6720 Szeged, Klauzál tér május 11.

GYORSJELENTÉS - DÉMÁSZ Csoport - 2006. I. negyedév 6720 Szeged, Klauzál tér 9. 2006. május 11.

TARTALOM Előszó... 2 I. Az időszak leglényegesebb adatai... 3 II. Pénzügyi kimutatások... 6 II.1. Eredménykimutatás... 6 II.2.Mérleg - éves bázissal.... 7 II.3. Mérleg - negyedéves bázissal... 8 II.4. Cash-Flow... 9 III. Időszak elemzése... 10 III.1. Villamos energia mérleg... 10 III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése... 10 III.3. Eredménykimutatás... 13 III.4. Mérleg... 15 III.5. Cash-Flow... 18 III.6. Osztalékalap... 19 III.7. Társaság érdekeltségei... 19 IV. Időszak lényeges eseményei... 20 IV.1. Tulajdonosi struktúra változása... 20 IV.2. Szervezeti felépítésben bekövetkezett változások, egyéb lényeges események... 20 IV.3. Soronkívüli közzétételek felsorolása... 22

ELŐSZÓ A DÉMÁSZ Nyrt. 2006. első negyedéves gyorsjelentése konszolidált, a Budapesti Értéktőzsde Szabályzatában foglalt előírások figyelembe vételével, a nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok (IFRS) alkalmazásával, nem auditált adatok alapján készült. Az összehasonlítás során ugyanazon számviteli politikát és számítási módszereket használta a Társaság, egységes számviteli politikát alkalmazva mind a DÉMÁSZ Nyrt., mind leányvállalatai esetében. A DÉMÁSZ Nyrt-t illető szavazati jogok a leányvállalatokban megegyeznek a tulajdoni hányadokkal, a Társaság külföldi befektetéssel nem rendelkezik. Jelen gyorsjelentés pénzügyi kimutatásai az IAS 32, 39 standardok előírásainak is megfelelően készültek, ezek DÉMÁSZ Csoportra gyakorolt hatása minimális. A bruttó fedezet pontosabb bemutatásának érdekében egyes árrést érintő bevétel és költség elemek átsorolásra kerültek az eredménykimutatásban. Ezen átsorolások jellemzően a működési költségek és a villamos energia árrést érintik, amelyek azonban sem az EBITDA, sem a mérleg szerinti eredmény értékét nem módosítják. Az átsorolásokat jelen gyorsjelentés valamennyi pénzügyi kimutatásának tárgy- és bázisidőszaki értékein is átvezettük. 2006. első negyedévében már az új számlázási és ügyfél információs rendszer számolta a mérőben maradó energia mennyiségét. Az elemzett időszakban olyan rendkívüli tényező nem fordult elő, ami természete, mérete vagy előfordulási gyakorisága miatt jelentősen befolyásolta volna az eszközök, a források, a saját tőke, illetve az árbevétel mértékét, vagy a Cash-Flow kimutatást. A hálózati veszteség az időjárási tényezők miatt jellemzően magasabb az első, illetve a negyedik negyedévekben, ennek hatását a gyorsjelentésben szereplő adatok elemzésekor figyelembe kell venni. A lezárt időszakot követően olyan lényeges esemény nem történt a Társaságnál, amelyet jelen gyorsjelentés ne tartalmazna. A gyorsjelentés a valóságnak megfelelő adatokat és állításokat tartalmaz, a Társaság nem hallgat el olyan tényt, amely a kibocsátó helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír. A szabályozó hatóság 2006. január 1-jével módosította a hatósági áras közüzemi szolgáltatói és elosztói engedélyes tevékenységek értékesítési és vásárlási tarifáit. A DÉMÁSZ Nyrt. esetében a villamos energia áremelés mértéke a vásárlási oldalon átlagosan 6,17%, míg az értékesítési oldalon átlagosan 3,83% volt. A 12 havi fogyasztói infláció 2006. első negyedévének végére 2,3%-ra csökkent az egy évvel ezelőtti 3,5%-ról. A teljes első negyedév átlagos inflációs értéke 2,5% volt szemben a tavalyi 3,6%-kal. Az általános forgalmi adóról szóló 1992. évi LXXIV. sz. törvény 2006. január 1-jétől hatályba lépett módosítása értelmében az általános forgalmi adó legfelső kulcsa, és ezzel együtt a villamos energia általános forgalmi adója 25%-ról 20%-ra csökkent. A részvényeket 1998. április 1-jétől jegyzik a Budapesti, és április 6-ától a Luxemburgi Értéktőzsdén. A DÉMÁSZ Nyrt. két fő tevékenysége a villamos energia elosztás és szolgáltatás. A piaci liberalizáció megvalósulásával célszerű lehet e két tevékenységet külön vizsgálni és elemezni. Jelen gyorsjelentésben e két tevékenység a villamos energia mennyiségének szintjén került megbontásra. Tekintetbe véve, hogy az elosztói tevékenység szolgáltatásainak legnagyobb hányadát a közüzemi szolgáltatói tevékenységnek nyújtja, nincs egyéb szempontok alapján részleteiben külön vizsgálva a két tevékenység. Jelen gyorsjelentés letölthető a Budapesti Értéktőzsde honlapjáról (www.bet.hu), illetve a Társaság honlapjáról (www.demasz.hu), valamint szabadon hozzáférhető a DÉMÁSZ Nyrt. székhelyén (6720 Szeged, Klauzál tér 9.). 2

I. AZ IDŐSZAK LEGLÉNYEGESEBB ADATAI Az időszak leglényegesebb pénzügyi adatainak elemzésénél figyelembe kell venni, hogy a bázisidőszakban, 2005. első negyedévében az akkor bevezetett új tarifarendszer többek között egy olyan átmeneti veszteséget okozott a Társaságnak, amelynek kompenzációjára csak a második negyedévben került sor. A 2006-os év első negyedéve teljesítményének megítéléséhez a bázisadatok korrekciója szükséges. Az összehasonlíthatóság érdekében az eredménykimutatás főbb adatainak változását a fent említett kompenzáció hatásával korrigálva is bemutatjuk. 2006. első negyedévében a Társaságcsoport sikeresen menedzselte hálózati veszteség csökkentési akcióját, kézben tartotta a működési költségeket, azonban ezen akciók nem voltak elegendőek a hatósági áras elosztói és közüzemi szolgáltatói tevékenység jövedelmezőség csökkenésének kompenzálására. Ennek következtében a DÉMÁSZ csoport bruttó fedezete, EBITDA-ja és mérleg szerinti eredménye csökkenő tendenciát mutat 2005. első negyedévének korrigált számaihoz képest, míg a DÉMÁSZ Nyrt. magyar számvitel szerinti elvi osztalékalapja köszönhetően a D-Energia 2005-ös, az anyavállalat eredménykimutatásában egy év csúszással megjelenő eredményének - nagyságrendileg a 2005-ös értéket mutatja. 2005. 2006. Változás I. 2005. Változás II. I. n.év I. n.év (%) I. n.év korrigált* (%) Elosztott villamos energia (GWh) 962 998 3,72 Időszaki hálózati veszteség (%) 11,48 10,87-12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 9,95 9,59 - Közüzemben értékesített vill. energia (GWh) 813 743-8,63 Energiaértékesítés árbevétele (M Ft) 21 374 27 139 26,97 Bruttó fedezet (M Ft) 6 006 6 191 3,08 6 406-3,35 EBITDA ** (M Ft) 3 499 3 711 6,06 3 899-4,82 EBITDA ráta *** (%) 16,37 13,67 - Üzemi tevékenység eredménye (M Ft) 1 558 1 688 8,36 1 958-13,78 Mérleg szerinti eredmény (M Ft) 1 055 1 258 19,18 1 391-9,60 EPS (Ft, konszolidált, IFRS) 285 340 19,18 376-9,60 Osztalékalap (M Ft, nem konszolidált, HAR) 1 236 1 592 28,87 1 572 1,32 Beruházások (M Ft) 1 553 1 304-16,02 Nettó adósságállomány **** (MFt) 12 123 10 455-13,76 Eladósodottsági ráta ***** (%) 22,86 20,04 - * 2005. II. negyedévében realizált egyszeri kompenzáció hatásával korrigálva ** EBITDA: kamat, adózás, értékcsökkenés és amortizáció nélküli eredmény *** EBITDA ráta: EBITDA energiaértékesítés árbevételéhez viszonyított aránya **** Nettó adósságállomány: rövid és hosszú lejáratú kamatozó hitelek mínusz pénzeszközök ***** Eladósodottsági ráta: nettó adósság aránya a nettó adósság és a saját tőke összegéhez A DÉMÁSZ Társaságcsoport 2006. első negyedéves IFRS elvek alapján számított konszolidált mérleg szerinti eredménye 1 258 M Ft volt, amely 19,18%-kal magasabb a bázis időszaki értéknél. Az energiaértékesítés 2006. első negyedéves árbevétele 27 139 M Ft volt, ez 26,97%-os emelkedést jelent a bázisidőszakhoz viszonyítva. A növekedésben legnagyobb szerepe a 2006. január 1-jei tarifaemelésnek, valamint a D-Energia Kft egyre növekvő értékesítési volumenének volt. A bruttó fedezet negyedéves értéke 3,08%-kal haladja meg a bázist. A 2006. első negyedévében a csoportszintű működési költségek mindössze 0,62%-os növekedést mutatnak. A DÉMÁSZ Csoport a 2005-ös évhez hasonlóan a tárgyidőszakban is folytatni tudta kiváló költséggazdálkodását. 2006. első negyedévét nem terhelték a bázishoz hasonló mértékben a menedzsment átszervezés miatt felmerülő rendkívüli 3

bérköltségek sem. Az egyre fokozódó mértékű munkaviszony megszüntetési költségek a 2005. év végi céltartalékképzés miatt szintén nem csökkentik az eredményt, így az egyre alacsonyabb alkalmazotti létszámnak köszönhető bérmegtakarítások kifejthetik eredményjavító hatásukat. A kamatszint csökkenés és hitelállomány mérséklődés miatt a pénzügyi eredmény 37,08%-os javulása figyelhető meg a bázishoz képest. IFRS konszolidált mérleg szerinti eredmény Millió Ft 2500 2250 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 1080 1093 1740 563 1118 1112 1568 888 1055 1589 2366 338 1258 2003 Q2 2003 Q1 2003 Q4 2003 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2006 Q1 A nettó adósságállomány 1 247 M Ft-tal csökkent 2005. december vége óta és így 10 455 M Ft-ot tett ki a tárgyidőszak végén. Az eladósodottsági ráta a 2005. év végi 20,56%-ról 20,04%-ra csökkent a negyedév végére. Az adósságállomány csökkenésének legfőbb oka a DÉL-ÁSZ Autó Kft finanszírozási forma váltás, valamint az ESCO tevékenységből való kivonulás miatt megnövekedett hiteltörlesztés volt. A csoport eladósodottsága (halmozott adatok) Millió Ft 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 10 455 11 702 11 212 15 133 12 123 12 935 13 560 13 251 9 061 9 563 8 131 8 565 4 838 2003.03.31 2003.06.30 2003.09.30 2003.12.31 2004.03.31 2004.06.30 2004.09.30 2004.12.31 2005.03.31 2005.06.30 2005.09.30 35,00% 20,04% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 2005.12.31 2006.03.31 10,00% 5,00% 0,00% Nettó adósságállomány (M Ft) Eladósodottsági ráta (%) A szokásos tevékenységből származó nettó Cash-Flow 2 280 M Ft-ot tett ki, közel megduplázva a bázis időszaki értéket. A jelentős javulás oka elsősorban az alacsonyabb működő tőkeszükséglet volt. A befektetési tevékenységből származó nettó Cash-Flow értéke mínusz 847 M Ft-ot tett ki a bázis időszaki mínusz 882 M Ft-ról. A pénzügyi műveletekből származó nettó Cash-Flow mínusz 1 773 M Ft-ot tett ki, a bázis időszaki mínusz 906 M Ft-ról. A változást elsősorban a tárgyidőszaki magasabb hiteltörlesztés okozza. A DÉMÁSZ Nyrt. elvi osztalékalapja amely megegyezik a DÉMÁSZ Nyrt. magyar számviteli elvek szerinti adózott eredményével a bázishoz mért 28,87%-os növekedéssel 1 592 M Ft-ot tett ki a tárgynegyedévben. A DÉMÁSZ Nyrt. osztalékalapja és a Csoport 4

konszolidált, IFRS szerinti adózott eredménye közötti pozitív, eredményt javító tételt döntően a D-Energia Kft. által a 2005. évi eredménye után fizetett osztalék értéke okozza, mivel a D-Energia Kft. eredménye az anyavállalat eredményében csak az osztalék kifizetésekor, azaz a 2005. évi IFRS szerinti konszolidált beszámolóban kimutatott eredményhez képest egy év csúszással jelenik meg. Mivel ez a tétel 2006. év során csak az első negyedévben jelenik meg, a Társaság várakozásai szerint a későbbi negyedévekben a DÉMÁSZ Nyrt. elvi osztalékalapjának az előző év hasonló időszakához viszonyított növekedése csökkenő értéket fog mutatni. 5

II. PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK II.1. Első negyedéves eredménykimutatás DÉMÁSZ Társaságcsoport eredménykimutatása IFRS szerinti konszolidált Energiaértékesítés árbevétele Oldal hivatkozás 2006. I. n.év 2005. I. n.év változás (%) Villamos energia-értékesítés árbevétele 13 26 996 138 21 219 545 27,22 Hőértékesítés árbevétele 13 142 657 154 035-7,39 Energiaértékesítés árbevétele 27 138 795 21 373 580 26,97 Energiaértékesítés költsége Villamos energia vásárlás költsége 13-20 765 893-15 149 854 37,07 Tüzelőanyag vásárlás költsége 13-181 637-217 689-16,56 Energiaértékesítés költsége -20 947 530-15 367 543 36,31 Bruttó fedezet 13 6 191 265 6 006 037 3,08 Egyéb árbevétel 14 675 251 698 470-3,32 Működési költségek Aktivált saját teljesítmények 14 988 988 1 142 981-13,47 Bér és bérjellegű költségek 14-1 966 867-1 931 066 1,85 Anyagköltségek 14-994 583-1 127 202-11,77 Értékcsökkenési leírás 14-2 022 921-1 941 161 4,21 Egyéb működési költségek 14-1 183 329-1 290 520-8,31 Működési költségek összesen -5 178 712-5 146 968 0,62 Üzemi tevékenység eredménye 15 1 687 804 1 557 539 8,36 EBITDA 3 710 725 3 498 700 6,06 Pénzügyi műveletek (adatok ezer forintban) Kamatbevételek 6 881 25 942-73,47 Kamatráfordítások -188 264-314 216-40,08 Pénzügyi műveletek eredménye 15-181 383-288 274-37,08 Adózás előtti eredmény 15 1 506 421 1 269 265 18,68 Társasági jövedelemadó 15-241 028-203 082 18,68 Adózott eredmény 15 1 265 393 1 066 183 18,68 Külső tulajdonosokra jutó er. 15-7 711-10 893 - Mérleg szerinti eredmény 15 1 257 682 1 055 290 19,18 6

II.2. Mérleg éves bázissal DÉMÁSZ Társaságcsoport mérlege IFRS szerinti konszolidált Oldal hivatkozás 2006.03.31 2005.12.31 (adatok ezer forintban) változás (%) ESZKÖZÖK Befektetett eszközök Tárgyi eszközök 15 62 688 202 63 745 401-1,66 Immateriális javak 15 7 800 7 800 0,00 Befektetések társult vállalkozásban 15 489 806 489 806 0,00 Egyéb befektetett eszköz 15 164 989 182 856-9,77 Halasztott adó 0 0 - Befektetett eszközök összesen 63 350 797 64 425 863-1,67 Forgóeszközök Pénzeszközök 15 232 448 974 568-76,15 Értékesíthető pénzügyi eszközök 1 565 1 565 0,00 Vevők és egyéb követelések 16 14 831 556 13 038 250 13,75 Készletek 16 954 379 700 130 36,31 Egyéb forgóeszközök 16 524 948 402 850 30,31 Forgóeszközök összesen 16 544 896 15 117 363 9,44 Értékesítési célú befektetett eszközök 205 214 205 214 0,00 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 80 100 907 79 748 440 0,44 FORRÁSOK Saját tőke Jegyzett tőke 16 37 029 110 37 029 110 0,00 Tőketartalék 543 108 543 108 0,00 Eredménytartalék 2 813 727 2 204 627 27,63 Külső tagok részesedése 64 285 76 584-16,06 Mérleg szerinti eredmény 16 1 257 682 5 348 828-76,49 Saját tőke összesen 41 707 912 45 202 257-7,73 Hátrasorolt kötelezettségek 0 0 - Hosszú lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kölcsönök 16 4 657 724 5 425 729-14,15 Halasztott adó 195 009 101 336 92,44 Elhatárolt bevételek 11 631 753 11 691 703-0,51 Céltartalékok 394 430 405 139-2,64 Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 16 512 153 512 153 0,00 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 16 17 391 069 18 136 060-4,11 Rövid lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kölcsönök 17 5 841 120 7 058 776-17,25 Rövid lejáratú céltartalékok 17 332 274 557 771-40,43 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 17 14 828 532 8 793 576 68,63 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 17 21 001 926 16 410 123 27,98 FORRÁSOK ÖSSZESEN 80 100 907 79 748 440 0,44 7

II.3. Mérleg negyedéves bázissal DÉMÁSZ Társaságcsoport mérlege IFRS szerinti konszolidált (adatok ezer forintban) 2006.03.31 2005.03.31 változás (%) ESZKÖZÖK Befektetett eszközök Tárgyi eszközök 62 688 202 62 405 152 0,45 Immateriális javak 7 800 7 800 - Befektetések társult vállalkozásban 489 806 464 167 5,52 Egyéb befektetett eszköz 164 989 255 204-35,35 Halasztott adó 0 0 - Befektetett eszközök összesen 63 350 797 63 132 323 0,35 Forgóeszközök Pénzeszközök 232 448 799 305-70,92 Értékesíthető pénzügyi eszközök 1 565 1 565 0,00 Vevők és egyéb követelések 14 831 556 12 238 645 21,19 Készletek 954 379 1 097 280-13,02 Egyéb forgóeszközök 524 948 198 022 165,10 Forgóeszközök összesen 16 544 896 14 334 817 15,42 Értékesítési célú befektetett eszközök 205 214 0 - ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 80 100 907 77 467 140 3,40 FORRÁSOK Saját tőke Jegyzett tőke 37 029 110 37 029 110 0,00 Tőketartalék 543 108 543 108 0,00 Eredménytartalék 2 813 727 2 204 627 27,63 Külső tagok részesedése 64 285 67 467-4,72 Mérleg szerinti eredmény 1 257 682 1 055 290 19,18 Saját tőke összesen 41 707 912 40 899 602 1,98 Hátrasorolt kötelezettségek 0 0 - Hosszú lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kölcsönök 4 657 724 5 798 411-19,67 Halasztott adó 195 009 82 340 136,83 Elhatárolt bevételek 11 631 753 11 478 077 1,34 Céltartalékok 394 430 124 403 217,06 Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 512 153 393 732 30,08 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 17 391 069 17 876 963-2,72 Rövid lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kölcsönök 5 841 120 6 420 173-9,02 Rövid lejáratú céltartalékok 332 274 42 217 687,06 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 14 828 532 12 228 185 21,27 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 21 001 926 18 690 575 12,37 FORRÁSOK ÖSSZESEN 80 100 907 77 467 140 3,40 8

II.4. Cash-Flow DÉMÁSZ Társaságcsoport Cash Flow kimutatása IFRS szerinti konszolidált (adatok ezer forintban) 2006. I. név 2005. I. név változás (%) Működési tevékenységből származó cash flow Adózás előtti eredmény kamat -és adófizetés előtt 1 687 804 1 557 539 8,36% Módosítások: Elszámolt amortizáció és értékcsökkenés 2 022 921 1 941 161 4,21% Bevételként elismert hálózatfejlesztési hozzájárulás és -287 859-267 019 7,80% térítésmentes átvétel Céltartalék képzés -236 206-21 327 1007,54% Tárgyi eszközök értékesítésének eredménye -28 939-15 524 86,41% Követelésekre elszámolt értékvesztés 142 131 54 044 162,99% Valós értékelés hatása 27 491 0 - Térítésmentesen átvett tárgyi eszközök -113-12 059-99,06% Tárgyi eszközök selejtezése 24 617 64 968-62,11% Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz változás a 3 351 847 3 301 783 1,52% működő tőke változásai előtt Bruttó követelések (növekedése) -1 922 850-1 707 246 12,63% Készletek (növekedése) -254 249-96 015 164,80% Egyéb forgóeszközök (növekedése) -122 098-264 855-53,90% Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek növekedése 1 387 146 126 036 1000,60% Működő tőke változásai: -912 051-1 942 080-53,04% Fizetett társasági adó -159 942-211 684-24,44% Szokásos tevékenység finanszírozásából származó 2 279 854 1 148 019 98,59% pénzeszköz: Befektetési tevékenység cash flowja Befektetett eszközök (növekedése) -1 304 116-1 552 812-16,02% Befektetett eszközök értékesítésének bevétele 342 829 30 570 1021,46% Kapott kamatok 3 640 25 942-85,97% Egyéb pénzügyi bevételek 3 241 0 - Hosszútávú befektetések csökkenése (növekedése) -9 624 33 944-128,35% Külső tagok részesedése 0-10 133 - Leányvállalatok értékesítése 0 346 223 - Hálózatfejlesztési hozzájárulások 116 999 244 117-52,07% Befektetési tevékenységre felhasznált pénzeszköz -847 031-882 149-3,98% Finanszírozási tevékenység cash flowja Fizetett kamatok -188 264-314 216-40,08% Hitel felvétel 0 98 477-100,00% Hiteltörlesztés -1 583 765-643 786 146,01% Fizetett osztalék -1 018-46 399-97,81% Pénzügyi műveletekre felhasznált pénzeszköz -1 773 047-905 924 95,72% Nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes (csökkenése) -340 224-640 054 53,16% Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes március 31-én -3 407 200-3 548 083 0,00% Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes január 1-jén -3 066 976-2 908 029 0,00% Nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes -340 224-640 054 53,16% 9

III. IDŐSZAK ELEMZÉSE III.1. Villamos energia mérleg Elosztói engedélyes tevékenység: Elosztó hálózatba betáplált villamos energia Mennyiségi egység 2005. 2006. Változás I. n.év I. n.év (%) GWh 1 087 1 120 3,00 Elosztott villamos energia GWh 962 998 3,72 Hálózati veszteség GWh 125 122-2,47 Időszaki % 11,48 10,87-12 havi göngyölt % 9,95 9,59 - Közüzemi szolgáltatói Mennyiségi 2005. 2006. Változás engedélyes tevékenység: egység I. n.év I. n.év (%) Lakossági GWh 375 388 3,35 Teljesítménydíjas GWh 236 178-24,31 Alapdíjas GWh 179 154-13,91 Egyéb GWh 23 22-2,30 Értékesített villamos energia GWh 813 743-8,63 Saját felhasználás GWh 2 2-0,22 Közüzemi energia forgalom GWh 815 745-8,61 Villamos energia szabadpiaci Mennyiségi 2005. 2006. Változás kereskedelmi tevékenység: egység I. n.év I. n.év (%) Értékesített villamos energia GWh 129 584 352,78 A Csoport kiskereskedelmi tevékenysége: Mennyiségi egység 2005. 2006. Változás I. n.év I. n.év (%) Értékesített villamos energia GWh 939 1 088 15,85 III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése Jelen gyorsjelentés a 2003. január 1-jétől hatályos új villamos energia-piaci modellnek megfelelően mutatja be a Társaságcsoport villamos energia mérlegét. A liberalizáció kezdetéig, 2003. január 1-jéig az elosztói engedélyes és a közüzemi szolgáltatói engedélyes tevékenységek nem különültek el. Az új villamos energia szabályozás kötelezővé tette az elosztói és a közüzemi szolgáltatói tevékenységek számviteli szétválasztását. A piaci liberalizáció lehetővé tette, hogy az engedéllyel rendelkező, jogilag önálló gazdasági társaságok kereskedelmi tevékenységként területükön kívüli feljogosított fogyasztók számára is értékesítsenek villamos energiát. III.2.1. Elosztói engedélyes tevékenység elemzése A fent leírtaknak megfelelően a 2002. év végéig az elosztói engedélyes tevékenységként elosztott villamos energia megegyezett a közüzemi szolgáltatói engedélyes tevékenység keretében értékesített villamos energiával. 2003. január 1-jétől - amióta a piac részlegesen megnyílt - az 10

elosztott volumen már meghaladja a DÉMÁSZ ugyanezen időszaki közüzemi értékesítéseit, amelynek magyarázata, hogy a DÉMÁSZ Nyrt. szolgáltatási területén már vannak olyan fogyasztók, akik nem a Társaságtól vásárolják a villamos energiát. Az elosztott villamos energia mennyisége a Társaság elosztási területén található összes közüzemi és feljogosított fogyasztó által vételezett villamos energia mennyiségével, valamint a Társaság saját felhasználásával egyezik meg. A 2006. első negyedévében elosztott villamos energia mennyisége 3,72%-kal növekedett a bázishoz mérten. Az elosztási tevékenység keretében a tárgyidőszakban a Társaság 745 GWh energiát szállított a közüzemi fogyasztóknak és a saját felhasználására. Továbbá a DÉMÁSZ Nyrt. 253 GWh villamos energiát szállított feljogosított fogyasztók számára az elosztási területen belül. Az elosztói tevékenységen jelentkező hálózati veszteség 1100 1000 132 103 76 123 127 85 83 130 125 87 78 126 122 12,00% Hálózati veszteség (GWh) Elosztott villamos energia (GWh) 11,50% 12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 11,00% GWh 900 10,50% 800 9,59% 10,00% 700 9,50% 600 998 980 982 936 962 974 982 914 960 946 989 923 957 2003 I. 2003 II. 2003 III. 2003 IV. 2004 I. 2004 II. 2004 III. 2004 IV. 2005 I. 2005 II. 2005 III. 2005 IV. 2006 I. 9,00% Az első negyedév 10,87%-os hálózati vesztesége 61 bázispontos csökkenést mutat a bázisidőszaki 11,48%-os értékéhez hasonlítva. A 12 havi hálózati veszteség értéke 9,59%, amely a bázis értéknél 36 bázisponttal alacsonyabb. A javulás részben az előző időszakokban megnövelt hálózatfejlesztési munkáknak, illetve a DÉMÁSZ Nyrt. hálózati asszimetria csökkentésére irányuló akciójának köszönhető. A DÉMÁSZ Nyrt. a kisfeszültségű hálózatain 5 éves programot indított 2005-ben az energiaveszteség csökkentésére. A csatlakozások rendezésével a hálózat terheléseloszlását szimmetrikusabbá, egyenletesebbé teszi, így csökkentve a hálózaton keletkező energiaveszteséget. A hálózati áramok szimmetrizálása az áramkörök topológiája, illetve feszültség szabványossági mérések alapján történik. III.2.2. Közüzemi szolgáltatói tevékenység elemzése III.2.2.1. Lakossági fogyasztás Az első negyedéves lakossági fogyasztás 13 GWh-val, azaz 3,35%-kal növekedett 2005 hasonló időszakához mérten. Az enyhe növekedést főként a hónapokon belüli változékony, szélsőséges időjárás okozta. 2006. első negyedévében a lakosság számára értékesített villamos energia ára nem változott. III.2.2.2. Teljesítménydíjas fogyasztás A teljesítménydíjas fogyasztás 2006. első negyedévében 24,31%-kal csökkent a bázis időszaki fogyasztáshoz hasonlítva. A visszaesés elsődleges oka, hogy az ellátási területen vételező fogyasztóink egy része kilépett a liberalizált piacra. A teljesítménydíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagára az átlagos tarifaemelést meghaladóan, 5,11%-kal növekedett. A teljesítménydíjas csoportba döntően olyan nagyipari fogyasztók tartoznak, akik nagy teljesítményű gépeket üzemeltetnek. Ezen fogyasztóknál üzembiztonsági okokból nincsen műszakilag korlátozva az egyszerre felvehető villamos energia volumen. 11

III.2.2.3. Alapdíjas fogyasztás A 2006. első negyedévben a fogyasztás 25 GWh-val, azaz 13,91%-kal volt alacsonyabb a tavalyi év azonos időszaki értékénél. E csökkenést elsősorban a vasúti szállítás szabadpiacra történő kilépése okozza. Az évben az alapdíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagára 3,30%-kal növekedett. Az alapdíjas csoportba döntően olyan kisipari, kereskedelmi és egyéb fogyasztók tartoznak, melyek villamos energia szükséglete jól behatárolható, tervezhető. Az e csoportba tartozó fogyasztók többségénél műszakilag korlátozott az egyszerre felvehető villamos energia volumene. III.2.2.4. Egyéb fogyasztás Az évben az egyéb kategóriába tartozó fogyasztás 1 GWh-val csökkent bázis időszakhoz képest. A csökkenés a közvilágítási fogyasztásban jelentkezik. III.2.3. Szabadpiaci kereskedelmi tevékenység elemzése A D-Energia Kft. a Délmagyarországi Áramszolgáltató Nyrt. 100%-os tulajdonában lévő vállalkozás. A társaság fő tevékenysége a magyar liberalizált villamos energia piacon feljogosított fogyasztók felé történő értékesítés és az ehhez kapcsolódó energia beszerzés és portfolió menedzsment. 2006. első negyedévében a társaság jegyzett tőkéje 450 M Ft-ra felemelésre került a tevékenység fejlődésének érdekében. A társaság már minden magyarországi elosztói területen jelentősnek mondható ügyfélportfoliót kezel, amely ágazatilag és földrajzilag megfelelően diverzifikáltnak tekinthető. A portfolió partnerkockázata a vizsgálatok és a tapasztalatok alapján nem jelentős. A társaság nagykereskedelmi szállítói köre a forrásokat, a vásárolt termékeket és a szállítók tulajdonosi kötődéseit tekintve kiegyensúlyozott; a szállítók megbízható, neves, tapasztalt partnerek, illetve régi szereplők az európai illetőleg a magyarországi villamos energia piacon. 12

III.3. Eredménykimutatás III.3.1. Energia értékesítés A villamos energia értékesítés árbevétele 27,22%-kal emelkedett a negyedév során a bázishoz mérten. Ezen érték alakulását döntően a D-Energia Kft jelentős árbevétel növekedése, valamint kisebb részben a 2006. január 1-jétől hatályos tarifaszabályozás értékesítési átlagárakra gyakorolt növelő hatása befolyásolta. A Csoport kiskereskedelmi értékesítése (közüzemi és szabadpiaci fogyasztói értékesítés) közel 16%-kal emelkedett a bázishoz mérten, melyet egyes teljesítménydíjas fogyasztók közüzemi szektorból való kilépése és a D-Energia Kft értékesítésének több mint négyszeres értékre való növekedése alakított elsősorban. A Csoport tárgynegyedévi villamos energia-értékesítés árbevételének közel egynegyedét a D-Energia Kft teljesítménye adta, amely szabadpiaci teljesítmény nélkül a Csoport villamos energia árbevétele mindössze 4%-os növekedést mutat a bázisidőszakhoz mérten. A hőértékesítés árbevétele 11 M Ft-tal, azaz 7,39%-kal csökkent a bázisidőszakhoz mérten. A hőtermeléshez szükséges tüzelőanyag beszerzési költsége az árbevételhez hasonlóan csökkenést mutatott, értéke 182 M Ft volt a tárgyidőszak végén. A hőtermelés árrése a bázis időszaki mínusz 64 M Ft-ról mínusz 39 M Ft-ra változott. A javulás döntően annak tulajdonítható, hogy a bázisidőszak jórészt még mind a négy ESCO leányvállalat teljesítményét tartalmazza, amíg a tárgyidőszak már nem foglalja magában a jelentős negatív árrést termelő Groppo Rt és Pro Estate Kft adatait. A hőtermelés negatív árrése nem valós, tekintetbe véve, hogy a gázmotoros kiserőművek működése során a termelt hőmennyiségen kívül villamos energia is keletkezik, amely a villamos energia árbevétel részeként jelenik meg. A villamos energia vásárlás költsége 37,07%-kal volt magasabb a negyedévben a bázisidőszaki értéknél. A 20 766 M Ft-os érték alakulására hatással volt a közüzemi szektort érintő 2006. január 1-jei vásárlási tarifaemelés, valamint a Csoport kiskereskedelmi értékesítésének növekedése. A 2006. első negyedéves villamos energia forgalomban az árrés 2,65%-os növekedéssel 6 230 M Ft lett. Az árrés a 26 996 M Ft villamos energia árbevétel 23,08%-a, amely a bázisidőszak 28,60%-os arányához hasonlítva 552 bázispontos gyengülést jelent. Az árrés százalékos arányának ilyen mértékű csökkenését a szabadpiaci tevékenység, valamint a kedvezőtlen, a vásárlási és értékesítési oldalakon eltérő mértékű tarifamódosítás eredményezte. A D-Energia Kft ügyfélportfoliója és árbevétele jelentős emelkedést mutatott a tárgyidőszakban a bázishoz képest, amely bevétel oldali javulást azonban elsősorban az emelkedő világpiaci villamos energia árak valamint a forint gyengülésének következtében nem kísérte az árrés hasonló mértékű növekedése. Amennyiben figyelembe vesszük, hogy a 2005. második negyedévi, 400 M Ft-os nagyságrendű egyszeri kompenzáció legnagyobb részben a 2005. első negyedéves hatósági tarifaemelés eltérő időben való alkalmazhatósága miatt merült fel, úgy az ezzel a tétellel megnövelt bázis időszaki villamos energia árréshez mérten a tárgyidőszaki érték közel 4%-os csökkenést mutat. Milliárd Ft 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0,000 Villamos energia árrés (Ft, %) 23,08% 6,23 6,26 7,43 6,98 6,07 6,16 7,10 6,49 5,92 6,20 6,83 5,61 5,35 2003 I. 2003 II. 2003 III. 2003 IV. 2004 I. 2004 II. 2004 III. 2004 IV. 2005 I. 2005 II. 2005 III. 2005 IV. 2006 I. 37,00% 34,00% 31,00% 28,00% 25,00% 22,00% 19,00% 16,00% 13

Az egyéb árbevétel sor a Társaságcsoport konszolidációs körön kívüli, nem energiaértékesítésből származó árbevételét, valamint az értékcsökkenéssel arányosan elszámolt csatlakozási díjat 1 (korábban: hálózatfejlesztési hozzájárulás) tartalmazza. Az egyéb árbevétel 2006. első negyedévében 675 M Ft-ot tett ki, amely 3,32%-kal marad el a bázis időszaki értéktől. E változásban a DÉMÁSZ Nyrt vállalkozási munkáinak enyhe csökkenése játszott szerepet. A visszaforgatott csatlakozási díjak értéke 5,87%-os növekedést mutat a bázis időszakhoz mérten. A csatlakozási díj összegét és mértékét egyaránt jogszabály írja elő. III.3.2. Működési költségek A működési költségek értéke a Társaságcsoportnál 2006. első negyedévében 5 179 M Ft volt, amely jóval infláció alatti, mindössze 0,62%-os növekedést jelent a bázis időszakhoz hasonlítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 19,08%-a, amely 500 bázispontos javulást mutat a bázis időszaki arányhoz mérten. Az aktivált saját teljesítmények 2006. első negyedévi értéke a bázisidőszakhoz mérten 13,47%-os csökkenést mutat, amelyet elsősorban a Társaságcsoport saját kivitelezésben végzett hálózatfejlesztési munkáinak csökkenése okozott. A mérsékelt beruházás csökkenés oka részben a jelentős csapadék és hóolvadás miatt megnövekedett belvíz volt. A tárgynegyedévi bér és bérjellegű költségek 1,85%-kal növekedtek a bázis értékhez képest. Ennek alakulásában a 2006. első negyedévi béremelés, valamint a folyamatosan csökkenő alkalmazotti létszám játszott szerepet. A Csoport tárgyidőszak végi záró alkalmazotti létszáma 123 fővel csökkent a 2005. március végi értékhez hasonlítva. Az 1,85%-os növekedés már az egyszeri tételektől megtisztított, tényleges bérköltségek növekedését mutatja. A munkaviszony megszüntetés, valamint a menedzsment átszervezés költségei átsorolásra kerültek mindkét időszakban az egyéb működési költségek közé, hogy az ezen költségekre megképzett és visszaforgatott céltartalékokkal azonos költségsoron merüljenek fel. Az anyagköltségek értéke 2006. első negyedévben 995 M Ft-ot tett ki, amely 11,77%-os csökkenést jelent a bázis időszak értékéhez mérten. A változást döntően a bázisnál alacsonyabb beruházási volumen, valamint kisebb részben a csökkenő üzemzavar elhárítási költségek okozták. Az értékcsökkenési leírás növekménye 4,21% volt a bázishoz viszonyítva. A leírási kulcsok mértékében változás nem történt a tárgyidőszak során. Az egyéb működési költségek értéke 8,31%-kal csökkent a bázis időszakhoz mérten. A javulást főként a 2005. első negyedéves, több személyt érintő rendkívüli menedzsment átszervezési költségek tárgyidőszakinál jelentősebb volumene okozza. A Társaságcsoport a 2005. évhez hasonlóan a tárgynegyedévben is folytatni tudta hatékony költséggazdálkodását. A 2005. évben céltartalékként megképzett, az EDF Dolgozói Részvényprogramhoz kapcsolódó munkaadói támogatás költségei 2006. januárban merültek fel; 2006. első negyedévében a tavalyinál jelentősebb mértékben jelentkezett munkaviszony megszüntetési költség. Ezen tételeknek viszont a 2005. év végén megképzett céltartalékoknak köszönhetően a tárgynegyedévben eredményre gyakorolt hatása nem volt. Az ESCO leányvállalatok tevékenységének stratégiai felülvizsgálata részben befejeződött, amelynek eredményeképpen a Társaság 2004. október 14-én aláírta a GROPPO Rt-ben és a PRO ESTATE Kft-ben meglévő részesedésének értékesítési szerződését. A tranzakció a leányvállalatokat finanszírozó bankok és az érintett hatóságok hozzájárulásának átvételével 2005. február 28-án lezárult. 1 A visszaforgatott csatlakozási díjak esetében a bevétel nem a díj befizetésekor jelentkezik, hanem a részben ebből, a hálózatfejlesztési beruházás keretében megvalósult eszköz értékcsökkenési leírásával arányosan kerül elszámolásra. 14

Az ESCO tevékenységből való kivonulással kapcsolatos szerződések aláírásra kerültek, bár a szerződések teljesülésének valamennyi feltétele a tárgynegyedév végéig nem teljesültek. Az aktuális nemzetközi számviteli előírásoknak megfelelően a Társaságcsoport ezen értékesítendő eszközöket a mérlegben külön soron mutatja ki 205 M Ft értékben. III.3.3. Üzemi tevékenység eredménye Az üzemi tevékenység eredménye a tárgynegyedévben 1 688 M Ft, amely 8,36%-os növekedést jelent a bázishoz viszonyítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 6,22%-át teszi ki, amely 107 bázispontos gyengülést jelent a 2005-ös hasonló időszaki értékhez hasonlítva. A 2006. január 1-jétől életbe lépett eltérő mértékű vásárlási és értékesítés oldali tarifaváltozás, valamint a villamos energia szabadpiaci árának növekedése hátrányosan, amíg a tavalyi év végén a tárgynegyedévben felmerülő költségekre megképzett céltartalékok, valamint a csökkenő alkalmazotti létszám miatt mérsékelt bérköltség növekedés és kézben tartott működési költségek pozitívan befolyásolták a negyedéves arányt. III.3.4. Pénzügyi eredmény A pénzügyi műveletek eredménye jelentős, 37,08%-os javulást mutatott, bár a bázis időszakhoz hasonlóan negatív lett. A kamatráfordítások visszaesését a jelentősen csökkenő kamatszint és a mérséklődő adósságállomány eredményezte. III.3.5. Nettó eredmény Az adózás előtti eredmény a fentiek eredményeképpen 1 506 M Ft lett a tárgyidőszakban, amely 18,68%-os erősödést jelent a bázis időszaki értékhez mérten. A Társaságcsoport 2006. első negyedévi adózott eredménye 1 265 M Ft. A külső tulajdonosokra jutó eredmény értéke 8 M Ft-ot tett ki. A konszolidált mérleg szerinti eredmény így 1 258 M Ft lett, amely 19,18%-kal haladja meg a bázis értéket. A Társaságcsoport egy részvényre jutó konszolidált eredménye (EPS) a negyedévben 340 Ft volt, szemben a bázis időszaki 285 Ft-tal. III.4. Mérleg III.4.1. Eszközök Az immateriális javak között 2006. március 31-én kimutatott 7,8 M Ft goodwill a D-Energia Kft 10%-os üzletrészének 2005. február 9-ei megvásárlásához kapcsolódik. A tárgyi eszközök nettó értéke a tárgynegyedév során 1,66%-os csökkenést mutatott. A csökkenés jórészt az értékcsökkenés értékétől elmaradó beruházási volumennek tulajdonítható. Másrészt hozzájárult az eszközök értékének csökkenéséhez, hogy a tárgynegyedév során a DÉL- ÁSZ Autó Kft autóparkjának egy része értékesítésre került. Az értékesítés oka, hogy a Társaságcsoport a gépjárművek tekintetében finanszírozási formát vált. Az autókat tartós bérleti szerződés alapján fogja a Csoport bérbe venni az új tulajdonostól. A teljes autóflotta értékesítése a negyedév végéig nem történt meg. A befektetések értéke társult vállalkozásokban nem változott a negyedév során. Az egyéb befektetett eszközök 9,77%-os csökkenést mutattak az év végéhez képest, amelyet elsősorban a dolgozóknak nyújtott kamatmentes kölcsönök IAS 39 miatti leértékelése okozott. A pénzeszközök állománya 76,15%-kal csökkent a 2005. év végéhez mérten. A csökkenés döntően a DÉL-ÁSZ Autó Kft hitelének szabad pénzeszközeiből való kifizetésével magyarázható. A hitel kifizetését a finanszírozási forma változása indokolta. A dematerializáció során érvénytelenített DÉMÁSZ részvények ellenértéke a tárgyidőszakban 188 M Ft. A nettó adósságállomány számítása során, a pénzeszközökön belül az érvénytelenített részvények ellenértékét nem vettük figyelembe. 15

A vevők és egyéb követelések értéke 13,75%-kal növekedett a 2005. év végéhez mérten. Az emelkedés részben a tarifaemelést követő villamos energia vevőkövetelések növekedéséből adódik. A vevőkövetelések növekedéséhez járul hozzá a kereskedelmi tevékenység fokozatos áttérése a közüzemből a szabadpiacra, amely a jelentősen hosszabb fizetési határidők miatt megnöveli a működő tőkeszükségletet. A vevőállomány további emelkedését okozza a D- Energia Kft. más villamos energia-kereskedő társaságokkal kötött nagykereskedelmi ügyleteinek növekedése is. Ezen tétel a 2005. évben még nem volt jelentős mértékű. A DÉMÁSZ Nyrt mérőben maradó energiája és a D-Energia Kft feljogosított fogyasztóinak kalkulált vételezése átsorolásra került az egyéb forgóeszközök közül a vevők közé a tárgy és a bázis időszakban egyaránt. A D-Energia esetében ezen fogyasztások technikai okok miatt nem kerültek ténylegesen kiszámlázásra a zárási határidőig, ezért kerültek időbeli elhatárolásra, hasonlóan a mérőben maradó energiához. Tartalmukban ezen tételek azonban megegyeznek a vevő-követelésekkel. A DÉMÁSZ Csoport új ügyfél információs és számlázási rendszer bevezetéséről döntött. A tárgyidőszakban már valamennyi fogyasztónak az új rendszer végezte a számlázást. A készletek értéke 36,31%-kal növekedett a 2005. év végéhez mérten, elsősorban a befejezetlen termelés növekedése miatt. Az egyéb forgóeszközök a bevételek és költségek aktív időbeli elhatárolását tartalmazza, amely 30,31%-os növekedést mutat az év végéhez mérten. A növekedést elsősorban a kiserőművek 2006. évi magasabb értékesítési árai miatt megnövekedett kompenzációs célú pénzeszközök (KÁP) okozzák. A bevételek időbeli elhatárolásai között mindig az aktuális havi kompenzáció szerepel. Az értékesítési célú befektetett eszközök között kimutatott 205 M Ft az ESCO tevékenységből való kivonulással kapcsolatos 2006. évi várható értékesítéshez kapcsolódik. III.4.2. Források Mivel a Társaság saját részvényt nem birtokol, a 37 029 110 E Ft 2006. első negyedév végi jegyzett tőke értéke megegyezik a részvények össznévértékével. A 2005. év végi mérleg szerinti eredmény a 2005. év után járó, Közgyűlés által jóváhagyott osztalék összegét is tartalmazza. Tárgyidőszakban a még ki nem fizetett osztalék összege az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek soron szerepel. A hosszú lejáratú kötelezettségek értéke 4,11%-kal csökkent 2005. végéhez mérten. A változást döntően a hosszú lejáratú kölcsönök (amelyek nem tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét) értékének 14,15%-os csökkenése okozta. A negyedév során a Csoport hosszú lejáratú hitelt nem vett fel. A hosszú lejáratú hitelállomány visszaeséséhez járult hozzá az ESCO tevékenységből való kivonulással kapcsolatos hosszú hitelek törlesztése. A Csoport teljes hitelállományának döntő része forintban áll fenn, és jellemzően a 3 havi BUBOR-hoz kötött változó kamatozású. A hitelállomány döntő hányada hálózatfejlesztési beruházásokhoz kapcsolódik. Az eladósodottsági ráta 52 bázisponttal, míg a nettó adósságállomány 1 247 M Ft-tal csökkent 2005. végéhez viszonyítva. Az egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek értéke nem változott a tárgynegyedév során. Hosszú lejáratú hitelállomány változása (ezer Ft) 2005. december 31. 5 425 729 Növekedés 0 Csökkenés 768 005 2006. március 31. 4 657 724 16

A rövid lejáratú kötelezettségek értéke 27,98%-kal növekedett 2005. év végéhez viszonyítva. A rövid lejáratú kölcsönök értéke 17,25%-kal csökkent, döntően az ESCO tevékenységből való kivonulással összefüggő eszközökhöz kapcsolódó hitelek törlesztése, valamint a DÉL-ÁSZ Autó Kft finanszírozási forma váltás miatti hiteleinek visszafizetése okán. A kölcsönök tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét, valamint a folyószámlahiteleket. A folyószámlahitel március végi állománya 3 639 M Ft, míg a hosszú hitelek rövid része 2 201 M Ft. A rövid lejáratú céltartalékok 40,43%-os csökkenését elsősorban az EDF Dolgozói Részvényprogramra (EDF DRP), valamint az első negyedéves munkaviszony megszüntetésre 2005. végén megképzett céltartalékok felhasználása indokolja. Az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 68,63%-os növekedését kisebb részben a D-Energia Kft megnövekedett értékesítéséhez kapcsolódó növekvő villamos energia szállítói állománya, valamint a már említett nagykereskedelmi tranzakciók miatti szállítói állomány emelkedése, továbbá jelentősebb részben a közgyűlés által jóváhagyott, de még ki nem fizetett osztalék kötelezettségként való megjelenítése okozta. III.4.3. Mérlegen kívüli tételek 2006. első negyedévének végén mérlegen kívüli tételként jelennek meg a következők: Kibocsátás dátuma Elsődleges kötelezett Kedvezményezett Biztosított kötelezettség Kötelezettség összege Lejárat 2003.04.07 D-Energia Kft. Rendszerirányító Fizetési garancia 20 000 E Ft 2006.12.31 2005.07.01 D-Energia Kft. Feljogosított fogyasztó Teljesítési garancia 126 000 E Ft 2006.06.30 2005.12.23 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Teljesítési garancia 61 992 E Ft 2006.07.31 2005.11.10 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Fizetési garancia 47 376 E Ft 2007.01.31 2005.12.23 D-Energia Kft. Más villamos energia szállító Fizetési garancia 142 436 E Ft 2007.01.31 2005.12.23 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Teljesítési garancia 51 408 E Ft 2007.01.31 2005.07.01 D-Energia Kft. Más villamos energia szállító Fizetési garancia 59 747 E Ft 2007.02.10 2005.11.10 D-Energia Kft. Más villamos energia szállító Fizetési garancia 308 026 E Ft 2007.02.10 2005.12.16 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Teljesítési garancia 74 520 E Ft 2007.02.20 2005.12.16 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Teljesítési garancia 71 100 E Ft 2007.02.20 2005.12.16 D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő Teljesítési garancia 58 419 E Ft 2007.02.20 1999.12-től állományban lévő dolgozók Magyar Telecom Nyrt. 2003.11-től DÉMÁSZ Nyrt. MMBH 2005.04.11 Prímavill Kft. Önkormányzat 2005.09.30 DÉLÁSZ Kft. Feljogosított fogyasztó A dolgozók és a DÉMÁSZ Nyrt. között létrejött megbízási szerződések alapján a dolgozók Magyar Telecom Nyrt. (korábbi T-Mobile Rt.) részére történő előfizetői és beszélgetési díjainak fizetési kötelezettsége Vezetékjogi és létesítési engedélyezési díj megfizetése Fizetési garancia villamos energia vásárlásra Fizetési garancia villamos energia vásárlásra kb. 3 MFt/év dolgozói díjfizetés nincs 1 000 E Ft 2006.11.07 1 000 E Ft 2006.08.14 317 E Ft 2006.12.31 17

III.4.4. Céltartalék képzések adatok ezer Ft-ban Céltartalékok Átszervezések Versenytilalmi EDF DRP Egyéb Összesen pótlék 2005. december 31. 534 237 165 800 158 015 104 858 962 910 Növekedés 0 15 617 0 0 15 617 Csökkenés 80 578 6 907 158 015 6 323 251 823 2006. március 31. 453 659 174 510 0 98 535 726 704 A 727 M Ft céltartalékból 395 M Ft a hosszú lejáratú kötelezettségek, míg 332 M Ft a rövid lejáratú kötelezettségek között szerepel. III.4.5. Saját tőke változása A Csoport saját tőkéje a következőképpen alakult: adatok ezer Ft-ban Megnevezés Eredménytartalék Külső Jegyzett Tőketartalék és mérleg szerinti tagok tőke eredmény részesedése Összesen Nyitó érték (2005.12.31.) 37 029 110 543 108 7 553 455 76 584 45 202 257 Jóváhagyott osztalék -4 739 726-20 010-4 759 736 Mérleg szerinti eredmény 1 257 682 7 711 1 265 393 Záró érték (2006.03.31.) 37 029 110 543 108 4 071 409 64 285 41 707 912 III.5. Cash-Flow elemzés A 2005. évtől kezdődően a Csoport a pénzeszközök helyett a pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek változását elemzi a Cash-Flow kimutatásban. A pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékesek értékét a pénzeszközök és a folyószámlahitelek értékének különbsége teszi ki. A Csoport 2006. első negyedévi működése során 340 M Ft-ot tett ki a nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes állomány növekedése. A szokásos tevékenységből származó Cash-Flow a működő tőke hatása nélkül 3 352 M Ft volt a tárgyidőszakban, amely a bázis időszaki értéknél 1,52%-kal magasabb. A működő tőke változásait is magában foglaló szokásos tevékenység 2 280 M Ft-tal járult hozzá az időszak során képződött készpénz és egyenértékes volumenhez, ez a bázis időszaki érték közel kétszerese. A jelentős javulás oka a működő tőke elemei között keresendő. A tárgyidőszak során 1 923 M Fttal növekedett a vevő- és egyéb követeléseket is tartalmazó bruttó követelések értéke, 254 M Fttal gyarapodott a készletek, valamint 122 M Ft-tal emelkedett az aktív időbeli elhatárolásokat magában foglaló egyéb forgóeszközök értéke. Ezen hatások együttesen 2 299 M Ft-tal csökkentették a szokásos tevékenységből származó Cash-Flow-t. A szállítókat és passzív időbeli elhatárolásokat tartalmazó egyéb rövid lejáratú kötelezettségek növekedése 1 387 M Ft-tal növelte a készpénz és készpénz egyenértékesek állományát. A kötelezettségek változása a jelentősebb szállítói állomány miatt a bázis érték több mint tízszerese. A működő tőke a tárgyidőszakban így összesen 912 M Ft-tal csökkentette a forrásokat. A bázisnál alacsonyabb működő tőke érték elsősorban a magasabb tárgyidőszaki szállítói állomány eredménye. A befektetési tevékenységből származó nettó Cash-Flow 847 M Ft-tal csökkentette a tárgyidőszak készpénz és készpénz egyenértékes állományt. A bázishoz mért közel 4%-os javulást döntően az alacsonyabb beruházási volumen okozza. A pénzügyi műveletek nettó Cash-Flow kiáramlása 1 773 M Ft volt, amely a bázis időszaki érték közel kétszerese. A változást elsősorban a DÉL-ÁSZ Autó Kft finanszírozási forma váltás, valamint az ESCO tevékenységből való kivonulás miatti magasabb hiteltörlesztések okozták. 18

III.6. Osztalékalap 2005. I. n.év 2006. I. n.év Változás (%) Osztalékalap (M Ft, nem konszolidált) 1 236 1 592 28,87 EPS (Ft, nem konszolidált) 334 430 28,87 EPS (Ft, konszolidált, IFRS) 285 340 19,18 Az osztalékalap és a nem konszolidált EPS értékei a DÉMÁSZ Nyrt. eredményei alapján, a magyar számviteli szabályok szerint lettek elszámolva. A DÉMÁSZ Nyrt. által fizethető osztalék alapja megegyezik a Társaság adózott eredményével. A Társaság osztalékpolitikája az osztalékalap 70-90 százalékának kiosztását célozza. A Társaság 2006. első negyedévi osztalékalapja 1 592 M Ft, amely 28,87%-kal magasabb a bázis időszak értékénél. A DÉMÁSZ Nyrt. osztalékalapja és a Csoport konszolidált, IFRS szerinti adózott eredménye közötti pozitív, eredményt javító tételt döntően a D-Energia Kft. által a 2005. évi eredménye után fizetett osztalék értéke okozza, mivel a D-Energia Kft. eredménye az anyavállalat eredményében csak az osztalék kifizetésekor, azaz a 2005. évi IFRS szerinti konszolidált beszámolóban kimutatott eredményhez képest egy év csúszással jelenik meg. III.7. Társaság érdekeltségei - 2006. március 31. Név Jegyzett tőke (E Ft) Tulajdoni hányad (%) Szavazati arány (%) Besorolás* Szegedi Erőmű Kft., Szeged 191.000 100,00 100,00 L HEBÜ Kft., Szeged 116.460 100,00 100,00 L DÉL-ÁSZ Autó Kft., Szeged 1.158.000 100,00 100,00 L E-Partner Kft., Szeged 84.500 100,00 100,00 L Primavill Hálózatszerelő Kft., Szeged 275.000 100,00 100,00 L DÉLÁSZ Általános Szolgáltató Kft., Szeged 477.230 100,00 100,00 L D-Energia Kft., Szeged 450.000 100,00 100,00 L Termostar Kft., Kecskemét 1.114.130 30,49 30,49 T DL Délalföldi Leolvasó Szolgáltató Kft., Szeged 160.000 65,00 65,00 L * L Leányvállalat (teljes konszolidációs bevonás) T Társult vállalkozás (Equity módszerrel történt konszolidációs bevonás) 19

IV. IDŐSZAK LÉNYEGES ESEMÉNYEI IV.1. Tulajdonosi struktúra változása Részvénytulajdonosok (Aranyrészvény kivételével) 2005.09.30 2005.12.31 2006.03.31 birtokolt db tul. hányad birtokolt db tul. hányad birtokolt db tul. hányad EDF International S.A. * 2 255 404 60,91% 2 255 404 60,91% 2 255 404 60,91% JP Morgan Chase Bank 43 139 1,17% 30 139 0,81% 25 125 0,68% Belföldi jogi személyek 240 794 6,50% 386 019 10,42% 234 511 6,33% Egyéb külföldi jogi személyek 602 712 16,28% 754 252 20,37% 456 538 12,33% Önkormányzatok** 222 0,01% 102 540 2,77% 40 0,00% Számlavezetők 560 489 15,14% 37 312 1,01% 519 763 14,04% Belföldi magánszemélyek** 150 0,00% 137 244 3,71% 150 0,00% Külföldi magánszemélyek 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Nem regisztrált kategória 0 0,00% 0 0,00% 211 379 5,71% Saját tulajdonban lévő 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Be nem nyújtott részvények 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Összesen: 3 702 910 100,00% 3 702 910 100,00% 3 702 910 100,00% * Az Electricité de France SA (Franciaországi Villamos Mûvek) 100%-os leányvállalata **A magánszemélyek, valamint az Önkormányzatok kategóriában szereplő részvény darabszám technikai okok miatt nem az összesen birtokolt részvény darabszámot mutatja, a különbség a Számlavezetők soron jelenik meg. A tulajdonosi struktúra nem minden esetben felel meg teljesen a valóságnak, tekintettel arra, hogy a név szerinti részvénykönyvi bejegyzés nem kötelező. 5%-ot meghaladó tulajdoni hányaddal rendelkező befektetők Nemzetisé Mennyiség Részesedés Név Befektetés jellege g (db) (%) EDF International S.A. francia 2 255 404 60,91 Szakmai befektető IV.2. Szervezeti felépítésben bekövetkezett változások, egyéb lényeges események IV.2.1. Első negyedév A DÉMÁSZ Nyrt. 2006. február 15. napjával a D-Energia Kft. leányvállalatban lévő törzstőkéjét 200.000.000,- Ft-ról 250.000.000, Ft-tal 450.000.000,- Ft-ra megemelte. A törzstőke felemelése 250.000.000,- Ft pénzbeli hozzájárulásból áll. DÉMÁSZ Nyrt. 100%-os tulajdonában lévő DÉLÁSZ Kft. ügyvezetőjének személyében 2006. március 1-jével változás történt. Az új ügyvezető Korponai István úr, aki nem rendelkezik DÉMÁSZ részvénnyel. Korponai István úr továbbra is betölti a DÉMÁSZ PRIMAVILL Kft. ügyvezetői tisztjét. A DÉMÁSZ Nyrt. vezérigazgató-helyettesének, Oravecz Zsoltnak 2006. február 28-án közös megegyezéssel megszűnt a munkaviszonya. Oravecz Zsolt 2006. február 24-én lemondott igazgatósági tagságáról. A DÉMÁSZ Nyrt. Igazgatóságának tagja, Kószóné dr. Varga Zita a 2006. évi rendes közgyűlés napjával, 2006. március 31-i hatállyal lemondott igazgatósági tagságáról. A DÉMÁSZ Nyrt. Vezérigazgatója, Yves AUTRET úr azzal az igénnyel fordult a Társaság többségi tulajdonosa, az EDFI felé, hogy a DÉMÁSZ Nyrt-ben való igazgatósági tagságát ne hosszabbítsák meg a 2006. március 31-i rendes közgyűlést követően, továbbá azzal a kéréssel fordult a Társaság Igazgatósághoz, hogy a 2006. április 13-i igazgatósági ülésen 20