Succeed & FOLLOW ME Seminar Unternehmensbewertung und Kaufpreisfestlegung

Átírás

1 Succeed & FOLLOW ME Seminar Unternehmensbewertung und Kaufpreisfestlegung Profis geben Antworten auf häufige und außergewöhnliche Fragen

2 Ein Projekt initiiert und gefördert von der Steirischen Wirtschaftsförderung - SFG im Auftrag des Wirtschaftslandesrates

3 Succeed. Erfolg über die Grenzen. András Nagy Geschäftsführer des Succeed Leadpartners ZMVA Stiftung für Unternehmens- förderung von Komitat Zala I:

4 Impuls der Experten UNTERNEHMENSWERT ODER KAUFPREIS

5 Kammer der Wirtschaftstreuhänder Mag. Christian EDER 8010 Graz, Grabenstraße 75/1 T: 0316/ F: 0316/ E: I:

6 Experts Group Übergabe-Consultants Mag. Karlheinz UHL 8010 Graz, Schubertstraße 29 T: 0316/ F: 0316/ E: I:

7 Unternehmenswert vs. Kaufpreis Der Unternehmenswert hat eine Bandbreite. Der Unternehmenswert hängt vom Blickwinkel ab. Sicht des Verkäufers Weiterführung der vorhandenen betrieblichen Struktur Sicht des Käufers Synergieeffekte, Erhöhung Marktanteile, geplante Expansion, Schließung von Teilbetrieben

8 Unternehmenswert vs. Kaufpreis Der Kaufpreis ist das Verhandlungsergebnis. abhängig vom Marktumfeld (Wirtschaftskrise) Preisvorstellungen Verkäufer u. Käufer Zeitdruck des Verkäufers Erfahrung des Käufers Finanzkraft der jeweiligen Partei Zahlungsmodalitäten

9 Schritt 1 UNTERNEHMENSWERT AUS SICHT DER VERGANGENHEIT

10 Fragen zur Bilanz 1/3 Welche Positionen haben eine Auswirkung auf zukünftige Rückflüsse? Auf der Aktiv-Seite (Mittel-Verwendung) Anlagevermögen Vorräte Forderungen Ist ein Reinvestitionsbedarf erkennbar? Gibt es Ladenhüter? Wie sieht die Kundenstruktur aus? Welche Zahlungsmoral herrscht?

11 Fragen zur Bilanz 2/3 Welche Positionen haben eine Auswirkung auf zukünftige Rückflüsse? Auf der Passiv-Seite (Mittel-Herkunft) Verbindlichkeiten Rückstellungen Kapitaltilgung zu Abschreibungen? Zinsleistungen verkraftbar? Künftige Belastungen?

12 Fragen zur Bilanz 3/3 Wie ist die Gewinn- und Verlustrechnung zu lesen? Führen Sie damit eine Plausibilitätskontrolle der Planrechnung durch.

13 Zwei wertbestimmende Faktoren Gewinn gesetzlich definierte Größe: entspricht NICHT dem Entnahme- bzw. Ausschüttungspotenzial für Bewertung ungeeignet bei Einzelunternehmen (bzw. oftmals bei Personengesellschaften) kein Unternehmerlohn enthalten Cash-Flow (an den Eigentümer) nach Tilgung Fremdkapital, Investitionen Entnahme- bzw. Ausschüttungspotenzial für den Eigentümer

14 Ermittlung Cash-Flow Jahresüberschuss (lt. Prognoserechnung) +/- Aufwendungen /Erträge aus Anlagenabgängen +/- Abschreibungen/Zuschreibungen +/- Veränderungen langfristiger Rückstellungen +/- Veränderungen des Netto-Umlaufvermögens (ohne liquide Mittel und kurzfristige Bankverbindlichkeiten) = Cash-Flow aus der Betriebstätigkeit +/- Cash-Flow aus der Investitionstätigkeit +/- Aufnahme/Tilgung Fremdkapital = Einzahlungsüberschuss des Unternehmens (bewertungsrelevanter Cash-Flow) Etwaige unternehmensrechtliche Gewinnausschüttungsbeschränkungen sind zu berücksichtigen.

15 Schritt 2 UNTERNEHMENSWERT AUS SICHT DER ZUKUNFT

16 Wertbestimmende Faktoren Kundenstamm Marktstellung, Marktentwicklung Marke, Name, Bekanntheit, Image Produkte, Dienstleistungen Rechte, Verträge Mitarbeiter Betriebsausstattung

17 Ermittlungsverfahren 1. Substanzwert (Reproduktionswert) nicht mehr verwendet Nachbau des Unternehmens wird unterstellt Verkehrswert (Zeitwert, Wiederbeschaffungswert) der Vermögensgegenstände abzüglich Schulden Probleme: Bewertung der in der Bilanz nicht enthaltenen immateriellen Vermögensgegenstände (Markenrechte, Patentrechte, Organisation, Standort, Kundenstock, Qualität der Mitarbeiter) 2. Substanzwert (Liquidationswert) Untergrenze für Unternehmenswert 3. Ertragswert

18 3. Ertragswertverfahren 1/4 Zukünftige Rückflüsse aus dem Unternehmen bestimmen den Wert Je weiter positive Rückflüsse in der Zukunft liegen, desto weniger sind sie wert (Abzinsung) Beeinflusst durch vorhandene Unternehmensstruktur und substanz Beeinflusst durch Höhe des Abzinsungssatzes

19 Ertragswertverfahren 2/4 Abzinsungssatz (Verzinsung Alternativveranlagung) soll abgelten: risikolosen Zinssatz (zb 30 jährige Bundesanleihen) + Unternehmerrisiko + Marktrisiko + Mobilitätsrisiko + persönliche Haftung (als Einzelunternehmer oder Geschäftsführer) Zinssatz wird für Gutachten vom Kapitalmarkt abgeleitet

20 Ertragswertverfahren 3/4 Berechnungsmethode (Abzinsung zukünftiger Überschüsse) Barwerte 2012 bei exemplarischem Zinssatz von 10% + 40, , ,81 = 111,91-100,00 Kaufpreis = 11,91 Kapitalwert ist positiv -> Investition ist vorteilhaft

21 Ertragswertverfahren 4/4 Planung der Einzahlungsüberschüsse erfolgt in 2 Phasen Detailplanungsphase (3 bis 5 Jahre) danach Annahme konstanter Cash-Flows (Continuing Value, Endwert) Berechnung mittels ewiger Rente

22 PREISBILDUNG IN DER VERHANDLUNG

23 Tipps für die Verhandlung Geben Sie Ihren Argumenten einen Wert! Argumente für die eigenen wertbeeinflussenden Faktoren sammeln und bewerten: Soft-facts, Standort, Ausbildung der Mitarbeiter, Bekanntheit des Unternehmens, etwaige Synergien, Marke Die Bonität bestimmt den Preis! Bonität des Übernehmers kann den Preis mitbestimmen. Risikofaktoren bedenken. Nutzen Sie flexible Zahlungs-Formen! Fixe Preise, erfolgsorientierte Preise, Mischformen (Earn- Out-Klauseln im Kaufvertrag) Optimierung der Steuerbelastung des Verkauf mit in die Überlegungen einbeziehen

24 Succeed & FOLLOW ME Viel Erfolg! Meisterhaft übergeben und nachfolgen

25 SUCCEED Projekt 10. April 2014 Graz Herr András Nagy Geschäftsführer, Projekt Manager

26 SUCCEED A SUCCEED projekt az AUSZTRIA-MAGYARORSZÁG Határon Átnyúló Együttműködési Program program keretében az Európai Regionális Fejlesztési Alap támogatásával Magyarország és Stájerország társfinanszírozásával valósul meg. Das Projekt SUCCEED wird im Rahmen des Programms zur grenzüberschreitenden Kooperation Österreich- Ungarn durch die Förderung des Europäischen Fonds für Regionale Entwicklung und durch die Kofinanzierung des Staates Ungarn und des Landes Steiermark umgesetzt

27 SUCCEED A projekt időtartama: A projekt címe: A generációkon átívelő családi vállalkozások fenntartható fejlődésének javítása az osztrák-magyar határ menti régióban Projektdauer: Projekttitel: Verbesserung der nachhaltigen Entwicklung der Familienunternehmen mit mehreren Generationen in der österreichungarischen Grenzregion

28 Projektpartner: LP- ZMVA: Stiftung für Unternehmensförderung von Komitat Zala PP1 - EU Regionalmanagement Oststeiermark (RMO) Verein zur Förderung der Regionalentwicklung PP2 RVA: Stiftung für Unternehmensförderung von Kisalföld

29 Kiinduló helyzet/ Ausgangslage Mára a családi vállalkozásokat alapító generáció elérte vagy hamarosan eléri a nyugdíjas kort. Ebben a helyzetben az utódlásból adódó problémák megoldására megoldási lehetőséget kínálunk fel, melynek során a legjobb gyakorlatok is megismerhetők. Die Gründungsgeneration der Familienunternehmen hat das Pensionsalter schon erreicht oder wird es bald erreichen. Zur Lösung der Probleme aus der Nachfolge wurden Lernmöglichkeiten angeboten, wobei auch Best Practice Beispiele bearbeitet wurden

30 Célcsoportok/ Zielgruppen Célcsoport az AT-HU határ menti régió családi vállalkozásai,ahol a vezető minimum 50 éves,alkalmazottainak száma pedig nem éri el a 250 főt. A KMU FORSCHUNG AT becslése szerint között mintegy osztrák kis-és középvállalkozás kerül majd szembe azzal a kihívással,hogy a vállalkozását át kell adnia. Zielgruppen sind die Familienunternehmen der AT-HU Grenzregion, in denen die Führungsperson mindestens 50 Jahre alt ist und die Anzahl der Mitarbeiter weniger als 250 beträgt. Nach einer Schätzung der KMU FORSCHUNG werden etwa KMUs in AT zwischen damit konfrontiert werden, dass sie ihre Unternehmen übergeben müssen

31 Képzések / Workshopok Bildungen A program 6 modulból épül fel,modulonként tartalmaz 2 nap ún. hagyományos képzést es ehhez kapcsolódva valósulhat meg az interaktív projekt honlapon az online hálózati tanulás. A képzési programok során egy új módszeren keresztül közvetítünk friss tudást a családi kisvállalkozások generációváltásának támogatására és az utána lehetséges fenntartható fejlődésre. Das Programm besteht aus 6 Modulen. Jedes Modul beinhaltet ein zweitägiges sog. traditionelles Training und anschließend kann das E-Learning über die interaktive Projekt-Website realisiert werden. Während der TP wird das frische Wissen über eine neue Methode für die Unterstützung des Generationswechsels der FU und für die mögliche nachhaltige Entwicklung vermittelt

32 CSALÁDI ÜZLETI COACHING FOLYAMATOK/ Geschäftliche coaching Prozesse A projekt során kiválasztásra kerül 4 családi vállalkozás,melynek működését, a tulajdonos/vezető attitűdjének változását nyomon követjük. A kiválasztott 4 családi vállalkozás számára vállalkozásonként 4 nap üzleti coaching tevékenység,mely a generációváltással kapcsolatos döntési dilemmákra összpontosít. Im Laufe des Projektes werden 4 Familienunternehmen ausgewählt, welche im Anschluss an die Trainings ein Business-Coaching erhalten. Die 4 ausgewählten Unternehmen erhalten jeweils ein 4-tägiges Businesscoaching, in dem auf die Herausforderungen bei einem Generationswechsel fokussiert wird

33 CSALADI UZLETI COACHING FOLYAMATOK/ Geschäftliche coaching Prozesse A coaching folyamatok dokumentálása alapján a generációváltást segítő gyakorlati kézikönyv összeállítása, 1. családi kisvállalkozások tulajdonos és/vagy vezetőváltásának gördülékennyé tétele 2. a generációkon átívelő családi vállalkozások felkészítése az átadásra, 3. az utódok felkészítése az átvételre, 4. tulajdonos és/vagy vezetőváltás után a vállalkozás fenntartható működésének biztosítása 5. családi kisvállalkozások versenyképességének javítása Aufgrund der Dokumente der Coaching-Prozesse wird ein Handbuch zur Unterstützung des Generationswechsels zusammengestellt. 1. Der Eigentümer- und/oder Führungswechsel der Familienkleinunternehmen in der AT-HU Grenzregion soll reibungslos gemacht werden, 2. die Familienunternehmen mit mehreren Generationen auf die Übergabe vorbereitet werden, 3. die Nachfolger auf die Übernahme vorbereitet werden, 4. ein Erfahrungsaustausch über den Generationswechsel und die nachhaltige Entwicklung des Unternehmens erfolgen sowie 5. die Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit der FKU erfolgen

34 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Piackutatás 40 magyar családi vállalkozás felkutatása, melyek generációváltás előtt állnak Változó tevékenységi körrel rendelkeznek (szolgáltatás, termelés, kereskedelem) Kiemelt érdeklődés a projekt tevékenységei iránt Marktforschung Auswahl der 40 ungarischen Familienunternehmen, die vor dem Generationswechsel stehen Sie haben breiten Umfang der Tätigkeiten (Dienstleistung, Herstellung, Handel) Besonderes Interesse an den Tätigkeiten des Projektes

35 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Képzések Magas részvételi arány a magyar vállalkozások részéről Aktív részvétel a tréningeken, csoportos feladatok megoldásában Hasznos kapcsolatok alakultak ki a résztvevők között Bildungen Hohe Teilnahme an der Bildungen von der ungarischen Seite Aktive Beteiligung bei der Trainings und bei der Teamarbeit Nützliche Verhältnisse werden zwischen den Teilnehmer/-innen hergestellt

36 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen 6 képzési modul A tapasztalat átadhatósága (HU) A vállalkozást átadó személy tapasztalatai 6 Bildungsmodule Erfolgreiche Weitergabe von Erfahrungen(HU) Erfahrungen der Überträger von Unternehmen

37 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen A tehetség felismerhetősége (AT) Az átvevő tehetségének felmérése, erősítése Anerkennen und Stärken der Fähigkeiten des/der Nachfolgers/in (AT) Umfrage und Stärkung des Talentes von Empfänger

38 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Hálózati polgárok (HU) Social médiában rejlő lehetőségek Netzwerken im Zeitalter neuer Medien (HU) Möglichkeiten in den sozialen Medien

39 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen A döntésképesség javítása (AT) A döntéshozás fontossága, típusai, fejlesztése Verbesserung von Entscheidungsprozessen durch wissensbasiertes Coaching (AT) Bedeutung, Typen, Entwicklung der Entscheidungsfindung

40 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Élményalapú innováció (HU) Innováció fogalma, fontossága a vállalkozásokban Innovation in Zusammenarbeit mit den Konsumenten/innen (HU) Konzept, Bedeutung der Innovation in Unternehmen

41 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Üzleti tervezés (AT) Üzleti terv fontossága, szerepe, felépítése és elemei Businesspläne als Grundlage für den Erfolg (AT) Bedeutung, Rolle, Struktur und Elemente des Geschäftsplans

42 Magyar eredmények és tapasztalatok/ Ungarische Ergebnisse und Erfahrungen Coaching Kiválasztásra került a 2 magyar vállalkozás A kiválasztott vállalkozások úgynevezett shadow coach támogatást kapnak A coaching a generációváltással kapcsolatos döntési dilemmájukra fókuszál Coaching 2 ungarische Unternehmen wurden ausgewählt Shadow coach Unterstützung wird für ausgewählte ungarischen Unternehmen geboten Coaching Unterstützung konzentriert sich auf das Entscheidungsdilemma bezüglich des Generationswechsels

43 Köszönjük a figyelmet! Vielen Dank für die Aufmerksamkeit! Your SUCCEED-Team!