô évi tendencia, miszerint számában és volumenében egyaránt jelentôs érdeklôdés mutatkozott az ún. sub-sovereign típusú kockázati hátterû ügyletek iránt. A rövid lejáratú ügyletekre jellemzô kockázatelbírálási tevékenység felöleli a klasszikus ún. underwriting tevékenységek teljes körét. Ide tartozik az új vevôlimitek megállapítása, a meglévôk idôszakos felülvizsgálata, a limit növelési kérelmek elbírálása, továbbá speciális tevékenységek végzése (pl. aktív és passzív fronting ügyletek kiszolgálása, faktoring biztosítás, az ügyfél saját hatáskörében eldönthetô limitek kiadása). Activities of MEHIB in 2005 LEGAL ENVIRONMENT In view of the changes in the capital structure of the Company taking place at the end of 2004, the first third of 2005 was dominated by the registration of changes and operation under the corporate law of the management and audit boards, as well as the highest organ of the Company, the General Meeting. The amendments of the Government Decree regulating the activities of MEHIB had been prepared for many years. At the end of 2005, the Government accepted the submitted proposals, based on which regulations have been introduced for investment insurance, guarantee insurance, insurance for the export of second-hand machines and SME insurance, and new rules were adopted for premium provisions. PRODUCT DEVELOPMENT A document was prepared in the non-marketable business segment for the development of the L/C insurance product supplementing the current product structure, contributing to the technical variety of foreign trade finance as a supplementary product, for which the international practice was also taken into account. Development continued on individual products. The main purpose of productspecific modifications in terms of the general terms and conditions of the individual products is to complete them with natural and nuclear disaster events, covered by the insurance, to clarify the term of risk assumption, to provide in detail on the method of premium payment and to supplement them with an FX-based premium and claim payment option. The insurance products of the marketable segment continued to cover the service requirements of the market in 2005 too. Therefore, in 2005, all product development was only technical in nature, making interpretation easier. RISK ASSESSMENT The risk assessment activities of the Company have been specialised according to the types of risks inherent in various transactions. For setting up an appropriate cover policy, in respect of medium-and long-term non-marketable transactions, MEHIB developed its own country risk rating system since the beginning of its operations. The system is continuously updated. The countries of the world are rated semi-annually in terms of sovereign risks, and the cover policy is adjusted accordingly with the approval of Board of Directors. MEHIB s own country rating and the OECD rating together affect the adequate premium policy. Prior to the approval of any actual insurance transaction, a detailed country analysis is prepared. The analysis of the buyer s risks of the transactions with consideration to the country risk rating extends to the special risk assessment of banks, economic sectors and specific projects. MEHIB has its own bank rating system. In 2005 it continued to expand its database of rated banks in relation to specific transactions or upon specific bank requests. Thus the number of rated banks with an eligible limit rose. Based on the specified limits, companies intending to export their products can obtain important information about the conditions of their potential customers. 6

7 MARKETING TEVÉKENYSÉG A MEHIB marketing koncepciójának alapja, hogy makrogazdasági és saját üzleti elônyökön alapuló szemlélettel, állami részvénytársaságként, korrekt üzleti partnere legyen célcsoportjának. Az üzleti tervben meghatározottak szerint 2005-ben a nem-piacképes üzletág marketing feladata a küldetés népszerûsítése, az állam szerepvállalásának megfogalmazása kiemelten a kormány által meghirdetett Szülôföld-program keretében valósult meg. A MEHIB szerepe a Szülôföld Programban elsôdlegesen az, hogy hitelbiztosítási fedezet nyújtásával lehetôvé tegye olyan projektek megvalósulását, amelyek a határon túli magyarlakta területek infrastruktúrájának fejlesztésével, kiépítésével, az ott élôk életkörülményeinek, illetve az ott mûködô vagy oda települô vállalatok gazdasági környezetének a javulását eredményezi. Az év során a MEHIB szakemberei számos alkalommal tartottak elôadást a határon túli településeken a Biztosítónak a programban betöltött szerepérôl. A piacképes üzletág erôsítésére 2005-ben több új brókerszerzôdés került megkötésre. Ezen kívül a MEHIB szolgáltatásainak népszerûsítése érdekében részt vett számos konferencián és rendezvényen, valamint interjúkon és riportokon keresztül folyamatosan tájékoztatta tevékenységérôl a gazdasági élet szereplôit. EGYÜTTMÛKÖDÉS A NEMZETKÖZI SZERVEZETEKKEL Európai Unió MEHIB európai uniós tagállami biztosítóként megfelelt a mûködéséhez és az üzleti tevékenységéhez kapcsolódó közösségi elôírásoknak. A Biztosító eleget tett az uniós átláthatósági követelményeknek, a bejelentési- és konzultációs, illetve a kötelezô rendszeres adatszolgáltatási elvárásoknak. Ezen túlmenôen, az uniós szakmapolitikai döntés-elôkészítô testületek számára, a nemzeti pozíció kialakításához folyamatosan intézményi értékeléseket, hatáselemzéseket, szakmai javaslatokat dolgozott ki, szem elôtt tartva a magyar exportôrök versenyérdekeinek támogatását. OECD 2005-ben került kibocsátásra az OECD megújított Megállapodása az államilag támogatott exporthitelezés irányelveirôl, mely az állami hátterû tevékenység szabálykönyve. A Biztosító megfelelt az OECD elôírások naprakész alkalmazása követelményének. Az egyedi ügyletekre vonatkozóan a Társaság teljesítette a környezetvédelmi elvárásokat is, mivel környezeti szempontból kockázatos ügyletet nem biztosított. Ugyancsak a nemzetközi követelményeknek megfelelô gondossággal járt el a korrupció elleni ügyfélnyilatkozat alkalmazásával is. Az OECD fóru- The corporate risk rating and limit system for medium and long-term transactions is based on standard evaluation criteria. The previous year s tendency of a significant interest, both in number and volume, in transactions involving so-called sub-sovereign type risks, continued in The risk assessment of short-term transactions includes the whole range of classic underwriting activities. This includes granting new customer limits, periodic review of existing limits, assessment of applications for limit increases, as well as special activities (e.g., active and passive fronting transaction services, factoring insurance, issue of limits for decision-making by the customer within his own competence). MARKETING ACTIVITIES The marketing concept of MEHIB is based on the objective to operate as a fair business partner of its group as a state-owned joint stock company, with an approach based on macroeconomic and own business advantages. Pursuant to the business plan, in 2005 the marketing responsibility of nonmarketable business segment was to promote the mission, while the role of the state was highlighted mainly in the framework of the Homeland Programme launched by the Government. The primary role of MEHIB in the Homeland Programme is to provide credit insurance collateral facilitating the implementation of projects that improve the living conditions of trans-border areas populated by Hungarians, and the economic environment of companies already operating or setting down there by developing and installing infrastructure in such areas. During the year, the expert of MEHIB gave numerous presentations on the role of the insurer in the programme in towns and villages over the borders. Several new brokerage agreements were signed in 2005 to support the marketable business segment. In addition, in order to promote its services, MEHIB took part in various conferences and other events, and it also kept informing the actors of economy on its activities in various interviews and reports. INTERNATIONAL CO-OPERATION European Union As an insurer in a European Union Member State, MEHIB complied with the community requirements for operation and business activities. The Insurer satisfied the EU transparency requirements, reporting and consultation, as well as mandatory reporting expectations. In addition, it regularly prepared institutional evaluations, impact analyses, and technical proposals for groups preparing decisions in a particular EU technical policy, providing valuable contributions to the national position, bearing in mind support of the competitive interests of Hungarian exporters. OECD In 2005, OECD issued its renewed Agreement on officially supported export credits, which is the main rulebook for activities supported by the state. The Insurer fulfilled the requirement of up-to-date application of OECD regulations. In terms of individual transactions, the Company also fulfilled the environmental expectations, because it did not insure any transaction involving environmental

8 mai számára kötelezô adat- és információ szolgáltatások teljesítése megtörtént. Magyarország segélyhitelezési tevékenységéhez kapcsolódó tárcaközi munkacsoportban a Biztosító szavazati joggal vesz részt ben elôkészületbe vett segélyhitel ügyletek: Montenegró-iskolaépítés, Vietnam-szénerômû; Indonézia- infrastrukturális projektek, exportáruk/szolgáltatások. Berni Unió A MEHIB a Berni Unió Egyezményében foglalt ajánlásokat maradéktalanul betartotta, üzleti tevékenysége, termékei és szolgáltatásai megfeleltek az Unió standardjainak. A nemzetközi szakma-specifikus információcsere elônyeit a Biztosító mind a napi üzletkötése és termékeinek fejlesztése, mind az intézményi stratégiájának kialakítása során kiaknázta. A Berni Unió szakmai továbbképzései, közvetlen intézményi kapcsolatainak hálózata a Biztosító számára lehetôvé tette a nemzetközi szintû szakismeretekhez való folyamatos hozzáférést. A MEHIB a beszámolási idôszakban eleget tett a Berni Unió valamennyi nemzetközi jelentési és adatszolgáltatási elôírásának. A Berni Unió tagságára készülô fejlôdô gazdaságokban mûködô intézményeket tömörítô ún. Prágai Klub munkájában a MEHIB alapító tagként vesz részt. Szakmai, üzleti, kockázatkezelési tapasztalatainak átadásával, a Klub információ-áramlásában való aktív részvételével segítette a fejlôdô tagszervezeteket. INFORMATIKA A MEHIB informatikai rendszere az EU normáival összhangban biztosítja a személyes adatok védelmét, a nyilvántartott adatok konzisztenciájának ellenôrzését és az adatvédelmet. A Társaság 2005-ben is nagy figyelmet fordított az informatikai üzemeltetés és adatbiztonság területére. Az év során kidolgozásra került egy vázlatos, de technikai részleteket is tartalmazó cselekvési terv a jelenleg használt informatikai rendszer átfogó korszerôsítésére. A terv mind hardware oldalon, mind fejlesztési oldalon összefoglalja azokat a szempontokat, amelyek alapján a megfelelô irányvonalakat meg lehet fogalmazni, és az ehhez szükséges döntéseket elô lehet készíteni. A MEHIB ÉVI EXPORTHIT (M Ft) MEGNEVEZÉS 2004 Fedezetbevétel ,0 Bruttó díjbevétel 505,7 Kárfizetés 0,0 Kármegtérülés 1.100,1 NEM-PI risks. Similarly, it proceeded with care in line with international requirements applying a customer declaration against corruption. All mandatory data and information were reported to the various OECD fora. The Insurer takes part in the inter-ministerial task force relating to Hungary s aid credit activities with a voting right. The following aid credit transactions were prepared in 2005: school construction in Montenegro, wind power plant in Vietnam; infrastructure products in Indonesia, export goods/services. Berne Union MEHIB complied with all recommendations stated under the Berne Union Convention, and its business activities, products and services satisfied the standards of the Union. The Insurer used the advantages of international trade-specific information exchange both during its daily transactions and product development, as well as in relation to the development of its institutional strategy. The Insurer also had regular access to international expertise with the help of the professional training and direct institutional network of the Berne Union. During the reporting period, MEHIB satisfied all the international reporting and data supply requirements of the Berne Union. MEHIB takes part in the activities of the so-called Prague Club, comprising the institutions operating in the developing economies preparing for membership in the Berne Union as a founding member. It assisted the developing member organisations by sharing with them its technical, business and risk management experiences, and actively participating in the information flow of the Club. INFORMATION TECHNOLOGY In accordance with EU standards, MEHIB s IT system protects personal data, checks consistency of all registered data and supports data protection. The Company continued to focus on IT operation and data security in 2005 too. During the year, the outline of an action plan was developed with technical details for the overall improvement of the currently used information MAIN CHARACTERISTICS OF THE (HUF million) DESCRIPTION NON-MARK 2004 Cover 11,352.0 Gross premium income Claims paid 0.0 Recoveries 1,100.1 system. This plan summarises all criteria based on which the right directions can be stated and necessary decisions may be prepared both in terms of hardware and development. 8

9 EL-BIZTOSÍTÁSI TEVÉKENYSÉGÉNEK FÔ JELLEMZÔI ACKÉPES PIACKÉPES ÖSSZESEN , , , , ,4 276,7 657,4 615, ,1 891,7 10,4 248,6 259,6 248,6 270, ,2 17,1 34, , ,6 A MEHIB 2005-ben 267,3 Mrd Ft összegû forgalomhoz nyújtott biztosítási fedezetet, ami az elôzô évhez viszonyítva közel 5%-os növekedést jelent. EXPORT CREDIT INSURANCE ACTIVITY OF MEHIB IN 20O5 ETABLE MARKETABLE TOTAL , , , , , , , , ,133.6 In 2005, MEHIB insured HUF billion worth turnover, involving nearly 5% growth compared to the previous year. HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

10 BEN FEDEZETBE VETT FORGALOM ALAKULÁSA (MRD HUF) ben a Biztosító a nem-piacképes, közép/hosszú lejáratú egyedi biztosításokkal a hagyományos piacokra irányuló exportot segítette elô, többek között orosz, horvát, boszniai és belarusz viszonylatokban. A piacképes biztosításokkal elsôsorban a fejlett országokba irányuló kivitel fokozását tette lehetôvé a Társaság, pl. német, osztrák, angol, francia, olasz, román és más viszonylatokban. A MEHIB az export mellett ügyfeleinek belföldi szállításait is biztosítja, amelybôl 2005-ben több mint 160 Mrd Ft összegû fedezetbevétele származott Nem-piacképes Piacképes Összesen TURNOVER COVERED BY MEHIB IN (HUF BILLION) Within the total turnover, the Company s nonmarketable medium/long-term business helped to promote exports to traditional markets, such as Russia, Croatia, Bosnia and Belarus. With its marketable insurance activity, the Company contributed to increase the exports mainly to developed markets, e.g., to Germany, Austria, England, France, Italy, Romania and other countries. In addition to exports, MEHIB also insures domestic transactions of its customers, which generated more than HUF 160 billion cover in Non-marketable Marketable Total 10

11 A MEHIB ÉVI EXPORT CÉLÚ FEDEZETBEVÉTELÉNEK LEGNAGYOBB FORGALMÚ VISZONYLATAI (%) ORSZÁG A ÉVI FEDEZETBEVÉTELBÔL NEM-PIACKÉPES PIACKÉPES ÖSSZES Amerikai Egyesült Államok 2,3 2,3 Ausztria 11,5 11,5 Belarusz 2,7 2,7 Belgium 1,1 1,1 Bosznia-Hercegovina 1,7 1,7 Bulgária 2,4 2,4 Cseh Köztársaság 2,9 2,9 Franciaország 3,8 3,8 Hollandia 1,1 1,1 Horvátország 13,9 1,4 15,3 Lengyelország 3,0 3,0 Nagy-Britannia 3,4 3,4 Németország 19,1 19,1 Olaszország 6,9 6,9 Oroszország 2,1 2,1 Portugália 1,2 1,2 Románia 7,0 7,0 Svédország 1,4 1,4 Szlovákia 4,3 4,3 Törökország 3,9 3,9 Egyéb 2,9 2,9 Összesen 20,4 79,6 100,0 COUNTRIES WITH THE HIGHEST TURNOVER COVERED BY MEHIB IN 2005 (%) COUNTRY TURNOVER COVERED IN 2005 NON-MARKETABLE MARKETABLE TOTAL United States of America Austria Belarus Belgium Bosnia-Herzegovina Bulgaria Czech Republic France Holland Croatia Poland UK Germany Italy Russia Portugal Romania Sweden Slovakia Turkey Other Total HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

12 DÍJBEVÉTEL A MEHIB évi bruttó díjbevételének összege 891,7 M Ft volt. Ezen belül a nem-piacképes üzletág díjbevétele elmaradt az elôzô évi szinttôl, melynek oka egyrészt egy korábbi ügylet meghiúsulása, másrészt pedig két másik, igen jelentôs díjbevételt hozó üzlet létrejöttének elhúzódása volt. Ez utóbbiak várhatóan 2006-ban realizálódnak. Ezen kívül az elôkészítés alatt lévô, valamint a jóváhagyott, de még meg nem valósult ügyletek száma és volumene biztató képet mutatnak a jövôre nézve. A piacképes üzletág díjbevétele ugyancsak valamelyest elmaradt a évi szinttôl. Ez elsôsorban a hazai biztosítási piac átrendezôdésével, azaz új piaci szereplôk megjelenésével függ össze, melynek minden negatív következményét a MEHIB nem tudta kivédeni. KÁRFIZETÉS, KÁRMEGTÉRÜLÉS A MEHIB évben összesen 270 M Ft-ot fizetett ki károkra, ebbôl 10,4 M Ft-ot nem-piacképes, 259,6 M Ftot pedig piacképes károkra. A kármegtérülés 3.133,6 M Ft-ot tett ki, melybôl a nem-piacképes kockázatú biztosításokra 3.099,2 M Ft, a piacképes kockázatú károkra pedig 34,4 M Ft összeg térült meg A ÉVI ÜZLETI DÍJBEVÉTEL ÜZLETÁGAK SZERINTI MEGOSZLÁSA (%) Nem-piacképes Piacképes Összesen PREMIUM INCOME The gross premium income of MEHIB in 2005 was HUF million. Within this, the premium income of the non-marketable business segment was below the previous year s figure partly because of the failure of a previous transaction, and partly because of a delay in the closing of two other transactions generating considerable premium revenue. These transactions are expected to be closed in In addition, the number and volume of transactions under preparation, as well as the ones approved but not yet implemented indicate a promising future. The premium revenue of the marketable business segment was also slightly below the 2004 figure. This was mainly related with the restructuring of the Hungarian insurance market and appearance of new market actors, and MEHIB was unable to eliminate all negative consequences of those changes. CLAIMS AND RECOVERIES In 2005, MEHIB paid in total HUF 270 million for claims, of which HUF 10.4 million were paid to non-marketable, and HUF million to marketable claims. Claim recovery amounted to HUF 3,133.6 million, of which HUF 3,099.2 million was recovered on insurance with nonmarketable risks, and HUF 34.4 million was recovered on claims with marketable risks BUSINESS PREMIUM REVENUE BY BUSINESS SEGMENTS IN (%) Non-marketable Marketable Total 12

13 Felügyelô Bizottsági Jelentés a MEHIB Rt évi beszámolójához AFelügyelô Bizottság március 08-án megtartott ülésén tûzte napirendjére a MEHIB Rt évi éves beszámolójának megtárgyalását és jelentésének elfogadását. A Felügyelô Bizottság álláspontjának kialakításához felhasználta a februári keltezésû Beszámolót a MEHIB Zrt évi üzleti tevékenységérôl és gazdálkodásáról, ennek kiegészítô Mellékleteit, a független könyvvizsgáló szóbeli állásfoglalását, a belsô ellenôr jelentéseit a évre vonatkozó ellenôrzésekrôl, a felügyelô bizottsági és az igazgatósági üléseken szerzett tapasztalatokat, valamint a társaság vezetésével folytatott rendszeres megbeszéléseket. A Felügyelô Bizottság 2005-ben kiemelten foglalkozott: a évi Állami Számvevôszéki jelentésben foglaltak teljesítésével, a középtávú stratégia módosításával, a befektetési politikával, a számítástechnika helyzetével, a piacképes ágazatnál a kockázatelbírálás folyamatával. A Társaság pénzügyi helyzetének és a december 31-én végzôdô év mûködési eredményének, illetve a könyvvizsgálat tartalmának jobb megértése érdekében az éves beszámolóból kivonatolt mérleg és az eredmény-kimutatás az ôket tartalmazó éves beszámolóval, illetve az arról készült márciusi keltezésû könyvvizsgálói jelentéssel együtt olvasandó. A Felügyelô Bizottság összetétele a üzleti évben változott, a tagok száma 4 fôrôl 7 fôre nôtt, ami elôsegítette feladatainak ellátását. A Felügyelô Bizottság a évi munkatervében megfogalmazottakat teljesítette. A Felügyelô Bizottság elnöke rendszeresen részt vett az Igazgatóság ülésein. A Felügyelô Bizottság év folyamán 11 ülést tartott. A Felügyelô Bizottság évben irányította és folyamatosan beszámoltatta a belsô ellenôrt, szakmailag felügyelte a munkáját. A MEHIB Rt. gazdálkodását és üzleti tevékenységét év folyamán a Kormányzati Ellenôrzési Hivatal, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete és az Állami Számvevôszék vizsgálta. A Felügyelô Bizottság folyamatosan figyelemmel kísérte a MEHIB Rt. vezetésének ezekkel a vizsgálatokkal kapcsolatos intézkedési terveit, azok végrehajtását, és a belsô ellenôr ezekkel kapcsolatos tevékenységét. A Felügyelô Bizottság különös figyelmet szentelt a belsô szabályzatoknak való megfelelésnek. Supervisory Board Report for MEHIB s 2005 Report T he Supervisory Board put the discussion and approval of MEHIB 2005 Annual Report on the Agenda of its meeting on 8 March The Supervisory Board formulated its position based on the "Report of MEHIB s business activities in 2005" dated February 2006, its supplementary annexes, the verbal position of the independent auditor, internal audit reports on the audits conducted in 2005, the experiences gained at the meetings of the Supervisory Board and Board of Directors as well as regular meetings with the management. In 2005 the Supervisory Board devoted special attention to the implementation of the contents of the 2005 State Audit Office report, modification of the medium-term strategy, the investment policy, the IT environment and the risk assessment process prevailing at the marketable business line. For the purpose of better understanding of the financial position of the company and the operating profit as well as audit contents of the year ended on 31 December 2005 the balance sheet and profit and loss account extracted from the annual report should be read along with the Annual Report containing them as well as the audit report of the 2005 annual financial statements. The composition of the Supervisory Board changed during the 2005 business year and the number of members increased from 4 to 7, which assisted the Board in performing its tasks. The Supervisory Board fulfilled its tasks set out in its 2005 Annual Work Plan. The chairman of the Supervisory Board regularly attended the meetings of the Board of Directors. The Supervisory Board had 11 meetings in In 2005 the Supervisory Board supervised the work of the internal auditor and demanded regular reports from her. The operation and business activities of MEHIB were reviewed by the Government Control Office, HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

14 A Felügyelô Bizottság külön foglalkozott az éves tervvel és negyedévente ellenôrizte annak megvalósítását. A Felügyelô Bizottság a tulajdonosok számára készített éves beszámolót a MEHIB Zrt. vezetôinek és a könyvvizsgálónak az írásbeli jelentése és a szóbeli kiegészítése figyelembevételével március 08-ai ülésén megvitatta, és azt elfogadásra javasolta. A Felügyelô Bizottság megállapítása szerint a évi beszámoló a hatályos jogszabályoknak megfelelôen készült és a MEHIB Zrt. vagyoni, pénzügyi és jövedelmi viszonyairól megbízható és valós képet ad. A Felügyelô Bizottság javasolja, hogy a Tulajdonosok a MEHIB Zrt. teljes adózott nyereségét helyezzék a Társaság eredménytartalékába. Budapest, március 08. Sajósiné dr. Kováts Magdolna FB-elnök the Hungarian Financial Supervisory Authority and the State Audit Office in The Supervisory Board regularly monitored the action plans of the management of MEHIB in relation to such audits and their execution, as well as the applicable activities of the internal auditor. The Supervisory Board focused its attention especially on compliance with internal regulations. The Supervisory Board proposes to the shareholders to transfer the total profit after taxation into the profit reserve of the Company. Budapest 8 March The Supervisory Board took special emphasis in monitoring the annual plan and checking its implementation quarterly. Dr. Magdolna Kováts Mrs. Sajósi Supervisory Board chairperson The Supervisory Board discussed the annual report prepared for the shareholders on its meeting held on 8 March 2006 taking into account the written report and verbal comments of the management of MEHIB and the auditor and proposed it for approval. The Supervisory Board concluded that the 2005 report had been prepared in compliance with the effective legal regulations and reflects the assets and liabilities, the financial standing and income position of MEHIB. 14

15 Független könyvvizsgálói jelentés Independent Auditor s Report

16 A MEHIB évi gazdálkodása A MEHIB a 2005-ös gazdasági évet 50,9 M Ft adózott eredménnyel zárta. MEHIB ÖSSZEVONT MÉRLEGE (MILLIÓ FT) MEGNEVEZÉS Immateriális javak 19,3 27,0 Befektetések 8092,6 8152,3 Ingatlanok 0,6 2,0 Befektetések kapcsolt vállalkozásokban 6,0 0,0 Egyéb befektetések 8086,0 8150,3 Követelések 1088,2 176,5 Biztosítási ügyletekbôl 313,1 129,2 Viszontbiztosítói ügyletekbôl 104,5 8,4 Egyéb követelések 670,5 38,9 Egyéb eszközök 89,3 113,3 Aktív idôbeli elhatárolások 262,0 235,8 Eszközök (aktívák) összesen 9551,5 8704,9 Saját tôke 6331,2 6382,1 Jegyzett tôke 4250,0 4250,0 Eredménytartalék 1943,6 2081,2 Mérleg szerinti eredmény 137,6 50,9 Biztosítástechnikai tartalékok 799,0 900,8 Céltartalékok 1379,4 1084,9 Kötelezettségek 254,2 189,3 Passzív idôbeli elhatárolások 787,7 147,8 Források (passzívák) összesen 9551,5 8704,9 Operation of MEHIB in 2005 CONSOLIDATED BALANCE SHEET OF MEHIB ZRT. (HUF MILLION) MEHIB closed the 2005 business year with HUF 50.9 million profit after taxation DESCRIPTION Intangible assets Investments Real estate Investment in joint ventures Other investments Receivables From insurance transactions From reinsurance transactions Other receivables Other assets Prepayments and accrued income Total assets Equity Shareholders capital Retained earnings Retained profit for the year Technical reserves Provisions Liabilities Accrued liabilities Total liabilities

17 EREDMÉNYKIMUTATÁS (MILLIÓ FT) MEGNEVEZÉS Biztosítástechnikai bevétel 1488,8 1243,4 Biztosítástechnikai ráfordítás 2029,9 1884,5 Biztosítástechnikai eredmény -541,1-641,1 Befektetési bevételek 722,0 794,1 Befektetési ráfordítások (-) 48,3 32,5 Befektetési eredmény 673,7 761,6 Egyéb bevételek 103,5 15,8 Egyéb ráfordítások (-) 77,5 77,3 Szokásos váll.eredmény 158,6 59,0 Rendkívüli bevételek 0,0 0,0 Rendkívüli ráfordítások (-) 0,0 0,1 Rendkívüli eredmény 0,0-0,1 Adózás elôtti eredmény 158,6 58,9 Adófizetési kötelezettség 21,0 8,0 Adózás utáni eredmény 137,6 50,9 PROFIT AND LOSS ACCOUNT OF MEHIB (HUF MILLION) DESCRIPTION Insurance income Insurance expenditures Profit/loss on insurance activity Investment income Investment expenditures (-) Profit/loss on investment activity Other income Other expenditures (-) Ordinary business profit Extraordinary income Extraordinary expenditures Extraordinary profit/loss Pre-tax profit Tax liability Profit/loss after tax HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

18 A MEHIB Zrt. tisztségviselôi 2005-ben IGAZGATÓSÁG DR. CSILLAG ISTVÁN (igazgatósági elnök) EXIMBANK/MEHIB Zrt. (elnök) SZAKÁCS TIBOR (igazgatósági tag) MEHIB Zrt. (vezérigazgató) DR. BODNÁR ZOLTÁN (igazgatósági tag) EXIMBANK Zrt. (vezérigazgató) CZIRJÁK SÁNDOR (igazgatósági tag) Magyar Fejlesztési Bank Zrt. (vezérigazgató) MERFELSZ GÁBOR (igazgatósági tag) Magyar Fejlesztési Bank Zrt. (vezérigazgató-helyettes) DR. PARRAGH LÁSZLÓ (igazgatósági tag) Magyar Kereskedelmi és Iparkamara (elnök) SARKADI NAGY BARNA (igazgatósági tag) Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Zrt (vezérigazgató-helyettes) DR. TARJÁN ZOLTÁN (igazgatósági tag) Földmûvelésügyi és Vidékfejlesztési Minisztérium (fôosztályvezetô) ZÁVOCZKY ANDRÁS PÉTER (igazgatósági tag) Gazdasági és Közlekedési Minisztérium (fôosztályvezetô) Board and The Auditor of MEHIB Ltd. in 2005 BOARD OF DIRECTORS DR. ISTVÁN CSILLAG (Chairman) TIBOR SZAKÁCS (Member) DR. ZOLTÁN BODNÁR (Member) SÁNDOR CZIRJÁK (Member) GÁBOR MERFELSZ (Member) DR. LÁSZLÓ PARRAGH (Member) BARNA SARKADI NAGY (Member) DR. ZOLTÁN TARJÁN (Member) ANDRÁS PÉTER ZÁVOCZKY (Member) EXIMBANK/MEHIB Pte Ltd. (Chairman) MEHIB Pte Ltd. (CEO) EXIMBANK Pte Ltd. (CEO) Hungarian Development Bank Pte Ltd. (CEO) Hungarian Development Bank Pte Ltd. (Deputy CEO) Hungarian Chamber of Industry and Commerce (Chairman) Hungarian Privatization and State Holding Company (Deputy CEO) Ministry of Agriculture and Rural Development (Head of Department) Ministry of Economy and Transport (Head of Department) 18

19 FELÜGYELÔ BIZOTTSÁG SAJÓSINÉ DR. KOVÁTS MAGDOLNA (FB-elnök) BGF Külkereskedelmi Fôiskolai Kar (tanszékvezetô docens) DR. HARASZTI KATALIN (FB-tag) Pénzügyminisztérium (fôosztályvezetô-helyettes) MERÉNYI MIKLÓS (FB-tag) Gazdasági és Közlekedési Minisztérium (fôosztályvezetô) SOMFAI RÓBERT (FB-tag) Capital Rt. (vezérigazgató) DR. STUKOVSZKY ZSOLT (FB-tag) Elektronikus Jármû és Jármûirányítási Tudásközpont (igazgató) SZECSEI ISTVÁN (FB-tag) Állami Privatizációs és Vagyonkezelô Zrt (ügyvezetô igazgató) ZDEBORSKY GYÖRGY (FB-tag) Magyar Fejlesztési Bank Zrt. (igazgatósági elnök) KÖNYVVIZSGÁLÓ KPMG Hungaria Kft. (1139 Budapest, Váci út 99.) Bejegyzett könyvvizsgáló: TÓTVÁRI TAMÁS Licence No SUPERVISORY BOARD DR. MAGDOLNA SAJÓSI- KOVÁTS (Chairperson) DR. KATALIN HARASZTI (Member) MIKLÓS MERÉNYI (Member) RÓBERT SOMFAI (Member) DR. ZSOLT STUKOVSZKY (Member) ISTVÁN SZECSEI (Member) GYÖRGY ZDEBORSKY (Member) Budapest Business School College Of International Management & Business (Senior Lecturer) Ministry of Finance (Deputy Head of Department) Ministry of Economy and Transport (Head of Department) Capital Ltd. (CEO) Advanced Vehicles and Vehicle Control Knowledge Center (Director) Hungarian Privatization and State Holding Company (Managing Director) Hungarian Development Bank Pte Ltd. (Chairman) AUDITOR KPMG Hungaria Kft. (1139 Budapest, Váci út 99.) Statutory Auditor: TAMÁS TÓTVÁRI Licence No HUNGARIAN EXPORT CREDIT INSURANCE

20 A TÁRSASÁG VEZETÔI SZAKÁCS TIBOR VEZÉRIGAZGATÓ CEO HALÁSZ ANDRÁS ÁLTALÁNOS VEZÉRIGAZGATÓ HELYETTES DEPUTY CEO DERCZE ZOLTÁN VEZÉRIGAZGATÓ HELYETTES ÜZLET ÉS MARKETING DEPUTY CEO SALES AND MARKETING FERENCI TIBOR KÁRKEZELÉSI VEZÉRIGAZGATÔ HELYETTES DEPUTY CEO CLAIMS AND RECOVERY DR. SVECZ MÁRIA VEZETÔ JOGTANÁCSOS CHIEF LEGAL COUNSEL DELLA DONNA ALBÁN HR ÉS KOORDINÁCIÓS IGAZGATÓ MANAGER OF HR AND CO-ORDINATION UTASINÉ MEDGYESI KLÁRA VEZETÔ BELSÔ ELLENÔR CHIEF CONTROLLER EDELÉNYINÉ DR. KONDÁSZ JUDIT VEZETÔ BIZTOSÍTÁSMATEMATIKUS CHIEF ACTUARY OROSZ GYÖRGY MARKETING ÉS TERMÉKFEJLESZTÉSI VEZETÔ HEAD OF MARKETING AND PRODUCT DEVELOPMENT PETIK ISTVÁNNÉ GAZDASÁGI IGAZGATÓ FINANCIAL DIRECTOR DR. BOÉR GÁBORNÉ VEZETÔ ELEMZÔ HEAD OF ECONOMIC DEPARTMENT SIMON CSABA ÜZLETI IGAZGATÓ SALES DIRECTOR DR. BUBLA KÁROLY KÁRKEZELÉSI IGAZGATÓ MANAGING DIRECTOR CLAIMS AND RECOVERY BOROSSAY GYÖRGY VEZETÔ KOCKÁZATELBÍRÁLÓ HEAD OF UNDERWRITING SZOLYKA TIBOR VEZETÔ INFORMATIKUS HEAD DEPARTMENT OF IT ENGEL FRIGYES VEZETÔ ÜGYVITELSZERVEZÔ HEAD OF PROCESS MANAGEMENT MANAGEMENT 20