ÉVES KOCKÁZATKEZELÉSI JELENTÉS

1 ÉVES KOCKÁZATKEZELÉSI JELENTÉS Nyilvánosságra hozatali kötelezettség teljesítése 164/2008. (VI.27.) kormányrendelet alapján Készült: 2012.05.21 Készítette: Szakmáriné Dezső Beatrix kockázatkezelési vezető Elfogadta: Seres István Kecskés Lászlóné

ÁLTALÁNOS BEVEZETŐ A Hungária Értékpapír Zrt. (továbbiakban Társaság) a 164/2008. (VI.27.) Korm. Rendeletnek megfelelően az alábbi információkat teszi közzé. Társaságunk szervezeti felépítésében a belső ellenőrzés és a compliance officer-i, illetve a kockázatkezelés tevékenysége elkülönül egymástól. 2 A Társaság az átlátható, szabályozott tevékenysége és a magas kockázatú ügylettípusok kizárása érdekében, a Bszt. (2007. évi CXXXVIII. törvény a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól) 19-21. - a alapján, Belső ellenőrzési, Kockázatkezelési és külön a jogszabályoknak történő megfelelésért felelős vezető (továbbiakban Compliance Officer) tevékenységet ellátó egységet állított fel. Rövidítések: Bkr.: 251/2000. (XII. 24.) Korm. rendelet a befektetési vállalkozások éves beszámoló készítési és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól Bszt.: 2007. évi CXXXVIII. törvény a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól Bhkr.: 301/2008. (XII.17.) Korm. rendelet a befektetési vállalkozások hitelkockázatáról Hpt.: 1996. évi CXII. törvény a hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról KKr.: 244/2000. (XII. 24.) Korm. rendelet a kereskedési könyvben nyilvántartott pozíciók, kockázatvállalások, a devizaárfolyam kockázat és nagykockázatok fedezetéhez szükséges tőkekövetelmény megállapításának szabályairól és a kereskedési könyv vezetésének részletes szabályairól Bmkr.: 169/2008. (VI.28.) Korm. rendelet a befektetési vállalkozás működési kockázatának tőkekövetelményéről Szmt.: 2000. évi C. törvény a számvitelről Tpt.: 2001. évi CXX. törvény a tőkepiacról

I. A Belső ellenőrzési egység: - feladatainak szakmai irányítását a Felügyelő bizottság végzi - tevékenységét önállóan, az éves tervben foglaltak alapján látja el - a Társaság kockázatait a belső ellenőrzés folyamatosan vizsgálja - az ellenőrzések eredményéről az Igazgatóságot tájékoztatja - tevékenységéről folyamatosan beszámol a Felügyelő Bizottságnak 3 II. A Compliance Officer: - biztosítja, hogy Társaságunk mindenkor megfeleljen a tevékenységére és működésére vonatkozó jogszabályokban és szabályzatokban foglaltaknak - folyamatosan figyelemmel kíséri és rendszeresen ellenőrzi a megfelelésbeli hiányosságok feltárása érdekében tett intézkedéseket - tevékenységével kapcsolatos észrevételeiről a Felügyelő Bizottságnak tartozik beszámolással - feladatait az éves terv alapján látja el, viszont a napi munkafolyamatokban történő változások, a törvényi változások miatt köteles feladatait átcsoportosítani - folyamatosan aktualizálja a Társaság szabályzatait, figyelemmel kíséri az új szolgáltatásokhoz kapcsolódó kötelmeket - ellátja mindazon feladatokat, melyet a Belső Védelmi Vonalakról szóló szabályzat tartalmaz - jelentést készít az Igazgatóság részére. A kockázatok figyelésére, elemzésére kockázatkezelési egységet alakított ki a Társaság, de a kockázatok előzetes kiszűrésében az illetékes döntési szinteken lévő vezető állású munkatársak is részt vesznek. A folyamatba épített ellenőrzés mellett jelentős szerepet képvisel a vezetők személyes ellenőrzési tevékenysége. III. A kockázatkezelő feladatai közé tartozik: - A kockázatkezelés elemei: o a kockázatkezelési politika meghatározása (annak rögzítése, hogy milyen típusú és mértékű kockázat vállalásra törekszik a Társaság, különösen a hitelezési, piaci, működési és likviditási kockázatok területén) o a kockázatkezelési rendszerrel kapcsolatos folyamatok, eljárások, feladatok, döntési és ellenőrzési jogkörök meghatározása o a kockázatok mérésére használt eljárások és módszerek kidolgozása o a kockázatok mérése o a kockázati limitek felállítása o a kockázatkezelési tevékenységgel kapcsolatos jelentések készítése o a megállapított kockázati limitek túllépése esetén követendő eljárások szabályozása o a kockázatkezelési rendszerrel kapcsolatos belső ellenőrzési eljárások.

- A kockázatkezelés főbb feladatai: o betartatja a kockázatkezelési szabályzatban foglaltakat o külön kockázati rendszerrel méri a partner, piaci, likviditási és működési kockázatot o figyelembe veszi a jogi és az áru kockázatot is o a kockázatkezelésért felelős személy kialakítja a kockázatkezelési gyakorlatot, végrehajtja az igazgatóság által elfogadott kockázatkezelési politikát, a meghatározott kockázatkezelési program szerint jár el, rendszeresen ellenőrzi a limitek betartását, kifejleszti a kockázati pozíciók pontos mérésére szolgáló módszereket, évente átfogó jelentést készít a kockázatkezelési program végrehajtásával kapcsolatban 4 A tőkemegfelelés elengedhetetlen része a kockázatok mérése, és a kockázatokra elkülönített tőkének a kockázatokkal történő összevetése. Társaságunk a kockázatmérséklésre azáltal is törekszik, hogy a határidős ügyletek óvadékait naponta értékeli, javaslatot tesz óvadék fedezetbe vonására, illetve felszabadítására. Emellett havonta minősítjük a befektetési szolgáltatásból adódóan fennálló ügyféltartozások/követelések összegét, és a minősítési kategóriák valamelyikébe besoroljuk. A kockázatvállalás mértékét úgy határozzuk meg, hogy az egy ügyféllel vagy ügyfélcsoporttal szemben vállalt kockázatok összértékét az ügyfélhez, illetőleg az ügyfélcsoporthoz kapcsolódó pozíció és kockázatvállalás kockázatait összeadjuk. A befektetési szolgáltatási tevékenység keretében végzett értékpapír-kereskedelem megköveteli, hogy a papírok kockázati kitettségét értékeljük. A pontozásban az 1-es a legkevésbé, míg az 5-ös a legkockázatosabb terméket jelöli. Az állampapírok és a diszkontkincstárjegyek 1-es kockázati súllyal, míg a határidős termékek és az on-line devizapárok 5-ös kockázati súllyal rendelkeznek. A kockázat mérésére használt eszköz: hozamgörbe. A hozamgörbe elkészítése az Államadósság kezelő Központ által közzétett referenciahozamok alapján naponta történik. Az így meghatározott referencia árfolyamon értékeljük az állampapírokat, az MNB kötvényeket, illetve a diszkontkincstárjegyeket. A hozamgörbét használjuk minden egyéb befektetési eszköz kamatkockázatának meghatározásához is.

KOCKÁZATKEZELÉSI ELVEK, MÓDSZEREK A Hungária Értékpapír Zrt. megalkotta a Kockázatkezelési Szabályzatát, az Értékelési Szabályzatát, a Likviditási Eljárási Szabályzatát, a Kereskedési Könyv vezetési Szabályzatát és az ICAAP belső tőkemegfelelési szabályzatát, melyek tartalmazzák a Társaság kockázatkezelési elveit, módszereit. 5 a) Egyedi és általános kockázat: Pozíciókockázat megállapításánál a kötvények, részvények és egyéb értékpapírok pozícióit vesszük figyelembe, ideértve a határidős és opciós ügyletek alapjául szolgáló értékpapírok pozícióit is. Pozíció kockázat figyelembe vétele a saját számlás kereskedés esetében releváns. Társaságunk saját számlás kereskedést nem folytat, részvény, határidős és opciós művelete nincs. A saját számlán tartott, befektetési könyvbe jegyzett állampapírokat a 251/2000. Kormányrendeletben foglaltak alapján az ÁKK szerint értékeljük. b) Partnerkockázat: Az ügyfélkockázatot számunkra elsősorban a halasztott pénzügyi teljesítésből származó követelések, az ügyfél által teljesítendő értékpapír-szállítási kötelezettség, az ügyfelekkel kötött bizományosi szerződésekből származó egyéb ügyfélkövetelések és az ügyfél által elhelyezendő letéti követelmény jelenti. A nyitva szállításokból, elhelyezett letétekből, díj- és jutalékkövetelésekből, késedelmes teljesítésből származó kockázatokat vesszük figyelembe. Társaságunk halasztott pénzügyi teljesítést nem engedélyez, befektetési hitelt nem nyújt. c) Nagy kockázat: Ha az egy ügyféllel szembeni kockázatok összértéke meghaladja Társaságunk szavatoló tőkéjének 10%-át, azt nagykockázat vállalásnak tekintjük, melynek túllépését azonnal jelenteni kell a Felügyeletnek. d) Kamatlábkockázat: Társaságunknál nem alkalmazzuk a rés-elemzést és a stressz-tesztet. A saját portfólió naponta átértékelésre kerül, melyet a vezetőség figyelemmel kísér. Kamatláb kockázati kitettségünk alacsonynak ítélhető. e) Deviza árfolyamkockázat: Társaságunk a devizaárfolyamok változását napi szinten rögzíti, és a devizás ügyletekkel rendelkező ügyfelek portfólióját ez alapján értékeli. A deviza árfolyamkockázatból eredő kockázatokat ügyfelenként, és mindösszesen is vizsgálni kell. A devizaárfolyam változásából eredő kockázatok kiemelt tényezője a kockázatkezelési eljárásnak, melyet a napi munkafolyamatokba épített ellenőrzéssel is nyomon kell követni.

f) Likviditási kockázat: A Társaság Igazgatósága részére a Kockázatkezelési vezető havonta készíti el a likviditási tervet. A likviditási terv a Likviditási Eljárási szabályzatban foglaltak alapján tartalmazza a meglévő pénzeszközök nettó értékét (likviditási pénzeszköz), és a következő időszakra várható kötelezettségek teljesítését. g) Működési kockázat: Társaságunk a működési kockázatát a Bmkr. 3. -ban foglaltak alapján állapítja meg, melynek irányadó mutatója a kamat és nem kamat bevétel jellegű összegek nettó hároméves átlaga. Az értéket a könyvvizsgálói záradékkal ellátott, auditált éves beszámolók alapján állapítjuk meg. h) Jogi kockázat: Társaságunk csak olyan ügyleteket köt, amelyek jogi megalapozottságához nem férhet kétség. A jogügyletek megalapozottságához a Compliance és a Társaság kiszervezett egységeként támogató Ügyvédi Iroda szakértelme járul hozzá. i) További szempontok: A kockázatok kezelését Társaságunk komplex üzleti támogatással, a limitek betartásával, a stop pozíciók meghatározásával, napi ellenőrzésekkel alapozzuk meg. Figyelemmel kísérjük a fentiek alapján a Társaság pénzügyi, likviditási és pozicionálás helyzetét, a hírnév, a külső belső üzleti folyamatok stratégiáit, az emberi tényezőket, illetve a megfelelő működéshez a jogi hátteret. Ezek folyamatát szabályozásokkal, utasításokkal, napi ellenőrzési szempontokkal figyelemmel kísérjük. 6 Kockázatok kezelésére szolgáló stratégiák, folyamtok A Hungária Értékpapír Zrt-nél a legfontosabb szempont a kockázatkezelési terület szabályozottsága, melyet vonatkozó jogszabályi szempontok alapján alakítottunk ki. A kockázatkezelés a napi munkafolyamatokba épített ellenőrzési szempontok szerint jár el, meghatározza az üzleti folyamatokhoz szükséges limiteket, felállítja a stop szinteket, rendelkezik a pozíciók helyzetéről akkor, ha a kockázati szintet veszélyeztető eljárásokat azonosít. Fontos szempont, hogy a Társaság vezetése a kockázatkezelési eljárásokat jóváhagyta, azokat szakmailag megalapozottnak tekintette. A napi munkafolyamatokba épített ellenőrzéseket elvégezzük, a fedezeteket ellenőrizzük. Szükséges, hogy a Társaság háttértámogató rendszere napra kész és pontos, ezért a kockázatkezelési funkciókat ellátó szakemberek a saját hatáskörükön belül képesek ellátni ezt a funkciót. A kockázatkezelés napi szinten részt vesz a Társaság üzleti és stratégiai döntési folyamataiban, tervet készít a folyamatos működés fenntartásához szükséges lépésekről. Szabályzatot alkottunk az új termék, szolgáltatás bevezetésének feltételeiről.

A kockázatok azonosítása, mérése, figyelemmel kísérése A Társaság kockázatkezelése a kockázatok azonosítását és mérését a kialakított folyamatok szempontjából végzi el. A fentiekben ismertetett kockázati pontokra stratégiát állít fel, szabályzatot készít. A kockázatok azonosítását és mérését a Társaság Értékelési Szabályzata tartalmazza. A kockázatok napi szintű figyelemmel kísérését elsősorban a Kockázatkezelési egység végzi, melyről jelentési kötelezettsége van az Igazgatóság felé. A Kockázatkezelés szorosan együtt működik a Társaság funkcionálisan fontos területeivel, így a jogi, és üzleti területek ügyvezetésével, a területi felelős vezetőkkel is. 7 Kockázatmérési rendszerek, jelentések alkalmazása A Társaság a kockázatmérési rendszereire saját maga kialakított folytonossági rendet alkotott meg. A kockázatok mérésére különböző specifikus módszereket állított fel, mely alapján napi szinten ellenőrzésre kerülnek a szabályzatokban rögzített szempontok. A kockázatkezelési jelentések belső és külső jelentésrendszereket alkotnak. A Társaság a likviditási helyzetről havi szinten jelentést készít az Igazgatóság részére. Az új termék, szolgáltatás bevezetésével kapcsolatos kockázati profil felállításáról, az üzleti folyamatokban észlelt hiányosságokról, a limitek túllépéséről, a szolgáltatások sajátosságai alapján felállított szempontok betartásáról vagy be nem tartásáról, valamint a munkafolyamatok napi ellenőrzéséről folyamatos jelentést kell készíteni. Véletlenszerű kiválasztással kapcsolatos ellenőrzésekről a kockázatkezelés az Igazgatóság részére külön jelentést készít. A kockázatkezelés támogatását nyújtja a negyedéves COREP jelentés elkészítéséhez, melyet a Felügyeletre küld meg a Társaság. Kockázatok mérése, elvek A Hungária Értékpapír Zrt. kialakította a saját kockázatok mérséklésére és fedezésére vonatkozó szabályzatokat, melyek ezen elveket tartalmazzák. A Társaság célja volt, hogy olyan mérési struktúrákat állítson fel, mellyel naponta a piaci változásokat figyelemmel lehet kísérni, a Társaságra vonatkozó kockázati pontokat. A Társaságunk olyan Risk modult alakított ki, mellyel a kockázatok mérsékelhetők és a fedezetre szolgáló eszközök hatékonysága mérhető. Ennek részletes bemutatását a 164/2008. Kormányrendelet 3. -a alapján a Társaság nyilvánosságra nem hozza. A Társaságunk a fenti modulra olyan stratégiát állított fel, melyben a kockázatok úgy kerültek paraméterezésre, hogy a Társaságot érintő kockázatok folyamatosan figyelemmel legyenek kísérve, illetve a Társaság által felállított kockázati szinteket meghaladó ügyleteket azonnali hatállyal kizárhatóak legyenek. A folyamatos mérések lehetővé teszik a piaci folyamatokban bekövetkező változások előzetes mérését.

A kockázatok azonosítása, mérése és ezek figyelemmel kísérése a területi vezetők feladata. A kockázatok mérésének lépései: - a Szavatoló tőke rögzítése a Clavis rendszerben, - az átértékelés indítása, - a naplózás és az ellenőrzés, - a kereskedési könyvi pozíciók rögzítése, - az értékpapír bekerülési átlagárak meghatározása, - a részvény-, kötvény-, deviza-, és kamatkockázati pozíciók rögzítése, - az ügyfélpozíciók átértékelése - a nyitvaszállítás és elszámolási kockázat meghatározása - a nagykockázat vállalás definiálása - a kereskedési könyvi tőkekövetelmény számítása A kockázatok mérését és jelentését a Clavis nyilvántartó rendszerben kialakított riportok segítségével tesszük meg. A kockázatok mérséklésére és fedezésére vonatkozó alapelveket az Értékelési Szabályzat foglalja magába. 8 Javadalmazási politika A Hungária Értékpapír Zrt. a 164/2008. Kormányrendeletben foglaltak alapján, a Bszt. 4. számú mellékletének 2. pontja alapján, a vezető állású személyekre, a kockázatkezelési, belső ellenőrzési és compliance egységek tekintetében, valamint a felelős vezetőkkel kapcsolatos javadalmazási politikában rögzítettek kapcsán az alábbiakban jelen nyilvánosságra hozatali kötelezettségnek tesz eleget. A Bszt. 4. számú mellékletében foglaltak szerint, a nyilvánosságra hozatal az alábbi területekre terjed ki: - Felügyelő Bizottság - Legfőbb irányítási funkciók - Belső kontroll funkciók Felügyelő Bizottság javadalmazása: A Felügyelő Bizottság személyi javadalmazását alapvetően a Közgyűlés határozza meg, fogadja el, és rögzíti a jegyzőkönyvében. Legfőbb irányítási funkciók: Társaságunknál a legfőbb irányítási funkciókat betöltő személyek a területi vezetők, akik a funkcionálisan fontos területek legfőbb irányítását látják el. Területi vezetők: kereskedési, portfoliókezelési, stratégiai, értékesítési, partnerkapcsolati vezetők, és az operatív igazgató. A Társaság felelős vezetőinek javadalmazását úgy alakította ki, hogy az nem függhet az általa irányított terület teljesítményétől annak érdekében, hogy lojális, megfelelő ítélő készség, és befolyásmentesség biztosítva legyen. A felelős vezetés esetében fontos tényező a változó bér figyelemmel kísérése, mivel ez a tényező nem hathat ösztönzőleg a kockázati profilt meghaladó túlzott kockázatvállalásra. Ezért a változó bért a kockázatok és a likviditás fenntartásához szükséges források figyelembe vételével korrigált eredményre állapítjuk meg, nem a bruttó bevételre.

Belső kontroll funkciók: Társaságunknál a belső kontroll funkciókat a belső ellenőr, a compliance officer és a kockázatkezelési egységekben dolgozó munkatársak látják el. Jellegéből adódóan a belső kontroll funkciókat ellátó munkavállalók javadalmazása úgy kerül megállapításra, hogy az teljes mértékben független legyen a Társaság jövedelemtermelő készségétől, illetve annak eredményességétől. A Társaság ezzel biztosítja azt, hogy a belső kontroll funkciók függetlensége, pártatlansága fenn maradjon. A belső kontroll funkciók területén dolgozó munkavállalók esetében, az általuk a törvényi kötelemnél fogva készített éves célkitűzéseik megvalósítása adhat alapot a javadalmazásuk módosítására. 9 A személyi alapbér és a változóbérezés kapcsolatai: Mint azt a fentiekben már részleteztük, a felelős területi vezetők esetében a változó bér megállapítása különböző likviditási és forrás teremtési lehetőségek tükrében kerül meghatározásra, nem pedig az eredményesség alapján. A belső kontroll funkciók esetében azonban ez a tétel nem függhet az általuk ellenőrzött terület eredményességétől, javadalmazásukat a versenyszférában alkalmazott megfelelő jövedelem szint megállapításával kerül kialakításra. A változó bérezés egyik formája a megtartó, ösztönző bónusz rendszer felépítése, melyet csak kivételes esetben veszünk figyelembe. Kivételes indok lehet az üzleti terület átszervezésével járó leépítés, értékesítés, mely esetekben figyelembe kell venni a kulcsszerepet betöltő alkalmazottak megtartását. Megtartó, ösztönző bónusz a munkaviszony alapos okkal történő megszűntetése esetén nem jár a munkavállalónak. Teljesítmény mérése, ismérvei, jogosultsági rendszere: A Kormányrendelet 6/A. (2) bekezdés b-f pontjainak alapján, a Társaság a teljesítmény mérésére, értékelésére, jogosultságára a Javadalmazási Politikában külön fejezetet szentelt. Jelen éves jelentésben nem kívánjuk a teljes fejezetet ismételten bemutatni, csupán az ennek összefoglalására és a megvalósítására fókuszálunk. Teljesítményértékelési elvek: A Társaságnál a teljesítmény javadalmazás alapja a teljesítmény értékelése. Teljesítményértékelést az adott területi vezetők kötelesek az irányításuk alatt álló dolgozók esetében végezni, negyedéves szinten illetve évente egyszer az Igazgatóság részére. A teljesítményértékelés során a Társaság vezetői valós képet kapnak azokról az ötletekről, problémákról, a szakmai továbbképzések lehetőségeiről, melyek a munkavállalók érdekeit szolgálják. Társaságunknál ez a folyamat informális jellegű, a hetente történő vezetői értekezleten a területek felelős vezetői mutatják be ezeket a témákat, melyek a vezetői memorandumba rögzítésre kerülnek. Évente egy alkalommal a területi vezetők az évértékelő rendezvény során összesítik az értékelési elveket, bemutatják, melyet követően a kiemelten kezelhető szakmai támogatást elnyert munkavállalók javadalmazásánál a Társaság vezetősége figyelembe vesz. Az informális jellegű teljesítményértékelés és annak alapján történő javadalmazás nem képezi tárgyát a belső kontroll funkciókat ellátó munkavállalók esetében, a fentiekben már rögzített okok miatt.

Teljesítményértékelési szempontok: - munkavégzés hatékonysága - a kitűzött eredmények elérése - önképzés - SWOT analízis (gyengeségek és erősségek) - munkatársi viszonyok alakítása - gördülékenység - alkalmazkodási készség - fejlődési lehetőségek kihasználása - feladatok megoldásának időigényessége - elért célok teljesítménye, azok eredménye 10 A teljesítményértékelés alapján történő változóbér módosítása a felelős területi vezetők által összeállított értékelési folyamatot követően, évente egyszer kerülhet kifizetésre a munkaviszonyban álló munkavállalók részére. Összesített információk a javadalmazásról: A Társaságnál a Bszt. 4. mellékletének 2. pontja szerinti, belső szabályzatban meghatározott, a kockázatvállalásra lényeges hatást gyakorló személyek esetében a 2011. évre vonatkoztatva a javadalmazás és teljesítményjavadalmazás összege a 164/2008. Kormányrendelet 3. (1) bekezdés b) pontja alapján a Társaság bizalmas információként kezeli, ezért ennek összegét, formáját személyekre lebontva nem teszi közzé. A Társaságnál 2011-ben 30 fő új alkalmazott került bejelentésre, 16 fő ki is lépett az év során. A részükre történő számfejtett jövedelem összege a 3. (1) bek. b) pontja alá tartozó bizalmas információnak számít. 2011-ben végkielégítés jogcímmel 0 eft kifizetés történt. 2011-ben halasztott javadalmazás és ki nem fizetett javadalmazás sem történt. Beszámolóban nyilvánosságra hozott adatok alapján a Javadalmazási politikában foglalt vezető tisztségviselők javadalmazása 2011-ben: 12.912 eft volt. A Társaság munkavállalóként dolgozó Igazgatósági tagjainak bruttó jövedelme 2011-ben: 4.800 eft volt.

Szavatoló tőkével kapcsolatos információk A 164/2008 (VI.27.) Korm. Rendelet 8. -ának megfelelően közzétett szavatoló tőke bemutatása: 11 Alapvető tőke összege: 189.093.747 Ft o pozitív összetevői: 254.127.847 Ft - cégbíróságon bejegyzett tőke 200.000.00 - számviteli eredménytartalék, ha pozitív 6.239.576 Ft - auditált mérleg szerinti eredmény 47.888.271 Ft o negatív összetevői: 65.034.10 - immateriális javak (-) 65.034.10 Járulékos tőke összege: 189.093.747 Ft o pozitív összetevői: 189.093.747 Ft - figyelembe vehető értékelési tartalék 189.093.747 Ft Kiegészítő tőke összege: 378.187.495 Ft Korlátozások alapjául szolgáló szavatoló tőke: 378.187.495 Ft o ebből: - kockázatok fedezésére figyelembe vehető összes alapvető tőke 189.093.747 Ft - kockázatok fedezésére figyelembe vehető összes járulékos tőke 189.093.747 Ft Tőkekövetelmény minimális szintje: 118.694.728 Ft o ebből: - Összes tőkekövetelmény a hitelezési, partner, felhígulási és nyitvaszállítási kockázatokra 53.029.278 Ft - Működési kockázatok tőkekövetelménye 65.665.449 Ft Kockázatok fedezésére figyelembe vehető szavatoló tőke összesen 259.492.768 Ft Tőkemegfelelési mutató 25,49 % Tőkemegfelelési index a Felügyeleti felülvizsgálat figyelembevételét követően 318,62 % Belső tőkemegfelelés értékelési folyamata, vonatkozó elvei és stratégiája: A belső tőkekövetelmény számítás egy olyan eljárás, amely biztosítja, hogy mind az irányítási, mind a felügyelői funkciót ellátó vezető testületek megfelelően azonosítják, mérik, összesítik a társaság kockázatait. Biztosítja továbbá, hogy az intézmény a kockázati profiljának megfelelő tőkét tart, megfelelő kockázatkezelési rendszert működtet, és azt folyamatosan fejleszti. Társaságunk az új Felügyeleti előírás és az Uniós elvárásoknak megfelelően végezte el a 2011.12.31-i időpontra vonatkozó belső tőkekövetelmény számítását. Ennek alapján 118.695 eft minimális tőkeszintet, és 259.493 eft a kockázatok fedezetére figyelembe vehető szavatoló tőkét állapított meg.

Kitettségi osztályok szerinti kockázati kategóriák megállapítása SA módszer tőkekövetelménye kitettségi osztályok szerint (értékpapírosított pozíció nélkül): Központi kormányok és központi bankokkal szembeni kitettség: Regionális kormányok vagy helyi önkormányzatok Közszektorbeli intézmények Multilaterális fejlesztési bankok Nemzetközi szervezetek Intézmények Vállalkozások Lakosság Ingatlannal fedezett követelések Késedelmes tételek Felügyelet által kiemelten kockázatosnak minősített kategóriába tartozó tételek Fedezett kötvények Intézménnyel, vállalkozással szemben fennálló rövid lejáratú követelések Kollektív befektetési értékpapírok Egyéb tételek Összes tőkekövetelmény a működési kockázatokra: Alapmutató módszer szerinti tőkekövetelmény (BIA módszer) TŐKEKÖVETELMÉNY- MINIMÁLIS SZINTJE: 53.029.278 Ft 226.623 Ft 56.945 Ft 14.403.225 Ft 30.612.972 Ft 4.497.443 Ft 2.035.591 Ft 0Ft 1.196.479 Ft 65.665.449 Ft 65.665.449 Ft 118.694.727 Ft 12 Hitelkockázat és felhígulási kockázat Társaságunk a 164/2008. Kormányrendelet 10. -ban szabályozott nyilvánosságra hozandó adatokkal kapcsolatban az alábbi részletezettséggel mutatja be ezen köztelezettségét: - Társaságunk hitelnyújtási engedéllyel nem rendelkezik, így a késedelem és hitelminőségromlás nem következik be. - Társaságunk értékvesztést és céltartalékot a vonatkozó jogszabályok alapján képzi meg

Kitettségek teljes összege a beszámítás után, illetve a kitettségi osztályok szerinti bontása: Kitettségi osztályok Kitettségi osztály Teljes összeg Megképzett tőkekövetelmény SA módszer tőkekövetelménye kitettségi osztályok szerint (értékpapírosított pozíció 53.029.278 Ft nélkül): Központi kormányok és központi bankokkal szembeni kitettség: 226.623 Ft - ebből: állampapír kitettség 0% 54.596.42 - adóhatósággal szembeni követelés 100% 2.832.792 Ft 226.623 Ft Regionális kormányok vagy helyi 56.945 Ft önkormányzatok - ebből: önkormányzattal szembeni követelés 100% 711.811 Ft 56.945 Ft Közszektorbeli intézmények Multilaterális fejlesztési bankok Nemzetközi szervezetek Intézmények 14.403.225 Ft - ebből: BÉT-tel szembeni követelések 0% 109.530.559 Ft - elszámolóházzal szembeni követelés 0% 81.177.406 Ft - elszámolási betét számlák 20% 900.201.539 Ft 14.403.225 Ft Vállalkozások 30.612.972 Ft - részesedések BÉT 100% 332.662.147 Ft 26.612972 Ft - részesedések Műsor-Hang 100% 50.000.00 4.000.00 Lakosság 4.497.443 Ft - ebből: ügyfelekkel szembeni követelések 75% 14.957.384 Ft 897.443 Ft - adott kölcsönök 75% 60.000.00 3.600.00 Ingatlannal fedezett követelések Késedelmes tételek Felügyelet által kiemelten kockázatosnak minősített kategóriába tartozó tételek Fedezett kötvények 2.035.591 Ft - ebből: lejáratig tartani kívánt értékpapírok 100% 25.444.888 Ft 2.035.591 Ft Intézménnyel, vállalkozással szemben fennálló rövid lejáratú követelések Kollektív befektetési értékpapírok 0Ft Egyéb tételek 1.196.479 Ft - ebből: pénztár 0% 13.052.185 Ft - aktívák 50% 6.752.726 Ft 270.109 Ft - tárgyi eszközök 100% 11.579.629 Ft 926.37 Összes tőkekövetelmény a működési 65.665.449 Ft kockázatokra: Alapmutató módszer szerinti tőkekövetelmény (BIA 65.665.449 Ft módszer) TŐKEKÖVETELMÉNY- MINIMÁLIS 118.694.727 Ft SZINTJE: 13

Kitettségi osztályok földrajzi eloszlása, és a képzett céltartalékok összege Kitettségi osztályok Kitettségi osztály Földrajzi eloszlás Képzett céltartalék SA módszer tőkekövetelménye kitettségi osztályok szerint (értékpapírosított pozíció nélkül): Központi kormányok és központi bankokkal szembeni kitettség: - ebből: állampapír kitettség 0% 100% HUN 1.196.366 Ft - adóhatósággal szembeni követelés 100% 100% HUN Regionális kormányok vagy helyi önkormányzatok - ebből: önkormányzattal szembeni követelés 100% 100% HUN Intézmények - ebből: BÉT-tel szembeni követelések 0% 100% HUN - Keler számlák egyenlege 0% 100% HUN - elszámolóházzal szembeni követelés 0% 100% HUN - elszámolási betét számlák 20% 100% HUN Vállalkozások - részesedések BÉT 100% 100% HUN - részesedések Műsor-Hang 100% 100% HUN Lakosság - ebből: ügyfelekkel szembeni követelések 75% 100% HUN - adott kölcsönök 75% 100% HUN Fedezett kötvények - ebből: lejáratig tartani kívánt értékpapírok 100% 100% HUN Egyéb tételek - ebből: pénztár 0% 100% HUN - aktívák 50% 100% HUN - tárgyi eszközök 100% 100% HUN 14 Társaságunk a fenti kitettségi osztályokon belül külön gazdasági ágazatbeli megkülönböztetést nem tesz, ügyféltípus szerint lakossági ügyfeleknek szolgáltat. Fő kitettségeinek hátralévő futamidő szerinti osztályozást nem végez, ügyfél késedelem és hitelminőségi romlás nem volt. A fentieken túl, a kormányrendeletben foglaltak szerinti céltartalék képzés nem volt, visszaírt értékvesztés nem történt. A Társaság saját számlás kereskedést nem folytat, így származtatott ügyletek partnerkockázatával kapcsolatos információkat nem tesz közzé. Sztenderd módszerű kitettségek megállapítása: Társaságunk elismert külső hitelminősítő szervezet, exporthitel ügynökséggel nem tart kapcsolatot. Kitettségeit a Felügyeleti irányelvek alapján határozza meg, illetve a rendelkezésre álló üzleti adatok alapján. Társaságunk teljes hitel és partnerminősítési, felhígulási kitettségeit a Felügyelet által kiadott módszertani útmutató, valamint a Bmkr. vontakozó irányelvei alapján, a Kockázatkezelési szabályzatban foglaltak módszerével állapítja meg, és számítja ki a tőkekövetelményt.

Elismert pénzügyi biztosítékok: Társaságunk a hitelkockázatot a Tpt. felhatalmazás alapján kiadott rendeletben foglaltak szerint állapítja meg, és nem alkalmaz saját, nemteljesítéskori veszteségráta vagy hitelegyenértékesítési becslést, így a kormányrendeletben foglaltak alapján az elismert pénzügyi biztosítékokkal kapcsolatban, illetve a más elismert hitelkockázati fedezetek általi érték és volatilitási korrekciós tényező adatával kapcsolatban az alábbiakat hozza nyilvánosságra: - A tőzsdén forgalmazott értékpapírokat az állampapírok kivételével a Magyar Tőkepiacban megjelent utolsó záróárfolyamon értékeljük. Ha nincs a tőzsdén bevezetve az értékpapír, vagy nincs még rá kötés, akkor a bekerülési ár az értékelés alapja. - A 3 hónapnál hosszabb hátralevő futamidővel rendelkező magyar állampapírokat az Államadósság Kezelő Központ által nyilvánosságra hozott referencia árfolyamon értékeljük. - A 3 hónapnál hosszabb hátralevő futamidővel rendelkező MNB kötvényeket a lejárathoz legközelebb eső lejáratú két állampapír árfolyamának arányosításával értékeljük. - A 3 hónapnál rövidebb hátralevő futamidővel rendelkező állampapírok és MNB kötvények árfolyamát a 3 hónapos ÁKK referenciahozam alkalmazásával számoljuk. - A tőzsdei határidős ügyleteket a tőzsdei elszámoló áron értékeljük. - A szabványosított tőzsdei opciós ügyleteket a tőzsde által közzétett áron értékeljük. - A tőzsdén nem szereplő és piaci árral nem rendelkező értékpapírokat a bekerülési áruk alapján. - Pénzbeli fedezetet saját számláról nem nyújtottunk. - TEA fedezet 2011.12.31-i értéke: 5.000.00, KGA fedezet 2011.12.31-i értéke: 5.000.000 Ft volt. - Volatilitási korrekciós tényezőt nem alkalmaztunk, mivel saját számlás kereskedés nem történt. - Tőzsdei határidős megbízást Társaságunk a tőzsdei kereskedési rendnek megfelelő határidős napokra fogad el. A megadott határidő nem haladhatja meg a megbízás adását követő első határidős naptól számított tizenkét hónapot. - A határidős adásvételi megbízás esetében értékpapír formájában alapletétet és készpénz formájában változó letétet követelünk meg. A letét mértéke a KELER Zrt. által közzétett alapletét számítás módján kerül meghatározásra. A keretszerződésben minden ügyfél tudomásul veszi, hogy megbízást határidős termékre addig nem adhat, amíg az alapletétet a befektetési szolgáltatónál el nem helyezi. - Társaságunk tőzsdei opciós megbízást a tőzsdei kereskedési rendnek megfelelő időpontokra, illetve időpontokig fogad el. Az öt évet meghaladó időtartamra vagy öt évnél távolabbi határnapra, illetve határozatlan időre kikötött opció semmis. - Tőzsdei opciós jog vételére, megbízás elfogadásának feltétele, hogy az ügyfél a prémium összegét és az erre számított bizományosi jutalékot, illetve pénzkezelési díjat Társaságunknál letétbe helyezze, illetve befizesse. - Tőzsdei opciós jog eladása esetén értékpapír vagy pénzletétet követelünk meg, melynek mértéke az opciós szerződés külön pontjában kerül meghatározásra. A szerződés addig nem lép hatályba, amíg az ügyfél a biztonsági letétet a befektetési szolgáltatónál letétbe nem helyezte. - A Day-Trade ügyletek fedezetét az ügyfél a megkötött Day-Trade Kiegészítő szerződés szerint az ügylet végleges lezárásáig köteles biztosítani. Az ügyfél vállalja, hogy a megbízásai alapján megnyitott pozícióit a tőzsdezárást megelőző 15 perccel ellentétes irányú 15

megbízás adásával lezárja. - Befektetési hitelnyújtás, jegyzési garanciavállalás, nem volt a Társaságnál. - Nyitott értékpapír kölcsön ügylet nem volt. - A kereskedési könyvbe történő besorolás, átsorolás és kivezetés végrehajtásáért felelős személy a back-office vezető és a kereskedési vezető. - Kereskedési könyvet a saját pozíciókra nem vezetünk, mivel saját számlás kereskedést a Társaság nem folytat. - Társaságunk a saját számlájára elhelyezett állampapírokat befektetési könyvben tartja nyilván. 16 Működési kockázat Társaságunk a működési kockázatát a Bmkr. 3. -ban foglaltak alapján állapítja meg (lásd: kockázatkezelési elvek és módszerek g)-ban foglaltak), az alapvető módszer szerinti meghatározásban. Ezen módszer alapján az irányadó mutató a nettó kamatbevétel, és a nem nettó kamatjellegű bevétel összegének három éves, könyvvizsgálói záradékkal ellátott éves beszámoló szerint számított átlaga. Nettó kamatbevétel: - kapott kamat és kamatjellegű bevételek - fizetett kamat és kamatjellegű ráfordítások Nettó nem kamatjellegű bevételek: - részvényekből és egyéb rögzített kamatozású, változó hozamú értékpapírokból származó bevételek (osztalék) - kapott jutalék-, és díjbevételek - fizetett jutalék-, és díjráfordítások - pénzügyi műveletek nettó eredménye - az egyéb üzleti tevékenységből származó bevételek A Bmkr. 2. (5) bekezdése alapján, 15%-os irányadó mutató alapján állapítja meg a működési kockázatát.

Nem kereskedési könyvi értékpapírokkal kapcsolatos nyilvánosságra hozatal Társaságunk kereskedési könyvet nem vezet, mivel saját számlás kereskedést nem folytat. A befektetési szolgáltatás folytatásához szükséges Keler letéti követelményeként meghatározott diszkontkincstárjegyeket az ÁKK által közzétett árfolyamon értékeli. 2011.12.31-én az átértékelésből származó érték: 54.596.42, melyből 1.196.366 Ft az átértékelés összege, mely a Bkr. alapján céltartalék képezés során került kimutatásra. Társaságunk a BÉT részvényeit felértékelte, melyet az értékelési tartalékok között 294.787 eft-on tartja nyilván. A Járulékos szavatoló tőkében az értékelési tartalék az alapvető tőkét meg nem haladó értékben, 189.094 eft értékkel tartjuk nyilván. 17 Nem kereskedési könyvben szereplő pozíciók kamatkockázata Társaságunk kölcsönt nem nyújt, lejárat nélküli betétje nincs. Társaságunk mind a saját, mind az ügyfelek szabad eszközeit állampapírban helyezi el (az ügyfél megbízása alapján), amennyiben az ügyfél nem ad erre megbízást a szabad pénzeszköz alapértelmezetten a KELER Zrt-nél vezetett megbízói pénzszámlán kerül kimutatásra. A pozíciókockázat tőkekövetelménye A pozíciókockázat megállapításánál a kötvények, részvények és egyéb értékpapírok pozícióit vesszük figyelembe, ideértve a határidős és opciós ügyletek alapjául szolgáló értékpapírok pozícióit is. A pozíciókockázat tőkekövetelményének megállapításához a kötvény, a részvény és ezek származékainak piaci kockázatát általános és egyedi kockázatra osztjuk fel. A partnerkockázat tőkekövetelménye A partnerkockázatok között a nyitva szállításokból, elhelyezett letétekből, díj- és jutalékkövetelésekből, késedelmes teljesítésből származó partnerkockázatokat vesszük figyelembe. Ha a kereskedelmi partner részéről szállításra/pénzügyi teljesítésre nem került sor, akkor nyitva szállításról beszélünk. Ebben az esetben az intézmény már teljesített, de az ügyletből származó követelésének nincs fedezete. A kockázat az ügyfélhez kötődik és a késedelem időtartamától függően nő. Nagykockázat Nagykockázat vállalásnak minősül, ha az egy ügyféllel szembeni kockázatok összértéke a Társaság szavatoló tőkéjének tíz százalékát meghaladja. Az egy ügyféllel szembeni kockázatok összértékét az ügyféllel szembeni fizetési és értékpapír-szállítási kötelezettsége, az ügyfélnek nyújtott hitelek és engedett halasztott pénzügyi teljesítések, illetve a befektetési vállalkozás rendelkezése alá került, az ügyfelet illető értékpapírok, és követelések különbözetként kell megállapítani.

Nyomon követjük a nagykockázat mértékét és túllépését a back-office vezető azonnal jelenti a Felügyeletnek. A jelentés tartalmazza a túllépés összegét és az érintett ügyfél azonosít adatait. A kereskedési könyvi nagykockázat pótlólagos tőkekövetelményének meghatározása 18 Az értékpapír eladásokat nettósítjuk a legmagasabb egyedi kockázati súlyozású értékpapír vételekkel szemben. Ha a fennmaradó értékpapír vételi ügyletek kitettség időtartama (a nagykockázat vállalási korlát túllépésének első napjától a tárgynapig eltelt naptári napok számának felel meg) 10 nap, vagy annál kevesebb, akkor a tőkekövetelményei az összegének a 2-szerese. Ha azonban a kitettség mértéke 10 napnál nagyobb, akkor a tőkekövetelmény a megmaradt értékpapír pozíciók egyedi és partnerkockázatához rendelt tőkekövetelményei összegének, valamint az alábbi faktoroknak a szorzata: Szavatoló tőke 25%-át meghaladó Kockázati súlyokhoz alkalmazandó kockázatok tényezők 25-40% 200% 41-60% 300% 61-80% 400% 81-100% 500% 101-250% 600% 251%- 900% Egy ügyféllel szemben a Társaság által felvállalt kockázati összérték nem haladhatja meg a szavatoló tőkének a huszonöt százalékát, intézményi befektető ügyfél esetében pedig a kockázati összérték nem haladhatja meg a szavatoló tőkét. A vállalt nagykockázat együttes összege nem lehet több mint a szavatoló tőke nyolcszorosa. Jelen nyilvánosságra hozatal során nyilatkozunk arról, hogy az információ nyilvánosságra hozatali kötelezettségünknek a fentiekkel teljes körűen eleget tettünk. A közzététel védett-, vagy bizalmas információt tartalmaz, a közzététel során ez külön kiemelésre kerül. Budapest, 2012. május 21. Hungária Értékpapír Zrt.