A 3L3 megoldásai. Varga Csaba főigazgató november 28, Visegrád

Átírás

1 A 3L3 megoldásai Varga Csaba főigazgató november 28, Visegrád

2 A Sörgyári capricciotól A Lámfalussy folyamat fejlődése A pénzügyi stabilitás kezelése A pénzügyi válsághelyzet kezelése 2

3 A Lámfalussy folyamat fejlődése Én kis falum A pénzügyi stabilitás kezelése A pénzügyi válsághelyzet kezelése 3

4 A Lámfalussy folyamat fejlődése 2001 március 23: Ecofin Tanács (az EU-s tagállamok gazdasági- és pénzügyminisztereinek tanácsa) dönt a négy szintű szabályozás bevezetéséről az értékpapír szektorban Cél: olyan jogalkotási módszer az uniós döntéshozatal megreformálása, amely biztosítja rugalmasabb reagálási képességet a piaci fejleményekre gyorsabb döntéshozást versenyképességet nagyobb átláthatóságot 4

5 A Lámfalussy folyamat fejlődése 2002 december: a struktúra kiterjesztése a többi szektorra is L2 és L3 bizottságok létrehozásának terve CESR 2001; CEBS 2003, CEIOPS : a L3 bizottságok már hozzájárulnak a szabályozás kialakításához a felügyeletek együttműködéséhez a felügyelési gyakorlatok konvergenciájához a pénzügyi stabilitás értékeléséhez 5

6 A Lámfalussy folyamat fejlődése 4 szintű jogalkotási struktúra: 1. szint: keretelvek meghatározása és a hatáskörök (Európai Bizottság, a Tanács és a Parlament ) létrehozása 2. szint: az Európai Bizottság, valamint az európai szakmai szabályozási bizottságok részletes végrehajtási rendelkezéseinek kidolgozása Szakmai szabályozási bizottságok: a bankszektorban a European Banking Committee (EBC) a biztosítási piacon a European Insurance and Occupational Pensions Committee (EIOPC) a pénzügyi konglomerátumok EU-n belüli szabályozása terén a European Financial Conglomerates Committee (EFCC) az értékpapír-piacon a European Securities Committee (ESC) 6

7 A Lámfalussy folyamat fejlődése 4 szintű jogalkotási struktúra: 3. szint: iránymutatások, ajánlások, felügyeleti rendelkezések kidolgozása a szektorális alapon kialakított bizottságokban A bizottságok szakmai támogatást nyújtanak az Európai Bizottságnak (L2-nek): a végrehajtási rendelkezések kidolgozásában az európai szabályozás konzisztens nemzeti kivitelezésében az európai pénzügyi piaci minél egységesebb napi felügyelési gyakorlatának kialakításában A szakértői bizottságok: a bankszektorban a Committee of European Banking Supervisors (CEBS) a biztosítási piacon a Committee of European Insurance and Occupational Pension Supervisors (CEIOPS) az értékpapír-piacon a Committee of European Securities Regulators (CESR) 7

8 A Lámfalussy folyamat fejlődése 4 szintű jogalkotási struktúra: 4. szint: jogérvényesítés - a Bizottság és a tagállamok, valamint a harmadik szinten lévő felügyeleti szervek együtt ellenőrzik a kidolgozott szabályok végrehajtását 8

9 A Lámfalussy folyamat fejlődése Az intézményrendszer: ECOFIN Council European Commission European Parliament Lamfalussy Level 1 Economic and Financial Committee Financial Stability Table High level strategic advice EBC¹ (Banking) EIOPC¹ (Insurance, Pensions) ESC¹ (Securities) Lamfalussy Level 2 Regulatory Committees FCC¹ (Financial Conglomerates) Financial Services Committee 1 CEBS² (Banking) Level 3 coordination CEIOPS 3 (Insurance Pensions) CESR 3 (Securities) Lamfalussy Level 3 Supervisory Committees ¹ pénzügyminisztériumok; ² felügyeletek és központi bankok; 3 felügyeletek 9

10 A Lámfalussy folyamat fejlődése A keretrendszerben hozott döntések átvilágítása és értékelése Intézményközi megfigyelőcsoport (IIMG, Inter-Institutional Monitoring Group) 2002-ben hozták létre a Lámfalussy keretrendszer megvalósításának nyomon követésére és az esetleg kialakuló nehézségeket azonosítására 2005-ben újra aktivizálták a kibővített keretrendszer értékelésére 2007 október: végleges IIMG jelentés 10

11 A Lámfalussy folyamat fejlődése Az IIMG jelentés főbb pontjai a keretrendszer jelentős mértékben hozzájárult az európai pénzügyi piacok integrációjához a L3 bizottságok jól látják el a felügyeleti és szabályozási feladatok koordinálását feladataik ellátása során elsősorban járulnak hozzá az EU-s szabályok teljes körű és minőségi végrehajtásához támogatják a felügyeleti tevékenység összehangolását és a felügyeletek közötti együttműködést fejlesztik a bankcsoportok határon átnyúló felügyeletét biztosítják a piaci infrastruktúra felvigyázását 11

12 A Lámfalussy folyamat fejlődése Az IIMG jelentés javaslatai Mandátum és munkaprogram jóváhagyása - EU Tanács, EP és EU Bizottság által Jogszabályi szintű elkötelezettség felügyeletek közti együttműködés; közös európai érdekek figyelembe vétele; az egységes európai piac megerősítésének fontossága A minősített többségi szavazás alkalmazásának korlátozása konszenzusos döntéshozatal szükségessége a felügyeleti tevékenység összehangolására, valamint a felügyeletek közötti együttműködésre vonatkozó döntések esetében; comply or explain Erőforrások növelése a L3 bizottságokban a megnövekedett feladatok megfelelő ellátásához 12

13 A Lámfalussy folyamat fejlődése Az EU Bizottság válasz javaslatai meg kell erősíteni a L3 bizottságokkal szembeni politikai elszámoltathatóságot a tagállami felügyeleti hatóságoknak jobban kellene törekedniük az L3 bizottságok által hozott döntések átvételére és az azokban foglaltaknak való megfelelésre bár azok jogilag továbbra sem kötelező érvényűek feladataik és funkcióik ellátásának hatékonyabb támogatása érdekében szükséges lenne a L3 bizottságok működésének jelenlegi jogi szabályozásának felülvizsgálata a L3 bizottságok belső döntéshozatali folyamatának fejlesztése és a minősített többségi szavazás (QVM) alkalmazásának kiterjesztése valamennyi döntésre 13

14 A Lámfalussy folyamat fejlődése Az Ecofin Tanács értékelése (IIMG és EU Bizottság megállapításai alapján) L1 szinten: tagállami derogációk (eseti mentességek) korlátozása L1 és L2 élesebb elválasztása: L1 célja: jogi szabályozó környezet alapelveinek kialakítása L2 célja: technikai részletek kidolgozása, rugalmas szabályozási eljárások = gyorsabban módosíthatók L3 szinten felkérés EU Bizottságnak: a L3 bizottságok szerepének tisztázása lehetőségek vizsgálata a L3 bizottságok munkájának megerősítése érdekében 14

15 A Lámfalussy folyamat fejlődése A pénzügyi stabilitás kezelése Szigorúan ellenőrzött vonatok A pénzügyi válsághelyzet kezelése 15

16 A pénzügyi stabilitás kezelése Ecofin Tanács döntések 2007 őszén stratégiai menetrend alapján pénzügyi válságkezelési megállapodások továbbfejlesztéséről a keretrendszer kiterjesztéséről a pénzügyi szektor szabályozására és felügyeletére vonatkozóan pénzügyi piacok zavarainak kezelése érdekében elfogadott intézkedések 16

17 A pénzügyi stabilitás kezelése Az Ecofin Tanács intézkedései 1. a Pénzügyi szolgáltatások bizottsága (FSC) és a Gazdasági és Pénzügyi bizottság (EFC) felkérése - hogyan érvényesíthető a tagállami felügyeleti hatóságok feladatés hatáskörében: az EU-n belüli együttműködés az európai felügyeleti gyakorlatok összehangolásának elősegítésére a döntéshozatal során a többi tagállam pénzügyi stabilitási szempontjainak figyelembevétele 17

18 A pénzügyi stabilitás kezelése Az Ecofin Tanács intézkedései 2. L3 bizottságok felkérése - éves beszámolás a tervezett munkaprogramjukról és elért eredményeikről az Európai Bizottságnak, az EU Tanácsának és az Európai Parlamentnek L3 bizottságok felhatalmazása - minősített többségi szavazás (QVM) alkalmazására; a nem alkalmazók számára nyilvános indoklásra kötelezésére (comply or explain) 18

19 A pénzügyi stabilitás kezelése EU szintű egyetértési megállapodások (MoU) keretében Cél: olyan felügyeleti és jegybanki keretrendszer, amely képes időben azonosítani a pénzügyi stabilitásra potenciális kockázatot jelentő veszélyeket és azokra időben tud reagálni válságmegelőzés (crisis prevention) rendszeres felügyeleti ellenőrzés; a pénzügyi stabilitás helyzetének a jegybankok általi történő nyomon követése és értékelése válságkezelés (crisis management) - pénzügyi piacok zavarai esetén a hatóságok által használható eszközök és intézkedések válsághelyzet megoldása, elhárítása (crisis resolution) konkrét intézményi problémák rendezése, beleértve a betétesek jogait védő intézkedéseket 19

20 A pénzügyi stabilitás kezelése L3 szintű válaszok 2005-ben: együttműködési eljárásrend (Joint protocol) aláírása: az egyes szektorokban L1, L2 és L3 szinten kialakított elveknek, szabályoknak a többi szektorban is érvényesíthetőnek, alkalmazhatónak kell lennie versenyképesség, átláthatóság biztosítása érdekében a nem a Lámfalussy keretrendszerbe tartozó kérdése egységes kezelése pl. információcsere, oktatás 2008-ban: az eljárásrend felülvizsgálata 20

21 A pénzügyi stabilitás kezelése L3 szintű válaszok - a 2008-as felülvizsgálat fókuszpontjai A felügyeletek közti együttműködést megkönnyítő tapasztalatok cseréje Információcsere az összeegyeztethető értelmezések biztosítása érdekében Közös jelentések írása az érintett EU bizottságoknak és csoportoknak, különösen pl. a pénzügyi stabilitással kapcsolatos elemzések és jelentések esetében A felügyelési leterhelések csökkentése és az eljárások modernizálása A három L3 bizottság azonos működési elvek szerinti munkájának kialakítása A válságkezelés koordinálása A hatástanulmányok egységes használata és kivitelezése Felügyeleti konvergencia, különösen a 3L3 képzés, oktatás 21

22 A Lámfalussy folyamat fejlődése A pénzügyi stabilitás kezelése A pénzügyi válsághelyzet kezelése Tűz van babám! 22

23 A pénzügyi válsághelyzet kezelése Politikai következtetések A stabilitás megőrzését célzó intézkedések nem kezelik hatékonyan a jelenlegi globális válságot Szükséges a 27 EU tagország koordinált fellépése a bankrendszer stabilitásának biztosítása érdekében A pénzügyi válság jelentősen érinti a reálgazdaságot a következő években és erősen befolyásolja a hosszabb távú növekedési potenciált Az EU szintű közös fellépés hatékonyabb és hitelesebb választ adhat Az EU Bizottság talpraállítási keretrendszert dolgozott ki 23

24 A pénzügyi válsághelyzet kezelése A talpraállítási keretrendszer (recovery plan) témakörei: EU szintű új pénzügyi struktúra A pénzügyi válság reálgazdaságra gyakorolt hatásainak kezelése Globális válasz a pénzügyi válságra 24

25 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU szintű új pénzügyi struktúra két fő cél 1. Az európai pénzügyi szektor kikormányzása a válságból, amihez elengedhetetlen: Folyamatos erős támogatás az ECB és más központi bankok részéről a bankrendszer likviditásának biztosításában és a likviditási nehézségek más szektorokra való átterjedésének megakadályozásában Gyorsan és következetesen végrehajtott bankmentő tervek kialakítása Határozott intézkedések meghozatala a válság más EU tagországokba való továbbterjedésének megakadályozására 25

26 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU szintű új pénzügyi struktúra két fő cél 2. Megerősített szabályozás és felügyelés biztosítása A helyzet stabilizálása után elkerülhetetlen az átmenetileg állami gondozásba vett bankok újra magánosítása Ugyanakkor biztosítani kell egy stabil bankrendszert a reálgazdaság megbízható finanszírozására egységes elvek alapján működő (betét)garancia rendszereket megfelelő szintű tőkekövetelmény előírásokat a pénzügyi rendszerbe vetett bizalom visszanyerését 26

27 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU szintű új pénzügyi struktúra két fő cél 2. Megerősített szabályozás és felügyelés biztosítása Egyik fő tanulság a szabályozási és felügyelési model újragondolásának szükségessége A nagy, több országban működő pénzintézetek válsághelyzetét nem lehet hatékonyan kezelni tagországi szintű eszközökkel A hogyan tovább kidolgozására jött létre a De Larosière csoport (2008 október) 27

28 A pénzügyi válsághelyzet kezelése A De Larosière csoport feladatai Az európai pénzintézeti rendszer átgondolása annak érdekében, hogy az biztosítsa a prudenciális szilárdságot a piacok rendes működését erősebb európai együttműködést a pénzügyi stabilitás figyelemmel kisérésében, a korai jelzésrendszer kialakításában és a válságkezelésben hatékony válságkezelést a több tagországot és több szektort is érintő esetekben a pénzügyi stabilitást globális szinten is az EU és más jelentős piacok közti együttműködés segítségével sdg 28

29 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU Bizottság lépései október: bizottsági munkacsoport a felügyeleti hatóságok korai beavatkozási eszközeinek felülvizsgálatára (Working Group on Early intervention)- javaslatok ra Témakörök: A felügyeleti hatóságok együttműködési formáinak felülvizsgálata a MoU-k alapján jelenleg nincs európai válságkezelési keretrendszer Korai beavatkozási eszközök rendelkezésre állása főleg nemzetközi csoportok esetében is hatékonyan alkalmazható eszközök azonosítása, a nemzeti felügyeletek jelenleg rendelkezésre álló eszközeinek feltérképezése alapján 29

30 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU Bizottság lépései 2. A beavatkozást kiváltó események (trigger) és feltételek meghatározása egy minden tagország számára elfogadható mutatórendszeren alapuló és rugalmas rendszer kialakítása szükségessége A beavatkozás jogi akadályainak elhárítása a részvényesek jogainak védelme az eszközök csoporton belüli transzferálhatósága a nemzeti felszámolási intézkedések alkalmazhatósága és hatékonysága nemzetközi csoportok esetében Finanszírozási kérdések a magánfinanszírozással szembeni esetleges akadályok elhárítása az állami finanszírozással kapcsolatos problémák megoldása (nyilvánosság, teherviselés) az uniós betétbiztosítási rendszer létrehozásának átgondolása 30

31 A pénzügyi válsághelyzet kezelése EU Bizottság lépései 3. Felszámolási szabályozás - a nemzeti felszámolási szabályok harmonizációs lehetőségeinek átgondolása Nemzetközi aspektusok áttekintése a pénzügyi konglomerátumok és a több szektorban működő intézmények pénzügyi helyzetének felmérése és értékelése uniós beavatkozási eszközök alkalmazhatósága a tengerentúlon is aktív intézmények esetében felszámolási szabályok harmonizációja is Alkalmazási kör - a beavatkozási eszközök csak a nemzetközileg aktív bankokra vonatkozzanak, VAGY vagy irányadók legyenek a csak egy tagállamban működő intézmények esetében is a nemzeti eltérések elkerülése érdekében 31

32 A pénzügyi válsághelyzet kezelése Magyar javaslat az egységes európai felügyeletre kiinduló pontok a jelenlegi nemzeti szintű felügyeleti rendszer nem képes a pénzügyi válságot hatékonyan kezelni az egyes tagországok felügyeletei csak korlátozott információkkal rendelkeznek a határon átnyúló tevékenységet folytató pénzügyi csoportokról a több országban működő pénzügyi csoportok számára jelentős költség és energia a több felügyelettel való kapcsolattartás nem egységesek az egyes felügyeletek elvárásai, felügyelési módszertanai a Lámfalussy folyamatban kialakított felügyeleti kollégiumok elsősorban a bankszektorra összpontosítanak 32

33 A pénzügyi válsághelyzet kezelése Magyar javaslat az egységes európai felügyeletre 1. Jöjjön létre egy Európai Pénzügyi Felügyeleti Intézet (EPFI), amely előkészítené egy egységes európai pénzügyi felügyelet létrejöttét, annak jogi és gazdasági feltételeit (EMI ECB) hatékony válasz lenne a csoportfelügyeleti kérdésekre egységesítené a belső pénzügyi piacokat EU szinten független lenne a nemzeti érdekektől de a szubszidiaritás elv marad csökkentené a pénzügyi csoportok felügyeleti költségeit 33

34 A pénzügyi válsághelyzet kezelése Magyar javaslat az egységes európai felügyeletre 2. Tisztázandó előfeltételek: a hatósági tevékenységének jogi háttere a felügyelendő pénzügyi ágazatok (induló) köre a tevékenység hatókörének a szubszidiaritáselvét tiszteletben tartó kialakítása a válsághelyzetek kezelésének pénzügyi terheinek országok közötti megosztása a működéshez szükséges források biztosítása 34

35 a Fekete Péterig Köszönöm a figyelmüket! 35