Elemzés Telefon: Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Barta György, elemzı 423-2887 Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Részvényértékesítés Telefon: Kertai Katalin, üzletágvezetı 489-8341 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 RÉSZVÉNYPIACI HÍREK Mi történt tegnap... Nap elején még próbálkoztak az európai tızsdék, az amerikai nyitást követıen azonban elfogyott minden erı, és lefelé kanyarodtak az indexek. A dollár erısödésbe kapcsolt, ami a korábban megfigyelt korrelációnak megfelelıen tolta lefelé a nyersanyag- és a részvényárakat is. Elég alacsony forgalmat láthattunk a fıbb piacokon, mivel a befektetık valószínőleg egyelıre kivárnak a jövı hét eleji amerikai események (kamatdöntı ülés, választás) elıtt. A vállalati eredmények vegyes képet festettek, amit szinte minden esetben csökkenés kísért. Az amúgy sem túl erıs magyar piac ebben a környezetben tovább esett, aminek fı vesztese az OTP volt, és a forint is visszagyengült 274 fölé az euróval szemben. A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA 11 169 0.0% BUX Magyarország 23 262-0.7% S&P500 USA 1 186 0.0% PX Csehország 1 155-0.3% NASDAQ USA 2 497 0.3% WIG20 Lengyelország 2 629-0.5% Xetra DAX Németország 6 614-0.4% RTS Oroszország 1 610-0.7% FTSE 100 Nagy-Britannia 5 707-0.8% Kospi Dél-Korea 1 919 0.2% Nikkei Japán 9 377-0.3% SENSEX India 20 221-0.4% Hangseng Hong Kong 23 601-0.1% Shanghai Kína 3 187-0.3% KEDD 2010/10/26 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges AT Wiener Börse zárva FR 8:45 Fogyasztói bizalmi index október -35-37 -34 IT 9:30 Fogyasztói bizalmi index, szezonálisan kiigazított október 107,2 106,5 107,7 PL 10:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év szeptember 6,6% 6,6% 8,6% PL 10:00 Munkanélküliségi ráta szeptember 11,4% 11,4% 11,5% US 16:00 Fogyasztói bizalmi index október 48,6 49,8 50,2 Ma várható... A mára várt amerikai vállalat gyorsjelentések mellett ma reggel már jelentett a Deutsche Bank, amelynek az eredményét a várttal megegyezıen rontotta a Postbank-felvásárlás költsége, és a 2011-es kilátásokkal kapcsolatban sem nyilatkozott pozitívan a menedzsment. Szintén ma hajnalban tette közzé eredményeit az SAP, ahol az intenzív növekedés ellenére a mőködési profit a várakozások alatti lett. Az európai határidık további csökkenést jeleznek a vegyes ázsiai zárás után. SZERDA 2010/10/27 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges FR 8:45 Fogyasztói kiadások, hó/hó szeptember -1,6% 0,4% IT 9:30 Üzleti bizalmi index október 98,4 98,8 EZ 10:00 M3-növekedés, év/év, szezonálisan kiigazított szeptember 1,1% 1,4% PL NBP-kamatdöntés 3,5% 3,5% US 14:30 Tartós fogyasztási cikkek megrendelési állománya, hó/hó szeptember -1,3% 2,0% US 16:00 Új házak eladásai, ezer db. szeptember 288 300 DE HICP, év/év, elızetes október 1,3% 1,3% VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR Dátum Ország Vállalat Várakozás Elızı évi Tényleges 26 Oct US Bristol-Myers Squibb 0.53 0.52 0.59 26 Oct US Ford Motor Company 0.37 0.26 0.48 26 Oct CH UBS 0.33 n.a. 0.43 26 Oct DE Merck 1.65 1.34 1.88 VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR Dátum Ország Vállalat Várakozás Elızı évi Tényleges 27 Oct US ConocoPhillips 1.45 1 27 Oct US Office Depot Inc. -0.02-0.08 27 Oct US Procter & Gamble Company 1 1.06 27 Oct US Visa Inc. 0.95 0.74 27 Oct DE Deutsche Bank -1.57 2.1 27 Oct DE SAP 0.52 n.a. 1
VEZETİ RÉSZVÉNYPIACOK 0.00% Daily S&P500 Index A vártnál jobban javult a fogyasztói bizalom Amerikában, derült ki az októberi statisztika értékébıl. További részletek CIB Reggeli fejlett piacok címő anyagunkban. TOP5 LOW5 1 160 1 140 1 120 COACH 11.9% LEXMARK INTL -21.0% NTL OILWELL VA 8.5% TELLABS INC -13.2% CARNIVAL CORP 6.4% REGIONS FINANC -7.8% NORTHERN TRUST 5.3% CABOT OIL GAS -7.3% ABERC FITCH A 4.8% CUMMINS INC -5.8% A Fordnál valamivel nıtt ugyan az értékesített autók volumene a harmadik negyedévben az egy évvel korábbi idıszakhoz képest, az árbevétel azonban már több mint 4%-kal csökkent, míg az EPS-sor 65%-kal nıtt. A cég jelentısen csökkentette adósságát is, és a negyedik negyedévben is közel 5 milliárd dolláros törlesztést tervez. Az év utolsó negyedévében a korábbi negyedévekhez képest gyengébb eredményt jósol, de 2011-ben az ideinél magasabb értékesítési volumennel számol. A jelentést követıen itt is árfolyamesést láttunk. Nagyjából a várakozásoknak megfelelıen alakult a Bristol-Myers negyedéves eredménye. Az árbevételek ugyan elmaradtak a konszenzustól, de az EPS-sort már a várakozások fölé repítette a költségcsökkentés és az alacsonyabb adóteher. A cég változatlan szinten tartotta az év végi profitelırejelzését, amit a részvényárfolyam csökkenése kísért. -0.38% Daily DAX Index TOP5 LOW5 6 500 6 400 6 300 6 200 3 K+S AG/d 2.9% THYSSEN KRUPP/d -2.7% VOLKSWAGEN VZ/d 1.3% MAN SE/d -2.2% DT TELEKOM N/d 0.9% MERCK KGAA/d -1.9% INFINEON TECH /d 0.9% DAIMLER AG N/d -1.9% MUENCH. RUECK /d 0.7% DEUTSCHE BANK /d -1.6% Az európai piacokon hétfı után tegnap is folytatódott a csökkenés, igaz, meglehetısen alacsony forgalom mellett. Tegnap nyitás elıtt tette közzé negyedéves jelentését az Arcelor Mittal. Ebben a cég a harmadik negyedévre még a várt feletti eredményt mutatott fel: az árbevétel és az EBITDA szintjén a konszenzussal lényegében megegyzı számok láthatóak, a nettó profit azonban jóval a várt feletti lett. A negyedik negyedévben visszaesı kereslettel számol a cég, elsısorban a kínai megrendelések terén, ami miatt az elırjelzésben közel 30%-kal alacsonyabb EBITDA-t eredményez a harmadik negyedévhez képest. A fejlett piaci kereslet még mindig recesszió elıtti szint alatt van. A nyitást követıen 5%-ot esett az árfolyam, ami húzta magával a szektor többi tagját is, például a Salzglitter és a ThyssenKrupp részvényeit. Meglepıen gyenge befektetési banki eredményrıl számolt be a UBS a harmadik negyedévben. A divízió az alacsony kötvény- és részvényértékesítési bevételek miatt 406 millió svájci frankos adózás elıtti veszteséget termelt. Emellett pozitív fejlemény, hogy a kezelt vagyon értéke az elmúlt több negyedévnyi csökkenés után elıször mutatott bıvülést. A részvény mindenesetre igen negatívan reagált a hírre, és nyitást követıen több mint 5%-ot esett. 46%-kal nıtt a német gyógyszergyár, a Merck, negyedéves profitja, amit az év végi profitcélok emelése is kísért, a hatékony költségcsökkentésnek köszönhetıen. A részvény árfolyama ennek ellenére közel 2%-os veszteséggel zárta a napot. 2
RÉGIÓS RÉSZVÉNYPIACOK -0.67% Daily BUX Index A nemzetközi piacok bizonytalansága nem segített abban, hogy a BUX magára találjon. Alacsony forgalom mellett tovább folytatódott a csökkenés, amelyet az OTP vezetett. TOPS LOWS 23 400 23 100 22 800 RICHTER GEDEON 0.6% OTP BANK -1.9% FHB MORTGAGE BK 0.5% FOTEX -1.9% MAGYAR OLAJ GAZI -0.2% TISZAI VEGYI KOM -1.7% RFV -0.3% PANNERGY -1.7% EGIS Nyrt -0.5% ECONET.HU -1.0% Magyar Telekom -0.5% RABA -1.0% Az OTP papírjai közel 2%-os mínusszal 5805 forintig estek vissza tegnap. A Telekom és a MOL már kisebb eséssel megúszta a napot, így 584 és 20700 forinton zárt. A legerısebbnek a Richter bizonyult, amely 46800 forintig tudott emelkedni, a hangulat ellenére is. Az MVM tagadta a pletykát, hogy a MOL Surgutnyeftyegaznál lévı csomagjának megvásárlását fontolgatnák. A Fidesz tegnap két törvényjavaslatot nyújott be, amelybıl egy az alkotmányt, a másik pedig az Alkotmánybíróságról szóló törvényt változtatná meg. A kezdeményezés lényege, hogy ne lehessen olyan törvény esetében felülvizsgálatot kérni, amely az alkotmány szerint népszavazással sem változtatható meg. Ezzel megoldódna a kormány problémája, azaz hogy a Stabilitás Pénztárszövetség a magánnyugdíjpénztári befizetések felfüggesztése miatt az Alkotmánybírósághoz kíván fordulni. -0.47% Daily WIG20 Index PLN 2 650 A vártnál kétszer nagyobb veszteséggel zárta a TPSA lengyel telekommunikációs cég a harmadik negyedévet. A veszteségek egyik oka az 1,1 milliárd zlotys céltartalékképzés, azonban az eredmény ezt leszámítva is sokkal gyengébb, mint a várt. 2 600 2 550 TOP5 LOW5 TPSA 1.66% POLIMEXMS -2% ASSECOPOL 1.46% LOTOS -1.94% BRE 1.44% PKOBP -1.33% PGNIG 1.10% PZU -1.33% PKNORLEN 0.86% PBG -1.26% 3
-0.31% Daily PX Index CZK 95 millió cseh korona profitot várnak az elemzık az Unipetroltól, ami alacsonyabb, mint az elızı két negyedév eredménye. A finomítói marzsok zsugorodása a fı ok az alacsonyabb várakozásra. 1 140 1 130 TOP5 LOW5 UNIPETROL 1.0% KOMERCNI BANKA -2.3% AAA Auto Group 0.7% CENT O MEDIA -2.0% CEZ 0.5% KIT DIGITAL -1.5% TELEFONICA O2 CR 0.2% ORCO PROPERTY GR -1.0% PHILIP MORRIS CR 0.2% PEGAS Nonwovens -0.7% 4
Daily BUX Index 2010.07.01. - 2010.10.28. (BUD) 23 000 22 500 22 000 21 500 21 000 20 500 05 12 19 26 02 09 16 23 30 06 Daily S&P500 Index 2010.07.13. - 2010.10.28. (NYC) 1 120 1 080 1 040 19 26 02 09 16 23 30 07 Daily DAX Index 6 400 6 200 6 000 3 26 02 09 16 23 30 06 Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 5
Daily OTP Bank 5 400 5 100 4 800 4 500 0 26 02 09 16 23 30 06 Daily Magyar Telekom 660 630 600 0 26 02 09 16 23 30 06 Daily MOL 21 000 20 000 19 000 0 26 02 09 16 23 30 06 Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 6
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 7