MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. O K T Ó B E R

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. O K T Ó B E R

Összefoglaló Október folyamán igen érdekes folyamatok zajlottak a világ részvénypiacain. Egyrészt tovább folytatódott az augusztus óta elindult árfolyam emelkedés, amelyben a technológia és az energia szektor volt a fô vezetô szegmens, viszont ezzel párhuzamosan a pénzügyi szektor a két kamatcsökkentés után is eladói nyomás alatt volt, amely komoly fejtörést okozott a befektetôknek és jelentôsen rontotta a vezetô indexek teljesítményét. Az amerikai másodlagos jelzálogpiac miatti aggodalmak újra felszínre kerültek, miután a Merrill Lynch 7,9 milliárd dolláros veszteségleírásra kényszerült, amely az elsô számú vezetô távozásához is vezetett. A FED nyíltpiaci bizottsága október végi kétnapos ülésén 25 bázisponttal 4,5%-ra csökkentette az irányadó kamatszintet az amerikai gazdaságban, a döntéshez fûzött kommentárban a testület kiegyensúlyozottnak látja a kockázatokat, a gazdasági növekedést, illetve az inflációs helyzetet illetôen. A FED újabb kamatcsökkentése tovább gyengítette a dollárt, ami fenntartotta a nemzetközi árupiacokon az árfolyamok emelkedését. A kôolaj világpiaci ára ennek eredményeként október folyamán jelentôsen emelkedett, így a kereskedési árcentrum 80-95 dollár között mozgott. A WTI határidôs jegyzése szinte folyamatosan erôsödött, és október végén 94,5 dolláros értékkel megint új történelmi csúcsot állított be a kurzus. A nemzetközi államkötvény piacokon októberben kismértékben csökkentek a hozamok. A német 10 éves államkötvény hozama 4,32%-ról 4,24%-ra mérséklôdött, míg az amerikai 10 éves államkötvény hozama 4,55%-ról 4,47%-ra esett. Az Európai Központi Bank november 8-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a 4%-os irányadó kamatszintet az euró zónában. A Bank of England ugyanezen a napon szintén változatlanul hagyta az 5,75%-os irányadó kamatszintet a szigetországban. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) október 29-i ülésén változatlanul 7,50%-on hagyta az irányadó kamatszintet. Az elemzôk megosztottak voltak a 25 bázispontos kamatcsökkentés, illetve a változatlan szint között. A Monetáris Tanács állásfoglalása szerint a pénzügyi piaci folyamatok arra utalnak, hogy az amerikai jelzálogpiacról kiindult nemzetközi turbulencia az eddigiekben csak átmenetileg érintette a forintbefektetések kockázati megítélését. A jelenlegi makrogazdasági és pénzpiaci környezet lehetôséget adhat az alapkamat mérséklésére, azonban az inflációs kockázatokra és a nemzetközi befektetôi környezet bizonytalanságára való tekintettel a Monetáris Tanács továbbra is óvatos kamatpolitikát kíván folytatni. A Központi Statisztikai Hivatal számbavétele szerint 2007 szeptemberében 0,7%-kal emelkedtek a fogyasztói árak 2007 augusztusához viszonyítva, így az éves szintre vetített fogyasztói árindex 6,4% lett, amely kismértékben meghaladta a 6,2%-os elemzôi konszenzust. A maginfláció ugyanebben a hónapban havi szinten 0,6%-kal, éves szinten 4,3%-kal növekedett. A Pénzügyminisztérium (PM) adatai szerint 2007 októberében 49,8 milliárd Ft volt az államháztartás hiánya, amely magasabb volt, mint a PM 31,9 milliárd Ft-os deficitet váró prognózisa. Augusztusban a központi költségvetésben 43,1 milliárd Ft hiány, a TB alapokban 17,5 milliárd Ft deficit keletkezett, míg az elkülönített állami alapok 10,8 milliárd Ft többlettel zártak. A forint árfolyama nem változott számottevôen október folyamán. A magyar fizetôeszköz kurzusa a 249,50-252,50 Ft/euró sávban mozgott az elmúlt hónapban. Októberben kismértékben csökkentek a hozamok a magyar állampapírpiacon. Az éven belüli referencia hozamok 10-13 bázisponttal mérséklôdtek, míg az éven túli referencia hozamok 1-6 bázisponttal kerültek alacsonyabb szintre. Október folyamán 0,2-5,8%-kal emelkedtek a vezetô amerikai indexek (Dow: 0,2%, S&P 500: 1,5%, Nasdaq Composite: 5,8%) szeptemberben. Az európai fejlett piacokon szintén áremelkedés volt tapasztalható. A FTSE 3,9%-kal, a francia CAC 2,3%-kal, míg a német DAX index 2,0%-kal növekedett októberben. A magyar tôzsdeindex (BUX) október folyamán 3,6%-kal 27382 pontra mérséklôdött. Kockázat: 23 408 084 488 Ft 1,035462 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony MKB Garantált Likviditási Alap Folyószámla, készpénz, repo 23 431 448 100,10% Betét 0 0,00% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Kötelezettség 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -23 364-0,10% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. 2007.07.25. 2007.08.09. 2007.08.24. 2007.09.08. 2007.09.23. 2007.10.08. Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású instrumentum volt október végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,65% 6 hó 3,44% indulástól*** 3,46% 1

MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír 17 600 911 234 Ft 1,457452 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 2 320 370 13,18% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 15 697 596 89,19% 12 647 716 524 Ft 4,117198 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 4 145 965 32,78% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 8 527 636 67,42% Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. Diszkontkincstárjegyek 11 701 239 66,48% Magyar államkötvények 1 768 568 10,05% Vállalati kötvények 1 572 669 8,94% Jelzáloglevél 655 120 3,72% Kötelezettség -397 403-2,26% Költségek össz.: (ezer Ft) -19 651-0,11% Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, ezért a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Magyar államkötvények 8 316 873 65,76% Vállalati kötvények 210 763 1,67% Kötelezettség -11 778-0,09% Költségek össz.: (ezer Ft) -14 107-0,11% 2 hét-1 év alacsony MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 1- közepes MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 RMAX MAX 2003.07.07. 2004.03.08. 2004.11.10. 2005.07.11. 2006.03.07. 2006.11.10. 2007.07.17. Az MKB Prémium a referencia hozamnál valamivel alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett a tizedik hónap végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,56% 1,82% 6 hó 3,28% 3,75% 1év 6,81% 8,21% 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett október végén. 1 év 8,16% 10,46% 8,36% 9,49% 5 év 6,94% 8,22% 2006 5,07% 6,84% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 6,75% 7,96% 5 év 7,84% 8,44% 2 3

MKB Alapok Alapja Nyíltvégû MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 1 248 964 935 Ft 1,078440 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 249 907 20,01% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 999 892 80,06% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 605 1,57% Kötelezettség -19 000-1,52% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 439-0,12% MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,10 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 597 602 074 Ft 1,264861 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek és a tagállamok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítô értékpapírokba fekteti. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 91 557 15,32% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 47 755 21,25% Államkötvények 47 755 7,99% Diszkontkincstárjegyek 79 208 13,25% Külföldi hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 380 256 63,63% Államkötvények 323 762 54,18% Vállalati kötvények 56 494 9,45% Kötelezettség -109-0,02% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 065-0,18% MKB Nemzetközi Kötvény Alap árfolyam változása* 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 2005.12.19. 2006.03.07. 2006.05.30. 2006.08.16. 2006.11.03. 2007.01.24. 2007.04.13. 2007.07.03 EUR Performance Index Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap, valamint MKB Prémium és MAG Ingatlan befektetési alapot tartalmazott októberben. 1 év 4,05% Indulástól*** 4,40% Év Hozam** 2006 5,18% Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény deviza kitettsége nem volt fedezve október végén. 1 év -2,43% 0,85% 1,94% 2,81% 5 év 2,25% 4,15% 2006-1,45% -0,44% 2005 8,24% 5,41% 2004-1,19% 7,66% 2003 7,28% 4,00% 2002 3,05% 9,40% 4 5

MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 1 1 1 390 985 858 Ft 1,041395 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, Carion Ingatlan, MAG, Erste és OTP ingatlan be- Folyószámla, készpénz, betét, repo 266 214 19,14% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 113 825 80,07% Külföldi ingatlan bef. 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 605 1,41% Kötelezettség -7 522-0,54% Követelés 224 0,02% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 360-0,10% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,045 1,040 1.035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.01.31. 2007.02.07. 2007.02.14. 2007.02.21. 2007.02.28. 2007.03.07. 2007.03.13. 2007.03.22. 2007.03.29. 2007.04.05. 2007.04.13. 2007.04.20. 2007.04.26. 2007.05.07. 2007.05.14. 2007.05.21. 2007.05.29. 2007.06.05. 2007.06.12. 2007.06.19. 2007.06.26. 2007.07.03. 2007.07.10. 2007.07.17. 2007.07.24. 2007.07.31. 2007.08.07. 2007.08.14. 2007.08.22. 2007.08.29. 2007.09.05. 2007.09.12. 2007.09.19. 2007.09.26. 2007.10.03. 2007.10.10. 2007.10.17. 2007.10.25. Nem évesített hozam** Indulástól*** 4,00% 2 459 086 860 Ft 2,388524 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége október végén közel 70%-on állt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 466 055 18,95% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 304 023 12,36% Diszkontkincstárjegyek 147 039 5,98% Vállalati kötvények 156 984 6,38% Hazai részvények 1 693 415 68,86% Kötelezettség -1 206-0,05% Költségek össz.: (ezer Ft) --3 200-0,13% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 1 év 15,90% 29,80% 20,19% 32,98% 5 év 19,61% 27,80% 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88% fektetési alapokat tartalmazott október végén. 6 7

MKB Hozamvadász Nyíltvégû MKB Európai Nyíltvégû Részvény 1 646 145 083 Ft 1,067007 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 229 879 74,71% Hazai értékpapírok 212 002 12,88% 4 389 752 713 Ft 0,924376 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 813 153 18,52% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 493 832 11,25% Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas Vállalati kötvény 153 186 9,31% Diszkontkincstárjegyek 58 816 3,57% Külföldi részvények 260 166 15,80% Hazai részvények 0 0,00% Kötelezettség -93 603-5,69% Követelés 39 513 2,40% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 813-0,11% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Diszkontkincstárjegyek 147 039 3,35% Államkötvények 99 551 2,27% Vállalati kötvények 247 243 5,63% Külföldi részvények 3 089 753 70,39% Kötelezettség -2 205-0,05% Követelés 2 137 0,05% Költségek össz.: (ezer Ft) -6 917-0,16% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 2005.05.11. 2005.09.01. 2005.12.23. 2006.04.19. 2006.08.15. 2006.12.07. 2007.04.04. 2007.07.30. Az MKB Hozamvadász Befektetési Alap deviza kitettsége nem volt fedezve október végén. 1 év -0,26% Indulástól*** 2,92% Év Hozam** 2006 2,28% Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza kitettsége nem volt fedezve a tizedik hónap végén. 1 év 8,91% 12,11% 15,38% 16,29% 5 év 12,54% 12,25% 2006 15,86% 15,12% 2005 19,47% 21,27% 2004 4,58% 7,31% 2003 19,21% 16,28% 2002-28,36% -37,41% 8 9

A múltbeli hozamok teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu