DAX % CAC % Eurostoxx %

Átírás

1 2015. augusztus 25., kedd Fontosabb makrogazdasági adatok aug. 25. K. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Magyarország 14:00 MNB kamatdöntés 1,35% 1,35% 1,35% Németország 10:00 Ifo üzleti klíma index SZK, aug. 107,6 108,0 10:00 Ifo jelenlegi helyzet SZK, aug. 113,9 113,9 10:00 Ifo várakozások SZK, aug. 102,0 102,4 USA 15:45 Markit BMI szolgáltatások SZK, aug. (e) 55,1 55,7 16:00 Új lakás eladások SZK, júl. 510e 482e 16:00 Conference Board fogyasztói bizalom SZK, aug. 93,4 90,9 Lengyelország 10:00 Munkanélküliségi ráta, júl. 10,1% 10,3% * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR EUR/HUF USD/JPY O/N w USD/HUF GBP/USD W w CHF/HUF USD/CHF M m EUR/USD EUR/JPY M m EUR/PLN EUR/GBP M m EUR/CZK EUR/CHF M m EUR/RON USD/TRY M m ÁKK ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M HU10Y magyar M CZ10Y cseh Y PL10Y lengyel Y EU10Y román Y CH10Y ukrán Y US10Y török Y JP10Y orosz IT10Y olasz ES10YT spanyol Árupiacok BRT WTI Arany Határidős indexek DAX % CAC % Eurostoxx % Forrás: Reuters, Takarékbank Napi összefoglaló Nem csitult a pánik Amint az várható is volt, nem fékeződött le a zuhanás az európai és az amerikai részvénypiacokon tegnap, a kötvénypiacokat pedig a minőségbe menekülés jellemezte. (a fejlett gazdaságok kötvényhozamai estek, a feltörekvőké viszonylag meredeken emelkedtek). Kezdik kiárazni a piacok annak lehetőségét, hogy a Fed szeptemberben (egyáltalán, az idei évben) megkezdi a kamatemelést, így a dollárt hét hónapja a leggyengébb szinten jegyezték az euróval szemben. Az olajárak zuhanása sem csillapodott: a WTI hordója már 40 dollár alatt, a Brenté 43 dollár alatt zárta a tegnapi kereskedést. Lényegi reálgazdasági adatközlés pedig nem volt tegnap.

2 Erősödött a forint, a BUX viszont zuhant Részleges korrekció? A forint eleinte a többi feltörekvő valutával együtt gyengült tegnap (kétszer is átlépte a 316-os szintet az euróval szemben), de délután a hangulat enyhébb javulásából az egyik legtöbbet profitáló devizának bizonyult, és végül 0,5%-ot meghaladó nyereségben (312,50-es szint környékén) zárta a napot az euróval szemben, a gyengülő dollárhoz képest pedig 2,5%-ot meghaladóan erősödött. Régiónkban a korona továbbra is stagnált az euróval szemben, míg a zloty gyengült. A BUX ugyan magas forgalom mellett (csaknem 23 milliárd forint) a várakozásoknak megfelelően komoly esést szenvedett el tegnap (- 6,1%), de nem lógott ki a többi tőzsde közül, amelyek viszont már a múlt hét második felében is nagy veszteségeket szenvedtek el. Heti alapon így a BUX az egyik, a mostani pániknak leginkább ellenálló az európai részvénypiacok közül. Az ázsiai piacokon arról terjednek a hírek, hogy a kínai jegybank már akár augusztus végéig legalább fél százalékponttal mérsékelheti a kötelező tartalékrátát, amivel újabb jelentős likviditást öntene a bankrendszerbe. Ez segített számos ázsiai részvénypiacon lefékezni a zuhanást, bár a teljesítmények vegyesek voltak, és zárásra újra meglódult az árfolyam-esés. Európában egy kisebb korrekció a jelenlegi árfolyam-szintekről éppenséggel elképzelhetőnek tűnik, de ehhez a mai makrogazdasági adatközlésektől (különösen az Ifo indexektől) jól jönne némi támogatás. Komolyabb fordulatra azonban nem lehet számítani. A forint nyugodtan kezdte a mai napot, és mivel a mai MNBkamatdöntés aligha hoz bármilyen meglepetést, nem is számítunk arra, hogy jelentősebben kilengjen a magyar fizetőeszköz árfolyama. Erősödött a forint Forint- és régiós árfolyamok Régiós devizaárfolyamok változása záró napi napi % heti heti % EUR/HUF % % USD/HUF % % CHF/HUF % % EUR/PLN % % EUR/CZK % % Erősödött a forint (EUR/HUF) a dollárral szemben több mint három hónapos csúcson (USD/HUF) Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4.28 Stagnált a korona (EUR/CZK)

3 Ugrottak a hozamok Mai DKJ-aukció Hét hónapos csúcson a magyar CDS felár Magyar állampapírpiac Az 1bp-tal történelmi mélypontra (0,82%) süllyedő három hónapos mellett a többi rövid hozam 1-3bp-tal emelkedett, a nemzetközi hangulat hatására azonban (a befektetők a minőségbe menekültek) a hosszú hozamok jelentősebben (8-20bp) ugrottak. A tízéves hozam 20bp-os növekedéssel 3,69%-os lett, ez 92bp-os felár (a múlt hét hétfőhöz képest 6bp tágulás) a tízéves lengyel valamint 310bp-os felár (27bp tágulás egy hét alatt) a tízéves német hozamhoz képest. Az újabban szokásos 35 milliárd forintos mennyiséget hirdette meg eladásra az ÁKK a három hónapos diszkont-kincstárjegyből (D sorozat). Egy héttel ezelőtt a nagy vételi érdeklődés láttán 45 milliárdra emelte a kibocsátást az ÁKK, amivel 0,82%-os átlaghozam alakult ki. Ugyanennyi volt tegnap a benchmark három hónapos hozam, és ide várjuk a mai aukciós átlaghozamot is, az egy héttel ezelőttinél valamelyest alacsonyabb kereslet mellett. Számottevően emelkedtek tegnap mind a periférikus EMU-tagországok, mind a középkelet-európai régiós gazdaságok törlesztéskockázati felárai. A külső környezetre eddig nyugodtan reagáló ötéves magyar CDS-felár most az alulteljesítők sorába tartozott: több mint 20bp-ot tágulva 175bp-ig ugrott (utoljára januárban jegyezték ilyen magasságban). Az orosz felár ugyanakkor már 450bp, a török pedig alig marad el 300bp-tól. Benchmark hozamgörbe Régiós 5-éves CDS felárak százalék 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év bázispont Magyaro. Cseho. Lengyelo. Románia Oroszo. Töröko aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug. Beszakadt a BUX is Magyar részvények Magyar részvénypiac záró napi napi % heti heti % BUX % % OTP % % MOL % % MagyarTelekom % % Richter % % Megzuhant a BUX Az OTP sem úszta meg napos mozgoatlag 5100

4 Mélyrepülésben a Nemzetközi devizapiac Nemzetközi devizaárfolyamok változása dollár záró napi napi % heti heti % EUR/USD % % EUR/CHF % % EUR/JPY % % USD/JPY % % USD/CHF % % Tovább szakadt a dollár (EUR/USD) 1.18 a jennel szemben is (USD/JPY) Nem fékeződött a zuhanás sem Európában, sem Amerikában Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok záró napi napi % heti heti % Dow Jones % % SP % % Nasdaq % % DAX % % CAC % % FTSE % % Nikkei % % Hang Seng % % Kospi % % Szakadt tovább a DAX és a Dow Jones Dow Jones DAX (j.t.) aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug. Egekbe szökött a VIX-index aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr. 15.jún. 15.aug.

5 Árupiacok Már 40 dollár alatt a Árupiacok WTI hordója záró napi napi % heti heti % Arany % % Brent % % WTI % % Búza % % Kukorica % % Zuhant a Brent csakúgy, mint a WTI

6 Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető Suppan Gergely szenior elemző Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert igazgató Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Szűcs Róbert Takács Gergely Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István Private Banking Mikó Péter osztályvezető Burány Gábor Pohl András Strukturált termékek Szerencsi Péter Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: , Homepage: Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.