Értékteremtés tőkepiaci tranzakciókkal. bpv Jádi Németh konferencia, szeptember 23.

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Értékteremtés tőkepiaci tranzakciókkal. bpv Jádi Németh konferencia, 2015. szeptember 23."

Gyula Antal Lakatos
8 évvel ezelőtt
Látták:

1 Értékteremtés tőkepiaci tranzakciókkal bpv Jádi Németh konferencia, szeptember 23.

2 Tartalomjegyzék I II III IV Invescom Corporate Finance Tulajdonosi stratégiák A tranzakció előkészítése Tulajdonosi érték maximalizálása tőkepiaci tranzakciókkal 2

3 I. Invescom Corporate Finance Vezető magyar független tanácsadó társaság M&A szolgáltatások teljes palettája A legrégebben működő független M&A tanácsadó Magyarországon közvetlen jelenléttel Romániában, Horvátországban és Szerbiában Közép-kelet-európai lefedettség: Magyarország, Románia, Horvátország, Szerbia, Montenegró, Csehország, Szlovákia, Szlovénia Vállalatértékesítés Vállalatfelvásárlás Tőkeemelés IPO tanácsadás Restrukturálás Stratégiai tanácsadás Több tucat lezárt M&A tranzakció, 500 millió euró feletti összérték Széleskörű szakértelem nemzetközi tranzakciók lebonyolításában a lezárt ügyletek közel fele határon átívelő Globális jelenlét Global M&A irodák Ügyfelek: multinacionális társaságok, vezető tőzsdei vállalatok, piacvezető középvállalatok, kockázati és magántőke társaságok 1-3. hely a magyar tanácsadók listáján a lezárt tranzakciók számát figyelembe véve A Global M&A Partners, független M&A tanácsadó társaságok vezető globális hálózatának kizárólagos magyarországi tagja 3

Vállalatfelvásárlás Tőkeemelés IPO tanácsadás Restrukturálás Stratégiai tanácsadás Több tucat lezárt M&A tranzakció, 500 millió euró feletti összérték Széleskörű szakértelem nemzetközi tranzakciók

4 I. Invescom Corporate Finance Válogatott referenciák Tanácsadói megbízások vezető nagy- és középvállalatok részére Kereskedelmi bank Közös vevő oldali M&A tanácsadás a japán Takeda részére egy vezető török gyógyszergyártó termékportfóliójának felvásárlása során műanyagipari termékgyártó Kaona számára a francia Groupe JBT részére történő értékesítés során z IKO Media Group részére a cseh és szlovák Film+ tematikus televíziós csatorna értékesítése során az AMC Networks részére vezető magyar HR szolgáltató Prohumán tulajdonosai számára a Work Service részére történő értékesítés során Vevő oldali M&A tanácsadás egy kereskedelmi bank megvásárlása során vezető magyar online ételrendelési portál, a NetPincér tulajdonosai számára a Foodpanda részére történő értékesítés során Eladó oldali M&A tanácsadás egy vezető osztrák online ételrendelési portál, a NetKellner tulajdonosai számára a Delivery Hero részére történő értékesítés során M&A tanácsadás a Foxpost Zrt. alapítói részére a Perion és a Finext kockázati tőkealapok által végrehajtott tőkeemelés kapcsán Eladó oldali M&A tanácsadás magyar magánszemélyek részére a szoftverfejlesztő Computrend kisebbségi befektetéséből történő exit-jük során Vevő oldali M&A tanácsadás a Prohumán részére egy magyarországi munkaerő-kölcsönző társaság megvásárlása során z IKO Media Group részére a SportKlub, F&H és DoQ tematikus televíziós csatornák értékesítése során az Ayudate Holding részére Tranzakciós tanácsadás a kültéri hirdetéssel foglalkozó Backlite Hirdetési Kft. részére a francia DEFIvel kötött stratégiai együttműködési megállapodás vonatkozásában nyomdaipari előkészítéssel foglalkozó TWL Kft. és Rasterpunkt GmbH számára a Matthews International részére történő értékesítés során Park Könyvkiadó a Libri Kiadói Csoport részére történő értékesítéséhez kapcsolódóan A Díjbeszedő Csoport üzleti értékelése a Magyar Posta megbízásából a Csoportban történő tulajdonrészszerzéssel összefüggésben A Credigen Bank üzleti átvilágítása a társaság egy regionális pénzügyi szolgáltató csoport által tervezett megvásárlása vonatkozásában z ACIS Benzinkúttechnika csoport magyar, román és szerb cégeinek értékesítése során a Gilbarco Veeder-Root részére Szenna Pack Csoport számára az Exal Corp. részére történő értékesítés során

szlovák Film+ tematikus televíziós csatorna értékesítése során az AMC Networks részére vezető magyar HR szolgáltató Prohumán tulajdonosai számára a Work Service részére történő értékesítés során Vevő

5 Vállalat fejlettségi szintje II. Tulajdonosi stratégiák Tőkepiaci eszköztár a tulajdonosi érték növelésére Kezdeti fázis Növekedési fázis Konszolidáció Exit IPO Akvizíció(k) Értékesítés Tőkebevonás (private equity) Finanszírozás családtól / barátoktól Tőkebevonás (venture capital) Restrukturálás Refinanszírozás Alapítás óta eltelt idő 5

fázis Növekedési fázis Konszolidáció Exit IPO Akvizíció(k) Értékesítés Tőkebevonás

6 II. Tulajdonosi stratégiák Exit esemény időzítése Makrogazdasági / piaci életciklus Expanzió Csúcspont / Buborék Visszaesés Talpraállás Expanzió Üzleti életciklus Kezdeti fázis Növekedési fázis Konszolidáció Exit Személyes életciklus Korai karrier Érett karrier Késői karrier / visszavonulás 6

Üzleti életciklus Kezdeti fázis Növekedési fázis Konszolidáció Exit

7 III. A tranzakció előkészítése A Társaság tőkepiaci felkészülése jelentősen hozzájárul az értéknövekedéshez ESZKÖZÖK CÉLOK Menedzsment és organizáció Szervezet felkészítése Nem core tevékenység leválasztása Konszolidált múltbeli pénzügyi kimutatások elkészítése Transzparencia növelése Eredménykimutatás korrekciója TULAJDONOSI ÉRTÉK MAXIMALIZÁLÁSA Növekedési stratégia és üzleti terv kidolgozása Pozicionálás Finanszírozási struktúra optimalizálása Adóhatékony tulajdonosi struktúra kialakítása Hatékony értékrealizálás 7

elkészítése Transzparencia növelése Eredménykimutatás korrekciója TULAJDONOSI ÉRTÉK MAXIMALIZÁLÁSA Növekedési stratégia és üzleti

8 IV. Tulajdonosi érték maximalizálása Értékmaximalizálás professzionálisan menedzselt értékesítési folyamat révén Befektetési sztori / pozicionálás Versenyhelyzet / ideális vevő azonosítása Tranzakciós struktúra Vonzó befektetési sztori kialakítása Társaság megfelelő pozicionálása, csomagolása Versenyhelyzet kialakítása és menedzselése / ideális vevő azonosítása A kereslet-kínálati viszony optimalizálása Optimális tranzakciós struktúra kialakítása Lehető legjobb tranzakciós feltételek elérése 8

Társaság megfelelő pozicionálása, csomagolása Versenyhelyzet kialakítása és menedzselése / ideális vevő azonosítása A

9 IV. Tulajdonosi érték maximalizálása Salgglas: versenyhelyzet kialakítása és menedzselése Salgglas Üvegipari Zrt. Közép-Kelet-Európa vezető edzett és ragasztott biztonsági üveggyártója elsősorban az autóipar számára 100% a Riverside Europe magántőke-alap tulajdonában volt 1997 óta A Salgglas salgótarjáni üzemében több mint 300 alkalmazottat foglalkoztatott 2006-os árbevétele megközelítette a 4 milliárd forintot Riverside Europe részére a Salgglas Üvegipari Zrt. értékesítése során a CEEIH részére 2007 Cégértékesítési folyamat áttekintése Beérkezett ajánlatok összehasonlítása 100+ befektető megkeresése 200% 19 Információs Memorandum 175% 150% 10 üzemlátogatás 125% 100% 5 ajánlat 75% ELADÁS 50% Tulajdonosi árelvárás Befektető 1 Befektető 2 Befektető 3 Befektető 4 Befektető 5 9

üzemében több mint 300 alkalmazottat foglalkoztatott 2006-os árbevétele megközelítette a 4 milliárd forintot Riverside Europe részére a Salgglas Üvegipari Zrt.

10 IV. Tulajdonosi érték maximalizálása Szenna Pack: az exit időzítése kiemelt fontosságú Szenna Pack csoport Családi tulajdonban lévő vezető alumínium aeroszolos palack gyártó vállalatcsoport 2009-ig sikeres működés (4 milliárd HUF árbevétel, 650 millió HUF EBITDA) Az Invescom Corporate Finance javaslata ellenére többször elhalasztott cégértékesítés Növekvő hitelállomány, a vevői megrendelések válság okozta visszaesése fizetésképtelenség a bankok felé Szenna Pack Csoport számára az Exal Corp. részére történő értékesítés során ben a bankok beszüntették a csoport finanszírozását, így az leállította termelését és csődvédelmet kezdeményezett Sikeres talpra állítás Pénzügyi adatok, (millió HUF) Az Invescom Corporate Finance feladata: stratégiai / pénzügyi partner megtalálása a csoport restrukturálása és megmentése érdekében Javasolt időpont Gyors versenyfolyamat eredménye: preferált vevő az Exal, egy globális iparági szereplő A vevői tárgyalásokkal párhuzamosan sikeres tárgyalás a hitelezőkkel Tulajdonosi döntés Az Exal megvásárolta a csoport eszközeit és 2012 elején újraindította a termelést Az Invescomnak a csődeljárás keretei között sikerült a lehető legjobb feltételeket elérnie az értékesítés során Az Invescom Corporate Finance által javasolt időzítéssel lényegesen magasabb áron lehetett volna értékesíteni a csoportot Nettó árbevétel EBITDA * Illusztrált tulajdonosi érték 10

válság okozta visszaesése fizetésképtelenség a bankok felé Szenna Pack Csoport számára az Exal Corp.

11 IV. Tulajdonosi érték maximalizálása Prohumán: értékteremtés többlépcsős tranzakciós struktúrával Vevői érdeklődés erőssége 29,7 60,6 vezető magyar HR szolgáltató Prohumán számára a Work Service részére történő értékesítés során Árbevétel (millió EUR) EBIT (millió EUR) 3,2 4,9 Vállalatérték Vételár részletek 25% 50% 25% ÉRTÉK- MAXIMALIZÁLÁS

számára a Work Service részére történő értékesítés során Árbevétel (millió EUR) EBIT

12 Köszönöm a figyelmet! Siklósi Zoltán Ügyvezető igazgató M: E: siklosi@invescom.hu

Hasonló dokumentumok

EGY ONLINE CÉG SIKERES ÉRTÉKESÍTÉSE A HABOSTORTA.HU PÉLDÁJA

EGY ONLINE CÉG SIKERES ÉRTÉKESÍTÉSE A HABOSTORTA.HU PÉLDÁJA NAGY KÁLMÁN ügyvezető igazgató CONCORDE VÁLLALATI PÉNZÜGYEK KFT. Alkotás Point Irodaház 1123 Budapest Alkotás utca 50. Telefon: 06 1 489-2310